商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化的建議

商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化的建議

一、利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化改革直接影響了我國(guó)商業(yè)銀行的利息收入，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利照舊以較為傳統(tǒng)的存貸利差為主，利息收入在營(yíng)業(yè)收入中占有特別大的比重，因而這種影響進(jìn)一步通過(guò)銀行的利潤(rùn)水平和營(yíng)業(yè)收入反映出來(lái)。利率市場(chǎng)化改革給商業(yè)銀行帶來(lái)的消極影響主要表達(dá)在商業(yè)銀行將面臨的階段性風(fēng)險(xiǎn)和恒久性風(fēng)險(xiǎn)上。

（一）商業(yè)銀行的階段性風(fēng)險(xiǎn)在利率放開(kāi)管制的初期，局部商業(yè)銀行不能適應(yīng)市場(chǎng)化利率環(huán)境，由此所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為階段性風(fēng)險(xiǎn)。1.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。始終以來(lái)，存貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，我國(guó)商業(yè)銀行盈利的很大一局部來(lái)自于存貸利差。在有嚴(yán)格管制的固定存貸利率制下，存貸利差穩(wěn)定，商業(yè)銀行能夠通過(guò)汲取存款，發(fā)放貸款的常規(guī)業(yè)務(wù)獵取穩(wěn)定且巨大的收益。而放開(kāi)利率市場(chǎng)化后，由于長(zhǎng)期的利率壓制，現(xiàn)有利率水平不能很好的反映資金的實(shí)際價(jià)格，市場(chǎng)化的利率水平必定會(huì)上升。另一方面，商業(yè)銀行在存放貸款的利率上有了肯定的自主決策權(quán)，意味著商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)將落在存貸款利率上，銀行間為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，短期內(nèi)無(wú)疑會(huì)通過(guò)提高存款利率等價(jià)格手段增加自身的競(jìng)爭(zhēng)力，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)。商業(yè)銀行間的相互競(jìng)爭(zhēng)使得原本穩(wěn)定且較大的存貸利差收窄，嚴(yán)峻降低了銀行的盈利力量。2023年11月21日央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率的同時(shí)將存款利率上浮現(xiàn)限從1.1倍提高至1.2倍，各銀行紛紛上浮了各自的存款利率，以浙商銀行、紹興銀行為代表的局部銀行更是將五年期定存利率上浮到頂，到達(dá)5.4%。2.逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。受利率市場(chǎng)化影響，市場(chǎng)上的融資本錢(qián)將會(huì)上升。盡管由于商業(yè)銀行間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，貸款利率上升幅度將略小于存款利率漲幅，但對(duì)于企業(yè)而言，其向銀行融資的本錢(qián)較原來(lái)仍有較大的提高。在我國(guó)商業(yè)銀行定價(jià)力量尚不成熟的狀況下，銀行難以針對(duì)不同企業(yè)給出合理的貸款利率。對(duì)擁有完善的經(jīng)營(yíng)模式和穩(wěn)定營(yíng)業(yè)收入的低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，過(guò)高的銀行融資本錢(qián)促使其轉(zhuǎn)向通過(guò)其他融資本錢(qián)更低的方式取得資金，而風(fēng)險(xiǎn)較高且經(jīng)營(yíng)不佳的企業(yè)難以通過(guò)其他渠道籌集資金或籌資本錢(qián)更高，所以只能連續(xù)向商業(yè)銀行尋求貸款。同樣，當(dāng)獲得銀行貸款的本錢(qián)更高，貸款單位必定會(huì)尋求高風(fēng)險(xiǎn)的工程進(jìn)展投資以求得高回報(bào)率，而當(dāng)貸款對(duì)象逐步被高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取代，商業(yè)銀行的不良貸款率上升，銀行只能通過(guò)提高貸款利率的方式進(jìn)展彌補(bǔ)，這又進(jìn)一步使優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)尋其他融資方式，惡化了商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量，產(chǎn)生更多的問(wèn)題貸款。3.儲(chǔ)蓄分流風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后，市場(chǎng)利率變動(dòng)勢(shì)必帶動(dòng)其他投資產(chǎn)品的收益變動(dòng)。當(dāng)其他信用工具的收益相對(duì)銀行存款利率更2023年第4期中旬刊（總第585期）時(shí)代金融TimesFinanceNO.4，2023（CumulativetyNO.585）高時(shí)，銀行的存款很簡(jiǎn)單被分流至銀行外，增大了銀行汲取存款的難度和缺乏，或是通過(guò)其他途徑再回流至銀行，提高了銀行吸儲(chǔ)的本錢(qián)。以互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的代表余額寶為例，截止2023年9月底，在4%左右的利率水平下，這款投資于貨幣基金的產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)到達(dá)人民幣5349億。盡管對(duì)于銀行而言余額寶的規(guī)模不算驚人，卻也給銀行敲響了警鐘。隨著各種收益高于銀行貨期存款利率的理財(cái)產(chǎn)品消失，商業(yè)銀行無(wú)疑面臨著更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

（二）商業(yè)銀行恒久性風(fēng)險(xiǎn)恒久性風(fēng)險(xiǎn)即為利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性，導(dǎo)致利率產(chǎn)生不利變動(dòng)時(shí)銀行的凈利差收入降低的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行存在較為嚴(yán)峻的存貸款期限失衡問(wèn)題，因而隨著利率市場(chǎng)化的推動(dòng)，利率風(fēng)險(xiǎn)將漸漸成為商業(yè)銀行面臨四類(lèi)根本風(fēng)險(xiǎn)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)。1.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸到期日的不同及重新定價(jià)的時(shí)間不同。我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)展存放貸業(yè)務(wù)時(shí)，往往通過(guò)將短期儲(chǔ)蓄存款用于長(zhǎng)期固定利率貸款的發(fā)放的形式賺取利差。由于長(zhǎng)期貸款的利率要高于短期利率，銀行能夠獲得相對(duì)穩(wěn)健的利息收入。利率市場(chǎng)化放開(kāi)以后，短期利率有明顯的提升，銀行的融資本錢(qián)增加，而在長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)上銀行的收益并沒(méi)有相應(yīng)的提高，導(dǎo)致了銀行盈利力量的降低。商業(yè)銀行由于利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債規(guī)模的不平衡，產(chǎn)生利率敏感性缺口，則當(dāng)利率消失不利波動(dòng)時(shí)，銀行的凈利差就會(huì)隨之削減，對(duì)銀行的收益產(chǎn)生消極影響。2.收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是由于收益曲線(xiàn)斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在進(jìn)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，通常會(huì)購(gòu)入肯定規(guī)模的國(guó)債以保證穩(wěn)定的收益率和較低的風(fēng)險(xiǎn)性。然而隨著利率市場(chǎng)化的放開(kāi)，市場(chǎng)利率上升，長(zhǎng)期債券的價(jià)格下跌，商業(yè)銀行所持有的國(guó)債難以到達(dá)預(yù)期利潤(rùn)。另一方面，市場(chǎng)利率的上升也抵消了債券收益的優(yōu)勢(shì)，堵塞了商業(yè)銀行對(duì)國(guó)債的投資渠道。另一方面，盡管貨幣市場(chǎng)的短期利率一般總是低于長(zhǎng)期利率，受貨幣政策的影響，貨幣市場(chǎng)上也可能消失利率倒掛，即短期利率高于長(zhǎng)期利率的狀況。如2023年6月，受央行貨幣政策的影響，我國(guó)銀行間同業(yè)拆借利率飆漲至13.5%左右。此時(shí)，商業(yè)銀行的利差收益大幅削減乃至成為負(fù)值，短期負(fù)債比重較大的銀行面臨明顯的收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。3.選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)源于銀行所經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)具有期權(quán)性質(zhì)。我國(guó)的銀行業(yè)以客戶(hù)自愿為原則，允許客戶(hù)提前取出存款或歸還貸款。因此相較于銀行，客戶(hù)有著更大的主動(dòng)權(quán)。當(dāng)貸款利率降低時(shí)，客戶(hù)往往會(huì)選擇提前歸還貸款，而當(dāng)存款利率上漲，儲(chǔ)戶(hù)也可以選擇提前將定期存款提出重新存入銀行，盡管客戶(hù)的這種選擇需要付出肯定的代價(jià)，當(dāng)利率變化明顯時(shí)，客戶(hù)總是會(huì)選擇提前完畢存貸關(guān)系，即客戶(hù)可視為把握選擇權(quán)的理性人，做出的選擇必定是符合自身利益的，與此同時(shí)，銀行的利益將受到損害。利率市場(chǎng)化放開(kāi)后，利率浮動(dòng)很大程度上取決于市場(chǎng)，而不受銀行掌握，利率變動(dòng)會(huì)更為頻繁和明顯，客戶(hù)在存貸業(yè)務(wù)中的主動(dòng)地位使得銀行很難精確掌握資產(chǎn)的收益和負(fù)債的本錢(qián)，商業(yè)銀行的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

二、對(duì)策建議

利率市場(chǎng)化打破了商業(yè)銀行通過(guò)存貸差穩(wěn)定獲利的盈利模式，直接影響了銀行的盈利水平。商業(yè)銀行面對(duì)全新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和盈利模式，必需實(shí)行相關(guān)措施。

（一）強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)掌握短期內(nèi)，商業(yè)銀行難以快速找到能夠彌補(bǔ)存貸利差收入收縮的盈利業(yè)務(wù)。銀行應(yīng)當(dāng)關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)建立內(nèi)控機(jī)制、提高利率猜測(cè)水平、差異定價(jià)等手段加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的掌握力量。1.提高利率猜測(cè)水平。利率的頻繁變動(dòng)使得商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)時(shí)很難調(diào)整恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債比例，資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模和周期搭配不能到達(dá)最優(yōu)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)時(shí)刻監(jiān)測(cè)利率的變動(dòng)方向、波動(dòng)幅度和周期拐點(diǎn)，并以市場(chǎng)供需形勢(shì)為根底，依據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)家的貨幣政策對(duì)利率進(jìn)展走勢(shì)推斷，做好利率的猜測(cè)工作。通過(guò)對(duì)利率區(qū)間的預(yù)估來(lái)調(diào)整適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和比例，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造。2.完善利率內(nèi)控機(jī)制。巴塞爾委員會(huì)在《利率風(fēng)險(xiǎn)治理原則》中提出了商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)遵守的四點(diǎn)利率治理原則。在利率市場(chǎng)化的大環(huán)境下，商業(yè)銀行需要嚴(yán)格遵照四點(diǎn)原則，妥當(dāng)監(jiān)控利率風(fēng)險(xiǎn)；不斷強(qiáng)化和完善內(nèi)部制度，做到外部審計(jì)的獨(dú)立；執(zhí)行恰當(dāng)?shù)睦曙L(fēng)險(xiǎn)治理程序；健全科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。完善利率內(nèi)控機(jī)制，有利于商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)有客觀(guān)全面的把握，有力量躲避或淡化潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行可能因利率意外變動(dòng)而面對(duì)的規(guī)劃外風(fēng)險(xiǎn)。3.增加差異定價(jià)力量。銀行在調(diào)整存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)定價(jià)時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)不同顧客區(qū)分定價(jià)的力量。銀行需要充分了解客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和資金去向，綜合客戶(hù)的信用等級(jí)、還款力量和貸款的金額、期限等因素給出合理的報(bào)價(jià)。例如，對(duì)于國(guó)企、資金較為雄厚，有穩(wěn)定盈利模式和良好商業(yè)運(yùn)作機(jī)制的大中型企業(yè)，可以賜予相對(duì)優(yōu)待的利率，既利用了利率市場(chǎng)化進(jìn)程中銀行在利率制定上獲得的自由，增加了自身的競(jìng)爭(zhēng)力，又能夠嘗試與優(yōu)質(zhì)客戶(hù)建立起穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，有助于銀行的長(zhǎng)期進(jìn)展。而對(duì)于存在風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)，銀行應(yīng)當(dāng)在充分了解企業(yè)貸款用途和企業(yè)前景，確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的狀況下，適當(dāng)調(diào)高貸款利率，使銀行預(yù)期取得的收益能夠與其擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)相互匹配。

（二）尋求多種渠道避險(xiǎn)除了應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)以外，商業(yè)銀行也可以向國(guó)外銀行學(xué)習(xí)閱歷，通過(guò)進(jìn)展中間業(yè)務(wù)、投資金融衍生品，參加存款保險(xiǎn)制度等多種渠道弱化利率市場(chǎng)化中利率風(fēng)險(xiǎn)給銀行盈利力量帶來(lái)的不利影響。1.開(kāi)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。金融市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步放開(kāi)而日趨劇烈，針對(duì)利率的波動(dòng)可能帶來(lái)的損失，商業(yè)銀行可以嘗試推出金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過(guò)利率互換、貨幣互換等方式對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，也可以將資金投入期權(quán)、期指交易中以到達(dá)避險(xiǎn)保值的目的。以利率互換為例，交易雙方依據(jù)商定數(shù)量的同種貨幣名義本金交換利息額，并不發(fā)生本金的交換，通過(guò)這種方式，銀行能夠在不轉(zhuǎn)變資產(chǎn)和負(fù)債根本構(gòu)造表的前提下，到達(dá)分散風(fēng)險(xiǎn)、降低融資本錢(qián)的目的。2.進(jìn)展傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)。面對(duì)存貸利差持續(xù)壓縮的市場(chǎng)，中間業(yè)務(wù)的綻開(kāi)能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行供應(yīng)其他業(yè)務(wù)收入，從肯定程度上彌補(bǔ)存貸業(yè)務(wù)盈利力量的下滑。且由于傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行利用自身在信息、技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)為客戶(hù)供應(yīng)金融效勞并收取傭金，并不需要?jiǎng)佑米陨碣Y金，避開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)當(dāng)，為商業(yè)銀行供應(yīng)了低本錢(qián)的穩(wěn)定收入來(lái)源。我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)目前仍舊處于規(guī)模小、奉獻(xiàn)低的狀態(tài)，尚有很大的成長(zhǎng)空間，通過(guò)建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)機(jī)制，提高中間業(yè)務(wù)的綜合技術(shù)，重點(diǎn)培育優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，參照國(guó)外商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中間業(yè)務(wù)的收入占比，中間業(yè)務(wù)能夠有效降低銀行對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的依靠程度。3.反映存款保險(xiǎn)制度訴求。存款保險(xiǎn)制度是指存款性金融機(jī)構(gòu)集中向某一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按相應(yīng)比例繳納存款預(yù)備金，并在發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)時(shí)得到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金支持。作為中國(guó)已全面綻開(kāi)的金融改革的重要環(huán)節(jié)，存款保險(xiǎn)制度是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的最終手段。2023年11月30日，《存款保險(xiǎn)條例（征求意見(jiàn)稿）》面對(duì)社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。在利率市場(chǎng)化浪潮中商業(yè)銀行面臨經(jīng)營(yíng)危機(jī)的可能性大大提高了，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實(shí)際狀況，對(duì)存款保險(xiǎn)制度的建立表達(dá)自身訴求。

三、結(jié)論

利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行不行避開(kāi)地要面對(duì)隨之而來(lái)的階段性風(fēng)險(xiǎn)和恒久性風(fēng)險(xiǎn)，銀行因獲得了利率的定價(jià)自由，產(chǎn)生了新的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。銀行間的競(jìng)爭(zhēng)變得更加劇烈，利差削減壓縮了銀行的盈利空間；利率變動(dòng)的頻繁，