經(jīng)濟換擋期的關(guān)鍵在于理順關(guān)系

國信觀點經(jīng)濟換擋期的關(guān)鍵在于理順關(guān)系深化改革2014年1月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.6%，環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.7%，環(huán)比下降0.1%，創(chuàng)去年8月以來新低。實際上，受金融危機沖擊，2008年一季度以來，GDP實際增長率就大幅下滑，盡管2009年的經(jīng)濟刺激計劃暫時提振了經(jīng)濟，但自2012年一季度以來，刺激效應(yīng)逐漸降低，GDP季度增長率開始在7.5%-8%之間徘徊。今年2月以來一系列實體經(jīng)濟指標(biāo)紛紛走弱，當(dāng)前經(jīng)濟增長正面臨繼續(xù)放緩的壓力。中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了換擋期，經(jīng)濟增速放緩、潛在產(chǎn)出下降、動力機制切換、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源環(huán)境約束，這一切都決定了中國必須盡快調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。如何理順當(dāng)前矛盾和長期可持續(xù)發(fā)展之間的各種關(guān)系，在2014年顯得格外關(guān)鍵。李克強總理在2月18日指出，從結(jié)構(gòu)改革入手，著力構(gòu)建擴大內(nèi)需長效機制，這無疑是給經(jīng)濟換擋期的中國經(jīng)濟開出的一劑良方。一、經(jīng)濟換擋期的界定1、經(jīng)濟換擋是經(jīng)濟增速的調(diào)整和動力機制的切換經(jīng)濟換擋，從表征來看最直觀的體現(xiàn)是在經(jīng)濟增長速度上。就當(dāng)前的經(jīng)濟狀況以及相關(guān)文獻對這一詞的應(yīng)用而言，主要指經(jīng)濟速度的下滑。中國經(jīng)濟從危機前2位數(shù)左右的高增長下滑至危機后的7%-8%。這種速度的“檔位”變換實際上反映了潛在產(chǎn)出水平的下降。速度“換擋”的深層次原因是動力機制的“換擋”。經(jīng)過30多年的改革開放，此前推動經(jīng)濟增長那些動力引擎如今已逐漸呈現(xiàn)出疲態(tài)，政策紅利也在逐漸消失。勞動力、資本、土地等要素情況發(fā)生重大變化，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟邁過了重工業(yè)的野蠻生長階段，投資和出口的需求彈性也在不斷下降。所有這一切導(dǎo)致了潛在產(chǎn)出的下降，想要繼續(xù)保持較高的產(chǎn)出水平，就必須培育新的動力機制或?qū)ΜF(xiàn)有的動力引擎進行升級改造。經(jīng)濟換擋還包含了兩層涵義：客觀換擋和主動換擋?？陀^換擋即客觀經(jīng)濟條件、要素稟賦、經(jīng)濟制度、市場環(huán)境的變化和約束導(dǎo)致了潛在產(chǎn)出的下降。主動換擋是指政府采取相應(yīng)的政策，轉(zhuǎn)換動力機制，使實際增長率不要長期背離潛在增長水平，讓產(chǎn)出缺口保持在一個適度的水平，達到經(jīng)濟長期健康增長的目標(biāo)。主動換擋往往是對客觀經(jīng)濟規(guī)律的順應(yīng)，而違背規(guī)律的政策則會給經(jīng)濟成果帶來巨大的反噬。研究經(jīng)濟換擋，不僅強調(diào)對當(dāng)前潛在增長水平的判斷，更強調(diào)對經(jīng)濟動力機制的切換思考。不僅強調(diào)客觀的增速趨緩，更強調(diào)正確的認識、對應(yīng)的政策和未來的戰(zhàn)略選擇。2、經(jīng)濟換擋期與跨越中等收入陷阱有著微妙的聯(lián)系經(jīng)濟換擋期和跨越中等收入陷阱并不是同一個概念，但卻有著很多微妙的聯(lián)系。中等收入陷阱是指，一個經(jīng)濟體從中等收入向高收入邁進的過程中，既不能重復(fù)又難以擺脫以往由低收入進入中等收入的發(fā)展模式，很容易出現(xiàn)經(jīng)濟增長的停滯和徘徊，無法跨越至高收入階段而長期停留在中等收入階段。中等收入陷阱和經(jīng)濟換擋都存在動力轉(zhuǎn)換機制的問題，潛在產(chǎn)出停滯，經(jīng)濟失去持續(xù)增長的勢頭。但經(jīng)濟換擋的概念更為寬泛，既包括了跨越劉易斯陷阱也包括了跨越中等收入陷阱，甚至包括了各個經(jīng)濟發(fā)展階段中出現(xiàn)的動能轉(zhuǎn)換和潛在增長率的階梯性變化。值得注意的是，就目前的中國而言，經(jīng)濟換擋期的出現(xiàn)恰好處于跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵階段，能否順利實現(xiàn)經(jīng)濟換擋也關(guān)系著跨越中等收入陷阱的成敗。3、經(jīng)濟金融危機進一步催化了經(jīng)濟的換擋經(jīng)濟換擋的原因本質(zhì)上主要是內(nèi)生性的。但經(jīng)濟危機和金融危機往往會觸發(fā)或加重經(jīng)濟的換擋調(diào)整。危機使經(jīng)濟內(nèi)在問題在短期內(nèi)凸顯，并成為階段性變化的拐點。盡管危機的本身歸根結(jié)底也是內(nèi)生因素造成的，但危機首先是作為一個外生沖擊對經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出造成創(chuàng)傷性的影響，這種影響可能在短期之內(nèi)難以恢復(fù)，甚至永久性的改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。因此，中國經(jīng)濟此時進入換擋期在很大程度上受到了經(jīng)濟危機的影響。但必須看到，危機更多的是觸發(fā)了矛盾的集中爆發(fā)，背后的深層次根源才是導(dǎo)致經(jīng)濟進入換擋期的主因。隨著危機的復(fù)蘇，潛在產(chǎn)出會出現(xiàn)一定程度的上升，但經(jīng)濟很難繼續(xù)保持危機前的增長速度和發(fā)展模式。二、中國經(jīng)濟換擋期的判定1、中國潛在增長水平正在趨緩危機后，中國的潛在產(chǎn)出水平呈現(xiàn)出逐漸趨緩的態(tài)勢。盡管2009年的經(jīng)濟刺激計劃短暫的拉升了實際增長率，但并不能從長期上改變這一趨勢。經(jīng)濟增速從一個高速平臺進入了一個次高速平臺，危機成為平臺跳躍的斷點。從2012年1季度開始，中國實際經(jīng)濟增長進入到7.5%-8%的速度平臺。經(jīng)過初步計算可知，2010年以后，中國告別了兩位數(shù)的潛在增長率水平，2013年底則降到了7.3%-7.9%。大部分的專家認為在“十三五”期間中國經(jīng)濟的潛在增長率水平大約為6%-8%，盡管也有林毅夫等專家持有更為樂觀的觀點，但潛在增長水平的下降是不爭的共識?？梢哉f，中國已經(jīng)進入了經(jīng)濟的降速換擋階段。2、中國經(jīng)濟增長的動能面臨切換各國經(jīng)濟增長的動力機制因其各自的資源要素稟賦和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不同而不同。過去幾十年，改革開放所帶來的生產(chǎn)力釋放一直是推動經(jīng)濟快速發(fā)展的主要動力。應(yīng)該看到，30多年以來，經(jīng)濟增長的動力引擎也在悄然發(fā)生著變化?？傮w來說1979-2000年，改革對經(jīng)濟的貢獻最為顯著，2001年中國加入WTO之后開放因素更為明顯的拉動了經(jīng)濟的增長。具體來說：從需求角度看，投資、消費、凈出口作為拉動經(jīng)濟的三駕馬車，在不同的時期提供了不同的“馬力”。多年來，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出對投資驅(qū)動的過分依賴，消費拉動能力不夠強勁一直為大家所擔(dān)憂，加之危機對凈出口影響顯著，進一步加深了對這種經(jīng)濟發(fā)展模式的憂慮。不過，從2011年開始，這種趨勢又發(fā)生了一些變化。資本形成總額對GDP的貢獻率從2010年的52%下降為47%，出現(xiàn)了一定程度的下滑，是2001年以來首次低于最終消費支出對GDP增長的貢獻率（56.5%）。儲蓄率和資本邊際效率的下降，是投資拉動能力減弱的重要因素。通過追溯我們可以發(fā)現(xiàn)，投資對GDP增長的貢獻率是在2001年以后才全面超過消費需求的。在1979-2000年的絕大部分年份里，投資對GDP增長的貢獻率均小于消費。同時，儲蓄率也是在2001年之后才出現(xiàn)了連續(xù)的大幅攀升。但在2008年達到峰值之后，從2011年開始呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，二者的趨勢十分吻合。凈出口對經(jīng)濟的貢獻在加入WTO之前波動較大，2001年以后呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢，但在2008年后受危機沖擊影響較大，多為負值。這些特征一步說明，投資引擎對經(jīng)濟的拉動能力在最近兩年正在進一步衰退，消費市場、尤其是國內(nèi)消費市場的培育和挖掘意義重大。從供給角度看，生產(chǎn)要素低廉的成本和充沛的供給一直中國經(jīng)濟快速發(fā)展的優(yōu)勢所在。然而，這種優(yōu)勢在危機爆發(fā)后也在逐漸減弱。盡管從表面看，我們似乎擁有全球最大的勞動力生產(chǎn)要素市場，但隨著人口結(jié)構(gòu)的逐漸老齡化，人口紅利的消失已是不爭的事實，勞動力要素的成本上升更早在危機爆發(fā)前就已出現(xiàn)。資本的邊際效率在近年來也呈現(xiàn)出下降趨勢，20%左右的全社會固定資產(chǎn)投資實際完成額與逐漸趨緩的經(jīng)濟增速形成明顯的對比，由此暴露出的產(chǎn)能過剩問題更成為近年來關(guān)注的焦點。不僅如此，包括技術(shù)進步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新在內(nèi)的全要素生產(chǎn)率低下問題，一直是我國經(jīng)濟增長的軟肋。據(jù)IMF的測算，我國全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟增長的貢獻僅為資本要素的2/3。創(chuàng)新能力不足，過分依賴重工業(yè)和簡單服務(wù)業(yè)的發(fā)展是我國跨越中等收入陷阱的一大隱憂，更是當(dāng)前經(jīng)濟增長動能趨緩的關(guān)鍵因素。三、經(jīng)濟換擋期要著力防范風(fēng)險，構(gòu)建擴大長效運行機制1、經(jīng)濟換擋期是矛盾凸顯期，要謹防各類風(fēng)險換擋期是矛盾的凸顯期。舊經(jīng)濟增長模式的遺留問題隨著速度效應(yīng)的褪去而凸顯，新的增長模式要在沖突和碰撞中孕育。經(jīng)濟增長猶如一輛行駛的巴士在減速后必然存在巨大的“慣性”效應(yīng)使得“乘客”很不適應(yīng)，甚至相互“摩擦”和“爭吵”。曾培炎認為，中國經(jīng)濟發(fā)展進入轉(zhuǎn)型期，社會發(fā)展進入一個矛盾凸顯期?！皬氖澜绺鱾€國家發(fā)展經(jīng)驗來看，一個國家進入到中等收入時期，也是社會上各種矛盾比較充分的展現(xiàn)和暴露的階段。姑且不論是否存在中等收入陷阱的問題，但是像貧富差距、就業(yè)壓力、土地拆遷、貪污腐敗等其他國家在這個時期出現(xiàn)的這些問題，在我們國家也相當(dāng)程度地存在?！眲恿η袚Q、速度變軌、結(jié)構(gòu)調(diào)整期間，必須謹防各類風(fēng)險。產(chǎn)能過剩、資源環(huán)境約束、收入差距、區(qū)域差距、企業(yè)經(jīng)營成本攀升、地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險、房地產(chǎn)困境久調(diào)不順、金融系統(tǒng)風(fēng)險集結(jié)幾大矛盾相互影響、相互轉(zhuǎn)化，共同導(dǎo)致了經(jīng)濟運行的脆弱性。2、經(jīng)濟要實現(xiàn)真正換擋升級就必須堅持增量改革道路在潛在增長趨緩，動力機制轉(zhuǎn)換的經(jīng)濟換擋期，應(yīng)該保持怎樣的經(jīng)濟速度，實行怎樣的發(fā)展戰(zhàn)略？一種觀點認為，應(yīng)當(dāng)犧牲現(xiàn)有的經(jīng)濟增長速度，大刀闊斧的進行改革，為未來經(jīng)濟增長鋪平道路；還有一種觀點認為，長期的高增長使經(jīng)濟主體產(chǎn)生了強烈的速度依賴，一旦增速放緩就會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，因此應(yīng)繼續(xù)刺激經(jīng)濟，使經(jīng)濟盡快擺脫泥沼，再在將來通過改革解決矛盾和問題。這兩種觀點都從不同的角度強調(diào)了當(dāng)前經(jīng)濟的某一方面問題。然而，更為可行的道路是，在經(jīng)濟趨緩是未來一段時期經(jīng)濟發(fā)展常態(tài)的前提下，在保證與潛在增長率基本相符的增長水平基礎(chǔ)上，應(yīng)著力于動力機制的轉(zhuǎn)換，進行結(jié)構(gòu)性改革。李克強明確指出，發(fā)展要緊緊依靠改革。經(jīng)濟發(fā)展要避免大起大落，堅持漸進式推進，深化改革的同時穩(wěn)增長、保就業(yè)、控通脹。他尤其強調(diào)，要注重利用增量帶動理順利益關(guān)系。不難理解，增量帶動的作用就如同管理學(xué)中的“鯰魚效應(yīng)”，為既有的存量引入活水，攪動整個湖面，使整個經(jīng)濟活動起來。增量帶動存量，舊的運行機制受到?jīng)_擊，系統(tǒng)逐步升級優(yōu)化。3、經(jīng)濟換擋期的戰(zhàn)略重點是構(gòu)建擴大經(jīng)濟長效運行機制經(jīng)濟換擋期的戰(zhàn)略重點是構(gòu)建和不斷擴大經(jīng)濟的長效運行機制。戰(zhàn)略實施的策略是增量帶動，理順關(guān)系。因此，以下幾個關(guān)系的理順尤為關(guān)鍵：（1）從投資、進出口拉動向消費、投資、進出口協(xié)調(diào)拉動。具體來說是在繼續(xù)重視投資拉動和外向型經(jīng)濟的前提下，逐步培育消費市場，特別是國內(nèi)的消費市場。此處有一個問題值得強調(diào)，即投資對經(jīng)濟拉動的作用從長期來看依然具有積極意義。作為一個發(fā)展中國家，無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級還是民生投入、公共產(chǎn)品的供給，投資都具有無法替代的作用。不應(yīng)為了強調(diào)消費引擎的升級而對投資拉動的歷史貢獻和未來影響進行曲解。而對于消費拉動本身而言，關(guān)鍵在于提高居民的可支配收入，尤其是工資性收入。這并不是在短期能迅速實現(xiàn)的，好在《全面建設(shè)小康社會的新要求》中已經(jīng)將這一指標(biāo)列入發(fā)展要求之中，只要下定決心，排除萬難，這一目標(biāo)的實現(xiàn)還是能夠?qū)οM引擎的拉動作用帶來實質(zhì)性的影響。不過，我們?nèi)砸⒁?，人均收入的增長并不一定帶來消費的大幅升級，收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改革才是問題的關(guān)鍵，收入差距的問題必須盡快解決。（2）供給管理要堅持改革引領(lǐng)，以改革激活要素潛力，以深層次的改革催生新的紅利，促進制度創(chuàng)新和技術(shù)進步。改革是最大動力，也是最大紅利。改革不僅是全要素生產(chǎn)率本身，也是促進勞動、資本、土地、管理等其他生產(chǎn)要素的催化劑。我國的勞動力要素成本不斷上升，危機沖擊又引發(fā)結(jié)構(gòu)性失業(yè)風(fēng)險，但是通過改革促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)的進步會提供新的就業(yè)機會，進一步疏通勞動力流通渠道會潤滑勞動力市場。從人口紅利向人力資本紅利的轉(zhuǎn)換是未來的關(guān)鍵。正確處理政府和市場的關(guān)系，讓市場起決定作用，資本的活力就會被激發(fā)。改革還是制度創(chuàng)新，讓政府做自己真正擅長的事情，簡政放權(quán)，提高行政效率，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，營造良好的經(jīng)濟環(huán)境，為經(jīng)濟發(fā)展鋪平道路。（3）理順產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系。產(chǎn)能過剩是供給與需求的錯配，既可能是產(chǎn)能的全面過剩，也可能是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性過剩。在危機后的中國，這兩種情況同時存在。前者反映出各級政府強烈的投資沖動，后者反映出對舊有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑依賴和產(chǎn)業(yè)升級的能力匱乏?；猱a(chǎn)能過剩，一方面要疏導(dǎo)生產(chǎn)要素的盲動，另一方面更要疏導(dǎo)產(chǎn)能擴張的沖動。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，一方面要大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推進重點領(lǐng)域重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；另一方面要積極探索國有企業(yè)改革和民營資本準入問題，提供更為公平的競爭環(huán)境，加快推動產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生性升級換代。政府為幼稚產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的培育提供條件，市場為技術(shù)創(chuàng)新提供土壤。這些關(guān)系一旦進一步理順，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就會呈現(xiàn)出更為完整綿延的雁形迭代。（4）新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略要堅持與新型工業(yè)化、農(nóng)業(yè)安全、公共產(chǎn)品供給和市民主體地位建設(shè)相結(jié)合。新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略必須要與新型工業(yè)化建設(shè)相結(jié)合，城市的發(fā)展是工業(yè)文明的象征，沒有產(chǎn)業(yè)的集聚和高度的工業(yè)化，城市發(fā)展很難形成極化效應(yīng)和擴散效應(yīng)。新型城鎮(zhèn)化需要極其重視農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的建設(shè)，城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)本身就是極其重大的命題，城鎮(zhèn)化進程的推進依賴于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的提升，同時又給農(nóng)業(yè)安全帶來新的挑戰(zhàn)。新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略十分重要的一環(huán)是城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和市民保障措施的完善，沒有這些支撐，市民作為城市的主體就面臨脆弱的生態(tài)環(huán)境。（5）金融系統(tǒng)作為經(jīng)濟的核心與樞紐，市場化改革和風(fēng)險監(jiān)管至關(guān)重要。金融系統(tǒng)在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中無疑處于核心地位。我國的金融發(fā)展恰逢市場化改革和后危機風(fēng)險監(jiān)管的關(guān)鍵時期，諸多發(fā)展目標(biāo)相互制約、相互影響。既要堅持金融系統(tǒng)的市場化改革，與經(jīng)濟體制改革相適應(yīng)、相協(xié)調(diào)，又要保證經(jīng)濟換擋期的金融風(fēng)險有效化解與緩釋，操作難度十分巨大。地方債務(wù)風(fēng)險盡管可控，