第三章證券交易投資銀行學(xué)課件

第三章證券交易投資銀行學(xué)課件廈門大學(xué)李子白證券交易概述投資銀行在證券交易中的角色證券交易的流程與規(guī)則證券交易的策略與技巧證券交易的風(fēng)險(xiǎn)與防范證券交易的未來發(fā)展趨勢證券交易概述01證券交易是指證券持有人依照交易規(guī)則，將證券轉(zhuǎn)讓給其他投資者的行為。根據(jù)交易品種的不同，證券交易可分為股票交易、債券交易、基金交易、衍生品交易等。證券交易的定義與分類證券交易的分類證券交易定義證券交易所作為中介機(jī)構(gòu)，提供證券交易的代理、咨詢、融資等服務(wù)。證券公司投資者監(jiān)管機(jī)構(gòu)01020403對證券市場進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者權(quán)益。提供證券交易的場所和設(shè)施，制定交易規(guī)則，監(jiān)管交易行為。參與證券交易的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，包括散戶、機(jī)構(gòu)投資者等。證券交易市場的構(gòu)成起源于17世紀(jì)的荷蘭，隨后在歐美國家逐漸發(fā)展起來。早期證券交易18世紀(jì)末至19世紀(jì)初，證券交易所開始在歐美國家出現(xiàn)。證券交易所的出現(xiàn)隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的加深，證券交易逐漸實(shí)現(xiàn)全球化。證券交易的全球化20世紀(jì)90年代以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，電子化交易逐漸成為主流。電子化交易的發(fā)展證券交易的歷史與發(fā)展投資銀行在證券交易中的角色02投資銀行的定義與功能投資銀行定義投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。投資銀行功能投資銀行在資本市場中發(fā)揮著重要作用，包括提供融資服務(wù)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級等。發(fā)行定價(jià)投資銀行通過對市場的研究和分析，協(xié)助企業(yè)確定證券發(fā)行的價(jià)格。路演推介投資銀行組織路演推介活動(dòng)，向潛在投資者介紹企業(yè)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景，以吸引投資者購買新發(fā)行的證券。證券承銷投資銀行作為證券承銷商，協(xié)助企業(yè)發(fā)行證券，向公眾出售新發(fā)行的股票或債券。投資銀行在證券發(fā)行中的作用投資銀行作為證券經(jīng)紀(jì)商，為投資者提供買賣證券的通道，執(zhí)行投資者的交易指令。證券經(jīng)紀(jì)投資銀行在證券交易中充當(dāng)做市商的角色，為市場提供流動(dòng)性，維持市場的穩(wěn)定和連續(xù)交易。做市商投資銀行進(jìn)行自營交易，利用自有資金買賣證券，獲取投資收益。自營交易投資銀行在證券交易中承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)，通過制定和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，保障交易的安全和穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)管理投資銀行在證券交易中的作用證券交易的流程與規(guī)則03投資者在證券公司開設(shè)證券賬戶和資金賬戶，作為參與證券交易的基礎(chǔ)。開戶委托成交清算與交收投資者通過證券公司的交易系統(tǒng)或電話、網(wǎng)絡(luò)等方式，向證券公司下達(dá)買賣證券的指令。證券公司在接到投資者的買賣指令后，通過交易所的交易系統(tǒng)進(jìn)行撮合成交。在成交后，證券公司進(jìn)行清算，將買賣雙方的資金和證券進(jìn)行劃撥。證券交易的流程03監(jiān)管措施證券交易所和監(jiān)管部門對證券交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，對異常交易、違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查和處理。01交易規(guī)則包括價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先等原則，以及漲跌幅限制、停牌等規(guī)定。02信息披露上市公司必須定期公布財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)等信息，確保投資者能夠充分了解公司情況。證券交易的規(guī)則與監(jiān)管交易費(fèi)用包括傭金、過戶費(fèi)、印花稅等，投資者在買賣證券時(shí)需要支付這些費(fèi)用。稅收規(guī)定根據(jù)個(gè)人或企業(yè)的不同情況，投資者在證券交易中所獲得的收益需要繳納相應(yīng)的所得稅。證券交易的費(fèi)用與稅收證券交易的策略與技巧04根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，制定長期或短期的投資策略，包括資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、個(gè)股挑選等。投資策略利用不同市場、不同品種或不同期限之間的價(jià)格差異，進(jìn)行低買高賣的套利操作，獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益。套利策略通過構(gòu)建相反的頭寸，降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口，減少市場波動(dòng)對投資收益的影響。對沖策略證券交易的基本策略

證券交易的技術(shù)分析趨勢線分析根據(jù)股價(jià)的歷史走勢，畫出趨勢線以判斷股價(jià)的未來趨勢，包括上升趨勢線、下降趨勢線和水平趨勢線等。形態(tài)分析識別股價(jià)走勢中的各種形態(tài)，如頭肩頂、雙底、三角形等，以預(yù)測股價(jià)的突破方向和力度。技術(shù)指標(biāo)分析運(yùn)用各種技術(shù)指標(biāo)，如移動(dòng)平均線、相對強(qiáng)弱指數(shù)、隨機(jī)指標(biāo)等，輔助判斷股價(jià)的買賣時(shí)機(jī)。投資者心理分析了解投資者的心理特點(diǎn)和行為習(xí)慣，如過度自信、羊群效應(yīng)等，以避免投資決策中的誤區(qū)。市場情緒分析關(guān)注市場情緒的變化，如恐慌、貪婪等，以把握市場趨勢和投資機(jī)會(huì)。行為金融學(xué)理論運(yùn)用行為金融學(xué)的理論和方法，如前景理論、套利限制等，解釋和預(yù)測市場異象和投資者行為。證券交易的心理學(xué)與行為金融學(xué)030201證券交易的風(fēng)險(xiǎn)與防范05信用風(fēng)險(xiǎn)交易對手方違約導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。包括債券違約、交易對手方破產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)由于內(nèi)部流程、人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。包括交易執(zhí)行錯(cuò)誤、結(jié)算失敗等風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)市場缺乏交易對手方或交易量不足導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。投資者可能難以在需要時(shí)以合理價(jià)格買入或賣出證券。市場風(fēng)險(xiǎn)由于市場價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的投資損失。包括股票價(jià)格、債券價(jià)格、商品價(jià)格等變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。證券交易的風(fēng)險(xiǎn)類型對投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、分析和評價(jià)的過程。通過風(fēng)險(xiǎn)評估，投資者可以了解自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型和程度，為風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)評估采用定量分析方法，對投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和描述的過程。常見的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)包括波動(dòng)率、在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）、預(yù)期損失（ES）等。風(fēng)險(xiǎn)度量證券交易的風(fēng)險(xiǎn)評估與度量制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、流程和制度，明確風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、原則和方法，確保風(fēng)險(xiǎn)管理工作有章可循。建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度建立內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，確保風(fēng)險(xiǎn)管理政策得到有效執(zhí)行；同時(shí)接受外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和檢查，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)管通過定期風(fēng)險(xiǎn)評估、壓力測試等手段，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和識別潛在風(fēng)險(xiǎn)，并對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化和評估。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識別與評估根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，采取針對性的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，如分散投資、設(shè)置止損點(diǎn)、使用衍生工具對沖風(fēng)險(xiǎn)等。采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施證券交易的風(fēng)險(xiǎn)防范與管理證券交易的未來發(fā)展趨勢06交易市場結(jié)構(gòu)創(chuàng)新隨著科技的進(jìn)步，交易市場將趨向去中心化，區(qū)塊鏈技術(shù)有望重塑證券交易市場結(jié)構(gòu)，提高交易效率和透明度。交易品種與制度創(chuàng)新為適應(yīng)市場需求，交易品種將更加豐富，包括股票、債券、期貨、期權(quán)等多種金融衍生品。同時(shí)，交易制度也將不斷創(chuàng)新，如T+0交易、漲跌幅限制等。監(jiān)管科技創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)構(gòu)將運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，提高監(jiān)管效率和精準(zhǔn)度，保障市場公平、公正、公開。010203證券交易市場的創(chuàng)新與變革123基于人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)的智能化交易系統(tǒng)將逐漸普及，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化交易決策和執(zhí)行，提高交易效率和盈利能力。智能化交易系統(tǒng)大數(shù)據(jù)技術(shù)在證券交易領(lǐng)域的應(yīng)用將逐漸深入，通過對海量數(shù)據(jù)的分析和挖掘，為投資者提供更加精準(zhǔn)的投資決策支持。數(shù)據(jù)分析與挖掘云計(jì)算和分布式技術(shù)將為證券交易提供強(qiáng)大的計(jì)算和存儲(chǔ)能力，支持高并發(fā)、低延遲的交易處理。云計(jì)算與分布式技術(shù)證券交易技術(shù)的智能化發(fā)展隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展，證券交易將趨向全球化，投資者可以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資交易，實(shí)