財(cái)務(wù)建模搭建順序

財(cái)務(wù)建模搭建順序一、收入預(yù)測(cè)收入預(yù)測(cè)是整個(gè)財(cái)務(wù)模型的基準(zhǔn)，因?yàn)槔麧?rùn)表上的項(xiàng)目，除了折舊攤銷和利息費(fèi)用外，基本上都可以與收入掛鉤，比如毛利率乘以收入就等于毛利潤(rùn)，毛利潤(rùn)得出來之后，進(jìn)而可以得出主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，包括期間費(fèi)用管理費(fèi)用等，也可以按照占收入百分比進(jìn)行預(yù)測(cè)。有了收入預(yù)測(cè)之后，乘以相應(yīng)的假設(shè)百分比得出期間費(fèi)用，進(jìn)而得出一整套利潤(rùn)表。收入的搭建是一個(gè)不斷分拆的過程，從上往下分拆，不斷分拆到細(xì)枝末節(jié)。所有公司的收入都可以拆分為兩類，一類是量，一類是價(jià)，銷售收入=數(shù)量*單價(jià)。量的拆分可以按區(qū)域，也可以按產(chǎn)品類型，在考慮量的拆分時(shí)，要關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略，如果有推出新產(chǎn)品，可能會(huì)對(duì)老產(chǎn)品進(jìn)行清倉(cāng)停產(chǎn)等，此時(shí)要考慮老產(chǎn)品量的激增。單價(jià)也是公司戰(zhàn)略的延展，受公司的產(chǎn)品策略，定價(jià)策略，推廣策略的影響，以iPhone為例，比如當(dāng)有新的款式出來的時(shí)候，老iPhone一定會(huì)打折，具體打多少折？還要看公司的戰(zhàn)略，可以通過和管理層訪談拿到這些信息。通過分別對(duì)量和價(jià)的預(yù)測(cè)，會(huì)得出整個(gè)這個(gè)公司的銷售收入。二、利潤(rùn)表預(yù)測(cè)（一）成本預(yù)測(cè)簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)：假定毛利率固定，用收入乘以毛利率就可以得出銷售毛利，進(jìn)而得出銷售成本。謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)：對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本進(jìn)行預(yù)測(cè)，方法類似于收入預(yù)測(cè)，對(duì)成本進(jìn)行分拆之后得出成本。（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)測(cè)1.銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用預(yù)測(cè)比較常見的方法是和收入掛鉤，假設(shè)和收入成一定的百分比關(guān)系，可以基于歷史數(shù)據(jù)，得出預(yù)測(cè)百分比。但是管理費(fèi)用，與收入可能不是線性關(guān)系，管理費(fèi)用可能大多是人員工資、開辦費(fèi)等固定費(fèi)用，如果，單純的通過占銷售額的百分比計(jì)算管理費(fèi)用，實(shí)際應(yīng)用中可能會(huì)不妥。如果想要做細(xì)，可以將費(fèi)用拆分為固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用，對(duì)固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用分別進(jìn)行預(yù)測(cè)。和收入不相關(guān)的費(fèi)用不宜采用占銷售收入的百分比方法進(jìn)行預(yù)測(cè)，比如人員固定工資；和收入相關(guān)的費(fèi)用，可以按照收入的百分比進(jìn)行預(yù)測(cè)，比如人員提成、營(yíng)銷推廣費(fèi)用等，但銷售部門有些不拿提成的員工，可以參照固定費(fèi)用進(jìn)行預(yù)測(cè)。最后將固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用加起來得出總的費(fèi)用。2.折舊和攤銷預(yù)測(cè)簡(jiǎn)單的做法可以和收入進(jìn)行掛鉤，即通過占銷售收入的百分比進(jìn)行預(yù)測(cè)；也可以基于歷史上的折舊攤銷費(fèi)用占期初固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)比例的去算出當(dāng)期的折舊跟攤銷費(fèi)用。3.利息收入跟利息費(fèi)用4.非經(jīng)營(yíng)性收入費(fèi)用預(yù)測(cè)一般不預(yù)測(cè)非經(jīng)營(yíng)性收入費(fèi)用，除非管理層有長(zhǎng)期計(jì)劃5.所得稅預(yù)測(cè)常見誤區(qū)是直接用法定稅率計(jì)算所得稅，實(shí)際經(jīng)營(yíng)中企業(yè)會(huì)涉及到遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負(fù)債，直接用法定稅率，意味著企業(yè)所有的稅前利潤(rùn)都是應(yīng)納稅利潤(rùn)，企業(yè)沒有任何抵減項(xiàng)，同時(shí)也意味著企業(yè)會(huì)計(jì)口徑的利潤(rùn)和稅務(wù)口徑的利潤(rùn)是一致的，這在實(shí)踐中幾乎不可能。同時(shí)還應(yīng)當(dāng)考慮稅前利潤(rùn)對(duì)以前年度虧損的彌補(bǔ)。三、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)預(yù)測(cè)在預(yù)測(cè)的過程中需要假設(shè)資本支出金額，計(jì)算折舊攤銷額，得出固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的期末余額四、所有者權(quán)益預(yù)測(cè)所有者權(quán)益預(yù)測(cè)沒有太多的假設(shè)，只需假設(shè)股權(quán)融資和分紅五、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)（一）應(yīng)收賬款預(yù)測(cè)通常根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（=應(yīng)收賬款/收入）預(yù)測(cè)。（二）存貨預(yù)測(cè)通常根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率預(yù)測(cè)。（三）長(zhǎng)期投資一般假設(shè)投資期不變，除非管理層未來有明確計(jì)劃。（四）固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)期初余額+資本支出中購(gòu)置資產(chǎn)的金額?？梢韵蚬芾韺右磥韼啄曩Y本支出規(guī)劃，如果沒有資本支出規(guī)劃，也可以根據(jù)歷史期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，假設(shè)未來期間也保持相同的比例，用該比例乘以預(yù)測(cè)期收入，得出資本支出金額。折舊和攤銷的預(yù)測(cè)方法同利潤(rùn)表中折舊和攤銷的預(yù)測(cè)方法。最后進(jìn)行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備預(yù)測(cè)，通常預(yù)測(cè)過程中對(duì)資產(chǎn)處置比較慎重，不認(rèn)為每年都會(huì)有持續(xù)性資產(chǎn)處置。一種方法是，認(rèn)為預(yù)測(cè)期不會(huì)有資產(chǎn)處置，即資產(chǎn)減值損損失等于0；除非管理層有明確規(guī)劃，生產(chǎn)設(shè)備到了更新期，未來兩三年要逐步將現(xiàn)有的固定資產(chǎn)淘汰掉，此時(shí)需要按照管理層的戰(zhàn)略和決策去假設(shè)每一年的資產(chǎn)處置計(jì)劃。期初固定資產(chǎn)金額=上一期固定資產(chǎn)期末金額+當(dāng)期購(gòu)置的金額—折舊攤銷金額。除非特別行業(yè)，一般不考慮在建工程，假設(shè)在建工程都是當(dāng)期轉(zhuǎn)成固定資產(chǎn)或者全都是外購(gòu)固定資產(chǎn)，所以預(yù)測(cè)時(shí)在建工程的金額就是0。商譽(yù)通常假設(shè)是在未來期間保持值不變的，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)的商譽(yù)都來源于對(duì)外收購(gòu)，如果假設(shè)未來期間不會(huì)進(jìn)行對(duì)外收購(gòu)，對(duì)商譽(yù)不會(huì)產(chǎn)生變化。如果未來會(huì)計(jì)政策調(diào)整，對(duì)商譽(yù)也需要進(jìn)行攤銷時(shí)，則也要考慮商譽(yù)。（五）負(fù)債相關(guān)類似資產(chǎn)預(yù)測(cè)，比如，應(yīng)付賬款用應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)測(cè)，需要注意的是，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)應(yīng)的是成本而不是收入。遞延收入：不是所有公司都有遞延收入，只適用于一些特定業(yè)務(wù)模式的公司，比如，一些軟件公司收一兩年使用費(fèi)，使用費(fèi)在收到的時(shí)候不可以在當(dāng)期直接確認(rèn)收入的，而是需要在服務(wù)有效期內(nèi)平均分?jǐn)?，在每一期由遞延收入轉(zhuǎn)到收入。如果是對(duì)這類公司進(jìn)行預(yù)測(cè)，需要對(duì)遞延收入做非常精確的預(yù)測(cè)，因?yàn)檫@會(huì)對(duì)收入和凈利潤(rùn)有很大的影響。具體做法是，根據(jù)公司常簽的合同或服務(wù)的樣板，根據(jù)歷史期的數(shù)據(jù)計(jì)算出平均收入分?jǐn)倲?shù)據(jù)。（六）股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益需要單獨(dú)預(yù)測(cè)。具體方法是，首先根據(jù)凈利潤(rùn)進(jìn)行分拆，基于歷史數(shù)據(jù)明確以前凈利潤(rùn)有多少分配給少數(shù)股東，假設(shè)該比例在未來期間不變，通過該比例乘以總的凈利潤(rùn)計(jì)算出每一個(gè)預(yù)測(cè)期歸屬于少數(shù)股東的凈利潤(rùn)是多少，這一部分是少數(shù)股東權(quán)益變動(dòng)的期間增加量；少數(shù)股東權(quán)益變動(dòng)的期間減少量是股東分紅，通常分紅是一視同仁的，也可以通過歷史期間得出該比例，可以計(jì)算出每年有多少分紅是分給少數(shù)股東的，將其作為期間數(shù)的抵減數(shù)可以算出少數(shù)股東權(quán)益的期末數(shù)。六、現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)起點(diǎn)是凈利潤(rùn)，不影響現(xiàn)金流量，但影響凈利潤(rùn)的項(xiàng)目要進(jìn)行調(diào)整。（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量注意經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中的財(cái)務(wù)費(fèi)用和融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中的支付銀行貸款利息這兩個(gè)項(xiàng)目，不要重復(fù)計(jì)算；搭建模型的時(shí)候不需要考慮壞賬準(zhǔn)備，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，已經(jīng)考慮了壞賬準(zhǔn)備。（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般不考慮出售長(zhǎng)期資產(chǎn)；購(gòu)置固定資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)之前預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)填寫；分得的股利是指被投資企業(yè)分配的現(xiàn)金股利，不考慮股票股利和權(quán)益法計(jì)算的股利。（三）融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量股權(quán)融資：一進(jìn)一出，進(jìn)指的是發(fā)行股票，出指的是分紅債權(quán)融資，一進(jìn)一出，進(jìn)指的是貸款，出指的是還本付息七、債務(wù)和還款進(jìn)度預(yù)測(cè)債務(wù)預(yù)測(cè)為什么要放在最后？因?yàn)閭鶆?wù)預(yù)測(cè)在很大程度上依賴企業(yè)一整套現(xiàn)金流量表的預(yù)測(cè)，只有在知道企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金是盈余還是不足，才能對(duì)債務(wù)融資進(jìn)行預(yù)測(cè)。如果本期現(xiàn)金盈余就可以去還債，如果本期現(xiàn)金不足就需要借債。債務(wù)預(yù)測(cè)的邏輯：假設(shè)不考慮債務(wù)融資取得的現(xiàn)金流（若考慮債務(wù)融資，取得的現(xiàn)金流將會(huì)陷入循環(huán)計(jì)算），即只考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和當(dāng)期必須要?dú)w還的與融資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量，并留