非銀-周觀點：美聯(lián)儲降息預(yù)期節(jié)奏再受擾動關(guān)注KIMI對金融AI的催化效應(yīng)

請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明非銀行金融非銀周觀點本周市場受外部事件、匯率波動及密集財報披露等因素，疊加北向資金波動影響，市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。KIMI效應(yīng)下，金融AI關(guān)注度提升，謹(jǐn)慎看好優(yōu)質(zhì)券商、金融IT及關(guān)注部分高分紅非銀金融個股機會。歷史上，4月走勢更聚焦業(yè)績，更多要回歸基本面定價。本周市場回暖，券商股相對滯漲，仍有潛在的修復(fù)動力。交易節(jié)奏層面而言，一方面，需注意KIMI受歡迎效應(yīng)，以及界面財聯(lián)社入局AI國內(nèi)首個千億參數(shù)多模態(tài)金融大模型面市對金融AI板塊催化的影響，包括同花順、東方財富、財富趨勢有望獲得資金青睞；另一方面，需注意對并購重組預(yù)期對板塊的影響，重點關(guān)注以浙商證券、國聯(lián)證券、中國銀河等為代表個股。保險股估值繼續(xù)承壓，關(guān)注壽險改革及基本面修復(fù)情況。本周十年期國債收益率跌破2.40%，在2.29%附近波動，保險板塊估值繼續(xù)承壓，后續(xù)走勢需密切關(guān)注壽險改革及基本面修復(fù)情況。近日，多家保險公司收到監(jiān)管窗口指導(dǎo)，要求調(diào)低分紅險收益率和萬能險結(jié)算利率。此次是以風(fēng)險提示的方式，要求公司萬能險結(jié)算利率水平不超過3.3%。個股角度，重點推薦中國平安、中國太保。監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險。強于大市（維持評級）強于大市（維持評級）行業(yè)走勢非銀行金融滬深3004%-1%-7%-17%2023-042023-082023-122024-04作者分析師劉文強相關(guān)研究P.2請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明內(nèi)容目錄 4 4 5 5 5 6 8 8 9 4.上市公司重要公告 圖表目錄圖表1：保險板塊P/EV估值圖（上為A股，下為H股） 5圖表2：券商PB估值保持平穩(wěn) 6 6圖表4：上市券商PB估值與ROE關(guān)系圖 6 7 8 8 8圖表9：7天銀行間質(zhì)押式回購利率下降 9圖表10：7天銀行間同業(yè)拆借利率下降 9 9 9 11 11 12 12圖表17：A股成交金額上升 12 12圖表19：兩融余額下降 13 13 13 14 14 15圖表25：上交所平均質(zhì)押率 15圖表26：深交所平均質(zhì)押率 15P.3請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表27：股權(quán)融資規(guī)模 16 16圖表29：新發(fā)行企業(yè)ABS規(guī)模 16圖表30：證監(jiān)會核準(zhǔn)IPO家數(shù) 17 17 17 17 18圖表35：2019-2024年首發(fā)、增發(fā)家數(shù)及規(guī)模 18 18 18圖表38：并購重組通過家數(shù) 19圖表39：資管產(chǎn)品發(fā)行統(tǒng)計 19圖表40：每周信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模 24圖表41：信托產(chǎn)品預(yù)計收益率 24P.4請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明1.主要觀點1.1下周觀點國際方面，俄烏沖突存在升級可能性，巴以沖突繼續(xù)，持續(xù)牽動市幣政策實施力度，切實增強經(jīng)濟活力、防范化解風(fēng)險、改善社會預(yù)期，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。人民幣匯率作為影響本周市場受外部事件、匯率波動及密集財報披露等因素，疊加北向資金波動影響，市場系改善程度、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇斜率情況，及進(jìn)一步看需求側(cè)政策出臺及兌現(xiàn)力度，政策出），加大A股配置力度、平準(zhǔn)基金入市及資本市場基礎(chǔ)制度改革等，市場主體還是希望能出臺更系統(tǒng)的政策以提振市場信心。在經(jīng)營業(yè)績方面，據(jù)券商中國報道，去年證券行業(yè)實第一大收入來源，占營收的比重接近30%。截至202債收益率波動回升到4.39%附近，美元指數(shù)波動回低切換”下風(fēng)格均衡的內(nèi)在驅(qū)動力，以券商為代表的非銀金融仍相對低估，亦是市場維一方面，需注意并購重組預(yù)期對板塊的潛在影響，重點關(guān)注以浙商證券、國聯(lián)證券、中走勢需密切關(guān)注壽險改革及基本面修復(fù)情況。我們認(rèn)為，保險負(fù)債端基本面延續(xù)弱復(fù)蘇《每日經(jīng)濟新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，多家保險公司收到監(jiān)管窗口指導(dǎo)，要求調(diào)低分紅險收益率和萬能險結(jié)算利率。此次是以風(fēng)險提示的方式，要求公司萬能險結(jié)算利率水平不超過3.3%。保險估值修復(fù)仍值得期待，目前板塊估值極具性價比，高分紅仍具備吸引P.5請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明1.2重點投資組合1.2.1保險板塊從交易層面看，當(dāng)前保險板塊估值仍處于歷史較低水平，保險股具備一定的估值修復(fù)吸圖表1：保險板塊P/EV估值圖（上為A股，下為H股） 中國人壽中國平安中國太保新華保險 中國人壽中國平安中國太保新華保險資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日1.2.2券商板塊1）創(chuàng)新+轉(zhuǎn)型發(fā)展及受益行情的中小型證券公司：重點關(guān)注東方財富（2證券、國金證券、華林證券（收購字節(jié)跳動旗下海豚app，期待流量變建議關(guān)注低估值央國企頭部券商，具備并購重組想象空間的，盈利景氣度向好的中國銀P.6請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明16/06 16/06 太平洋 華安招商 圖表2：券商PB估值保持平穩(wěn)圖表3：上市券商加權(quán)ROE均值底部震蕩（單位：%）20/0621/0620/0621/06上市券商均值中信證券華泰證券400上市券商均值中信證券華泰證券資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，圖表4：上市券商PB估值與ROE關(guān)系圖均值均值 方正 華西東北東吳國元廣發(fā)申萬宏源 華西東北東吳國元廣發(fā)申萬宏源 海通資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日2.市場回顧P.7請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明券商指數(shù)4960.55點（0.08%券商板塊小幅上漲方正證券（601901.SH上漲0.26元（3.18%)；跌幅較大的個股分別有：浙商證券國泰君安（601211.SH下跌0.14元（-1.01%）。圖表5：非銀指數(shù)走勢及成交金額80,00060,00040,00020,00006000400030000成交金額（百萬）（右軸）滬深300(可比)證券Ⅱ(申萬)成交金額（百萬）（右軸）800600400070003500023/0223/0423/0623/0823/1023/1224/02成交金額(百萬元)（右軸）上證綜指(可比)滬深300(可比)保險Ⅱ(申萬)800600400040000023/0223/0323/0423/0523/0623/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/03成交金額(百萬元)（右軸）多元金融（申萬）上證綜指(可比)滬深300(可比)P.8請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日2.1保險行業(yè)2.1.1宏觀數(shù)據(jù)圖表6：中債國債60日移動平均線下降（單位：%）圖表7：中債總?cè)珒r/總凈價指數(shù)上升3.52003.02002.52002.02000.52000.0200中債國債到期收益率:10年中債國債到期收益率:10年（60日移動平均曲線,%）中債總指數(shù)(總值)全價指數(shù)中債總指數(shù)(總值)凈價指數(shù)資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，圖表8：主要債券到期收益率變化（單位：%）432102023-07-06中債國開債到期收益率:3年中債企業(yè)債到期收益率(AAA):3年中債中短期票據(jù)到期收益率(AAA+):6月P.9請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明01-142022-07-147日年化收益率:余額寶(天弘)資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至202401-142022-07-147日年化收益率:余額寶(天弘)圖表9：7天銀行間質(zhì)押式回購利率下降圖表10：7天銀行間同業(yè)拆借利率下降4.54.02021-07-062022-07-062023-07銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天(%)2021-07-062022銀行間同業(yè)拆借加權(quán)利率:7天(%)資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，圖表11：理財產(chǎn)品預(yù)期收益率下降（單位：%）圖表12：余額寶7日年化收益率上升（單位：%）432102021/082022/022022/0理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率:人民幣:全市場:1周:月資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，2.1.2行業(yè)數(shù)據(jù)P.10請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明2.1.3上市險企2.1.4港股險企P.11請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明2024/2/29保額（萬億）行業(yè)新增總資產(chǎn)（億元）行業(yè)合計1031.21產(chǎn)險公司921.04384.00人身險公司110.17-16785.00分險種保額（萬億）車險責(zé)任險244.33農(nóng)險0.292.2券商行業(yè)圖表14：人民銀行貨幣投放與回籠（單位：億元）400000貨幣投放貨幣回籠貨幣凈投放資料來源：iFinD，央行，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至202P.12請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明2018年04月2018年08月2018年12月2019年04月2019年08月2019年12月2020年04月2018年04月2018年08月2018年12月2019年04月2019年08月2019年12月2020年04月2020年08月2020年12月2021年04月2021年08月2021年12月2022年04月2022年08月2022年12月2023年04月2023年08月2023年12月2024年04月2024年2023年2023年2023年2022年2022年2022年2021年2021年2021年2020年2020年2020年2019年2019年2019年2018年2018年2018年03月07月03月07月03月07月03月07月03月07月03月07月03月市值換手率09,0008,0006,0004,00002024年4月3日年4月3日圖表17：A股成交金額上升圖表18：市值換手率上升（單位：%）80060040008,0006,0004,0000成交量（億股）成交金額（億元），右2024年4月3日年4月3日P.13請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明2024/3/122024/2/122024/1/122023/12/122023/11/122023/10/122023/9/122023/8/122023/7/122023/6/122023/5/122023/4/122023/3/122023/2/122023/1/122022/12/122022/11/122022/10/122022/9/122024/3/122024/2/122024/1/122023/12/122023/11/122023/10/122023/9/122023/8/122023/7/122023/6/122023/5/122023/4/122023/3/122023/2/122023/1/122022/12/122022/11/122022/10/122022/9/122022/8/122024/03/292024/03/152024/03/012024/02/092024/01/262024/01/122023/12/292023/12/152023/12/012023/11/172023/11/032023/10/202023/09/292023/09/152023/09/012023/08/182023/08/042023/07/212023/07/072023/06/232023/06/09融資融券余額（億元）兩融余額占A股流通市值，右(2.70%2.60%2.50%2.40%2.30%2.20%2.10%2.00%的重要渠道，隨著資本市場對外開放的進(jìn)程不斷加快，各項制度也正在逐步放寬。截至圖表20：滬股通成交凈買入額（單位：億元）圖表21：深股通成交凈買入額（單位：億元）02000(100)(150)(200)(250)4月3日4月3日P.14請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明采掘食品飲料建筑材料有色金屬休閑服務(wù)非銀金融機械設(shè)備商業(yè)貿(mào)易建筑裝飾交通運輸公用事業(yè)房地產(chǎn)銀行農(nóng)林牧漁紡織服裝計算機輕工制造 傳媒家用電器 鋼鐵采掘食品飲料建筑材料有色金屬休閑服務(wù)非銀金融機械設(shè)備商業(yè)貿(mào)易建筑裝飾交通運輸公用事業(yè)房地產(chǎn)銀行農(nóng)林牧漁紡織服裝計算機輕工制造 傳媒家用電器 鋼鐵60.0040.00-10.00-20.00-30.00持股市值變化圖表23：行業(yè)市值占總市值3%以上的行業(yè)市值占比變化（單位：%）90%80%70%60%50%40%30%20%0%采掘業(yè)(億元)制造業(yè)(億元)電子(億元)食品飲料(億元)醫(yī)藥生物(億元)醫(yī)藥生物(億元)銀行(億元)非銀金融(億元)電力設(shè)備(億元)傳媒(億元)石油石化(億元)P.15請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明2020/10/172020/07/172020/04/172020/01/172024/01/172023/10/17待購回余量(億股)質(zhì)押比例(%)012344.55圖表25：上交所平均質(zhì)押率圖表26：深交所平均質(zhì)押率40無限售條件股份質(zhì)押率(%)有限售條件股份質(zhì)押率(%)400無限售條件股份質(zhì)押率（%）有限售條件股份質(zhì)押率（%）年4月3日4月3日P.16請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表27：股權(quán)融資規(guī)模圖表28：可轉(zhuǎn)債2500.002000.00首發(fā)募集資金(億元)募集資金(億元)（右）增發(fā)家數(shù)（右）配股家數(shù)（右） 再融資募集資金(億元) 首發(fā)家數(shù)（右）增發(fā)發(fā)行費用(億元)（右）400.00350.00300.00250.00200.007006004003000可轉(zhuǎn)債統(tǒng)計發(fā)行總額(億元)可交換債統(tǒng)計發(fā)行總額(億元)可轉(zhuǎn)債統(tǒng)計發(fā)行只數(shù)（右）可交換債統(tǒng)計發(fā)行只數(shù)（右）454050年4月3日4月3日額38.10億元，環(huán)比-85.80%。圖表29：新發(fā)行企業(yè)ABS規(guī)模4002019/01/272018/11/252018/09/162018/07/152018/05/132019/04/072019/08/112019/06/092019/08/112019/06/09總數(shù)（單）發(fā)行總額（萬元），右2023/4/72022/12/302022/10/282022/8/208,000,0007,000,0006,000,0004,000,0003,000,0002,000,0000資料來源：iFinD，證監(jiān)會，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)P.17請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表30：證監(jiān)會核準(zhǔn)IPO家數(shù)圖表31：IPO核準(zhǔn)金額（單位：億元）507006004003000年4月5日4月5日圖表32：IPO、并購重組、可轉(zhuǎn)債及配股被否率圖表33：各季度累計承銷家數(shù)與金額80%60%40%20%0%首發(fā)并購重組可轉(zhuǎn)債配股60,00050,00040,00030,00020,0000承銷金額(億元)—承銷家數(shù)（右）80006000400020000年4月5日4月5日P.18請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表34：2019-2024年債券承銷規(guī)模分布（億元）圖表35：2019-2024年首發(fā)、增發(fā)家數(shù)及規(guī)模4,50035,00030,00035,00030,00025,00020,00040400000募集資金(億元)首發(fā)募集資金(億元) 增發(fā)募集資金(億元)配股募集資金(億元)債券發(fā)行配股家數(shù)（右）4月5日4月5日圖表36：各板塊預(yù)先披露家數(shù)（一周）圖表37：本周保薦機構(gòu)預(yù)先披露家數(shù) 010000000主板創(chuàng)業(yè)板北證科創(chuàng)板中小企業(yè)板各板塊預(yù)先披露家數(shù)-100其他.中信證券.國泰君安.中信建投.中金公司.華泰證券.招商證券.天風(fēng)證券4月5日4月5日P.19請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明600%400%300%200%0%-100%-200%并購重組通過家數(shù)環(huán)比，右圖表39：資管產(chǎn)品發(fā)行統(tǒng)計新成立產(chǎn)品股票型截至日期總數(shù)發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)總數(shù)發(fā)行份額發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)2024-042024-033.002024-0248.009.020.191.000.100.102024-0111.870.321.002023-1258.0025.720.441.000.140.142023-1161.0012.770.212023-1046.0012.280.272023-0963.0018.570.291.000.290.292023-0846.008.940.196.000.630.112023-0754.0014.190.262023-0644.006.080.144.000.930.232023-0543.0002.410.482023-0423.001.890.081.002023-0346.003.760.083.000.110.042023-0254.004.750.092023-0111.0040.443.682022-1226.002.430.092022-111.090.043.000.280.092022-1033.006.850.211.000.100.102022-0946.008.600.193.002022-0821.002.430.125.000.380.082022-0732.006.450.203.020.432022-0636.0014.870.411.000.100.10P.20請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明新成立產(chǎn)品股票型2022-0535.0011.9811.980.349.009.619.611.072022-049.730.263.000.500.172022-0341.006.586.580.163.002022-0243.0018.420.4312.006.980.582022-0132.0010.8210.820.346.0002021-1265.0024.730.389.004.810.532021-1189.0036.7236.720.4113.006.806.800.522021-1095.0034.350.363.500.502021-0994.0024.7324.730.268.000.780.780.102021-08169.0099.800.598.001.250.162021-07202.0072.9872.980.3622.004.304.300.202021-06171.0055.220.3219.001.810.102021-05182.0054.2254.220.3019.001.521.520.082021-04214.0031.000.1416.000.920.062021-03290.0052.3952.390.1820.003.353.350.172021-02223.0030.250.1416.005.450.342021-01328.0063.0863.080.1919.0012.0912.090.642020-12394.0064.100.1612.003.770.312020-11344.0043.9043.900.1318.003.753.750.212020-10293.0055.510.1913.001.600.122020-09374.0070.9170.910.1921.003.263.260.162020-08395.0050.190.1324.008.090.342020-07434.0059.1059.100.1422.000.352020-06378.0052.650.1423.001.450.062020-05366.0048.8248.820.1318.003.523.520.202020-04423.0061.560.1511.000.170.022020-03498.0059.1059.100.1229.008.278.270.292020-02376.0026.400.076.002020-01293.0036.4036.400.126.000.300.300.052019-12483.0061.060.139.000.250.032019-11515.0088.4088.400.1715.000.650.650.042019-10411.0078.380.1916.002.090.132019-09483.0054.3254.320.1114.002.342.340.172019-08563.0004.270.472019-07591.0064.5164.510.1118.002.372.370.132019-06491.0078.700.1621.003.340.162019-05625.00143.61143.610.2323.0010.3210.320.452019-04613.0078.860.139.580.352019-03645.0082.4182.410.1311.002.832.830.262019-02389.0056.600.152.002.461.232019-01680.0096.7096.700.1411.000混合型債券型截至日期總數(shù)發(fā)行份額發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)總數(shù)發(fā)行份額發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)2024-042024-033.002024-023.0039.008.920.23P.21請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明新成立產(chǎn)品股票型2024-0135.0011.680.332023-1253.0025.480.482023-111.0056.0012.180.222023-101.0039.0011.210.292023-092.000.312023-0831.006.770.222023-071.000.300.3051.0013.590.272023-064.780.132023-0533.003.100.092023-0420.001.790.092023-033.140.082023-022.0042.004.430.112023-0111.0040.443.682022-1220.001.820.092022-1124.000.820.032022-101.000.160.1628.006.400.232022-091.0040.008.490.212022-0814.001.890.142022-071.000.110.1117.003.000.182022-062.000.200.1029.0014.290.492022-051.0021.001.870.092022-041.000.300.3026.008.210.322022-033.000.680.2327.004.990.182022-022.000.400.2022.008.290.382022-0118.008.700.482021-124.0036.0013.430.372021-113.0061.0025.670.422021-104.0072.0023.340.322021-097.000.110.0270.0019.680.282021-083.00143.0089.020.622021-0721.00148.0060.730.412021-0616.00116.0042.890.372021-0520.003.230.16128.000.292021-0415.00172.0028.530.172021-0322.00221.0044.330.202021-023.00178.0016.910.102021-0116.005.340.33255.0038.950.152020-1234.000.100.00313.0047.840.152020-1117.000.100.01272.0033.780.122020-109.003.840.43245.0044.390.182020-0913.000.100.01317.0059.450.192020-0823.002.920.13323.0035.840.112020-0746.002.020.04347.0044.770.132020-0630.000.220.01294.0047.860.162020-0525.00298.0044.080.152020-0450.000.350.01333.0049.450.15P.22請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明新成立產(chǎn)品股票型2020-0351.000.450.450.01385.0047.4747.470.122020-0235.000.140.00320.0026.250.082020-0132.000246.0031.5731.570.132019-1225.00416.0058.540.142019-1129.00444.0083.6383.630.192019-1021.00351.0076.190.222019-0936.000.800.800.02409.0045.8945.890.112019-0830.002.940.10498.0045.550.092019-0731.001.001.000.03511.000.112019-0647.000.450.01384.0067.470.182019-0541.004.644.640.11502.00102.07102.070.202019-0453.000.610.01484.0064.680.132019-0353.000538.0070.0170.010.132019-0229.00334.0043.480.132019-0199.00094.7094.700.18貨幣市場型另類投資型截至日期總數(shù)發(fā)行份額發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)總數(shù)發(fā)行份額發(fā)行份額(億份)平均發(fā)行份額(億份)2024-042024-032024-025.002024-011.0092023-124.000.110.032023-114.000.580.580.152023-106.001.070.182023-093.000.330.330.112023-089.001.530.172023-072.000.300.300.152023-063.000.380.132023-054.000.640.640.162023-042.000.100.052023-035.000.420.420.082023-020.120.022023-012022-125.000.610.122022-112022-103.000.190.062022-091.002022-082.000.150.082022-070.340.340.052022-064.000.280.072022-054.000.500.500.132022-040.710.102022-030.920.920.132022-022.750.392022-018.000.910.910.112021-1216.006.490.41P.23請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明新成立產(chǎn)品股票型2021-112021-1112.0052021-1012.000.632021-092021-099.0062021-0814.000.572021-072021-0711.000.722021-0620.0010.520.532021-052021-0515.0012.4012.400.832021-0411.001.550.142021-036.0021.004.714.710.222021-029.000.462021-0113.0025.006.706.700.272020-1212.0023.0012.390.542020-1118.0019.006.276.270.332020-109.005.690.332020-097.0016.0012020-081.0024.003.340.142020-075.0014.004.654.650.332020-0612.0019.003.130.162020-059.0016.0082020-048.0021.0011.590.552020-0312.0021.002.912.910.142020-022.0013.002020-012020-019.004.434.430.492019-1215.0018.002.270.132019-1115.0012.0042019-1019.004.000.100.022019-0915.009.005.295.290.592019-0820.006.002.370.392019-0722.009.003.743.740.422019-0624.0015.000.502019-0532.000.100.0026.4726.470.982019-0428.0021.003.990.192019-0322.0020.008.918.910.4510.661.522019-0126.000.720.720.10資料來源：Choice，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至2024年4月52.3多元金融P.24請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表40：每周信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模圖表41：信托產(chǎn)品預(yù)計收益率320.00240.0080.00發(fā)行數(shù)量合計(只)-左軸平均發(fā)行規(guī)模(億元)-右軸4.00平均預(yù)計收益率(%)發(fā)行數(shù)量合計，數(shù)據(jù)截至2024年4月3日資料來源：iFinD，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院，數(shù)據(jù)截至203.行業(yè)動態(tài)期對于券商行業(yè)而言，上周五堪稱“超級星期宣告第一大股東擬發(fā)生變更。其中長江證券今日一字漲停，錦龍股份也大漲超4%。此證券第一大股東的變更。上周末各研究所非銀團(tuán)隊發(fā)布的行業(yè)研報紛紛對最近行業(yè)頻繁的股權(quán)變動，以及隨之而來的的兼并重組機會予以了關(guān)注。有賣方機構(gòu)預(yù)期券商的并購?fù)瑫r也存在同一實際控制人旗下券商整合的可能性。（每1個月常備借貸便利利率分別為2.65%、務(wù)則僅有2家增速為正，資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)略好，卻管理轉(zhuǎn)型、自營業(yè)務(wù)增長等方面取得成效，走出了一條別開生面的破局之路。（中國財P.25請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明4.滬深交易所發(fā)布資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則及配套指引制度、加強投資者保護(hù)、明確自律監(jiān)管要求等需求日益凸顯。為此，滬深交易所近日發(fā)布資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則（簡稱“ABS業(yè)務(wù)規(guī)則為核心的資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，進(jìn)一步提本次發(fā)布的ABS業(yè)務(wù)規(guī)則梳理整合了現(xiàn)行業(yè)務(wù)指引、業(yè)務(wù)指南，結(jié)合近年來監(jiān)管實踐形成的資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則，系統(tǒng)性規(guī)范資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)、發(fā)行、掛牌轉(zhuǎn)讓、存續(xù)期管理等全周期業(yè)務(wù)。（中國經(jīng)濟網(wǎng)）券商仍保持領(lǐng)先優(yōu)勢，部分中小券商“黑馬”表現(xiàn)突出，通過不斷增強投研體系建設(shè)取6.一季度IPO節(jié)奏放緩80家公司“撤單”），證監(jiān)會近日發(fā)布政策文件，提出嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，嚴(yán)禁過度融資，正深刻影響新股資金大舉買入，超百只偏股基金實現(xiàn)機構(gòu)持有份額翻倍增長