資本的游戲讀書心得

在老師的推薦之下我通讀了房西苑教授寫得《資本的游戲》，作者用通俗的語言把資本世界的各種道理一一展現(xiàn)讀者的眼前，讓人感覺受益匪淺。在這里我就淺略得談談我的讀后感受。在書本的開始階段，作者首先講述了是關于資本運營入門方面的知識。資本運營其實用一個簡單的定義就是資本和資產(chǎn)的交易。用資本換取資產(chǎn)稱之為投資，用資產(chǎn)換資本就是融資。而在這個過程中，就出現(xiàn)了兩個重要的角色，分別是企業(yè)家和資本家，運營資本的稱為資本家，運營資產(chǎn)的稱為企業(yè)家。作為企業(yè)家的任務都是充分利用自身的資源等日積月累得賺取金錢，而作為資本家就是盡最大可能集取金錢來進行資金運營，用錢來賺錢。所以說，企業(yè)家是走樓梯前進，而資本家是坐電梯前進。而我們在進行資本運營的時候最重要的就是要弄清資本市場的兩道大門，一道是投資之門，一道融資之門，想要在資本市場獲得成功最重要的就是要弄清從哪道門進入從哪道門出來。而我們的企業(yè)往往在這個環(huán)節(jié)發(fā)生了錯誤，他們認為只要進入了投資之門讓資產(chǎn)升值就能夠賺到金錢了，但這萬萬是不可取的。因為金錢一天沒有從融資之門出來就一天沒有真正實現(xiàn)它的增值。以2009年金融危機為例子，中國沿海很多企業(yè)都破產(chǎn)倒閉了，但可能很多人會認為它們是因為經(jīng)濟不景氣接不到業(yè)務餓死的，但事實上它們很大一部分都是因為之前過分進行投資而撐死的，在09年前房價瘋漲的時候很多企業(yè)的大老板都涌進了房地產(chǎn)市場，在房價飛速上升的時候它們表面上非常風光，資產(chǎn)大幅度增值。但要弄清楚的是這僅僅體現(xiàn)在賬面上而已，沒有真正到自己口袋的錢都不是自己的。所以當金融危機的時候，公司業(yè)務不景氣急需資金來維持公司的運營，但是老板們的資金都投入到資產(chǎn)上了，經(jīng)濟不景氣房子也很難套現(xiàn)，這就導致自己被白白撐死了。老板們都只想到投資增值而沒有想如何讓資產(chǎn)變回資金，這就是大大的錯誤。像這段時間很火的中國大媽其實也是這個道理，為何中國大媽屢屢在資本市場看似風風光光的過日子，到頭來總是輸?shù)煤軕K，像之前的股票市場到黃金市場都是以打敗告終，就是因為他們沒有想辦法從融資之門走出來。但我意思也不是說只要懂得融資方面的學問就一定能成功，畢竟要進行投資才能有讓資本增值的機會，不然資金永遠只有退出之門而沒有進入之門只能是一個落魄的企業(yè)家，最后難為會傾家蕩產(chǎn)。而書上另外關于資本游戲的規(guī)則的章節(jié)也讓我收獲良多。一個創(chuàng)業(yè)團隊從有好的項目到成立公司再到上市，能清晰展示出資本游戲的規(guī)則。當一個創(chuàng)業(yè)團隊有了好的項目后往往就會有一些投資機構或者天使投資者等十萬級的種子資金投入這個項目，讓創(chuàng)業(yè)團隊有資本繼續(xù)去研究運營。而當項目有了突破進展可以進行商品化的時候就會有百萬級的風險資金讓商品順利進入市場。而當商品順利進入市場后，千萬級的培育資金就會出現(xiàn)，它會幫助商品開拓市場從而是實現(xiàn)產(chǎn)品盈利。而當產(chǎn)品能在市場站住腳并且有了品牌后億萬級別的成長資金就會出現(xiàn)了，它能幫助公司上市從而吸納更多的資金來進行更好的發(fā)展。這個一環(huán)接一環(huán)的資金傳統(tǒng)過程就體現(xiàn)了資本游戲的規(guī)則，就是："擊鼓傳花"。所以在資本市場的投資者都在進行著這個游戲，而向我上面說的例子，游戲傳到成長資金也還是要傳下去的，因為上市公司會想盡辦法賺取金錢的，而這個游戲的下一棒就是我們千萬股民了，所以俗話點說就是受傷得總是股民們。所以我們作為投資者既然選擇了玩資本游戲的這場游戲，就要充分了解這場游戲的游戲規(guī)則，否則只會讓我們一敗涂地。記得巴菲特先生說過，投資要在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。這種看似不合乎大眾選擇的選擇才是最正確的選擇，因為當你發(fā)現(xiàn)連街邊賣菜的大嬸都和你談論某樣投資的時候那樣投資已經(jīng)到了一種被瘋炒的地步，如果那時還不懂得退出來，那我們只能是當這擊鼓傳花的最后一棒了。所以弄清資本游戲的規(guī)則，選擇在正確的時候進和出是我們資本投資成功的關鍵啊。而在書中關于投資者的思路的內(nèi)容也是比較貼近我們的現(xiàn)實生活的，在這部分內(nèi)容里首先提及的就是關于投資者決策的四項原則。第一項原則：投資風險與投資收益成正比。這里說的是風險與收益是成正相關關系的，有多大的收益就有多大的風險。其實這很容易理解，風險大的投資自然有著高回報，不然哪會有人去做。正如馬克思說過：100%的利潤,就有人敢投機倒把；200%的利潤，就有人敢鋌而走險；300%的利潤就有人殺人越貨。拿我之前說的公司成長的例子來說，像前面的種子資金和風險資金就有很大風險，因為項目能否成功是不可預料的，隨時成長著的種子都有可能沒壓垮。而像后來進入的成長資金所要冒得風險就要小得多很多，它們只是搭上了資本增值的末班車。所以前面進入的資金的投資收益往往是后面進入的資金的收益的幾十倍甚至是幾百倍。第二項原則是：股本金也要計算時間價值。資金要依靠時間來實現(xiàn)增值，這是眾所周知的常識，但我們不知忽略的是還要計算資金的時間價值，這是很重要的一個環(huán)節(jié)，但往往有可能被大家忽略。在現(xiàn)在通貨膨脹的年代，錢是一天比一天貶值的，今天的錢絕對比明天的錢值錢。如果錢只是很少數(shù)目又或者經(jīng)歷的時間很短，那這種損失或許可以忽略不計，但如果資金是幾百或者幾千萬，借出去個十年八年，到時再原封不動的還給你，那時候雖然錢還是那么多錢，但可能你會發(fā)現(xiàn)這時的幾百幾千萬或許實際價值只剩下一半或者更低了。所以在我們進行投資決策的時候一定要考慮資金的時間價值，計算貼現(xiàn)率，把投資帶來的預期收益全部貼現(xiàn)到現(xiàn)在，再和現(xiàn)在的投入進行對比，當收益大于投入時才證明我們的投資決策時正確的。第三項原則是：超額利潤的機會不可均估。按照通俗的來說，就是機會只屬于少數(shù)人,群永遠是錯的。這和我之前談得關于資本游戲的規(guī)則的內(nèi)容是差不多的，無非就是不要順著大家的潮流，要有自己的方向才有可能成功。第四項原則是：資產(chǎn)流動性與安全性成正比。流動性越強的資產(chǎn)越安全，而現(xiàn)金恰恰是流動性最強的資產(chǎn)，所以人們才會千方百計得去賺取金錢，因為有了金錢你可以拿來獲取任何你想要的資產(chǎn)。而像被套牢的股票這絕對是任何人都不想擁有的資產(chǎn)，因為它已經(jīng)失去了流動性，等待它們的只會是繼續(xù)的貶值。而流動性往往也是和價值成正比的，流動性越強價值越高。如果你的投資都能快速得增值并產(chǎn)生收益，那你就能更快得取得成功。而在這部分內(nèi)容了還講述了關于選擇項目的三道門檻，這也是我印象深刻的內(nèi)容。在進行投資選項時首先要考察的第一道門檻是：產(chǎn)業(yè)前景。這是必不可少的事情，看看你將要投資的產(chǎn)業(yè)是處在夕陽產(chǎn)業(yè)還是處在朝陽產(chǎn)業(yè)，總的來說朝陽產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景總會比夕陽產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景來得要大。沒有任何一個投資者愿意踏上一條正在下沉的船，因此識別夕陽產(chǎn)業(yè)成為了頭等大事。像在電腦產(chǎn)業(yè)中，臺式電腦絕對是夕陽產(chǎn)業(yè)，畢竟會選擇購買臺式電腦的人越來越少，而平板電腦就會是朝陽產(chǎn)業(yè)。而選擇項目的第二道門檻是：市場地位。在這里作者分為了四方面的定位，首先是客戶群定位。一個企業(yè)即使做得再大產(chǎn)品再多也不可能覆蓋全世界各個群體的人民。一個好的企業(yè)在進行客戶群定位的時候會把大市場切分成若干小市場，再依據(jù)自己的優(yōu)勢進行選擇性得覆蓋，那些試圖捉住全部客戶的心的企業(yè)到頭來只會得不到任何客戶的心，所以不能正確進行客戶群定位的企業(yè)是不值得投資的。第二方面是市場周期定位。一個產(chǎn)業(yè)即使處于朝陽產(chǎn)業(yè)也不可能總是一帆風順，每個行業(yè)都是在周期起伏中前進的，所以要看企業(yè)是正處在疲軟期還是處于上升期，再來調(diào)整自己的投資決策。第三方面是產(chǎn)業(yè)價值鏈定位,一個產(chǎn)業(yè)是否把握好核心價值鏈所在決定了企業(yè)的高度，所以這也是需要我們充分考量了。最后一方面就是競爭力優(yōu)勢的定位，企業(yè)在市場上是否能生存下去取決于你是否有別人沒有的資源、技術、人力等，這都是企業(yè)的競爭優(yōu)勢，所以投資有競爭優(yōu)勢的企業(yè)會更正確。第三道門檻是：團隊素質。在這里首先要看這個