計(jì)算機(jī)-廣州數(shù)科集團(tuán)國企市值管理標(biāo)桿打造新質(zhì)生產(chǎn)力

行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤|計(jì)算機(jī)證券研究報(bào)告市公司的中長期價(jià)值。超配超配超配超配 2023-042023-0813918906471zhenghongda@計(jì)算機(jī)：繼續(xù)看好端側(cè)智能—計(jì)算機(jī)行業(yè)一、廣州數(shù)科完成改組，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 41.1深耕電子信息制造業(yè)，完成改組推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)布局 41.2以人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心，打造多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 5二、控股多家上市公司，打造數(shù)字科技新質(zhì)生產(chǎn)力 72.1中科江南 72.2廣電運(yùn)通 82.3海格通信 92.4廣電計(jì)量 2.5廣哈通信 圖1：廣州數(shù)科集團(tuán)深耕電子信息制造業(yè)近70年 4圖2：廣州數(shù)科集團(tuán)多維度投入技術(shù)創(chuàng)新 5圖3：集團(tuán)旗下廣電運(yùn)通在鈔票識(shí)別技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，助力我國完全掌握金融智能裝備核心技 5圖4：集團(tuán)旗下海格通信為北斗三號(hào)的規(guī)模應(yīng)用，提供芯片級(jí)自主可控保障 5圖5：廣州數(shù)科集團(tuán)以人工智能大數(shù)據(jù)平臺(tái)打通多個(gè)業(yè)務(wù)板塊 6圖6：廣州數(shù)科集團(tuán)旗下?lián)碛?家A股上市公司 6圖7：廣州數(shù)科已形成布局全國的多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 7圖8：中科江南產(chǎn)品和服務(wù)圍繞“數(shù)字財(cái)政、數(shù)字財(cái)務(wù)”展開 7圖9：中科江南營業(yè)收入連續(xù)增長 8圖10：2023年中科江南利潤實(shí)現(xiàn)增長 8圖11：中科江南對(duì)賬電子化業(yè)務(wù)已覆蓋5137家商業(yè)銀行 8圖12：近5年廣電運(yùn)通營業(yè)收入穩(wěn)步增長 9圖13：近5年廣電運(yùn)通盈利情況穩(wěn)定 9圖14：廣電運(yùn)通推出多款基于鯤鵬處理器的服務(wù)器產(chǎn)品 9圖15：海格通信圍繞無線通信和北斗導(dǎo)航領(lǐng)域展開布局 圖16：2023年海格通信營業(yè)收入大幅增長 圖17：2023年海格通信歸母凈利潤穩(wěn)健上升 圖18：海格通信系列通信產(chǎn)品種類齊全 圖19：海格通信從芯片/模塊層面開始布局北斗導(dǎo)航系列產(chǎn)品 圖20：2023年廣電計(jì)量營業(yè)收入穩(wěn)健增長 圖21：2023年廣電計(jì)量盈利能力改善 圖22：廣電計(jì)量已在華南、華東等地布局測(cè)試基地 圖23：廣電計(jì)量具備完善的系統(tǒng)級(jí)測(cè)試設(shè)備 圖24：2023年廣哈通信營業(yè)收入持續(xù)增長 圖25：2023年廣哈通信利潤穩(wěn)定增長 圖26：廣哈通信的鐵路數(shù)字調(diào)度方案支持多媒體調(diào)度業(yè)務(wù) 一、廣州數(shù)科完成改組，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展資料來源：廣州數(shù)科集團(tuán)官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心％，資料來源：廣州數(shù)科集團(tuán)微信公眾號(hào)、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電運(yùn)通，西部證券研發(fā)中心資料來源：海格通信，西部證券研發(fā)中心資料來源：廣州數(shù)科集團(tuán)微信公眾號(hào)、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣州數(shù)科集團(tuán)官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心廣州數(shù)科集團(tuán)總部位于廣州市天河區(qū)，四大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基地位于廣州科學(xué)城及天河智慧城，資料來源：廣州數(shù)科集團(tuán)微信公眾號(hào)、西部證券研發(fā)中心（3）在中特估備受關(guān)注的背景下，集團(tuán)有望進(jìn)一步提高營收和利潤等關(guān)鍵指標(biāo)，進(jìn)一步二、控股多家上市公司，打造數(shù)字科技新質(zhì)生產(chǎn)力化、預(yù)算單位云服務(wù)和運(yùn)維及增值服務(wù)等。資料來源：中科江南官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心定；行業(yè)電子化產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長126.19%，預(yù)算單位云服務(wù)營業(yè)收入同比增長86420營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202360%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）3.53.02.52.01.51.00.50.02019202020212022202380%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：中科江南2023年年度報(bào)告、西部證券研發(fā)中心10090807060504030200營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202325%20%15%10%5%0%-5%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）8642020%15%10%5%0%-5%-10%20192020202120222023資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心內(nèi)少數(shù)具備數(shù)字人民幣場(chǎng)景全鏈條建設(shè)能力的企業(yè)，能夠提供包含終端產(chǎn)品、系統(tǒng)平臺(tái)、場(chǎng)景方案、生態(tài)運(yùn)營的數(shù)字人民幣一體化解資料來源：廣電運(yùn)通官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心隨著生成式AI模型的逐步落地，算力領(lǐng)域越來越受到市智能公共算力中心。自2020年以來，廣電運(yùn)通已面向市場(chǎng)推出了華為鯤鵬、昇騰資料來源：海格通信2023年年度報(bào)告、西部證券研發(fā)中心7060504030200營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202316%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）8765432102019202020212022202325%20%15%10%5%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：海格通信2023年年度報(bào)告，西部證券研發(fā)中心將是最大的三個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域，相關(guān)市場(chǎng)空間廣闊。資料來源：海格通信2023年年度報(bào)告、西部證券研發(fā)中心經(jīng)營資質(zhì)。營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）353025205035%30%25%20%15%10%5%0%20192020202120222023資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）2.52.00.50.02019202020212022202350%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電計(jì)量微信公眾號(hào)、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電計(jì)量官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心廣電計(jì)量的檢測(cè)服務(wù)主要包括可靠性與環(huán)境試驗(yàn)、集成電路測(cè)試與分析、電磁兼容檢測(cè)、5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202335%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）0.70.60.50.40.30.20.10.02019202020212022202390%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心廣哈通信是國內(nèi)首批進(jìn)入指揮調(diào)度通信市場(chǎng)的廠商之一，具備超過三十年的技術(shù)、產(chǎn)品、資料來源：廣哈通信官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心在鐵路領(lǐng)域，廣哈通信的數(shù)調(diào)產(chǎn)品獲CRCC認(rèn)證，并公司評(píng)級(jí)公司未來6-12個(gè)月的投資收益率與市報(bào)告中所涉及的投資評(píng)級(jí)采用相對(duì)評(píng)級(jí)體系，基于報(bào)告發(fā)布日后6-12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)本報(bào)告由西部證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）制作。本報(bào)告僅供西部證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）本報(bào)告基于已公開的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本點(diǎn)和判斷，該等意見、評(píng)估及預(yù)測(cè)在出具日外無需通知即可隨時(shí)更改。在不同時(shí)期，本公司可能會(huì)發(fā)出與本報(bào)告所載告。同時(shí)，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新要時(shí)應(yīng)就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅收等方面咨詢專業(yè)財(cái)務(wù)顧問的意見。本公司以往相關(guān)研究報(bào)告預(yù)測(cè)與分析的部分，僅為方便客戶查閱所用，瀏覽這些網(wǎng)站可能產(chǎn)