算力基礎設施為激活數(shù)據要素潛能提供重要支撐看好相關環(huán)節(jié)投資機遇

內容目錄1、數(shù)字經濟加速發(fā)展，數(shù)字基礎設施為產業(yè)數(shù)字化提供重要支撐 32、的發(fā)展對數(shù)據要素供給提出更高要求，算力基礎設施為產業(yè)智能化賦能 53、數(shù)據要素的流通和應用前景廣闊，離不開數(shù)字基礎設施的支持 74、相關標的 10三大電信運營商：具備數(shù)據資源和數(shù)字基礎設施優(yōu)勢，大數(shù)據業(yè)務快速發(fā)展 10中國移動：移動信息現(xiàn)代產業(yè)鏈鏈長，立足資源稟賦，積極推進數(shù)據要素流通基礎設施建設 11中國電信：緊抓人工智能時代發(fā)展機遇，加快向科技型企業(yè)轉型 12中國聯(lián)通：持續(xù)加大數(shù)字化戰(zhàn)略投入，加速從傳統(tǒng)運營商向擁抱數(shù)字經濟的科技創(chuàng)新企業(yè)升級 12深達深度參與公共數(shù)據治理和數(shù)據交易，布局數(shù)據要素生態(tài)鏈 13易華錄：以易數(shù)云為核心，具備存算網建設運營能力，積極拓展數(shù)據資產評估業(yè)145、風險提示 14圖表目錄圖表1：2016-2022年我國數(shù)字經與GDP增速對比3圖表2：2017-2022年我國數(shù)字經占GDP比重3圖表3：2017-2022年我國數(shù)字產業(yè)化和產業(yè)數(shù)字化規(guī)模（萬億元） 4圖表4：年年我國在用數(shù)據中心機架規(guī)模（萬架） 4圖表5：我國數(shù)據量規(guī)模增速全球第一 5圖表6：年中國數(shù)據要素市場規(guī)模（億元） 6圖表7：2015-2021年我國數(shù)據要素對GDP貢獻情況 7圖表8：數(shù)據要素價值化重構生產體系 8圖表9：近年來我國數(shù)據要素政策一覽 8圖表10：數(shù)據要素市場產業(yè)鏈 9圖表11：數(shù)據資源化流程 10圖表12：中國移動發(fā)“梧桐大數(shù)據”戰(zhàn)略品牌 11圖表13：中國電信澤數(shù)據要素平臺 12圖表14：中國聯(lián)通榮“2022年度中國數(shù)據管理十大名牌企”稱號 131、 數(shù)字經濟加速發(fā)展，數(shù)字基礎設施為產業(yè)數(shù)字化提供要支撐數(shù)字經濟政策持續(xù)發(fā)力，大力推動數(shù)據和數(shù)字基礎設施發(fā)展。近年來數(shù)字經濟政策不斷細化204在產業(yè)數(shù)字化方面，實施制造業(yè)數(shù)字化轉型行動，加快工業(yè)互聯(lián)網規(guī)?；瘧茫七M服務業(yè)數(shù)字化，建設智慧城市、數(shù)字鄉(xiāng)村。深入開展中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項行動。支持平臺企業(yè)在促進創(chuàng)新、增加就業(yè)、國際競爭中大顯身手。在數(shù)據方面，健全數(shù)據基礎制度，大力推動數(shù)據開發(fā)開放和流通使用。根據中國信通院，2022名義增速4.98201211增速，2022GDP圖表1：2016-2022年我國數(shù)字經濟與增速對比（%） 圖表年我國數(shù)字經濟占比重（%）資料來源：中國信通院，產業(yè)金融研究院 資料來源：中國信通院，產業(yè)金融研究院數(shù)字產業(yè)化占比重逐步提升，數(shù)字基礎設施快速發(fā)展。在數(shù)字產業(yè)化方面，電信業(yè)、5G2029210%；占GDP0.32022158%，2022年完成收入3072億元，同比+32.4%16.1%提升到19.4%，表明我國數(shù)字基礎設施建設投入持續(xù)加大。產業(yè)數(shù)字化占比較大且穩(wěn)定，數(shù)字化技術對產業(yè)的賦能持續(xù)深化。在產業(yè)數(shù)字化方面，隨著數(shù)字技術的成熟，將逐步賦能各行各業(yè)進行數(shù)字化升級，有望帶來生產效率的大幅提202103%81%，80%圖表3：2017-2022年我國數(shù)字產業(yè)化和產業(yè)數(shù)字化規(guī)模（萬億元）資料來源：中國信通院，產業(yè)金融研究院我國數(shù)字基礎設施規(guī)模大幅提升，算力基礎設施進入全面發(fā)展階段。根據中央網信辦《數(shù)字中國發(fā)展報告（2022年1）2022年底，6505180ELOS2）3202502圖表4：2017年-2022年我國在用數(shù)據中心機架規(guī)模（萬架）資料來源：中國網信網，產業(yè)金融研究院2、AI為產業(yè)智能化賦能人工智能發(fā)展驅動數(shù)據要素市場需求爆發(fā)。2023ChatGPT為代表的大模型技產業(yè)進入快速發(fā)展期，更加需要大規(guī)模、高質量、多樣化的數(shù)據集來2018P14.6GB，2020753GB，2023的數(shù)據量更是模型訓練直接提升算力需求：一方面，多模態(tài)的引入和通用大模型的持續(xù)升級，對于多樣化數(shù)據和高算力的需求大幅提升，另一方面，各行業(yè)垂直領域模型的開發(fā)和應用，同樣需要高質量行業(yè)語料庫我國數(shù)據規(guī)?？焖僭鲩L，但數(shù)據有效利用和供給仍存在不足。根據23.88ZB76.6ZBCAGR26.3%，增速全球第(2022年8.1ZB22.7%10.5%，位居世界第二位。我們認圖表5：我國數(shù)據量規(guī)模增速全球第一（單位：ZB）資料來源：IDC，產業(yè)金融研究院2023數(shù)據供給的產業(yè)生態(tài)尚不健全，國內數(shù)據要素市場發(fā)展仍處于早期階段，數(shù)據的流通機制尚未有效建立，尚未形加強數(shù)據要素供給，需要數(shù)據云作為底座支撐。隨著全球云計算、大數(shù)據、人工智能等技術的規(guī)?；瘧?，當今社會已邁入數(shù)字化發(fā)展重要機遇期。根據IDC，數(shù)據云作為新一代數(shù)據體系架構，是產業(yè)智能化的底座，它面向數(shù)據全生命周期管理，提供包括數(shù)據采IDC，數(shù)據云將提供集數(shù)據中臺和業(yè)務中臺于一體的核心能力，實現(xiàn)上層模型服務的靈活編排，從而更好更靈活地服務企年我國數(shù)據要81525%圖表6：2022年中國數(shù)據要素市場規(guī)模（億元）資料來源：國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心，產業(yè)金融研究院3、數(shù)據要素的流通和應用前景廣闊，離不開數(shù)字基礎設施的支持數(shù)據要素對經濟增長貢獻度持續(xù)提升，有望成為數(shù)字經濟發(fā)展新引擎。根據國家工信安全增值的貢獻率持續(xù)上升，一方面，數(shù)據要素可賦能其他生產要素來實現(xiàn)要素協(xié)同效應，提升資源配置效率，進而提升生產效率，另一方面，數(shù)據要素可直接參與生產、交換從而產生價值，并可實現(xiàn)價值創(chuàng)造倍增和個性化定價等效應，從而進一步提升生產效率。但整體來看，數(shù)據要素對GDP的貢獻仍處于較低水平，未來仍有較大提升空間。圖表7：2015-2021年我國數(shù)據要素對GDP貢獻情況資料來源：國家統(tǒng)計局、國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心、北京大學光華管理學院，產業(yè)金融研究院數(shù)據成為生產要素的關鍵在于數(shù)據價值的釋放。從數(shù)字經濟的角度來看，數(shù)據作為一種新要素的市場化流通，將為經濟高質量發(fā)展創(chuàng)造新的價值。在數(shù)字經濟的背景下，隨著產圖表8：數(shù)據要素價值化重構生產體系資料來源：華經產業(yè)研究院，產業(yè)金融研究院數(shù)據要素政策支持力度不斷加大，市場化進程有望加速。1日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《浦東新區(qū)綜合改革試點實施方案（2023－2027年面，探索數(shù)據資源持有權、數(shù)據加工使用權、數(shù)據產品經營權等分置的產權運行機制；在公共數(shù)據授權方面，推動公共數(shù)據向經營主體有序開放；在數(shù)據跨境流動方面，支持中國（上海）自由貿易試驗區(qū)臨港新片區(qū)探索建立安全便利的數(shù)據流動機制，允許在符合法律法規(guī)要求、確保安全前提下提升數(shù)據跨境流動的便利性。我們認為，數(shù)據要素作為數(shù)字經濟下的新型生產要素，對于數(shù)字經濟高質量發(fā)展具有重要作用，此前，我國也圍繞數(shù)據要素基礎制度體系、會計處理、應用創(chuàng)新等多個方面做了一系列探索和部署，但仍處于早期探索階段，此次試點改革有望推動數(shù)據要素產業(yè)加快完善和發(fā)展。圖表9：近年來我國數(shù)據要素政策一覽發(fā)布時間 發(fā)布 政策名稱 重點內容解讀明確提出，要充分發(fā)揮數(shù)據要素作用、強化高2022年1月 國務院2022年4月 中共中央、國務院2022年10月 國務院2022年12月 中共中央、國務院

《“十四五”數(shù)字經濟發(fā)展規(guī)劃》《關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》《國務院關于數(shù)字經濟發(fā)展情況的報告》《關于構建數(shù)據基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據要素作用的意見》

質量數(shù)據要素供給，到2025年初步建立數(shù)據要素市場體系。提出加快培育數(shù)據要素市場，建立健全數(shù)據安全、權利保護、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認證等基礎制度和標準規(guī)范，深入開展數(shù)據資源調查，推動數(shù)據資源開發(fā)利用。指出加快出臺數(shù)據要素基礎制度及配套政策，構建數(shù)據產權、流通交易、收益分配、安全治理制度規(guī)則，統(tǒng)籌推進全國數(shù)據要素市場體系。從數(shù)據產權、流通交易、收益分配、安全治理四個方面初步搭建我國數(shù)據基礎制度體系，并提出20條政策舉措。發(fā)布時間 發(fā)布 政策名稱 重點內容解讀提請組建國家數(shù)據局，承擔三大職能：1）負責《國務院關于提請審議國務2023年3月 國務院院機構改革方案的議案》

協(xié)調推進數(shù)據基礎制度建設，2）統(tǒng)籌數(shù)據資源整合共享和開發(fā)利用，3）統(tǒng)籌推進數(shù)字中國、數(shù)字經濟、數(shù)字社會規(guī)劃和建設等。2023年7月 國務院 任命劉烈宏為國家數(shù)據局局長將自2024年1月1日起施行。明確了四部分內2023年8月 財政部

《企業(yè)數(shù)據資源相關會計處理暫行規(guī)定》

容：適用范圍、數(shù)據資源會計處理適用的準則、列示和披露要求、附則。2023年10月 國家數(shù)據局在北京正式掛牌。選取工業(yè)制造、現(xiàn)代農業(yè)、商貿流通、交通運輸、金融服務、科技創(chuàng)新、文化旅游、醫(yī)療健2024年1月 國家數(shù)據局等17部門

《“數(shù)據要素×”三年行動計劃(2024—2026年)》

康、應急管理、氣象服務、城市治理、綠色低碳等12個行業(yè)和領域，推動發(fā)揮數(shù)據要素乘數(shù)效應，釋放數(shù)據要素價值。資料來源：中國政府官網，國家數(shù)據局官方微信，產業(yè)金融研究院數(shù)據要素的價值只有通過交易流通才能實現(xiàn)。數(shù)據要素的交易流通是培育數(shù)據要素市場的內在要求，根據上海數(shù)據交易所，數(shù)據要素的市場化流通涉及多個環(huán)節(jié)，可以分為數(shù)據產品化（數(shù)據采集、存儲、加工、分析、數(shù)據資產化（數(shù)據確權、定價、交易、以及數(shù)據終端應用，市場參與者眾多，包括數(shù)據供應商、數(shù)據加工處理服務商等上游供給端廠商，數(shù)據交易所、數(shù)據服務平臺等中游流通端服務商，以及下游的各行各業(yè)的數(shù)據需求方。圖表10：數(shù)據要素市場產業(yè)鏈資料來源：上海數(shù)據交易所《2023年中國數(shù)據交易市場研究分析報告》，產業(yè)金融研究院數(shù)據要素的開發(fā)和流通，離不開數(shù)字基礎設施的支持。從供應鏈的角度來看，我們可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)據產品化是數(shù)據資產化的前提和基礎。(2024—2026年因此，數(shù)據要素的市場化過程離不開對大量的數(shù)據資源進行存儲、加工處理等過程，需要一系列數(shù)字基礎設施的支持，在當前我國網絡基礎設施超前建設較為完善的基礎上，2023月日，國家數(shù)據局局長劉烈宏在第二屆全球數(shù)字貿易博覽會上披露的數(shù)據顯示，業(yè)界初步400052萬億元。圖表11：數(shù)據資源化流程資料來源：中國信通院《數(shù)據價值化與數(shù)據要素市場發(fā)展報告（2021年）》，產業(yè)金融研究院4、相關標的三大電信運營商：具備數(shù)據資源和數(shù)字基礎設施優(yōu)勢，大數(shù)據業(yè)務快速發(fā)展我國公共數(shù)據體量最大，有望率先實現(xiàn)市場化，央企具有授權運營優(yōu)勢。根據國家發(fā)改委202280%，而且相比于個人數(shù)據受制于確權問題和隱私問題而短時間難以規(guī)?；瘧?，公共數(shù)據具有更好的市場化屬性。此外，由于公共數(shù)據的特殊性，央企在公共數(shù)據授權運營方面具有天然運營商具有數(shù)據資源和數(shù)字技術優(yōu)勢，數(shù)字基礎設施布局完善。三大運營商憑借在電信領域的深耕，以及在云計算、大數(shù)據、人工智能等新興領域的布局，在數(shù)據、算力、算法等方面都有較為深厚的積累。數(shù)據資源方面，運營商憑借在電信行業(yè)的優(yōu)勢，擁有豐富的業(yè)務場景和各類數(shù)據，通過大模型的加持和重構，不僅能用于企業(yè)內部的工作流程，202248%，其中，移動電信聯(lián)中國移動：移動信息現(xiàn)代產業(yè)鏈鏈長，立足資源稟賦，積極推進數(shù)據要素流通基礎設施建設C11420230414在數(shù)據能力方面，中國移動每日數(shù)據采5.5PB27PB4.8萬個，已能夠為合作伙伴提供全面敏捷的儲算、數(shù)據及工具開放能力。在算網建設方面，公司積極落實算力網絡和“東數(shù)西算”規(guī)劃建設，構建大數(shù)據分布式萬架，713048.0EFLOPS。在數(shù)據要素市場中可深度參與公共數(shù)據的運營，助力構建多層次數(shù)據交易市場，提供包括大數(shù)據融合產品、平臺建設、數(shù)據托管、數(shù)據價值評估與治理咨詢等數(shù)據服務，充分激發(fā)和釋放數(shù)據價值。中國移動原創(chuàng)性提出按需接入、算網筑底、安全共享、開放合作、可管可控的數(shù)聯(lián)網（DataSwitchingServiceto，DSS，并積極開展數(shù)據要素領域頂層設計和數(shù)據流通基礎設施的研究與探索。打造“梧桐大數(shù)據”和“九天”戰(zhàn)略品牌，大力發(fā)展大數(shù)據和人工智能業(yè)務。根據公司公眾號，2023PS、DaaS150能力為基座的新型智能化引擎，實現(xiàn)從智算基礎設施、平臺、模型能力到智能化應用的全棧人工智能服務。圖表12：中國移動發(fā)布“梧桐大數(shù)據”戰(zhàn)略品牌資料來源：中國移動公眾號，產業(yè)金融研究院中國電信：緊抓人工智能時代發(fā)展機遇，加快向科技型企業(yè)轉型根據公司公眾號，中國電信緊抓人工智能時代的發(fā)展機遇，作為全球率先提出云網融合發(fā)展理念的電信運營商堅持網是基礎，云為核心，把握人工智能發(fā)展方向，在網、云、平臺等方面全面注入AI能力，加快向科技型企業(yè)轉型。一是堅持網是基礎，加快智算互聯(lián)。打造低時延骨干光底座，推進網絡全光化、扁平化、智能化，加速推進智算網絡和大帶寬DCI網絡升級，滿足智算對網絡高性能、高彈性等新要求。二是堅持云為核心，加快智算升級。自主研發(fā)通智超全棧云計算技術，打造了云計算自有品牌天翼云，在中國和全球進行了廣泛資源布局，智算超11EFLOPS，未來將進一步提升智算規(guī)模和占比。三是堅持智能化方向，加速網絡智能化，用AII6G網云+AI+應用”與傳統(tǒng)產業(yè)深度融合。0數(shù)據要素平臺解決行業(yè)內面臨的數(shù)據集約共享與安全可信流通等問題，覆蓋數(shù)據要素生產、加工、審核、上架、訂購、交易合約、產品交付、結算支付等全流程，已與銀行、交研院、經信局等多個企事業(yè)單位開展合作。圖表13：中國電信靈澤2.0數(shù)據要素平臺資料來源：中國電信澎湃號，產業(yè)金融研究院中國聯(lián)通：持續(xù)加大數(shù)字化戰(zhàn)略投入，加速從傳統(tǒng)運營商向擁抱數(shù)字經濟的科技創(chuàng)新企業(yè)升級數(shù)據管理能力處于行業(yè)領先水平。85級夯實數(shù)字底座，以聯(lián)通云賦能千行百業(yè)數(shù)字化轉型。根據公司公眾號，公司全面推動各領域上云用云，202336%2023月2510005G8002220個省級、100多個市級政務云、10余個總部級央企客戶上云、上萬家醫(yī)療機構上云，助力了藥監(jiān)局、外交部、茅臺、中電建等大型政企客戶數(shù)字化轉型上云，為數(shù)字經濟發(fā)展提供強勁動力。打造“聯(lián)通數(shù)據”服務，以大數(shù)據解決方案賦能千行百業(yè)。根據公司公眾號，中國聯(lián)通充6+6”大數(shù)據能力體系，依托數(shù)據科學平6大支撐平臺，聚焦數(shù)字政府、智慧城市、數(shù)字金融、文旅交20232560+副部級以上政府單位、300+大型企業(yè)、10000+客戶和合作伙伴。此外為電子政務能力先進的廣東、浙20+省級客戶提供大數(shù)據解決方案，運營商大數(shù)據業(yè)