天風醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)前沿專題系列研究：腦機接口產(chǎn)業(yè)：盛放前夜未來已至

證券研究報告2024年03月29日醫(yī)藥生物天風醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)前沿專題系列研究腦機接口產(chǎn)業(yè)：盛放前夜，未來已至行業(yè)評級：強于大市（維持評級）請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明上次評級：強于大市請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明摘要：腦機接口行業(yè)市場前景廣闊重點把握場景落地可能腦機接口（BrainComputerInterfaces,BCI）是在生物腦與智能機器之間建立信息交流的直接通道，既可以解讀腦部信號、控制外部設備，也可以將信息編碼輸入大腦，實現(xiàn)替代、修復、增強或改善腦功能的作用，以實現(xiàn)大腦與智能機器的雙向交互、協(xié)同工作及功能融合。未來市場發(fā)展?jié)摿薮?，鼓勵政策頻出，應用場景廣闊。市場端：據(jù)麥肯錫2020年研究報告顯示，2030-2040年腦機接口全球每年的市場規(guī)模可能在700億到2000億美元之間；政策端：2024年1月，工信部等七部門發(fā)布《關于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展品，鼓勵探索在醫(yī)療康復、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實等典型領域的應用；應用端：科研實驗平臺重視神經(jīng)創(chuàng)新技術的的研發(fā)，具有交叉融合特色實驗支撐的能力。神經(jīng)影像技術研發(fā)、神經(jīng)計算軟件研發(fā)、神經(jīng)電子技術研發(fā)等多方面神經(jīng)技術的研發(fā)，對神經(jīng)感知、神經(jīng)調控和神經(jīng)計算的研究提供技術支持，開展以腦疾病診治與康復為核心的重大基礎科學問題和智能決策、人機交互等關鍵技術應用基礎研究，布局神經(jīng)數(shù)字療法、神經(jīng)電子藥物和智能神經(jīng)康復三個研究方向。海外頭部公司技術迅猛發(fā)展。1）Neuralink：2023年9月19日，Neuralink宣布開始招募首次人體臨床試驗；2）BrainGate：2023年8月，研究合作的科學家在恢復因癱瘓而失去說話能力的人的言語方面達到了一個重要的里程碑，使用植入與語音相關的大腦皮層區(qū)域的傳感器可以準確地將ALS患者的大腦活動轉化為屏幕上的單詞；3）Synchron：2023年9月5日，完成腦機接口COMMAND試驗患者入組；4）Mindmaze：2023年，公司推出超靈敏控制器Izar，手部運動功能障礙護理獲得突破性進展。國內(nèi)代表公司捷報頻傳。1）誠益通：2024年3月11日，加入由中國信息通信研究院牽頭并聯(lián)合幾十家腦機接口領域高校、科研事科學院國防科技創(chuàng)新研究院等8家國內(nèi)從事腦機接口、生物感知反饋、人機交互和系統(tǒng)研發(fā)的優(yōu)勢單位共同申報的“國家重點研發(fā)計劃”生物與信息融合（BT與IT融合）“重點專項”高精度生物感知覺反饋操縱技術與系統(tǒng)項目啟動會順利召開。3）三博腦科：公司用腦磁圖、頭皮腦電圖、術中電生理、電極植入進行癲癇和帕金森病等功能神經(jīng)疾病的診斷和病情監(jiān)測，同時通過迷走神經(jīng)刺激、DBS等技術方法用于治療癲癇和帕金森病患者。風險提示：研發(fā)風險、政策風險、市場風險2目錄一、腦機接口概念一、腦機接口概念二、應用領域二、應用領域三、臨床進展三、臨床進展四、相關標的四、相關標的34腦機接口定義定義：腦機接口（BrainComputerIn設備，也可以將信息編碼輸入大腦，實現(xiàn)替代、修復、增強或改善腦功能的作用，以實現(xiàn)大腦與智能機器的雙向交互、協(xié)同工作及功能融合。原理：腦機接口的原理基礎是腦科學，通過采集不同腦功能區(qū)位置與不同深度的電信號，并利用預處理、特征提取和模式識別，從而實現(xiàn)對大腦活動狀態(tài)或意圖的解碼，并可以把大腦活動狀態(tài)、解碼結果、與外界通信或控制結果反饋給用戶，進而調節(jié)其大腦活動以獲得更好的性能。腦機接口概念示意腦機接口不僅僅實現(xiàn)了大腦向外部的直接信息輸出，腦機接口不僅僅實現(xiàn)了大腦向外部的直接信息輸出，修復、增強或改善腦功能的作用，以實現(xiàn)大機器的雙向交互、協(xié)同工作及功能融合。與腦機接口通信或可控制的外部設備是多種多樣的，視具體的應用而不同，可以是計算機系統(tǒng)（操作其字符輸入/光標移動等也可以是機器系統(tǒng)（如康復機器人、神經(jīng)假肢和輪椅等）。腦機接口技術通過采集不同腦功能區(qū)位置與不同深度的電信號，與腦機接口通信或可控制的外部設備是多種多樣的，視具體的應用而不同，可以是計算機系統(tǒng)（操作其字符輸入/光標移動等也可以是機器系統(tǒng)（如康復機器人、神經(jīng)假肢和輪椅等）。45腦機接口系統(tǒng)組成及示意圖），資料來源：中國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟：腦機接口技術在醫(yī)療健康領域應用白皮書，天風證券研究所6這類腦機接口需要采用神經(jīng)外科手術方法將采集電極植入大腦皮層、硬腦膜外或硬腦膜下。根據(jù)是否植入皮層內(nèi)或創(chuàng)傷的程度，可這類腦機接口需要采用神經(jīng)外科手術方法將采集電極植入大腦皮層、硬腦膜外或硬腦膜下。根據(jù)是否植入皮層內(nèi)或創(chuàng)傷的程度，可分為完全植入式腦機接口（創(chuàng)傷性較大的皮層內(nèi)記錄腦機接口）和微創(chuàng)腦機接口（基于ECoG的腦機接口）。侵入式腦機接口的電極長期穩(wěn)定放置，直接記錄神經(jīng)元電活動，信號衰減小，信噪比和空間分辨率高。但這屬有極故障或電極壽命結束，需將電極取出，會造成二次損傷。微創(chuàng)腦機接口可能比皮層內(nèi)記錄腦機接口更易實用化，但總的來說，侵入式腦機接口有待深入研究，突破相關技術瓶頸，具有重要的科學研究價值和這類腦機接口通過附著在頭皮上的穿戴設備（如腦電帽、近紅外頭盔或磁共振頭線圈等）測量大腦的電活動或代謝活動，無需手術，安全無創(chuàng)。其中腦電帽是最常用的非侵入式傳感器，可以在頭皮上監(jiān)測到群體神經(jīng)元的放電活動，時間分辨率高，但空間分辨率低，且受大腦容積導體效應的影響，傳遞至頭皮表面時衰減較大，易被噪聲污染，信噪比低。腦機接口分類：按電極連接方式，分為侵入式/非侵入式腦機接口植入式植入式非植入式非植入式7BCI信號采集技術的關鍵：如何在信號質量和安全性之間找到平衡侵入式腦機接口的電極長期穩(wěn)定放置，直接記錄神經(jīng)元電活動，信號衰減小，信噪比和空間分辨率高。但這屬有創(chuàng)傷植入，技術難度大，存在繼發(fā)感染可能性，一旦發(fā)生顱腦感染、電極故障或電極壽命結束，需將電極取出，會造成二次損傷。微創(chuàng)腦機接口可能比皮層內(nèi)記錄腦機接口更易實用化，但總的來說，侵入式腦機接口有待深入研究，突破相關技術瓶頸，具有重要的科學研究價值和潛在的應用前景。除了最常用的從頭皮采集腦電信號，現(xiàn)今用于非侵入式腦機接口系統(tǒng)的腦信號采集方法還有以下幾種：功能近紅外光譜(fNIRS)、功能性磁共振成像(fMRI)、腦磁(MEG)等。這些腦信號采集技術的時間分辨率和空間分辨率各不相同。8腦機接口不同電極連接方式的特點892030-2040年腦機接口全球市場規(guī)?？赡茉?00-2000億美元資料來源：麥肯錫；天風證券研究所9國家地方鼓勵政策密集落地，腦機接口行業(yè)振興動能強勁由于腦機接口行業(yè)目前還處于起步階段，基礎技術比較薄弱，“十四五”期間，我國大部分省份仍然將發(fā)展腦機接口和腦科學的重點放在基礎研究和技術突破方面，未來，隨著技術的逐漸成熟，腦機接口在醫(yī)療康復、虛擬現(xiàn)實等來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，指出要做優(yōu)信息服務產(chǎn)品。發(fā)展下一代操作系統(tǒng)，構筑安全可靠的數(shù)字底座。推廣開源技術，建設開源社區(qū)，構建開源生態(tài)體系。探索以區(qū)塊鏈為核心技術、以數(shù)據(jù)為關鍵要素，構建下一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應用和數(shù)字化生態(tài)。面向新一代移動信息網(wǎng)絡、類腦智能等加快軟件產(chǎn)品研發(fā)，鼓勵新資料來源：各省市官網(wǎng)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，天風證券研究所國家地方鼓勵政策密集落地，腦機接口行業(yè)振興動能強勁時間政府機構政策名稱內(nèi)容2020年8月發(fā)改委、科技部、工信部等《國家新一代人工智能標準體系建設指南》規(guī)范人與信息系統(tǒng)多通道。多模式和多維度的交互途徑、模式、方法和技術要求，解決語音、手勢、體感、腦機等多模態(tài)交互的融合協(xié)調和高效應用的問題，確保高可靠性和安全性交互摸式。人機交互標準包括智能感知、動態(tài)識別、多模態(tài)交互三個部分。2020年12月科技部《長三角科技創(chuàng)新共同體建設發(fā)展規(guī)劃）在智能計算、高端芯片、智能感知、腦機融合等重點領域加快布局，籌建類腦智能、智能計算、數(shù)生、全維可定義網(wǎng)絡等重大基礎平臺。2021年9月人力資源社會保障部、《專業(yè)技術人才知識更新工程實施方案》推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化，按照高水平、小規(guī)模、重特色的要求，主要面向中高層次專技術人才和經(jīng)營管理人才，培養(yǎng)造就一批素質優(yōu)良、創(chuàng)新能力強、具有較強競爭力的專業(yè)技術人才。2021年10月國務院《“十四五”國家知識產(chǎn)權保護和運用規(guī)劃》2021年12月國務院《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務體系規(guī)劃》發(fā)展健康促進類康復輔助器具。加快人工智能、腦科學、虛擬現(xiàn)實、可穿戴等新技術在健康促進類肌力和平衡訓練、老年能力評估和日?；顒佑柧毜瓤祻洼o助器具。2022年4月國務院《“十四五”國民健康規(guī)劃》2022年8月科技部、中宣部等《“十四五”國家科學技術普及及發(fā)展規(guī)劃》面向關鍵核心技術攻關，聚焦國家科技發(fā)展的重點方向，強化腦科學、量子域的科普，引導科研人員從實踐中提煉重大科學問題，為科學家潛心研究創(chuàng)造良好氛圍。2022年10月工信部、教育部等《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應用融合發(fā)展行動計劃（2022-2026年）》重點推動由內(nèi)向外追蹤定位技術研究，發(fā)展手勢追蹤、眼動追蹤、表情追蹤、全身動捕、沉浸聲場、高精度環(huán)境理解與三維重建技術，加強肌電傳感、氣味模擬、虛擬移動、觸覺反饋、腦機互技術研究，促進感知交互向自然化、情景化、智能化方向發(fā)展。2023年8月2023年9月2024年1月2024年2月工信部、科技部等工信部、教育部等工信部、教育部等科技部《新產(chǎn)業(yè)標準化領航工程實施方案(2023-2035年)》《元宇宙產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展三年行動計劃(2023-2025年)》《關于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》《腦機接口研究倫理指引》拓展元宇宙入口，加速XR頭顯、裸眼3D等沉浸顯示終端的規(guī)模化推廣，豐富基于手機、計算機、電視機等終端的元宇宙應用，支持腦機接口等前沿產(chǎn)品研發(fā)。突破腦機融合、類腦芯片、大腦計算神經(jīng)模型等關鍵技術和核心器件，研制一批易用安全的腦機接口產(chǎn)品，鼓勵探索在醫(yī)療康復、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實等典型領域的應用。明確開展腦機接口研究，應確保研究具有社會價值，應主要致力于修復型腦機接口技術，強調通過技術的發(fā)展服務公眾的健康需求。資料來源：中國政府網(wǎng)、財政部官網(wǎng)、科技部官網(wǎng)，天風證券研究所目錄一、腦機接口概念一、腦機接口概念二、應用領域二、應用領域三、臨床進展三、臨床進展四、相關標的四、相關標的二十世紀八十年代至九十年代末二十世紀八十年代至九十年代末二十世紀七十年代至八十年代二十一世紀初至今二十世紀七十年代至八十年代了基于視覺事件相關電位的腦機接口系統(tǒng)，通過注視同一視覺刺激的不同位置實現(xiàn)了對4種控制?1980年，德國學者提出了基于皮層慢電位的腦機接口系統(tǒng)。Donchin提出了著名且廣泛使用的腦機接口范式，即“P300拼寫?1992年ErichE.Sutter提出了一種高效的基于視覺誘發(fā)電位的計了8×8拼寫器。人提出了基于穩(wěn)態(tài)視覺誘發(fā)電位（steady-statevisualevokedpotentials，SSVEP）的腦機接口。?第一份專門針對腦機接口領域的學術期刊——《腦機接口》雜志版了第一期。?國際腦機接口協(xié)會也于2015年成立，其宗旨是促進研發(fā)使人們能夠通過大腦信號與世界交互的?2018年第七屆國際腦機接口會議聚集了來自221個研究團隊或組織的432名參會者。決定了信號處理質量的上限決定了信號處理質量的上限決定了采集信號的空間分辨率和質量，是保障腦機接口性能的前提決定了腦電信號的處理質量促進各種腦機接口方法的實施、驗證和傳播BCI技術：主要涉及硬件、軟件和算法腦機接口技術的發(fā)展依賴于多學科綜合發(fā)展。隨著腦科學、材料學、計算機科學等學科的發(fā)展，腦機接口技術的進步步伐加速腦機接口技術主要涉及硬件、軟件和算法。其中，硬件主要包括用于腦電信號采集或神經(jīng)刺激的電極、用于信號采集處理的芯片以及外部設備；算法主要是用于信號處理的機器學習，軟件主要涉及刺激呈現(xiàn)、數(shù)據(jù)采集、信號處理與輸出、系統(tǒng)級操作協(xié)議等多個關鍵技術環(huán)節(jié)成化發(fā)展在非侵入式腦機接口中，基于水凝膠的腦電電極的研發(fā)較為活躍經(jīng)典的機器學習方法仍展現(xiàn)出較大優(yōu)勢深度學習方法正愈發(fā)頻繁地應用于腦機接口針對軟件平臺性能提升的研究持續(xù)推進?天津大學團隊發(fā)布了一款腦機接口領域的綜合性開源軟件平臺MetaBCI，解決了數(shù)據(jù)分布散亂、算法復現(xiàn)困難、在線系統(tǒng)效率低的問題?邁阿密大學及合作研究團隊開發(fā)一個獨立于輸入和輸出設備的便攜式、模塊化腦機接口軟件平臺，并將其應用于頸脊髓損傷患者電極是BCI信號采集技術的核心，當前研發(fā)方向為針對不同電極的固有缺陷的突破和改善侵入式電極侵入式電極猶他電極（Cyberkinetics公司）?多通道電極陣列?高密度、高通量、尺寸小、損傷小?可同時記錄200余個個體神經(jīng)元活動?實現(xiàn)在單個神經(jīng)元水平上大規(guī)模記錄神SiMNA—1024通道穿透硅微針陣列(加州大學圣地亞哥分校)?因具有柔性背襯可以均勻地貼合大腦復雜的曲面?光學透明的，允許同時對神經(jīng)元活動進行光學成像和電生理記錄非侵入式電極非侵入式電極基于彈性體-水凝膠復合物的柔性電極?具有彈性?能夠高質量地檢測腦電信號，并成功應用于腦機接口研究?長期穩(wěn)定性高且電極-皮膚界面阻抗低?安裝時間短、舒適度好?采用密集分布且小尺寸電極，使得電極間距從常規(guī)的60-65mm減小至8.6mm，極大提高了空間分辨率Synchron發(fā)明“Stentrode”并獲FDA批準進行首次臨床試驗Stentrode是一種植入血管內(nèi)部的腦機接口裝置無需開顱手術，采用神經(jīng)介入技術通過頸靜脈將植入物送達大腦中運動皮層上方的血管位置，到達后Stentrode就會膨脹，并將電極壓在靠近大腦的血管壁上，從而在那里進行神經(jīng)信號的記錄，并將信號發(fā)送到胸部設備中2023年5月，南開大學團隊牽頭完成全球首例非人靈長類動物介入式腦機接口試驗通過介入手術將介入腦電傳感器貼附在猴腦血管壁上，無需開顱手術即可采集到顱內(nèi)腦電信號試驗通過介入式腦機接口實現(xiàn)動物主動控制機械臂,實現(xiàn)了介入式腦電信號從被動采集到主動控制的技術飛躍，突破了血管內(nèi)腦電信號采集、介入式腦電信號識別等核心技術我們認為相較于傳統(tǒng)侵入式BCI，介入式BCI手術風險低，創(chuàng)傷和炎癥反應小，安全性和患者的可接受性大大提高相較于非侵入式BCI，介入式BCI的識別穩(wěn)定性高，信號質量優(yōu)于非侵入式BCI資料來源：中國青年報，SynchronreceivesFDAapprovaltobeginearlyfeasibilitystudyoftheirendovascular,brain-computerinterfacedevice(JasonJ.Han)，MOVINGWITHTHEPOWEROFTHOUGHT（JaneGardner)，UniversityofMelbourne，天風證券研究所腦機接口應用前景腦機接口應用前景腦機接口可以替代、改善、增強、恢復和作為研究工具替代替代機動輪椅控制BCI可以替代因受傷或疾病而損失的腦功能在中風康復中使用BCI輔助BCI可以改善損失的腦功能增強增強在行駛過程中監(jiān)測注意力的集中程度BCI可以增強腦功能恢復研究工具恢復BCI可以恢復丟失的腦功能為人提供第三個(機器人)手臂BCI可用作研究工具，用于研究臨床和非臨床研究中的腦功能資料來源：BNCI-Horizon2020，天風證券研究所輸入式BCI機—>腦輸入式BCI機—>腦輸出式BCI腦—>機交互式BCI腦—>機—>腦不同腦機接口在醫(yī)療場景的運用應用案例應用案例當前運用最為成功的和廣泛的神經(jīng)工程成果之一。用電磁線圈傳遞磁脈沖誘發(fā)神經(jīng)電位神經(jīng)外科常用于治療帕金森對患者的肢體進行功能電刺對患者的肢體進行功能電刺激或讓患者通過腦機接口控制機器人肢體，可以恢復四肢癱瘓者或截肢患者的運動恢復全身癱瘓患者的交流能力除了實現(xiàn)大腦信號對機械手臂的控制，同時，將觸覺反饋給大腦，還原自身神經(jīng)通路的通信模式Neuropace公司研發(fā)的自主式癲癇治療系統(tǒng)：根據(jù)分析監(jiān)測到的腦部異常放電來決定輸出電刺激的時機和參數(shù)，實現(xiàn)更精準有效的治療目錄一、腦機接口概念一、腦機接口概念二、應用領域二、應用領域三、臨床進展三、臨床進展四、相關標的四、相關標的ChapinChapin等首次通過大鼠實驗證明,運動皮層集群神經(jīng)元信號可以直接控制外部設備Chmielewski作為約翰斯·霍普金斯大學一項腦機接口研究的參與者，通過一次長達10小時的手術，將六個微電極陣列（MEA）植入大侵入式腦機接口的國外臨床研究2000年2000年2006年2006年2008年2008年2012年2012年2019年2019年2023年2023年2024年2024年資料來源：植入式腦機接口發(fā)展概況（鄭筱祥等Walkingnaturallyafterspinalcordinjuryusingabrain-spineinterface（HenriLorach等澎湃新聞，天風證券研究所非侵入式腦機接口的國外臨床研究Farwell和Farwell和Donchin提出了最著名并且廣泛使用的BCI實驗范式，即“P300拼寫器”DavidReganDavidRegan教授首次提出采用基于SSVEP振幅選擇刺激模式作為閉環(huán)反饋SSVEP-BCI控制系統(tǒng)的實驗范式?ErichE.Sutter提出了一種高效的基于視覺誘發(fā)電位?ErichE.Sutter提出了一種高效的基于視覺誘發(fā)電位的腦機接口系統(tǒng)并首次用于臨床,幫助鐘的速度向外界傳遞信息?G.Pfurtscheller等人提出事件相關去同步（Event-relateddesynchronization，ERD）和事件相關同步（Event-relatedsynchronization，ERS）的概念，并開展了一系列相關研究21世紀開始，關于侵入式BCI的研究速度明顯加快，侵入式腦機接口技術超越了非侵入式腦機接口2016年2016年2019年2019年成立北京腦科學與類腦研究中心國內(nèi)臨床進展2014年2017年2017年2018年2018年2020年天橋腦科學研究院（TianqiaoandChrissyChenInstitute，TCCI）的第一個腦科學前沿實驗室，也在2023年2023年2024年制手套外骨骼持握，其中一名患者四肢癱瘓14年來，第一次實現(xiàn)了“用手喝水”2024年目錄一、腦機接口概念一、腦機接口概念二、應用領域二、應用領域三、臨床進展四、相關標的四、相關標的國外代表公司核心亮點國外代表公司核心亮點案資料來源：Synchron公司官網(wǎng)，天風證券研究所國外代表公司資料來源：BrainGate公司官網(wǎng)；天風證券研究所國外代表公司核心亮點國內(nèi)代表公司誠益通誠益通成立于2003年，于2015年深交所創(chuàng)業(yè)板上市，2017年通過并購龍之杰將業(yè)務拓展至康復醫(yī)療設備領域，并確立了“一體兩翼、雙輪驅動”的發(fā)展戰(zhàn)略和“讓制造更智能，讓大眾更健康”的企業(yè)使命。目前公司業(yè)務涵蓋智能制造業(yè)務和康復醫(yī)療設備業(yè)務兩大板塊，是國內(nèi)領先的醫(yī)藥、生物制造行業(yè)智能制造系統(tǒng)整體解決方案供應商，一流的康復醫(yī)學科建設綜合解決方案提供商。2024年3月11日，誠益通加入由中國信息通信研究院牽頭并聯(lián)合幾十家腦機接口領域高校、科研機構、企業(yè)共同發(fā)起成立的腦機接口產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。資料來源：龍之杰Longest公眾號，天風證券研究所自2020年，其子公司龍之杰便開啟了基于腦科學的康復領域探索，協(xié)同華南理工大學開展產(chǎn)學研合作，成立了智能康復技術聯(lián)合實驗室，并與海南大學，澳門圣若瑟大學展開多中心研究，積累和儲備了與腦科學領域相關的技術和產(chǎn)品模型，目前已研發(fā)了經(jīng)顱磁導航系統(tǒng)及腦部的磁刺激治療儀等產(chǎn)品。產(chǎn)品已與中山大學附屬第三醫(yī)院、第六醫(yī)院等多家醫(yī)院開展臨床驗證合作。經(jīng)顱磁刺激（TranscranialMagneticStimulation,TMS）技術是腦科學領域的一項重要技術，是一種非侵入性腦刺激方法，它利用磁場脈沖穿透頭皮和顱骨，直接作用于大腦皮層，從而影響神經(jīng)元的活動，進而影響認知功能或治療某些神經(jīng)系統(tǒng)疾病。經(jīng)顱磁導航技術顛覆了傳統(tǒng)的治療模式，能真正實現(xiàn)TMS的精準定位刺激，精準定量重復刺激，從而有效提升TMS臨床應用水平。國內(nèi)代表公司ssunny翔宇醫(yī)療翔宇醫(yī)療（XIANGYUMEDICAL）是中國康復醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)的研發(fā)引領型企業(yè)，主要為全國各級綜合醫(yī)院、康復醫(yī)院、基層診療機構等全國各級醫(yī)療機構，養(yǎng)老機構，殘疾人康復中心，福利院機構客戶提供全系列康復產(chǎn)品及整體解決方案。公司始終以技術創(chuàng)新為發(fā)展的第一驅動力，致力于康復評定、訓練、理療、輔具、護理、醫(yī)養(yǎng)結合等領域，全系列智能康復醫(yī)療器械設備的自主研發(fā)、生產(chǎn)、推廣與銷售，協(xié)助各地打造覆蓋全人群、全病種、全生命過程的智慧康養(yǎng)服務保障體系。2023年8月10日，翔宇醫(yī)療成立“捷創(chuàng)睿（上海）機器人科技有限公司”，該子公司定位在高端康復機器人、智能機器人、養(yǎng)老照護機器人、腦機接口康復機器人等的研發(fā)、中試及批量化生產(chǎn)上。2024年3月17日，翔宇醫(yī)療聯(lián)合腦機接口產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、天津大學等單位，共同舉辦“2024中原腦機接口與神經(jīng)康復創(chuàng)新發(fā)展論壇”，啟動了國家重點研發(fā)計劃“生物與信息融合（BT與IT融合）”重點專項“高精度生物感知覺反饋操縱技術與系統(tǒng)”項目，進一步推動“產(chǎn)學研用”深度融合。目前，翔宇醫(yī)療在腦電采集、新生兒腦功能監(jiān)測等方面申報了眾多專利，且已有專利獲得授權，將會推出新生兒腦功能監(jiān)測、微電流及團體腦功能訓練相關產(chǎn)品，針對新生兒腦監(jiān)測、大腦注意力問題、焦慮、抑郁及情緒控制等問題，形成腦功能診療一體的解決方案。資料來源：翔宇醫(yī)療公司官網(wǎng)；翔宇醫(yī)療微信公眾號，天風證券研究所圖：翔宇醫(yī)療部分器械類全資子公司圖：腦機接口相關論壇及項目啟動會展示國內(nèi)外代表公司三博腦科端技術服務大眾”。經(jīng)過多年發(fā)展將旗艦醫(yī)院首醫(yī)大三博打造學院及神經(jīng)外科學院三系，也是國家臨床重點?？?神經(jīng)外科)建設單位及國家衛(wèi)健委全國神經(jīng)外科進修與培訓基地。2022資料來源：三博腦科公司官網(wǎng)，天風證券研究所風險提示研發(fā)風險腦機接口臨床試驗尚在早期階段，存在研發(fā)進度擾動或失敗風險政策風險新興產(chǎn)業(yè)的法律、規(guī)章缺失，導致腦機接口的合規(guī)性和倫理邊界模糊，阻礙BCI的商業(yè)化發(fā)展市場風險下游需求短期難以形成，主要受限于有限的場景利用和高昂的成本費用，并且技術推廣可能存在一定風險分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當?shù)膶I(yè)勝任能力，本報告所表述的所有觀點均準確地反映了我們對標的證券和發(fā)行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯(lián)系。一般聲明除非另有規(guī)定，本報告中