2023年對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)431真題

2頁(yè)8頁(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)年碩士爭(zhēng)論生入學(xué)考試初試試題考試科目：431金融學(xué)綜合一、單項(xiàng)選擇題〔220分〕1、M=KPY是屬于〔B〕的理論。A、現(xiàn)金交易說(shuō) B、現(xiàn)金余額說(shuō)C、可貸資金說(shuō) D、流淌性偏好說(shuō)2、以下產(chǎn)品進(jìn)展場(chǎng)外交易的是〔。A、國(guó)債期貨 指期貨C、ETF基金 、外匯遠(yuǎn)期31000〔A、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款預(yù)備金增加1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)張10001000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變C10001000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模收縮D、貨幣發(fā)行削減1000億元，存款預(yù)備金削減1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變4、弗里德曼將貨幣定義為〔。A、狹義貨幣 B、購(gòu)置力的暫棲所C、準(zhǔn)貨幣 D、廣義貨幣是贊成固定匯率的理由。A、可穩(wěn)定國(guó)際貿(mào)易和投資B、可避開(kāi)通貨膨脹的國(guó)際間傳導(dǎo)C、可增加本國(guó)貨幣政策的自主性6、對(duì)于國(guó)際收支，以下說(shuō)法中正確的選項(xiàng)是〔CA、國(guó)際收支是個(gè)存量的概念B、對(duì)未涉及貨幣收支的交易不予記錄C、國(guó)際收支并非國(guó)際投資頭寸變動(dòng)的唯一緣由7CMLSML〔C〕ASML上方的點(diǎn)是被低估的資產(chǎn)B、投資者應(yīng)當(dāng)為擔(dān)當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得補(bǔ)償C、CML能為均衡時(shí)的任意證券或組合定價(jià)8、據(jù)CAPM9%5%，X公司股票的期111.，以下說(shuō)法中正確的選項(xiàng)是〔。A、X股價(jià)被高估 B、X股票被公正定價(jià)C、X股價(jià)被低估 D、無(wú)法推斷9、金融機(jī)構(gòu)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的重點(diǎn)是〔C。A、營(yíng)業(yè)力氣 B、獲利力氣 C、償債力氣 D、資產(chǎn)治理力氣55%12%，當(dāng)前10020萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為〔B。A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0×〕1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生樂(lè)觀或消極的影響。(√)2〔×〕3〔〕4〔×〕5〔×〕6〔×〕均衡信貸配給理論，銀行貸款利率相對(duì)于市場(chǎng)利率具有黏性，即利率市場(chǎng)化后銀行貸款利率會(huì)是一個(gè)比均衡利率更低的利率。( √ )85〔×〕9、IPO抑價(jià)，即IPO低定價(jià)發(fā)行，對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)本錢。( √ )現(xiàn)費(fèi)用，所以在做預(yù)算的時(shí)候可以無(wú)視折舊。( × )企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿為1。( √ )、某企業(yè)正在爭(zhēng)論更現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選的方案：ANPV為400萬(wàn)元，IRR為10%；B方案的NPV為300萬(wàn)元，IRR為15%，據(jù)此可以認(rèn)為A方案更好。( √)13、公司權(quán)益的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值一般不相等。( √ )14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為零。 〔×〕15、因素模型中，證券收益率方差的大小只打算于因素的方差大小?！病痢橙?、名詞解釋〔420分〕1、監(jiān)管套利為根底的資本金要求安排其賬面資產(chǎn)，但所擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)卻加大了。2、影子銀行：影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系(包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng))。3、歐式期權(quán)----期權(quán)買方向賣方支付確定的期權(quán)費(fèi)〔1分〕后，即有權(quán)在合同到期日當(dāng)天〔1分〕向期權(quán)賣方買入〔1分〕或賣出〔1分〕確定數(shù)量的金融資產(chǎn)?！苍u(píng)分要點(diǎn)：期權(quán)費(fèi)、到期日當(dāng)天、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)〕4、綠鞋條款 是企業(yè)首發(fā)上市〔IPO〕中常用的一個(gè)條款，該條款賜予承銷商依據(jù)發(fā)行價(jià)增購(gòu)證券的選擇權(quán)〔2分〕.30天時(shí)間內(nèi)，可以增15%〔2分〕55、邊際資本本錢：公司無(wú)法以某一固定的資本本錢籌集無(wú)限的資金，當(dāng)公司籌集的資金本錢。四、計(jì)算題〔1020分〕11008%，5105元。33117〔保存小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)〕〔2分〕〔3分〕〔按單利計(jì)算〔3分〕到期收益率與發(fā)行價(jià)格呈何種關(guān)系？〔2分〕

8 7.62〔1分〕881171053〔2〕=

105

11.43%〔1分〕〔3〕=

881001055

6.67〔1分〕〔4〕到期收益率與發(fā)行價(jià)格吳反比關(guān)系〔2分〕由于發(fā)行價(jià)格越高，到期25年的月度數(shù)據(jù)，用公司的超額收益對(duì)市場(chǎng)組合〔500指數(shù)〕公司 i

〔截距〕

〔標(biāo)準(zhǔn)差，%〕i

ri,M

〔相關(guān)系數(shù)〕INTEL0.2212.00.7FORD0.1014.00.3MERCK0.0510.00.6500指數(shù)0.005.01.0Beta〔3分〕假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%，計(jì)算這些股票的預(yù)期收益率，并在證券市場(chǎng)線〔SML〕〔4分〕假設(shè)這三只股票將來(lái)一年的估量收益率分別如下：INTEL為20%、FORD15%MERCK10%，請(qǐng)?jiān)赟ML圖上畫出三只股票對(duì)應(yīng)的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估？〔3分〕(a).依據(jù)定義，COV

COVBetai

2m

andr i,m

i,mi mCOVi,mri,m)(im)所以，COV

r r Betai

2m

=i,m i m2m

i,m imForIntel:Beta

0.70.120.05

1.68ForFord:Beta 0.30.140.840.05ForMerck:Beta 0.60.11.20.05.........................................................................Beta1分。(b).E(Ri)=RFR+Bi(RM-RFR)=0.05+Betai(0.15-0.05)=0.05+0.1BetaiStockBetaE(Ri)=0.05+0.1BetaiIntel1.680.218Ford0.840.134Merck1.20.17.......................1分SML圖如下： 1分。Intel〔2分〕SML圖如下：〔1分〕五、簡(jiǎn)答題〔630分〕1、簡(jiǎn)述中心銀行把握根底貨幣的主要方法?！?〕概念〔2分〕與流通中通貨這兩局部組成?！?分〕中心銀行對(duì)商業(yè)。中心銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作〔公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)〕轉(zhuǎn)變根底貨幣〔2。如，從而根底貨幣也增加。2、什么是本錢推動(dòng)型通貨膨脹？本錢推動(dòng)”的通貨膨脹理論把通貨膨脹的緣由歸咎于產(chǎn)品本錢的上升。認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)中包括工資推動(dòng)通貨膨脹和利潤(rùn)推動(dòng)通貨膨脹。3、簡(jiǎn)述股票回購(gòu)的三種方式。答：股票回購(gòu)?fù)ǔ３惺芤韵氯N方式之一進(jìn)展：公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)。在這種狀況下，公司就像一般投資者一樣依據(jù)公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格〔2分〕要約回購(gòu)。在這種狀況下，公司向全部股東宣布將以某一價(jià)格回購(gòu)確定數(shù)量的股票?！?分〕目標(biāo)回購(gòu)。在這種狀況下，公司向特定股東回購(gòu)確定數(shù)量的股票，但這一要約不面對(duì)〔2分〕答案：三個(gè)條件，則證券組合就是套利證券組合：1. 套利組合的初始價(jià)格為零或?yàn)樨?fù)(簡(jiǎn)稱，自融資...............................2分2. (簡(jiǎn)稱，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)).............................................................................................................2分(簡(jiǎn)稱，正收益。...............................2分更合理？(即資本的時(shí)機(jī)本錢).〔2分〕內(nèi)含酬勞率法假設(shè)再投資酬勞率為該工程的內(nèi)含酬勞率.〔2分〕以資本本錢為再投資酬勞率較為現(xiàn)實(shí),故凈現(xiàn)值法較科學(xué). 斥工程的選擇過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)承受凈現(xiàn)值法則進(jìn)展選擇.〔2分〕六、論述題〔1545分〕1、依據(jù)購(gòu)置力平價(jià)〔PPP〕計(jì)算，IMF估量2023年中國(guó)GDP將達(dá)17.6萬(wàn)億美元，17.4萬(wàn)億美元的GDP規(guī)模，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。而依據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)GDP總量只有9.24萬(wàn)億美元?；谏鲜霾牧洗饛?fù)：什么是購(gòu)置力平價(jià)？〔5分〕購(gòu)置力平價(jià)的合理之處是什么？〔5分〕購(gòu)置力平價(jià)的缺陷是什么？〔5分〕答案要點(diǎn)：或者說(shuō)，任何兩種貨幣的匯率變動(dòng)都應(yīng)反映兩國(guó)物價(jià)水平的變化。首先，購(gòu)置力平價(jià)反映了無(wú)套利狀況下兩國(guó)價(jià)格水平之間的關(guān)系，因〔〔包括制度、市場(chǎng)構(gòu)造以及收入安排方式等全都的狀況下，它也能夠在確定程度上以貨幣購(gòu)置力的方式衡量?jī)蓢?guó)居民的福利水平比照。缺乏在于：A、購(gòu)置力平價(jià)無(wú)視了，也無(wú)法考慮到資本流淌對(duì)匯率的影響；B、它無(wú)視了不行貿(mào)易品的存在及其對(duì)物價(jià)的影響。C、它無(wú)視了貿(mào)易本錢和貿(mào)易壁壘對(duì)國(guó)際商品套購(gòu)所產(chǎn)生的制約。D、它也沒(méi)有考慮壟斷因素對(duì)兩國(guó)價(jià)格所產(chǎn)生的卑視性影響。E、它隱含假定了衡量?jī)蓢?guó)物價(jià)的商品籃子在商品質(zhì)量、種類、構(gòu)造權(quán)重上都全都也是不合理的。2、2023年9月23日，中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行先后公布公告，稱證監(jiān)會(huì)已核準(zhǔn)其非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股。10月16金融改革又向前邁出了一大步。請(qǐng)答復(fù)以下問(wèn)題：優(yōu)先股有哪些根本特征？〔4分〕商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)與作用是什么？〔6分〕考慮境內(nèi)外證券市場(chǎng)狀況，答復(fù)銀行為什么選擇在境外發(fā)行？〔5分〕〔1〕①股息固定，優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率；②優(yōu)先于一般股分紅；〔11〕融資工具單一造成了銀行資本構(gòu)造的“扭曲心資本長(zhǎng)期處于空白狀態(tài)。③有利于緩解由于資產(chǎn)質(zhì)量下滑造成的資本金壓力。目高非一級(jí)核心資本的占比，有利于強(qiáng)化市場(chǎng)約束，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)水平。④銀行業(yè)股價(jià)低估，股票增發(fā)困難。目前，我國(guó)銀行業(yè)整體估值水平較低。利用優(yōu)先〔3〕①國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者培育缺乏。優(yōu)先股都是私募發(fā)行，由機(jī)構(gòu)〔3點(diǎn)就給總分值〕3、企業(yè)資本構(gòu)造的選擇