比亞迪財(cái)務(wù)報(bào)表分析

西安理工大學(xué)比亞迪(002594)財(cái)務(wù)報(bào)表分析(三)公司概況2007年3月。公司分拆旗下部件及模組、印刷電路板組裝等業(yè)務(wù)，申請(qǐng)赴香港主板上市，2007年12月20日，分拆出來(lái)的比亞迪電子(國(guó)際)在香港聯(lián)交所掛牌上市，集資約59.125億元。2011年6月30日A股上市〔代碼002594〕。2015年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入800.14億元，同比增長(zhǎng)37.49%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)28.29億元，同比增長(zhǎng)552.63%。2016年4月，比亞迪汕尾公司獲得的全球單筆最大純電動(dòng)客車訂單(44.66億元)比亞迪是中國(guó)汽車企業(yè)中，或者也可以說(shuō)是世界的汽車企業(yè)中，堅(jiān)持新能源汽車開展戰(zhàn)略最堅(jiān)強(qiáng)的公司之一。所以，要了解新能源汽車企業(yè)就免不了比照亞迪進(jìn)行分析。表一

20142015資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)資本公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)外幣報(bào)表折算差額一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)表二

2014——2015利潤(rùn)分配簡(jiǎn)表

單位：萬(wàn)元變動(dòng)值變動(dòng)率凈利潤(rùn)扣非凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)總本錢營(yíng)業(yè)本錢營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益益表三

2013——2015現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表

單位：萬(wàn)元以時(shí)間距離最近的2015年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析根底。1、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表整體狀況的分析(1)、資產(chǎn)分析首先公司資產(chǎn)總額到達(dá)1154億，規(guī)模巨大，比2014年增加了約22.85%,2014年比2013年約增加20.5%。其中流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)544.12億、固定資產(chǎn)合計(jì)323.69億、無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)87.9億、長(zhǎng)期股權(quán)投資18.89億。固定資產(chǎn)占比比擬高，一定程度上也因?yàn)槠渲圃鞓I(yè)的性質(zhì)所決定。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)的應(yīng)收賬款增加額是77.67億元，增幅為56.48%。增幅過(guò)大，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)注意企業(yè)的變現(xiàn)能力；存貨增加55.73億元，減幅為55.85%,說(shuō)明變現(xiàn)能力進(jìn)一步降低，產(chǎn)品積壓的狀況嚴(yán)重；長(zhǎng)期應(yīng)收款減少了5200萬(wàn)，降幅為9.6%。開發(fā)支出增加了8.31億元，增幅為37.02%,說(shuō)明公司重視新產(chǎn)品的研發(fā)。綜合以上指標(biāo)說(shuō)明了公司經(jīng)營(yíng)能力還有待提高。(2)、負(fù)債分析從負(fù)債情況來(lái)看，2014年負(fù)債合計(jì)為651.14億元，2015年為794.57億元，增長(zhǎng)143.43億元，增長(zhǎng)率為22.03%。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，其他應(yīng)付款增長(zhǎng)率15.33%。應(yīng)付票據(jù)下降率為11.74%。應(yīng)付利息增幅較大，到達(dá)了46.45%,短期借款增長(zhǎng)72.68億元，增長(zhǎng)率為57.34%,。應(yīng)付賬款增長(zhǎng)率64.1%,增幅很大。(3)、所有者權(quán)益分析從所有者權(quán)益情況來(lái)看，所有者權(quán)益總額上升了71.35元，2014年為288.94億元，2015年為360.29元，增幅為24.7%。所有者權(quán)益的增加主要是未分配利潤(rùn)和歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)的增加引起的，其中實(shí)收資本在兩年間沒有發(fā)生任何變化。2014年?duì)I業(yè)收入為581.96億元，2015年?duì)I業(yè)收入為800.09億元，增加了218.13元，增幅度為37.48%。營(yíng)業(yè)收入大幅度增加。主要原因是國(guó)家對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼力度不斷加2015年?duì)I業(yè)本錢為780.62億元，2014年為584.43元，增加了196.19億元，增加幅度為33.57%,營(yíng)業(yè)本錢變化很大。資產(chǎn)減值損失增加87.76%,處置的不良資產(chǎn)數(shù)量大大增加。2014年為9.57億元，2015年為12.67元，增加量為3.1億，增長(zhǎng)率為32.39%元，主要是計(jì)2014年為22.29億元，2015年為28.68元，增加了6.39億元，增加幅度為28.67%。主要是售后效勞費(fèi)、新產(chǎn)品接連上線導(dǎo)致廣告費(fèi)用不斷加大所致。銷售費(fèi)用的增加與近幾年國(guó)家政策支持新能源汽車，其市場(chǎng)熱度不斷上漲有必然聯(lián)系。公司應(yīng)持續(xù)加大新能源汽車2014年為44.3億元，2015年為54.15元，增加了9.85元，增長(zhǎng)幅度22.23%。主要是2014年為13.89億元，2015年為14.46億元，增加量為0.57億元，增加了4.1%。主要2014年為2.94億元，2015年為5.52億元，增加了2.58億萬(wàn)元，增加幅度為87.76%。2014年投資收益為6836.6萬(wàn)元，,2015年該值為12.1億元，增加了11.41634億元，主2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-1.79元，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為31.76億元，增加了元，增加幅度為1874.3%。說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利水平在15年來(lái)大幅度增加，企業(yè)目前所處的環(huán)境越來(lái)越好。受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸平穩(wěn)以及政策紅利的影響，國(guó)內(nèi)對(duì)新能源汽車的需求增加態(tài)勢(shì)明2014年為11.14億元，2015年為7.03元，減少了4.11億元，減少幅度為36.89%。營(yíng)2014年為6125.2萬(wàn)元，2012年為8421.4萬(wàn)元，增加了2296.2萬(wàn)元，增減幅度為37.49%2014年為1.34億元，2015年為6.57億元，增加了5.23億元，增加幅度為390.3%。)2014年為7.4億元，2015年為31.38億元，增加了23.98億元，增加幅度為324.05%。公司保證利潤(rùn)的主要收入為營(yíng)業(yè)外收入，即政府在新能源方面的補(bǔ)助。而公司在新能源汽車方面的銷量由于政策，消費(fèi)者偏好，以及市場(chǎng)預(yù)期等原因影響，逐年遞增。所以公司的金額/元比重/%比重/%入入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比亞迪2015年比2014年的現(xiàn)金流入總量增長(zhǎng)了30.61%,說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模在快速增長(zhǎng)。其中：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)了46.08%,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)了123.25%,籌從結(jié)構(gòu)上看，兩年來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入所占的比重始終居于首位，而且2015年的比重比2014年的比重有所上升，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入減少。比重/%比重/%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出由表中的數(shù)據(jù)可知該公司2015年度比2014年的現(xiàn)金流出增加27.42%,小于現(xiàn)金流入，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收支相抵后，有一定的凈增加額。說(shuō)明比亞迪的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處于正常的從結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出所占的比重增加幅度少，說(shuō)明公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流比重/%比重/%籌資活動(dòng)現(xiàn)2015年的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)，而2014年的凈額變?yōu)樨?fù)數(shù)，主要是因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增加比擬多，對(duì)公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常好的現(xiàn)象，說(shuō)明總的來(lái)說(shuō)，比亞迪的經(jīng)營(yíng)在今年來(lái)比擬理想，2014年?duì)I運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債=407.33-530.22=-122.89億元2015年?duì)I運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債=544.12-661.1=-116.98元2、流動(dòng)比率2014年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔407.33/530.22〕*100%=76.82%2015年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔544.12/661.1〕*100%=82.31%么弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2:1以上，流動(dòng)比率2:1,表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩計(jì)算結(jié)果說(shuō)明，2015年流動(dòng)比率較2014年有所升高，且兩年的流動(dòng)比率均低于公認(rèn)的2:1,指標(biāo)過(guò)低，說(shuō)明歸還短期債務(wù)的能力低，影響企業(yè)籌資能力，勢(shì)必影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在1:1較為正常，它說(shuō)明企業(yè)的每1元流動(dòng)負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)抵償，短期償債能力有可靠的保證比亞迪2015年速動(dòng)比率比2014年的速動(dòng)比率略微增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力略微該公司2015年現(xiàn)金比率較2014年現(xiàn)金比率增高，說(shuō)明企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)2015年資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=(794.57/1154.86)*100%=68.8%可以看出，公司的資產(chǎn)負(fù)債率有小幅度的下降，但兩年的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)了60%,而越高，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)借債籌資的資產(chǎn)越多，企業(yè)不能償債的風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有債權(quán)人承當(dāng)，對(duì)債權(quán)人來(lái)講非常不利，因此，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在2014年產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/所有者權(quán)益)*100%=(651.14/288.94)*100%=225.35%2015年產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/所有者權(quán)益)*100%=(794.57/360.29)*100%=220.53%通過(guò)計(jì)算看出，比亞迪的產(chǎn)權(quán)比率異常的高，雖然2015年小幅下降，但企業(yè)依舊需要如果比率越高，企業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)也越大，長(zhǎng)期償2014年有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/(所有者權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)凈值)]*100%利息保障倍通過(guò)計(jì)算，該公司有形凈值債務(wù)率均在300%左右。但2015年與2014年相比略微下降，2014年非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/(流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債)2015年非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/(流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債)償債能力分析如圖：?jiǎn)挝唬簝|元短期償債能力營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)比率現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率有形資產(chǎn)債務(wù)率一一非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比比亞迪無(wú)論短期償債能力還是長(zhǎng)期償債能力都是比擬差的，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企價(jià)產(chǎn)權(quán)比率是否合理時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障(一)銷售獲利能力分析2014年銷售毛利率=〔銷售毛利/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〕*100%=90.52/581.96=15.55%2015年銷售毛利率=(銷售毛利/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)*100%=134.95/800.09=17.81%通過(guò)計(jì)算，2015年與2014年相比，銷售毛利率增長(zhǎng)了，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力在增強(qiáng)。(三)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入)*2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入)*100%=-1.79/581.96=-0.31%2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率由2014年的-0.31%增長(zhǎng)到3.79%,獲利能力顯著增強(qiáng)。比亞迪2015年(二)資產(chǎn)獲利能力分析2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率=〔凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額〕*100%=(7.4/1047.475)*100%=0.71%2015年總資產(chǎn)報(bào)酬率=〔凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額〕*100%=(31.38/1047.475)*100%=2.99%通過(guò)技術(shù)，比亞迪2015年總資產(chǎn)報(bào)酬率比上年顯著提高，說(shuō)明公司運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)(三)投資獲利能力分析2014年凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益)*100%=(7.4/324.615)*100%=2.28%,2015年凈資產(chǎn)收益率=〔凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益〕*100%=(31.38/324.615)*100%=9.67%(四)每股收益2015年每股收益為1.12元，2014年該值為0.18元。(五)每股凈資產(chǎn)江淮在2015年的每股凈資產(chǎn)為5.65,長(zhǎng)安汽車每股凈資產(chǎn)為6.67銷售獲利能力分析銷售毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率資產(chǎn)獲利能力總資產(chǎn)報(bào)酬率投資獲利能力凈資產(chǎn)收益率每股凈資產(chǎn)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-1.79億元，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為37.76元，增加了39.55億元，增加幅度為2209.49%。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力很強(qiáng)，企業(yè)目前開展前景光明。受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及中國(guó)汽車市場(chǎng)需求增加的影響，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)開展較快，比照亞迪汽車凈利潤(rùn)影響非常1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=1.6818次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=214.0564天2014年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=1.6874次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=213.346天3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率資本營(yíng)運(yùn)能力分析，如圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期比亞迪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在整個(gè)