【湯臣倍健公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析10000字】

湯臣倍健公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析TOC\o"1-3"\h\u11922中文摘要 11742一、引言 330162（一）研究背景 33710（二）研究意義 3161331.理論意義 3314242.現(xiàn)實(shí)意義 326829二、盈利質(zhì)量概述 424411（一）盈利質(zhì)量概念 431381.定義 471132.特征 44782（二）影響盈利質(zhì)量的因素 5176631.外部因素 547992.內(nèi)部因素 515955（三）盈利質(zhì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建 629772三、湯臣倍健公司概況及盈利質(zhì)量分析 7693（一）湯臣倍健公司基本情況 730510（二）湯臣倍健公司的盈利質(zhì)量分析 7267781.獲利性分析 7240632.現(xiàn)金保障性分析 9159413.持續(xù)穩(wěn)定性分析 10173454.成長(zhǎng)性分析 1118773四、影響湯臣倍健公司盈利質(zhì)量原因分析 137091（一）行業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)的影響 1319389（二）政策的影響 135345（三）主營(yíng)業(yè)務(wù)和主營(yíng)收入 13408（四）技術(shù)研發(fā) 1410042五、提高湯臣倍健公司盈利質(zhì)量的建議 1526225（一）加強(qiáng)企業(yè)獲利性 1532291（二）保持創(chuàng)新活力 1517913（二）提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力 1621735六、結(jié)論 1631553參考文獻(xiàn) 18中文摘要本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于盈利質(zhì)量研究的各個(gè)方向，以及研究盈利質(zhì)量的各項(xiàng)指標(biāo)，選擇膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)中的領(lǐng)頭羊公司湯臣倍健公司作為研究對(duì)象，采用文獻(xiàn)資料法、數(shù)據(jù)分析法對(duì)湯臣倍健公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析。通過(guò)建立盈利質(zhì)量的分析指標(biāo)體系，結(jié)合湯臣倍健公司近三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)情況等對(duì)湯臣倍健公司的盈利獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性進(jìn)行分析。發(fā)現(xiàn)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)、政策影響和主營(yíng)業(yè)務(wù)和主營(yíng)收入以及技術(shù)研發(fā)對(duì)湯臣倍健的盈利質(zhì)量也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。通過(guò)分析我們發(fā)現(xiàn)湯臣倍健公司存在的問(wèn)題有：獲利性較差、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力較差、主營(yíng)業(yè)務(wù)不夠突出。并對(duì)此提出具有針對(duì)性的意見(jiàn)：合理控制成本、保持創(chuàng)新活力、提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力?！娟P(guān)鍵詞】盈利質(zhì)量；湯臣倍健公司；膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)一、引言（一）研究背景我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的快速發(fā)展，市場(chǎng)開(kāi)始趨向成熟。在2023年，我國(guó)的膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)突破了16000億元，累計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.9%，向我們展示其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。但改革開(kāi)放以來(lái)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的發(fā)展并非都是蒸蒸日上的，雖然前期膳食營(yíng)養(yǎng)品產(chǎn)業(yè)保持連續(xù)增長(zhǎng)，但從2020年開(kāi)始，膳食營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)飽和，許多細(xì)分城市和市場(chǎng)對(duì)于膳食營(yíng)養(yǎng)品的需求量逐漸下降。目前我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品正處于產(chǎn)品創(chuàng)新更新?lián)Q代的轉(zhuǎn)型時(shí)期，結(jié)合膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)以前良好發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)以及現(xiàn)在膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境，對(duì)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析是很有必要的。湯臣倍健公司在膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)中發(fā)展歷程最為悠久、品牌知名度最高的品牌之一，湯臣倍健一直走的就是創(chuàng)新型發(fā)展戰(zhàn)略，隨著科技的進(jìn)步，湯臣倍健公司與互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)系也日漸緊密。對(duì)湯臣倍健盈利質(zhì)量進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)湯臣倍健公司現(xiàn)在存在的問(wèn)題并提出具有針對(duì)性的建議是十分具有現(xiàn)實(shí)意義的。（二）研究意義1.理論意義膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)在我國(guó)有著不可估量的市場(chǎng)潛力，膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的影響很大，評(píng)價(jià)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要依據(jù)之一就是膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的盈利質(zhì)量情況，湯臣倍健公司作為膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的佼佼者，研究其盈利質(zhì)量有助于我們更好的了解膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)其他膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的健康發(fā)展具有良好的理論借鑒意義。2.現(xiàn)實(shí)意義截止目前我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入總額已經(jīng)超過(guò)12000億元，隨著我國(guó)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型，這一數(shù)據(jù)還可能保持上升的趨勢(shì)。湯臣倍健公司是我國(guó)知名的膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模在行業(yè)中處于前十的位置。無(wú)論是從公司規(guī)模、行業(yè)地位還是產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)展歷程都十分具有代表性。因此本文以湯臣倍健公司作為膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)盈利質(zhì)量分析的對(duì)象，進(jìn)一步挖掘湯臣倍健公司盈利質(zhì)量的優(yōu)點(diǎn)和存在的問(wèn)題，并對(duì)準(zhǔn)這些問(wèn)題提出相應(yīng)的建議，為其他膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)提高盈利質(zhì)量提供一個(gè)良好的參考方向，而且對(duì)湯臣倍健公司的持續(xù)發(fā)展也起著促進(jìn)作用。二、盈利質(zhì)量概述（一）盈利質(zhì)量概念1.定義國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈利質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)不一，本文認(rèn)為盈利質(zhì)量是企業(yè)利潤(rùn)的形成過(guò)程與利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量；盈利質(zhì)量是在財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)出企業(yè)盈利能力的持續(xù)性穩(wěn)定性和真實(shí)性。盈利質(zhì)量主要是指在財(cái)務(wù)報(bào)表中利潤(rùn)的變現(xiàn)能力以及各期利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的能力，所以盈利質(zhì)量一是與收入的持久性相關(guān)，二是盈利與現(xiàn)金流質(zhì)量相關(guān)（張瑞宇,李晨陽(yáng),王曉,2022）。盈利質(zhì)量不能單純靠財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析，而應(yīng)該在此基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)的現(xiàn)金流等多個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析，研究影響企業(yè)盈利質(zhì)量的主要因素，方能對(duì)癥下藥，從根本上提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為提高盈利質(zhì)量提供基礎(chǔ)保障（趙雨欣,劉思宇,2021）。2.特征通過(guò)查閱相關(guān)資料和經(jīng)過(guò)自己的總結(jié)，認(rèn)為盈利質(zhì)量的特征主要有真實(shí)性、獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。把這些特征相結(jié)合得出評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，以下將對(duì)盈利質(zhì)量特征展開(kāi)具體論述（陳夢(mèng)悅,周鑫鑫,吳雪）。（1）真實(shí)性在我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，財(cái)務(wù)信息失真的情況十分常見(jiàn)，這不僅僅無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，甚至?xí)绊懫髽I(yè)未來(lái)的戰(zhàn)略規(guī)劃。我們?cè)诜治銎髽I(yè)盈利質(zhì)量時(shí)，首先要保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源的真實(shí)性（孫天宇,許詩(shī),2019）。當(dāng)然，盈利質(zhì)量的真實(shí)性是難以量化的，但是我們?cè)诜治鰰?huì)計(jì)信息時(shí)，可著重關(guān)注企業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)交易、不良資產(chǎn)、異常交易、審計(jì)報(bào)告和最近幾年是否頻繁變更審計(jì)機(jī)構(gòu)等（朱佳琪,曾思宇,郭星）。只有保證了企業(yè)所提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，才能對(duì)后續(xù)盈利質(zhì)量的獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性等其他指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確分析。（2）獲利性獲利性是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的具體表現(xiàn)，獲利性的指標(biāo)在在一定程度上對(duì)我們分析企業(yè)的盈利質(zhì)量起到重要作用。一般可以選取銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)對(duì)獲利性進(jìn)行分析（林子涵,何思涵,高佳怡,2020）。獲利性分析主要和盈利能力的分析方向大體一致，盈利能力分析也是對(duì)企業(yè)的獲取利潤(rùn)的分析，盈利能力對(duì)盈利質(zhì)量起到一個(gè)保障性作用。（3）現(xiàn)金保障性現(xiàn)金的保障性就是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，把利潤(rùn)變成現(xiàn)金的能力。企業(yè)只有真正的現(xiàn)金流入時(shí)，才能獲得真正意義上的利潤(rùn)（梁雨婷,黃瑞婷,崔晨）。如果現(xiàn)金流入量不足，會(huì)造成企業(yè)的自己周轉(zhuǎn)失靈，即便企業(yè)賬面上實(shí)現(xiàn)了盈利，但企業(yè)僅有的現(xiàn)金也無(wú)法支撐企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，盈利質(zhì)量也就無(wú)法得到強(qiáng)有力的保障。只有獲得足額的現(xiàn)金，企業(yè)才可以順利地進(jìn)行日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具備一定的償債能力，加強(qiáng)債權(quán)人的投資信心（謝曉婷,彭雪兒,方天,2021）。（4）持續(xù)穩(wěn)定性一般來(lái)說(shuō)，盈利質(zhì)量的持續(xù)穩(wěn)定性可以分為兩個(gè)部分，一部分是對(duì)“持續(xù)性”的分析，分析企業(yè)是否具備長(zhǎng)期盈利的能力；還有一部分就是對(duì)“穩(wěn)定性”的分析，了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是否穩(wěn)定。一般情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)利潤(rùn)的影響最大，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占利潤(rùn)的比例越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)越穩(wěn)定，盈利質(zhì)量也就越高（鐘詩(shī)涵,姜佳琪,2022）；如果一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)大部分都來(lái)源于營(yíng)業(yè)外收入，那這個(gè)企業(yè)的盈利質(zhì)量就不會(huì)很高。（5）成長(zhǎng)性企業(yè)的成長(zhǎng)性就是指企業(yè)現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)情況是否能夠支撐企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，企業(yè)的成長(zhǎng)性有助于投資者更好地判斷這家企業(yè)的發(fā)展前景，關(guān)注企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況?？次磥?lái)的收益如何，是否值得長(zhǎng)期投資，因此在選擇成長(zhǎng)性的判斷指標(biāo)時(shí)除了要和本企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和每股收益增長(zhǎng)率進(jìn)行對(duì)比，還要和同行業(yè)其他企業(yè)對(duì)比，從多個(gè)角度分析，才能更全面的了解企業(yè)的成長(zhǎng)性（崔思宇,石星辰,余子涵）。（二）影響盈利質(zhì)量的因素1.外部因素（1）行業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)行業(yè)發(fā)展情況會(huì)對(duì)盈利質(zhì)量產(chǎn)生一定程度上的影響，如果行業(yè)所處的發(fā)展期不同，盈利質(zhì)量也會(huì)受到影響。例如，一個(gè)行業(yè)正好處于紅海，其市場(chǎng)已基本處于成熟期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力越來(lái)越大，那么盈利質(zhì)量可能就會(huì)受到一定的制約。然而如果一個(gè)行業(yè)處于藍(lán)海市場(chǎng)，其市場(chǎng)較廣，發(fā)展空間較大，盈利率較高，而對(duì)這個(gè)行業(yè)的盈利質(zhì)量也會(huì)起到一個(gè)良好的作用。（2）政策合理的利用優(yōu)惠政策可以幫助企業(yè)減少成本、增加利潤(rùn)。例如企業(yè)在采購(gòu)時(shí)，可以選擇購(gòu)買(mǎi)一些環(huán)保設(shè)備，降低其折舊成本。政府提出符合借貸條件的膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)積極的資金支持，同時(shí)政府也是支持膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的巨頭企業(yè)實(shí)施兼并重組和并購(gòu)海外的行為（韓思涵,秦佳怡,范雨,2021）。積極響應(yīng)政府的號(hào)召，可以為膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)提供一個(gè)新發(fā)展的方向，從而可以在一定程度上降低企業(yè)的成本，提高企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)盈利質(zhì)量也產(chǎn)生一定的積極影響。2.內(nèi)部因素（1）產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力與研發(fā)力度在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)的盈利質(zhì)量的高低離不開(kāi)產(chǎn)品強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，如果一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，那么這家企業(yè)很快就會(huì)被市場(chǎng)毫不留情的淘汰。而且產(chǎn)品的可替代性越高，被市場(chǎng)淘汰的可能性也就越大（雷瑞婷,潘晨陽(yáng),董曉,2021）。隨著社會(huì)的發(fā)展，每一件產(chǎn)品都不可能永遠(yuǎn)保持著高競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)可以加強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，使企業(yè)能夠快速根據(jù)市場(chǎng)需求與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)態(tài)發(fā)展來(lái)改進(jìn)便于消費(fèi)者接受和認(rèn)可的新產(chǎn)品，因此隨著市場(chǎng)的變化而不斷研發(fā)出新產(chǎn)品的企業(yè)才能在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地（鄧雪兒,蔡天宇,丁詩(shī)）。因此要想增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，就必須加大對(duì)產(chǎn)品的研發(fā)力度。（2）企業(yè)的資產(chǎn)狀況企業(yè)的資產(chǎn)狀況可以反映該企業(yè)的一個(gè)現(xiàn)有規(guī)模和一個(gè)技術(shù)水平以及整個(gè)公司的資產(chǎn)分布情況等。如果該企業(yè)的資產(chǎn)情況不容樂(lè)觀，那么對(duì)于該企業(yè)的盈利質(zhì)量也會(huì)相應(yīng)的打一個(gè)問(wèn)號(hào)（盧佳琪,袁思宇）。因此企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況與盈利質(zhì)量是相互影響的。如果一項(xiàng)資產(chǎn)不能在一定期間內(nèi)為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收入，那么該資產(chǎn)就是一項(xiàng)不良資產(chǎn)，變成費(fèi)用或損失，影響企業(yè)的利潤(rùn)，從而降低企業(yè)的盈利質(zhì)量。比如，如果對(duì)應(yīng)收賬款的管理不善，就會(huì)導(dǎo)致很多應(yīng)收賬款不能收回來(lái)，最后變成壞賬，對(duì)企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)造成嚴(yán)重的影響。（3）企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要由企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性，因此一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)越突出的企業(yè)，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就越穩(wěn)定。雖然投資凈利潤(rùn)和非營(yíng)業(yè)損益對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也有一定的影響，但這個(gè)影響不是永久性的。一般看來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重越大，說(shuō)明該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)越突出，企業(yè)發(fā)展就越具有保障性（阮星辰,程子涵,2019）。因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)越優(yōu)秀的企業(yè)，它的盈利質(zhì)量應(yīng)該越高。盈利質(zhì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建盈利質(zhì)量的分析離不開(kāi)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的一種集中體現(xiàn)。由于盈利質(zhì)量存在多種因素共同影響，高質(zhì)量的盈利質(zhì)量離不開(kāi)穩(wěn)定的現(xiàn)金流、主營(yíng)業(yè)務(wù)的主要貢獻(xiàn)以及強(qiáng)勁的成長(zhǎng)性（卓佳怡,呂雨婷,喬瑞,2021）。因此本文從盈利獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性這四個(gè)方面展開(kāi)分析。表1盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系指標(biāo)評(píng)價(jià)體系盈利獲利性銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)金保障性盈利現(xiàn)金比率收入現(xiàn)金比率凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率-持續(xù)穩(wěn)定性主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率非經(jīng)常性損益比率-成長(zhǎng)性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率每股收益增長(zhǎng)率-三、湯臣倍健公司概況及盈利質(zhì)量分析（一）湯臣倍健公司基本情況湯臣倍健公司是我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕膳食營(yíng)養(yǎng)品領(lǐng)域多年，湯臣倍健在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)500強(qiáng)”。湯臣倍健的發(fā)展是我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來(lái)”的企業(yè)精神，堅(jiān)持“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于膳食營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)前沿，引領(lǐng)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷(xiāo)售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷(xiāo)售分公司一銷(xiāo)售分公司三銷(xiāo)售分公司二銷(xiāo)售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四圖1湯臣倍健公司組織結(jié)構(gòu)（二）湯臣倍健公司的盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析主要是根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)等之間的關(guān)系，發(fā)行企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)水平，以及未來(lái)是否能持續(xù)創(chuàng)造利潤(rùn)的一種分析方法。盈利質(zhì)量的真實(shí)性很難去量化，只能通過(guò)其他的指標(biāo)去輔助我們更好的去辨別盈利質(zhì)量的真實(shí)性，比較直接的就是查看湯臣倍健公司的一個(gè)審計(jì)報(bào)告，通過(guò)查看湯臣倍健公司2021年-2023年的審計(jì)意見(jiàn)，這三年湯臣倍健公司的審計(jì)師事務(wù)所是和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，出具的均為無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告（戴晨陽(yáng),陸曉婷,2019）。因此本文認(rèn)為湯臣倍健公司所提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是真實(shí)可靠的，能確保我們后續(xù)分析的正確性1.獲利性分析對(duì)湯臣倍健企業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，我們不僅要注重“質(zhì)”的分析，更要保證“量”的真實(shí)可靠，所以本文先對(duì)湯臣倍健企業(yè)的獲利性進(jìn)行分析，讓“量”能夠更好地為“質(zhì)”提供基礎(chǔ)保障。根據(jù)膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的特點(diǎn)，本文選取了銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率這四個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。表2湯臣倍健公司獲利性指標(biāo)獲利性指標(biāo)2021年2022年2023年毛利508.22億536.53億598.94億銷(xiāo)售毛利率29.8%31.2%22.4%凈利潤(rùn)90.28億191.43億150.83億銷(xiāo)售凈利率5.39%10.09%7.39%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.9%4.59%4.62%凈資產(chǎn)收益率16.41%14.45%13.59%數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)銷(xiāo)售毛利率一般常用作判斷膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)劣的研究指標(biāo)，由表2可知，湯臣倍健公司的2021年到2022年的銷(xiāo)售毛利率波動(dòng)不大，但是在2023年直線下降，主要是由于冰激凌生產(chǎn)成本上升，收入也相應(yīng)增加。雖然湯臣倍健營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到9%，但是湯臣倍健的營(yíng)業(yè)成本也有8%，營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入基本持平，因此在一定程度上會(huì)導(dǎo)致2023年銷(xiāo)售毛利率下降。從三年的數(shù)據(jù)來(lái)看，湯臣倍健公司的銷(xiāo)售毛利率先緩慢提升，然后下降較快，說(shuō)明2023年湯臣倍健公司的獲利性開(kāi)始下降。在銷(xiāo)售凈利率方面，一般來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售凈利率的指標(biāo)越高越好，湯臣倍健公司的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)在2021年-2022年有所上升，主要是由于2023年湯臣倍健公司進(jìn)行了轉(zhuǎn)型升級(jí)，2022年國(guó)內(nèi)膳食營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)收入分別同比增長(zhǎng)14%、13%、9%、16%、9%，其銷(xiāo)售收入大大增加了，因此2022年相比于2021年銷(xiāo)售凈利率有所上升。但在2023年，由于膳食營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，導(dǎo)致湯臣倍健的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，因此在2023年湯臣倍健公司的獲利性較差?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)利用資金進(jìn)行盈利活動(dòng)的基本能力。雖然湯臣倍健公司近三年的總資產(chǎn)報(bào)酬率雖然相差不大，但在2022年出現(xiàn)了下降，主要原因是湯臣倍健公司在2022年對(duì)外進(jìn)行了資產(chǎn)置換。在2023年由于增資活動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，因此2023年的總資產(chǎn)報(bào)酬率開(kāi)始呈緩慢上升的趨勢(shì)，湯臣倍健的盈利能力逐漸向好的方向提升。凈資產(chǎn)收益率主要反映膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)股東從企業(yè)獲取利潤(rùn)的具體情況。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，就表示膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)可以從自有資產(chǎn)中獲得的收益越多，企業(yè)對(duì)其資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理水平就越高。從表1可知，湯臣倍健公司2021年至2023年的凈資產(chǎn)收益率呈逐年下降的趨勢(shì)，說(shuō)明湯臣倍健公司獲利性逐漸變差，主要原因是由于負(fù)債逐年上升導(dǎo)致。綜上所述，雖然銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的趨勢(shì)大體一致，均是2021年到2022年有所上升，2022年到2023年有所下降。只有凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)情況是逐年下降，目前的湯臣倍健公司的盈利能力較弱，主要原因是湯臣倍健在成本控制不到位和主營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)不夠突出。2.現(xiàn)金保障性分析現(xiàn)金保障性主要是指企業(yè)的利潤(rùn)中現(xiàn)金的占比，通常情況下，膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)都是用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，不管當(dāng)期有沒(méi)有收到現(xiàn)金，只要確認(rèn)是收入就立即入賬，這樣導(dǎo)致本期的利潤(rùn)存在虛增的情況，如果后續(xù)應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，就會(huì)發(fā)生壞賬，對(duì)湯臣倍健企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)就會(huì)造成消極的影響。因此，現(xiàn)金在利潤(rùn)中占比越高，說(shuō)明該膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的盈利質(zhì)量越好。本文主要選取盈利現(xiàn)金比率、收入現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率來(lái)對(duì)湯臣倍健公司盈利現(xiàn)金保障性進(jìn)行分析。表3湯臣倍健公司2021-2023盈利現(xiàn)金比率年份202120222023盈利現(xiàn)金比率1.851.931.22收入現(xiàn)金比率1.0251.0281.027凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率11.57%11.77%8.93%數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)湯臣倍健2021-2023年報(bào)盈利現(xiàn)金比率和凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量呈正比，該比率越大，說(shuō)明膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)可供支配的資金也就越多，現(xiàn)金保障性就越高。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)應(yīng)該大于1，如果小于1的話，可能表明該膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)存在大量應(yīng)收賬款的情況，從而影響盈利質(zhì)量。湯臣倍健公司的盈利現(xiàn)金比率2021年到2022年呈緩慢上升、2022年到2023年呈急速下降的趨勢(shì)，說(shuō)明2023年湯臣倍健公司的現(xiàn)金保障性在下降，但仍保持在1以上，說(shuō)明2023年湯臣倍健公司的現(xiàn)金保障性仍處于一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。表4收入現(xiàn)金比率同行業(yè)對(duì)比年份2021年2022年2023年湯臣倍健1.0251.0281.017MD膳食營(yíng)養(yǎng)品0.8140.8130.793CR實(shí)業(yè)集團(tuán)0.7260.6820.652數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)收入現(xiàn)金比率是在剔除了應(yīng)收賬款之后，從現(xiàn)金流入的角度來(lái)反映企業(yè)銷(xiāo)售收入的實(shí)際情況。由表4可知，湯臣倍健公司的收入現(xiàn)金比率均大于1，說(shuō)明湯臣倍健公司目前所有的收入都收到現(xiàn)金，同時(shí)也收到前期的應(yīng)收賬款，所以說(shuō)明湯臣倍健公司在應(yīng)收賬款管理是比較值得同行業(yè)的其他企業(yè)借鑒的。相比于同行業(yè)的MD膳食營(yíng)養(yǎng)品和CR實(shí)業(yè)集團(tuán)，湯臣倍健公司在收入現(xiàn)金比率的表現(xiàn)是較好的。凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率主要反映企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的效率，數(shù)值越大，資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力也就越強(qiáng)。由表4我們可以得知，湯臣倍健公司在2021年和2022年的凈資產(chǎn)回收率均在11%左右，說(shuō)明在這兩年中湯臣倍健公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加是比較快速的，但是在2023年時(shí)卻下降到8.93%，說(shuō)明在2023年的時(shí)候，湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力下降，主要原因就是湯臣倍健對(duì)于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理不到位，從而導(dǎo)致湯臣倍健公司現(xiàn)金流減少。綜上所述，從現(xiàn)金保障性的角度來(lái)分析，在2023年時(shí)，湯臣倍健的盈利現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)回收現(xiàn)金比率較同期相比，下降的幅度比較大，說(shuō)明在2023年湯臣倍健公司的現(xiàn)金保障性較差，因此在2023年的時(shí)候，湯臣倍健公司盈利質(zhì)量相對(duì)較差。3.持續(xù)穩(wěn)定性分析盈利的穩(wěn)定性一般是指膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)可以在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)能夠長(zhǎng)久地盈利，一個(gè)企業(yè)是否能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)的組成情況是分不開(kāi)的，每一類利潤(rùn)收入占所有業(yè)務(wù)收入的比例不盡相同，因此它們對(duì)盈利的穩(wěn)定性也是不一樣的。本文主要選取湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、非經(jīng)常性損益比率這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。表52021-2023年湯臣倍健公司盈利穩(wěn)定性指標(biāo)盈利穩(wěn)定性指標(biāo)202120222023主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率32%31%33%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率6.17%6.27%6.89%非經(jīng)常性損益比率4.73%2.45%1.2%表6湯臣倍健公司和同行業(yè)公司2021-2023年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率對(duì)比年份202120222023湯臣倍健32%31%33%MD膳食營(yíng)養(yǎng)品71%76%75%CR實(shí)業(yè)集團(tuán)22%23%25%數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率反映的是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。從表5來(lái)看，湯臣倍健公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率一直保持在30%左右，其穩(wěn)定性相比較于同行膳食營(yíng)養(yǎng)品業(yè)的MD膳食營(yíng)養(yǎng)品和CR實(shí)業(yè)集團(tuán)變化幅度不大，穩(wěn)定性較好。在2023年有回升2個(gè)百分點(diǎn)，主要是湯臣倍健公司加大對(duì)小膳食營(yíng)養(yǎng)品的市場(chǎng)投入和保持在膳食營(yíng)養(yǎng)品這一主營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)銷(xiāo)量較高，但是其綜合的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍有待全面加強(qiáng)（張瑞宇,李晨陽(yáng),王曉,2021）。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率主要是指剔除了非營(yíng)業(yè)成本之后，企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)而得到的利潤(rùn)。其主要影響因素有產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量、產(chǎn)品售價(jià)、期間費(fèi)用等。湯臣倍健公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率雖有上升，但均在6%左右，低于膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)10%的標(biāo)準(zhǔn)，放在制造業(yè)中，湯臣倍健公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率屬于中等水平。非經(jīng)常性損益比率，在2021-2023年呈下降趨勢(shì)。該指標(biāo)的數(shù)值均在正常范圍內(nèi)，降低表示湯臣倍健公司的業(yè)績(jī)很穩(wěn)定，不需要通過(guò)非經(jīng)常性交易來(lái)提高盈利質(zhì)量。如果湯臣倍健企業(yè)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占利潤(rùn)總額的大部分，并且非經(jīng)常性損益幾乎為零時(shí)，就說(shuō)明這家企業(yè)的盈利穩(wěn)定性很好。綜上可知，湯臣倍健公司通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、非經(jīng)常性損益這三個(gè)指標(biāo)的分析，其持續(xù)穩(wěn)定性是不錯(cuò)的，但是在后續(xù)的發(fā)展中要更加突出主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合優(yōu)勢(shì)和對(duì)膳食營(yíng)養(yǎng)品產(chǎn)品進(jìn)行更精準(zhǔn)的定位。4.成長(zhǎng)性分析成長(zhǎng)性是衡量湯臣倍健公司長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，雖然一個(gè)企業(yè)目前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)很高，但是它的成長(zhǎng)性不好，沒(méi)有發(fā)展前景，投資者也不會(huì)選擇對(duì)其進(jìn)行投資。如果一個(gè)膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，就必須要提高產(chǎn)能、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、提升市場(chǎng)占有率，持續(xù)發(fā)展的前提是必須要有較強(qiáng)的成長(zhǎng)性去支撐企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。本文主要選取湯臣倍健的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和每股收益增長(zhǎng)率為主要指標(biāo)進(jìn)行分析。表7湯臣倍健公司2021-2023年穩(wěn)定性指標(biāo)成長(zhǎng)性指標(biāo)分析202120222023營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率23.6%14.9%25.8%營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率33.75%15.11%9.52%每股收益增長(zhǎng)率37%7.41%5.67%數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)從表7可知，湯臣倍健公司2021年到2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈下降趨勢(shì)，2022年到2023年呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明湯臣倍健公司在2022年的利潤(rùn)總額相對(duì)于2021年來(lái)說(shuō)增加不是很大，主要原因是由于2022年?duì)I業(yè)成本增加比較大，主要是由于管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用較上年分別增加了16.18%和12.16%。但是在2023年湯臣倍健的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率又迅速上升到25.8%，說(shuō)明在2023年的湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品利潤(rùn)總額大幅度增加，主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加，導(dǎo)致湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率快速回升，因此由此可見(jiàn)，湯臣倍健公司在2023年的盈利質(zhì)量較好。湯臣倍健公司近三年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率呈下降趨勢(shì)，但都超過(guò)10%，說(shuō)明湯臣倍健公司的產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期。在同行業(yè)膳食營(yíng)養(yǎng)品內(nèi)與其他企業(yè)相比，膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)的其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入都不甚樂(lè)觀，說(shuō)明膳食營(yíng)養(yǎng)品行業(yè)市場(chǎng)前景較為嚴(yán)峻，湯臣倍健公司必須及時(shí)采取有效的措施，比如加大新產(chǎn)品的研發(fā)開(kāi)的，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，以提高湯臣倍健公司的收入增長(zhǎng)率（成峰）。每股收益增長(zhǎng)率該主要反映了每一份公司股權(quán)可以分得的利潤(rùn)的增長(zhǎng)程度。一定程度上來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)的數(shù)值越大，就代表該膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的發(fā)展前景和盈利質(zhì)量越好。湯臣倍健公司的每股收益增長(zhǎng)率在2021-2023年呈下降趨勢(shì)。在2021-2022年度大幅度下跌，說(shuō)明在2022年湯臣倍健公司的每份公司股權(quán)可以分得到的利潤(rùn)相比于2021年得到的利潤(rùn)大額減少。原因主要是湯臣倍健公司在2022年并購(gòu)了數(shù)個(gè)海外膳食營(yíng)養(yǎng)品品牌,導(dǎo)致股本擴(kuò)大。四、提高湯臣倍健公司盈利質(zhì)量的建議（一）加強(qiáng)企業(yè)獲利性加強(qiáng)企業(yè)的獲利性，可以通過(guò)控制成本發(fā)揮主營(yíng)業(yè)務(wù)的鮮明性來(lái)提高。創(chuàng)新是湯臣倍健的核心，但是在研發(fā)成本方面的支出也是一筆大開(kāi)銷(xiāo)。但是湯臣倍健公司的自主研發(fā)能力與國(guó)外的相比，仍存在一定的差異，在研發(fā)方式、研發(fā)水平和研發(fā)周期上更是需要不斷改善，而在改善的過(guò)程中的研發(fā)成本必然會(huì)有所提高。研發(fā)成本在研發(fā)的過(guò)程中屬于不可控因素，因此湯臣倍健的研發(fā)成本是較高的，因此合理控制研發(fā)成本就需要對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，同時(shí)也要加強(qiáng)與國(guó)際知名品牌的技術(shù)合作。除了控制研發(fā)成本，銷(xiāo)售成本也應(yīng)引起重視。湯臣倍健公司業(yè)務(wù)雖然開(kāi)始布局全球業(yè)務(wù)，但是在國(guó)際上并未處于領(lǐng)先地位，甚至尚未建立屬于自己的國(guó)際品牌。在銷(xiāo)售過(guò)程中，湯臣倍健采用的是自營(yíng)物流方式，增加了其銷(xiāo)售成本。使得湯臣倍健公司在如此激烈的國(guó)際市場(chǎng)獲得的利潤(rùn)被大大壓縮。湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品公司在銷(xiāo)售成本的控制方面可以借鑒國(guó)際知名膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的做法，例如運(yùn)營(yíng)網(wǎng)上直銷(xiāo)方式，控制銷(xiāo)售成本，只有合理控制成本才能提高湯臣倍健公司的盈利能力，進(jìn)而保證盈利質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展性。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入支撐著在公司的發(fā)展，主營(yíng)收入的來(lái)源于主營(yíng)膳食營(yíng)養(yǎng)品產(chǎn)品，我們的主營(yíng)產(chǎn)品要保持其鮮明性，就必須把其作為企業(yè)的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大研發(fā)力度，研發(fā)與膳食營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)需求相匹配的產(chǎn)品，增強(qiáng)其附加值，讓消費(fèi)者覺(jué)得物超所值，以及保證齊全的產(chǎn)品種類，考慮到各個(gè)方面的顧客需求。（二）保持創(chuàng)新活力湯臣倍健的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是創(chuàng)新能力技術(shù)創(chuàng)新。湯臣倍健的創(chuàng)新不僅僅體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新，還體現(xiàn)在管理創(chuàng)新，湯臣倍健的管理創(chuàng)新貫穿于戰(zhàn)略、組織、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)，它的管理創(chuàng)新就像一根線，把這些串起來(lái)。因此，創(chuàng)新是湯臣倍健的核心競(jìng)爭(zhēng)力，湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品公司只有加大對(duì)科研的投入力度和對(duì)加強(qiáng)對(duì)管理機(jī)制的創(chuàng)新，才能提高湯臣倍健公司的盈利質(zhì)量，加強(qiáng)投資者對(duì)它的投資力度，讓用戶更熱衷于購(gòu)買(mǎi)湯臣集團(tuán)的產(chǎn)品。（三）提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等，提高資產(chǎn)管理效率，必須要加強(qiáng)湯臣集團(tuán)公司應(yīng)收賬款和存貨的管理，對(duì)資源進(jìn)行合理的分配；只有提高湯臣集團(tuán)公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，企業(yè)的盈利質(zhì)量才能有保障，湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)的發(fā)展之路才能更加順暢。表102021-2023湯臣倍健公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)202120222023存貨周轉(zhuǎn)率5.975.85.56應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.886.877.49總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3 數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由上表可知，2021-2023年的存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明湯臣倍健公司存貨的獲現(xiàn)能力逐年變?nèi)?。但湯臣倍健公司?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，存在壞賬的數(shù)額較小，說(shuō)明其資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，短期償債能力較強(qiáng)。湯臣倍健公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這三年未發(fā)生改變。綜上，湯臣倍健公司應(yīng)當(dāng)重視存貨周轉(zhuǎn)率，減少庫(kù)存，加強(qiáng)存貨的變現(xiàn)能力。提高湯臣集團(tuán)膳食營(yíng)養(yǎng)品公司自己資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力還要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，首先管理層要強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理意識(shí)，湯臣集團(tuán)企業(yè)的戰(zhàn)略定位于企業(yè)價(jià)值最大化的前提下保持合理的現(xiàn)金流。其次要建立健全現(xiàn)金流量?jī)?nèi)部控制系統(tǒng)，做好內(nèi)控工作。第三要正視對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)算管理。湯臣集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金使用情況按周或月度制作一個(gè)資金計(jì)劃進(jìn)行預(yù)測(cè)，制作資金計(jì)劃時(shí)，湯臣倍健的財(cái)務(wù)人員要加強(qiáng)與業(yè)務(wù)人員的溝通，同時(shí)業(yè)務(wù)人員也應(yīng)該了解自己負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的一個(gè)資金流動(dòng)情況。除了需要財(cái)務(wù)部和業(yè)務(wù)部門(mén)人員的參與，也需要湯臣倍健全公司的所有部門(mén)都參與進(jìn)來(lái)，因?yàn)橘Y金計(jì)劃涉及到的是全公司的整體經(jīng)營(yíng)情況，與湯臣倍健全公司的人員都息息相關(guān)。六、結(jié)論本文從膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)盈利質(zhì)量研究的背景和研究意義分析研究，從獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性四個(gè)方面和結(jié)合影響湯臣倍健公司盈利質(zhì)量的內(nèi)外部因素對(duì)湯臣倍健公司盈利質(zhì)量進(jìn)行分析，得出以下的結(jié)論。湯臣倍健公司的盈利質(zhì)量不是很穩(wěn)定，湯臣倍健公司的獲利性較差，因此本文提出控制成本和發(fā)揮主營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)的建議，控制研發(fā)成本和費(fèi)用成本，保持創(chuàng)新的活力。湯臣倍健公司在盈利穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性較好，在同行膳食營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)相比，湯臣倍健的應(yīng)收賬款管理是比較好的。湯臣倍健公司的資金運(yùn)營(yíng)效果不是很好，提出合理分配資金資源，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理和減少存貨周轉(zhuǎn)率的建議。本文認(rèn)為，對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)當(dāng)注意以下三點(diǎn)：一影響盈利質(zhì)量的因素是多方面的，不能單從某一個(gè)角度去分析，應(yīng)該多角度結(jié)合分析。本文通過(guò)查找相關(guān)資料，主要從獲利性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性這四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)的。二是每個(gè)行業(yè)的情況都不一樣，所以在選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)要具有針對(duì)性，可以選擇企業(yè)可以是企業(yè)經(jīng)常使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以選擇多種財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合。三是在分析企業(yè)盈利質(zhì)量時(shí)，應(yīng)該