財政金融教程（第3版）課件：國際金融

國際金融

第一節(jié)國際收支一、國際收支的概念國際收支(BalanceofPayments)概念分為狹義的國際收支和廣義的國際收支。狹義的國際收支概念被解釋為一國在一定時期內(nèi)的外匯收支。廣義的國際收支是指在一定時期內(nèi)，一國居民（Resident）與非居民（Nonresident）之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)紀錄。對于廣義國際收支這一概念，應從以下幾個方面理解。（一）國際收支是一個流量概念

（二）國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易

（三）國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易

（四）國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計，以所有權(quán)的變更日期為準

二、國際收支平衡表

國際收支平衡表是以復式記賬原理，系統(tǒng)記錄一個國家（或地區(qū)）在一定時期（通常為一年）所從事的全部對外經(jīng)濟交易的項目及金額的統(tǒng)計表。

國際收支平衡表的會計原則是按照“有借必有貸，借貸必相等”的復式記賬原則來記錄每筆國際經(jīng)濟交易的,將全部對外經(jīng)濟交易活動劃分為借方、貸方和差額三欄。凡一切收入項目、財務、服務和資產(chǎn)的減少、負債的增加記入平衡表的貸方；凡一切支出項目、財務、服務和資產(chǎn)的增加、負債的減少記入平衡表的借方。按照復式記賬的原理，從賬面上看，表中的借方總額和貸方總額必定相等，凈差額為零。

三、國際收支項目1．經(jīng)常賬戶。記載的是經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟交易，經(jīng)常賬戶反映一國與他國之間實際資源的轉(zhuǎn)移，是國際收支平衡表中最基本和最重要的項目，與國際收支賬戶有密切的聯(lián)系。經(jīng)常賬戶下包括貨物、服務、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個項目，各個項目都要列出借方總額和貸方總額。2．資本和金融賬戶。（1）資本賬戶。①資本轉(zhuǎn)移②非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或出售。（2）金融賬戶①直接投資②證券投資③其他投資3．儲備資產(chǎn)包括黃金儲備、特別提款權(quán)、外匯儲備、在基金組織的儲備頭寸和其他債權(quán)。4．凈誤差與遺漏一是資料不全；二是統(tǒng)計資料有錯漏，甚至有隱瞞等；三是資料不準確，有重復計算部分，使國際收支實際上不平衡.錯誤與遺漏項目是為軋平實際差額，人為達到國際收支平衡。四、國際收支的平衡與失衡（一）國際收支平衡的含義

1.國際收支的賬面平衡與真實平衡

2.國際收支的主動平衡與被動平衡

3.國際收支的數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡（二）國際收支不平衡的原因1．經(jīng)濟周期性因素2．結(jié)構(gòu)性因素3．收入性因素4．貨幣性因素5．偶然性因素（三）國際收支失衡的調(diào)節(jié)1.外匯緩沖政策2．財政與貨幣政策3．匯率政策4．直接管制措施5．國際經(jīng)濟合作措施

第二節(jié)國際儲備一、國際儲備的概念及特征1．國際儲備的概念國際儲備(InternationalReserves)也稱官方儲備或黃金外匯儲備。是一國貨幣當局（財政部或中央銀行）持有的，用于國際支付、平衡國際收支和維持匯率的國際流動資產(chǎn)。2．國際儲備的特征①必須具有國際流動性。②必須在國際間被普遍接受。③無償占有性。

3．國際儲備與國際清償能力二、國際儲備的形式按照國際貨幣基金組織（簡稱IMF）的統(tǒng)一規(guī)定，一國的國際儲備構(gòu)成包括4種形式：黃金、外匯、特別提款權(quán)和會員國在IMF的儲備頭寸。1.黃金儲備（GoldReserves）2.外匯儲備(ForeignExchangeReserves)3.特別提款權(quán)(SpecialDrawingRights，SDRs)4.會員國在IMF的儲備頭寸

(1)儲備部分貸款

(2)信貸部分貸款三、國際儲備的來源1．國際收支順差是國際儲備最主要的來源，順差使國際儲備自動增加，特別是經(jīng)常項目順差反映了出口能力的增強，是國際儲備的穩(wěn)定來源；2．中央銀行或貨幣當局干預外匯市場時購進外匯可以作為國際儲備；3．中央銀行為增加黃金持有量可在國內(nèi)收購，也可以從國際黃金市場伺機購買；4．政府或中央政府的對外借款是國際儲備的補充來源；5．國際貨幣基金組織分配給成員國的特別提款權(quán)，構(gòu)成會員國國際儲備的一部分。四、國際儲備的作用1．平衡國際收支2．穩(wěn)定匯率3．作為外債還本付息的最后信用保證，以維護本國對外經(jīng)濟的信譽五、國際儲備的管理（一）國際儲備規(guī)模管理在確定儲備規(guī)模時，要考慮以下因素：1．經(jīng)濟增長水平2．國際收支的調(diào)節(jié)能力3．匯率制度4．外債規(guī)模和償還能力

（二）國際儲備結(jié)構(gòu)管理國際儲備結(jié)構(gòu)主要是黃金和匯率的儲備比例，本著安全性、流動性和效益性相結(jié)合的原則進行儲備結(jié)構(gòu)的管理。外匯儲備應注意保持多種貨幣形式。黃金儲備較為安全，其實際價值不會受匯率的影響，由于黃金漲價，儲備黃金有較高的收益。黃金的流動性較差，供給增長緩慢，因此要根據(jù)黃金價格趨勢、黃金儲備量的流動情況，以及國內(nèi)對黃金的需求量進行黃金儲備數(shù)額的管理。第三節(jié)外匯與外匯管制

一、外匯外匯是“國際匯兌”的簡稱，它具有動態(tài)和靜態(tài)兩層涵義。1．動態(tài)的外匯。它是指把一個國家的貨幣兌換成另外一個國家的貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營活動。它是國際間匯（ForeignExchange）的簡稱。

2．靜態(tài)的外匯。它是指以外國貨幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。廣義的外匯：國際貨幣基金組織和各國外匯管理法令所稱的外匯就是廣義的外匯。國際貨幣基金組織的解釋為：“外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構(gòu)、外匯平準基金組織和財政部）以銀行存款、國庫券、長短期政府債券等形式所保有的、在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)”。狹義的外匯，是我們通常所說的外匯，它是外幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段。

3．外匯的種類(1)從能否自由兌換的角度來劃分外匯可分為自由外匯(FreeForeignExchange)和記賬外匯(ForeignExchangeofAccount)。(2)按交割期限進行劃分外匯可以分為即期外匯(SpotExchange)和遠期外匯(FuturesExchange)。(3)根據(jù)其來源進行劃分外匯可以分為貿(mào)易外匯(ForeignExchangeofTrade)和非貿(mào)易外匯(ForeignExchangeofInvisibleTrade)。二、匯率（一）匯率的概念匯率是一國貨幣同另一國貨幣兌換的比率。（二）匯率的標價方法1．直接標價法。又稱為應付標價法。是以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示其匯率。2．間接標價法。又稱為應收標價法。是以一定單位的本國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣。（三）匯率的種類1．從制定匯率的角度劃分（1）基本匯率（2）套算匯率2．從匯率制度角度劃分（1）固定匯率（2）浮動匯率3．從銀行買賣外匯的角度劃分（1）買入?yún)R率（2）賣出匯率（3）中間匯率4．從外匯交易支付通知方式劃分（1）電匯匯率（2）信匯匯率（3）票匯匯率5．從外匯交易交割期限長短劃分

（1）即期匯率（2）遠期匯率（四）人民幣匯率1．人民幣匯率由國家外匯管理局統(tǒng)一制定和調(diào)整，中國銀行對外掛牌，也稱外匯掛牌；2．人民幣采用直接標價法，以單位外幣為標準，折算為若干單位的人民幣；3．人民幣匯率實行買賣價，買入價和賣出價差價為5‰，買賣價相加除以2為中間價。4．銀行買賣外幣現(xiàn)鈔。5．現(xiàn)行人民幣掛牌貨幣有25種三、匯率的經(jīng)濟分析（一）影響匯率變動的主要因素1．國際收支2．通貨膨脹率3．利率的影響4．總需求與總供給5．政府的政策6．心理預期

（二）匯率變動的經(jīng)濟影響1．匯率變動對進出口貿(mào)易的影響2．匯率變動對資本流動的影響3．匯率變動對國內(nèi)物價的影響4．匯率變動對外匯儲備的影響四、外匯管制（一）外匯管制的概念外匯管制又稱外匯管理，是指一國政府授權(quán)國家貨幣金融當局或其他政府機構(gòu)對外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場進行干預和控制，以保持國際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定。

（二）外匯管制的目的（1）鼓勵本國商品出口，限制外國商品進口，以利于本國經(jīng)濟的增長；（2）外匯管制要限制資本的輸入，限制外債規(guī)模，限制資本外逃；（3）限制外匯投機，以穩(wěn)定匯率和外匯市場；（4）在本國外匯短缺、國際收支逆差時，要加強對黃金、外匯儲備的管制；（5）外匯管制以切斷國際匯率波動對國內(nèi)的影響等。

（三）外匯管制的內(nèi)容外匯管制主要是指針對本國的國際收支和本國貨幣匯率來采取一定的管理措施，其范圍極為廣泛，通常涉及到的內(nèi)容有：1．貿(mào)易外匯的管制2．非貿(mào)易外匯的管制3．資本輸出入的管制4．匯率管制5．非居民存款賬戶管制6．現(xiàn)鈔和黃金的管制

（四）我國的外匯管制1．改革原統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理制度為外匯留成制度。2．改革外匯集中經(jīng)營為分期經(jīng)營。3．改革對外借款的管理。4．調(diào)整人民幣匯率，設置外匯干預基金。5．加強外匯管理制度。6．開放外匯市場。

第五節(jié)國際貨幣體系一、國際貨幣體系的概念及分類（一）國際貨幣體系概念國際貨幣體系又稱國際貨幣制度，是指為了適應國際貿(mào)易和國際支付的需要，使貨幣在國家范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能，各國政府都共同遵守的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排。它包括各國貨幣的兌換，匯率制度的規(guī)定，國際收支的調(diào)節(jié)和國際儲備資產(chǎn)的確定等方面內(nèi)容。（二）國際貨幣體系的分類

1.從貨幣本位劃分，國際貨幣體系可分為三類：金本位制度，金匯兌本位制度和信用本位制度或紙幣本位制度。2.根據(jù)匯率制度可將國際貨幣體系分為固定匯率制，浮動匯率制以及由它們所衍生的可調(diào)整的釘住匯率制，有管理的浮動匯率制等。3.根據(jù)國際貨幣體系的發(fā)展進程可把它劃分為國際金本位制，布雷頓森林體系和牙買加體系三個階段。二、國際金本位制（一）國際金本位置的概念與形式金本位制是以一定重量和成色的黃金為本位貨幣，并建立起流通中各種貨幣與黃金固定兌換關(guān)系的貨幣制度。本位貨幣是指作為一國貨幣制度的基礎的貨幣。國際金本位制的形式包括：1．金幣本位制。2．金塊本位制。3．金匯兌本位制。（二）國際金本位制的興衰

三、布雷頓森林體系布雷頓森林體系是以美元為中心的國際金融體系，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤是構(gòu)成布雷頓森林體系的兩大支柱。其主要內(nèi)容有：1．建立國際貨幣基金組織（IMF）和國際復興開發(fā)銀行（IBRD）兩個國際金融機構(gòu)，維持布雷頓森林體系的運行。2．實行可調(diào)整的釘住匯率制度。3．美元等同于黃金，作為國際間主要清算支付工具和儲備貨幣，發(fā)揮國際貨幣的各種職能。4．通過基金組織和調(diào)整匯率來調(diào)節(jié)國際收支。布雷頓森林體系對于戰(zhàn)后國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展起到了一定的作用：(1)國際儲備不斷增加。(2)有利于國際貿(mào)易與國際資本流動。布雷頓森林體系使外匯市場相對穩(wěn)定，從而有助于國際貿(mào)易的擴大以及國際投資和信貸活動的發(fā)展。(3)暫時減少了會員國的國際收支赤字。國際貨幣基金組織（IMF）通過向會員國提供各種中、短期貸款，暫時緩解了會員國國際赤字的困境。（4）促進了國際貿(mào)易合作和多邊貨幣合作的建立。

四、牙買加貨幣體系1976年1月8日，國際貨幣基金組織（IMF）為研究世界貨幣制度成立的臨時委員會在牙買加首都金斯敦舉行會議，就匯率制度、黃金處理、儲備資產(chǎn)等問題達成一些協(xié)議，即牙買加協(xié)議。同年4月，IMF理事會通過《國際貨幣基金組織第二次修正案》，并于1987年4月1日正式生效，這樣，以牙買加協(xié)議為基礎的新貨幣金融體系——牙買加貨幣體系正式確定。牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容是：（1）實行以浮動匯率為主的混合匯率體制。各國可以自由選擇匯率制度，固定匯率和浮動匯率同時并存。（2）美元的國際地位下降。此時美元仍是主要的國際貨幣，但地位下降，而原聯(lián)邦德國馬克、日元、特別提款權(quán)等國際貨幣地位日益加強。（3）國際收支的調(diào)節(jié)是通過匯率機制、利率機制、IMF的干預和貸款、國際金融市場的媒介作用和商業(yè)銀行的活動，以及有關(guān)國家外匯儲備的變動和債務及投資等多個因素結(jié)合進行的。

五、國際金融組織（一）國際金融組織的概念國際金融組織泛指從事各種國際金融業(yè)務，協(xié)調(diào)國際金融關(guān)系，加強國際金融合作，以維護國際貨幣、信用體系正常運行的超國家金融機構(gòu)。