TCL科技公司2019年財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告

TCL科技公司2019年財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告CONTENTS目錄TOC\o"1-4"\h\z\u前言1一、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析3〔一〕.利潤(rùn)總額3〔二〕.主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力3〔三〕.利潤(rùn)真實(shí)性判斷4〔四〕.利潤(rùn)總結(jié)分析4二、本錢費(fèi)用分析4〔一〕.本錢構(gòu)成情況4〔二〕.銷售費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)5〔三〕.管理費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)5〔四〕.財(cái)務(wù)費(fèi)用的合理性評(píng)價(jià)6三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析6〔一〕.資產(chǎn)構(gòu)成根本情況6〔二〕.流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成特點(diǎn)7〔三〕.資產(chǎn)增減變化8〔四〕.總資產(chǎn)增減變化原因9〔五〕.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評(píng)價(jià)9〔六〕.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況9四、負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析10〔一〕.負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成根本情況10〔二〕.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況11〔三〕.負(fù)債的增減變化11〔四〕.負(fù)債增減變化原因12〔五〕.權(quán)益的增減變化13〔六〕.權(quán)益變化原因13五、償債能力分析14〔一〕.支付能力14〔二〕.流動(dòng)比率14〔三〕.速動(dòng)比率14〔四〕.短期償債能力變化情況15〔五〕.短期付息能力15〔六〕.長(zhǎng)期付息能力16〔七〕.負(fù)債經(jīng)營(yíng)可行性16六、盈利能力分析16〔一〕.盈利能力根本情況16〔二〕.內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力17〔三〕.對(duì)外投資盈利能力17〔四〕.內(nèi)外部盈利能力比擬17〔五〕.凈資產(chǎn)收益率變化情況17〔六〕.凈資產(chǎn)收益率變化原因18〔七〕.資產(chǎn)報(bào)酬率變化情況18〔八〕.資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因18〔九〕.本錢費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況18〔十〕、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率變化原因19七、營(yíng)運(yùn)能力分析19〔一〕.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)19〔二〕.存貨周轉(zhuǎn)變化原因19〔三〕.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)20〔四〕.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化原因20〔五〕.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)20〔六〕.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化原因20〔七〕.現(xiàn)金周期21〔八〕.營(yíng)業(yè)周期21〔九〕.營(yíng)業(yè)周期結(jié)論21〔十〕.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)22〔十一〕.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因22〔十二〕.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)22〔十三〕.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因23〔十四〕.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)23〔十五〕.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因23八、開展能力分析23〔一〕.可動(dòng)用資金總額23〔二〕.挖潛開展能力24九、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)分析24〔一〕.投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)情況24〔二〕.營(yíng)運(yùn)資本變化情況25〔三〕.經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力25〔四〕.營(yíng)運(yùn)資金需求的變化25〔五〕.現(xiàn)金支付情況26〔六〕.整體協(xié)調(diào)情況26十、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析26〔一〕.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)26〔二〕.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)26十一、現(xiàn)金流量分析27〔一〕.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析27〔二〕.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析28〔三〕.現(xiàn)金流動(dòng)的協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)29〔四〕.現(xiàn)金流動(dòng)的充足性評(píng)價(jià)30〔五〕.現(xiàn)金流動(dòng)的有效性評(píng)價(jià)31〔六〕.自由現(xiàn)金流量分析32十二、杜邦分析32〔一〕.杜邦分析圖32〔二〕.資產(chǎn)凈利率變化原因分析33〔三〕.權(quán)益乘數(shù)變化原因分析33〔四〕.凈資產(chǎn)收益率變化原因分析33聲明34前言TCL科技公司2019年?duì)I業(yè)收入為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%。2019年凈利潤(rùn)為36.58億元，與2018年的40.65億元相比有較大幅度下降，下降了10.02%。公司2019年?duì)I業(yè)本錢為663.37億元，與2018年的926.06億元相比大幅下降，下降了28.37%。2019年銷售費(fèi)用為28.57億元，與2018年的88.87億元相比大幅下降，下降了67.85%。2019年管理費(fèi)用為18.95億元，與2018年的43.00億元相比大幅下降，下降了55.92%。2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用為12.49億元，與2018年的9.73億元相比大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了28.31%。公司2019年總資產(chǎn)為1,648.45億元，與2018年的1,927.64億元相比有較大幅度下降，下降了14.48%。2019年流動(dòng)資產(chǎn)為481.56億元，與2018年的803.08億元相比大幅下降，下降了40.04%。公司2019年負(fù)債總額為1,009.62億元，與2018年的1,318.92億元相比大幅下降，下降了23.45%。2019年所有者權(quán)益為638.83億元，與2018年的608.72億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了4.95%。公司2019年流動(dòng)比率為1.1184，與2018年的1.0187相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.0997。2019年速動(dòng)比率為0.9865，與2018年的0.7664相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.2201。公司用當(dāng)期速動(dòng)資產(chǎn)歸還流動(dòng)負(fù)債沒有困難，償債能力較好，速動(dòng)比率比擬合理。公司2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為5.3%，與2018年的3.61%相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了1.69個(gè)百分比。2019年資產(chǎn)報(bào)酬率為2.97%，與2018年的3.35%相比變化不大。2019年凈資產(chǎn)收益率為5.86%，與2018年的7.07%相比有較大幅度下降，下降了1.21個(gè)百分比。公司2019年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為869.2796天，2018年為567.9553天，2019年比2018年增長(zhǎng)301.3243天。2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為312.2701天，2018年為258.0374天，2019年比2018年增長(zhǎng)54.2327天。2019年?duì)I業(yè)周期為123.79天，2018年為110.47天，2019年比2018年增長(zhǎng)13.32天。公司2019年新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為36.58億元。公司2019年?duì)I運(yùn)資本為50.98億元，與2018年的14.72億元相比成倍增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了2.46倍。公司2019年的盈虧平衡點(diǎn)為535.75億元，從營(yíng)業(yè)平安水平來看，公司具有較強(qiáng)的承受銷售下降的能力，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是比擬平安的。公司2019年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為114.90億元，投資現(xiàn)金凈流量為負(fù)317.32億元，籌資現(xiàn)金凈流量為119.51億元。公司資產(chǎn)凈利率為2.05%，與上期相比，有下降趨勢(shì)。公司權(quán)益乘數(shù)為258.04%，與上期相比，有下降趨勢(shì)。一、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析〔一〕.利潤(rùn)總額TCL科技2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為40.56億元，與2018年的49.44億元相比大幅下降，下降了17.97%。公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來源是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，公司有一定的盈利根底?！捕?主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和本錢的變化情況來看，TCL科技2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%。2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢為663.37億元，與2018年的926.06億元相比大幅下降，下降了28.37%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢同時(shí)下降，但收入的下降幅度大于本錢的下降幅度，說明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降。2018-2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增減情況表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)銷售收入750.78-33.821134.471.54實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)40.56-17.9749.443.23營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.77-2.8240.92-0.50投資收益34.4358.8421.67-11.13營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)0.79-90.738.5225.91補(bǔ)貼收入0.000.000.000.00〔三〕.利潤(rùn)真實(shí)性判斷從報(bào)表數(shù)據(jù)來看，TCL科技2019年銷售收入大局部是現(xiàn)金收入，收入質(zhì)量是可靠的?！菜摹?利潤(rùn)總結(jié)分析在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅度下降的情況下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也有所下降，公司在收入下降的情況下及時(shí)采取了壓縮開支提高管理效益的戰(zhàn)略，雖有一定的效果，但最終未能完全消除收入急劇下降所帶來的不利影響。二、本錢費(fèi)用分析〔一〕.本錢構(gòu)成情況2019年TCL科技本錢費(fèi)用總額為723.39億元，其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢為663.37億元，占本錢總額的91.70%；銷售費(fèi)用為28.57億元，占本錢總額的3.95%；管理費(fèi)用為18.95億元，占本錢總額的2.62%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為12.49億元，占本錢總額的1.73%。2018-2019年本錢構(gòu)成表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)本錢費(fèi)用總額723.39100.001067.65100.00主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢663.3791.70926.0686.74銷售費(fèi)用28.573.9588.878.32管理費(fèi)用18.952.6243.004.03財(cái)務(wù)費(fèi)用12.491.739.730.91主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加3.310.466.610.62其他0.000.000.000.00〔二〕.銷售費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)TCL科技2019年銷售費(fèi)用為28.57億元，與2018年的88.87億元相比，大幅下降，下降了67.85%。2019年銷售費(fèi)用大幅度下降，同時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)了較大幅度的下降，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也相應(yīng)下降，市場(chǎng)銷售形勢(shì)迅速惡化，應(yīng)當(dāng)采取措施，調(diào)整銷售力量和戰(zhàn)略。〔三〕.管理費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)TCL科技2019年管理費(fèi)用為18.95億元，與2018年的43.00億元相比，大幅下降，下降了55.92%。2019年管理費(fèi)用占銷售收入的比例為2.52%，與2018年的3.79%相比，下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力提高，說明公司控制管理費(fèi)用支出的決定是正確的，管理費(fèi)用支出水平的下降促進(jìn)了公司經(jīng)濟(jì)效益的提高?！菜摹?財(cái)務(wù)費(fèi)用的合理性評(píng)價(jià)TCL科技2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用為12.49億元，與2018年的9.73億元相比大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了28.31%。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析〔一〕.資產(chǎn)構(gòu)成根本情況TCL科技2019年資產(chǎn)總額為1,648.45億元，其中：流動(dòng)資產(chǎn)為481.56億元，主要分布在貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他流動(dòng)資產(chǎn)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的38.72%、17.32%和13.38%。非流動(dòng)資產(chǎn)為1,166.89億元，主要分布在其他資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，分別占公司非流動(dòng)資產(chǎn)的61.04%和38.96%。2018-2019年資產(chǎn)構(gòu)成各項(xiàng)增量表工程名稱2019年流動(dòng)資產(chǎn)-321.52長(zhǎng)期投資-56.07固定資產(chǎn)94.76無形及遞延資產(chǎn)0.00其他資產(chǎn)-52.432018-2019年資產(chǎn)構(gòu)成表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)總資產(chǎn)1648.45100.001927.64100.00流動(dòng)資產(chǎn)481.5629.21803.0841.66長(zhǎng)期投資172.9710.49229.0411.88固定資產(chǎn)454.5927.58359.8318.67無形及遞延資產(chǎn)0.000.000.000.00其他資產(chǎn)712.3043.21764.7339.67〔二〕.流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成特點(diǎn)公司擁有的貨幣資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動(dòng)資產(chǎn)的38.72%，說明公司擁有較強(qiáng)的支付能力和應(yīng)變能力。應(yīng)當(dāng)關(guān)注貨幣資金的去向。2018-2019年流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)流動(dòng)資產(chǎn)481.56100.00803.08100.00存貨56.7811.79198.8824.76應(yīng)收賬款83.4017.32136.5117.00其他應(yīng)收款27.445.7056.016.97短期投資0.000.000.000.00應(yīng)收票據(jù)2.290.4842.725.32貨幣資金186.4838.72268.0133.37其他流動(dòng)資產(chǎn)64.4113.3889.5611.152018-2019年流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成各項(xiàng)增量表工程名稱2019年存貨-142.10應(yīng)收賬款-53.11其他應(yīng)收款-28.57短期投資0.00應(yīng)收票據(jù)-40.43貨幣資金-81.53其他流動(dòng)資產(chǎn)-25.15〔三〕.資產(chǎn)增減變化2019年資產(chǎn)總額為1,648.45億元，與2018年的1,927.64億元相比有較大幅度下降，下降了14.48%?！菜摹?總資產(chǎn)增減變化原因具體來說，以下工程的變動(dòng)使資產(chǎn)總額增加：固定資產(chǎn)增加94.76億元；共計(jì)增加94.76億元。以下工程的變動(dòng)使資產(chǎn)總額減少：長(zhǎng)期投資減少56.07億元；其他資產(chǎn)減少52.43億元；存貨減少142.10億元；應(yīng)收賬款減少53.11億元；其他應(yīng)收款減少28.57億元；應(yīng)收票據(jù)減少40.43億元；貨幣資金減少81.53億元；其他流動(dòng)資產(chǎn)減少25.15億元；共計(jì)減少479.39億元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使資產(chǎn)總額減少384.63億元。〔五〕.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評(píng)價(jià)從資產(chǎn)各項(xiàng)構(gòu)成與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例關(guān)系來看，2019年應(yīng)收賬款的占比情況根本合理。其他應(yīng)收款占比過高。存貨的占比情況根本合理。固定資產(chǎn)投入使用時(shí)間較短。2019年公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)根本屬于合理范圍?！擦?資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況2019年與2018年相比，2019年存貨占收入的比例下降，應(yīng)收賬款占收入的比例下降，其他應(yīng)收款占收入的比例下降?？偠灾?，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)沒有跟上主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，并且資產(chǎn)的盈利能力水平有所提高。因此與2018年相比，本期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所改善。2018-2019年主要資產(chǎn)工程變化情況表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)481.56-40.04803.080.26長(zhǎng)期投資172.97-24.48229.0417.98固定資產(chǎn)454.5926.33359.8310.38存貨56.78-71.45198.8853.62應(yīng)收賬款83.40-38.91136.51-7.72貨幣資金186.48-30.42268.01-2.40四、負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析〔一〕.負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成根本情況TCL科技2019年負(fù)債總額為1,009.62億元，資本金為135.28億元，所有者權(quán)益為638.83億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.25%。在負(fù)債總額中，流動(dòng)負(fù)債為430.58億元，占負(fù)債和權(quán)益總額的26.12%；付息負(fù)債合計(jì)占資金來源總額的42.45%。2018-2019年負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)負(fù)債及權(quán)益總額1648.45100.001927.64100.00所有者權(quán)益638.8338.75608.7231.58流動(dòng)負(fù)債430.5826.12788.3540.90長(zhǎng)期負(fù)債579.0435.13530.5727.52少數(shù)股東權(quán)益337.7120.49303.7715.76〔二〕.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況在流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成中，其他流動(dòng)負(fù)債占40.29%、短期借款占28.03%、應(yīng)付賬款占26.82%，其中其他流動(dòng)負(fù)債占最大的比例。2018-2019年流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)增量表工程名稱2019年短期借款-11.71應(yīng)付賬款-123.74應(yīng)付票據(jù)-13.72其他應(yīng)付款0.00應(yīng)交稅金-4.90預(yù)收賬款-13.19其他流動(dòng)負(fù)債-190.52〔三〕.負(fù)債的增減變化TCL科技2019年負(fù)債總額為1,009.62億元，與2018年的1,318.92億元相比大幅下降，下降了23.45%。公司負(fù)債規(guī)模大幅度的下降，相應(yīng)的負(fù)債壓力也有大幅度的下降。2018-2019年負(fù)債變化情況表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)負(fù)債總額1009.62-23.451318.9224.25短期借款120.70-8.84132.41-17.19應(yīng)付賬款115.49-51.72239.2323.80其他應(yīng)付款0.000.000.000.00長(zhǎng)期負(fù)債579.049.14530.5756.49其他負(fù)債194.39-53.35416.7212.83〔四〕.負(fù)債增減變化原因具體來說，使負(fù)債總額增加的工程包括：長(zhǎng)期負(fù)債增加48.47億元；合計(jì)增加48.47億元。使負(fù)債總額減少的工程包括：短期借款減少11.71億元；應(yīng)付賬款減少123.74億元；應(yīng)付票據(jù)減少13.72億元；應(yīng)交稅金減少4.90億元；預(yù)收賬款減少13.19億元；其他流動(dòng)負(fù)債減少190.52億元；合計(jì)減少357.78億元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相互抵消，使負(fù)債總額共減少309.31億元?！参濉?權(quán)益的增減變化TCL科技2019年所有者權(quán)益為638.83億元，與2018年的608.72億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了4.95%。2018-2019年所有者權(quán)益變化表FALSE2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)所有者權(quán)益638.834.95608.7212.43資本金135.28-0.16135.500.26資本公積57.17-4.6759.970.95盈余公積22.382.4821.8446.17未分配利潤(rùn)111.1511.14100.0116.59〔六〕.權(quán)益變化原因具體來說，使所有者權(quán)益增加的工程包括：盈余公積增加0.54億元；未分配利潤(rùn)增加11.14億元；合計(jì)增加11.68億元。使所有者權(quán)益減少的工程包括：資本金減少0.21億元；資本公積減少2.80億元；合計(jì)減少3.01億元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相互抵消，使所有者權(quán)益共增長(zhǎng)8.67億元。五、償債能力分析〔一〕.支付能力從支付能力來看，TCL科技2019年是擁有現(xiàn)金支付能力。用開展的眼光來看，按照公司當(dāng)前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力水平，公司歸還短期借款的能力較強(qiáng)?！捕?流動(dòng)比率從總體上來看，TCL科技的流動(dòng)比率波動(dòng)較大，這不利于公司的穩(wěn)定開展，公司應(yīng)找出原因，采取應(yīng)對(duì)措施。從變化情況來看，TCL科技2019年流動(dòng)比率為1.1184，與2018年的1.0187相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.0997。2019年流動(dòng)比率比2018年有所增長(zhǎng)的主要原因是：2019年流動(dòng)資產(chǎn)為481.56億元，與2018年的803.08億元相比大幅下降，下降了40.04%。2019年流動(dòng)負(fù)債為430.58億元，與2018年的788.35億元相比大幅下降，下降了45.38%。流動(dòng)資產(chǎn)下降速度慢于流動(dòng)負(fù)債的下降速度，致使流動(dòng)比率有所提高。雖然當(dāng)期流動(dòng)比率有所增長(zhǎng)，但是仍然低于行業(yè)低線，公司償債能力較差?！踩?速動(dòng)比率從總體上來看，TCL科技的速動(dòng)比率波動(dòng)較大，這不利于公司的穩(wěn)定開展，公司應(yīng)找出原因，采取應(yīng)對(duì)措施。其中2019年速動(dòng)比率為0.9865，與2018年的0.7664相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.2201。2019年速動(dòng)比率比2018年有較大幅度增長(zhǎng)的主要原因是：2019年速動(dòng)資產(chǎn)為424.78億元，與2018年的604.20億元相比大幅下降，下降了29.7%。2019年流動(dòng)負(fù)債為430.58億元，與2018年的788.35億元相比大幅下降，下降了45.38%。速動(dòng)資產(chǎn)下降速度慢于流動(dòng)負(fù)債的下降速度，致使速動(dòng)比率較大提高。公司用當(dāng)期速動(dòng)資產(chǎn)歸還流動(dòng)負(fù)債沒有困難，償債能力較好，速動(dòng)比率比擬合理?！菜摹?短期償債能力變化情況公司短期償債能力有所提高，償債壓力下降，但這種提高是在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放慢、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的現(xiàn)金下降的情況下實(shí)現(xiàn)的，可能是不可靠的?！参濉?短期付息能力從短期的角度來看，TCL科技支付利息的能力較強(qiáng)。2018-2019年償債能力指標(biāo)表工程名稱2019年2018年2017年流動(dòng)比率1.121.021.11速動(dòng)比率0.990.770.93利息保障倍數(shù)4.256.083.88資產(chǎn)負(fù)債率0.610.680.66流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.171.412.79〔六〕.長(zhǎng)期付息能力從盈利的角度來看，公司盈利對(duì)利息的保障倍數(shù)為4.2478倍。從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和利息支付的關(guān)系來看，TCL科技有較強(qiáng)的盈利能力，利息支付有保證?！财摺?負(fù)債經(jīng)營(yíng)可行性從資本結(jié)構(gòu)和資金本錢的角度出發(fā)，TCL科技2019年的付息負(fù)債為120.70億元，實(shí)際借款利率水平為10.35%，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.3079。從公司的資本結(jié)構(gòu)、實(shí)際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，公司增加負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)不會(huì)增加公司的盈利能力水平，相反會(huì)降低公司現(xiàn)在的盈利能力水平。六、盈利能力分析〔一〕.盈利能力根本情況TCL科技2019年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為5.3%，資產(chǎn)報(bào)酬率為2.97%，凈資產(chǎn)收益率為5.86%，本錢費(fèi)用利潤(rùn)率為5.61%。公司實(shí)際投入到自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為1,399.06億元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的收益率是2.84%，對(duì)外投資的收益率是19.9%。2018-2019年盈利能力指標(biāo)表〔%〕工程名稱2019年2018年2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率5.303.613.68營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率5.303.613.68本錢費(fèi)用利潤(rùn)率5.614.634.38資產(chǎn)報(bào)酬率2.973.358.05凈資產(chǎn)收益率5.867.0713.09經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)利潤(rùn)率2.842.453.35對(duì)外投資收益率19.90100.00100.00〔二〕.內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力TCL科技2019年經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)利潤(rùn)率為2.84%，與2018年的2.45%相比變化不大?！踩?對(duì)外投資盈利能力沒有對(duì)外投資或投資收益為零?！菜摹?內(nèi)外部盈利能力比擬從公司內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況的角度出發(fā)，對(duì)外投資的收益率大于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率和公司實(shí)際貸款利率，說明對(duì)外投資的盈利能力很好。但是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率小于公司實(shí)際貸款利率，公司應(yīng)該調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。〔五〕.凈資產(chǎn)收益率變化情況2019年凈資產(chǎn)收益率為5.86%，與2018年的7.07%相比有較大幅度下降，下降了1.21個(gè)百分比?！擦?凈資產(chǎn)收益率變化原因2019年凈資產(chǎn)收益率比2018年下降的主要原因是：2019年凈利潤(rùn)為36.58億元，與2018年的40.65億元相比大幅下降，下降了10.02%。2019年平均所有者權(quán)益為623.77億元，與2018年的575.07億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了8.47%。凈利潤(rùn)下降而平均所有者權(quán)益增長(zhǎng)，致使凈資產(chǎn)收益率下降?！财摺?資產(chǎn)報(bào)酬率變化情況2019年資產(chǎn)報(bào)酬率為2.97%，與2018年的3.35%相比變化不大?！舶恕?資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因2019年資產(chǎn)報(bào)酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息稅前利潤(rùn)為53.05億元，與2018年的59.18億元相比大幅下降，下降了10.36%。2019年平均總資產(chǎn)為1,788.04億元，與2018年的1,765.29億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了1.29%。息稅前利潤(rùn)下降而平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)，致使資產(chǎn)報(bào)酬率下降?！簿拧?本錢費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況2019年本錢費(fèi)用利潤(rùn)率為5.61%，與2018年的4.63%相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.98個(gè)百分比。2019年期間費(fèi)用經(jīng)濟(jì)效益為67.58%，與2018年的34.92%相比大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了32.66個(gè)百分比?！彩?、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率變化原因2019年本錢費(fèi)用利潤(rùn)率比2018年提高的主要原因是：2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為40.56億元，與2018年的49.44億元相比大幅下降，下降了17.97%。2019年本錢費(fèi)用總額為723.39億元，與2018年的1,067.65億元相比大幅下降，下降了32.25%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)下降速度慢于本錢費(fèi)用總額的下降速度，致使本錢費(fèi)用利潤(rùn)率提高。七、營(yíng)運(yùn)能力分析〔一〕.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為70.3344天，2018年為64.7073天，2019年比2018年增長(zhǎng)5.6271天?！捕?存貨周轉(zhuǎn)變化原因2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均存貨為127.83億元，與2018年的164.17億元相比大幅下降，下降了22.14%。2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢為663.37億元，與2018年的926.06億元相比大幅下降，下降了28.37%。平均存貨下降速度慢于主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢的下降速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長(zhǎng)。公司存貨水平有所下降，周轉(zhuǎn)速度放慢?！踩?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為53.4579天，2018年為45.7589天，2019年比2018年增長(zhǎng)7.699天?！菜摹?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化原因2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均應(yīng)收賬款為109.96億元，與2018年的142.23億元相比大幅下降，下降了22.69%。2019年?duì)I業(yè)收入為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度減慢，同時(shí)盈利水平也在下降?！参濉?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為97.5866天，2018年為85.2278天，2019年比2018年增長(zhǎng)12.3588天?！擦?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化原因2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均應(yīng)付賬款為177.36億元，與2018年的216.23億元相比大幅下降，下降了17.98%。2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢為663.37億元，與2018年的926.06億元相比大幅下降，下降了28.37%?！财摺?現(xiàn)金周期TCL科技2019年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為110.4792天，2018年為87.2879天，2019年比2018年增長(zhǎng)23.1913天。〔八〕.營(yíng)業(yè)周期TCL科技2019年?duì)I業(yè)周期為123.79天，2018年為110.47天，2019年比2018年增長(zhǎng)13.32天。2018-2019年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)表〔天〕工程名稱2019年2018年2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)70.3364.7126.65應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)97.5985.2339.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)53.4645.7624.16營(yíng)業(yè)周期123.79110.4750.81〔九〕.營(yíng)業(yè)周期結(jié)論從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者的資金占用情況及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占用的資金有較大幅度的增加，營(yíng)運(yùn)能力明顯下降?！彩?流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為312.2701天，2018年為258.0374天，2019年比2018年增長(zhǎng)54.2327天。〔十一〕.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均流動(dòng)資產(chǎn)為642.32億元，與2018年的802.02億元相比大幅下降，下降了19.91%。2019年?duì)I業(yè)收入為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%。平均流動(dòng)資產(chǎn)下降速度慢于營(yíng)業(yè)收入的下降速度，致使流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增長(zhǎng)?！彩?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為869.2796天，2018年為567.9553天，2019年比2018年增長(zhǎng)301.3243天。公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s沒有相應(yīng)的增長(zhǎng)，致使公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的下降。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表〔天〕工程名稱2019年2018年2017年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)869.28567.96261.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)197.97110.3253.25流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)312.27258.04130.83現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)110.4887.2944.85〔十三〕.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均總資產(chǎn)為1,788.04億元，與2018年的1,765.29億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了1.29%。2019年?duì)I業(yè)收入凈額為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%?！彩摹?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)TCL科技2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為197.9706天，2018年為110.3247天，2019年比2018年增長(zhǎng)87.6459天。〔十五〕.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年增長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均固定資產(chǎn)凈額為407.21億元，與2018年的342.91億元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了18.75%。2019年?duì)I業(yè)收入為750.78億元，與2018年的1,134.47億元相比大幅下降，下降了33.82%。八、開展能力分析〔一〕.可動(dòng)用資金總額TCL科技2019年新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為36.58億元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資開展的資金如果不超過這一數(shù)額，那么不會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；相反，如果企業(yè)的新增的投資超過這一數(shù)額時(shí)，在沒有其它外部資金來源的情況下，必然會(huì)占用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金，從中消耗一局部營(yíng)運(yùn)資本，引起經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金緊張?！捕?挖潛開展能力從企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來看，現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.1689，如果能夠讓公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，那么可以縮短流動(dòng)資產(chǎn)占用天數(shù)12.81天，由此可以節(jié)約26.35億元資金，用于企業(yè)今后開展。九、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)分析〔一〕.投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)情況從長(zhǎng)期投資和融資的角度出發(fā)，TCL科技長(zhǎng)期投、融資活動(dòng)能給企業(yè)帶來50.98億元的營(yíng)運(yùn)資本，投融資活動(dòng)是協(xié)調(diào)的。2018-2019年?duì)I運(yùn)資本增減變化表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)營(yíng)運(yùn)資本50.98246.2214.72-81.24所有者權(quán)益638.834.95608.7212.43少數(shù)股東權(quán)益337.7111.17303.7724.52長(zhǎng)期負(fù)債579.049.14530.5756.49固定資產(chǎn)454.5926.33359.8310.38長(zhǎng)期投資172.97-24.48229.0417.98其它長(zhǎng)期資產(chǎn)42.5120.1535.384.39〔二〕.營(yíng)運(yùn)資本變化情況TCL科技2019年?duì)I運(yùn)資本為50.98億元，與2018年的14.72億元相比，增長(zhǎng)了36.25億元。企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力增加，營(yíng)運(yùn)資金水平提高，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用也迅速增加，降低了企業(yè)的支付能力?！踩?經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力從TCL科技經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)的角度出發(fā)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常開展，能夠給企業(yè)帶來流動(dòng)資金60.64億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是協(xié)調(diào)的。〔四〕.營(yíng)運(yùn)資金需求的變化2019年?duì)I運(yùn)資金需求為負(fù)60.64億元，與2018年的負(fù)144.06億元相比，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給企業(yè)帶來的資金大幅下降，下降了57.9%。經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)占用的資金上升，而銷售收入?yún)s下降，說明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理效率下降，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化?！参濉?現(xiàn)金支付情況從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的開展，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來60.64億元的資金。而企業(yè)投融資活動(dòng)又為企業(yè)提供了50.98億元的流動(dòng)資金，結(jié)果出現(xiàn)資金閑置，當(dāng)期閑置支付能力111.62億元?！擦?整體協(xié)調(diào)情況從兩期的數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的資金狀況是協(xié)調(diào)的，各項(xiàng)活動(dòng)所需的資金有保證。但要注意防止出現(xiàn)資金閑置。十、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析〔一〕.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)TCL科技2019年盈虧平衡點(diǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為535.75億元，表示當(dāng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)有盈利，低于這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)虧損。營(yíng)業(yè)平安水平為28.64%，表示公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降只要不超過215.03億元，公司仍然會(huì)有盈利。從營(yíng)業(yè)平安水平來看，從營(yíng)業(yè)平安水平來看，公司具有較強(qiáng)的承受銷售下降的能力，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是比擬平安的?！捕?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資本結(jié)構(gòu)和資金本錢的角度出發(fā)，TCL科技2019年的付息負(fù)債為120.70億元，實(shí)際借款利率水平為10.35%，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.3079。從公司的資本結(jié)構(gòu)、實(shí)際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，公司增加負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)不會(huì)增加公司的盈利能力水平，相反會(huì)降低公司現(xiàn)在的盈利能力水平。2018-2019年經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)盈虧平衡點(diǎn)535.75-32.70796.01-22.66營(yíng)業(yè)平安水平0.29-3.990.30278.55經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1.90-41.273.23-18.03財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1.319.281.20-11.20十一、現(xiàn)金流量分析〔一〕.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析TCL科技2019年現(xiàn)金流入總額為1,622.14億元，與2018年的2,534.84億元相比有較大幅度下降，下降了36.01%。公司公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源是：通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，金額為789.67億元，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的48.68%。公司銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金增加114.90億元。公司通過收回投資、變賣資產(chǎn)等活動(dòng)所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的16.23%。但公司的主要目是為了歸還到期債務(wù)。2018-2019年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)現(xiàn)金流入總額1622.14100.002534.84100.00銷售商品789.6748.681234.4348.70稅金返還36.722.2640.031.58收回投資262.4116.18583.8623.03取得投資收益8.150.5013.090.52長(zhǎng)期資產(chǎn)處置0.930.060.810.03吸收投資262.4116.18583.8623.03吸收借款0.000.000.000.00其他流入261.8716.1478.773.11〔二〕.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析TCL科技2019年現(xiàn)金流出總額為1,705.05億元，與2018年的2,511.89億元相比有較大幅度下降，下降了32.12%?，F(xiàn)金流出最大的工程是購(gòu)置商品和接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的34.18%。2018-2019年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)百分比(%)數(shù)值(億元)百分比(%)現(xiàn)金流出總額1705.051002511.89100購(gòu)置原材料582.7634.18905.0936.03工資性支出42.572.5101.744.05稅金42.912.52501.99資產(chǎn)購(gòu)置0000對(duì)外投資295.1917.31554.9122.09歸還債務(wù)292.7417.17385.5515.35利潤(rùn)分配43.352.5441.441.65其他流出405.5323.78473.1418.84〔三〕.現(xiàn)金流動(dòng)的協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)2019年TCL科技2019年TCL科技投資活動(dòng)需要的資金為317.32億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的資金為114.90億元。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金不能滿足投資活動(dòng)所需要的資金，還需要公司籌集資金。2019年TCL科技從企業(yè)外部籌集的資金凈額為119.51億元。

2018-2019年現(xiàn)金流量?jī)纛~變化表工程名稱2019年2018年數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(億元)增長(zhǎng)率(%)現(xiàn)金凈流量0000經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量114.99.57104.8713.87投資現(xiàn)金凈流量-317.32-12.4-282.31-66.8籌資現(xiàn)金凈流量119.51-40.36200.4134.33〔四〕.現(xiàn)金流動(dòng)的充足性評(píng)價(jià)2017-2019年現(xiàn)金償債能力指標(biāo)表工程名稱2019年2018年2017年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率0.270.130.13經(jīng)營(yíng)償債能力0.110.080.09現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)比率0.240.130.12經(jīng)營(yíng)還債期6.096.325.42債務(wù)歸還率0.420.580.80折舊影響系數(shù)0.620.660.70在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量中