金融學(xué)(第二版)課件：中央銀行

第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)中央銀行制度類型第三節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能第四節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問題第五節(jié)中央銀行的業(yè)務(wù)1．了解中央銀行產(chǎn)生的原因。2．掌握中央銀行的職能。3．了解中央銀行的獨(dú)立性問題。第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展一、中央銀行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景中央銀行出現(xiàn)于17世紀(jì)后半葉，成熟于19世紀(jì)初葉，它的產(chǎn)生是特定歷史經(jīng)濟(jì)背景的客觀需要。1．資本主義國(guó)家政府控制貨幣財(cái)富的需要18世紀(jì)初，西方國(guó)家開始了工業(yè)革命，商品經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展、社會(huì)生產(chǎn)力的快速發(fā)展和商品經(jīng)濟(jì)的迅速擴(kuò)大，使貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)越來越普遍和頻繁，而且利潤(rùn)越來越高。與此同時(shí)，資本主義國(guó)家政府意識(shí)到控制貨幣財(cái)富的重要性和有利性。于是，各國(guó)政府都試圖尋求一種方式來控制本國(guó)的貨幣財(cái)富。2．資本主義國(guó)家政府應(yīng)對(duì)頻繁出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的需要18世紀(jì)中期以后，資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁出現(xiàn)，危機(jī)和停滯狀態(tài)同時(shí)出現(xiàn)，面對(duì)當(dāng)時(shí)的狀況，資本主義國(guó)家政府開始從貨幣制度上尋找原因。為控制國(guó)家經(jīng)濟(jì)，各國(guó)中央政府以國(guó)家信用通過發(fā)行銀行券來控制經(jīng)濟(jì)，以求避免頻繁的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。二、中央銀行產(chǎn)生的必要性中央銀行是指專門從事貨幣發(fā)行、專門辦理對(duì)一般銀行的業(yè)務(wù)以及專門執(zhí)行國(guó)家貨幣政策的銀行。中央銀行是銀行業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。具體來說，它的產(chǎn)生是適應(yīng)了以下幾方面需求的結(jié)果。(一)統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要在金本位制下，為了便利流通和節(jié)省流通費(fèi)用，商業(yè)銀行大多發(fā)行各自的銀行券代替鑄幣的流通。最初，幾乎每家銀行都擁有銀行券發(fā)行權(quán)，市場(chǎng)上流通的銀行券紛繁蕪雜，這種由眾多銀行發(fā)行銀行券的局面逐步暴露出其嚴(yán)重的缺陷，主要表現(xiàn)在兩方面。1．不利于保證貨幣流通的穩(wěn)定為數(shù)眾多的中小銀行信用實(shí)力薄弱，其發(fā)行的銀行券常常不能兌現(xiàn)，尤其在危機(jī)時(shí)期，不能兌現(xiàn)的情況就非常普遍。2．不利于商品流通范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大眾多分散的小銀行的信用活動(dòng)領(lǐng)域有著地區(qū)限制，它們所發(fā)行的銀行券只能在有限的地區(qū)內(nèi)流通，從而限制了商品跨地區(qū)間的流動(dòng)。(二)統(tǒng)一全國(guó)票據(jù)清算的需要隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，銀行每天收受的票據(jù)數(shù)量日益增多，各銀行之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜。在銀行業(yè)發(fā)展的初期，銀行之間的業(yè)務(wù)往來與票據(jù)交換往往都是單獨(dú)進(jìn)行的，沒有統(tǒng)一的清算系統(tǒng)，時(shí)間不固定，效率低下，而且極為不安全。于是，在各銀行的共同迫切需要下，逐漸出現(xiàn)了新的票據(jù)交換和清算制度。剛開始時(shí)是銀行的收款人員自發(fā)地聚集在某一固定的地點(diǎn)，交換各自手中所持有的由對(duì)方付款的票據(jù)，并相互結(jié)清差額。銀行早期的票據(jù)交換所雖然對(duì)清算效率的提高發(fā)揮了極為重要的作用，但一般僅局限于同城內(nèi)的銀行票據(jù)的清算，而且清算后的差額仍須以現(xiàn)金(金屬貨幣)清償，不方便之處依然存在。因此，客觀上需要有一個(gè)更權(quán)威的、全國(guó)性的、統(tǒng)一的清算中心。中央銀行建立起來以后，這一職責(zé)非常自然地就由有政府背景的中央銀行承擔(dān)起來。因此，現(xiàn)代商業(yè)銀行都在中央銀行開立了賬戶，中央銀行就可以通過銀行賬戶為商業(yè)銀行提供高效、便利的票據(jù)清算服務(wù)了。(三)最后貸款人角色的需要最后貸款人是指在商業(yè)銀行發(fā)生資金困難而無法從其他銀行或金融市場(chǎng)籌措資金時(shí)，中央銀行對(duì)其提供資金支持的功能。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，隨著工商企業(yè)對(duì)銀行貸款的需求不斷增長(zhǎng)，銀行貸款規(guī)模也隨之?dāng)U大。當(dāng)銀行的貸款不能按期收回，或者受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響而陷入資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，銀行往往會(huì)陷入流動(dòng)性不足的局面，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)l(fā)生存款人擠兌現(xiàn)象，許多銀行因無法應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)而破產(chǎn)倒閉。這既不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。因此，客觀上需要一家權(quán)威的金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)集中各商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金作為后盾，在必要時(shí)為商業(yè)銀行提供貨幣資金，發(fā)揮最后貸款人的角色，也即提供流動(dòng)性支持，這一金融機(jī)構(gòu)就是中央銀行。(四)金融宏觀調(diào)控的需要銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，很多銀行由于經(jīng)營(yíng)不善而在競(jìng)爭(zhēng)中破產(chǎn)倒閉。銀行的破產(chǎn)倒閉會(huì)給經(jīng)濟(jì)造成極大的震蕩和破壞。為了建立公平、有效和穩(wěn)定的銀行經(jīng)營(yíng)秩序，盡可能避免和減少銀行的破產(chǎn)和倒閉，政府需要對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和管理。而政府對(duì)金融業(yè)直接實(shí)施與行政干預(yù)既是不經(jīng)濟(jì)的，也不具備相應(yīng)的技術(shù)手段和操作工具，因此，客觀上需要有一個(gè)能代表政府意志、與商業(yè)銀行有業(yè)務(wù)聯(lián)系、能夠運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段制約銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)專司金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調(diào)等工作，這一機(jī)構(gòu)就是中央銀行。中央銀行是最早承擔(dān)起金融監(jiān)管職責(zé)的機(jī)構(gòu)，也是目前絕大多數(shù)國(guó)家金融監(jiān)管的最主要機(jī)構(gòu)，在金融監(jiān)管尤其是銀行監(jiān)管方面發(fā)揮著重要作用。三、中央銀行的初創(chuàng)階段上述建立中央銀行的幾方面客觀要求并非同時(shí)提出的，中央銀行的形成也有一個(gè)過程。通常在談及中央銀行起源時(shí)，往往首先提到瑞典銀行和英格蘭銀行。前者成立于1656年，后者成立于1694年，但它們成立之初并不就是中央銀行。瑞典銀行初建時(shí)只是一般的私營(yíng)銀行，后于1668年改組為國(guó)家銀行，實(shí)際上直到1987年它才獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)。真正最早全面發(fā)揮中央銀行功能的應(yīng)是英格蘭銀行。該銀行作為世界上最早的私人股份制銀行，成立之初就已具有與其他銀行不同的特權(quán)。比如，接受政府存款并向政府提供貸款，以及在發(fā)行銀行券上有優(yōu)勢(shì)等。但成為中央銀行的決定性的第一步，即基本壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，卻是它成立150年以后的事情。1884年通過的銀行法，結(jié)束了在英國(guó)有279家銀行發(fā)行銀行券的局面。同時(shí)，因?yàn)槠渌虡I(yè)銀行需要銀行券時(shí)只能從英格蘭銀行提取，所以必須在英格蘭銀行存款，這就使英格蘭又成了集中其他商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的銀行。這樣一來，就奠定了英格蘭銀行作為中央銀行的基礎(chǔ)。1854年，英格蘭銀行成為英國(guó)銀行業(yè)的票據(jù)交換中心；1872年，它開始對(duì)其他銀行負(fù)起在困難時(shí)提供資金支持(即“最后貸款人”)的責(zé)任。另外，由于它在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)的特殊作用，又使之具有了相當(dāng)程度的全國(guó)性金融管理機(jī)構(gòu)的職能和色彩。在整個(gè)19世紀(jì)到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)這100多年里，出現(xiàn)了成立中央銀行的第一次高潮。1913年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的建立，是這一階段最后形成的中央銀行制度。在此期間，世界上約有29家中央銀行相繼設(shè)立，其中絕大部分是在歐洲國(guó)家。它們的產(chǎn)生主要是本國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融客觀發(fā)展的產(chǎn)物，除個(gè)別例外，其他都是由普通銀行通過逐步集中貨幣發(fā)行和對(duì)一般銀行提供清算服務(wù)及資金支持而演進(jìn)為中央銀行的。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，面對(duì)世界性的金融恐慌和嚴(yán)重的通貨膨脹，1920年在布魯塞爾召開的國(guó)際經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，尚未設(shè)立中央銀行的國(guó)家被要求盡快建立中央銀行，以共同維持國(guó)際貨幣體系和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，此舉推動(dòng)了成立中央銀行的第二次高潮。20世紀(jì)20年代以后，新成立或新改組的中央銀行由于有了別的國(guó)家中央銀行創(chuàng)設(shè)和發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)可資借鑒，所以這一階段許多國(guó)家的中央銀行都是運(yùn)用政府力量直接設(shè)計(jì)成為從法律上具有明確權(quán)責(zé)的特定機(jī)構(gòu)。在20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，新老中央銀行大多建立起存款準(zhǔn)備金制度并以重點(diǎn)管理其他金融機(jī)構(gòu)為己任，在這段迅速擴(kuò)展的時(shí)期，逐漸完善了中央銀行的三大職能——發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國(guó)家的銀行。第二次世界大戰(zhàn)以后，一批較落后的國(guó)家擺脫了宗主國(guó)或殖民者的統(tǒng)治而獲得獨(dú)立，它們皆視中央銀行的建立為鞏固民族獨(dú)立和國(guó)家主權(quán)的一大標(biāo)志，因而也紛紛建立了自己國(guó)家的中央銀行。四、國(guó)家對(duì)中央銀行的控制中央銀行一經(jīng)產(chǎn)生就與政府有著密切的聯(lián)系，經(jīng)常體現(xiàn)著政府的某些意圖，包括在金融管理中承擔(dān)一定的責(zé)任。從這個(gè)意義上說，國(guó)家從來都在一定程度上控制著中央銀行，盡管這種控制在不同的國(guó)家以及在同一國(guó)家的不同時(shí)期強(qiáng)弱不一。凱恩斯的理論指出，中央銀行可以作為政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要機(jī)構(gòu)之一。中央銀行的貨幣政策已不僅著眼于穩(wěn)定金融業(yè)自身，而且是著眼于穩(wěn)定整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。既然國(guó)家要利用中央銀行干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)，那么加強(qiáng)對(duì)中央銀行的控制就是順理成章的事情，而且必然會(huì)引起中央銀行制度發(fā)生新的變化。第二次世界大戰(zhàn)后，國(guó)家對(duì)中央銀行的控制加強(qiáng)直接表現(xiàn)在兩個(gè)方面。(1)中央銀行的國(guó)有化。(2)制定新的銀行法。五、中央銀行在中國(guó)的發(fā)展(一)?1948年前的中央銀行實(shí)踐中央銀行在我國(guó)產(chǎn)生得較晚，最早具有中央銀行形態(tài)的是清政府時(shí)期的戶部銀行。戶部銀行于1905年8月(光緒三十一年)在北京西郊民巷開業(yè)，它是模仿西方國(guó)家中央銀行而建立的我國(guó)最早的中央銀行。1908年，清政府將戶部銀行改稱為“大清銀行”，清政府賦予它經(jīng)理國(guó)庫(kù)及發(fā)行鑄幣的特權(quán)，但它并不是真正意義上的中央銀行。這是因?yàn)?，清朝末期是中?guó)銀行業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期，這段時(shí)期內(nèi)，許多銀行都有銀行券的發(fā)行權(quán)，而并非只有大清銀行獨(dú)有，只能說大清銀行是具有部分中央銀行性質(zhì)的國(guó)家銀行。1924年8月，孫中山先生在廣州組建國(guó)民革命政府，并成立了國(guó)民政府的中央銀行，1926年北伐軍在武漢成立了中央銀行，但由于這兩家銀行存在的時(shí)間都很短，所以，并沒有真正行使中央銀行的基本職能。1927年南京國(guó)民政府成立，制定了《中央銀行條例》，并于1928年11月新成立了中央銀行，總部設(shè)在上海。國(guó)民政府的中央銀行完全仿效西方先進(jìn)國(guó)家中央銀行組建規(guī)范，在制度上符合國(guó)際中央銀行慣例——享有發(fā)行紙幣、經(jīng)理國(guó)庫(kù)、募集和經(jīng)理國(guó)內(nèi)外債之特權(quán)。該行成立之初，尚未完全獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)，當(dāng)時(shí)具有貨幣發(fā)行權(quán)的，還有中國(guó)銀行、交通銀行和中國(guó)農(nóng)民銀行幾家銀行。1942年7月1日，根據(jù)《鈔票統(tǒng)一發(fā)行辦法》，中國(guó)銀行、交通銀行和中國(guó)農(nóng)民銀行三家銀行發(fā)行的鈔票及準(zhǔn)備金全部被交給中央銀行，由中央銀行獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)，同時(shí)由中央銀行統(tǒng)一管理國(guó)家外匯。隨著內(nèi)戰(zhàn)的爆發(fā)，國(guó)民政府的中央銀行制度被徹底毀掉。1949年12月，中央銀行隨國(guó)民政府撤往中國(guó)臺(tái)灣。與此同時(shí)，中國(guó)共產(chǎn)黨也開始了中央銀行的實(shí)踐。1932年2月，中國(guó)共產(chǎn)黨在江西瑞金成立了“中華蘇維埃共和國(guó)國(guó)家銀行”(簡(jiǎn)稱“蘇維埃國(guó)家銀行”)，并發(fā)行貨幣。從土地革命到抗日戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期一直到中華人民共和國(guó)誕生前夕，人民政權(quán)被分割成彼此不能連接的區(qū)域。各根據(jù)地建立了相對(duì)獨(dú)立、分散管理的根據(jù)地銀行，并各自發(fā)行在本根據(jù)地內(nèi)流通的貨幣。1948年12月1日，中國(guó)共產(chǎn)黨以華北銀行為基礎(chǔ)，合并北海銀行、西北農(nóng)民銀行，在河北省石家莊組建了中國(guó)人民銀行并發(fā)行人民幣，成為中華人民共和國(guó)成立后的中央銀行和法定本位幣。(二)新中國(guó)的中央銀行1949年2月，中國(guó)人民銀行將總行遷往北京。中國(guó)人民銀行成立初期的主要任務(wù)是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、行政、法律手段穩(wěn)定金融和物價(jià)。1983年以前，中國(guó)人民銀行是“大一統(tǒng)”的“一身二任”的復(fù)合式中央銀行體制。中國(guó)人民銀行身兼中央銀行和專業(yè)銀行兩項(xiàng)職能，附屬于財(cái)政部，充當(dāng)了財(cái)政出納的角色，其作為中央銀行的職能沒有得以充分發(fā)揮。1983年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，決定中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行的職能，不再兼辦工商信貸和儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，專門負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和管理全國(guó)的金融事業(yè)，并設(shè)立中國(guó)工商銀行接管中國(guó)人民銀行的專業(yè)銀行業(yè)務(wù)。從1994年起，中國(guó)人民銀行開始專門行使中央銀行職能，有了明確的貨幣政策目標(biāo)及宏觀金融調(diào)節(jié)手段，宏觀調(diào)控方式逐漸由直接控制向間接調(diào)控轉(zhuǎn)換。1995年3月18日，第八屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過了《中華人民共和國(guó)人民銀行法》，首次以國(guó)家立法形式確定了中國(guó)人民銀行作為中央銀行的地位，標(biāo)志著中央銀行體制走向了法制化、規(guī)范化的軌道，也是中央銀行制度建設(shè)的重要里程碑。按照《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》(以下簡(jiǎn)稱《中國(guó)人民銀行法》)的規(guī)定，中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。第二節(jié)中央銀行制度類型一、中央銀行的所有制形式按所有制形式，各國(guó)的中央銀行可以劃分為五類。(一)全部資本歸國(guó)家所有的中央銀行全部資本歸國(guó)家所有，是目前世界上大多數(shù)國(guó)家的中央銀行的所有制形式。(二)國(guó)家資本與民間資本共同組建的中央銀行這類中央銀行的資本由國(guó)家和民間資本共同持有，民間資本包括企業(yè)法人和自然人的股份，但國(guó)家資本大多在50%以上。(三)全部股份由私人持有的中央銀行這類中央銀行，國(guó)家不持有任何股份，全部資本為非國(guó)家所有，經(jīng)政府授權(quán)行使中央銀行職能。美國(guó)、瑞士、意大利等少數(shù)國(guó)家的中央銀行就是這種情況。(四)無資本金的中央銀行這類中央銀行在建立之初沒有資本金，而由國(guó)家授權(quán)行使中央銀行職能。(五)資本為多國(guó)共有的中央銀行這種類型的中央銀行是指其資本不為某一國(guó)家所獨(dú)有，而是由主權(quán)獨(dú)立的兩國(guó)以上的國(guó)家所共有。二、中央銀行制度類型從組織結(jié)構(gòu)上看，各國(guó)的中央銀行制度可以劃分為四種類型：?jiǎn)我皇街醒脬y行制度、復(fù)合中央銀行制度、跨國(guó)中央銀行制度及準(zhǔn)中央銀行制度。1．單一式中央銀行制度單一式中央銀行制度是最主要的也是最典型的中央銀行制度形式，是指國(guó)家單獨(dú)建立專門的中央銀行機(jī)構(gòu)，使其全面、純粹地行使中央銀行職能的制度。單一式中央銀行制度又有兩種具體情形。1)一元式中央銀行制度一元式中央銀行制度(UnitCentralBankSystem)是指一國(guó)只設(shè)立一家統(tǒng)一的中央銀行機(jī)構(gòu)來行使中央銀行的權(quán)力和履行中央銀行的全部職能。2)二元式中央銀行制度二元式中央銀行制度(DualCentralBankSystem)是指在一國(guó)國(guó)內(nèi)設(shè)立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，中央級(jí)機(jī)構(gòu)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)，地方級(jí)機(jī)構(gòu)雖然要接受中央級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理，但地方級(jí)機(jī)構(gòu)也有一定的獨(dú)立權(quán)力，兩級(jí)機(jī)構(gòu)分別行使各自的職權(quán)。這是一種聯(lián)邦式的、具有相對(duì)獨(dú)立性的兩級(jí)中央銀行制度。2．復(fù)合中央銀行制度復(fù)合中央銀行制度(CompoundCentralBankSystem)是指一個(gè)國(guó)家沒有設(shè)專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經(jīng)營(yíng)職能于一身的銀行體制，即“一身二任”。3．跨國(guó)中央銀行制度跨國(guó)中央銀行制度(MultinationalCentralBankSystem)是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度。4．準(zhǔn)中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行(QuasiCentralBank)是指有些國(guó)家或地區(qū)只設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)一個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行行使部分中央銀行職能的體制。新加坡、中國(guó)香港屬于這種體制。第三節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì)是指通過國(guó)家法律賦予中央銀行的特有屬性，這一屬性可以表述為：中央銀行是國(guó)家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊的金融機(jī)構(gòu)。這一性質(zhì)表明，中央銀行既是特殊的金融機(jī)構(gòu)，又是特殊的國(guó)家機(jī)關(guān)。(一)特殊的金融機(jī)構(gòu)中央銀行的性質(zhì)集中體現(xiàn)在中央銀行是一個(gè)“特殊的金融機(jī)構(gòu)”，具體表現(xiàn)為業(yè)務(wù)的特殊性和地位的特殊性。1．業(yè)務(wù)的特殊性與一般商業(yè)銀行相比，中央銀行業(yè)務(wù)的特殊性體現(xiàn)在三個(gè)方面。(1)經(jīng)營(yíng)目的的特殊性。中央銀行不以營(yíng)利為目標(biāo)，不與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)處于平等的地位，因此也不能開展平等的競(jìng)爭(zhēng)。(2)經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊性。中央銀行不與普通的工商企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行業(yè)務(wù)往來，其業(yè)務(wù)對(duì)象僅限于商業(yè)銀行、其他金融機(jī)構(gòu)及政府。(3)業(yè)務(wù)性質(zhì)的特殊性。中央銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過程中擁有特權(quán)，如中央銀行享有發(fā)行貨幣的特權(quán)，這是商業(yè)銀行所不能享有的權(quán)利。除此之外，它還負(fù)責(zé)集中存款準(zhǔn)備金、代理國(guó)庫(kù)、管理國(guó)家黃金和外匯儲(chǔ)備、維護(hù)支付清算系統(tǒng)的正常運(yùn)行等職能。2．地位的特殊性中央銀行處于一個(gè)國(guó)家金融體系的中心環(huán)節(jié)，它是全國(guó)貨幣金融體系的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，也是全國(guó)信用制度的樞紐和金融最高管理當(dāng)局。可見，中央銀行的地位非同一般，它是國(guó)家貨幣政策的制定者，是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的重要工具，是政府在金融領(lǐng)域的代理，也是在國(guó)家控制下的一個(gè)職能機(jī)構(gòu)。中央銀行的宗旨是維持一國(guó)的貨幣和物價(jià)的穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保障充分就業(yè)和維持國(guó)際收支平衡。(二)特殊的國(guó)家機(jī)關(guān)作為國(guó)家管理金融業(yè)和宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要部門，中央銀行具有一定的國(guó)家機(jī)關(guān)性質(zhì)，負(fù)有重要的公共責(zé)任。但是，盡管國(guó)家賦予中央銀行各種金融管理權(quán)，但它與一般的政府行政管理機(jī)構(gòu)仍然存在明顯不同，其管理的特殊性表現(xiàn)在三個(gè)方面。1．履行管理職能的手段不同中央銀行行使管理職能時(shí)，不是單憑行政權(quán)力行使其職能，而是通過經(jīng)濟(jì)和法律手段去實(shí)現(xiàn)。其中，尤以經(jīng)濟(jì)手段為主，如調(diào)整基準(zhǔn)利率和法定存款準(zhǔn)備金率、在公開市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券等，這些手段的運(yùn)用具有銀行操作的特征，這與主要依靠行政手段進(jìn)行管理的其他國(guó)家行政機(jī)關(guān)有明顯的區(qū)別。2．履行管理職能的方式不同中央銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控是間接的、有彈性的，即通過貨幣政策工具操作，首先影響金融機(jī)構(gòu)的行為和金融市場(chǎng)相關(guān)變量，再影響到企業(yè)和居民個(gè)人的投資與消費(fèi)，從而影響到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)，其調(diào)控方式具有一定的彈性，實(shí)現(xiàn)政策的效果也具有一定的時(shí)間差，即時(shí)滯。而一般國(guó)家行政機(jī)關(guān)的行政決議決定可以迅速且直接地作用于各微觀主體，如稅率的調(diào)整，其政策效果就呈現(xiàn)出剛性，沒有彈性。3．履行管理職能時(shí)擁有一定的獨(dú)立性中央銀行相對(duì)于政府具有獨(dú)立性，而一般國(guó)家行政機(jī)關(guān)本身就是政府的組成部分之一。關(guān)于這個(gè)問題，后面章節(jié)將詳細(xì)闡述。二、中央銀行的職能中央銀行的職能是其性質(zhì)的具體體現(xiàn)。中央銀行的性質(zhì)和宗旨決定了其有三項(xiàng)基本職能，一般表述為：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。(一)發(fā)行的銀行所謂發(fā)行的銀行(BankofIssue)，就是壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國(guó)唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。集中和壟斷一國(guó)的貨幣發(fā)行權(quán)，是中央銀行之所以成為中央銀行的最本質(zhì)的特征。中央銀行正是因?yàn)閴艛嗔素泿虐l(fā)行權(quán)，才相應(yīng)地有了其他方面的職能。由中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是統(tǒng)一貨幣發(fā)行、穩(wěn)定幣值的基本保證。作為發(fā)行的銀行，中央銀行需要承擔(dān)兩方面責(zé)任：一是保持貨幣流通順暢；二是有效控制貨幣發(fā)行量，穩(wěn)定幣值。(二)銀行的銀行“銀行的銀行”有三層意思：一是中央銀行的業(yè)務(wù)對(duì)象是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)及特定的政府部門；二是中央銀行在與其業(yè)務(wù)對(duì)象之間的業(yè)務(wù)往來中仍表現(xiàn)出銀行所固有的“存、放、匯”等業(yè)務(wù)特征；三是中央銀行為商業(yè)銀行提供支持和服務(wù)的同時(shí)，也是商業(yè)銀行的監(jiān)督管理者。作為銀行的銀行，中央銀行的職能具體體現(xiàn)在三方面。1．集中存款準(zhǔn)備金按法律規(guī)定，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)都要按法定比例向中央銀行交納存款準(zhǔn)備金，同時(shí)，商業(yè)銀行出于流動(dòng)性考慮，也會(huì)將一定比例的資金存放于中央銀行作為超額存款準(zhǔn)備金。因此，中央銀行集中和保管的準(zhǔn)備金存款包括商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金存款和超額存款準(zhǔn)備金存款。中央銀行集中保管存款準(zhǔn)備金的意義在于：第一，保證和加強(qiáng)存款機(jī)構(gòu)的清償能力。如遇到金融機(jī)構(gòu)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時(shí)，通過中央銀行加以調(diào)節(jié)，既能保障存款人的存款安全，又能防止銀行發(fā)生擠兌而倒閉。第二，有利于中央銀行控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。因?yàn)橹醒脬y行有權(quán)根據(jù)宏觀調(diào)控的需要變更、調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金的比率，這就使存款準(zhǔn)備金制度成為一個(gè)重要的貨幣政策工具。第三，中央銀行吸收超額準(zhǔn)備金存款，有利于為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)辦理資金清算。2．充當(dāng)最后貸款人最后貸款人是指商業(yè)銀行發(fā)生資金困難而無法從其他銀行或金融市場(chǎng)籌措資金時(shí)，中央銀行對(duì)其提供資金支持。最后貸款人可以發(fā)揮以下作用：一是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以免銀行擠兌風(fēng)潮的擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的崩潰；二是通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量，傳遞和實(shí)施宏觀調(diào)控意圖。中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和再抵押貸款的融資業(yè)務(wù)時(shí)，執(zhí)行的就是“最后貸款人”的職能。3．組織全國(guó)的清算中央銀行為各商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)相互間的應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)進(jìn)行清算，就是履行了“最后貸款人”的職能。商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在中央銀行開立賬戶，并在中央銀行擁有存款(超額準(zhǔn)備金賬戶)，這樣，它們收付的票據(jù)就可以通過其在中央銀行的存款賬戶劃撥款項(xiàng)，辦理結(jié)算，中央銀行再將結(jié)算軋差直接增減各銀行準(zhǔn)備金，從而清算彼此之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這時(shí)，中央銀行實(shí)際上充當(dāng)了全國(guó)票據(jù)清算中心的角色。中央銀行參與組織管理全國(guó)清算，一方面加快了資金周轉(zhuǎn)速度，減少了資金在結(jié)算中的占有時(shí)間和清算費(fèi)用，提高了清算效率；另一方面，解決了非集中清算帶來的問題，如不安全以及在途資金占有過多等困難；最后，有利于中央銀行及時(shí)掌握各商業(yè)銀行的頭寸狀況，便于中央銀行行使金融監(jiān)管的職能。目前，大多數(shù)國(guó)家的中央銀行已經(jīng)成為全國(guó)的資金清算中心。(三)政府的銀行所謂政府的銀行，也稱“國(guó)家的銀行”，是指中央銀行代表國(guó)家從事金融活動(dòng)，對(duì)一國(guó)政府提供金融服務(wù)，貫徹執(zhí)行國(guó)家貨幣政策，實(shí)施金融監(jiān)管。其具體表現(xiàn)在五個(gè)方面。1．代理國(guó)庫(kù)收支2．代理國(guó)家政府債券的發(fā)行3．為政府提供信用中央銀行作為國(guó)家的銀行，在國(guó)家財(cái)政出現(xiàn)入不敷出時(shí)，一般負(fù)有義務(wù)向政府提供信貸支持。這種信貸支持主要有兩種方式：一是直接向政府提供放款或透支；二是購(gòu)買政府債券。4．保管外匯和黃金儲(chǔ)備5．制定和實(shí)施貨幣政策四節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問題一、中央銀行獨(dú)立性的含義所謂中央銀行的獨(dú)立性問題，就是指在貨幣政策的決策和運(yùn)用方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。也就是說，中央銀行在制定貨幣政策過程中要具有超然的地位。關(guān)于中央銀行的獨(dú)立性問題，國(guó)際貨幣基金組織專門做了比較詳細(xì)的說明。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最新公布的文獻(xiàn)，中央銀行的獨(dú)立性問題是指中央銀行在公布通貨膨脹率、匯率或貨幣政策目標(biāo)以及根據(jù)自己的操作決定貨幣供應(yīng)量和利率水平時(shí)不受政府的干預(yù)，在解決中央銀行與政府間的矛盾時(shí)存在公開的和透明的程序，并且中央銀行的管理和財(cái)務(wù)是獨(dú)立的。二、中央銀行獨(dú)立性問題的提出中央銀行獨(dú)立性的討論源于歐美等國(guó)對(duì)歷次惡性通貨膨脹成因的反思。在第一次世界大戰(zhàn)之前，中央銀行擁有較強(qiáng)的獨(dú)立性，較少受到政府干預(yù)。第一次世界大戰(zhàn)期間，一些參戰(zhàn)國(guó)的政府開始通過中央銀行增發(fā)紙幣以滿足軍費(fèi)開支。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，一些國(guó)家繼續(xù)沿襲戰(zhàn)時(shí)做法，通過增發(fā)貨幣來推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)果釀成惡性通貨膨脹。在一戰(zhàn)之后，各國(guó)吸取沉痛教訓(xùn)，大都主張保持中央銀行獨(dú)立運(yùn)行的原則。中央銀行獨(dú)立性的學(xué)術(shù)研究最早見于美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪在其1930年出版的《利率理論》一書中，其含義為：中央銀行在貨幣政策制定過程中不受政府干預(yù)，目的在于防止政府將財(cái)政赤字貨幣化而造成惡性通貨膨脹。三、中央銀行保持獨(dú)立性的重要性(一)遏制通脹政府在執(zhí)行經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，往往容易從短期利益出發(fā)，擴(kuò)大財(cái)政支出，加大政府消費(fèi)和公共投資，從而增加通貨膨脹的壓力。大量相關(guān)研究也表明，中央銀行獨(dú)立性強(qiáng)弱與通貨膨脹率高低密切相關(guān)。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，中央銀行受到政府操縱的國(guó)家的平均通貨膨脹率要比中央銀行具有高度獨(dú)立性國(guó)家的高。實(shí)質(zhì)研究表明，中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即中央銀行的獨(dú)立性越強(qiáng)，通貨膨脹率就越低；反之，中央銀行的獨(dú)立性越弱，通貨膨脹率就越高。(二)提高中央銀行信譽(yù)和透明度按照貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，中央銀行采取的貨幣政策往往會(huì)造成動(dòng)態(tài)不一致的后果。中央銀行為了增加產(chǎn)出而采取通脹政策，而公眾預(yù)期到貨幣當(dāng)局采取通貨膨脹政策，比如提高工資等，均衡的結(jié)果是通貨膨脹產(chǎn)生了，而產(chǎn)出沒有提高。為解決這種動(dòng)態(tài)不一致，就需要給予中央銀行制定政策的獨(dú)立性，提高中央銀行的信譽(yù)和制定政策的透明度。此外，中央銀行的業(yè)務(wù)具有較高的專業(yè)性和技術(shù)性，其管理人員必須具有熟練的業(yè)務(wù)、技術(shù)，以及制定貨幣金融政策、調(diào)節(jié)貨幣流通的經(jīng)驗(yàn)。如果政府對(duì)中央銀行在制定貨幣金融政策過程中進(jìn)行不正確的干預(yù)，就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入困境。(三)加強(qiáng)金融監(jiān)管、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融為了有效降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率，需要中央銀行獨(dú)立地實(shí)施金融監(jiān)管職能。此外，政府與中央銀行的地位不同，因而在考慮經(jīng)濟(jì)政策的側(cè)重點(diǎn)上存在差異。政府較多地考慮就業(yè)、社會(huì)保障等社會(huì)問題，中央銀行較多考慮貨幣穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)問題。四、中央銀行獨(dú)立性的獨(dú)立程度和衡量標(biāo)準(zhǔn)(一)中央銀行獨(dú)立性的獨(dú)立程度自有中央銀行以來，其獨(dú)立性一直是爭(zhēng)論的熱點(diǎn)，大致有三種觀點(diǎn)：(1)完全的獨(dú)立性。該理論認(rèn)為貨幣政策及相應(yīng)的貨幣穩(wěn)定是一個(gè)復(fù)雜的問題，應(yīng)由獨(dú)立的權(quán)威機(jī)構(gòu)來掌管，以免受政治利害或私利的支配。(2)完全沒有獨(dú)立性。該觀點(diǎn)認(rèn)為政府是民選的，用來管理國(guó)家，更何況貨幣問題呢?而且中央銀行與政府的目標(biāo)基本一致，財(cái)政政策和貨幣政策必須相互協(xié)調(diào)。(3)相對(duì)獨(dú)立性。大多數(shù)人持此種觀點(diǎn)，即中央銀行與政府保持相對(duì)獨(dú)立性，而且認(rèn)為這種獨(dú)立性還應(yīng)隨不同的制度安排和不同時(shí)期的政治經(jīng)濟(jì)狀況而變化。(二)中央銀行獨(dú)立性的衡量標(biāo)準(zhǔn)中央銀行獨(dú)立性的衡量標(biāo)準(zhǔn)包括三個(gè)方面：①?組織上的獨(dú)立性，即中央銀行是否屬于政府，其領(lǐng)導(dǎo)人的任免程序與任期是否受到政府的影響；②?職能上的獨(dú)立性，即中央銀行能否獨(dú)立制定和實(shí)施貨幣政策，能否抵制財(cái)政透支及其他不合理的融資要求；③?經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立性，即中央銀行是否依賴于財(cái)政撥款，有無可供獨(dú)立支配的財(cái)源。如何衡量中央銀行獨(dú)立性，存在不同的方法?？傮w看來，衡量中央銀行獨(dú)立性的標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)方面。1．組織和人事獨(dú)立性標(biāo)準(zhǔn)該標(biāo)準(zhǔn)主要看中央銀行是否隸屬于政府，政府對(duì)中央銀行高級(jí)決策人員和管理人員的任免程序的控制能力。2．職能獨(dú)立性標(biāo)準(zhǔn)該標(biāo)準(zhǔn)主要看中央銀行是否能獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣政策，如何解決貨幣政策與財(cái)政政策之間的沖突，是否有為政府赤字融資的強(qiáng)制性義務(wù)。3．經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性標(biāo)準(zhǔn)該標(biāo)準(zhǔn)主要看中央銀行是否有可獨(dú)立支配的財(cái)源，是否依賴于財(cái)政撥款。目前，多數(shù)國(guó)家的中央銀行屬于國(guó)家所有。中央銀行資本金的所有權(quán)大多由財(cái)政部門代表國(guó)家持有，中央銀行的利潤(rùn)除規(guī)定的提成外全部上交國(guó)家財(cái)政，如有虧損，則全部由國(guó)家財(cái)政彌補(bǔ)。五、中央銀行獨(dú)立性的模式目前，世界各國(guó)中央銀行的獨(dú)立性有四種模式。1．美國(guó)模式中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。2．英國(guó)模式中央銀行名義上隸屬于財(cái)政部，具有相對(duì)獨(dú)立性。3．日本模式中央銀行隸屬于財(cái)政部，獨(dú)立性較弱。4．中國(guó)模式中央銀行隸屬于政府，與財(cái)政部并列。六、中國(guó)中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性《中國(guó)人民銀行法》以法律形式明確規(guī)定了中國(guó)人民銀行的法律地位，這些規(guī)定確立了其具有相對(duì)獨(dú)立性，具體表現(xiàn)在三個(gè)方面。1．目標(biāo)獨(dú)立性不強(qiáng)；2．決策獨(dú)立性不強(qiáng)；3．法律獨(dú)立性不強(qiáng)第五節(jié)中央銀行的業(yè)務(wù)一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的負(fù)債是指金融機(jī)構(gòu)、政府、個(gè)人及其他部門持有的對(duì)中央銀行的債權(quán)。中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要由存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)和資本業(yè)務(wù)構(gòu)成。(一)中央銀行的存款業(yè)務(wù)中央銀行的存款業(yè)務(wù)一般分為準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)、代理國(guó)庫(kù)和吸收政府存款業(yè)務(wù)、非銀行金融機(jī)構(gòu)存款業(yè)務(wù)、外國(guó)存款業(yè)務(wù)、特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款業(yè)務(wù)、特種存款業(yè)務(wù)等。1．準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。它由三部分構(gòu)成：一是自存準(zhǔn)備，通常以庫(kù)存現(xiàn)金的方式存在；二是法定存款準(zhǔn)備金，即按法律規(guī)定轉(zhuǎn)存中央銀行的部分；三是超額準(zhǔn)備金，即在中央銀行存款中超過法定準(zhǔn)備金的部分。2．代理國(guó)庫(kù)和吸收政府存款業(yè)務(wù)中央銀行作為政府的銀行,代理國(guó)庫(kù)和吸收政府存款就是它的主要業(yè)務(wù)之一。政府存款的構(gòu)成各國(guó)有差異，有的國(guó)家就是指中央政府的存款，有的國(guó)家則將各級(jí)地方政府的存款也列入其中，但政府存款中最主要的仍是中央政府的存款。中央政府存款一般包括國(guó)庫(kù)持有的貨幣、活期存款、定期存款及外幣存款等。3．非銀行金融機(jī)構(gòu)存款業(yè)務(wù)對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款，有的國(guó)家中央銀行將其納入準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)，按照法定要求辦理；有的國(guó)家中央銀行則將其單獨(dú)作為一項(xiàng)存款業(yè)務(wù)。目前，中國(guó)各種非銀行機(jī)構(gòu)在中國(guó)人民銀行都有存款，主要是用于清算。4．外國(guó)存款業(yè)務(wù)外國(guó)存款或?qū)儆谕鈬?guó)中央銀行，或?qū)儆谕鈬?guó)政府，它們持有這些債權(quán)構(gòu)成本國(guó)的外商，隨時(shí)可以用于貿(mào)易結(jié)算和清算債務(wù)，存款數(shù)量多少取決于它們的需要。外國(guó)存款對(duì)本國(guó)的外匯儲(chǔ)備和中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放會(huì)產(chǎn)生影響，但由于外國(guó)存款的數(shù)量較小，所以影響并不大。5．特定機(jī)構(gòu)和私人部門的存款業(yè)務(wù)特定機(jī)構(gòu)是指非金融機(jī)構(gòu)，中央銀行收存這些非金融機(jī)構(gòu)的存款，或是為了特定的目的，如向這些機(jī)構(gòu)發(fā)放特別貸款而吸收的存款，或是為了擴(kuò)大中央銀行的資金來源。多數(shù)國(guó)家法律規(guī)定不允許中央銀行收存私人部門的存款，有些國(guó)家雖然法律允許收存，但也只限于特定對(duì)象，并且數(shù)量很小。6．特種存款業(yè)務(wù)特種存款是指中央銀行根據(jù)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)信貸資金的運(yùn)營(yíng)情況，以及銀根松緊情況和宏觀調(diào)控的需要，向這些金融機(jī)構(gòu)吸收一定數(shù)量的資金而形成的存款。特種存款業(yè)務(wù)作為調(diào)整信貸資金結(jié)構(gòu)和信貸規(guī)模的重要措施，成為中央銀行直接信用控制方式之一。特種存款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)有：非常規(guī)性，即中央銀行一般只有在特殊情況下為了達(dá)到特定目的而開辦；業(yè)務(wù)對(duì)象具有特定性，不是面向所有的金融機(jī)構(gòu)；特種存款期限較短，一般為1年；特種存款的數(shù)量和利率完全由中央銀行確定，具有一定的強(qiáng)制性，特定金融機(jī)構(gòu)只能按規(guī)定的數(shù)量和比率及時(shí)足額地完成存款任務(wù)。從銀行的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系來看，中央銀行與商業(yè)銀行不同。商業(yè)銀行是資金來源決定資金運(yùn)用，而鑒于所處的地位和所要承擔(dān)的職能，中央銀行則是資金運(yùn)用創(chuàng)造了資金來源。中央銀行吸收存款主要有三個(gè)方面的意義：(1)有利于控制貸款規(guī)模與貨幣供應(yīng)量。(2)有利于維護(hù)金融業(yè)的安全。(3)有利于國(guó)內(nèi)資金的清算。(二)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)是指中央銀行向流通領(lǐng)域投放貨幣的行為。壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行區(qū)別于商業(yè)銀行的主要標(biāo)志。中央銀行所發(fā)行的貨幣主要是中央銀行券，即信用貨幣。中央銀行發(fā)行貨幣，主要通過對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提供貸款，接受商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)，在金融市場(chǎng)上購(gòu)買有價(jià)證券、金銀和外匯等方式實(shí)現(xiàn)的。中央銀行雖然壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)，但貨幣發(fā)行并非隨意的，貨幣發(fā)行必須符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。如果發(fā)行貨幣過多，會(huì)引起貨幣貶值、物價(jià)上漲，發(fā)生通貨膨脹，這必然會(huì)導(dǎo)致一系列的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題；反之，如果貨幣發(fā)行過少，也會(huì)妨礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)因缺少必要的貨幣而達(dá)不到應(yīng)有的增長(zhǎng)速度，從而阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為使貨幣發(fā)行能適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，各國(guó)都建立了貨幣發(fā)行制度。(三)中央銀行其他負(fù)債業(yè)務(wù)1．發(fā)行中央銀行債券中央銀行債券的發(fā)行對(duì)象主要是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。中央銀行發(fā)行債券作為公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)方式之一，其主要目的是減少商業(yè)銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的超額儲(chǔ)備，以便有效控制貨幣供應(yīng)量。2．對(duì)外負(fù)債對(duì)外負(fù)債主要包括從國(guó)外銀行的借款、對(duì)外國(guó)中央銀行的負(fù)債、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款、在國(guó)外發(fā)行的中央銀行債券。對(duì)外負(fù)債的主要目的是平衡國(guó)際收支、維持本幣匯率水平、應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)或金融危機(jī)等。(四)中央銀行的資本業(yè)務(wù)中央銀行的資本業(yè)務(wù)是指中央銀行籌集、維持和補(bǔ)充自有資本的業(yè)務(wù)。中央銀行自有資本的形成有三個(gè)途徑：政府出資、地方政府和國(guó)有機(jī)構(gòu)出資以及私人銀行或部門出資。二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)、黃金和外匯儲(chǔ)備等業(yè)務(wù)。(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行再次申請(qǐng)貼現(xiàn)，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。(二)再貸款業(yè)務(wù)1．對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款這是中央銀行貸款中最主要的種類。中央銀行通常定期公布貸款利率，商業(yè)銀行提出借款后，中央銀行審查批準(zhǔn)具體數(shù)量、期限(一般貸款都是短期的)和利率，有的還規(guī)定了用途。中央銀行貸款采取的形式多為以政府債券或商業(yè)票據(jù)為擔(dān)保的抵押貸款。為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資金，保證商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的支付能力，是中央銀行作為“銀行的銀行”最主要的職責(zé)之一。2．對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的貸款非貨幣金融機(jī)構(gòu)是指不吸收一般存款的特定的金融機(jī)構(gòu)。在中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒中，非貨幣金融機(jī)構(gòu)主要包括國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行兩家政策性銀行(另一家政策性銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行由于吸收存款，所以在統(tǒng)計(jì)分類中歸在存款貨幣銀行)、金融信托公司和租賃公司。3．對(duì)政府的貸款在政府收支出現(xiàn)失衡時(shí)，各國(guó)中央銀行一般都有義務(wù)向政府提供信貸支持。中央銀行對(duì)政府的貸款一般是短期的，且多是信用貸款。中央銀行除了給政府提供貸款外，一般還采取通過購(gòu)買政府債券的方式向政府提供融資。4．其他貸款(1)對(duì)非金融部門的貸款。這類貸款一般都有特定的目的和用途，貸款對(duì)象的范圍比較窄，各國(guó)中央銀行都有事