萬(wàn)科員工持股計(jì)劃研究

萬(wàn)科事業(yè)合伙人方案2014年3月15日萬(wàn)科春季例會(huì)上，郁亮正式提出“事業(yè)合伙人”制度；2014年4月23日，萬(wàn)科召開(kāi)了合伙人創(chuàng)始大會(huì)，共有1320位員工率先成為首批萬(wàn)科事業(yè)合伙人。房地產(chǎn)行業(yè)整體形勢(shì)不樂(lè)觀股權(quán)高度分散，沒(méi)有實(shí)際控制人股權(quán)鼓勵(lì)效果不理想中國(guó)房地產(chǎn)的黃金時(shí)代確實(shí)結(jié)束，但以剛需為主的白銀時(shí)代也許剛剛開(kāi)啟，房地產(chǎn)從業(yè)人員應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，積極應(yīng)對(duì)；從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，選擇事業(yè)合伙人，鼓勵(lì)員工努力提升為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力；萬(wàn)科管理層持股極少，在董事會(huì)席位亦不多，與公司并無(wú)生死共存亡的關(guān)系；20年前君萬(wàn)之爭(zhēng)。萬(wàn)科長(zhǎng)期低迷的股價(jià)與企業(yè)良好的根本面形成強(qiáng)烈反差，恰恰是野蠻人進(jìn)入的最好時(shí)機(jī)；股東之間“聯(lián)合抗擊”，便可危及集團(tuán)的“控制權(quán)”一旦公司控制權(quán)旁落，職業(yè)經(jīng)理人和公司前景堪憂；2006年萬(wàn)科推出過(guò)限制性股票鼓勵(lì)方案，并設(shè)置了極為嚴(yán)格的股價(jià)考核標(biāo)準(zhǔn)。2010年，萬(wàn)科再次推出期權(quán)鼓勵(lì)方案。但這兩次鼓勵(lì)方案的實(shí)施結(jié)果都不盡如人意；2010~2012年間高管大量出走，三年間大約有一半執(zhí)行副總裁以及很多的中層管理人員離開(kāi)；去年10月開(kāi)始，郁亮帶著萬(wàn)科高管拜訪阿里巴巴、騰訊、小米等互聯(lián)網(wǎng)公司；1、背景2、目的和意義有效的管理市值和穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)層的控制權(quán)；改變?nèi)f科從投資買(mǎi)地到銷(xiāo)售結(jié)算這一工程操作全流程的所有行為。改善運(yùn)營(yíng)效率，形成背靠背的信任，進(jìn)而創(chuàng)造最大價(jià)值；更有效地鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)層，無(wú)論是集團(tuán)層面的持股方案，還是工程層面的跟投制度，把員工轉(zhuǎn)變?yōu)楹匣锶耍煌ㄟ^(guò)事業(yè)合伙人機(jī)制，能夠在未來(lái)十年里把萬(wàn)科越做越大，徹底改變管理方式。通過(guò)事業(yè)合伙人機(jī)制，更好地解決投資者和員工之間的利益分享；時(shí)刻保持新的生命力，不斷地讓優(yōu)秀的合伙人參加，不斷新陳代謝，保持團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力。萬(wàn)科事業(yè)合伙人1.我們要掌握自己的命運(yùn)；2.我們要形成背靠背的信任；3.我們要做大我們的事業(yè)；4.我們來(lái)分享我們的成就。

萬(wàn)科總裁郁亮3、事業(yè)合伙人概念合伙人制度是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人擁有公司并分享公司利潤(rùn)，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。特點(diǎn)是合伙人共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得，并對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損共同承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；萬(wàn)科的合伙人制度采用了傳統(tǒng)的股東治理路線，即通過(guò)增持公司股份加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)層控制力。合伙人持股方案事業(yè)合伙人方案工程跟投制度4、事業(yè)合伙人持股方案2014年3月15日萬(wàn)科春季例會(huì)上，郁亮正式提出“事業(yè)合伙人”制度；郁亮向與會(huì)高管推薦了《門(mén)口的野蠻人》一書(shū)，暗示被舉牌風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)臨近。2014年3月19日和20日，華潤(rùn)股份增持萬(wàn)科0.24%股份，增持后華潤(rùn)股份合計(jì)持有萬(wàn)科公司A股股份15.00%。2014年4月23日，萬(wàn)科召開(kāi)了合伙人創(chuàng)始大會(huì)，共有1320位員工率先成為首批萬(wàn)科事業(yè)合伙人。約占萬(wàn)科員工總數(shù)的3.7%；所有事業(yè)合伙人均簽署了承諾書(shū)，將其在經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金集體獎(jiǎng)金賬戶(hù)中的全部權(quán)益，委托給盈安合伙的一般合伙人進(jìn)行投資管理，包括引入融資杠桿進(jìn)行投資。2014年5月28日，代表萬(wàn)科事業(yè)合伙人集體的深圳盈安財(cái)務(wù)參謀企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)以約3億元購(gòu)置3583.9231萬(wàn)股萬(wàn)科A，占萬(wàn)科總股本的0.33%。宣告正式啟動(dòng)事業(yè)合伙人持股方案；2014年5月29日，萬(wàn)科文化周刊上發(fā)布《166年后的事業(yè)合伙人宣言》；截止到8月29日，盈安合伙共七次增持萬(wàn)科股份，累計(jì)持股總數(shù)占2.34%，使用資金21.88億元；消息稱(chēng)：萬(wàn)科高管和事業(yè)合伙人最終的持股總比例有望到達(dá)10%，再加上萬(wàn)科第一大股東華潤(rùn)股份持有的15%，以及劉元生持有的1.21%，三者共同持有約26%。盈安合伙背景全稱(chēng)：深圳盈安財(cái)務(wù)參謀企業(yè)〔有限合伙〕成立時(shí)間：2014年4月25日注冊(cè)資金1000萬(wàn)，5月12日出資額變?yōu)?4.1億元。經(jīng)營(yíng)范圍包括，投資管理、投資咨詢(xún)、投資興辦實(shí)業(yè)等。截止到8月30日，盈安合伙的資金主要用于購(gòu)置萬(wàn)科A股股票。盈安合伙表示，基于投資判斷及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)健開(kāi)展的強(qiáng)烈信心，未來(lái)將繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)置萬(wàn)科A股股票；盈安合伙購(gòu)置股票資金一局部資金來(lái)自事業(yè)合伙人集體委托管理的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金集體獎(jiǎng)金賬戶(hù)，剩余為引入融資杠桿而融得的資金；合伙人持股方案是一個(gè)開(kāi)放的方案，也是一個(gè)持續(xù)的方案，未來(lái)會(huì)有更多的員工在自愿的原那么下參加到方案中；公司事業(yè)合伙人未來(lái)獲得的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金集體獎(jiǎng)金，也會(huì)繼續(xù)投入方案中盈安合伙5月28日首次“出手”后，七次增持萬(wàn)科A股股票，前后一共耗資21.88億元序號(hào)時(shí)間購(gòu)入股份占總股份均價(jià)使用資金累計(jì)持股總數(shù)累計(jì)占總股份15月28日358392310.33%8.38元/股3億25月29日231881240.21%8.52元/股1.98億590273550.54%35月30日264765510.24%8.55元/股2.26億855038060.78%46月3日618423120.56%8.42元/股5.21億1473462181.34%56月4日~6月12日400525310.36%8.30元/股3.33億1873987491.7%66月13日~6月19日239696130.22%8.40元/股2.01億2113683621.92%76月20日~8月27日462991760.42%8.83元/股4.09億2576880782.34%華潤(rùn)股份有限公司1,645,494,72014.940流通A股HKSCCNOMINEESLIMITED1,314,955,46811.940境外可流通股國(guó)信證券-工商銀行-國(guó)信金鵬分級(jí)1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃227,362,9062.060流通A股劉元生133,791,2081.210流通A股GICPRIVATELIMITED111,002,6201.010流通A股全國(guó)社?；鹨涣闳M合108,466,6890.980流通A股南方東英資產(chǎn)管理有限公司-南方富時(shí)中國(guó)102,144,1260.930流通A股中國(guó)民生銀行股份有限公司-銀華深證100指數(shù)分級(jí)證券投資基金96,758,1330.880流通A股中國(guó)建設(shè)銀行-博時(shí)主題行業(yè)股票證券投資基金91,646,9400.830流通A股招商銀行股份有限公司-光大保德信優(yōu)勢(shì)配置股票型證券投資基金68,679,9490.620流通A股萬(wàn)科前十大股東〔2014年6月30日〕深圳盈安財(cái)務(wù)參謀企業(yè)〔有限合伙〕1320名萬(wàn)科事業(yè)合伙人集體5月12日注冊(cè)資金14.1億元深圳盈安財(cái)務(wù)參謀上海萬(wàn)豐資產(chǎn)管理有限合伙人普通合伙人華能信托萬(wàn)科工會(huì)委員會(huì)全資子公司代表資產(chǎn)注入有限合伙人萬(wàn)科事業(yè)合伙人經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金集體賬戶(hù)信托方案委托管理第三方7、萬(wàn)科事業(yè)合伙人的運(yùn)作模式國(guó)信證券資產(chǎn)管理方案合作方7.1資金來(lái)源1：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，是企業(yè)超出社會(huì)平均收益水平，為股東創(chuàng)造的超額利潤(rùn)。它等于企業(yè)凈利潤(rùn)，減去股權(quán)資本的時(shí)機(jī)本錢(qián)。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，可視為企業(yè)為股東創(chuàng)造的最真實(shí)的價(jià)值；2010年萬(wàn)科引入基于EP作為考核指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金制度，形成固定薪酬、銷(xiāo)售獎(jiǎng)、年度利潤(rùn)獎(jiǎng)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金相結(jié)合的完善薪酬結(jié)構(gòu)體系；經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象包括公司高級(jí)管理人員、中層管理人員、由總裁提名的業(yè)務(wù)骨干和突出奉獻(xiàn)人員；萬(wàn)科的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金采取正負(fù)雙向調(diào)節(jié)機(jī)制，按固定比例提取或扣減經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)獎(jiǎng)金；每年公司根據(jù)EP計(jì)算結(jié)果報(bào)告，完成當(dāng)年獎(jiǎng)金賬戶(hù)的調(diào)整后，以該時(shí)點(diǎn)獎(jiǎng)金賬戶(hù)上資金余額為基數(shù)，按照40%的比例提取用于發(fā)放的獎(jiǎng)金。用于發(fā)放的獎(jiǎng)金分為兩局部：一局部作為集體獎(jiǎng)金遞延支取，該局部獎(jiǎng)金的具體金額不明確到個(gè)人，獎(jiǎng)金按照本方案的規(guī)定統(tǒng)一管理，并附加約束條款；集體獎(jiǎng)金之外的獎(jiǎng)金為個(gè)人獎(jiǎng)金，當(dāng)期領(lǐng)取。集體獎(jiǎng)金可委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，并獲取投資收益。在其成為集體獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象的前三年內(nèi)不能實(shí)際支取，從第四年開(kāi)始，獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象可以按規(guī)定逐年支取一定金額的集體獎(jiǎng)金。如集體獎(jiǎng)金的獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象在遞延期內(nèi)出現(xiàn)違反職務(wù)行為準(zhǔn)那么或?qū)е鹿久墒苤卮髶p失的行為等情況，其支取資格將被局部甚至全部剝奪。7.2資金來(lái)源2：杠桿融資盈安合伙的一般合伙人作為第三方，受萬(wàn)科事業(yè)合伙人的委托，有權(quán)決定資金的投資管理，包括引入融資杠桿;盈安合伙的融資杠桿來(lái)自有意向的資金合作方，并根據(jù)市場(chǎng)化原那么確定融資本錢(qián)。盈安合伙暫不接受外部資金作為合伙人參加;盈安合伙通過(guò)一個(gè)資產(chǎn)管理方案引入杠桿資金。該資產(chǎn)管理方案的合作方為國(guó)信證券，不設(shè)固定期限；盈安合伙第一次購(gòu)置萬(wàn)科股票的資金來(lái)源，3億元中1億來(lái)自萬(wàn)科EP利潤(rùn)獎(jiǎng)金，其他2億是杠桿融資。盈安合伙外部融資杠桿至少為1:2；外部資金如果想?yún)⒓?，可以作為融資杠桿的提供方和盈安合伙進(jìn)行洽談；融資杠桿并非固定不變，未來(lái)盈安合伙可能根據(jù)市場(chǎng)情況和資金本錢(qián)進(jìn)行調(diào)整；8、工程跟投制度工程跟投，是指對(duì)于今后萬(wàn)科所有新工程，除舊改及局部特殊工程外，原那么上要求工程所在一線公司管理層和該工程管理人員必須跟隨公司一起投資，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以外的其他員工可自愿參與投資；員工初始跟投份額不超過(guò)工程資金峰值的5%。萬(wàn)科還將對(duì)跟投工程安排額外受讓跟投。工程所在一線公司跟投人員可以在支付市場(chǎng)基準(zhǔn)貸款利率后，選擇受讓不超過(guò)工程資金峰值5%的份額；從4月1日實(shí)施跟投制度到5月25日，萬(wàn)科已有19家公司的29個(gè)工程進(jìn)行跟投。一些工程的認(rèn)購(gòu)率超過(guò)300%；通過(guò)工程跟投，員工成為工程合伙人，有助于形成背靠背的信任，進(jìn)一步激發(fā)公司內(nèi)的創(chuàng)業(yè)熱情和創(chuàng)造性，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。但容易形成了內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生