證券投資分析課件-第五章-有價證券的價格決定

有價證券的價格決定有價證券價格決定的基礎理論影響有價證券價格的因素有價證券價格的評估方法有價證券價格變動的趨勢和預測有價證券價格決定的基礎理論01總結詞資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種描述資產(chǎn)預期收益率與風險之間關系的理論模型。詳細描述CAPM認為資產(chǎn)的預期收益率由兩部分組成，一部分是無風險利率，另一部分是風險溢價，風險溢價與資產(chǎn)的β系數(shù)相關，β系數(shù)反映了資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險。CAPM模型在投資組合理論中占有重要地位，是現(xiàn)代金融理論的重要組成部分。資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）效率市場假說（EMH）認為市場是有效的，即市場價格能夠充分反映所有可獲得的信息，投資者無法通過分析信息獲得超額收益。總結詞EMH分為三種類型，弱式效率市場、半強式效率市場和強式效率市場。在弱式效率市場下，市場價格已經(jīng)反映了歷史信息，投資者無法通過技術分析獲得超額收益；在半強式效率市場下，市場價格已經(jīng)反映了所有公開信息，投資者無法通過基本面分析獲得超額收益；在強式效率市場下，市場價格已經(jīng)反映了所有信息，包括公開信息和內幕信息，投資者無法獲得超額收益。詳細描述效率市場假說（EMH）現(xiàn)代投資組合理論（MPT）是一種通過分散投資來降低風險的投資策略。總結詞MPT認為投資者應該根據(jù)自身的風險承受能力和投資目標，選擇多樣化的投資組合，以降低非系統(tǒng)性風險。MPT的代表人物是HarryMarkowitz和WilliamSharpe，他們的理論為投資組合的構建提供了重要的指導原則。詳細描述現(xiàn)代投資組合理論（MPT）影響有價證券價格的因素02當國家經(jīng)濟增長強勁時，企業(yè)盈利和投資者信心通常會提高，從而推高證券價格。經(jīng)濟增長通貨膨脹利率政策就業(yè)和工資通貨膨脹率上升可能導致貨幣價值下降，從而降低投資回報，進而影響證券價格。中央銀行的利率政策對證券價格有顯著影響，降低利率通常會刺激投資和消費，從而提高證券價格。就業(yè)率、工資增長等指標反映經(jīng)濟健康狀況，對證券價格產(chǎn)生影響。宏觀經(jīng)濟因素公司的盈利能力（如凈利潤、收入等）是決定其證券價格的重要因素。盈利能力公司的債務狀況、流動資金等財務指標影響投資者對公司未來表現(xiàn)的預期，從而影響證券價格。財務健康狀況公司的市場地位、產(chǎn)品創(chuàng)新、新項目等業(yè)務發(fā)展前景對投資者評估公司價值至關重要。業(yè)務前景董事會結構、高管薪酬、股東權益保護等因素影響投資者對公司管理和決策的信任度，進而影響證券價格。公司治理公司基本面因素市場供需投資者情緒交易量市場操縱市場因素市場參與者的心理預期、信心和風險偏好對證券價格有顯著影響。證券交易量的大小反映市場活躍度和投資者關注度，對價格變動有重要影響。一些大型投資者或機構可能通過集中買賣影響證券價格，這種市場操縱行為可能帶來短期價格波動。市場上的供應和需求關系直接影響證券價格，需求超過供應可能導致價格上漲，反之則可能下跌。有價證券價格的評估方法03相對估值法是通過比較類似的有價證券來評估價格的方法?？偨Y詞相對估值法是通過比較類似的有價證券（如同一行業(yè)的其他公司或有類似風險和回報的有價證券）的價格和各種財務指標（如市盈率、市凈率、市銷率等），來評估目標有價證券的相對價值。這種方法假設類似的有價證券應該具有相似的估值水平。詳細描述相對估值法總結詞絕對估值法是基于公司的未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率來評估有價證券的內在價值。詳細描述絕對估值法是通過預測公司的未來現(xiàn)金流，并使用適當?shù)恼郜F(xiàn)率將這些現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值。這種方法認為有價證券的價值取決于其未來能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流的大小和時間。絕對估值法總結詞折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）是一種絕對估值法，通過預測公司未來的自由現(xiàn)金流并折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值來評估有價證券的內在價值。詳細描述DCF法首先預測公司未來的自由現(xiàn)金流，即公司可以用來向股東支付的紅利和股票回購的現(xiàn)金流量。然后，使用適當?shù)恼郜F(xiàn)率將這些現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值，得到有價證券的內在價值。DCF法假設自由現(xiàn)金流可以持續(xù)無限期，或者可以預測未來的增長率。折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）有價證券價格變動的趨勢和預測04VS技術分析法主要基于市場行為和價格圖表來預測未來價格變動。詳細描述技術分析法通過研究歷史價格數(shù)據(jù)和圖表，分析價格趨勢、支撐位、阻力位等指標，以判斷未來價格走勢。這種方法強調市場行為反映一切信息，并認為價格變動具有慣性，即趨勢會持續(xù)。總結詞技術分析法基本分析法側重于對宏觀經(jīng)濟因素和公司基本面進行深入分析，以預測證券價格?；痉治龇ㄍㄟ^研究經(jīng)濟數(shù)據(jù)、行業(yè)趨勢、公司財務報表等基本面因素，評估證券的內在價值，并以此為基礎預測未來價格走勢。這種方法認為市場價格會向內在價值回歸?？偨Y詞詳細描述基本分析法量化分析法量化分析法利用數(shù)學模型和計算機技術對大量數(shù)據(jù)進行處理和分析，以揭示價格變動的規(guī)律和預