論企業(yè)營運(yùn)能力分析-以華潤三九為例-會計-畢業(yè)論文

論企業(yè)營運(yùn)能力分析—以華潤三九為例摘要我們的社會主義市場經(jīng)濟(jì)正在不斷的發(fā)展，各行各業(yè)之間的聯(lián)系無疑也會更加密切，企業(yè)之間競爭力也日益加劇，如何在激烈的競爭環(huán)境中穩(wěn)步提高企業(yè)自身的核心競爭力是一門值得深究的學(xué)問。無論經(jīng)濟(jì)好壞，醫(yī)藥行業(yè)永遠(yuǎn)是一個朝陽企業(yè)，這意味著醫(yī)藥行業(yè)的競爭將會越來越大，醫(yī)保局架構(gòu)下的新政使處方藥營銷的方方面面都直面挑戰(zhàn)，在這種形勢下，眾多醫(yī)藥制造業(yè)或醫(yī)藥貿(mào)易企業(yè)必然會走向轉(zhuǎn)型，如何應(yīng)對新形勢下新管理方法和營銷策略的挑戰(zhàn)，是一門技術(shù)活。醫(yī)藥行業(yè)中的企業(yè)想要脫穎而出，就要學(xué)會利用能觸摸到的資源，管理層也應(yīng)該重視企業(yè)營運(yùn)能力分析。企業(yè)中的營運(yùn)能力主要體現(xiàn)在對資源的合理有效利用和整體的規(guī)劃整合中，本文主要從企業(yè)營運(yùn)能力的概念和指標(biāo)入手，把華潤三九作為案例，闡明華潤三九的基本現(xiàn)狀，分析華潤三九營運(yùn)能力中的各項(xiàng)指標(biāo)，通過分析華潤三九的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等相關(guān)指標(biāo)去揭示華潤三九的資源配置情況和資金周轉(zhuǎn)狀況，從而達(dá)到促進(jìn)企業(yè)改善資源配置的效果。挖掘企業(yè)資本管理中存在的問題及影響因素，針對性的給出一些建議，幫助企業(yè)提高自身營運(yùn)能力。關(guān)鍵詞：華潤三九分析營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率AbstractOursocialistmarketeconomyisdevelopingcontinuously,andthelinksbetweenallwalksoflifewillundoubtedlybecomecloser,andthecompetitivenessamongenterpriseswillalsobecomeincreasinglyintensified.Howtosteadilyimprovethecorecompetitivenessofenterprisesinthefiercecompetitionenvironmentisaknowledgeworthexploring.Regardlessoftheeconomyisgoodorbad,thepharmaceuticalindustryisalwaysasunriseenterprises,whichmeansthatthemedicalindustrycompetitionwillbemoreandmorebig,healthbureauunderthearchitectureofthenewmarketingtomeetthechallengeofallaspectsofprescription,inthissituation,manypharmaceuticalmanufacturingorpharmaceuticaltradingenterpriseswillinevitablytothetransformation,howtodealwithanewmanagementmethodunderthenewsituationandchallengeofmarketingstrategy,isaskill.Tostandoutinthepharmaceuticalindustry,enterprisesshouldlearntomakeuseoftheresourcestheycantouch,andthemanagementshouldalsoattachimportancetotheanalysisofenterpriseoperationability.Intheenterpriseoperationabilitymainlymanifestsinthereasonableandeffectiveuseofresourcesandintegrationintheoverallplanning,thisarticlemainlyobtainsfromtheconceptofenterpriseoperatingcapacityandindex,theCRCsan-jiuasanexample,expoundshuarunsan-jiubasicpresentsituation,analysistheindicatorsofhuarunsan-jiuoperatingcapacity,throughtheanalysisofCRClump-sumtotalassetturnover,inventoryturnover,accountsreceivableturnoverandthecorrelativeindexestorevealtheCRCsan-jiuresourceallocationsituationandthecashflowstatus,soastopromotetheenterprisetoimprovetheeffectoftheallocationofresources.Thispaperexplorestheexistingproblemsandinfluencingfactorsinthecapitalmanagementofenterprises,andputsforwardsometargetedSuggestionstohelpenterprisesimprovetheiroperatingcapacity.目錄1.緒論1.1題目背景及目的1.2國內(nèi)外研究狀況1.2.1國內(nèi)研究狀況1.2.2國外研究狀況1.3題目研究方法1.3.1文獻(xiàn)研究法1.3.2比較分析法1.3.3比率分析法1.3.4趨勢分析法1.4論文構(gòu)成及研究內(nèi)容2.企業(yè)營運(yùn)能力分析基本理論闡述2.1營運(yùn)能力的含義2.2營運(yùn)能力分析的指標(biāo)2.2.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述2.2.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述2.2.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.2.2.2存貨周轉(zhuǎn)率2.2.2.3現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率2.2.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述2.3營運(yùn)能力分析對企業(yè)的重要性及影響3.華潤三九公司基本概況3.1華潤三九公司的簡介3.2華潤三九公司的現(xiàn)狀4.華潤三九公司營運(yùn)能力分析4.1華潤三九總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析4.2華潤三九流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析4.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.2.2存貨周轉(zhuǎn)率4.2.3現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率4.3華潤三九固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析4.4 華潤三九與北京同仁堂的營運(yùn)能力指標(biāo)的對比4.4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.4.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.4.3存貨周轉(zhuǎn)率4.4.4現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率4.4.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.4.6固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升華潤三九營運(yùn)能力的相關(guān)建議5.1提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.2多種途徑增加現(xiàn)金流入5.3進(jìn)一步優(yōu)化存貨管理5.4建立應(yīng)收狀況管理責(zé)任制5.5提升固定資產(chǎn)管理效率和效益6結(jié)語1緒論題目背景及目的中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制正在不斷的發(fā)展，我國醫(yī)藥行業(yè)在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長模式的變化和經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的調(diào)整等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但市場體制較簡陋和現(xiàn)代化水平較低仍是醫(yī)藥企業(yè)當(dāng)前面臨的嚴(yán)峻問題。身為大型國有控股醫(yī)藥上市公司的華潤三九，也同樣存在行業(yè)內(nèi)的一些問題，其發(fā)展也受到很多因素的影響，如國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展趨勢，行業(yè)競爭及政策導(dǎo)向。華潤三九作為資金密集型和人才密集型的大型醫(yī)藥企業(yè)，如何最大程度的利用自身資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變是關(guān)鍵，進(jìn)一步擴(kuò)大市場，提高自身競爭力是目標(biāo)。企業(yè)營運(yùn)能力分析就是對企業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度的計算與分析，并通過橫向和縱向?qū)Ρ葋碓u價，分析企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率以及經(jīng)營管理水平,找出其存在的缺陷，有效規(guī)避風(fēng)險，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。國內(nèi)外研究狀況國內(nèi)現(xiàn)狀研究：20世紀(jì)90年代，中國才開始著手于企業(yè)營運(yùn)能力的分析和探究。很大的一個原因是，作為營運(yùn)資金的財務(wù)概念在1993年才引入中國。中國企業(yè)的營運(yùn)能力的績效與美國等西方發(fā)達(dá)國家來對比，中國很明顯是處于不高的水平，中國企業(yè)的營運(yùn)能力迫切需要科學(xué)理論的指導(dǎo)。國外現(xiàn)狀研究：２０世紀(jì)３０年代，美國等發(fā)達(dá)國家就開始著手研究企業(yè)營運(yùn)能力了，他們重點(diǎn)研究如何較為簡便的優(yōu)化營運(yùn)資本這一方面。所以，在當(dāng)時能夠給大家查閱的都是與應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)相關(guān)的文檔。美國等發(fā)達(dá)國家直到２０世紀(jì)７０年代中后期才逐漸把步伐邁向固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)。題目研究方法研究方法有很多種，但是文獻(xiàn)研究，比較分析，比率分析，趨勢分析這幾種方法更適合用到此論文中，可以加強(qiáng)說服力。本文研究和分析華潤三九近五年的相關(guān)數(shù)據(jù)并且與同行業(yè)北京同仁堂的營運(yùn)能力進(jìn)行對比分析，從而對華潤三九的營運(yùn)能力有一定的了解進(jìn)而做出相應(yīng)的判斷及評價，有利于公司人員及時解決隱藏的問題。1.3.1文獻(xiàn)研究法通過對探究目標(biāo)的一些文獻(xiàn)進(jìn)行匯集，區(qū)別，整理從而對探究目標(biāo)有一個客觀事實(shí)，科學(xué)合理的認(rèn)識的方法就叫做文獻(xiàn)研究法。本文針對華潤三九營運(yùn)能力分析這個課題，搜尋大量資料及文獻(xiàn)通過新浪財經(jīng)網(wǎng)查找華潤三九近五年的年度報告，結(jié)合期刊，書本等相關(guān)知識，系統(tǒng)地，有針對性地對華潤三九的營運(yùn)能力進(jìn)行分析。1.3.2比較分析法通過對探究目標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)行進(jìn)橫向縱向比較，從差異中了解目標(biāo)經(jīng)濟(jì)問題的方法就叫比較分析法。本文通過分析華潤三九近五年財務(wù)報表中的主要數(shù)據(jù)，找出出現(xiàn)不同數(shù)據(jù)的原因，從而判斷華潤三九的營運(yùn)能力，為企業(yè)發(fā)展及管理層下放相關(guān)政策指明方向。同時比較同行業(yè)北京同仁堂的營運(yùn)能力財務(wù)指標(biāo)，分析華潤三九在行業(yè)中的情況。通過計算分析財務(wù)報表中一些指標(biāo)的比率來分析企業(yè)的發(fā)展趨勢和經(jīng)營狀況的方法就叫比率分析法。它是一種基本的財務(wù)分析手段，它在同一個報表對幾個重要的、有關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向和橫向?qū)Ρ确治?，從而推動企業(yè)的前進(jìn)。通過觀察和分析相關(guān)重要指標(biāo)各個時期的變化趨勢，可以發(fā)現(xiàn)并解決相關(guān)問題，有利于推測未來的發(fā)展趨勢，這種方法就叫趨勢分析法。本文采用趨勢分析法對華潤三九近五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，與同行業(yè)北京同仁堂進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，畫圖表以便讀者能更直觀的看出營運(yùn)能力的變化情況。使讀者更深入了解本文研究的問題，更直接展示出解決措施。論文構(gòu)成及研究內(nèi)容本文主要采用理論知識與數(shù)據(jù)分析相結(jié)合的研究方法，將華潤三九選為本次課題研究的對象，本文主要對華潤三九的營運(yùn)能力指標(biāo)進(jìn)行分析，對華潤三九在企業(yè)營運(yùn)的資金周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的情況進(jìn)行分析，并給出相對應(yīng)的措施，幫助內(nèi)部管理人員及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營中存在的問題，及時解決，迅速調(diào)整運(yùn)營管理方式。本文主要由以下五個章節(jié)組成：第一章主要講明了研究對象的相關(guān)背景、研究對象在中國內(nèi)外的探究狀況及進(jìn)程、用了哪幾種研究方法來論述本文以及論文由哪幾部分構(gòu)成及主要研究什么內(nèi)容。第二章著重于企業(yè)運(yùn)營能力分析的相關(guān)基礎(chǔ)理論,包括企業(yè)經(jīng)營能力,營運(yùn)能力的概念是什么,什么是營運(yùn)能力分析指標(biāo),并分析企業(yè)經(jīng)營能力的影響和重要性。第三章主要是介紹研究對象華潤三九企業(yè)的基本信息及現(xiàn)狀，有助于讀者更加了解研究對象的情況，加深對研究問題的理解，更好的對研究對象營運(yùn)情況存在的問題形成自己的見解。第四章通過華潤三九近五年的財務(wù)報表里的相關(guān)數(shù)據(jù)對營運(yùn)能力進(jìn)行縱向的分析對比，與同行業(yè)北京同仁堂進(jìn)行橫向分析對比，通過繪制相對應(yīng)的趨勢圖標(biāo)，使讀者更加直觀的看出華潤三九近五年來營運(yùn)能力的變化。第五章通過第四章的分析對比發(fā)現(xiàn)華潤三九營運(yùn)管理模式存在的一些問題并提出自己的見解，提出改善措施及建議。2.企業(yè)營運(yùn)能力分析的基本理論2.1營運(yùn)能力的含義營運(yùn)能力也就是企業(yè)運(yùn)用各種資產(chǎn)來達(dá)到理想的效率及效益的經(jīng)營能力。企業(yè)的發(fā)展前景和經(jīng)營狀況絕大部分取決于管理層如何使用自己企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)。經(jīng)營能力越強(qiáng)，企業(yè)自身資本周轉(zhuǎn)的速度與資產(chǎn)的利用率以及企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營能力成正比，有利于公司管理層把握整個企業(yè)的運(yùn)營情況，根據(jù)參考指標(biāo)及時作出相應(yīng)的調(diào)整。2.2營運(yùn)能力分析的指標(biāo)企業(yè)的高層通常會通過參考一些財務(wù)指標(biāo)來對公司整體的運(yùn)營情況有個初步的判斷，然后通過深入分析總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)從而給公司的發(fā)展提供明確的發(fā)展目標(biāo)。2.2.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以說成是自身企業(yè)總的資產(chǎn)在一個時間段內(nèi)周轉(zhuǎn)了多少次。從中可以看出企業(yè)在這個時間段的收入及經(jīng)營狀況的好壞。總資產(chǎn)在觀察的時期內(nèi)轉(zhuǎn)動的次數(shù)越多，同時也說明企業(yè)利用總資產(chǎn)后的產(chǎn)出也較為理想，如果在觀察時期轉(zhuǎn)動的次數(shù)少則不排除管理欠佳這個可能性。2.2.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述身為流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，反映流動周轉(zhuǎn)的速度的流動資產(chǎn)率成為企業(yè)備受關(guān)注的焦點(diǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度與其指數(shù)成正比，從而流動資產(chǎn)也轉(zhuǎn)得快，如果轉(zhuǎn)得慢，也容易造成資金的浪費(fèi)，從而影響整個企業(yè)的營運(yùn)。2.2.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款可以說成是企業(yè)理應(yīng)收取的貨款，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率也就是單位收回賒銷款項(xiàng)的能力。也可以用來估計應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為收款的速度。人們普遍認(rèn)為，一個企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大越好。它反映了應(yīng)收賬款的高質(zhì)量和較高的收款效率，因此壞賬的可能性相對較低。然而，應(yīng)收賬款的實(shí)質(zhì)是指應(yīng)該收取而實(shí)際未收取的現(xiàn)金，其本身在營運(yùn)的意義上并無增值性。企業(yè)實(shí)行賒銷的政策主要是為了擴(kuò)大銷售規(guī)模，增強(qiáng)銷售的競爭力，但賒銷額作為資產(chǎn)（應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)）對企業(yè)的營運(yùn)并無幫助。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只是表明在應(yīng)收賬款已經(jīng)發(fā)生后應(yīng)收賬款本身的收回效率，而不能單方面認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。從業(yè)務(wù)角度看，加緊催討并不是提升應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的有效方法，因?yàn)榧泳o催討屬于事后的行為，為了大大提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，最有效的方法就是在訂立賒銷政策的時候就減少賒銷期限，但是，這也會損害企業(yè)銷售的競爭力，影響銷售。因此，從整個營運(yùn)的角度來看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的設(shè)置也是處于兩難抉擇的境況。2.2.2.2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率可以理解為企業(yè)把自身的貨物賣出去并得到補(bǔ)償?shù)乃俣?。企業(yè)自身的銷售能力越強(qiáng)，存貨流轉(zhuǎn)的速度也就越快，企業(yè)管理的效率也就越高。如果企業(yè)自身實(shí)力存在缺陷，企業(yè)庫存的管理就有可能出現(xiàn)效率低下的可能性。2.2.2.3現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率可以反映一個企業(yè)現(xiàn)金利用是否得當(dāng)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)得過快說明公司的日?，F(xiàn)金存量過少，此時現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)較高指標(biāo)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率過慢說明公司存放了大量的現(xiàn)金，不利于企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)。2.2.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的概述固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是在一個企業(yè)在一定的觀察期內(nèi)其占用了的固定資產(chǎn)產(chǎn)生了多少收益。周轉(zhuǎn)率高說明資源利用相對合理，投入與產(chǎn)出形成了正比，周轉(zhuǎn)率低容易造成資源浪費(fèi)。2.3營運(yùn)能力分析對企業(yè)的影響及重要性著手分析企業(yè)的營運(yùn)能力有利于幫助企業(yè)了解目前企業(yè)的經(jīng)營狀況，及時作出調(diào)整。通過對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，可以及時發(fā)現(xiàn)不適合企業(yè)經(jīng)營模式和管理的結(jié)構(gòu)比例，并進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，形成科學(xué)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)必須重視資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究和改進(jìn)，以提高資產(chǎn)的流動性。能夠?yàn)橥顿Y者提供具有參考價值的信息。管理層可以通過分析結(jié)果看出公司的財務(wù)是否存在安全隱患，公司的盈利能力如何，資本是否保全等等，有助于管理層制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略。能夠?yàn)閭鶛?quán)人做出信貸判斷提供數(shù)據(jù)建議。債權(quán)人能通過分析結(jié)果看出一個企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，是否具有較好的資產(chǎn)管理能力，自身的資產(chǎn)是否安全等等。從而作出合理的信貸策略。3.華潤三九公司基本概況3.1華潤三九公司簡介華潤三九醫(yī)藥貿(mào)易股份有限公司是一家主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)與銷售的大型央企，2007年11月底三九被華潤集團(tuán)收購，因此公司被簡稱為“華潤三九”。華潤醫(yī)藥集團(tuán)有限公司的梳理與并購，華潤三九一直努力研發(fā)同事也與外界保持密切聯(lián)系，符合大眾需求的新產(chǎn)品源源不斷地進(jìn)入群眾的生活，公司產(chǎn)品非常豐富。熱銷的999感冒靈占據(jù)市場第一已連續(xù)五年。999皮炎平和三九胃泰等優(yōu)秀產(chǎn)品在人們心中占有較高的地位，市場排名也名列前茅；“９９９”具有較高的品牌價值，知名度也還在不斷擴(kuò)大。３．２華潤三九公司現(xiàn)狀從華潤三九2018年的年報可以看出，該公司全年的營業(yè)收入為１３４．２８億元，同比增長２０．７５％，凈利潤為１４．３２億元，同比增長１０．０２％。目前來看華潤三九已經(jīng)連續(xù)兩年成百億營收“大戶”。２０１９年３月１４日，華潤三九再次通過國家高新技術(shù)企業(yè)確認(rèn)，從２０１８年開始，將連續(xù)三年享受國家有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠政策。自針對企業(yè)處方藥的“兩票制”推行以來，華潤三九的銷售費(fèi)用率從３０％－４０％，提升到了４０％－５０％，２０１８年的銷售費(fèi)用就增加到了１７．１８億元。華潤三九發(fā)布的第一季度業(yè)績預(yù)測，２０１９年第一季度上市公司股東應(yīng)占凈利潤比上年增長１４３．５５億元至１７９．０２億元，增長了１０．３億元至１１．８億元。4.華潤三九公司營運(yùn)能力分析為了更準(zhǔn)確更全面的對華潤三九的營運(yùn)能力進(jìn)行分析，以下將從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來著手分析華潤三九2014年至2018年五年的營運(yùn)能力情況。4.1華潤三九總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析以下是華潤三九有關(guān)總資產(chǎn)的一些數(shù)據(jù)，我們可以用這些數(shù)據(jù)來對它進(jìn)行分析。表1華潤三九2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)年份20142015201620172018營業(yè)收入(萬元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775總資產(chǎn)（元）1,066,7241,201,9261,355,1751,619,5461,802,993總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.700.700.700.750.78總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)517.24516.87512.46481.54458.77 圖1華潤三九2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表和圖所列示的數(shù)據(jù)，華潤三九２０１４年－２０１８年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為０．７０，０．７０，０．７０，０．７５，０．７８。華潤三九的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在２０１４年－２０１６年前趨于平穩(wěn)，在２０１６年后出現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，說明企業(yè)的生產(chǎn)效率提高了，銷售能力也增強(qiáng)了，企業(yè)利潤逐漸增加帶動盈利能力的提高。各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高或低都與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率息息相關(guān)。企業(yè)的所有資產(chǎn)的效率和可以被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所反映?？偟馁Y產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與其指數(shù)成正比，從圖表可以看出三九的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上升的趨勢，這是因?yàn)槿诺目傎Y產(chǎn)平均余額的增速沒有主營業(yè)務(wù)的增速快，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升狀態(tài)。但是比率仍然較低，沒有達(dá)到預(yù)期期望。4.2華潤三九流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析4.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表2華潤三九2014-2018年應(yīng)收賬款及相關(guān)數(shù)據(jù)年份20142015201620172018應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)13.2411.058.047.016.74應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)27.1932.5744.7551.33圖2華潤三九2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表和圖所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九２０１４年－２０１８年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為１３．１４，１１．０５，８．０４，７．０１，６．７４。其中２０１５年比２０１４年下降了２．１９次，２０１６比２０１５年下降了３．０１次，下降幅度逐年增大，但２０１６年之后應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然還是逐年下降，但是下降幅度趨于平穩(wěn)。通過對相關(guān)報表數(shù)據(jù)分析可以看出，導(dǎo)致應(yīng)收賬款指標(biāo)下降的主要原因是應(yīng)收賬款增加了，平均收賬期延長。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降表明企業(yè)經(jīng)營效果不佳?？偟膩碚f，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，一方面，可以判斷三九收回應(yīng)收賬款的費(fèi)用會上升，回收應(yīng)收賬款也相對比較棘手，同時可能會產(chǎn)生壞賬。另一方面，可以判斷三九放寬了信用政策，延長了客戶賒賬的時間，有利于擴(kuò)大銷售。這樣擴(kuò)大銷售的同時容易增大壞賬的可能性。企業(yè)應(yīng)重視提高應(yīng)收賬款的管理能力，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)水平的提高。同時，他們應(yīng)該考慮存貨周轉(zhuǎn)率，加快收回相應(yīng)的應(yīng)收賬款，防止壞賬損失。為企業(yè)的日常經(jīng)營活動提供更充足的資金流動。華潤三九的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在６．７４－１３．２４之間，還是處于行業(yè)的良好到優(yōu)秀的水平，所以該企業(yè)的營運(yùn)能力還是比較好的。但應(yīng)收管理制度還有待進(jìn)一步改善。4.2.2存貨周轉(zhuǎn)率表3華潤三九2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)年份20142015201620172018營業(yè)務(wù)成本（萬元）281,218306,703336,227390,774416,036存貨（萬元）85,83091,05690,479110,516153,342存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.033.473.703.893.15存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）114.1692.5897.19103.81118.94圖3華潤三九2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)根據(jù)表和圖中所列數(shù)據(jù)，２０１４年至２０１８年，華潤三九的存貨周轉(zhuǎn)率分別為３．０３、３．４７、３．７０、３．８９和３．１５。２０１４年－２０１７年呈現(xiàn)逐年上升趨勢，２０１５年比２０１４年上升了０．４４，２０１６年比２０１５年上升了０．２３，上升幅度比之前小了，２０１７年比２０１６年上升了０．１９，由此可見上升幅度逐年變小，在２０１８年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅度下降的現(xiàn)象，２０１８年相比２０１７年，存貨周轉(zhuǎn)率下降了０．７４，下降幅度比２０１４年－２０１７年間任何一年的上升幅度還要大。作為華潤三九的主要資產(chǎn)，存貨的有效管理更是舉足輕重。２０１４年－２０１７年間華潤三九不斷擴(kuò)大自身規(guī)模，銷售的增速大大高于存貨的增速，所以在此期間存貨周轉(zhuǎn)率不斷上升。通常，高的存貨周轉(zhuǎn)率往往表明企業(yè)的商品被市場所接受，銷售能力相對較好。而２０１８年出現(xiàn)了大幅度下降，受長生生物假疫苗事件影響，２０１８年醫(yī)藥行業(yè)市場呈現(xiàn)冰火兩重天的現(xiàn)象，全年波動劇烈。２０１８年又是兩票制全面推行的一年，醫(yī)藥流通受到很大影響，華潤三九的銷售模式也逐漸轉(zhuǎn)型，存貨暫時性有積壓很正常，雖然華潤三九存貨周轉(zhuǎn)率的波動幅度在醫(yī)藥行業(yè)中處于正常范圍內(nèi)，但仍應(yīng)提高存貨在市場的占有率，注重研發(fā)出創(chuàng)新的產(chǎn)品，淘汰落后產(chǎn)品，加強(qiáng)存貨的管理水平，優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)脑鲩L率。4.2.3現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率表4華潤三九2014-2018年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率年份20142015201620172018營業(yè)收入(萬元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775貨幣資金(萬元)114,00197,31791,082170,838247,637現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率6.388.129.866.515.42現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)56.4044.3536.5155.3066.424.2.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表5華潤三九2014-2018年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)年份20142015201620172018營業(yè)收入（萬元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775流動資產(chǎn)（萬元）512,332521,332508,246684,365857,649流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.411.531.741.861.74流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）254.76235.51206.34193.05206.71圖5華潤三九2014-2018年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)從上圖表可知，2014年-2018年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.41,1.53,1.74,1.86,1.74。從總體上看，華潤三九的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持比較穩(wěn)定的水平。2014年-2017年呈現(xiàn)逐年上升的現(xiàn)象，2018年出現(xiàn)下降趨勢，下降到與2016年持平。在2014年后該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，趨于穩(wěn)定，說明華潤三九的營運(yùn)能力在增強(qiáng)。但在2018年，華潤三九的流動資產(chǎn)增速快于營業(yè)收入的增速導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率有所下降。流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度與資產(chǎn)的利用效果成正比，從中可知華潤三九2018年的資產(chǎn)利用成效有所下降。4.3華潤三九固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表6華潤三九2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)年份20142015201620172018營業(yè)務(wù)收入（萬元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775固定資產(chǎn)（萬元）224,315271,438294,717327,078325,106固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.993.113.113.514.05圖6華潤三九2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)從上圖表的數(shù)據(jù)可知，華潤三九２０１４年－２０１８年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為２．９９，３．１１，３．１１，３．５１，４．０５。２０１５年與２０１６年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持平，華潤三九２０１４年－２０１８年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢，２０１８年增幅最大，２０１８年比２０１７年上升了０．５４次。上升的很大因素是華潤三九逐年增長的主營業(yè)務(wù)收入超過了每年固定資產(chǎn)的平均余額的增速。從數(shù)據(jù)和圖標(biāo)可看出華潤三九固定資產(chǎn)利用成效高，投資也到位，有利于華潤三九的持續(xù)發(fā)展。4.4 華潤三九與北京同仁堂的營運(yùn)能力指標(biāo)對比4.4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率華潤三九與同仁堂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00平均總資產(chǎn)(萬元)1,201,9261,433,9871,355,1751,706,0011,619,5461,870,813總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.70.790.70.770.750.75總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)516.87454.43512.46467.47481.54481.35圖8華潤三九與同仁堂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表8和圖8所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的營業(yè)收入都是逐年上升的，平均總資產(chǎn)也是呈上升趨勢。華潤三九的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是先平穩(wěn)增長在逐漸上升的，而同仁堂的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則出現(xiàn)直線下降現(xiàn)象，通過分析可以發(fā)現(xiàn)華潤三九總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的主要原因是營業(yè)收入的增長速度快于平均總資產(chǎn)的增長速度，而同仁堂的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降的主要原因是營業(yè)收入的增長速度比平均總資產(chǎn)的增長速度慢。在2015年和2016年不難看出同仁堂的水平線一直在華潤三九之上，這可看出同仁堂對資產(chǎn)的利用效率要比華潤三九好，但長期看來華潤三九總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率有不斷上升的趨勢但是同仁堂的卻不斷下降的，，華潤三九在2017年已經(jīng)與同仁堂達(dá)到同一水平，說明華潤三九對其資產(chǎn)進(jìn)行了有效的經(jīng)營管理，在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時，促進(jìn)了企業(yè)的營運(yùn)能力的提升，這是值得肯定的。4.4.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表9華潤三九與同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00應(yīng)收賬款平均余額(萬元)88,732.0086,465.00134,573.0092,579.00182,520.00117,294.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)11.0514.518.0413.517.0112.75應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)32.5724.8044.7526.6651.3328.24圖9華潤三九與同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表9和圖9所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的營業(yè)收入逐年上升，應(yīng)收賬款平均余額也是如此，但是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率逐年下降了，主要是應(yīng)收賬款平均余額的增速快于營業(yè)收入的增速。從圖9也不難看出華潤三九的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直在同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的水平之下，相比較而言，華潤三九對應(yīng)收賬款的管理效果沒有同仁堂好，在通過年度報告分析，可得華潤三九應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還低的主要原因是應(yīng)收賬款增加了，平均收賬期也延長了。在2017年華潤三九出現(xiàn)了最低點(diǎn)，通過查看年度報告可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)有4筆大款金額因客戶破產(chǎn)及無法取得追討的有效憑證而核銷了應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降說明該企業(yè)的回款不好，經(jīng)營效果不佳，容易造成應(yīng)收賬款收不回，產(chǎn)生損失。因此，華潤三九應(yīng)提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比率，控制源頭，壓縮應(yīng)收賬款發(fā)生額，調(diào)整收賬期，把好信用的關(guān)口，保證客戶的及時回款，減少應(yīng)收賬款的風(fēng)險。4.4.3存貨周轉(zhuǎn)率表10華潤三九與同仁堂存貨周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)成本(萬元)306,703.00582,818.00336,227.00653,170.00390,774.00719,134.00存貨平均余額(萬元)91,056.00503,946.0090,479.00532,831.00110,516.00591,293.00存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.471.213.701.263.891.28存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)103.81297.5797.19285.7192.58281.36圖10華潤三九與同仁堂存貨周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表10和圖10所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九的存貨周轉(zhuǎn)率波動幅度較大，上升趨勢比較明顯，同仁堂存貨周轉(zhuǎn)率波動較小，出現(xiàn)小幅度增長而已。華潤三九的存貨平均余額在2016年出現(xiàn)最低點(diǎn)，先是降低后升高，2016年到2017年，營業(yè)成本上升比例大于存貨的數(shù)量增加比例，所以存貨周轉(zhuǎn)率上升了。從圖10可以看出，華潤三九的存貨周轉(zhuǎn)率高于同仁堂的存貨周轉(zhuǎn)率，在經(jīng)濟(jì)狀況沒有發(fā)生通貨膨脹的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率較高說明企業(yè)庫存管理得當(dāng)，產(chǎn)品被市場所接受，銷售狀況較好。但華潤三九還應(yīng)通過新藥研發(fā)，以消費(fèi)者為導(dǎo)向，不斷補(bǔ)充新產(chǎn)品，發(fā)掘潛力品種，提高產(chǎn)品的市場占有率，從而提高企業(yè)的營運(yùn)能力。4.4.4現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率表12華潤三九與同仁堂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00貨幣資金(萬元)97,317.00473,505.0091,082.00585,922.00170,838.00590,698.00現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率(次)8.122.289.862.066.512.26現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)44.35157.7136.51174.4655.31158.98圖12華潤三九與同仁堂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表12和圖12所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九三年內(nèi)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率總體是呈下降趨勢的，而同仁堂的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率趨于穩(wěn)定，波動較小。由表12可以看出，華潤三九和同仁堂的營業(yè)收入是逐年上升的，但是華潤三九的貨幣現(xiàn)金是出現(xiàn)了先降后升的趨勢，而同仁堂的貨幣現(xiàn)金是逐年上升的，所以華潤三九的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率在2016年出現(xiàn)最高點(diǎn)后又呈下降趨勢。從圖12不難看出，雖然華潤三九的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是呈下滑趨勢，但是相對于同仁堂的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率而言，華潤三九比它高了將近幾倍多，說明華潤三九的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度較快，現(xiàn)金利用率高。但是華潤三九還應(yīng)及時優(yōu)化現(xiàn)金管理制度，避免現(xiàn)金短缺和閑置資金，權(quán)衡現(xiàn)金流動性和收益性，不斷提升企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，從而提升企業(yè)的營運(yùn)能力。4.4.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表11華潤三九與同仁堂流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00流動資產(chǎn)平均余額(萬元)521,332.001,139,199.00508,246.001,345,278.00684,365.001,468,317.00流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.530.991.740.971.860.95流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)235.51364.78206.34369.88193.05378.63圖11華潤三九與同仁堂流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由圖表數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九2015年到2017年這三年內(nèi)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈遞增趨勢，而同仁堂三年內(nèi)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈遞減趨勢的。同仁堂的營業(yè)收入是逐年遞增的，而流動資產(chǎn)平均余額在2016年出現(xiàn)最低點(diǎn)，先降低后上升，但是同仁堂的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍出現(xiàn)下降趨勢，主要是因?yàn)闋I業(yè)收入的增速慢于流動資產(chǎn)的增速，所以出現(xiàn)周轉(zhuǎn)率的下降現(xiàn)象。從圖11也可以看出，華潤三九流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比較同仁堂的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言高了近一倍多，這說明同仁堂的流動資產(chǎn)管理情況較差，而華潤三九對流動資產(chǎn)的管理效果較好，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)利用效率高，也說明華潤三九的營運(yùn)能力較好。4.4.6固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表13華潤三九與同仁堂固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00固定資產(chǎn)平均總額(萬元)271,438.00139,090.00294,717.00153,329.00327,078.00195,158.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3.117.653.117.863.517.25圖13華潤三九與同仁堂固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)由表13所列示的數(shù)據(jù)可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的固定資產(chǎn)平均總額是呈遞增趨勢，而華潤三九的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈遞增趨勢，同仁堂的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈遞減趨勢。同仁堂2015年到2016年因?yàn)樵黾恿藢潭ㄙY產(chǎn)的投資從而減少了營業(yè)收入，造成了固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率相對下降。看圖13可發(fā)現(xiàn)，同仁堂的固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率比華潤三九的高，但是三年內(nèi)同仁堂總體表現(xiàn)出下降的現(xiàn)象，而華潤三九下降跟上升都不太明顯。這華潤三九的固定資產(chǎn)雖然是增加了，但是對固定資產(chǎn)的利用卻沒那么理想，整體效率不高。5.華潤三九營運(yùn)能力改善對策及建議5.2多種途徑增加現(xiàn)金流入貨幣資金減少代表企業(yè)資產(chǎn)流出企業(yè)，企業(yè)總資產(chǎn)減少。華潤三九貨幣資金波動較大，不穩(wěn)定，企業(yè)持有現(xiàn)金比較少的時間段容易造成資金鏈斷裂，公司無法正常運(yùn)行。良好現(xiàn)金流是企業(yè)健康成長的必要條件?，F(xiàn)金流不僅反映了企業(yè)的活力和競爭優(yōu)勢，也反映了企業(yè)抵御經(jīng)營風(fēng)險的能力。華潤三九可通過加快銷售的方法來打?qū)捜谫Y的渠道，同時主動尋求合適的合作機(jī)會，從而來滿足自身企業(yè)的資金需求。一方面要做好現(xiàn)金收支的實(shí)時控制工。另一方面要對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量進(jìn)行合理預(yù)測，確保企業(yè)在需要時，以可以接受的成本籌集到足夠的現(xiàn)金。5.3進(jìn)一步優(yōu)化存貨管理華潤三九存貨周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢，說明華潤三