銀行行業(yè)專題研究（普通）：社融新增不及預期存量增速延續(xù)上行

圖1：社融當月新增（億元）和社融存量同比增速(億元)70,000

社融當月新增 社融存量同比增速（右）1560,0001350,00040,000 1130,000 920,000710,00002018-12

2019-06

2019-12

2020-06

2020-12

2021-06

2021-12

2022-06

2022-12

2023-06

5資料來源:WIND、2：社融結構（同比多增（億元）

人民幣貸款 外幣貸款 表外融資 直接融資 其他融資15,00010,0005,0000(5,000)(10,000)(15,000)(20,000)2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、表1：新增社會融資規(guī)模結構當月值（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12社會融資規(guī)模53663127941326184412454719400人民幣貸款364134122536948371112011050外幣貸款(339)(201)(583)152(357)(636)委托貸款897208(429)(386)(43)信托貸款230(221)402393197348未貼現銀行承兌匯票(1963)11292397(2536)203(1869)企業(yè)債券融資1290278865011781330(2625)非金融企業(yè)境內股票融資7861036326321359508政府債券410911759992015638115129279其他融資88114802637(1113)5693388同比多增（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12社會融資規(guī)模(2703)63165638910845566169人民幣貸款(3892)(102)(680)232(447)(3485)外幣貸款7986251308762911029委托貸款(81)(1658)(1299)(899)(298)58信托貸款6282515954545621110未貼現銀行承兌匯票781(2357)2263(380)12(1314)企業(yè)債券融資3301276139(1235)7262383非金融企業(yè)境內股票融資(651)(215)(694)(467)(429)(936)政府債券111871443861284749926470其他融資(727)(218)799(2320)(853)973資料來源：WIND、圖3：信貸結構（同比多增）（億元）0

居民戶貸款 非金融企業(yè)及機關團體貸款 非銀行業(yè)金融機構貸款2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、圖4：信貸結構——居民端（同比多增）（億元）0

短期貸款 中長期貸款2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、圖5：信貸結構——非金融企業(yè)端（同比多增）（億元）20,000

短期貸款 票據融資 中長期貸款 其他貸款15,00010,0005,0000(5,000)(10,000)2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、表2：新增人民幣貸款結構當月值（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12居民戶貸款(2007)39228585(346)29252221短期貸款(1335)23203215(1053)594759中長期貸款(672)1602547070723311462非金融企業(yè)及機關團體貸款2378948816834516382218916短期貸款(3785)(401)5686(1770)1705(635)票據融資35973472(1500)317620921497中長期貸款2712644412544382844608612其他貸款(146)(27)104(71)(36)(558)同比多增（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12居民戶貸款(3224)(658)2082(166)298468短期貸款(1066)398177(541)69872中長期貸款(2158)(1056)2014375228(403)非金融企業(yè)及機關團體貸款(499)738(2339)537(616)(3721)短期貸款(239)(280)(881)731946(219)票據融資4611881(673)1271543351中長期貸款(747)(909)(944)(795)(2907)(3498)其他貸款2646159(12)(198)(355)資料來源：WIND、圖6：直接融資結構（同比多增）（億元）

企業(yè)債券融資 非金融企業(yè)境內股票融資 政府債券0

2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、圖7：表外融資結構（同比多增）（億元） 委托貸款 信托貸款 未貼現銀行承兌匯票6,0004,0002,0000(2,000)(4,000)(6,000)2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12資料來源:WIND、表3：表外融資和直接融資結構當月值（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12表外融資(1725)10053007(2572)14(1564)委托貸款897208(429)(386)(43)信托貸款230(221)402393197348未貼現銀行承兌匯票(1963)11292397(2536)203(1869)直接融資6185155831089617137132017162企業(yè)債券融資1290278865011781330(2625)非金融企業(yè)境內股票融資7861036326321359508政府債券410911759992015638115129279同比多增（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12表外融資1328(3764)1558(825)276(145)委托貸款(81)(1658)(1299)(899)(298)58信托貸款6282515954545621110未貼現銀行承兌匯票781(2357)2263(380)12(1314)直接融資(210)977538311114552897797企業(yè)債券融資3301276139(1235)7262383非金融企業(yè)境內股票融資(651)(215)(694)(467)(429)(936)政府債券111871443861284749926470資料來源：WIND、表4：新增人民幣存款結構當月值（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12新增人民幣存款-112001260022400644625300868居民戶存款-8093787725316-6369908919780非金融企業(yè)存款-1530088902010-865224873165財政存款9078-88-212713700-3293-9221非銀行業(yè)金融機構存款4130-7322-6650506815700-5326其他存款-10153243385126991317-7530同比多增（億元）2023-072023-082023-092023-102023-112023-12新增人民幣存款-11700-132-38958312-4273-6402居民戶存款-4713-4091422-1266-13411-9123非金融企業(yè)存款-4900-661-563930485112341財政存款42152484267323003881636非銀行業(yè)金融機構存款-3915-2969-3845302090202其他存