《財務分析》（第三版）課件 6任務一 分析資本擴張能力

1發(fā)展能力分析分析資本擴張能力任務一資本擴張能力分析(一)發(fā)展能力的定義企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?。從形成機制來看，企業(yè)的發(fā)展能力主要是通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動不斷擴大積累而形成的，主要依托于不斷增長的銷售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤等。從結(jié)果看，一個發(fā)展能力強的企業(yè)，能夠不斷為投資者創(chuàng)造財富，能夠不斷增加企業(yè)價值。發(fā)展能力一、發(fā)展能力分析(二)發(fā)展能力分析的意義企業(yè)發(fā)展能力分析，是指對企業(yè)資本擴張能力的分析、對企業(yè)銷售增長能力的分析、對企業(yè)盈利能力的分析、對企業(yè)資產(chǎn)增長能力的分析。(1)考核企業(yè)的發(fā)展能力，可以抑制企業(yè)的短期行為。(2)考核企業(yè)的發(fā)展能力，有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化?？傊?，對企業(yè)發(fā)展能力分析的意義在于保證企業(yè)長遠發(fā)展，控制企業(yè)經(jīng)營中的短期行為。發(fā)展能力一、發(fā)展能力分析權(quán)益資本是企業(yè)的家底，是企業(yè)的凈資產(chǎn)，它可為企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營提供資金來源。企業(yè)實收資本的擴張既可來源于外部資金的加入，也可來源于留存收益的增長。（一）資本積累率資本積累率是本年所有者權(quán)益(凈資產(chǎn))增加額同年初所有者權(quán)益余額的比率，是企業(yè)當年所有者權(quán)益總的增長率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當年的變動水平，也稱股東權(quán)益增長率。該指標體現(xiàn)了企業(yè)資本的保全和增長情況。該指標越高，表明企業(yè)資本積累越多，應對風險和持續(xù)發(fā)展的能力越強。擴張能力二、資本擴張能力分析【做中學6-1】根據(jù)魯秀紡織的資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)，公司的凈資產(chǎn)情況如表6-1所示。表6-1凈資產(chǎn)情況單位：元擴張能力二、分析資本擴張能力時點20X7年12月31日20X8年12月31日20X9年12月31日凈資產(chǎn)總額1025437011.041088861780.291114756039.08從計算結(jié)果上來看，公司20X9年相比于20X8年，資本積累率降低了，該數(shù)據(jù)不一定就說明資本積累角度水平就是下降了，應具體情況具體分析，在分析評價資本積累率時，應注意本期與上期權(quán)益資本變動的偶然性因素，特別是實收資本的變動對資本積累率的影響。該公司20X7年12月31日的公司總股本為9450萬元(9450萬股)。20X8年上半年實施20X7年年度權(quán)益分派，分派方案為：以公司原有總股本9450萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派5元人民幣現(xiàn)金；同時，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股。轉(zhuǎn)增后總股本增至15120萬元((9450萬股)，這使得20X8年資本積累率增幅明顯，20X9年資本積累率增幅顯得較低，從分析報表數(shù)據(jù)可知，該公司資本擴張能力是在提高的。（二）三年資本平均增長率資本積累率指標有一定的滯后性，僅反映當期情況。為反映企業(yè)資本保值增值的歷史發(fā)展情況，了解企業(yè)的發(fā)展趨勢，需要計算連續(xù)幾年的資本積累情況。在實際中，使用三年資本平均增長率這一指標。其計算公式為：擴張能力二、分析資本擴張能力【做中學6-2】根據(jù)公司的資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)，三年前的凈資產(chǎn)數(shù)額210090000元。擴張能力二、分析資本擴張能力

=819.04%

計算結(jié)果表明，該公司三年來的所有者權(quán)益規(guī)模上漲幅度很大。經(jīng)分析該公司財務報告數(shù)據(jù)，該公司20X7年向社會公開發(fā)行1600萬股普通股股票，每股面值1元，結(jié)果增加股本人民