個股期權(quán)從業(yè)人員考試題庫(含答案)

1、目前某股票的價格為50元，其行權(quán)價為51元的認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利金為2元，則檔該股票

價格每上升1元時，其權(quán)利金變動最有可能為以下哪種？

-1元之間一0.5元之間一1元之間D.下跌0元）一

2、老王推斷某股票價格會下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為50元的該股票認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金

為1元，當(dāng)股票價格高于〔50）元時，該投資者無法獲利。

3、某股票現(xiàn)在的價格為50元，其對應(yīng)行權(quán)價為48元的認(rèn)購期權(quán)合同價格為4元，假設(shè)該

股票短時間內(nèi)的Delta為0.6,則該期權(quán)此時的杠桿倍數(shù)為［7.5）

4、對于現(xiàn)價為12元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價格為10元，只有1天到期的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利

金價格為2.15元，則該認(rèn)購期權(quán)合同的Delta值大致為（0.52）選接近于1的，0-1之間

的數(shù)字

5、當(dāng)Delta值對證券價格的變化特別敏感的時候，［gamma）會顯得特別重要。

6、出現(xiàn)以下哪種情況，中國結(jié)算X分公司、上交全部權(quán)對投資者的相關(guān)持倉進行強行平倉

【）

A.客戶持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定的時間內(nèi)平倉

B.合同調(diào)整后，備兌開倉持倉標(biāo)的缺少局部，在規(guī)定時間內(nèi)沒有補足并鎖定標(biāo)的證券，或沒

有對缺少局部頭寸進行平倉

C.因違規(guī)、違約被上交所和中國結(jié)算X分公司要求強行平倉

7、假設(shè)某股票目前的價格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買入3份行權(quán)

價為50元的該股票認(rèn)購期權(quán)，期權(quán)的Delta值為0.1,同時買入一份行權(quán)價為50元的認(rèn)沽

期權(quán)，該期權(quán)的Delta值為-0.8,2種期權(quán)的期限相同，合同單位都是1000,那么張先生需

要〔賣出500股）才能使得整個組合的Delta保持中性

8、如何構(gòu)建底部跨式期權(quán)組合〔同時購置相同行權(quán)價格、相同期限的一份認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽

期權(quán)）指一種包含相同的行使價和到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的期權(quán)策略。

9、領(lǐng)口策略的構(gòu)建方法是買入股票，買入平價［或者虛值）認(rèn)沽期權(quán)，再賣出虛值認(rèn)購期

權(quán)。買入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買入開倉對應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的平值認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出開倉

對應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購期權(quán)。

10、甲股票當(dāng)前價格為45.7元，投資者以1.7元/股的價格買入一份3個月后到期、行權(quán)價

為45元的認(rèn)沽期權(quán)，再以2.4元/股的價格買入一份3個月后到期、行權(quán)價為45元的認(rèn)購期

權(quán)。則到期日甲股票價格為138.63）元時該投資者能獲利。

11、期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別不包含（標(biāo)的證券不同）

12、〔防范下行風(fēng)險）不屬于備兌開倉的作用

13、王先生買入一張行權(quán)價為20元的認(rèn)購期權(quán)C1,買入一張行權(quán)價為25元的認(rèn)購期權(quán)C2,

二者除了行權(quán)價其余要素都一致，則C1和C2的Delta說法正確的選項是（C1的Delta大

于C2的Delta）

14、限開倉制度即任一交易日日終時，同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉認(rèn)購期權(quán)合同（含

備兌開倉）所對應(yīng)的合同標(biāo)的總數(shù)超過合同標(biāo)的流通股本的（0.3）時，自次一交易日起限

制該類認(rèn)購期權(quán)開倉。

15、以下關(guān)于保證金的說法正確的選項是（）

16、以下哪一個正確描述了vega

17、投資者可以通過（）對賣出開倉的認(rèn)購期權(quán)進行Delta中性風(fēng)險對沖

18、認(rèn)購-認(rèn)沽期權(quán)平價公式是針對以下那兩類期權(quán)的

19.波動率微笑是指。當(dāng)其他臺約條款相同時

A.認(rèn)購、認(rèn)沽的隱含波動率不同

C不同到期時間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同

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20、結(jié)算參與人結(jié)算打算金余額小于零，且未能在規(guī)定時間內(nèi)（次一交易日11:30前）補足或

自行平倉，交易所會采取〔）哪種措施

21、假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價為10元，合同單位為5000,行權(quán)價為11元的認(rèn)購期權(quán)的

前結(jié)算價為1.3元，則每張期權(quán)合同的初始保證金最接近于（）元

22、關(guān)于備兌開倉策略的潛在盈虧表述正確的選項是

C無限收益

23、如果投資者估量合同調(diào)整后所持有的標(biāo)的證券數(shù)量缺少，在合同調(diào)整當(dāng)日

24、假設(shè)乙股票的現(xiàn)價為20元，當(dāng)月到期行權(quán)價為17元的乙股票認(rèn)沽斯權(quán)的價格為1元/

股，則基于乙股票構(gòu)建的保險策略的盈虧平衡點是（21元/股）

25、蝶式認(rèn)沽策略指的是O

A買入一個行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，買入一個行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，同時賣出行權(quán)價介于

上述兩個行權(quán)價之間的認(rèn)購期權(quán)

B買入一個行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，買入一個行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，同時賣出行權(quán)價介于

上述兩個行權(quán)價之間的認(rèn)沽期權(quán)

C買入一個行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)，買入一個行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出行權(quán)價介于

上述兩個行權(quán)價之間的認(rèn)沽期權(quán)

D賣出一個行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一個行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，同時買入行權(quán)價介于

上述兩個行權(quán)價之間的認(rèn)購期權(quán)

26、假設(shè)目前甲股票的價格為28元，劉先生買入該股票100股，同時他以3元［每股）的價

格賣出開倉了行權(quán)價為30元的認(rèn)購期權(quán)（合同單位為100）,那么當(dāng)股票在到期日為35元時，

劉先生的總收益為（500）元

27、某投資者以1.15元（每股）買入一個行權(quán)價為40元的認(rèn)購期權(quán)，以1.5元（每股）買入一個

行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán)，并以1.3元（每股）賣出兩個行權(quán)價為45元的認(rèn)購期權(quán)，構(gòu)成

了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為（40.05、49.95）元

28、對于行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)CL,行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)CH,如何構(gòu)建熊市認(rèn)購價差

策略

A買入CL,賣出CH

B買入CL,買入CH

C賣出CL,賣出CH

D賣出CL,買入CH

29、某投資者已買入甲股票，可通過以下何種期權(quán)組合來構(gòu)造領(lǐng)口策略

A買入一份平價認(rèn)購期權(quán),再賣出一份虛值認(rèn)購期權(quán)

B買入一份平價認(rèn)沽期權(quán),再賣出一份虛值認(rèn)購期權(quán)

C買入一份平價認(rèn)購期權(quán),再賣出一份虛值認(rèn)沽期權(quán)

D買入一份平購認(rèn)沽期權(quán),再賣出一份虛值認(rèn)沽期權(quán)

30、假設(shè)市場上某股票的價格為28元無風(fēng)險利率為0,行權(quán)價為30元、一個月后到期的認(rèn)

沽期權(quán)價格為2.5元，于是相同行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)的價格為（0.5元）

31、以下關(guān)于希臘字母，說法正確的選項是

A.相較實值期權(quán)和慮值期權(quán)，平值期權(quán)theta的絕對值越大

C.對一認(rèn)購期權(quán)來說，delta在深渡實值時趨于0

D..平值期權(quán)Vega值最大

32、某投資者預(yù)期甲股票未來小幅上漲，故采納牛市認(rèn)購價差期權(quán)組合，他首先以4元的價

格買入一份行權(quán)價格為45元的認(rèn)購期權(quán)，進而又以2元的價格賣出一份行權(quán)價格為48元、

同等期限的認(rèn)購期權(quán)，則此策略的盈虧平衡點為（47）元

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33、某投資者以79.45元/股的價格購置1000股甲股票，然后以6.5元/股的價格買入一張3

個月后到期、行權(quán)價為80元、合同單位為1000的認(rèn)沽期權(quán)，再以5.0元/股的價格出售一張

3個月到期、行權(quán)價為85元、合同單位為1000的認(rèn)購期權(quán)。假設(shè)未來股價下跌，投資者承

擔(dān)的最大損失是〔950元）

34、滿足期權(quán)平價關(guān)系的認(rèn)購認(rèn)沽期權(quán)需要滿足的條件不包含

A到期時間一致

39、投資者開倉賣出了一張行權(quán)價是9元的認(rèn)沽期權(quán)合同，該期權(quán)前日結(jié)算價是0.5元，標(biāo)

的股票前收盤價是10元，合同單位為1000,則應(yīng)繳納的初始保證金是（1500）元

40＞未平倉合同是指市場結(jié)束一天交易時，未被終結(jié)的（權(quán)利倉或義務(wù)倉）合同數(shù)量

41、隱含波動率是指：通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的證券價格在未來期

權(quán)存續(xù)內(nèi)的波動率

42、關(guān)于上交所的限倉制度，以下表達不正確的選項是

A上交所期權(quán)交易實行限倉制度，即對交易參與人和投資者的持倉數(shù)量進行限制，規(guī)定投資

者可以持有的、按單邊計算的某一標(biāo)的全部合同持倉（含備兌開倉）的最大數(shù)量

B按單邊計算是指對于同一合同標(biāo)的全部期權(quán)合同持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算

C認(rèn)購期權(quán)權(quán)利方與認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)方為看漲方向

D認(rèn)購期權(quán)義務(wù)方與認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利方為看漲方向

43、對千現(xiàn)價為12元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價格為11.5元、1個月到期的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利

金價格為0.25元，則賣出開倉該認(rèn)沽期權(quán)合同到期日的盈虧平衡點為（11.75）,假設(shè)標(biāo)的證

券價格為12元，那么該認(rèn)沽期權(quán)持有到期的利潤為（0.25）

44、己知投資者開倉賣出2份認(rèn)購期權(quán)合同，一份期權(quán)合同對應(yīng)股票數(shù)量是1000,期權(quán)delta

值是05為了進行風(fēng)險中性交易，則應(yīng)采取的策略是

A賣出500份股票

B買入500股股票

C賣出股票1000股

D買入股票1000股

45、期權(quán)定價中的波動率是用來衡量

A期權(quán)價格的波動性

C標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動性

D銀行間市場利率的波動性

46、李先生強烈看好后市，以5元的價格買入了行權(quán)價為50元的某股票認(rèn)購期權(quán)，目前股

價為50元，此時他買入期權(quán)的杠桿率大約是〔5〕

47、上交所交易系統(tǒng)接到投資者發(fā)出的證券鎖定指令后，優(yōu)先鎖定（）的標(biāo)的證券份額

49、一般來說，在其他條件不變的情況下隨著期權(quán)臨近到期時間，期權(quán)的時間價值

50、投資者預(yù)期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或略有下跌，打算賣出一份該股

票的認(rèn)購期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票前收盤價為45元，合同單位1000,他所選

擇的是一個月到期，行權(quán)價格為44元的認(rèn)購合同，前結(jié)算價為3元，則他每張

合同所需的初始保證金為（12450）元

51、合同調(diào)整對備兌開倉的影響是

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52、2021年1月12日某股票價格是21元，其兩個月后到期、行權(quán)價格為20元的認(rèn)沽期權(quán)

價格為1.8元。2021年3月期權(quán)到期時，股票價格是16.2元。則投資者1月建立的保險策

略的到期收益是（-2.8）元。

53、假設(shè)丙股票的當(dāng)前價格為20元，距離到期日還有2天，那么行權(quán)價為25元的認(rèn)購期權(quán)

的市場價格最有可能是以下（0.002）個價格

54、當(dāng)期權(quán)處于（平值期權(quán)）狀態(tài)時其時間價值最大

55、假設(shè)市場上某股票的價格為28元，無風(fēng)險利率為0,行權(quán)價為30元、一個

月后到期的認(rèn)沽期權(quán)價格為2.5元，于是相同行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)的

價格為（）元

56投資者認(rèn)為某股票將處于緩慢升勢，升幅不大，其可以采納的策略是

57、賣出1張行權(quán)價為60元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)，假設(shè)合同單位為1000,為盡

量接近Delta中性，應(yīng)采取以下（買入500股標(biāo)的股票）現(xiàn)貨交易策略

58、為構(gòu)成一個領(lǐng)口策略，我們需要持有標(biāo)的股票，并（）虛值認(rèn)購期權(quán)以及（）

虛值認(rèn)沽期權(quán)

A.賣出；頭入

B.頭入；賣出

C.頭入；頭入

D.賣出；賣出

59、以下哪種行情時最合適構(gòu)建牛市認(rèn)購價差期權(quán)策略

A牛市小幅看漲

60、以下關(guān)千希臘字母的說法正確的選項是

A實值期權(quán)gamma最大

B平值期權(quán)vega大

D以上均不正確

61、當(dāng)認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格〔），對買入開倉認(rèn)購期權(quán)并持有到期投資者的風(fēng)險越大，當(dāng)認(rèn)

沽期權(quán)的行權(quán)價格〔），對買入開倉認(rèn)股期權(quán)并持有到期投資者的風(fēng)險越大

A越高;越高

B越高;越低

C越低;越高

D越低;越低

62、投資者通過以0.15元的價格買入開倉1張行權(quán)價格為5元的認(rèn)沽期權(quán)，以1.12元的價

格賣出開倉1張行權(quán)價格為6元的認(rèn)沽期權(quán)，構(gòu)建出了一組牛市認(rèn)沽價差策略的期權(quán)組合,

該標(biāo)的證券期權(quán)合同單位為5000,該組合的盈虧平衡點為（），當(dāng)?shù)狡谌諛?biāo)的證券的價格到

達5.4元，該組合的盈虧情況為（）

A.4.88元;2600元

B.5.03元:1850元

C.5.18元;1100元

D.5.85元，-2250元

63、以下關(guān)于蝶式認(rèn)購期權(quán)論述，錯誤的選項是

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A該策略適用于股票價格較小波動時

B該策略組合的構(gòu)建方法是:賣出兩份平價認(rèn)購期權(quán)，同時買入價內(nèi)和價外認(rèn)購期權(quán)各一份.

C蝶式認(rèn)購期權(quán)的優(yōu)點是本錢小，風(fēng)險低

D蝶式認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格范圍越小，該組合的獲利能力也越小

64、對于現(xiàn)價為11元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價格為10元、1個月到期的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金

價格為1.5元，則買入開倉該認(rèn)購期權(quán)合同到期日的盈虧平衡點為()，假設(shè)到期日標(biāo)的證券

價格為12.5元，那么該認(rèn)購期權(quán)持有到期的利潤率(=扣除本錢后的盈利/本錢)為()

A.11.5元;166%

B.11.55元;66%

C.11元;20%

D.12.5元;10%

65、投資者小明預(yù)期未來丙股票會下跌，因而買入一份該股票認(rèn)沽期權(quán)，行權(quán)價為55元，

權(quán)利金為3元。則當(dāng)該股票為(52)元時，小明的每股到期收益為0,即既不獲利也不虧損

66、自動行權(quán)的觸發(fā)條件和行權(quán)方法由()和()協(xié)定

A交易所、客戶

B交易所、證券公司

C.證券公司、客戶

D中登結(jié)算公司、客戶

67、假設(shè)股票價格為51元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為50元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)

價格為2元，假設(shè)1個月到期的面值為100元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則按照平價公式，認(rèn)

沽期權(quán)的價格最接近［0.5)元

68、假設(shè)認(rèn)購期權(quán)價格1元，正股價格10元，Delta為0.5,則該期權(quán)的杠桿為(5倍〕

69、某投資者賣出1000份認(rèn)購期權(quán)，該認(rèn)購期權(quán)的delta值為0.7,則以下哪種做法可以到達

delta中性

A買入700份認(rèn)沽期權(quán)

B賣出700份認(rèn)沽期權(quán)

C買入700份股票

D賣出700份股票

70、以下哪種情形買少璐式期權(quán)虧損最大

A股價大幅上漲

B股價大幅下跌

C股價無變化

D無法確定

71、賣出認(rèn)購期權(quán)開倉后，可通過以下哪種手段進行風(fēng)險對沖

A買入相同期限、標(biāo)的的認(rèn)沽期權(quán)

B賣出相同期限、標(biāo)的的認(rèn)沽期權(quán)

C買入相同期限、標(biāo)的的認(rèn)購期權(quán)

D賣出相同期限、標(biāo)的的認(rèn)購期權(quán)

72、當(dāng)前股價為8元,該股票行權(quán)價格為8元的認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金是0.4元,合同單位為1000,

則買進2張認(rèn)沽期權(quán)合同的權(quán)利金支出為(800)元，期權(quán)到期日時，股價為7.6元，則期權(quán)合

同交易總損益是(0)元

73、如果在收盤時某投資者持有同一期權(quán)合同10張權(quán)利倉，7張非備兌義務(wù)倉，則當(dāng)日清

算后客戶的持倉為

A.10張權(quán)利倉，7張非備兌義務(wù)倉

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B.10張權(quán)利倉，7張備兌義務(wù)倉

C.3張權(quán)利倉

74、客戶必須保持其交易帳戶內(nèi)的最低保證金金額，稱為

A初始保證金

B履約保證金

C維持保證金

D交易保證金

75、當(dāng)標(biāo)的股票價格接近行權(quán)價時，以下哪個數(shù)值到達最大

AGamma

B.Theta

76、某投資者以1.15元(每股)買入一個行權(quán)價為40元的認(rèn)購期權(quán)，以1.5元〔每股)買入

一個行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán)，并以1.3元(每股)賣出兩個行權(quán)價為45元的認(rèn)購期權(quán)，構(gòu)

成了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為(40.05、49.95)元

77、關(guān)于波動率以下說法正確的選項是

A歷史波動率是股票歷史價格序列的標(biāo)準(zhǔn)差

B隱含波動率是股票歷史價格變動幅度序列的標(biāo)準(zhǔn)差

C理論上，歷史波動率存在波動率微笑

D理論上，隱含波動率存在波動率微笑

78、現(xiàn)在股價是10元，投資者買入了行權(quán)價為11元、權(quán)利金為0.5元的認(rèn)購期權(quán)，同時賣

出了相同行權(quán)價格的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為1元，則該策略的盈虧平衡點是(10.5)元，假設(shè)到

期后，股價是1L5元，則策略總損益是(1)元

79、甲股票當(dāng)前價格為45.37元，某投資者以L?元/股的價格買入一份3個月后到期、行權(quán)

價為45元的認(rèn)沽期權(quán)，再以2.4元/股的價格買入一份3個月后到期、行權(quán)價為45元的認(rèn)購

期權(quán)。RIJ到期日甲股票價格為(38.63)元時該投資者能獲利

80、假設(shè)行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)目前的交易價格為0.1513元，同樣行權(quán)

價格為5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價格為0.021元；同樣，假設(shè)行權(quán)價格為4.5

元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)目前的交易價格為0.7231元，同樣行權(quán)價格為4.5元、一個月到

期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價格為0.006元；則運用期權(quán)平價公式，無風(fēng)險的套利模式為()

A賣出行權(quán)價格為4.5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)沽

期權(quán)，同時買入行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為4.5元