2024年制糖行業(yè)分析報(bào)告

北京銀聯(lián)信信息咨詢中心http：//PAGE57服務(wù)電話：(8610)634585161低風(fēng)險(xiǎn)verylowrisk?2中低風(fēng)險(xiǎn)lowrisk3中度風(fēng)險(xiǎn)moderate4中高風(fēng)險(xiǎn)highrisk5高風(fēng)險(xiǎn)veryhighrisk2024年制糖行業(yè)分析報(bào)告PAGE52正文目錄第一章2024年中國(guó)制糖行業(yè)外部環(huán)境分析 PAGEREFToc294814889\h7一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814890\h7二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814891\h7（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào) PAGEREFToc294814892\h7（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高 PAGEREFToc294814893\h8三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814894\h8（一）央行動(dòng)用加息及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等工具應(yīng)對(duì)通脹威脅 PAGEREFToc294814895\h8（二）央行支農(nóng)再貼現(xiàn)引導(dǎo)信貸資金投向，利好涉農(nóng)行業(yè) PAGEREFToc294814896\h9（三）制糖業(yè)受信貸新政影響較小 PAGEREFToc294814897\h9四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814898\h10五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc294814899\h10六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) PAGEREFToc294814900\h11第二章2024年中國(guó)制糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 PAGEREFToc294814901\h13一、2024年中國(guó)制糖行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析 PAGEREFToc294814902\h13（一）行業(yè)規(guī)模分析 PAGEREFToc294814903\h13（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 PAGEREFToc294814904\h13二、2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)銷情況分析 PAGEREFToc294814905\h14（一）榨季產(chǎn)量分析 PAGEREFToc294814906\h14（二）產(chǎn)品銷量分析 PAGEREFToc294814907\h14（三）食糖進(jìn)出口概況 PAGEREFToc294814908\h15三、2024年中國(guó)制糖產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析 PAGEREFToc294814909\h16四、2024年中國(guó)制糖行業(yè)財(cái)務(wù)分析 PAGEREFToc294814910\h16（一）行業(yè)償債能力分析 PAGEREFToc294814911\h16（二）行業(yè)盈利能力分析 PAGEREFToc294814912\h17（三）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 PAGEREFToc294814913\h17（四）行業(yè)成長(zhǎng)能力分析 PAGEREFToc294814914\h18五、行業(yè)關(guān)鍵影響因素分析及運(yùn)行周期判斷 PAGEREFToc294814915\h18六、基于行業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc294814916\h19七、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià) PAGEREFToc294814917\h19第三章2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 PAGEREFToc294814918\h21一、制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc294814919\h21二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)制糖行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814920\h22（一）內(nèi)蒙古甜菜種植概況 PAGEREFToc294814921\h22（二）黑龍江甜菜種植概況 PAGEREFToc294814922\h22（三）新疆甜菜種植概況 PAGEREFToc294814923\h22（四）廣西、云南、廣東甘蔗種植概況 PAGEREFToc294814924\h22（五）2024國(guó)內(nèi)食糖供需仍現(xiàn)缺口食糖進(jìn)口繼續(xù)增加 PAGEREFToc294814925\h22三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)制糖行業(yè)的影響分析 PAGEREFToc294814926\h23四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc294814927\h24五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) PAGEREFToc294814928\h24第四章2024年中國(guó)制糖行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析 PAGEREFToc294814929\h26一、中國(guó)制糖行業(yè)在全國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力排名 PAGEREFToc294814930\h26二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析 PAGEREFToc294814931\h27三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 PAGEREFToc294814932\h28四、優(yōu)勢(shì)區(qū)域行業(yè)吸引力分析 PAGEREFToc294814933\h29五、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) PAGEREFToc294814934\h30（一）海南省蔗糖連續(xù)三個(gè)榨季嚴(yán)重減產(chǎn)本榨季全省糖企產(chǎn)能利用率不足30% PAGEREFToc294814935\h30（二）我國(guó)食糖產(chǎn)量居世界第三，消費(fèi)量第二 PAGEREFToc294814936\h30（三）廣西建全國(guó)最大食糖貿(mào)易中心 PAGEREFToc294814937\h31（四）遼寧高端糖業(yè)產(chǎn)品出口創(chuàng)歷史新高 PAGEREFToc294814938\h31（五）國(guó)內(nèi)最大酵母工廠在崇左建成年產(chǎn)量3.5萬噸 PAGEREFToc294814939\h32（六）云南開遠(yuǎn)將建5萬畝甘蔗原料基地 PAGEREFToc294814940\h32（七）廣西亞熱帶農(nóng)業(yè)科研所甘蔗繁育中心在龍州揭牌 PAGEREFToc294814941\h32第五章2024年中國(guó)制糖行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREFToc294814942\h34一、不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 PAGEREFToc294814943\h34（一）不同規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)份額分析 PAGEREFToc294814944\h34（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 PAGEREFToc294814945\h34（三）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 PAGEREFToc294814946\h35二、制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 PAGEREFToc294814947\h36（一）不同所有制企業(yè)市場(chǎng)份額分析 PAGEREFToc294814948\h36（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 PAGEREFToc294814949\h36（三）不同所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 PAGEREFToc294814950\h37三、中國(guó)制糖業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài) PAGEREFToc294814951\h38四、基于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc294814952\h39五、行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) PAGEREFToc294814953\h39第六章2024年中國(guó)制糖行業(yè)貸款情況分析 PAGEREFToc294814954\h40一、一季度中國(guó)制糖行業(yè)信貸資金情況分析 PAGEREFToc294814955\h40（一）中國(guó)制糖行業(yè)信貸資金占用情況分析 PAGEREFToc294814956\h40（二）中國(guó)制糖行業(yè)貸款區(qū)域投向分析 PAGEREFToc294814957\h40二、一季度中國(guó)制糖行業(yè)融資需求與特征分析 PAGEREFToc294814958\h41（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 PAGEREFToc294814959\h41（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 PAGEREFToc294814960\h42（三）行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)及融資需求分析 PAGEREFToc294814961\h43三、一季度行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 PAGEREFToc294814962\h43（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 PAGEREFToc294814963\h43（二）不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 PAGEREFToc294814964\h43四、基于行業(yè)信貸的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc294814965\h44五、一季度中國(guó)制糖行業(yè)貸款情況總體判斷 PAGEREFToc294814966\h44第七章2024年二季度中國(guó)制糖行業(yè)授信指引 PAGEREFToc294814967\h46一、目標(biāo)區(qū)域市場(chǎng)指引 PAGEREFToc294814968\h46二、目標(biāo)企業(yè)指引 PAGEREFToc294814969\h46第八章2024年二季度全國(guó)制糖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及評(píng)級(jí) PAGEREFToc294814970\h48一、2024年二季度中國(guó)制糖行業(yè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 PAGEREFToc294814971\h48二、2024年二季度中國(guó)制糖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)預(yù)測(cè) PAGEREFToc294814972\h50

圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：2024年中國(guó)制糖行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) PAGEREFToc294815049\h11圖表2：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)情況 PAGEREFToc294815050\h13圖表3：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)各季度銷售收入走勢(shì) PAGEREFToc294815051\h13圖表4：2024年3月全國(guó)食糖產(chǎn)銷進(jìn)度 PAGEREFToc294815052\h14圖表5：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)償債能力指標(biāo)情況 PAGEREFToc294815053\h16圖表6：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)盈利能力指標(biāo) PAGEREFToc294815054\h17圖表7：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)情況 PAGEREFToc294815055\h17圖表8：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo) PAGEREFToc294815056\h18圖表9：2024年中國(guó)糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) PAGEREFToc294815057\h20圖表10：中國(guó)制糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 PAGEREFToc294815058\h21圖表11：2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) PAGEREFToc294815059\h25圖表12業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名 PAGEREFToc294815060\h26圖表13：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析 PAGEREFToc294815061\h27圖表14：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 PAGEREFToc294815062\h28圖表15：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 PAGEREFToc294815063\h29圖表16：中國(guó)制糖業(yè)主要區(qū)域產(chǎn)業(yè)吸引力對(duì)比 PAGEREFToc294815064\h29圖表17：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況 PAGEREFToc294815065\h34圖表18：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比 PAGEREFToc294815066\h34圖表19：2024年1-3月中國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 PAGEREFToc294815067\h35圖表20：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)收入構(gòu)成情況 PAGEREFToc294815068\h36圖表21：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)效益對(duì)比 PAGEREFToc294815069\h36圖表22：2024年1-3月中國(guó)制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 PAGEREFToc294815070\h37圖表23：2024年中國(guó)制糖行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)重點(diǎn)事件分析 PAGEREFToc294815071\h38圖表24：2024年制糖行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型 PAGEREFToc294815072\h39圖表25：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)利息支出變動(dòng)情況 PAGEREFToc294815073\h40圖表26：2024年1-3月中國(guó)各省市制糖業(yè)利息支出排名 PAGEREFToc294815074\h40圖表27：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況 PAGEREFToc294815075\h41圖表28：2024-2024年3月全國(guó)制糖行業(yè)應(yīng)收帳款資金占用情況 PAGEREFToc294815076\h42圖表29：2024年中國(guó)制糖業(yè)主要擬在建項(xiàng)目概況 PAGEREFToc294815077\h43圖表30：2024-2024年3月全國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出 PAGEREFToc294815078\h43圖表31：2024-2024年3月全國(guó)制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出 PAGEREFToc294815079\h44圖表32：2024年中國(guó)制糖行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) PAGEREFToc294815080\h45圖表33：制糖行業(yè)目標(biāo)區(qū)域市場(chǎng)指引 PAGEREFToc294815081\h46圖表342024年二季度全國(guó)制糖行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)指引（分不同規(guī)模） PAGEREFToc294815082\h46圖表352024年二季度全國(guó)制糖行業(yè)目標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)指引（分不同注冊(cè)類型） PAGEREFToc294815083\h46圖表36：2024年二季度業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與預(yù)警 PAGEREFToc294815084\h48圖表37全國(guó)制糖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè) PAGEREFToc294815085\h50圖表382024年二季度全國(guó)制糖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分布圖 PAGEREFToc294815086\h50

第一章2024年中國(guó)制糖行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析2024年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.7%。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.0%。消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為60.3%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)5.9個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是在增加的。3月CPI同比增長(zhǎng)5.4%，創(chuàng)32個(gè)月新高。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值5980億元，增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值46788億元，增長(zhǎng)11.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值43543億元，增長(zhǎng)9.1%。一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況表明，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力支撐力制糖行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)情況與GDP增速的相關(guān)度在近10年越來越強(qiáng)。在1994-2024年的6年間GDP增速明顯放緩的過程中，食糖銷量增長(zhǎng)十分有限，而在2024-2024年GDP增速逐步提速的過程中，食糖銷量也在加速增長(zhǎng)。受國(guó)際金融危機(jī)影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，GDP增速下降，食糖消費(fèi)也陷入低迷狀態(tài)。2024年，受高糖價(jià)的影響，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)需求與上年接近或略減。為滿足國(guó)內(nèi)需求，國(guó)家已經(jīng)進(jìn)口了相當(dāng)數(shù)量的外糖，彌補(bǔ)缺口沒有問題。估計(jì)若未來隨著夏季消費(fèi)的啟動(dòng)，如果糖價(jià)出現(xiàn)大幅上漲的話，政策拋儲(chǔ)就可能實(shí)施。此外，2024年國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)比較嚴(yán)峻，通脹所帶來的升值預(yù)期及成本壓力使制糖企業(yè)面臨原材料，流通成本，人工成本的持續(xù)提升。二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）財(cái)政政策繼續(xù)保持寬松基調(diào)2024年12月3日，中共中央政治局召開會(huì)議，指出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了本年度財(cái)政政策的總體基調(diào)?？紤]到世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨較大不確定性，我國(guó)經(jīng)濟(jì)由回升向好向穩(wěn)定增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變還需要政策支持；此外完成應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中實(shí)施的建設(shè)項(xiàng)目，啟動(dòng)“十四五”規(guī)劃重大項(xiàng)目，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，都需要財(cái)政增加投入。因此國(guó)內(nèi)需要保持適度的財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模，以保持一定的財(cái)政政策刺激力度。（二）個(gè)稅改革有利于居民實(shí)際收入的提高在上季度的季報(bào)中，銀聯(lián)信預(yù)計(jì)財(cái)政政策無論是內(nèi)容與基調(diào)都將存在較大的不同，其中一項(xiàng)就是部分領(lǐng)域減稅的實(shí)施。從實(shí)際的政策動(dòng)態(tài)來看，一季度末期，減稅的一些措施果然即將出臺(tái)。2024年4月20日，全國(guó)人大常委會(huì)將對(duì)新的個(gè)稅調(diào)整方案進(jìn)行初次審議，對(duì)個(gè)稅起征點(diǎn)與相關(guān)的稅級(jí)進(jìn)行調(diào)整。一是將個(gè)稅起征點(diǎn)從2024元調(diào)整到3000元，二是將級(jí)次將由9級(jí)減少至7級(jí)，且稅率級(jí)次對(duì)應(yīng)的應(yīng)納稅所得額全部調(diào)整。此次的個(gè)稅調(diào)整一定程度上減輕了中低收入階層的負(fù)擔(dān)，據(jù)測(cè)算將對(duì)2024-4000月薪這一階段的居民不同程度增加約0-175元的收入，有利于居民實(shí)際收入的提高。除了個(gè)稅調(diào)整，2024年我國(guó)將從完善財(cái)政體制、推進(jìn)預(yù)算管理制度改革、深化稅制改革三方面進(jìn)一步深化財(cái)稅體制改革；其中營(yíng)業(yè)稅的調(diào)減成為重點(diǎn)，預(yù)計(jì)改革措施會(huì)將部分容易產(chǎn)生環(huán)境污染、大量消耗資源的產(chǎn)品以及部分高檔消費(fèi)品納入消費(fèi)稅的征收范圍?？傮w而言，制糖業(yè)的增長(zhǎng)由下游含糖食品消費(fèi)增長(zhǎng)拉動(dòng)，食品消費(fèi)總體受益積極財(cái)政政策。國(guó)家推出個(gè)稅調(diào)整政策，在一定程度上有利于居民實(shí)際收入的提高，而個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開支的最重要決定性因素，加之國(guó)家推動(dòng)拉動(dòng)內(nèi)需，使消費(fèi)者消費(fèi)能力提升，有助于擴(kuò)大對(duì)制糖業(yè)的消費(fèi)。三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）央行動(dòng)用加息及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等工具應(yīng)對(duì)通脹威脅從整體的貨幣政策環(huán)境來說，2024年底以來，由于通脹壓力日益加大，適度收緊實(shí)施貨幣政策調(diào)整的呼聲開始顯現(xiàn)。2024年12月3日，中共中央政治局會(huì)議指出，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這預(yù)示著國(guó)內(nèi)將從寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的貨幣政策，這奠定了2024年貨幣政策的整體環(huán)境。從2024年實(shí)際貨幣政策趨勢(shì)來看，也基本延續(xù)了四季度以來的基調(diào)。從2024年1月20日以來，三個(gè)月間央行已經(jīng)連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，來緩解市場(chǎng)流動(dòng)性過剩壓力，截至到2024年3月25日的調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到20%的歷史高點(diǎn)。而基準(zhǔn)利率方面，人民銀行自2024年4月6日起上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是2月9號(hào)以來的年內(nèi)第二次加息，調(diào)整后一年期存款利率達(dá)到3.25%，一年期貸款利率達(dá)到6.31%。從實(shí)際的信貸增長(zhǎng)情況來看，2024年，貨幣供應(yīng)增速回落，新增貸款繼續(xù)趨緩。3月末，廣義貨幣（M2）余額75.8萬億元，同比增長(zhǎng)16.6%，比上年末回落3.1個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額49.5萬億元，比年初增加2.2萬億元，同比少增3524億元。從4月份的CPI數(shù)值來看，高通脹的運(yùn)行仍然不斷帶給央行壓力。而從整體的貨幣政策調(diào)整來看，政策密集的出臺(tái)，說明當(dāng)前的流動(dòng)性過剩所帶來的通脹壓力，以及引起的民生壓力已經(jīng)使得貨幣政策的收緊迫在眉睫，因此不排除央行未來有進(jìn)一步的收緊政策措施出臺(tái)。從整體信貸環(huán)境來看，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)成為事實(shí)，未來的信貸資金成本提高。（二）央行支農(nóng)再貼現(xiàn)引導(dǎo)信貸資金投向，利好涉農(nóng)行業(yè)從整體信貸環(huán)境來看，連續(xù)的加息，將使得信貸資金成本或?qū)⒂兴岣撸瑢?duì)農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)整體具有一定的影響。但同時(shí)央行加大了支農(nóng)貸款，支持“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資。2024年以來，中國(guó)人民銀行對(duì)西部地區(qū)、糧食主產(chǎn)區(qū)和受災(zāi)地區(qū)安排調(diào)增支農(nóng)再貸款額度150億元。3月末，全國(guó)支農(nóng)再貸款余額791億元，同比增加330億元。第一季度，累計(jì)辦理再貼現(xiàn)552億元，同比增加351億元，3月末，全國(guó)再貼現(xiàn)余額766億元，同比增加503億元。從投向看，再貼現(xiàn)總量中涉農(nóng)票據(jù)占32%，中小企業(yè)簽發(fā)的票據(jù)占89%，較好地發(fā)揮了支持?jǐn)U大“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的作用。中國(guó)人民銀行還決定自2024年4月1日至2024年3月31日，對(duì)同時(shí)達(dá)到比例考核政策和專項(xiàng)票據(jù)兌付后續(xù)監(jiān)測(cè)考核政策標(biāo)準(zhǔn)的425個(gè)縣(市)農(nóng)村信用社和16個(gè)村鎮(zhèn)銀行，安排增加支農(nóng)再貸款額度200億元；對(duì)達(dá)到專項(xiàng)票據(jù)兌付后續(xù)監(jiān)測(cè)考核標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)村信用社，在支農(nóng)再貸款、再貼現(xiàn)等方面適當(dāng)加大政策支持力度；對(duì)考核不達(dá)標(biāo)的農(nóng)村信用社，采取一定的約束措施。（三）制糖業(yè)受信貸新政影響較小糖業(yè)是典型的季節(jié)性資金需求產(chǎn)業(yè)，甘蔗的收購(gòu)與儲(chǔ)備糖貸款是重要的信貸需求。農(nóng)發(fā)行歷來是涉農(nóng)貸款的重要參與者，對(duì)保障制糖業(yè)正常的產(chǎn)業(yè)秩序起到了重要作用。從整體信貸環(huán)境來看，加息是一個(gè)信號(hào)，貨幣政策的轉(zhuǎn)向趨勢(shì)已經(jīng)確立，未來的信貸資金成本提高，但這對(duì)制糖行業(yè)影響較小。制糖行業(yè)整體上屬于國(guó)家政策支持的涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)，因此受到國(guó)家政策調(diào)控的可能性較小。四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析由于糖價(jià)處于歷史高位，因此國(guó)家對(duì)整個(gè)大的制糖產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策主要集中在對(duì)上游原料種植的保障與為穩(wěn)定市場(chǎng)進(jìn)行的臨儲(chǔ)拍賣上面。為了保證食糖市場(chǎng)供應(yīng)，穩(wěn)定價(jià)格，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財(cái)政部于2024年2月28日投放2024/11年制糖期第四批國(guó)家儲(chǔ)備糖，競(jìng)賣數(shù)量15萬噸，競(jìng)賣底價(jià)為4000元/噸（倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià)）。最高成交價(jià)7570元/噸，最低成交價(jià)7300元/噸，平均價(jià)格7423.56元/噸，15萬噸全部成交，總成交金額11.19億元。歷時(shí)5小時(shí)30分全部成交。較本榨期前3次拋儲(chǔ)用時(shí)8小時(shí)的記錄明顯縮短。競(jìng)拍用時(shí)最短的是2024年12月10日，當(dāng)時(shí)僅用2小時(shí)10分鐘。不過那時(shí)候糖價(jià)正處于上升通道的最后加速階段，也是最瘋狂的時(shí)期。這顯示一旦市場(chǎng)達(dá)到瘋狂狀態(tài)，離大幅調(diào)整就不遠(yuǎn)了。雖然國(guó)儲(chǔ)拍賣不能抑制白糖期貨的價(jià)格，但是連續(xù)的拍賣似乎傳遞著一種信號(hào)，而主力資金正是嗅到了這危險(xiǎn)的信號(hào)，全身而退后，等待期價(jià)的調(diào)整。本榨季共拋售71-72萬噸。連同2024/10榨季8次拋儲(chǔ)，國(guó)儲(chǔ)向市場(chǎng)投放白糖已經(jīng)共計(jì)247萬噸。這次拍賣既沒達(dá)到狂熱的程度，也不是無人問津，所以根據(jù)以往歷史，行情不會(huì)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。不過從本榨季的密集拍賣來看，期價(jià)很可能結(jié)束牛市，轉(zhuǎn)而進(jìn)入一波調(diào)整行情，3，4月份的季節(jié)性調(diào)整壓力也將壓制著期糖。預(yù)計(jì)短期糖價(jià)不會(huì)有很大的作為。五、基于外部環(huán)境的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析總體而言，全國(guó)制糖行業(yè)的外部環(huán)境較好，無論是廣西還是云南省都對(duì)制糖業(yè)采取了較多的扶持措施，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來說，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求保持旺盛，盡管糖價(jià)維持高位，食糖需求并未因此減少，這為制糖業(yè)維持景氣提供了基礎(chǔ)。但是從一季度的政策趨勢(shì)與動(dòng)向來看，鑒于通脹以及物價(jià)上漲壓力，國(guó)家出臺(tái)一系列穩(wěn)定物價(jià)的措施，希望降低由此帶來的民生壓力。而白糖是下游眾多食品與飲料的重要成本構(gòu)成，因此高糖價(jià)將會(huì)一定程度上推高終端食品飲料產(chǎn)品的價(jià)格，這顯然對(duì)物價(jià)穩(wěn)定不利。因此，除了一般性關(guān)于穩(wěn)定物價(jià)的措施之外，各部委機(jī)構(gòu)都特意出臺(tái)措施要求通過大力支持糖料種植、增加供應(yīng)、打擊市場(chǎng)投機(jī)等來穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的糖市場(chǎng)，因此不排除后期多部委再次出臺(tái)更為強(qiáng)力措施的可能性，例如強(qiáng)制性的行政干預(yù)措施。這在一定程度上，能夠起到穩(wěn)定市場(chǎng)秩序的作用，但也有可能會(huì)影響加工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。此外，國(guó)內(nèi)方面，自2024年12月至今年2月，國(guó)家已經(jīng)拋儲(chǔ)247萬噸食糖，遠(yuǎn)高于同期進(jìn)口的數(shù)量，剩余儲(chǔ)備有限。面臨200萬噸食糖缺口，2024/11年度南寧糖會(huì)預(yù)期的1100萬噸產(chǎn)量未必實(shí)現(xiàn)，短期供需形勢(shì)不容樂觀。中長(zhǎng)期看，2024年糖料作物種植面積有望擴(kuò)大（4月末昆明糖會(huì)上或有預(yù)測(cè)），只要不出現(xiàn)嚴(yán)重自然災(zāi)害。食糖產(chǎn)量可能恢復(fù)增長(zhǎng)。兩年的糖業(yè)牛市行情，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)外增加糖業(yè)種植面積，全球預(yù)測(cè)糖業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)過剩局面。雖然糖業(yè)目前報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，從長(zhǎng)期來看，供應(yīng)過剩，緊縮的貨幣政策，大宗商品的分化走勢(shì)，加之國(guó)家調(diào)控通貨膨脹形式會(huì)導(dǎo)致牛市行情結(jié)束。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策四個(gè)維度，對(duì)2024年全國(guó)制糖行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2024年中國(guó)制糖行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，社會(huì)消費(fèi)品保持快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增長(zhǎng)2.1%。為實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2024年短期內(nèi)制糖行業(yè)高景氣態(tài)勢(shì)將得以延續(xù)。2財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響減免個(gè)人所得稅的出臺(tái)在一定程度上有利于居民實(shí)際收入的提高，而個(gè)人可支配收入被認(rèn)為是消費(fèi)開支的最重要決定性因素，加之國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需增加，利好制糖業(yè)。3貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響從整體信貸環(huán)境來看，加息是一個(gè)信號(hào)，貨幣政策的轉(zhuǎn)向趨勢(shì)已經(jīng)確立，但是同時(shí)央行加大了支農(nóng)貸款，支持“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資。制糖業(yè)受信貸新政影響較小。4產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財(cái)政部于2024年2月28日投放2024/11年制糖期第四批國(guó)家儲(chǔ)備糖，競(jìng)賣數(shù)量15萬噸，競(jìng)賣底價(jià)為4000元/噸（倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià)）。最高成交價(jià)7570元/噸，最低成交價(jià)7300元/噸，平均價(jià)格7423.56元/噸，15萬噸全部成交，總成交金額11.19億元。歷時(shí)5小時(shí)30分全部成交。這次拍賣既沒達(dá)到狂熱的程度，也不是無人問津，所以根據(jù)以往歷史，行情不會(huì)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。不過從本榨季的密集拍賣來看，期價(jià)很可能結(jié)束牛市，轉(zhuǎn)而進(jìn)入一波調(diào)整行情，3，4月份的季節(jié)性調(diào)整壓力也將壓制著期糖。預(yù)計(jì)短期糖價(jià)不會(huì)有很大的作為。資料來源：銀聯(lián)信

第二章2024年中國(guó)制糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析一、2024年中國(guó)制糖行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析（一）行業(yè)規(guī)模分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年3月末，全國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到282家。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)情況單位：千元、%時(shí)間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)人數(shù)環(huán)比資產(chǎn)總計(jì)同比負(fù)債合計(jì)同比2024年1-12月327162192-74863141414.893192362010.532024年1-12月306150892-3.79473399645.0928621299-2.412024年1-12月285144857-1.385659982220.563428473222.272024年1-11月2941447512.076681765126.154096788930.492024年1-11月3011405011.47378861011.024844155617.492024年1-11月3131403500.178345643414.785361650912.492024年1-11月3161405211.569349966412.535921646711.442024年1-3月2821613232.0311275103917.427751693215.54數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析2024年1-3月，全國(guó)制糖行業(yè)完成銷售收入264.74億元，同比增長(zhǎng)43.77%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額37.05億元，同比增長(zhǎng)53.54%?？傮w來看，全國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益變化情況如下表所示：圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)各季度銷售收入走勢(shì)單位：億元、%數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信二、2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)銷情況分析（一）榨季產(chǎn)量分析截至2024年3月底，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖980.42萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1031.4萬噸），其中，產(chǎn)甘蔗糖901.04萬噸（上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖971.4萬噸）；產(chǎn)甜菜糖79.38萬噸（上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖60萬噸）。2024年1-3月全國(guó)制糖產(chǎn)品產(chǎn)量為7300318.4噸，同比下降39%。（二）產(chǎn)品銷量分析截至2024年3月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖447.26萬噸（上制糖期同期銷售食糖499.28萬噸），累計(jì)銷糖率45.62%（上制糖期同期48.41%），其中，銷售甘蔗糖407.9萬噸（上制糖期同期466.8萬噸），銷糖率45.27%（上制糖期同期為48.05%），銷售甜菜糖39.36萬噸（上制糖期同期32.48萬噸），銷糖率49.58%（上制糖期同期為54.13%）。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2024年3月全國(guó)食糖產(chǎn)銷進(jìn)度單位：萬噸、%省區(qū)截至2024年3月底累計(jì)產(chǎn)糖量銷糖量銷糖率全國(guó)合計(jì)980.42447.2645.62甘蔗糖小計(jì)901.04407.945.27廣東87.1953.8261.73已有29家收榨其中：湛江77.6346.5860.00已有21家收榨廣西65528643.66已有79家收榨云南129.2457.2944.33已有12家收榨海南22.647.4632.95已全部收榨福建1.960.2914.80已全部收榨四川3已有3家收榨湖南1.481.1980.41已全部收榨其他2.321.4562.50已全部收榨甜菜糖小計(jì)79.3839.3649.58黑龍江18.377.339.74已全部收榨新疆42.623.4254.98已全部收榨內(nèi)蒙古11.14.540.54已全部收榨河北3.812.2258.27已全部收榨其他3.51.9254.86已全部收榨資料來源：中糖協(xié)銀聯(lián)信（三）食糖進(jìn)出口概況中國(guó)2024年3月進(jìn)口食糖45，387噸，同比減少38.88%；1至3月累計(jì)進(jìn)口食糖79，323噸，同比減少10.83%。3月我國(guó)食糖進(jìn)口數(shù)量前三的國(guó)家分別是古巴、韓國(guó)、哥倫比亞。2024/2024年度我國(guó)將需要大量進(jìn)口食糖補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求缺口。出口方面：中國(guó)3月食糖出口量為5，010噸，較2月份出口的2，852噸增加75.7%，較2024年3月份同期出口的19，042噸下降73.7%。2024年1-3月我國(guó)食糖出口量為15，008噸，同比下降55.8%。根據(jù)以往規(guī)律，國(guó)內(nèi)外食糖價(jià)差對(duì)于進(jìn)口規(guī)模的影響存在約2個(gè)月的滯后期。自今年3月中旬以后，國(guó)內(nèi)糖價(jià)與國(guó)際市場(chǎng)的比價(jià)再度進(jìn)入高位區(qū)，估計(jì)自5月份開始進(jìn)口數(shù)量應(yīng)該顯著增加。三、2024年中國(guó)制糖產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析由于高糖價(jià)對(duì)于消費(fèi)有抑制作用，可能需求會(huì)保持上年水平。政府部門表態(tài)已大量進(jìn)口外糖，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)缺口不成問題。昆明糖會(huì)上各主要產(chǎn)區(qū)紛紛表示今年糖料種植面積將有所增加，但增幅有限。這樣，未來影響糖價(jià)走勢(shì)的主要因素就轉(zhuǎn)為外盤的表現(xiàn)以及糖料種植面積和產(chǎn)區(qū)天氣的狀況。目前看，鄭糖1109合約多次在6850元附近獲得支持，多頭仍固守食糖短缺的信念不愿順價(jià)銷售，南寧報(bào)價(jià)依然保持在7200元左右，柳糖批發(fā)價(jià)格基本上都高于7100元。誠(chéng)然，造成內(nèi)外盤走勢(shì)分化的主要原因是供需形勢(shì)存在差別，國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)短缺已成定局，而國(guó)際市場(chǎng)則因巴西、印度、泰國(guó)等主產(chǎn)區(qū)紛紛增產(chǎn)而面臨供應(yīng)過剩的局勢(shì)。由于目前國(guó)際食糖進(jìn)口成本只有6200~6300元，所以增加進(jìn)口滿足國(guó)內(nèi)需求不僅是可能的而且相當(dāng)合算。預(yù)計(jì)未來隨著到港外糖的增加，國(guó)內(nèi)糖價(jià)回落應(yīng)該只是時(shí)間問題。四、2024年中國(guó)制糖行業(yè)財(cái)務(wù)分析（一）行業(yè)償債能力分析2024年1-3月，全國(guó)制糖行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.75%，債務(wù)股權(quán)倍數(shù)為220.01，1-3月，利息保障倍數(shù)為7.91倍，且具有一定的利息償付能力?？傮w而言，制糖行業(yè)長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)處于高位，但具有一定的利息償付能力。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)償債能力指標(biāo)情況單位：倍、%報(bào)告期資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2024年65.64191.07-2024年60.46152.9-2024年60.57153.64-2024年1-11月61.31158.48-2024年1-11月65.65191.111.742024年1-11月64.24179.682.552024年1-11月63.33172.734.32024年1-3月68.75220.017.91數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）行業(yè)盈利能力分析2024年1-3月，全國(guó)制糖行業(yè)銷售毛利率為24.25%，銷售利潤(rùn)率為14%，與2024年末相比，行業(yè)的銷售毛利率與凈利率都有所提高。但是這一情況除了本身的經(jīng)營(yíng)效益情況之外，還與本季度的行業(yè)統(tǒng)計(jì)中將一部分小企業(yè)剔除掉有關(guān)，由于500-2024萬這一部分企業(yè)沒有納入新的統(tǒng)計(jì)范圍，這使得行業(yè)的總體資產(chǎn)以及盈利能力得到提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)盈利能力指標(biāo)單位：%報(bào)告期銷售毛利率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)報(bào)酬率2024年20.928.995.722024年21.5210.397.772024年23.8113.1711.012024年1-11月19.529.846.622024年1-11月12.052.351.682024年1-11月15.514.482.792024年1-11月21.8311.858.412024年1-3月24.25143.29數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（三）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2024年1-3月，全國(guó)制糖行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為383.3天，全國(guó)制糖行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)235.94天，其中，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為113.75天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為27.13天。與去年末期相比，行業(yè)的總體營(yíng)運(yùn)能力上升，但銀聯(lián)信認(rèn)為這個(gè)與統(tǒng)計(jì)局的新統(tǒng)計(jì)方法有關(guān)。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)情況單位：次報(bào)告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2024年557.48204.4474.66322024年512.88208.6776.8427.272024年421.15183.3867.924.042024年1-11月476.79227.7970.9424.382024年1-11月473.78237.0266.3633.752024年1-11月541.43263.776.2333.892024年1-11月461.69239.6365.9629.322024年1-3月383.3235.94113.7527.13數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（四）行業(yè)成長(zhǎng)能力分析2024年1-3月，全國(guó)制糖行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)43.77%。另外，資本累積率是衡量行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)之一，2024年1-3月，資本累積率為21.77%。與上季度末相比，行業(yè)的收入增幅明顯，這與剔除小企業(yè)對(duì)行業(yè)的總體發(fā)展影響有關(guān)，但由于資產(chǎn)情況的優(yōu)化，行業(yè)的資本累計(jì)率明顯增強(qiáng)，總體來看行業(yè)的發(fā)展能力有所提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)單位：%報(bào)告期銷售收入同比增長(zhǎng)率利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率資本累計(jì)率2024年18.3715.3124.262024年18.3133.3919.082024年33.9367.4818.022024年1-11月12.64-17.9819.832024年1-11月17.35-71.160.452024年1-11月0.7999.1919.152024年1-11月27.29247.7714.462024年1-3月43.7753.5421.77數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信五、行業(yè)關(guān)鍵影響因素分析及運(yùn)行周期判斷從市場(chǎng)調(diào)控來看，自2024年12月至今年2月，國(guó)家已經(jīng)拋儲(chǔ)247萬噸食糖，遠(yuǎn)高于同期進(jìn)口的數(shù)量，剩余儲(chǔ)備有限，因此其對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控能力下降。從白糖供需來看，面臨200萬噸食糖缺口，2024/11年度南寧糖會(huì)預(yù)期的1100萬噸產(chǎn)量未必實(shí)現(xiàn)，短期供需形勢(shì)不容樂觀。中長(zhǎng)期看，2024年糖料作物種植面積有望擴(kuò)大（4月末昆明糖會(huì)上或有預(yù)測(cè)），只要不出現(xiàn)嚴(yán)重自然災(zāi)害。食糖產(chǎn)量可能恢復(fù)增長(zhǎng)。兩年的糖業(yè)牛市行情，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)外增加糖業(yè)種植面積，全球預(yù)測(cè)糖業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)過剩局面。從白糖的需求角度出發(fā)，多年以來國(guó)內(nèi)的白糖需求增長(zhǎng)穩(wěn)定，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的刺激及消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)，預(yù)計(jì)2024/2024年度我國(guó)白糖需求量將較上一年度增長(zhǎng)約5%，至1300-1350萬噸，那么新年度我國(guó)白糖將有100-150萬噸的供需缺口。從生產(chǎn)成本來看，由于廣西等加大了甘蔗的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，甘蔗收購(gòu)價(jià)格提高，白糖成本增加，這實(shí)際上提升了白糖的價(jià)格支撐空間。雖然糖業(yè)目前報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，從長(zhǎng)期來看，供應(yīng)過剩，緊縮的貨幣政策，大宗商品的分化走勢(shì)，加之國(guó)家調(diào)控通貨膨脹形式會(huì)導(dǎo)致牛市行情或?qū)⒔Y(jié)束。六、基于行業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析總體來看，2024/2024榨季年制糖行業(yè)仍將維持較高的景氣度，供需缺口的存在以及政府的調(diào)控仍將是決定行業(yè)景氣度的主要因素。由于政府已經(jīng)拋出了較多的白糖臨儲(chǔ)平抑市場(chǎng)，剩下的庫(kù)存已經(jīng)不多，政府只能通過進(jìn)口白糖來增加市場(chǎng)供應(yīng)；盡管國(guó)內(nèi)進(jìn)口白糖存在一定的配額，但是一旦國(guó)家下決心干預(yù)市場(chǎng)，不排除國(guó)家大量進(jìn)口白糖干預(yù)市場(chǎng)的可能。而兩年的糖業(yè)牛市行情，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)外增加糖業(yè)種植面積，全球預(yù)測(cè)糖業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)過剩局面。是市場(chǎng)的另一大風(fēng)險(xiǎn)因素。而復(fù)雜的國(guó)際宏觀環(huán)境是另一影響因素，一方面印度、泰國(guó)、巴西增產(chǎn)的預(yù)期強(qiáng)烈，但印度出口一波三折，巴西主產(chǎn)區(qū)又因降雨影響開榨，于是期價(jià)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的現(xiàn)象更加明顯；另一方面歐債危機(jī)、中東北非沖突不斷、日本地震核電站危機(jī)造成嚴(yán)重?fù)p失，這些因素令投資者萌生避險(xiǎn)意識(shí)，資金自撤出商品市場(chǎng)，對(duì)于糖價(jià)產(chǎn)生壓力。同時(shí)原油價(jià)格大幅上漲短期內(nèi)可能推高其他商品價(jià)格，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。宏觀環(huán)境和食糖產(chǎn)業(yè)本身相互矛盾因素使得糖業(yè)走勢(shì)復(fù)雜。七、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從行業(yè)景氣周期、市場(chǎng)供需、償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力六個(gè)維度，對(duì)2024年中國(guó)制糖行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2024年中國(guó)糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)景氣周期雖然糖業(yè)目前報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，從長(zhǎng)期來看，供應(yīng)過剩，緊縮的貨幣政策，大宗商品的分化走勢(shì)，加之國(guó)家調(diào)控通貨膨脹形式會(huì)導(dǎo)致牛市行情或?qū)⒔Y(jié)束。2市場(chǎng)供需一季度全國(guó)產(chǎn)量同比下降39%，預(yù)計(jì)最終的產(chǎn)量只有1050萬噸左右，低于桂林糖會(huì)上的預(yù)期；消費(fèi)量方面存在高價(jià)抑制消費(fèi)的情況，此外替代品的增加也制約了食糖消費(fèi)量的增加，本榨季的食糖消費(fèi)量持平或略減；進(jìn)口糖方面認(rèn)為進(jìn)口糖估算價(jià)已經(jīng)低于國(guó)內(nèi)，進(jìn)口糖進(jìn)入國(guó)內(nèi)存在較好的機(jī)會(huì)，另外各地的加工糖廠產(chǎn)能擴(kuò)大，對(duì)補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)也有好處。3償債能力同期，全國(guó)資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，而利息保障倍數(shù)比上年同期提高?？傮w而言，制糖行業(yè)長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)處于高位，但具有一定的利息償付能力。4盈利能力與去年相比，行業(yè)的銷售毛利率與凈利率都有所提高。但是這一情況除了本身的經(jīng)營(yíng)效益情況之外，還與本季度的行業(yè)統(tǒng)計(jì)中將一部分小企業(yè)剔除掉有關(guān)，由于500-2024萬這一部分企業(yè)沒有納入新的統(tǒng)計(jì)范圍，這使得行業(yè)的總體資產(chǎn)以及盈利能力得到提高。5營(yíng)運(yùn)能力與去年末期相比，行業(yè)的總體營(yíng)運(yùn)能力上升，但銀聯(lián)信認(rèn)為這個(gè)與統(tǒng)計(jì)局的新統(tǒng)計(jì)方法有關(guān)。6發(fā)展能力與上季度末相比，行業(yè)的收入增幅明顯，這與剔除小企業(yè)對(duì)行業(yè)的總體發(fā)展影響有關(guān)，但由于資產(chǎn)情況的優(yōu)化，行業(yè)的資本累計(jì)率明顯增強(qiáng)，總體來看行業(yè)的發(fā)展能力有所提高。資料來源：銀聯(lián)信第三章2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈目前我國(guó)制糖業(yè)原材料主要是甘蔗和甜菜。甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)主要集中在南方的廣西、云南、廣東湛江等地，甜菜糖主產(chǎn)區(qū)主要集中在北方的新疆、黑龍江、內(nèi)蒙古等地。我國(guó)食糖的生產(chǎn)銷售年度從每年的10月到翌年的9月，甘蔗糖榨季從每年的11月開始，次年的4月結(jié)束，甜菜糖榨季從每年的10月開始到次年的2月結(jié)束。在我國(guó)食糖主產(chǎn)區(qū)中，海南和廣東湛江開榨較早，云南開榨較晚。在制糖業(yè)產(chǎn)品食糖的下游需求中，工業(yè)消費(fèi)比重64%，民用消費(fèi)比重36%，其中工業(yè)用糖的主要方向是食品飲料行業(yè)且工業(yè)用糖的三巨頭分別為飲料、糕點(diǎn)、糖果，其中飲料占工業(yè)用糖比例24%，糕點(diǎn)占23%，糖果占19%。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：中國(guó)制糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖資料來源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)制糖行業(yè)的影響分析（一）內(nèi)蒙古甜菜種植概況內(nèi)蒙古2024年計(jì)劃收購(gòu)甜菜150萬噸，收購(gòu)價(jià)從去年的400元提高至460元，為了鼓勵(lì)農(nóng)民多種甜菜，自治區(qū)兩次提高了甜菜收購(gòu)價(jià)，目前已達(dá)到480-500元/噸。內(nèi)蒙古計(jì)劃種植面積為70萬畝，比去年增加30萬畝，呈大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。但由于勞動(dòng)力不足，加上機(jī)械化推進(jìn)力度不夠，種植面積的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)并沒有想象中快。（二）黑龍江甜菜種植概況新榨季黑龍江計(jì)劃種植甜菜110萬畝，產(chǎn)甜菜200萬噸，預(yù)計(jì)5月中旬將全部種植完畢。（三）新疆甜菜種植概況新榨季新疆計(jì)劃種植甜菜130萬畝，產(chǎn)糖56萬噸，為調(diào)動(dòng)農(nóng)民的種菜積極性，預(yù)計(jì)新榨季甜菜平均收購(gòu)價(jià)將達(dá)到460元/噸。2024年春新疆的旱情及病蟲害比較嚴(yán)重，對(duì)甜菜糖的種植和生長(zhǎng)造成一定影響。（四）廣西、云南、廣東甘蔗種植概況廣西、云南、廣東三大產(chǎn)區(qū)糖協(xié)分別預(yù)計(jì)三大產(chǎn)區(qū)甘蔗種植面積分別為1580萬畝、480萬畝和230萬畝，較2024/2024榨季增加60萬畝、42萬畝和20萬畝左右。各行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研結(jié)果與農(nóng)業(yè)部調(diào)研結(jié)果，對(duì)甘蔗種植面積看法基本一致，甘蔗種植面積預(yù)計(jì)持平略增。廣西糖業(yè)發(fā)展局表示，預(yù)計(jì)2024/2024榨季廣西甘蔗種植面積將呈恢復(fù)性增長(zhǎng)，在1580萬畝左右，比2024/2024榨季增加60萬畝。但由于受霜冰凍后部分蔗區(qū)蔗種缺乏，影響新植擴(kuò)種，加上農(nóng)村勞動(dòng)力不足等，2024/2024榨季廣西的甘蔗種植面積仍存在不確定性。（五）2024國(guó)內(nèi)食糖供需仍現(xiàn)缺口食糖進(jìn)口繼續(xù)增加雖然2024/2024榨季高企的糖價(jià)使糖料種植面積呈恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于遭遇干旱和霜凍，以廣西為首的幾大主產(chǎn)區(qū)紛紛下調(diào)去年開榨初期時(shí)的產(chǎn)量預(yù)估，在剛性需求平穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，2024年國(guó)內(nèi)食糖供需缺口仍將較大。由于國(guó)家儲(chǔ)備較為薄弱，對(duì)國(guó)庫(kù)來說收儲(chǔ)壓力巨大，補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈，因此，食糖進(jìn)口的數(shù)量將會(huì)繼續(xù)增加。其次，政府將加強(qiáng)調(diào)控，糖價(jià)高位將趨穩(wěn)。供需存在缺口、生產(chǎn)成本增加以及國(guó)家儲(chǔ)備較為薄弱等因素將支撐糖價(jià)高位運(yùn)行。由于供需缺口需通過國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口彌補(bǔ)，因此國(guó)內(nèi)糖價(jià)還將更加緊密地跟隨國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)。但由于國(guó)家調(diào)控政策還將延續(xù)，未來國(guó)內(nèi)糖價(jià)將逐漸趨穩(wěn)。第三，短期國(guó)際糖價(jià)維持高位震蕩。國(guó)際市場(chǎng)方面，由于巴西和印度兩大產(chǎn)糖國(guó)食糖增產(chǎn)，2024/2024榨季全球的食糖產(chǎn)量與2024/2024榨季相比將會(huì)增加，這也是國(guó)際食糖在連續(xù)兩年供不應(yīng)求之后出現(xiàn)的首次供過于求。但由于遍及全球的反常天氣沖擊了一些主要產(chǎn)糖國(guó)的生產(chǎn)，預(yù)期亞洲國(guó)家和澳大利亞的食糖產(chǎn)量將減少，估計(jì)2024/2024制糖年全球的食糖供給過剩量有限，難以充分彌補(bǔ)國(guó)際市場(chǎng)薄弱的庫(kù)存。受此影響，國(guó)際食糖價(jià)格將維持高位震蕩。此外，日本地震和中東局勢(shì)的惡化將影響商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，也將波及到國(guó)際糖價(jià)，出現(xiàn)震蕩局面。三、下游行業(yè)運(yùn)行及其對(duì)制糖行業(yè)的影響分析2024年3月，國(guó)內(nèi)成品糖產(chǎn)量為199.1萬噸，比上年同期減0.5%，2024年1-3月份我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)成品糖730萬噸，比上年同期減0.4%；我國(guó)食品制造業(yè)（不含煙草制品）較去年3月份同比增長(zhǎng)17.1%，2024年1-3月份累計(jì)同比增長(zhǎng)15.3%；我國(guó)飲料制造業(yè)較去年同期增長(zhǎng)16%，2024年1-3月份累計(jì)同比增長(zhǎng)16.8%。其中軟飲料3月份生產(chǎn)902.1萬噸，1-3月累計(jì)生產(chǎn)2360.5萬噸，較去年1-3月同比增長(zhǎng)27.2%。2月國(guó)內(nèi)成品糖產(chǎn)量為245.1萬噸，2024年1-2月份我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)成品糖534.7萬噸；我國(guó)食品制造業(yè)（不含煙草制品）較去年2月份同比增長(zhǎng)15.7%，2024年1-2月份累計(jì)同比增長(zhǎng)15.4%；我國(guó)飲料制造業(yè)較去年同期增長(zhǎng)15.9%，2024年1-2月份累計(jì)同比增長(zhǎng)16.7%，其中軟飲料2月份生產(chǎn)691.1萬噸，1-2月累計(jì)生產(chǎn)1460.4萬噸，較去年1-2月同比增長(zhǎng)25.9%。食品制造業(yè)以及飲料制造業(yè)在我國(guó)食糖消費(fèi)的比例中占據(jù)著主要份額，從上面數(shù)據(jù)看出國(guó)內(nèi)主要含糖食品累計(jì)產(chǎn)量與去年同期相比仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這可能與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新方法有關(guān)。另一方面，高糖價(jià)使得下游的糖果企業(yè)成本壓力大增。四、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析制糖業(yè)以甘蔗、甜菜作為加工的主要原料，與工業(yè)生產(chǎn)不同的是，制糖業(yè)生產(chǎn)受氣候等外部因素影響較大，這使得加工業(yè)的上游原材料供需容易出現(xiàn)波動(dòng)。2024年以來制糖業(yè)一直維持著非常高的景氣度，由于上游甘蔗受自然災(zāi)害影響減產(chǎn)，又進(jìn)一步延續(xù)了國(guó)內(nèi)的供需偏緊格局。從上游供應(yīng)來看，一季度災(zāi)害頻發(fā)依然是導(dǎo)致甘蔗減產(chǎn)的主要原因。盡管新榨季國(guó)內(nèi)的糖料種植面積預(yù)期有增加，但是由于自然災(zāi)害等因素，實(shí)際的糖產(chǎn)將會(huì)有所差別。從下游需求的角度來說，2024年糖價(jià)高企，使下游飲料行業(yè)年后紛紛提價(jià)，碳酸飲料漲最多，在國(guó)內(nèi)工業(yè)用糖中，乳制品、碳酸飲料和果汁飲料的用糖占比分別約為30%、20%和20%，在可口可樂的總成本中，糖的占比更是達(dá)到了35%。不過此輪漲價(jià)過后，預(yù)計(jì)飲料市場(chǎng)短期內(nèi)不大會(huì)調(diào)價(jià)了。主要是出于以下兩點(diǎn)考慮：一是白糖價(jià)格上漲積累的成本壓力已在此輪調(diào)價(jià)中得到釋放；二是天氣一熱就進(jìn)入飲料的銷售旺季，各廠商都會(huì)積極爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，現(xiàn)在飲料業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，替代性也大，誰都不會(huì)貿(mào)然提價(jià)。目前的超高糖價(jià)對(duì)下游的糖果企業(yè)造成了巨大的成本壓力，作為季節(jié)性較明顯的產(chǎn)品，年后白糖的銷售趨淡，供應(yīng)量卻隨著新糖的集中上市而走高，因此，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，4-7月白糖價(jià)格多走下坡路。加上前期價(jià)格上漲較多較快，目前仍處在歷史高位，使得國(guó)內(nèi)糖價(jià)回調(diào)壓力大。所以，2024年上半年白糖價(jià)格仍將以調(diào)整為主，再次上漲的可能性不大。五、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從上游對(duì)行業(yè)的影響、下游對(duì)行業(yè)的影響兩個(gè)維度，對(duì)2024年中國(guó)制糖行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2024年中國(guó)制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1上游對(duì)行業(yè)的影響從上游供應(yīng)來看，災(zāi)害頻發(fā)依然是導(dǎo)致甘蔗減產(chǎn)的主要原因，盡管新榨季國(guó)內(nèi)的糖料面積預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，但是由于自然災(zāi)害等因素，實(shí)際的糖產(chǎn)將會(huì)有所差別。2下游對(duì)行業(yè)的影響糖價(jià)高企導(dǎo)致飲料行業(yè)紛紛提價(jià)，然而由于季節(jié)性和同行競(jìng)爭(zhēng)激烈的原因，飲料市場(chǎng)短期不會(huì)調(diào)價(jià)。年后白糖隨著新糖上市走高，二季度糖價(jià)多走下坡路。資料來源：銀聯(lián)信

第四章2024年中國(guó)制糖行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析一、中國(guó)制糖行業(yè)在全國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力排名我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型，分別從區(qū)域市場(chǎng)份額、行業(yè)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)地位、區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力三個(gè)維度，對(duì)2024年1-3月中國(guó)制糖行業(yè)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的是廣西區(qū)、廣東省、云南省、山東省，具體如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC12業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名排名地區(qū)市場(chǎng)份額得分行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位得分行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力得分競(jìng)爭(zhēng)力得分1廣西區(qū)552.274.182廣東省1.780.351.831.513云南省0.991.242.411.474山東省0.625河北省0.050.023.31.026新疆區(qū)0.180.332.510.917吉林省0.010.032.990.918福建省0.060.042.860.99湖南省0.150.092.310.7810河南省0.030.012.490.7711海南省0.150.711.80.7612江蘇省0.150.052.170.7413上海市002.420.7314內(nèi)蒙古區(qū)20.6915寧夏區(qū)002.230.67數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信2024年第一季度，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型測(cè)算結(jié)果顯示，廣西區(qū)制糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在全國(guó)排名第一，廣東省和云南省制糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在全國(guó)分列二、三位。中國(guó)制糖行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：甘蔗糖生產(chǎn)大省廣西區(qū)、廣東省和云南省競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，具有明顯的優(yōu)勢(shì)，甜菜糖生產(chǎn)大省如：新疆區(qū)制糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力也相對(duì)較強(qiáng)。二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析我國(guó)制糖行業(yè)企業(yè)的區(qū)域分布集中度相對(duì)較高。2024年1-3月，廣西、廣東省、云南省、山東省、遼寧省五區(qū)域企業(yè)數(shù)量合計(jì)占全國(guó)制糖企業(yè)總數(shù)的68.44%，是我國(guó)制糖行業(yè)重點(diǎn)分布區(qū)域，其中較為突出的區(qū)域是廣西，企業(yè)數(shù)量占全國(guó)比重為32.98%。同時(shí)，廣西、廣東省、云南省也是我國(guó)制糖行業(yè)銷售收入的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，完成銷售收入占全國(guó)比重分別為50.44%、18.02%、10.06%，另外，山東省、遼寧省雖然企業(yè)數(shù)量不多，但銷售收入占全國(guó)比重較高，分別為6.85%、2.35%，五區(qū)域合計(jì)占全國(guó)比重的87.71%。在利潤(rùn)來源方面，廣西、云南省、廣東省、山東省不僅是銷售收入主要貢獻(xiàn)區(qū)域，也是行業(yè)利潤(rùn)的重要來源區(qū)域。2024年1-3月，各區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)總額占全國(guó)比重分別為70.57%、14.68%、4.25%、3.11%；此外，新疆也是我國(guó)制糖行業(yè)的重要利潤(rùn)來源，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額占全國(guó)比重分別為2.83%，五個(gè)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)總額合計(jì)占比達(dá)95.45%。圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析單位：千元、%區(qū)域銷售收入利潤(rùn)總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比全國(guó)2647430943.77370521053.5411275103917.42282廣西區(qū)1335397234261494849.686799125821.2593廣東省476946364.07157533-18.8597382082.7940云南省266209645.6554388573.021377383312.9149山東省181276050.16115382376.8432237309.225遼寧省62120659.1811730-362.24146058522.626新疆區(qū)49735128.1104889129.81305976711.4214江蘇省41101970.621300359.0690443397.077海南省40673317.9455499-16.9425044988.4616湖南省39765267.79938745.63431872208.875黑龍江省358004130.4-3589-86.89294650216.2410內(nèi)蒙古區(qū)34319385.23607124.07373486311.998福建省17547386.922038534613313-3.894河北省151284113.9317710378.3947359334.94河南省99596115.566647121.0515645783.944湖北省9572622.18923-22.372637042.710四川省81129-6.14-6830119.6179781019.475北京市64636-26.9554-80.2247511-29.230山西省5154256.3452-102.572754925.280重慶市4745247.52618-1.2194912203.330吉林省45351256.4520428.3510700甘肅省1263519.421846263.391537622.020上海市9701208.16969205.683178215.180貴州省6335-33.64241-124.62680472.770數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位區(qū)域的企業(yè)平均規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益，具體如下表所示：圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比單位：千元、家區(qū)域企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均企業(yè)平均企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤(rùn)總額廣西93731088.8143591.128117.72廣東省40243455.2119236.583938.32云南省49281098.6354328.4911099.69山東省564474636255223076.4河北省4118398.25378214427.5數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力模型，廣西、廣東省、云南省、山東省、河北省競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位，主要從四個(gè)方面對(duì)前五位區(qū)域的經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行對(duì)比分析。在償債能力方面，廣西長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率為68.81%，低于其他重點(diǎn)地區(qū)，但高于全國(guó)平均水平。同時(shí)，河北省短期償債能力較強(qiáng)，利息保障倍數(shù)高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國(guó)平均水平。在競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中，山東省長(zhǎng)期償債能力較差，資產(chǎn)負(fù)債率為88.59%，高于其他重點(diǎn)區(qū)域，且高于全國(guó)平均水平，廣東省短期償債能力較差，利息保障倍數(shù)低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平。在盈利能力方面，競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中，云南省盈利能力較強(qiáng)，銷售毛利率為35.53%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，同時(shí)，銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率分別為20.43%和3.95%；相比之下，山東省盈利能力略差一些，銷售毛利率為11.01%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平，銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率則分別為6.36%和3.58%。在營(yíng)運(yùn)能力方面，廣西在競(jìng)爭(zhēng)力排名前五位的區(qū)域中營(yíng)運(yùn)能力較弱，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為173.02，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為458.23，高于全國(guó)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為37.06，高于全國(guó)平均水平；在這五個(gè)區(qū)域中，山東省營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為9.91，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平，其他指標(biāo)中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為160.05，低于全國(guó)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為7.41，低于全國(guó)平均水平。在成長(zhǎng)能力方面，河北省成長(zhǎng)能力較強(qiáng)，銷售收入同比增長(zhǎng)113.93%，高于其他重點(diǎn)地區(qū)，且高于全國(guó)平均水平，廣西成長(zhǎng)能力略差一些，銷售收入同比增長(zhǎng)34%，低于其他重點(diǎn)區(qū)域，且低于全國(guó)平均水平。綜合來看，河北省制糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平較高，其次是云南省，山東省居第三位，廣西和廣東省制糖行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平相對(duì)前三個(gè)優(yōu)勢(shì)區(qū)域略差一些。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析單位：千元、%指標(biāo)全國(guó)廣西廣東省云南省山東省河北省償債能力資產(chǎn)負(fù)債率68.7568.8182.8770.6588.5973債務(wù)股權(quán)倍數(shù)220.01220.62483.76240.76776.58270.32利息保障倍數(shù)7.918.634.016.6783.59156.35盈利能力銷售毛利率24.2530.3712.6635.5311.0121.07銷售利潤(rùn)率1419.583.320.436.3611.71資產(chǎn)報(bào)酬率3.293.851.623.953.583.74營(yíng)運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)383.3458.23183.76465.67160.05281.74流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)235.94297.49122.69280.83136.6283.67產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次113.75173.0234.24148.599.9153.48應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.1337.0619.522.97.412.32成長(zhǎng)能力銷售收入同比增長(zhǎng)率43.773464.0745.6550.16113.93利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率53.5449.68-18.8573.02376.84378.39資本累積率21.7723.45-13.8222.131904.9170.21數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信四、優(yōu)勢(shì)區(qū)域行業(yè)吸引力分析圖表SEQ圖表\*ARABIC16：中國(guó)制糖業(yè)主要區(qū)域產(chǎn)業(yè)吸引力對(duì)比影響因素廣西云南省新疆區(qū)位優(yōu)勢(shì)（資源稟賦和地理優(yōu)勢(shì)）全國(guó)甘蔗種植面積最大的省份產(chǎn)糖量占全國(guó)總產(chǎn)糖量的60%以上。種植面積第二的省份，全省甘蔗種植面積約380-400萬畝，食糖產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的16%以上甜菜種植較多政府作用（規(guī)劃及相關(guān)鼓勵(lì)措施）廣西制糖業(yè)十一五發(fā)展規(guī)劃近幾年大力發(fā)展制糖業(yè)，行業(yè)增速較快行業(yè)區(qū)域影響力（該行業(yè)在區(qū)域中的地位）廣西的支柱產(chǎn)業(yè)之一，制糖工業(yè)產(chǎn)值約占全區(qū)工業(yè)總產(chǎn)值的7%左右云南省近年來重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)值分別占同期全省農(nóng)村種植業(yè)產(chǎn)值和經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)值的10%和30%較為重要的特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平顯著高于全國(guó)均值行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域制糖產(chǎn)業(yè)鏈鏈蔗糖甜菜糖資料來源：銀聯(lián)信整理五、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)（一）海南省蔗糖連續(xù)三個(gè)榨季嚴(yán)重減產(chǎn)本榨季全省糖企產(chǎn)能利用率不足30%2024年海南省生產(chǎn)白砂糖僅23萬噸，比上個(gè)榨季減少了8萬多噸，至此海南省已連續(xù)三個(gè)榨季嚴(yán)重減產(chǎn)。由于蔗源普遍偏少，全省糖企產(chǎn)能利用率竟不足30%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全省甘蔗種植面積85萬畝，比前年的105萬畝減少20萬畝，減幅近20%。由于持續(xù)時(shí)間達(dá)半年的干旱氣候?qū)е潞芏嗾崦鐭o法下種，失收面積約17萬畝。全省實(shí)際甘蔗收獲面積不足70萬畝，工業(yè)總產(chǎn)量184萬噸，生產(chǎn)白砂糖23萬噸。而上個(gè)榨季，全省糖企共生產(chǎn)白砂糖31.81萬噸。由于產(chǎn)能利用率不足，全省糖企中能夠盈利的并不多，同時(shí)糖廠大幅反哺蔗農(nóng)，生產(chǎn)成本明顯增加。（二）我國(guó)食糖產(chǎn)量居世界第三，消費(fèi)量第二我國(guó)食糖消費(fèi)增長(zhǎng)明顯，以國(guó)產(chǎn)糖為主、進(jìn)口糖補(bǔ)充不足的市場(chǎng)供給格局基本形成。我國(guó)已經(jīng)成為世界上主要的食糖生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)之一，食糖產(chǎn)量位居世界第三位，消費(fèi)量居世界第二位。2024/10年制糖期，我國(guó)食糖產(chǎn)量1073.83萬噸，比2024/2024年制糖期增加21.8%；食糖消費(fèi)量1379萬噸，比2024/2024年制糖期增加28.9%；銷售收入576.64億元，比2024/2024年制糖期增加41.7%；糖料種植面積2412.76萬畝(其中甘蔗2202.22萬畝，甜菜210.54萬畝)，比2024/2024年制糖期增加14.8%。“十一五”期間，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)兼并重組進(jìn)展順利，食糖生產(chǎn)向優(yōu)勢(shì)地區(qū)轉(zhuǎn)移加快，基本形成了廣西、云南、廣東湛江和新疆四大產(chǎn)糖基地，全國(guó)食糖供應(yīng)得到了極大的改善，我國(guó)糖業(yè)初步完成了東糖西移的戰(zhàn)略調(diào)整，產(chǎn)糖省區(qū)主要集中在北部、西北部和西南部。甘蔗糖產(chǎn)區(qū)主要分布在廣西、云南、廣東、海南及鄰近省區(qū)；甜菜糖主要分布在新疆、黑龍江、內(nèi)蒙古及鄰近省區(qū)。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，主產(chǎn)糖區(qū)廣東、廣西、云南、海南、黑龍江、新疆六省區(qū)食糖產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比重達(dá)98%。同時(shí)，多種經(jīng)濟(jì)成分共存、多元投資主體的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸形成，以大型骨干企業(yè)為核心，以資產(chǎn)為紐帶的大型糖業(yè)集團(tuán)發(fā)展迅速，食糖生產(chǎn)企業(yè)(集團(tuán))由“十五”期間的200多家減少到2024/10年的49家，產(chǎn)業(yè)集中度有較大提高，極大的改善了糖業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，提高了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。（三）廣西建全國(guó)最大食糖貿(mào)易中心廣西食糖交易會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，2024/2024年榨季，廣西甘蔗種植面積1520萬畝，預(yù)計(jì)這個(gè)榨季全區(qū)食糖總產(chǎn)量700萬噸左右，占全國(guó)產(chǎn)糖總量的66%。“十四五”期間，廣西將甘蔗種植面積穩(wěn)定在1500萬畝左右，到2024年，實(shí)現(xiàn)糖產(chǎn)量1100萬噸以上。廣西目前正大力發(fā)展食糖物流和食糖電子商務(wù)業(yè)務(wù)，素有“中國(guó)糖業(yè)第一網(wǎng)站”之稱的廣西糖網(wǎng)已開通網(wǎng)上交易平臺(tái)并成立物流公司，專門發(fā)展食糖貿(mào)易。在此基礎(chǔ)上，廣西決定在2024年前把廣西建成全國(guó)最大的食糖貿(mào)易中心和網(wǎng)上交易平臺(tái)，打造全國(guó)最大最強(qiáng)糖業(yè)生產(chǎn)基地和儲(chǔ)備、交易基地。（四）遼寧高端糖業(yè)產(chǎn)品出口創(chuàng)歷史新高據(jù)錦州檢驗(yàn)檢疫局統(tǒng)計(jì)，2024年遼寧高端糖業(yè)產(chǎn)品（葡萄糖漿和麥芽糖漿）出口5012.7噸，貨值230.5萬美元，同比分別增長(zhǎng)20倍和21.9倍，創(chuàng)歷史新高。錦州大成食品發(fā)展是遼寧地區(qū)唯一生產(chǎn)高端糖業(yè)產(chǎn)品的企業(yè)，其產(chǎn)品主要銷往菲律賓、韓國(guó)、南非、秘魯?shù)葒?guó)家和地區(qū)。為促進(jìn)高端糖業(yè)產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)大出口，錦州檢驗(yàn)檢疫局積極采取幫扶措施，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化管理，幫助企業(yè)順利通過食品衛(wèi)生注冊(cè)，進(jìn)一步完善質(zhì)量管理控制體系，按照進(jìn)口國(guó)要求、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)產(chǎn)品檢驗(yàn)檢測(cè)，嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)。（五）國(guó)內(nèi)最大酵母工廠在崇左建成年產(chǎn)量3.5萬噸安琪酵母（崇左）三期工程建成投產(chǎn)一個(gè)多月來，該公司的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.5萬噸高活性干酵母及酵母抽提物，年產(chǎn)值約7億元。至此，崇左成為國(guó)內(nèi)最大酵母產(chǎn)地。2024年12月，安琪酵母正式“登陸”崇左，搶占東盟等國(guó)外市場(chǎng)；2024年1月，投資2.5億元的一期項(xiàng)目投產(chǎn)，建成了具有國(guó)際先進(jìn)水平、年產(chǎn)9000噸高活性干酵母的生產(chǎn)線；2024年4月，投資1億元的二期工程投產(chǎn)，公司總體規(guī)模達(dá)到年產(chǎn)高活性干酵母兩萬噸；今年年初，投入4.5億元的三期工程建成投產(chǎn)。生產(chǎn)一個(gè)多月來，已為公司增加產(chǎn)值2024多萬元。酵母的原料是甘蔗榨糖后產(chǎn)生的副產(chǎn)品。安琪酵母股份進(jìn)駐崇左以來，致力于延伸蔗糖產(chǎn)業(yè)鏈，還利用生產(chǎn)酵母所需的蒸氣進(jìn)行熱電聯(lián)產(chǎn)，以降低生產(chǎn)成本，另外將發(fā)酵廢水生產(chǎn)有機(jī)肥，實(shí)現(xiàn)變“廢”為寶。據(jù)了解，崇左市蔗糖企業(yè)每年產(chǎn)生的糖蜜約80萬噸，安琪酵母股份就“吃”掉35萬至40萬噸。該公司的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。（六）云南開遠(yuǎn)將建5萬畝甘蔗原料基地開遠(yuǎn)市政府計(jì)劃從2024年起至2024年，用4年時(shí)間建成5萬畝甘蔗原料種植基地。甘蔗原料種植基地將分3個(gè)區(qū)域布局：一為包括樂白道、大莊、羊街3個(gè)鄉(xiāng)（處）的楷甸等9個(gè)行政村在內(nèi)的中部河谷熱壩“雙高”甘蔗區(qū)，到2024至2024年榨季完成種植面積25350畝，目標(biāo)產(chǎn)量105175噸。二為包括小龍?zhí)?、靈泉2個(gè)鎮(zhèn)（處）的綠差沖等5個(gè)行政村在內(nèi)的西部中山溫?zé)嵩细收釁^(qū)，到2024年至2024年榨季完成種植面積5760畝，目標(biāo)產(chǎn)量22337噸。三為包括樂白道、大莊、羊街、中和營(yíng)4個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)（處）的怡里等9個(gè)行政村在內(nèi)的東部中山暖熱原料甘蔗區(qū)，到2024年至2024年榨季完成種植面積19450畝，目標(biāo)產(chǎn)量74850噸。為加快甘蔗原料基地建設(shè)，開遠(yuǎn)市政府分別從新植蔗扶持、原料基地扶持、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助及新品種、新技術(shù)試驗(yàn)示范補(bǔ)助等方面制定了扶持政策。（七）廣西亞熱帶農(nóng)業(yè)科研所甘蔗繁育中心在龍州揭牌2月23日下午，廣西亞熱帶農(nóng)業(yè)科學(xué)研究所甘蔗繁育中心揭牌儀式在龍州舉行。據(jù)介紹，該中心由甘蔗脫毒組培健康種苗繁育基地發(fā)展而來，主要從事農(nóng)作物優(yōu)良品種的脫毒繁育及推廣示范研究，每年可生產(chǎn)甘蔗脫毒組培健康種苗500萬株，是廣西最大的健康種苗繁育基地，能輻射周邊400萬畝甘蔗實(shí)現(xiàn)無毒化、健康化種植，使原料蔗產(chǎn)量增加320萬噸，農(nóng)民增收10億元以上。

第五章2024年中國(guó)制糖行業(yè)企業(yè)分析一、不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析（一）不同規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)份額分析全國(guó)制糖行業(yè)，5家大型企業(yè)完成銷售收入占全行業(yè)的比重為10.2%。中型企業(yè)數(shù)量167家，完成銷售收入占比為71.89%，小型企業(yè)110家，完成銷售收入占比17.91%。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2024-2024年3月中國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況報(bào)告期大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)2024年14.4969.9915.522024年11.0275.2313.762024年10.5776.9212.522024年1-11月10.8977.0912.022024年1-11月12.7972.4314.782024年1-11月12.373.3714.332024年1-11月10.5471.6317.832024年1-3月10.271.8917.91數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析圖表SEQ圖表\*ARABIC18：2024年1-3月全國(guó)制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比單位：家、千元規(guī)模企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤(rùn)總額大型企業(yè)5117830412700530576824中型企業(yè)16788490555190319742784037小型企業(yè)110124774434741805344349大型企業(yè)平均52356608.2540106115364.8中型企業(yè)平均167529883.56113963.9216670.88小型企業(yè)平均110113431.343107.323130.45資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（三）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析本部分從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力四