宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究：復(fù)盤中國汽車產(chǎn)業(yè)史

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2024年02月29日宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究復(fù)盤中國汽車產(chǎn)業(yè)史新中國汽車產(chǎn)業(yè)從無到有的歷程。從新中國建立之初，汽車工業(yè)就受到最高領(lǐng)導(dǎo)人的高度重視。（1）建國初期，無論從供給端還是從需求端看，中國發(fā)展汽車工業(yè)的條件都還很不成熟。從供給端看，作為生產(chǎn)汽車最為基本的原材料，建國初期中國粗鋼產(chǎn)量相對(duì)非常低；在需求端，我國建國初期公路里程數(shù)也相對(duì)較低，至1960年全國公路里程數(shù)為51萬公里，僅相當(dāng)于美國同期十分之一左右。（2）考慮到現(xiàn)實(shí)需求問題，我國汽車產(chǎn)業(yè)在早期階段更加側(cè)重于生產(chǎn)卡車和越野車等車型，轎車產(chǎn)量則在很長一段時(shí)間里相對(duì)較低。僅以早期汽車工業(yè)的主導(dǎo)者第一汽車制造廠為例，在1955年-1973年間，該廠產(chǎn)量長時(shí)間高度向“解放”牌卡車等車型傾向，單年最高產(chǎn)量達(dá)到過50605輛（1971年），與之相比，作為國產(chǎn)轎車代表的紅旗轎車單年最高產(chǎn)量僅為307輛（1964年）。（3）在現(xiàn)實(shí)的資源和技術(shù)約束條件下，盡管我國汽車產(chǎn)業(yè)在60年代-70年代產(chǎn)量上出現(xiàn)了較大提升，也仍然面臨著不少技術(shù)方面問題。仍以第一汽車制造廠的主要產(chǎn)品解放牌汽車為例，盡管該車實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)，但在很長一段時(shí)間里，該產(chǎn)品返修率始終處于10%以上水平，最高甚至一度達(dá)到50%以上。（4）自1975年，我國汽車工業(yè)開始進(jìn)行一些技術(shù)合作方面的嘗試，伴隨改革開放后，我國主要汽車生產(chǎn)廠全面轉(zhuǎn)向與國外車企合作，直到新能源汽車崛起，這種格局才出現(xiàn)新的變化。厚積薄發(fā)下的新能源車大發(fā)展。（1）目前我國在新能源車生產(chǎn)方面具有較大優(yōu)勢(shì)，是全球最主要的新能源車生產(chǎn)國。（2）新能源車之所以能夠取得這樣“彎道超車”的成績，很大程度上與新能源車自身成本結(jié)構(gòu)及我國此前在相關(guān)領(lǐng)域的長期積累有關(guān)。從車輛制造的成本投入來看，新能源車成本中最重要的是電池等，在成本當(dāng)中占比約在40%上下，這一點(diǎn)與傳統(tǒng)車主要成本來自于發(fā)動(dòng)機(jī)存在較大不同。長期以來，我國在電氣設(shè)備方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)要比發(fā)動(dòng)機(jī)方面大得多。從這一點(diǎn)上講，新能源車大發(fā)展是我國電氣設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)長期積累下的一個(gè)產(chǎn)物。經(jīng)濟(jì)研究·宏觀專題證券分析師：邵興宇證券分析師：董德志010-88005483021-60933158shaoxingyu@dongdz@S0980523070001S0980513100001固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比社零總額當(dāng)月同比出口當(dāng)月同比M23.007.402.308.70資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究-財(cái)政政策力度指數(shù)構(gòu)建（下）》——2024-02-29《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究-國信宏觀擴(kuò)散指數(shù)對(duì)于短頻股債交易的指引》——2024-02-27《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究-風(fēng)物長宜放眼量—美國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)帶給中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示》——2024-02-22《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究-3%與60%紅線的歷史溯源》——2024-02-01《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究-財(cái)政政策力度指數(shù)的構(gòu)建（上）》——2024-01-22證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2新中國汽車產(chǎn)業(yè)從無到有的歷程 4厚積薄發(fā)下的新能源車大發(fā)展 8 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖表目錄圖1：新中國建立之初粗鋼產(chǎn)量較低 4圖2：建國初期公路里程較低 5圖3：第一汽車制造廠各類車型產(chǎn)量 圖4：解放牌汽車返修率始終較高 圖5：一汽用鋼自給率情況 圖6：1958年-1975年汽車行業(yè)投資額占比持續(xù)提升 圖7：汽車產(chǎn)業(yè)仍然長期需要大量進(jìn)口 圖8：新能源車成本結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)車存在較大區(qū)別 9圖9：我國在電氣設(shè)備方面的比較優(yōu)勢(shì)要比發(fā)動(dòng)機(jī)高得多 9請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告新中國汽車產(chǎn)業(yè)從無到有的歷程從新中國建立之初，汽車工業(yè)就受到最高領(lǐng)導(dǎo)人的高度重視。1949年12月，毛澤東主席訪問蘇聯(lián)時(shí)期，曾被安排參觀斯大林汽車廠，他對(duì)隨行人員明確表示“我們也要有這樣的工廠”。而彼時(shí)蘇聯(lián)領(lǐng)導(dǎo)人也同樣建議中國盡早發(fā)展汽車工業(yè)，據(jù)回憶，斯大林曾對(duì)毛澤東主席稱“汽車廠代表現(xiàn)代機(jī)械工業(yè)的最高水平，你們建一個(gè)汽車廠，就可以帶動(dòng)整個(gè)機(jī)械工業(yè)和鋼鐵、化工、建筑等行業(yè)向前發(fā)展?！本痛耍袊c蘇聯(lián)方面敲定援建中國大型汽車廠的相關(guān)內(nèi)容。在這個(gè)階段，無論從供給端還是從需求端看，中國發(fā)展汽車工業(yè)的條件都還很不完善。從供給端看，作為生產(chǎn)汽車最為基本的原材料，建國初期中國粗鋼產(chǎn)量相對(duì)非常低，整個(gè)40年代，中國年均粗鋼產(chǎn)量僅有38.3萬噸，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本水平，甚至在1953年之前還要低于印度水平。這一階段中國工業(yè)產(chǎn)業(yè)體系還十分貧弱。在需求端，我國建國初期公路里程數(shù)也相對(duì)較低，至1960年全國公路里程數(shù)為51萬公里，僅相當(dāng)于美國同期十分之一左右，從這一點(diǎn)上看，我國在當(dāng)時(shí)階段汽車的民用場(chǎng)景也并不十分旺盛。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告但是，幾件政治軍事事件使得我國汽車工業(yè)研發(fā)不得不被提上日程。一是朝鮮戰(zhàn)爭的爆發(fā)在一定程度上暴露了我國汽車工業(yè)的短板。據(jù)彭德懷軍事參謀王亞志的回憶，在朝鮮戰(zhàn)爭中，志愿軍非常缺乏汽車，入朝后僅72天，國內(nèi)就為前線補(bǔ)充了汽車12486輛，其中損失6646輛，送回國內(nèi)修理438輛，損失率達(dá)60%以上。因此，1950年11月5日，周恩來在與蘇聯(lián)的扎哈羅夫商談蘇聯(lián)援助時(shí)稱“現(xiàn)時(shí)汽車第一，坦克、大炮都可以放在汽車后”。11月7日，周恩來又致電斯大林，反映“車輛不足”1。二是蘇聯(lián)撤出專家和援助，不僅沒有打消中國發(fā)展汽車工業(yè)的決心，反而使得中國更有必要依靠自身力量完善工業(yè)體系?？紤]到現(xiàn)實(shí)需求問題，我國汽車產(chǎn)業(yè)在早期階段更加側(cè)重于生產(chǎn)卡車和越野車等車型，轎車產(chǎn)量則在很長一段時(shí)間里相對(duì)較低。僅以早期汽車工業(yè)的主導(dǎo)者第一汽車制造廠為例，在1955年-1973年間，該廠產(chǎn)量長時(shí)間高度向“解放”牌卡車等車型傾向，單年最高產(chǎn)量達(dá)到過50605輛（1971年），與之相比，作為國產(chǎn)轎車代表的紅旗轎車單年最高產(chǎn)量僅為307輛（1964年）。在一階段，CA770紅旗三排座高級(jí)轎車是紅旗系列定型后最為成熟的代表性車型，自1966年5月后就長期作為各級(jí)政府專車，但整個(gè)CA770一共也只生產(chǎn)了1510輛，產(chǎn)量相對(duì)極低。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告資料來源：第一汽車制造廠史志編纂室，《第一汽車制造廠志》，吉林科學(xué)技術(shù)出版社，1991年，第15但是，在現(xiàn)實(shí)的資源和技術(shù)約束條件下，盡管我國汽車產(chǎn)業(yè)在60年代-70年代產(chǎn)量上出現(xiàn)了較大提升，也仍然面臨著不少技術(shù)方面問題。仍以第一汽車制造廠的主要產(chǎn)品解放牌汽車為例，盡管該車實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)，但在很長一段時(shí)間里，該產(chǎn)品返修率始終處于10%以上水平，最高甚至一度達(dá)到50%以上。而這并非孤例。1958年10月，紅旗轎車推出了內(nèi)部代號(hào)為紅旗CA72的轎車，是以1955年款克萊斯勒帝國為原型車打造而來，并搭載了一臺(tái)V8發(fā)動(dòng)機(jī)，但受限于當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)工藝，一汽打造這臺(tái)V8發(fā)動(dòng)機(jī)的良品率極低，僅為3%左右。資料來源：第一汽車制造廠史志編纂室，《請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告在種種困難下，中國汽車產(chǎn)業(yè)也嘗試依靠自身力量進(jìn)行一些技術(shù)創(chuàng)新。較為成功的案例是第一汽車制造廠與冶金部門合作開發(fā)的含鈦和稀土的低合金鋼板。這一材料的研發(fā)成功，極大滿足了汽車生產(chǎn)需求，基本實(shí)現(xiàn)了第一汽車制造廠用鋼的完全自給。資料來源：中國汽車工業(yè)史編審委員會(huì)，《中國汽車工業(yè)史：1901-1990》，人民交通出版社，1996年，在面臨較大資源約束和技術(shù)約束的情況下，中國汽車產(chǎn)業(yè)一度也采用過“土洋結(jié)合”的技術(shù)模式。在1958年到1961年間，上海貨車修理廠嘗試自行研發(fā)汽車，在缺乏優(yōu)質(zhì)鋼板的情況下，該廠采用木料來制作大梁和彈簧，可想而知，這樣的嘗試沒有獲得成功。實(shí)際上，在改革開放之前，盡管我國在汽車產(chǎn)業(yè)方面做出了諸多努力，但仍然沒能完全擺脫依賴進(jìn)口的局面。資料來源：中國汽車工業(yè)史編審委員會(huì)，《中國汽車工業(yè)史：1901-1990》，人民交通出版社，1996年，請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告資料來源：中國汽車工業(yè)史編審委員會(huì)，《中國汽車工業(yè)史：1901-1990》，人民交通出版社，1996年，在1975年，開始進(jìn)行一些技術(shù)合作方面的嘗試。1975年，鄧小平主持中央和國務(wù)院工作，當(dāng)時(shí)主管全國汽車工業(yè)的一機(jī)部召開緊急會(huì)議，安排“全面整頓”工作。當(dāng)年10月，一機(jī)部提出邀請(qǐng)英國里卡圖公司協(xié)助解決二汽發(fā)動(dòng)機(jī)問題的建議，隨后該項(xiàng)合作在1977年10月正式達(dá)成，這也開啟了我國后續(xù)在汽車工業(yè)領(lǐng)域引入國外技術(shù)的先河。1981年，中國轎車的代表“紅旗”轎車被國務(wù)院以高油耗為理由勒令停產(chǎn)，自此國產(chǎn)高端轎車生產(chǎn)陷入沉寂，我國主要汽車生產(chǎn)基地重心紛紛轉(zhuǎn)向與國外車企合作生產(chǎn)合資車。直到1996年，一汽借用奧迪100C3平臺(tái)使“紅旗”再生，被人們稱為小“紅旗”以區(qū)別于之前的大“紅旗”?？傮w上看，伴隨改革開放的開啟，我國主要汽車生產(chǎn)廠全面轉(zhuǎn)向與國外車企合作，直到新能源汽車崛起，這種格局才出現(xiàn)新的變化。厚積薄發(fā)下的新能源車大發(fā)展眾所周知，目前我國在新能源車生產(chǎn)方面具有較大優(yōu)勢(shì)，是全球最主要的新能源車生產(chǎn)國，2023年新能源車對(duì)外出口高達(dá)120.3萬輛，在國際貿(mào)易中占據(jù)重要地位。與此同時(shí)，EVTank數(shù)據(jù)顯示，2023年全球新能源汽車銷量達(dá)到1465.3萬輛。照此計(jì)算，中國占據(jù)了新能源汽車市場(chǎng)約23%的份額。我們認(rèn)為，新能源車之所以能夠取得這樣“彎道超車”的成績，很大程度上與新能源車自身成本結(jié)構(gòu)及我國此前在相關(guān)領(lǐng)域的長期積累有關(guān)。從車輛制造的成本投入來看，新能源車成本中最重要的是電池等，在成本當(dāng)中占比約在40%上下，這一點(diǎn)與傳統(tǒng)車主要成本來自于發(fā)動(dòng)機(jī)存在較大不同。而長期以來，我國在電氣設(shè)備方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)要比發(fā)動(dòng)機(jī)方面大得多。僅以進(jìn)出口比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)（RCA）的計(jì)算結(jié)果來看，自2003年20年來，我國電氣機(jī)械RCA指數(shù)長期處于1.5以上水平，甚至一度超過2，而在此期間我國發(fā)動(dòng)機(jī)RCA指數(shù)則長期處在1以下水平，至今尚未發(fā)生明顯變化。從這一點(diǎn)上講，新能源車大發(fā)展是我國電氣設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)長期積累下的一個(gè)產(chǎn)物。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10風(fēng)險(xiǎn)提示歷史數(shù)據(jù)缺失，經(jīng)濟(jì)增速下滑。證券研究報(bào)告免責(zé)聲明分析師聲明作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報(bào)告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報(bào)酬，特此聲明。國信證券投資評(píng)級(jí)投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)類別級(jí)別說明重要聲明本報(bào)告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）制作；報(bào)告版權(quán)歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。，本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式使用、復(fù)制或傳播。任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節(jié)選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點(diǎn)，一切須以我公司向客戶發(fā)布的本報(bào)告完整版本為準(zhǔn)。本報(bào)告基于已公開的資料或信息撰寫，但我公司不保證該資料及信息的完整性、準(zhǔn)確性。本報(bào)告所載的信息、資料、建議及推測(cè)僅反映我公司于本報(bào)告公開發(fā)布當(dāng)日的判斷，在不同時(shí)期，我公司可能撰寫并發(fā)布與本報(bào)告所載資料、建議及推測(cè)不一致的報(bào)告。我公司不保證本報(bào)告所含信息及資料處于最新狀態(tài)；我公司可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