2023年四川省遂寧市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2023年四川省遂寧市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

i.計(jì)量投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮方案的（）。

A.未來(lái)成本B.差額成本C.有關(guān)的重置成本D.不可避免成本

2.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和

歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期。年無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)利率為8%,如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元,看跌期權(quán)的價(jià)格為（）

yL?

A.6.89B.13.11C.14D.6

3.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價(jià)為15元，B股票的市價(jià)為7元，某投資

人經(jīng)過(guò)測(cè)算得出A股票的價(jià)值為12元，B股票的價(jià)值為8元，則下列

表達(dá)正確的是（）。

A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應(yīng)投

資A股票D.應(yīng)投資B股票

4.

第5題出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（

的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

5.已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系為：y=2000

+0.7x,則該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為（）

A.70%B.30%C.50%D.無(wú)法確定

6.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)

7.

第19題關(guān)于彈性預(yù)算，下列說(shuō)法不正確的是（）o

A.彈性預(yù)算只是編制費(fèi)用預(yù)算的一種方法

B.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的

C.彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上

下限

D.彈性預(yù)算的編制關(guān)鍵是進(jìn)行成本性態(tài)分析

8.某公司年初股東權(quán)益為1500萬(wàn)元，全部負(fù)債為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前

利潤(rùn)600萬(wàn)元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%,則該

企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬(wàn)元。

A.360B.240C.250D.160

9.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限

5年，票面利率為6%,每年付息一次，同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股

權(quán)證。假設(shè)目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%,則每張認(rèn)股權(quán)證的

價(jià)值為（）元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

10.甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50%,權(quán)益凈利率20%,

股利增長(zhǎng)率5%,股權(quán)資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是（??）。

A.2B.10.5C.10D.2.1

二、多選題（10題）

11.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率上升的有（）o

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C銀行存款增加D.流動(dòng)負(fù)債減少

12.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中，正確的有（）

A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題

C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用（3系數(shù)計(jì)量

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的

13.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2O假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資

本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌

集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅

前資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全

部假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

14.第16題下列說(shuō)法正確的有（）。

A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的

B.信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸

C.引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一種應(yīng)用

D.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè).概念和原理的推論

15.第18題產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法不適用于（）。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

16.需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情形有（）。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

B.重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格發(fā)生變化

C.生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生根本變化

D.市場(chǎng)變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度發(fā)生變化

17.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)

資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來(lái)增量資金

的機(jī)會(huì)成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮

發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開(kāi)，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重

D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的

承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

18.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序

的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當(dāng)產(chǎn)量法分配

原材料費(fèi)用時(shí)，下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.第一道工序的完工程度為23.33%

B.第二道工序的完工程度為66.67%

C第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為56.67%

19.披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開(kāi)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行十幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算

出來(lái)的，下列各項(xiàng)中屬于其中的典型的調(diào)整的有。

A.研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用B.戰(zhàn)略性投資C.折舊費(fèi)用D.重組費(fèi)用

20.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同

的方法計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.下列與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動(dòng)的因素是()。

A.標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.預(yù)期股

利

22.下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不便于通過(guò)“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)

車間存貨占用資金情況

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之

間進(jìn)行分配

23.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下

降的是()。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升

D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

24.如果外部籌資增長(zhǎng)比小于零，則表示()。

A.企業(yè)需要從外部籌資

B.企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資

C.企業(yè)剩余資金為零

D.企業(yè)既不需要從外部籌資也不需要從內(nèi)部籌資

25.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的

是()。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

D.二者的執(zhí)行都會(huì)引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

26.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與

流動(dòng)負(fù)債比D.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

27.在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，下列表述正確的是()。

A.債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值B.債券的發(fā)行價(jià)格小于其面值C.債券

的發(fā)行價(jià)格等于其面值D.不確定

28.生產(chǎn)幾種產(chǎn)品共同耗用的材料費(fèi)用，在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下，為

了簡(jiǎn)化分配計(jì)算工作，應(yīng)當(dāng)按照各種材料()的比例分配原材料實(shí)際費(fèi)用。

A.體積比例B.定額消耗量C.定額成本D.產(chǎn)量或重量

29.配股權(quán)的“貼權(quán)”是指（）。

A.配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格

B.除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格

C.參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加

D.配股權(quán)具有價(jià)值

30.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要

計(jì)算的責(zé)任成本范圍是（）。（2010年）

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車間的全部可控成本

四、計(jì)算分析題（3題）

31.已知：某公司2011年銷售收入為40000萬(wàn)元，稅后凈利2000萬(wàn)元,

發(fā)放了股利1000萬(wàn)元，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：

期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額

資產(chǎn)

10003000

貨幣資金應(yīng)付賬款

10001000

交易性金融資產(chǎn)短期借款

30009000

應(yīng)收賬款長(zhǎng)期借款

70001000

存貨普通股股本

70005500

固定資產(chǎn)資本公積

1000500

可供出售金融資產(chǎn)留存收益

2000020000

資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與所有者權(quán)益

合計(jì)

假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無(wú)息的，2012年

股利支付率保持不變，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比不

變。

要求：

(1)如果該公司2012年計(jì)劃銷售凈利率比上年增長(zhǎng)10%,銷售增長(zhǎng)率為

30%,在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測(cè)該公司外部融資需求額和外部

融資銷售增長(zhǎng)比。

⑵如果2012年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)50%,預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%,預(yù)計(jì)銷

售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，2012年定向增

發(fā)新股2000萬(wàn)元，計(jì)算為實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)需要的外部債務(wù)籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，

公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬(wàn)元。預(yù)測(cè)2012年可實(shí)現(xiàn)的

銷售額、凈利潤(rùn)以及內(nèi)含增長(zhǎng)率。

32.A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限

20年，票面利率為10%,轉(zhuǎn)換比率為25,不可贖回期為10年，10年后

的贖回價(jià)格為1120元，市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A

公司目前的股價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)以后每年的增長(zhǎng)率為5%。剛剛發(fā)放

的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅稅

率為25%。

要求：

(1)計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本；

(2)分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線價(jià)值；

(3)假定甲公司購(gòu)入1000張，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是

被贖回；

(4)假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債

券的稅前籌資成本；

(5)假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案

是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格,請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元?

(四舍五入取整數(shù))

33.E公司2014年銷售收入為5000萬(wàn)元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益

總計(jì)為2500萬(wàn)元(其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2015年銷售增長(zhǎng)率為

8%,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為19%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致,

凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利

息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致。要求：

計(jì)算2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資。

五、單選題（0題）

34.下列各項(xiàng)中，表述錯(cuò)誤的是（）

A.生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以銷定產(chǎn)”的原則，生

產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量

B.管理費(fèi)用多屬于固定成本，所以管理費(fèi)用預(yù)算一般是以過(guò)去實(shí)際開(kāi)支

為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整

C.變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制，固定制造費(fèi)用通常與本期產(chǎn)

量無(wú)關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)

D.“預(yù)計(jì)利潤(rùn)表”中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)預(yù)測(cè)時(shí)估計(jì)的

六、單選題（0題）

35.第6題下列項(xiàng)目中，不能計(jì)入變動(dòng)成本法下產(chǎn)品成本的是（）。

A.固定性制造費(fèi)用B.直接人工C.變動(dòng)性制造費(fèi)用D.直接材料

參考答案

1D【答案】D

【解析】不可避免成本屬于決策的非相關(guān)成本。

2.C根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理得：20+看跌期權(quán)價(jià)格=10+24.96

/（1+4%）,所以看跌期權(quán)價(jià)格=10+24.96-1.04-20=14（元）。

3.DA股票價(jià)值低于股票市價(jià)，不值得投資。B股票價(jià)值高于股票市價(jià)，

值得投資。

4.B為了評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最

低年份的資料進(jìn)行比較。

5.B根據(jù)題干給出的成本模型公式可知，該企業(yè)的固定成本為2000元，

變動(dòng)成本率為70%,而變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1,則邊際貢獻(xiàn)率=

1-70%=30%。

綜上，本題應(yīng)選B。

注意本題中x是銷售額而不是銷售量。

6.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票代銷時(shí)證券公司

的利益。

7.A彈性預(yù)算方法從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)

的各種預(yù)算。但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性成本費(fèi)用預(yù)算和彈性

利潤(rùn)預(yù)算等。

8.C

答案：C

解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負(fù)債=1500+500=2000（萬(wàn)

元），稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=600x（1-25%）=450（萬(wàn)元），每年基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅

后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一加權(quán)平均資本成本X報(bào)表總資產(chǎn)=450-2000xl0%=250（萬(wàn)

元）

9.C每張債券的價(jià)值=1000x6%x(P/A,10%,5)+1000x(P/F,10%,

5）=848.35（元），10張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=1000—848.35=151.65（元），每張

認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=151.65/10=15.165（元）。

10.A內(nèi)在市凈率=股利支付率x權(quán)益凈利率/（股權(quán)資本成本-股利增長(zhǎng)

率）=50%x20%/（10%-5%）=20

H.ACD現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）+流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀行

存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減

少也會(huì)引起現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下

降。

12.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系，解決

了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可

以用（3系數(shù)計(jì)量，［1系數(shù)是該證券與市場(chǎng)組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。

選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴(yán)

格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選

擇投資組合。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

13.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/（14-2）*12%4-

2/（lH-2）x6%=8%,由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)

條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本

成本=8%,交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本

成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值x（無(wú)負(fù)債

企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本）=8%+1*（8%-5.5%）=10.5%,交

易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2X10.5%+1/2X5.5%=8%（或者直

接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)

的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

14.ABCD雙方交易原則認(rèn)為交易雙方都按自利行為原則行事；信號(hào)傳

遞原則認(rèn)為決策者的決策是以自利行為原則為前提的，■引導(dǎo)原則認(rèn)為應(yīng)

根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)傳遞的信息來(lái)采取行動(dòng)，?理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原

理的推論。

15.BC產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成

本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的

生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線

是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)

算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

16.ABC基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化,

就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品

的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工

藝的根本變化等。只有在這些條件發(fā)生變化時(shí)，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修

訂，由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)能力利用程度變化，不屬

于生產(chǎn)的基本條件變化，因此也就不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，故選項(xiàng)D

不正確。

17.ABC

ABC

【解析】加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，有三種

加權(quán)方案可供選擇，即賬面價(jià)值加權(quán)、實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)

構(gòu)加權(quán)。賬面價(jià)值會(huì)歪曲資本成本，市場(chǎng)價(jià)值不斷變動(dòng)，所以，賬面價(jià)

值加權(quán)和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)都不理想。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市

場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選

用平均市場(chǎng)價(jià)格，回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便，所以是理想的方

法，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。因?yàn)橘Y本成本的主要用途是決策，而決策總

是面向未來(lái)的，因此,相關(guān)的資本成本是未來(lái)的增量資金的邊際成本（屬

于機(jī)會(huì)成本），而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法

正確。如果發(fā)行費(fèi)用率比較高，則計(jì)算債務(wù)的成本時(shí)需要考慮發(fā)行費(fèi)用，

需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本

有較大的差別，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。如果籌資公司處于財(cái)務(wù)困境

或者財(cái)務(wù)狀況不佳，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，如果以債務(wù)的承諾

收益率作為債務(wù)成本，可能會(huì)出現(xiàn)債務(wù)成本高于股權(quán)成本的錯(cuò)誤結(jié)論,

所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

18.BC［答案］BC

［解析］第一道工序的完工程度為：70/150x100%=46.67%,第二道工序

的完工程度為：（70+30）/150X100%=66.67%,第三道工序的完工程

度為：（70+30+50）/150X100%=100%o

19.ABCD計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，典型的調(diào)整包括：（1）研究與開(kāi)發(fā)

費(fèi)用；（2）戰(zhàn)略性投資；（3）收購(gòu)形成的商譽(yù)；（4）為建立品牌、進(jìn)入新市

場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額發(fā)生的費(fèi)用；（5）折舊費(fèi)用；（6）重組費(fèi)用。此外，計(jì)

算資金成本的“總資產(chǎn)”應(yīng)為“投資資本”,并且要把表外融資項(xiàng)目納入“總

資產(chǎn)”之內(nèi)，如長(zhǎng)期性經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)等。

20.ABD市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)

益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異,所以選項(xiàng)A的

說(shuō)法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比算術(shù)平均

法要低一些，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候,

由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供

的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，

所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均

數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)D

的說(shuō)法不正確。

21.D預(yù)期股利與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。

22.C【答案】C

【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法要計(jì)算各步驟半成品成本，所以便于通過(guò)“生產(chǎn)

成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況,選項(xiàng)A錯(cuò)誤；

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟半成品成本，當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品

時(shí)，應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一

生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，但

這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟

尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品，選項(xiàng)D

錯(cuò)誤。

23.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和

C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市

價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本

正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.B

25.D【答案】D

【解析】認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問(wèn)題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)

行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。

26.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，把企業(yè)的債務(wù)總額同企

業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金

凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖

然也反映企業(yè)的舉債能力，但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來(lái)分析的選項(xiàng)

A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)考察企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。

27.B債券的利息是按票面面值和票面利率固定計(jì)算的，市場(chǎng)利率大于票

面利率時(shí)，債券投資人的收益比市場(chǎng)收益要低，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方

在債券利息上的利益，就要調(diào)低發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí),

以折價(jià)方式發(fā)行債券。

28.C在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,通常采用材料定額消耗量比例或材

料定額成本的比例進(jìn)行分配。

29.B如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與

配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于

除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。

30.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門(mén)、單位或個(gè)人)為對(duì)象，以其承

擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

31.(1)2011年金融資產(chǎn)=1000+1000=2000(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比

=(20000-2000)/40)00xl00%=45%經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比

=3000/40000x100%=7.5%

股利支付率=1000/2000x100%=50%銷售凈利率=2000/

40000x100%=5%2012年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5%x(1+10%)=5.5%夕卜部融資

額

=40000x30%x(45%-7.5%)-2000-40000x(l+30%)x5.5%x(l-50%)=1070(萬(wàn)

元)

外部融資銷售增長(zhǎng)比

=1070/(40000x30%)xl00%=8.92%

(2)含有通脹的銷售額增長(zhǎng)率=(l+50%)x(l+10%”=65%

銷售額增加=40000x65%=26000(萬(wàn)元)外部債務(wù)籌資額

=外部融資額-外部股權(quán)融資

=26000x(45%-7.5%)-2000-40000x(1+65%)x5%x(1-50%)-2000

=4100(萬(wàn)元)

⑶假設(shè)2012年銷售增長(zhǎng)額為W萬(wàn)元，則有：Wx(45%-7.5%)-

(40000+W)x5%x(1-50%)-(2000-500)=0

解之得：W=7142.86(萬(wàn)元)

2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額=40000+7142.86=47142.86(萬(wàn)元)

2012年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)=47142.86義5%=2357.14(萬(wàn)元)2012年內(nèi)含增長(zhǎng)

率

=7142.86/40000x100%=17.86%

32.(1)股權(quán)資本成本

=1.5x(!+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末債券價(jià)值

=1000x10%x(P/A,l2%,17)+1000x(P/F,l2%,17)=857.56(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25X(F/P,5%,3)x25=723.5(元)

第3年年末該債券的底線價(jià)值為857.56阮)

第8年年末債券價(jià)值

=1000x10%x(P/A,12%,12)+1000x(P/F,12%,l2)=876.14(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25x(F/P,5%,8)x25=923.44(元)

第8年年末該債券的底線價(jià)值為923.44(元)

【提示】底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中的較高者。

(3)第10年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25x(F/P,5%,10)x25=1018.06(元)由于轉(zhuǎn)換價(jià)值1018.06元小于贖回價(jià)

格1120元，因此甲公司應(yīng)選被贖回。

(4)設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本為i,則有：

1000=1