【房地產(chǎn)公司財務風險評價及其防范探究：以保利地產(chǎn)為例11000字（論文）】

摘要財務風險管理是一個企業(yè)進行生產(chǎn)和運營的全過程中所需要考慮和面臨的一個現(xiàn)實性問題。企業(yè)財務風險的發(fā)生具有客觀性。它們只能采取一些措施來減少發(fā)生的可能性。一般來說,不同的行業(yè)有不同的金融風險。相對而言,房產(chǎn)開發(fā)屬于金融風險較高的行業(yè)。房地產(chǎn)作為當代中國正在進行深化經(jīng)濟體制改革的重大工程,一直以來都是引起中國社會高度關注的重大民生事件和問題,對中國實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化具有強大的推進作用,幫助國家解決了許多問題,如促進鋼鐵工業(yè),水泥工業(yè),提供就業(yè)等。然而,自2014年以來,房地產(chǎn)行業(yè)的市場已經(jīng)開始進入"白銀十年",并且其增長趨勢正在逐漸放緩,使得一些房地產(chǎn)企業(yè)面臨許多挑戰(zhàn)。在如此嚴酷的市場環(huán)境下,房地產(chǎn)企業(yè)和公司管理人員還是需要清醒認識公司所面臨的各種財務和風險。識別出公司在快速發(fā)展過程中已經(jīng)發(fā)生或將要發(fā)生的財務風險,從而做好改進和防范工作。所以,怎樣辨認,分析和合理評估房地產(chǎn)企業(yè)和公司的財務風險就顯得特別重要。本文首先簡要介紹了這篇論文的主要研究發(fā)展背景、目標和其意義,對國內(nèi)外房地產(chǎn)企業(yè)財務風險研究發(fā)展現(xiàn)狀問題進行了深入的梳理,并重點闡述了房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的界限、特點及其分類,提出了本文的主要研究思路、研究內(nèi)容,分析了其中的相關概念與理論依據(jù)。本文從外部和內(nèi)部兩個角度分析保利地產(chǎn)在未來所將面臨主要的財務風險影響因素;以保利地產(chǎn)的財務資料進行統(tǒng)計與分析,對保利地產(chǎn)的企業(yè)財務風險情況進行評估;最后,根據(jù)評價結果提出財務風險防范措施。關鍵詞：房地產(chǎn)；財務風險；財務風險防范1緒論1.1研究目的和意義1.1.1研究目的房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的新增長點和基礎，與許多產(chǎn)業(yè)息息相關，對我國當前的經(jīng)濟發(fā)展具有一定的影響。由于房地產(chǎn)法規(guī)的影響和金融政策的收緊以及房地產(chǎn)增長的放緩，房地產(chǎn)公司面臨的金融風險更大。因此，對于房地產(chǎn)公司來說，分析外部環(huán)境和自身的財務風險以及建立可靠的財務風險控制體系非常重要。采取有效控制措施將有助于降低財務風險。以保利房地產(chǎn)為例，本文使用財務報表來識別和分析保利房地產(chǎn)的財務風險，以確保保利房地產(chǎn)經(jīng)理的風險防范。主要期望來達到以下幾個目的:一個就是為保利地產(chǎn)公司財務風險預防工作開展創(chuàng)造性的機會和途徑;二是為該公司的管理者和企業(yè)經(jīng)營者在財務和風險管理上提供了一條全新的思路;三是給我國房地產(chǎn)公司財務風險的防范工作提出了一個新的對策。1.1.2研究意義理論意義:對財務風險的評估與防范是當前企業(yè)管理中重要內(nèi)容之一。本文在現(xiàn)有關于財務風險的研究成果基礎上,以保利地產(chǎn)公司為主要研究對象,運用財務指標分析法對公司的財務風險問題進行綜合性評價,并提出來相應的財務風險防范措施，在一定程度上豐富了中國房產(chǎn)公司財務風險評價與防范的研究，為中國房產(chǎn)公司風險評價與防范理論體系的發(fā)展和完善做出了微薄的貢獻?，F(xiàn)實意義:通過對保利地產(chǎn)財務風險的評價,有助于保利地產(chǎn)管理層了解公司的基本財務狀況,找出當前財務管理中的漏洞,為公司管理層的決策提供重要依據(jù)。本文所述的保利地產(chǎn)財務投資風險管理與投資防范措施給保利地產(chǎn)高級管理層有效防范地產(chǎn)財務投資風險的重要依據(jù)。本文通過對保利地產(chǎn)財務風險的綜合評價與防范,可以為其他類似情況下上市房地產(chǎn)公司財務風險的評價與防范提供一定的參考。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀LiY(2018）使用神經(jīng)網(wǎng)絡模型對金融機構與金融市場進行風險識別，基于神經(jīng)網(wǎng)絡模型，通過Hadoop平臺（射頻識別技術和大數(shù)據(jù)分析平臺）構建整體的風險控制體系，其具有三個功能:實時監(jiān)控、評估分析與自動控制，推動了監(jiān)管機構對金融風險的全面智能管理。KerynChalmers(2018)從企業(yè)內(nèi)部控制的角度出發(fā)，研究了企業(yè)內(nèi)部控制與財務風險之間的關系，結果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制的質量會對其財務狀況產(chǎn)生重要影響，因此，企業(yè)需要提高自身內(nèi)部控制的質量。Kim(2019)通過使用風險指標預測建筑工地經(jīng)濟損失的量化風險評估方法，并采用多元回歸法定義自然災害、地質脆弱性等項目信息，從而發(fā)現(xiàn)國家的調(diào)控政策對財務風險影響是巨大的，企業(yè)應該及時關注政府動態(tài)做出相應的調(diào)整。因此，走在政府政策出臺的前面及時判斷政府下一步的行動，建立健康有效的防控機制。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀孫浩(2018)人為企業(yè)的財務風險主要包括籌資風險、投資風險、流動性風險、資金收回風險以及公司運營而引起的財務風險。錢亮,王瑜玟(2018)強調(diào)在經(jīng)濟下行壓力大和全面限購的政策環(huán)境下我國房地產(chǎn)企業(yè)應當在資金、成本、預算、稅務等方面全面執(zhí)行精細化管理以防控風險。田青(2018)介紹了全面預算的特點，強調(diào)了全面預算對房地產(chǎn)企業(yè)財務管理的重要性,指出全面預算能夠有效降低企業(yè)的財務風險，對促進企業(yè)穩(wěn)定、良性發(fā)展具有重要作用。謝成明（2019)研究發(fā)現(xiàn)強化內(nèi)部控制、建立風險管理制度是控制財務風險的關鍵。應該保證財務管理信息的準確性、提高員工責任感及完善法人代表機構，才能強化企業(yè)的內(nèi)部控制，進一步控制財務風險。胡麗蓮（2019)認為企業(yè)的財務風險防范和控制要從提升財務人員的專業(yè)素質去入手，加快企業(yè)財務資金部信息化的建設，提升財務人員的整體素質，強化財務人員的風險意識，并且在工作之余應該去組織人員進行專業(yè)的風控培訓。1.3研究方法①文獻研究法本文充分利用中文數(shù)據(jù)庫，對一些國內(nèi)學者關于金融風險的科學文獻進行回顧和整理，并分析了有關財務和金融風險以及房地產(chǎn)公司防范的相關研究成果。用于本文的研究。②案例分析法本文以保利房產(chǎn)為例，結合財務風險理論的研究成果，對保利房產(chǎn)的財務危險原因進行了綜合評論，并提出來了防范財務風險的對策。1.4研究內(nèi)容本文分為七部分：第一部分，緒論闡述了論文的研究目的及意義，介紹了國內(nèi)外有關財務風險的主要研究成果，提出了本文的研究方法和研究內(nèi)容。第二部分，解釋了財務風險的有關概念和理論基礎。第三部分，首先，簡要地介紹了保利地產(chǎn)基本情況；其次，是對保利地產(chǎn)財務風險進行識別。第四部分，從外部和內(nèi)部兩個角度分析了保利地產(chǎn)面臨主要財務風險影響因素。第五部分，對保利地產(chǎn)2016-2020年財務數(shù)據(jù)指標進行分析。第六部分，根據(jù)評價結果提出財務風險防范的對策建議。第七部分，研究結論。2相關概念及理論基礎2.1財務風險的定義財務風險有廣義和狹義的概念。決策論者將危險概念為損失的不確定性，這是對風險的狹義概念。日學者井利明龜認為，風險不僅僅是損失的不確定性。它還包括收益的不確定性。這種觀點認為，風險是不確定性，可能給行為者帶來威脅和機遇。這是一個廣義的風險定義。2.2財務風險的特征財務風險具有客觀性、全面性、收益與損失共存性、不確定性?？陀^性就意味著無處不在的風險,而且總是存在的。就是說,風險不可能由個體或群眾的意識轉移。人們沒有辦法避免或完全消除它,僅僅可以通過各種科學技術方式來應對其中的風險,進而有效地規(guī)避其中的風險。綜合性主要指的是財務風險主要存在于一個企業(yè)的財務管理各個領域,并且會在籌資、資金使用、經(jīng)費積累及資源分配等各種財務行為中發(fā)生。而且收益和損失的并存就意味著投資者的風險和損失與收益是成正比的。風險范圍越大,收入水平就會更高。反之,風險就越低,收益也就會降低。不確定性是指財務風險受宏觀經(jīng)濟和行業(yè)環(huán)境以及不同企業(yè)內(nèi)部控制程度的影響，其主體、時間和危害程度它們都是不確定的。企業(yè)雖然不能改變外部環(huán)境的影響，但可以通過提高自身的適應性來減少外部環(huán)境的不利影響。風險不是一直存在的，風險發(fā)不發(fā)生也沒有規(guī)律可循。雖然風險可能不會發(fā)生，但企業(yè)不應該掉以輕心，而應在未然加以防范。2.3財務風險的分類財務管理風險的分類定義主要有很多種及其表現(xiàn)分析方式,本文主要將一個大型企業(yè)注冊資本的實際流動性風險作為其企業(yè)財務管理風險分類劃分的主要基礎,包括企業(yè)籌資管理風險、投資管理風險、營運管理風險等。籌資管理風險主要是指一個企業(yè)在進行籌資活動時所帶來的預計收益和其實際利潤之間存在的差額。造成差異的原因可能包括經(jīng)濟環(huán)境、市場資金的變化、供應鏈的供求關系和籌資資金的來源等等。投資管理風險指企業(yè)投資活動過程中導致預期財務結果與實際財務結果不一樣的不確定因素。營運風險是由于公司自身能力的限制和經(jīng)營失敗或沒有達到預期目標造成的差異。2.4財務分析理論關于財務分析的內(nèi)涵有多種表述。美國紐約市立大學LeopoldA.Bernstein強調(diào)，財務分析是對企業(yè)當前或過去的財務狀況進行分析和評價，預測企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績的判斷過程。中國臺灣學者洪國賜教授認為，財務分析是在收集和選擇財務信息的基礎上，著重分析和披露財務信息的相關性，通過信息的相關性得出評價結果。在一般情況下，財務分析是指企業(yè)及其利益相關方的基礎上，企業(yè)財務報表，與其他相關信息相結合，利用趨勢分析，指標分析等分析技術，分析和評價過去的財務狀況，并做好未來的財務規(guī)定準確的預測幫助可以受益的人，做出適當?shù)臎Q定。3保利地產(chǎn)公司財務風險識別3.1保利地產(chǎn)公司概況中國保利集團公司系\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會管理的大型中央企業(yè)。公司成立于1993年2月，總部位于\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"廣州。1984年1月，根據(jù)黨中央、國務院、中央軍委領導人的指示，原總參裝備部和中信公司共同出資成立保利科技有限公司，從事軍事裝備進出口業(yè)務。將近三十年以來，中國保利集團公司秉承“為國防現(xiàn)代化服務，為國家現(xiàn)代化服務”之宗旨，在激蕩的國內(nèi)外市場大潮中艱苦創(chuàng)業(yè)、自強不息，業(yè)已形成以軍民品貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)、文化視覺藝術產(chǎn)業(yè)運營、礦產(chǎn)資源領域投資開發(fā)為主業(yè)的“四輪驅動”發(fā)展格局。伴隨國家建設與發(fā)展中國\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"特色社會主義的偉大歷程，中國保利集團公司在資本規(guī)模、經(jīng)濟效益、企業(yè)內(nèi)部治理、品牌形象建設、對經(jīng)濟社會的突出貢獻、黨建工作等方面均取得顯著業(yè)績。2008年底，集團總資產(chǎn)876.2億元，同比上年增長28.4%；凈資產(chǎn)136.2億元，同比增長13.3%；實現(xiàn)營業(yè)收入234.4億元，同比增長66.8%；利潤總額48.7億元，同比增長28.8%，已連續(xù)8年實現(xiàn)兩位數(shù)增長，繳納稅金34億元。截止2009年6月，集團合并總資產(chǎn)逾1000億元，同比增長29%，在自身發(fā)展史上首次并提前突破千億元大關，進入138家中央企業(yè)前50名之列，躋身中央企業(yè)固定資產(chǎn)管理綜合經(jīng)營規(guī)模第一名的方陣。3.2保利公司財務風險識別3.2.1籌資風險識別籌資風險是公司籌資活動所帶來的預期收益與實際收益間的差額。導致這種差異的原因可能包含經(jīng)濟環(huán)境的變化，市場資金鏈的供求關系，籌資資金由來等?；I資作為公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的開端，在市場經(jīng)濟條件下對房產(chǎn)公司尤為重要。下面是對兩類籌資活動的風險識別說明。（1）收支性籌資風險收支性籌資風險是指企業(yè)在收入少支出多的情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務本息的風險。當企業(yè)的收入不能用支出沖抵時，就會導致企業(yè)凈利潤減少，企業(yè)用其他資產(chǎn)抵債的能力也就會降低,企業(yè)的財務風險就會隨之增加。表3-1和表3-2分別表明保利公司2016年至2020年的資產(chǎn)負債率和盈利能力。表3-1中的資產(chǎn)負債率2018年增加到78%，之后不變或者上升，說明企業(yè)大部分資金來源于負債性融資，這樣過度的依賴負債會增大公司還本付息壓力，并且公司還有可能會破產(chǎn)。從表中數(shù)據(jù)可知,保利公司2016-2020年營業(yè)收入波動較大,從2017年開始呈上升趨勢，凈利潤也呈上升趨勢，因此保利地產(chǎn)不存在收入少支出多、公司債本息難以償債的危險。表3-1保利公司2016-2020年資產(chǎn)負債率會計年度20162017201820192020資產(chǎn)負債率0.750.770.780.780.79表3-2保利公司2016-2020年盈利指標會計年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31營業(yè)收入154,752,138,129.80146,306,235,168.92194,513,842,492.17235,933,564,582.09243,094,868,536.68凈利潤17,073,049,723.9919,677,199,679.1626,149,136,570.5137,553,966,244.6840,048,207,579.36（2）現(xiàn)金性籌資風險現(xiàn)金性籌集資金風險是指公司不可以按時償還債務本息的風險?；旧?，它能夠反映實際的現(xiàn)金流和經(jīng)營活動由上市公司收到一段時間，投資活動產(chǎn)生的實際的現(xiàn)金流量凈額，并在一定時間內(nèi)從金融活動收到的現(xiàn)金流。保利公司2016-2020年現(xiàn)金流情況如表3-3所示。從表中能看出，2017年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額顯著減少，呈現(xiàn)負值，2019年也顯著增加，說明公司經(jīng)營活動實現(xiàn)現(xiàn)金流的能力較強。2016年，2019年和2020年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負，其中2016年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最低，說明在籌資過程中活動的現(xiàn)金流入總額遠遠大于實際流出。保利地產(chǎn)2016-2020年現(xiàn)金流量情況表會計年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額34,053,957,194.00-29,295,855,440.87-9,832,577,640.6439,155,315,735.1015,150,477,619.73投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-13,058,728,645.61-16,950,719,217.37-7,550,114,446.37-10,498,374,866.76-6,927,440,134.97籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-11,328,683,949.6467,397,578,500.4945,282,605,955.87-2,834,651,080.99-1,877,937,096.463.2.2投資風險識別投資風險主要指的是在一個企業(yè)的投資活動中可能會造成企業(yè)的財務結果預測和實際相差的不確定性因素,下面是企業(yè)對外投資活動風險識別說明。（1）對外投資風險識別所謂對外投資的風險性就是指因為市場經(jīng)濟條件的改變,其實際投資收益和預期的收入之間存在著區(qū)別。公司進行對外投資的風險主要是指公司在經(jīng)營過程中,由于市場條件和環(huán)境發(fā)生了改變,公司進行對外投資時的實際收益與其預期收入的差額。本文輔以保利地產(chǎn)2016-2020年投資收益情況為分析對象。由表可知保利地產(chǎn)2016-2020年長期股權投資情況和投資收益情況可知，保利地產(chǎn)長期股權投資和投資收益波動呈持續(xù)下降，且公司的長期股權投資減少說明可能有三種情況:(1)轉讓股權(2)被投資企業(yè)清算(3)減資分配保利地產(chǎn)2016-2020年長期股權投資分析表會計年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31長期股權投資72,549,885,370.6059,046,255,887.6648,489,384,886.2823,450,654,572.4814,751,151,705.08保利地產(chǎn)2016-2020年投資收益情況表會計年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31投資收益6,141,421,444.113,701,586,708.222,689,748,518.501,680,426,123.031,246,921,177.653.2.3營運風險識別營運風險指的是因為公司本身能力存在的局限性而引起運營損失或者達不到預定的目標而引起的一種運行風險。而房地產(chǎn)商品銷售企業(yè)的營運周期很長,對于資金的供給也需求量比較大,能否保證企業(yè)日常的經(jīng)營和生產(chǎn)活動中的正常周轉更顯得尤為重要。所以本文著力于保利地產(chǎn)營運資金周轉對保利公司進行營運風險識別。(1）營運資金周轉情況分析營運資金周轉主要涉及保利地產(chǎn)流動資產(chǎn)、流動負債、營業(yè)收入和流動資產(chǎn)周轉率四個部分。由表得知，保利地產(chǎn)2016-2020年流動資產(chǎn)、流動負債、營業(yè)收入都是上升趨勢，流動資產(chǎn)周轉率2016-2020快速下降，流動資產(chǎn)周轉率下降說明企業(yè)流動資金運用效率降低，企業(yè)的盈利水平下降，因為在相同的流動資產(chǎn)數(shù)量下，流動資產(chǎn)周轉率越低短，企業(yè)的收益就越少。增加流動資產(chǎn)周轉率有助于維持公司資產(chǎn)結構中的流動性，提高償付能力并維持公司聲譽。所以保利地產(chǎn)應盡快提高流動資產(chǎn)周轉率。會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31流動資產(chǎn)1,136,225,521,226.31936,921,965,666.57766,481,496,816.91646,156,927,772.27435,122,033,614.42流動負債751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50營業(yè)收入243,094,868,536.68235,933,564,582.09194,513,842,492.17146,306,235,168.92154,752,138,129.80流動資產(chǎn)周轉率0.210.250.250.230.364保利公司財務風險成因分析4.1外部環(huán)境引起的財務風險4.1.1房地產(chǎn)政策風險在房產(chǎn)投資過程中，土地供應政策，地價政策，稅務政策，住房政策，多少錢政策，金融政策等都對房產(chǎn)投資者收益目標的實現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響，從而給投資者帶來風險。若該公司行為不及時適應市場宏觀調(diào)控政策的改變,很有可能會對該公司的財務管理和未來的發(fā)展都會產(chǎn)生負面影響。4.1.2同行業(yè)競爭風險2019年，房地產(chǎn)調(diào)控仍在政策的總體基調(diào)上以穩(wěn)健基調(diào)為主,全國各類新建商品房的住宅成交量和住宅銷售額同比上年增速相對進一步有所放緩。優(yōu)秀大型住宅地產(chǎn)房企緊緊抓住窗口市場行情及重大城市都會區(qū)域經(jīng)濟快速發(fā)展和城市經(jīng)濟結構性政策變化的有利契機,用準確市場定位把握住宅地產(chǎn)市場需求主流以及消費市場需求、提升性產(chǎn)品價格、創(chuàng)新生產(chǎn)技術等多種方式順利贏得了住宅市場,實現(xiàn)了住宅銷售額和業(yè)績的長期持續(xù)快速上漲。根據(jù)中智研究院的監(jiān)測，2019年，百億集團中有152家房地產(chǎn)公司，平均銷售增長率為21.3％;共有147家房地產(chǎn)公司出售股票，總價值超過100億元人民幣，而這些公司的總銷售額超過960億元人民幣。市場占有率為59.5％。房地產(chǎn)公司從房地產(chǎn)業(yè)獲得的利潤將繼續(xù)減少，行業(yè)之間的競爭將加劇，公司將在優(yōu)勝劣汰的環(huán)境中生存。中國的步伐繼續(xù)加快。在房地產(chǎn)項目開發(fā)投資市場上,蛋糕的大小品種數(shù)量大小都可能是一定的,當房地產(chǎn)項目開發(fā)投資企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模越來越小和大型化發(fā)展趨勢越發(fā)顯著時,保利地產(chǎn)始終秉承"務實、創(chuàng)新、規(guī)范、的經(jīng)營理念，一貫主張與堅持"和諧、自然、舒適"的開發(fā)理念與產(chǎn)品特色，并將"和諧"提升至公司品牌建設戰(zhàn)略的高度，公司多年來對和諧生活的孜孜以求和務實、高效、誠信的穩(wěn)健風格贏得了廣大消費者的贊譽與信賴。在《2008中國房地產(chǎn)上市公司TOP10研究成果》中位列中國房地產(chǎn)滬深上市地產(chǎn)公司綜合實力第二名，在經(jīng)營規(guī)模的上市公司排名第二，在房地產(chǎn)上市公司綜合投資價值能力排名第二。4.2內(nèi)部環(huán)境引起的財務風險4.2.1企業(yè)經(jīng)營中的各項財務能力（1）盈利能力所謂盈利能力就是泛指一個企業(yè)在某段時期內(nèi)實現(xiàn)自身利潤所需要的能力,也被我們統(tǒng)稱為企業(yè)資金或者其他資本的增值。利潤率水平越高,盈利的能力就越強;利潤比率越低,盈利能力就會變得更弱。企業(yè)管理者的經(jīng)營業(yè)績好壞最終都可以通過其企業(yè)盈利能力而得到體現(xiàn)和反映,因此對于企業(yè)盈利能力的分析顯得十分重要。（2）償債能力償債能力是指房地產(chǎn)公司在貸款時償還本息的能力,它也是衡量房地產(chǎn)公司財務情況的一個重要衡量指標。其中償債能力主要包括以流動資產(chǎn)清償流動負債的能力。其主要指標包括流動比率和速動比率。（3）營運能力營運能力反映了房地產(chǎn)公司利用不同資金獲利的能力，并且是衡量公司財務狀況的主要標準。4.2.2財務風險應對能力財務風險應對能力是指企業(yè)在風險管理過程中利用相關方法或策略對企業(yè)的財務風險進行有效的控制，以便達到相應的財務目標的能力，對財務風險控制能力影響較大的因素主要包括：（1）采取財務風險的應對措施。良好的現(xiàn)行企業(yè)財務經(jīng)營風險管理策略應對方案策略實施能夠直接達到有效地緩和減少現(xiàn)行企業(yè)財務經(jīng)營風險管理帶來的經(jīng)濟危害。財務風險應對措施一般包括建立財務預警系統(tǒng),編制財務預算,完善內(nèi)控等。（2）公司管理層的風險意識。公司管理層對財務風險的防范意識很高，這是增強財務風險防范能力的重要要求。一般來說，要想在公司的管理中獲利，就存在諸如盲目擴張，對決策過度自信以及運氣不好等信念的問題。單方面考慮問題，通常只考慮成功，而忽略失敗的后果。（3）財務人員的基本素質。財務人員被認為是進行財務風險管理工作過程中的最為重要和主導性的參加者。財務人員的綜合素質和能力對公司財務和風險管理來說具有很大的意義,其綜合素質的強弱直接關系到公司如何發(fā)現(xiàn)和控制潛在的財務風險。另外，公司財務風險信息分析能力，管理水平等因素都會對企業(yè)的風險應對能力產(chǎn)生一定影響。4.2.3公司內(nèi)部管理能力公司內(nèi)部管理能力不僅對公司經(jīng)營目標的實現(xiàn)擁有重要意義，而且對企業(yè)應對財務風險具有重要作用。（1）內(nèi)控制度內(nèi)部控制是一系列控制活動的公司治理，管理層和其他人員，實現(xiàn)運營效率和效益，企業(yè)財產(chǎn)和信息完整性的合理的安全和法規(guī)遵從性和企業(yè)人力資源，資產(chǎn)和工作流程的合法性進行。內(nèi)部控制機制，允許不同的部門，公司以建立相互限制，推動和促進對方，使每一個環(huán)節(jié)都進行編程和標準化的合作關系，形成內(nèi)部監(jiān)督和控制的一個完整的系統(tǒng)，從而降低了公司的財務風險，生產(chǎn)和運營活動。內(nèi)部控制被認為是預測公司財務風險的重要方法，并且是公司風險預防系統(tǒng)的重要組成部分。（2）組織結構設置組織結構是指由公司管理層的所有員工根據(jù)實現(xiàn)公司目標的職務，職責和權利的類別而形成的結構系統(tǒng)。公司是否具有健全的組織結構，公司是否建立了專門的財務風險管理組織以及財務風險管理結構的合理權力和責任，是否所有這些都會影響公司防范財務風險的能力。5保利地產(chǎn)財務分析5.1盈利能力分析①總資產(chǎn)凈利潤率=本年凈利潤/（（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）/2）會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31凈利潤40,048,207,579.3637,553,966,244.6826,149,136,570.5119,677,199,679.1617,073,049,723.99資產(chǎn)總計1,251,374,919,086.421,033,208,719,569.41846,493,923,179.58696,451,750,899.16467,996,774,750.41總資產(chǎn)凈利潤率0.03510.04000.03390.0338總資產(chǎn)凈利潤率是本年凈利潤與年初總資產(chǎn)加年末總資產(chǎn)的和除以2的比值，總資產(chǎn)凈收益率越高，表示公司所有資產(chǎn)收益率越強；相反，總資產(chǎn)的凈收益越低，使用所有資產(chǎn)的公司的盈利能力就越弱。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的總資產(chǎn)凈利潤率最大值為0.0400，最小值為0.0338，平均值為0.0357。該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率在逐步上升，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率增高，注重同時增加收入與同時節(jié)約流動資金兩個重要方面，說明企業(yè)獲利能力也越來越強。②營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營業(yè)利潤52,264,668,697.8850,402,277,617.7635,592,635,838.4425,526,919,715.0423,123,218,338.74營業(yè)成本163,951,071,936.32153,449,636,272.28131,338,798,272.80100,872,416,253.01109,880,680,194.30營業(yè)成本利潤率0.31880.32850.27100.25310.2104營業(yè)成本利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率。反映了企業(yè)投入產(chǎn)出水平這些指標中的權重越高,表明使用與其他企業(yè)生產(chǎn)或者銷售相關產(chǎn)品的各種成本和費用而獲取的勞動耗費就會增加得到更多,勞動耗費的經(jīng)濟效益就會增加，反之利潤越少，勞動耗費的效益越低。因此成本利潤是反映企業(yè)成本效益的重要指標,且指標值越高越好。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的營業(yè)成本利潤率最大值為0.3285，最小值為0.2104，平均值為0.2763,該企業(yè)的營業(yè)成本利潤率在逐步上升,說明該企業(yè)盈利正在上升。5.2償債能力分析①流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31流動資產(chǎn)合計1,136,225,521,226.31936,921,965,666.57766,481,496,816.91646,156,927,772.27435,122,033,614.42流動負債合計751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50流動比率1.51141.56231.72281.78031.7350流動比率是用企業(yè)資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)項目與流動負債項目的數(shù)據(jù)進行比較得出其比值。流動比率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)覆蓋企業(yè)流動負債的程度，通常流動比率越大，其覆蓋負債的程度越好，企業(yè)的還款能力越強，企業(yè)短期償債風險低。企業(yè)流動資產(chǎn)一方面可以用于企業(yè)日常運營所需，同時，還可以用于企業(yè)流動負債的償還，因此，考慮流動比率值一般大于1為好，傳統(tǒng)認為企業(yè)流動比率為2較為合適。通常小于1，則認為有流動風險困境，應盡快采取防范措施。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的流動比率的最大值為1.7803，最小值為1.5114，平均值為1.6624。該平均值雖然低于了傳統(tǒng)觀點認為較合適的流動資產(chǎn)比率2但大于1,表示該類型的企業(yè)變現(xiàn)資產(chǎn)的能力還可以,短期內(nèi)償債的能力不弱。但后三年的流動資金比率一直在下降,說明了企業(yè)短期償債能力正在下降，對企業(yè)經(jīng)營是不利的。會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31速動資產(chǎn)301,704,571,901.03274,389,525,228.09234,827,502,255.78133,316,769,274.4787,383,598,382.65流動負債751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50速動比率0.40130.45750.52780.36730.3484②速動比率=速動資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應收賬款+應收票據(jù)+其他應收款）/流動負債速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比值，反應了一個企業(yè)的流動資產(chǎn)負債狀態(tài)及其短期內(nèi)的償債服務能力。當大型企業(yè)的速動資產(chǎn)比率已經(jīng)大于或者等于1時,企業(yè)被市場普遍認為已經(jīng)完全具備了提供足夠的資金償還短期資產(chǎn)負債的業(yè)務能力，企業(yè)的速動資產(chǎn)是一種資金流動性很高的短期資產(chǎn)，如現(xiàn)金或變現(xiàn)能力很強的有價證券、應收賬款等，因而企業(yè)速動后的資產(chǎn)價值可以更可靠地直接有效反應反映出一個大型企業(yè)的短期資產(chǎn)償債業(yè)務能力。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)速動比率最大值為0.5278，最小值為0.3484，平均值為0.4205。企業(yè)的速動比率小于1，說明企業(yè)流動性較差，短期償債能力很弱。但是總體來說，表示速動資產(chǎn)<流動負債，該企業(yè)可能存在償債風險。5.3營運能力分析①總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營業(yè)收入243,094,868,536.68235,933,564,582.09194,513,842,492.17146,306,235,168.92154,752,138,129.80平均資產(chǎn)總額1142291819327.92939851321374.50771472837039.37582224262824.79總資產(chǎn)周轉率0.21280.25100.25210.2513總資產(chǎn)周轉率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標?？偟恼f來,該統(tǒng)計數(shù)據(jù)的平均值越大,表明上市公司總經(jīng)營資產(chǎn)的平均周轉率和增長速度就越快。銷售管理能力愈來越好,資產(chǎn)的綜合利用效率就一定會愈來越高。由上圖可知，保利地產(chǎn)的的總資產(chǎn)周轉率最大值為0.2521，最小值為0.2128，均值為0.2418。該公司的總資產(chǎn)周轉率曲線呈平穩(wěn)趨勢，相差的不大，說明銷售能力也沒有明顯的上升，需要加強銷售能力。②存貨周轉率=售出的產(chǎn)品總成本/存貨的平均金額會計年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營業(yè)成本163,951,071,936.32153,449,636,272.28131,338,798,272.80100,872,416,253.01109,880,680,194.30存貨的平均金額662738409361.67529253260351.16456772348174.83371171597724.96存貨周轉率0.24740.28990.28750.2718存貨周轉率是一段時間內(nèi)的營業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。它是一種衡量企業(yè)的生產(chǎn)投入,銷售水平,以及其銷售回收能力的一種綜合測量指標。存貨周轉率不但可以直接用來判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動各個環(huán)節(jié)存貨的運營效率,還同樣可以直接用來反映和考核企業(yè)的經(jīng)營績效,反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。通常，存貨周轉速度越快，存貨補貨水平越低，流動性越強，存貨可以更快地轉換為現(xiàn)金或應收款。因此，增加存貨周轉量可以改善公司的流動性。由上圖可知，保利地產(chǎn)的存貨周轉率最大值為0.2899，最小值為0.2474，均值為0.2742。保利地產(chǎn)存貨周轉率逐年上升，說明保利地產(chǎn)對存貨所占的資金比率水平較低,流動性也相對較大,存貨轉移成為現(xiàn)金或應收賬款的步伐也相對較快，所以保利地產(chǎn)的變現(xiàn)能力越來越強。6保利地產(chǎn)財務風險防范的對策建議6.1加強管理層對于風險意識的重視在政治風險方面，房地產(chǎn)市場一直是國家宏觀調(diào)控的重點。近年來，中國的經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大的下行壓力，央視的金融和貨幣政策也經(jīng)常變化。因此，保利房地產(chǎn)經(jīng)理應對該政策過敏。如果他們認為政策正在發(fā)生變化，則應主動調(diào)整工作方向，并計劃盡快適應房地產(chǎn)領域的新宏觀調(diào)控政策。

在房地產(chǎn)競爭風險方面，市場轉型的快速步伐使房地產(chǎn)公司的增長速度恢復了合理性和穩(wěn)定性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的差異化進一步加劇了資源集中度。因此，住宅房地產(chǎn)業(yè)務保利房地產(chǎn)的利潤將繼續(xù)下降。保利房地產(chǎn)的管理層應積極改變其業(yè)績和資源積累，以盡快適應市場變化，并根據(jù)新常態(tài)和新特點制定與公司思維方式和商業(yè)模式相匹配的發(fā)展計劃，并尋求改善住房質量和公司的盈利能力。6.2籌資風險方法