2022年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》回憶版真題(第2場(chǎng))

2022年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》回憶版真題（第2場(chǎng)）一、單項(xiàng)選擇題1.某公司2021年銷(xiāo)售額為1000萬(wàn)元，資金平均占用額為5000萬(wàn)元，其中不合理部分為400萬(wàn)元，因市場(chǎng)行情變差，預(yù)計(jì)公司2022年銷(xiāo)售額為900萬(wàn)元。資金周轉(zhuǎn)速度下降1%。根據(jù)因素分析法。預(yù)計(jì)公司2022年度資金需要量為（）。A.4181.82萬(wàn)元B.4545.45萬(wàn)元C.4099.01萬(wàn)元D.4455.45萬(wàn)元【答案】A【解析】選項(xiàng)A正確，因素分析法下預(yù)測(cè)資金需要量，資金需要量＝（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1＋預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）÷（1＋預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）根據(jù)題意，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝（900-1000）/1000=-10%，因此資金需要量=（5000-400）×（1-10%）÷（1-1%）=4181.82（萬(wàn)元）。綜上，本題應(yīng)選A。2.在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，下列各項(xiàng)中，不屬于直接材料用量差異形成原因的是（）。A.產(chǎn)品廢品率的高低B.直接材料運(yùn)輸方式的不同C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的變化D.工人的技術(shù)熟練程度【答案】B【解析】直接材料用量差異可能是材料使用者的原因?qū)е碌?，例如：工人的操作技術(shù)熟練程度（選項(xiàng)D）；也可能是材料本身的質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致的，例如：產(chǎn)品廢品率的高低（選項(xiàng)A）、材料質(zhì)量低劣；也可能是生產(chǎn)流程正常變化導(dǎo)致的，例如：產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的變化（選項(xiàng)D）。直接材料運(yùn)輸方式不同導(dǎo)致直接材料價(jià)格差異，因此，選項(xiàng)B符合題意。綜上，本題應(yīng)選B。3.關(guān)于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.有助于降低公司被惡意收購(gòu)的可能性B.有利于避免控股股東為自己謀利而損害非控股股東利益的行為C.有利于保障企業(yè)創(chuàng)始人或管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)D.可能加劇實(shí)際經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇【答案】B【解析】雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)包括：有助于降低公司被惡意收購(gòu)的可能性（選項(xiàng)A）、保障企業(yè)創(chuàng)始人或管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)（選項(xiàng)C）、提高企業(yè)運(yùn)行效率，有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)包括：容易導(dǎo)致管理中獨(dú)裁行為的發(fā)生、控股股東為自己謀利而損害非控股股東的利益，不利于非控股股東利益的保障（選項(xiàng)B）、可能加劇企業(yè)治理中實(shí)際經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇（選項(xiàng)D）。綜上，本題應(yīng)選B。4.關(guān)于成本中心及其業(yè)績(jī)考核，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.成本中心既對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，又對(duì)不可控成本負(fù)責(zé)B.成本中心一般不會(huì)產(chǎn)生收入C.與利潤(rùn)中心相比，成本中心的權(quán)利和責(zé)任都較小D.成本中心僅考核發(fā)生的成本，不考核收入【答案】A【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本；選項(xiàng)B、D表述正確，成本中心只考核成本，不考核收入；選項(xiàng)C表述正確，利潤(rùn)中心既能控制成本，又能控制收入和利潤(rùn)。綜上，本題應(yīng)選A。5.某企業(yè)目前的速動(dòng)比率大于1，若其他條件不變，下列措施中，能夠提高該企業(yè)速動(dòng)比率的是（）。A.以銀行存款償還長(zhǎng)期借款B.以銀行存款購(gòu)買(mǎi)原材料C.收回應(yīng)收賬款D.以銀行存款償還短期借款【答案】D【解析】選項(xiàng)D符合題意。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，由于速動(dòng)比率大于1，速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，會(huì)提高企業(yè)的速動(dòng)比率。綜上，本題應(yīng)選D。6.關(guān)于股票分割和股票股利，下列說(shuō)法正確的是（）。A.均會(huì)改變股票面值B.均會(huì)增加股份數(shù)量C.均會(huì)增加股東權(quán)益總額D.均會(huì)改變股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)【答案】B【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，股票分割會(huì)改變股票面值，股票股利不會(huì)改變股票面值；選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，股票股利和股票分割均不會(huì)影響股東權(quán)益總額；選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，股票股利會(huì)改變股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)。綜上，本題應(yīng)選B。7.某項(xiàng)目的投資總額為450萬(wàn)元，建設(shè)期為0，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1-3年每年現(xiàn)金凈流量為65萬(wàn)元，第4-6年每年現(xiàn)金凈流量為70萬(wàn)元，第7-10年每年現(xiàn)金凈流量為55萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期為（）。A.8.18年B.6.43年C.6.82年D.6.92年【答案】C【解析】選項(xiàng)C正確，靜態(tài)回收期=M+

，因此靜態(tài)回收期=6+=6.82（年）。綜上，本題應(yīng)選C。8.某公司各年股利增長(zhǎng)率保持5%不變，預(yù)計(jì)下年股利（D1）為每股5元，若投資者要求達(dá)到的收益率為10%，根據(jù)股票估價(jià)模式的固定增長(zhǎng)模式，該股票的價(jià)值為（）。A.50元B.52.5元C.100元D.105元【答案】C【解析】選項(xiàng)C正確，根據(jù)股票估價(jià)模式的固定增長(zhǎng)模式：Vs=D1/（Rs-g）=5/（10%-5%）=100（元）。因此，股票的價(jià)值為100元。綜上，本題應(yīng)選C。9.根據(jù)本量利分析原理，若其他因素不變，下列措施中，能夠提高安全邊際且不會(huì)降低保本點(diǎn)的是（）。A.提高銷(xiāo)售單價(jià)B.降低固定成本總額C.增加銷(xiāo)售量D.提高單位變動(dòng)成本【答案】C【解析】選項(xiàng)C正確，安全邊際=實(shí)際銷(xiāo)售量（銷(xiāo)售額）-盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量（銷(xiāo)售額），保本點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，保本點(diǎn)銷(xiāo)售額=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本），因此增加銷(xiāo)售量會(huì)提高安全邊際，但是不影響保本點(diǎn)。綜上，本題應(yīng)選C。10.關(guān)于預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制需以計(jì)劃期開(kāi)始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)B.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制時(shí)需用到計(jì)劃期預(yù)計(jì)利潤(rùn)表信息C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)成果D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)【答案】C【解析】選項(xiàng)A、B、D表述正確，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)包括：計(jì)劃期開(kāi)始日的資產(chǎn)負(fù)債表、計(jì)劃期間各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)預(yù)算、專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算、資金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，所以，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況。綜上，本題應(yīng)選C。11.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的投資者而言，有助于降低持券風(fēng)險(xiǎn)的條款是（）。A.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款B.回售條款C.贖回條款D.限制轉(zhuǎn)讓條款【答案】B【解析】選項(xiàng)B正確，回售條款指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)?；厥蹖?duì)于債券持有人而言實(shí)際上是一種賣(mài)權(quán)，有利于降低其持券風(fēng)險(xiǎn)。綜上，本題應(yīng)選B。12.某公司采用隨機(jī)模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額，若現(xiàn)金余額的最低控制線（下限）為3000萬(wàn)元，最高控制線（上限）為15000萬(wàn)元，則該公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為（）A.6000萬(wàn)元B.5000萬(wàn)元C.9000萬(wàn)元D.7000萬(wàn)元【答案】D【解析】選項(xiàng)D表述正確，隨機(jī)模型下，最高控制線H=3R-2L，則R===7000（萬(wàn)元）。綜上，本題應(yīng)選D。13.在項(xiàng)目投資決策中，下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)法的表述錯(cuò)誤的是（）A.現(xiàn)值指數(shù)可以反映投資效率B.現(xiàn)值指數(shù)法適用于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)C.現(xiàn)值指數(shù)小于1，則方案可行D.現(xiàn)值指數(shù)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值【答案】C【解析】選項(xiàng)C符合題意，現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值/原始投資額的現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)小于1，，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資收益率＜必要收益率，方案不可行。綜上，本題應(yīng)選C。14.金融市場(chǎng)按期限標(biāo)準(zhǔn)可劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。下列各項(xiàng)中，不屬于資本市場(chǎng)的是（）A.短期債券市場(chǎng)B.股票幣場(chǎng)C.期貨市場(chǎng)D.融資租賃市場(chǎng)【答案】A【解析】選項(xiàng)A符合題意，資本市場(chǎng)主要包括長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)（選項(xiàng)B）、期貨市場(chǎng)（選項(xiàng)C）、融資租賃市場(chǎng)（選項(xiàng)D），短期債券市場(chǎng)屬于貨幣市場(chǎng)。綜上，本題應(yīng)選A。15.關(guān)于債券價(jià)值，其他因素不變時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是（）A.債券的年內(nèi)付息次數(shù)越多，則債券價(jià)值越大B.長(zhǎng)期債券的價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性小于短期債券C.市場(chǎng)利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降D.若票面利率偏離市場(chǎng)利率，債券期限越長(zhǎng)，則債券價(jià)值越偏離于債券面值【答案】B【解析】選項(xiàng)B符合題意，債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券，在市場(chǎng)利率較低時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券；在市場(chǎng)利率較高時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券。綜上，本題應(yīng)選B。16.對(duì)于長(zhǎng)期借款合同，債權(quán)人通常會(huì)附加各種保護(hù)性條款。以下屬于一般性保護(hù)條款的是（）A.限制公司增加舉債規(guī)模B.不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款C.不準(zhǔn)將資產(chǎn)用作其他承諾的擔(dān)?；虻盅篋.借款用途不得改變【答案】A【解析】選項(xiàng)A符合題意，一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，包括：保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性、限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出、限制企業(yè)資本支出的規(guī)模、限制公司再舉債規(guī)模（選項(xiàng)A）、限制公司的長(zhǎng)期投資。綜上，本題應(yīng)選A。17.某公司2021年度營(yíng)業(yè)收入為9000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為7000萬(wàn)元，年初存貨為2000萬(wàn)元，年末存貨為1500萬(wàn)元，則該公司2021年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）A.3.5次B.4.5次C.5.14次D.4次【答案】D【解析】選項(xiàng)D正確，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本÷存貨平均余額，存貨平均余額=（期初存貨＋期末存貨）÷2，因此，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)==4（次）。綜上，本題應(yīng)選D。18.下列各項(xiàng)預(yù)算中，不以生產(chǎn)預(yù)算作為編制基礎(chǔ)的是（）A.直接人工預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算D.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算【答案】C【解析】選項(xiàng)C符合題意，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制預(yù)算的包括：直接人工預(yù)算（選項(xiàng)A）、直接材料預(yù)算（選項(xiàng)B）、變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算（選項(xiàng)D）,銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)編制。綜上，本題應(yīng)選C。19.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效評(píng)價(jià)方法，下列表述錯(cuò)誤的是（）A.經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算主要基于財(cái)務(wù)指標(biāo)，無(wú)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)B.同時(shí)考慮了債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本C.適用于對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行橫向比較D.有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者利益與企業(yè)利益的統(tǒng)一【答案】C【解析】選項(xiàng)C符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)的計(jì)算指標(biāo)，不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同成長(zhǎng)階段等的公司，其會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)和加權(quán)平均資本成本各不相同，故該指標(biāo)的可比性較差，因此，經(jīng)濟(jì)增加值不適用于對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行橫向比較。綜上，本題應(yīng)選C。20.某企業(yè)年初從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值40萬(wàn)元，租期5年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值為5萬(wàn)元，歸租賃公司所有。租金每年末等額支付，年利率8%，租賃年手續(xù)費(fèi)率為2%.有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，8%，5）=3.9927：（P/A，10%，5）=3.7906，則每年的租金為（）A.10.55萬(wàn)元B.10.02萬(wàn)元C.9.17萬(wàn)元D.9.73萬(wàn)元【答案】D【解析】選項(xiàng)D正確，折現(xiàn)率=利率+租賃手續(xù)費(fèi)=8%+2%=10%，租賃期滿時(shí)殘值歸出租人所有，租金在每期期末支付，每期租金===9.73（萬(wàn)元）。綜上，本題應(yīng)選D。二、多項(xiàng)選擇題1.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論，下列說(shuō)法正確的有（）A.修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)關(guān)B.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)需要外部籌資時(shí)，債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資C.根據(jù)代理理論，債務(wù)籌資可能帶來(lái)債務(wù)代理成本D.最初的MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增大而增大【答案】BCD【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，修正的MM理論認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值隨負(fù)債比例同向變動(dòng)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)價(jià)值越大；選項(xiàng)B表述正確，優(yōu)序融資理論認(rèn)為優(yōu)序融資模式：內(nèi)部籌資→借款→發(fā)行債券→可轉(zhuǎn)換債券→發(fā)行新股；選項(xiàng)C表述正確，代理理論認(rèn)為債務(wù)籌資可能帶來(lái)債務(wù)代理成本；選項(xiàng)D表述正確，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大。綜上，本題應(yīng)選BCD。2.在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，關(guān)于直接人工成本及其差異的計(jì)算，下列表述正確的有（）。A.直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率B.直接人工工資率差異=標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）C.直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率D.直接人工實(shí)際成本=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)×實(shí)際工資率【答案】CD【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×小時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工資率。選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，直接人工工資率差異=實(shí)際工時(shí)×（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）。綜上，本題應(yīng)選CD。3.關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列表述正確的有（）。A.只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1B.若經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，則企業(yè)不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就是息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于息稅前利潤(rùn)除以邊際貢獻(xiàn)【答案】AC【解析】選項(xiàng)A表述正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定經(jīng)營(yíng)成本），從公式可以看出，只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本（固定經(jīng)營(yíng)成本大于0），經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1。選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1，表明不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)，但是不代表企業(yè)不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C表述正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率對(duì)產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比值，息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷(xiāo)售量變動(dòng)百分比，因此息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)其實(shí)就是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)。綜上，本題應(yīng)選AC。4.下列各項(xiàng)中，屬于間接籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.杠桿租賃C.發(fā)行債券D.銀行借款【答案】BD【解析】選項(xiàng)A、C不符合題意，發(fā)行股票、發(fā)行債券是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)，屬于直接籌資。選項(xiàng)B、D符合題意，杠桿租賃、銀行借款是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金，屬于間接籌資。綜上，本題應(yīng)選BD。5.作為投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法，下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的表述中，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值大于0說(shuō)明投資方案的實(shí)際收益率大于折現(xiàn)率B.可以用于項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策C.計(jì)算凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率容易確定D.能夠根據(jù)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)選擇不同的折現(xiàn)率【答案】ABD【解析】選項(xiàng)A表述正確，在評(píng)價(jià)單一方案時(shí)，凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含收益率法三者結(jié)論-致凈現(xiàn)值＞0，現(xiàn)值指數(shù)＞1，內(nèi)含收益率（投資方案的實(shí)際收益率）＞資本成本（折現(xiàn)率）。選項(xiàng)B表述正確，凈現(xiàn)值能夠滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，計(jì)算凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率不容易確定。選項(xiàng)D表述正確，凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)收益率要求，從而能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，能夠根據(jù)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)選擇不同的折現(xiàn)率。綜上，本題應(yīng)選ABD。6.下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策缺點(diǎn)的有（）。A.股利波動(dòng)容易給投資者帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象B.難以確定合適的固定股利支付率C.股利的支付與公司盈利脫節(jié)D.股利波動(dòng)容易向投資者傳遞公司經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定的負(fù)面信號(hào)【答案】ABD【解析】固定股利支付率政策缺點(diǎn)包括：（1）年度間股利額的波動(dòng)較大，給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為影響股價(jià)的不利因素（選項(xiàng)A、D正確）；（2）容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。因?yàn)楣居嗖⒉淮砉居凶銐虻默F(xiàn)金流用來(lái)支付較多的股利額；（3）合適的固定股利支付率的確定難度比較大（選項(xiàng)B正確）。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的股利分配原則。綜上，本題應(yīng)選ABD。7.若公司發(fā)行債券的契約中設(shè)有提前贖回條款，則下列表述正確的有（）。A.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，公司可提前贖回債券，然后以較低的利率發(fā)行新債券B.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性C.提前贖回條款會(huì)增加公司的還款壓力D.當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可以提前贖回債券，以減輕利息負(fù)擔(dān)【答案】AD【解析】選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券，所以公司可以選擇是否提前贖回，不會(huì)增加公司的還款壓力。綜上，本題應(yīng)選AD。8.關(guān)于安全邊際，下列表述正確的有（）。A.安全邊際率可以用1減去保本點(diǎn)作業(yè)率求得B.安全邊際額是指實(shí)際或預(yù)期銷(xiāo)售額超過(guò)保本點(diǎn)銷(xiāo)售額的部分C.安全邊際率越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小D.其他因素不變時(shí)，安全邊際額越大，利潤(rùn)就越大【答案】ABCD【解析】選項(xiàng)A正確，安全邊際率=1-盈虧平衡作業(yè)率（保本點(diǎn)作業(yè)率）。選項(xiàng)B正確，只有安全邊際才能為企業(yè)提供利潤(rùn)，安全邊際額是指實(shí)際或預(yù)期銷(xiāo)售額超過(guò)保本點(diǎn)銷(xiāo)售額的部分。選項(xiàng)C、D正確，安全邊際體現(xiàn)了企業(yè)在營(yíng)運(yùn)中的風(fēng)險(xiǎn)程度大小。由于盈虧平衡點(diǎn)是下限，所以預(yù)期銷(xiāo)售量（銷(xiāo)售額）或?qū)嶋H銷(xiāo)售量（銷(xiāo)售額）與盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量（銷(xiāo)售額）差距越大，安全邊際或安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能越小，抵御營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，盈利能力越大。綜上，本題應(yīng)選ABCD。9.根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)存貨成本有（）。A.固定訂貨成本B.變動(dòng)儲(chǔ)存成本C.變動(dòng)訂貨成本D.固定儲(chǔ)存成本【答案】BC【解析】選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤，固定訂貨成本和固定儲(chǔ)存成本不屬于影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)存貨成本。選項(xiàng)B、C正確，EOQ=，式中，EOQ表示經(jīng)濟(jì)訂貨批量，D表示存貨年需要量，K表示每次訂貨的變動(dòng)成本，Kc表示單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。綜上，本題應(yīng)選BC。10.關(guān)于直接人工預(yù)算，下列說(shuō)法正確的有（）。A.直接以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)進(jìn)行編制B.需要反映預(yù)算期內(nèi)人工工時(shí)消耗水平C.需要在人工總成本基礎(chǔ)上單獨(dú)預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出D.是編制產(chǎn)品成本預(yù)算的數(shù)據(jù)來(lái)源之一【答案】BD【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，直接人工預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制。選項(xiàng)B表述正確，直接人工預(yù)算是一種既反映預(yù)算期內(nèi)人工工時(shí)消耗水平，又規(guī)劃人工成本開(kāi)支的經(jīng)營(yíng)預(yù)算。選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，人工工資需要使用現(xiàn)金支付，所以不需另外預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出，可直接參加資金預(yù)算的匯總。選項(xiàng)D表述正確，產(chǎn)品成本預(yù)算反映預(yù)算期內(nèi)各種產(chǎn)品生產(chǎn)成本水平，它是在銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。綜上，本題應(yīng)選BD。三、判斷題1.與債券籌資相比，股權(quán)籌資的信息溝通與披露成本較大。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】正確【解析】與債券籌資相比，股權(quán)籌資的缺點(diǎn)有：（1）資本成本較高；（2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（3）信息溝通與披露成本較大。綜上，本題表述正確。2.企業(yè)為應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的大客戶(hù)違約導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)緊張而持有一定的現(xiàn)金，該現(xiàn)金的持有目的在于滿足投機(jī)性需求。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】錯(cuò)誤【解析】企業(yè)為應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的大客戶(hù)違約導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)緊張而持有一定的現(xiàn)金，該現(xiàn)金的持有目的在于滿足預(yù)期性需求。綜上，本題表述錯(cuò)誤。3.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于普通股收益變動(dòng)率除以產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】錯(cuò)誤【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，總杠桿系數(shù)=普通股收益變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率。綜上，本題表述錯(cuò)誤。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用于衡量企業(yè)全部資產(chǎn)賺取收入的能力，故根據(jù)該指標(biāo)可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】錯(cuò)誤【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額，可以用來(lái)衡量企業(yè)全部資產(chǎn)賺取收入的能力，故根據(jù)該指標(biāo)用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。綜上，本題表述錯(cuò)誤。5.沒(méi)有股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)也就難以實(shí)現(xiàn)。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】正確【解析】利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化及相關(guān)者利益最大化等財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。因?yàn)楣蓶|為公司提供了財(cái)務(wù)資源，沒(méi)有股東投入就無(wú)法成立企業(yè)。綜上，本題表述正確。6.在企業(yè)預(yù)算體系中，產(chǎn)品成本預(yù)算是編制銷(xiāo)售預(yù)算及生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】錯(cuò)誤【解析】產(chǎn)品成本預(yù)算反映預(yù)算期內(nèi)各種產(chǎn)品生產(chǎn)成本水平，它是銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。綜上，本題表述錯(cuò)誤。7.在上市公司股利分配中，除息日當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)股票的投資者擁有領(lǐng)取本次股利的權(quán)利。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】錯(cuò)誤【解析】除息日，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前購(gòu)買(mǎi)股票的股東才能領(lǐng)取本次股利，而在除息日當(dāng)天或是以后購(gòu)買(mǎi)股票的股東，則不能領(lǐng)取本次股利。綜上，本題表述錯(cuò)誤。8.對(duì)于票面利率固定、每期支付利息、到期歸還本金的公司債券。當(dāng)票面利率大于投資者期望的最低投資收益率時(shí)，該債券將溢價(jià)發(fā)行。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】正確【解析】當(dāng)債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，意味著債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該大于面值，債券應(yīng)該溢價(jià)發(fā)行。綜上，本題表述正確。9.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)不僅受組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的影響，還會(huì)受到各種資產(chǎn)價(jià)值在證券資產(chǎn)組合中所占比例的影響。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】正確【解析】證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比例，因此會(huì)受到β系數(shù)和各種資產(chǎn)價(jià)值在證券資產(chǎn)組合中所占比例的影響。綜上，本題表述正確。10.采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量時(shí)，若其他因素不變，非敏感性資產(chǎn)增加，則外部籌資需求量也將相應(yīng)增加。（）A.錯(cuò)B.對(duì)【答案】正確【解析】外部籌資需求量=敏感性資產(chǎn)預(yù)計(jì)增加額-敏感性負(fù)債預(yù)計(jì)增加額-預(yù)期的利潤(rùn)留存額，如果非敏感性資產(chǎn)增加，則計(jì)算外部籌資需要量的公式還要加上非敏感性資產(chǎn)增加。綜上，本題表述正確。四、計(jì)算分析題1.甲公司當(dāng)前持有一個(gè)由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合，價(jià)值總額為300萬(wàn)元，X股票與Y股票的價(jià)值比重為4：6，β系數(shù)分別為1.8和1.2。為了進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，公司擬將Z股票加入投資組合，價(jià)值總額不變，X、Y、Z三只股票的投資比重調(diào)整為2：4：4，Z股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是Y股票的0.6倍。公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票投資的收益率，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)平均收益率為8%。要求：（1）計(jì)算當(dāng)前由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)。（2）計(jì)算Z股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率與必要收益率。（3）計(jì)算由X、Y、Z三只股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率。【答案】（1）由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)=1.8×40%+1.2*60%=1.44。（2）Z股票的β系數(shù)=1.2×0.6=0.72，Z股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%；Z股票的必要收益率=3%+3.6%=6.6%。（3）X股票必要收益率=3%+1.8×（8%-3%）=12%；Y股票的必要收益率=3%+1.2×（8%-3%）=9%；X、Y、Z三只股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率=12%×20%+9%×40%+6.6%×40%=8.64%2.甲公司生產(chǎn)銷(xiāo)售A產(chǎn)品，公司在2021年末編制2022年一季度的經(jīng)營(yíng)預(yù)算，有關(guān)資料如下：（1）第一季度A產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)為500元/件，每月銷(xiāo)售額中有60%在當(dāng)月收回現(xiàn)金，剩余40%在下月收回，已知1月份月初應(yīng)收賬余額為2400000元。（2）第一季度A產(chǎn)品各月預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量分別為12000件、10000件和14000件，A產(chǎn)品每月末庫(kù)存量預(yù)計(jì)為下月銷(xiāo)售量的15%，已知1月初庫(kù)存存量為1800件（3）生產(chǎn)A產(chǎn)品的工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為3小時(shí)/件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為40元/小時(shí)。要求：（1）計(jì)算1月份的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量。（2）計(jì)算2月份的預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入。（3）計(jì)算2月份的變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總額。（4）計(jì)算3月末的預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額?！敬鸢浮浚?）1月份的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=本月銷(xiāo)售量+月末庫(kù)存量-期初庫(kù)存量=12000+10000×15%-1800=11700（件）。（2）1月份銷(xiāo)售收入=12000×500=6000000（元），2月份銷(xiāo)售收入=10000×500=5000000（元）；2月份的預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=6000000×40%+5000000×60%=5400000（元）。（3）2月份的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=本月銷(xiāo)售量+月末庫(kù)存量-期初庫(kù)存量=10000+14000×15%-10000×15%=10600（件）；2月份的變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總額=10600×3×40=1272000（元）。（4）3月末的預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=14000×500×40%=2800000（元）。3.甲公司生產(chǎn)銷(xiāo)售A產(chǎn)品，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為150萬(wàn)件/年，本年度計(jì)劃生產(chǎn)并銷(xiāo)售120萬(wàn)件，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為200元。年固定成本費(fèi)用總額為3000萬(wàn)元，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，甲公司對(duì)計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)品采取全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，相應(yīng)的成本利潤(rùn)率要求達(dá)到30%，對(duì)計(jì)劃外產(chǎn)品則采取變動(dòng)成本加成定價(jià)法，相應(yīng)的成本利潤(rùn)率同樣要求達(dá)到30%，假定公司本年度接到一項(xiàng)計(jì)劃外訂單，客戶(hù)要求訂購(gòu)10萬(wàn)件A產(chǎn)品，報(bào)價(jià)為300元/件。要求：（1）計(jì)算甲公司計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品單位價(jià)格（以元為單位）。（2）計(jì)算甲公司計(jì)劃外A產(chǎn)品單位價(jià)格（以元為單位）。（3）判斷甲公司是否應(yīng)當(dāng)接受這項(xiàng)計(jì)劃外訂單，并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?）甲公司計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的單位成本=200+3000/120=225（元/件）；甲公司計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品單位價(jià)格=225×（1+30%）/（1-5%）=307.89（元/件）。（2）甲公司計(jì)劃外A產(chǎn)品的單位成本=200（元/件），計(jì)算甲公司計(jì)劃外A產(chǎn)品單位價(jià)格=200×（1+30%）/（1-5%）=273.68（元/件）。（3）因?yàn)轭~外訂單報(bào)價(jià)高于其按變動(dòng)成本計(jì)算的價(jià)格，故應(yīng)接受這一額外訂單。五、綜合題1.甲公司生產(chǎn)銷(xiāo)售A產(chǎn)品，為擴(kuò)大銷(xiāo)售。并加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，公司計(jì)劃對(duì)信用政策作出調(diào)整，有關(guān)資料加下：（1）A產(chǎn)品單價(jià)為100元/件，單位變動(dòng)成本為60元/件，固定成本總額為700萬(wàn)元。假定產(chǎn)品單價(jià)、單位變動(dòng)成本及固定成本總額不因信用政策改變而改變，應(yīng)收賬款、存貨占用資金用于等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低收益率為15%，一年按360天計(jì)算。（2）公司目前采用30天按發(fā)票全額付款的信用政策，平均有90%（指銷(xiāo)售量占比，下同）的客戶(hù)能在信用期滿時(shí)付款，10%的客戶(hù)在信用期滿后20天付款，在現(xiàn)有信用政策下，年銷(xiāo)售量為27萬(wàn)件，年平均存貨水平為6萬(wàn)件。（3）公司計(jì)劃改變信用政策，即向客戶(hù)提供一定的現(xiàn)金折扣，折扣條件為“1/10，n/30”。經(jīng)測(cè)算，采用該政策后，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售量將增加20%，預(yù)計(jì)平均有70%的客戶(hù)選擇在第10天付款，20%的客戶(hù)選擇在第30天付款，其余10%的客戶(hù)在信用期滿后20天付款。因改變信用政策，收賬費(fèi)用將減少15萬(wàn)元。此外，因銷(xiāo)售量增加，預(yù)計(jì)年平均存貨水平將增加到8萬(wàn)件。不考慮其他因素的影響。（4）對(duì)于應(yīng)收賬款、存貨等形成的營(yíng)運(yùn)資金需求。公司通過(guò)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定予以滿足。銀行授子公司的周轉(zhuǎn)信貸額度為500萬(wàn)元，假定當(dāng)年實(shí)際使用了320萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.3%。要求：（1）計(jì)算現(xiàn)有信用政策下的如下指標(biāo)（以萬(wàn)元為單位）：①邊際貢獻(xiàn)總額；②應(yīng)收賬款平均余額；③應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。（2）計(jì)算新信用政策下的平均收現(xiàn)期。（3）計(jì)算公司改變信用政策的影響（以萬(wàn)元為單位）：①增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（減少用負(fù)數(shù)表示，下同）；②存貨增加占用資金的應(yīng)計(jì)利息；③增加的現(xiàn)金折扣成本；④增加的稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷改變信用政策是否有利。（4）根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，計(jì)算公司當(dāng)年支付的信貸承諾費(fèi)（以萬(wàn)元為單位）?！敬鸢浮浚?）銷(xiāo)售收入=100×27=2700（萬(wàn)元），變動(dòng)成本=60×27=1620（萬(wàn)元）；①邊際貢獻(xiàn)總額=2700-1620=1080（萬(wàn)元），平均收現(xiàn)期=30×90%+50×10%=32（天），變動(dòng)成本率=60/100=60%②應(yīng)收賬款平均余額=×32=240（萬(wàn)元），③應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=240×60%×15%=21.6（萬(wàn)元）。（2）新信用政策下的平均收現(xiàn)期=70%×10+20%×30+10%×50=18（天）。（3）新信用政策下：銷(xiāo)售收入=2700×（1+20%）=3240（萬(wàn)元），變動(dòng)成本=1944（萬(wàn)元），平均收現(xiàn)期=70%×10+20%×30+10%×50=18（天），應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=×18×60%×15%=14.58（萬(wàn)元），①增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=14.58-21.6=-7.02（萬(wàn)元），②存貨增加占用資金的應(yīng)計(jì)利息=（8-6）×60×15%=18（萬(wàn)元），③增加的現(xiàn)金折扣成本=3240×1%×70%=22.68（萬(wàn)元），④邊際貢獻(xiàn)增加額=（3240-1944）-1080=216（萬(wàn)元），收賬費(fèi)用減少額=15（萬(wàn)元）增加的稅前利潤(rùn)=216+7.02-18-22.68+15=197.34（萬(wàn)元），增加的稅前利潤(rùn)大于0，改變信用政策有利。（4）公司當(dāng)年支付的信貸承諾費(fèi)=（500-320）×0.3%=0.54（萬(wàn)元）。2.甲公司是一家制造企業(yè)，下設(shè)一個(gè)M分廠，專(zhuān)營(yíng)一條特種零配件生產(chǎn)線，有關(guān)資料如下：（1）至2020年年末，M分廠的生產(chǎn)線已使用6年，技術(shù)相對(duì)落后，公司決定由總部出資對(duì)該生產(chǎn)線進(jìn)行更新改造，建設(shè)期為0，相關(guān)固定資產(chǎn)和營(yíng)運(yùn)資金均于更新改造時(shí)一次性投入，且墊支的營(yíng)運(yùn)資金在生產(chǎn)線使用期滿時(shí)一次性收回。在2020年末做出更新改造投資決策時(shí)，