第六章 國際債務危機

國際債務危機添加文字目錄債務危機概述1拉美國家債務危機（20世紀80年代）2歐洲債務危機（2009年開始）3債務危機概述國際債務危機

定義：債務國因缺乏債務清償能力或外匯支付能力，停止按期足額償還債務或協(xié)商重新安排債務，從而導致債務國國內(nèi)或區(qū)域性的金融危機或經(jīng)濟危機。表現(xiàn)：（1）債務國單方面停止按期清償債務，不履約或賴賬。（2）協(xié)商重新安排債務。拉美債務危機拉美債務狀況（單位：百萬美元）198219871992墨西哥87600102400106000巴西92812121174127400阿根廷436345832458000智利171592066018775委內(nèi)瑞拉320503483336000秘魯114651537320890全拉美330962426024450875拉美債務危機危機爆發(fā)階段

1981年3月波蘭宣布無力償還到期外債。1982年8月墨西哥決定停止償還已到期的1400家國際商業(yè)銀行的195億美元債務本息。巴西、阿根廷、智利、委內(nèi)瑞拉等停止償還到期外債。

80年代初期，34個國家無力履行償債義務，中止還債或重新安排還債期限，涉及的債務總額約為發(fā)展中國家和東歐國家外債總額的2/3。特點：外債規(guī)模龐大、債務集中高、債務結(jié)構(gòu)不合理。債務危機概述外債總量指標債務余額指標當年債務余額=上年度期末債務余額+當年新增債務額-當年償還債務額應償還債務本息指標當年已到期應償還的債務本金與利息之和。當年新增外債余額指標債務國當年對外借入資金額減去當年償還債務本息額后的余額。外債相對指標負債率指標負債率=外債余額/GDP<=10%債務率指標債務率=外債余額/同期商品、勞務貿(mào)易外匯收入<=150%償債率指標償債率=當年外債還本付息總額/同期商品、勞務貿(mào)易外匯收入<=5%外債儲備率指標外債儲備比率=當年外匯儲備額/當年外債余額<=20%

債務危機的指標預警拉美債務危機債務危機的原因：

20世紀70年代，西方國家的經(jīng)濟滯漲，資本大量向拉美國家債務，使拉美國家的負債率攀升。出口減少，創(chuàng)匯能力下降。國際金融市場利率進入上升通道。國內(nèi)投資狂熱癥。長期推行財政赤字和信用膨脹政策。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟對外依賴性強。拉美債務危機拉美債務危機早期解決措施重新安排債務計劃提供新貸款80年代中期以后解決國際儲備危機的對策貝克計劃（P.226）

調(diào)整財政政策；貿(mào)易自由化；國外直接投資自由化；國有企業(yè)私有化；獨立審慎貨幣政策，降低通脹率。世界銀行向15個主要負債國新增90億美元貸款，IMF提供27億美元專項貸款，國際商業(yè)銀行在三年內(nèi)向上述15國增加200億美元新貸款。拉美債務危機布雷迪計劃（P.227）

減免債務歐洲主權(quán)債務危機主權(quán)債務定義主權(quán)債務是指一國以自己的主權(quán)為擔保向外，不管是向國際貨幣基金組織還是向世界銀行，還是向其他國家借來的債務。當一國不能償付其主權(quán)債務時發(fā)生的違約。歐洲主權(quán)債務危機2009年10月從希臘開始，后蔓延至葡萄牙、西班牙、意大利、比利時，歐洲多國出現(xiàn)巨額國家赤字，都面臨主權(quán)債務違約的風險。歐洲主權(quán)債務危機給全球經(jīng)濟金融帶來沖擊恐慌情緒快速蔓延，歐洲乃至全球金融市場受到較大沖擊歐洲國家融資成本上升，或引發(fā)全球經(jīng)濟刺激措施推遲退出。歐洲主權(quán)債務危機歐洲主權(quán)債務危機歐洲主權(quán)債務危機原因：對周期性較強產(chǎn)業(yè)的過度依賴導致歐洲國民經(jīng)濟在危機面前顯得異常脆弱；高福利收入分配制度積累了大量危機隱患；歐元單一貨幣制度的先天缺陷使其在危機應對上處于更加被動的位置；國際市場投機在歐洲主權(quán)債務危機中起到推波助瀾的作用。歐洲主權(quán)債務危機最新解決措施：歐盟成員國領導人放棄通過修改歐盟《里斯本條約》來強化財政紀律，同意締結(jié)新條約，提出加強財政紀律的共同方案，要求明確對財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例超過3%的國家實施自動處罰措施。歐盟峰會與會領導人一致同意提前一年啟動歐元區(qū)永久性救助機制——歐洲穩(wěn)定機制，以擴大救助能力；由歐洲中央銀行負責管理歐元區(qū)現(xiàn)有的臨時性救助基金——歐洲金融穩(wěn)定工具和將于2012年7月啟動的歐洲穩(wěn)定機制。美聯(lián)儲聯(lián)合歐洲央行、日本央行、英