期貨基礎(chǔ)知識(shí)：期貨投機(jī)與套利交易找答案

期貨基礎(chǔ)知識(shí)：期貨投機(jī)與套利交易找答案1、多選

按照一般性的資金管理要領(lǐng)，若某賬戶總資本金額是10萬元，該投機(jī)者買入黃金期貨合約后，該黃金期貨合約的價(jià)格下跌。則下列情形中，應(yīng)進(jìn)行及時(shí)平倉的有（）。A.交易損失達(dá)到（江南博哥）5萬元B.交易損失達(dá)到2萬元C.交易損失達(dá)到2000元D.交易損失達(dá)到500元正確答案：A,B參考解析：在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)，因此對(duì)該投機(jī)者來說，在黃金期貨市場(chǎng)上的損失應(yīng)控制在5000元以內(nèi)。2、單選?下圖是某交易者持倉方式，該交易者應(yīng)用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B3、多選

期貨投機(jī)交易的方法有（）。A.金字塔式買入賣出B.套利C.買低賣高或賣高買低D.平均買低或平均賣高正確答案：A,B,C,D4、多選

套利交易的作用在于（）。A.能夠減少投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)B.有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高C.有助于減緩價(jià)格波動(dòng)D.有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮正確答案：B,D5、多選

過度投機(jī)具有的危害是（）。A.導(dǎo)致不合理的期貨價(jià)格B.極易引起風(fēng)險(xiǎn)的集中和放大C.往往會(huì)使期貨市場(chǎng)逐漸喪失保值基礎(chǔ)D.對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生短期的誤導(dǎo)作用正確答案：A,B,C,D6、判斷題

蝶式套利是兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合。（）正確答案：對(duì)7、判斷題

當(dāng)投機(jī)者最初的持倉方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。（）正確答案：對(duì)8、單選

某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，以1200元／噸買入1手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于1180元／噸。此后價(jià)格上升到1220元／噸，投機(jī)者決定下達(dá)一份新的到價(jià)止損指令，價(jià)格定于1210元／噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者（）。A.獲得15元／噸的利潤(rùn)B.損失15元／噸C.獲得10元／噸的利潤(rùn)D.損失10元／噸正確答案：C9、判斷題

期貨投機(jī)等同于套期保值。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨投機(jī)不同于套期保值行為，其交易對(duì)象、交易目的、交易方式、交易風(fēng)險(xiǎn)均區(qū)別于套期保值。10、單選

某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸時(shí)，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手。該交易者建倉的方法為（）。A.平均買高策略B.平均買低策略C.金字塔式買入賣出策略D.以上均不對(duì)正確答案：C11、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)9月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入7手（10噸／手），成交價(jià)格為4310元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到4350元／噸。為了進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入5手9月份合約，持倉總數(shù)增加到12手，12手合約的平均買入價(jià)為（）。A.4326.7元／噸B.4385元／噸C.4346.2元／噸D.4350.6元／噸正確答案：A12、判斷題

從本質(zhì)上來說，期貨投機(jī)和賭博都是相同的。（）正確答案：錯(cuò)13、判斷題

在反向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利，價(jià)差縮小可以盈利。（）正確答案：對(duì)14、判斷題

期貨市場(chǎng)的一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營(yíng)者提供現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的降低工具。（）正確答案：錯(cuò)15、多選

以下關(guān)于期貨市場(chǎng)中投機(jī)者類型的描述，正確的是（）。A.按交易頭寸區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商B.按交易量大小區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者C.按持有頭寸方向來劃分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者D.按持倉時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者正確答案：C,D參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。按持倉時(shí)間來劃分，期貨投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。所以C、D選項(xiàng)正確。16、多選

期貨投機(jī)具有減緩價(jià)格波動(dòng)的作用，但其實(shí)現(xiàn)前提是（）。A.投機(jī)者要理性化操作B.適度投機(jī)C.投機(jī)者要做現(xiàn)貨交易D.要選擇好的期貨上市品種正確答案：A,B17、單選

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳賣出1手（1手為5000蒲式耳）3月份玉米期貨合約，同時(shí)又以2.49美元／蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月和5月份玉米期貨合約的價(jià)格分別為2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，該套利者以當(dāng)前價(jià)格同時(shí)將兩個(gè)期貨合約平倉。以下說法中正確的是（）。A.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，盈利550美元B.價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元C.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，虧損550美元D.價(jià)差縮小了11美分，虧損550美元正確答案：B參考解析：該投資者進(jìn)行的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)會(huì)盈利。1月1日的價(jià)差為2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的價(jià)差為2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可見價(jià)差縮小了11美分，投資者盈利0.11×5000=550（美元）。18、判斷題

盡管套利的種類有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以歸結(jié)為買進(jìn)套利和賣出套利兩大類。（）正確答案：對(duì)19、多選

在期貨交易中，一般性的資金管理要領(lǐng)有（）。A.投資額應(yīng)限定在全部資本的1／2至2／3以內(nèi)為宜B.根據(jù)資金量不同，投資者在單個(gè)品種上最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在單個(gè)市場(chǎng)中的最大總虧損金額宜限制在總資本的20％以內(nèi)D.在任何一個(gè)市場(chǎng)群中所投入的保證金總額宜限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：B,D20、單選

（）指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。A.跨期套利B.跨商品套利C.跨市套利D.期現(xiàn)套利正確答案：A參考解析：跨期套利（CalendarSpread），是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利?？缙贩N套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利?？缡刑桌?，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。所以A選項(xiàng)正確。21、判斷題

蝶式套利是兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合，可以說是"套利的套利"。（）正確答案：對(duì)22、單選

某交易者于5月1日買入1手7月份銅期貨合約，價(jià)格為64000元／噸；同時(shí)賣出1手9月份銅期貨合約，價(jià)格為65000元／噸。到了6月1日銅價(jià)上漲，交易者將兩種合約同時(shí)平倉，7月與9月銅合約平倉價(jià)格分別為65500元／噸，66000元／噸。此種情況屬于（）。A.正向市場(chǎng)的熊市套利B.反向市場(chǎng)的熊市套利C.反向市場(chǎng)的牛市套利D.正向市場(chǎng)的牛市套利正確答案：D參考解析：買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利。當(dāng)不存在品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約大于近期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，所以D選項(xiàng)正確。23、多選

關(guān)于正向市場(chǎng)和反向市場(chǎng)敘述正確的是（）。A.在正向市場(chǎng)中，市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格都會(huì)上升B.一般來說，在商品期貨的正向市場(chǎng)中，市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格會(huì)上升C.一般來說，在商品期貨的反向市場(chǎng)中，市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在近期月份合約價(jià)格上升時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升可能更多D.在反向市場(chǎng)中，如果市場(chǎng)行情下滑，近期月份合約受的影響較小，跌幅很可能小于遠(yuǎn)期月份合約正確答案：B,C24、單選

在進(jìn)行套利時(shí)，交易者主要關(guān)注的是合約之間的（）。A.價(jià)格差B.絕對(duì)價(jià)格C.交易品種的差別D.交割地的差別正確答案：A參考解析：在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間或不同市場(chǎng)之間的相互價(jià)格關(guān)系，即價(jià)格差，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。25、判斷題

套利行為的存在增大了期貨市場(chǎng)的交易量，承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：對(duì)26、多選

相對(duì)來說，套利交易的風(fēng)險(xiǎn)小，但還應(yīng)特別注意（）方面的風(fēng)險(xiǎn)因素。A.現(xiàn)貨交割月的情況B.市場(chǎng)供求狀況的急劇變化C.其他破壞正常價(jià)格關(guān)系的情況D.套利交易保證金的降低正確答案：A,B,C27、多選

下面對(duì)反向大豆提油套利做法正確的是（）。A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量正確答案：B,D28、判斷題

套利有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，同時(shí)國(guó)外交易所為了鼓勵(lì)套利，套利的保證金數(shù)額比一般的投機(jī)交易低25%～75%，從而把交易數(shù)量擴(kuò)大了幾倍。（）正確答案：錯(cuò)29、單選

利用微小的價(jià)格波動(dòng)來賺取利潤(rùn)，頻繁買賣期貨合約的投資者為（）。A.搶帽子者B.當(dāng)日交易者C.短線交易者D.長(zhǎng)線交易者正確答案：A30、判斷題

套利者往往先買進(jìn)或賣出一份合約，再做相反操作，先后扮演多頭和空頭的雙重角色。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：題中描述的是普通投機(jī)交易。套利是在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，或者在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。31、判斷題

在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提髙平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落，可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價(jià)格下降，則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈，可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利。32、判斷題

在價(jià)差套利中，使用市價(jià)指令通常不需要標(biāo)明買賣各個(gè)期貨合約的具體價(jià)，而是標(biāo)注價(jià)差大??；使用限價(jià)指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好價(jià)差成交的一種指令。在使用這種指令時(shí)，套利者不需要注明價(jià)差大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可。所以題目表述錯(cuò)誤。33、判斷題

在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)期月份合約。（）正確答案：對(duì)34、多選

從持倉時(shí)間看投機(jī)者類型分為（）。A.搶帽子者B.長(zhǎng)線交易者C.短線交易者D.當(dāng)日交易者正確答案：A,B,C,D35、判斷題

當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)就會(huì)存在。（）正確答案：對(duì)36、判斷題

在期貨市場(chǎng)上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、上海期貨交易所、東京谷物交易所都進(jìn)行玉米、大豆期貨交易。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：在期貨市場(chǎng)上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、大連商品交易所、東京谷物交易所都進(jìn)行玉米、大豆期貨交易；倫敦金屬交易所、上海期貨交易所、紐約商業(yè)交易所都進(jìn)行銅、鋁等有色金屬交易。所以題目表述錯(cuò)誤。37、判斷題

在價(jià)差套利中，計(jì)算價(jià)差應(yīng)用平倉時(shí)，也用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。（）正確答案：錯(cuò)38、多選

進(jìn)行期貨投機(jī)交易應(yīng)準(zhǔn)備的工作是（）：A.充分了解期貨合約B.制訂交易計(jì)劃C.設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度D.確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本正確答案：A,B,C,D39、判斷題

根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的20％～30％以內(nèi)。（）正確答案：錯(cuò)40、多選

有關(guān)賭博與期貨投機(jī)的區(qū)別表現(xiàn)在（）。A.風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不同B.參與人員不同C.經(jīng)濟(jì)職能不同D.運(yùn)作機(jī)制不同正確答案：A,C,D41、判斷題

在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。（）正確答案：對(duì)42、單選

（）在市場(chǎng)中的期貨合約持倉方向很少改變，持倉時(shí)間較長(zhǎng)，他們的交易動(dòng)機(jī)和行為對(duì)形成權(quán)威價(jià)格具有一定的作用。A.現(xiàn)貨企業(yè)B.投機(jī)商C.套期保值者D.期貨公司正確答案：C43、判斷題

從持倉時(shí)間區(qū)分，投機(jī)者類型可分為短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者三種。（）正確答案：錯(cuò)44、單選

下列關(guān)于期貨套利的說法，不正確的是（）。A.利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為稱為價(jià)差交易B.套利是與投機(jī)不同的交易方式C.套利交易者關(guān)心的是合約之間的價(jià)差變化D.套利者在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，或者在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。45、判斷題

若上升趨勢(shì)已發(fā)生改變應(yīng)放棄平均買低的投機(jī)策略。（）正確答案：對(duì)46、單選

下列關(guān)于投機(jī)者與套期保值者秀系的說法，不正確的是（）。A.投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性C.投機(jī)者和套期保值者都會(huì)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)D.投機(jī)者的參與，總是會(huì)使價(jià)格的波動(dòng)增大正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。主要體現(xiàn)在：承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；減緩價(jià)格波動(dòng)；提高市場(chǎng)流動(dòng)性。適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，但減緩價(jià)格波動(dòng)作用的實(shí)現(xiàn)是有前提的：①投機(jī)者要理性化操作；②要適度投機(jī)。47、單選

9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，則該交易者（）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損50000B.虧損40000C.盈利40000D.盈利50000正確答案：C參考解析：建倉時(shí)價(jià)差為625美分／蒲式耳，平倉時(shí)價(jià)差為545美分／蒲式耳。因?yàn)樵摻灰讓儆谫u出套利交易，價(jià)差減小，交易獲利，即獲利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。48、單選

下列關(guān)于期貨投機(jī)者分散投資的說法，不正確的是（）。A.期貨交易中分散投資可以有效地限制風(fēng)險(xiǎn)B.期貨投機(jī)一般集中在少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種的不同階段C.期貨投機(jī)主張縱向投資分散化D.期貨投機(jī)主張橫向投資多元化正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化。所謂縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入，所謂橫向投資多元化是指可以同時(shí)選擇不同的證券品種組成證券投資組合，這樣都可以起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。49、單選

對(duì)有經(jīng)驗(yàn)的期貨市場(chǎng)交易者，在期貨交易中（）。A.可以不制訂交易計(jì)劃B.可以在交易中臨時(shí)制訂計(jì)劃C.可以隨時(shí)改變計(jì)劃D.必須有明確的交易計(jì)劃正確答案：D50、判斷題

投機(jī)者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進(jìn)行實(shí)物交割。（）正確答案：對(duì)51、單選

某投機(jī)者以2.55美元／蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價(jià)格下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.80美元／蒲式耳，該投資者可以在（）下達(dá)一份新的止損指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正確答案：C52、單選

投機(jī)者在采取平均買低或平均賣高的策略時(shí)，必須以（）為前提。A.改變市場(chǎng)判斷B.持倉的增加遞增C.持倉的增加遞減D.對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)判斷不變正確答案：D參考解析：投機(jī)者在釆取平均買低或平均賣高的策略時(shí)，必須以對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的看法不變?yōu)榍疤?。在預(yù)計(jì)價(jià)格將上升時(shí)，價(jià)格可以下跌，但最終仍會(huì)上升。在預(yù)測(cè)價(jià)格即將下跌時(shí)，價(jià)格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則，這種做法只會(huì)增加損失。53、判斷題

投機(jī)可^減緩價(jià)格波動(dòng)，因此市場(chǎng)上的投機(jī)越多越好；（）正確答案：錯(cuò)參考解析：操縱市場(chǎng)等過度投機(jī)不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì)人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。54、單選

某投機(jī)者認(rèn)為3月份大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，故以2850元／噸買入1手大豆合約。此后價(jià)格不升反降到2780元／噸，該投機(jī)者繼續(xù)買入1手以待價(jià)格反彈回來再平倉了解2手頭寸。此種做法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔買入D.金字塔賣出正確答案：A55、判斷題

套利交易成本一般要低于期貨投機(jī)交易成本。（）正確答案：對(duì)56、多選

套利在本質(zhì)上是一種投機(jī)活動(dòng)，但它對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行有特殊的作用，主要體現(xiàn)在（）。A.增加市場(chǎng)流動(dòng)性B.有助于投機(jī)者平均收益的提高C.是期貨市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑和減震劑D.有助于期貨市場(chǎng)更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能正確答案：A,C,D57、多選

以下對(duì)期現(xiàn)套利描述中，正確的是（）。A.在臨近交割時(shí)，期現(xiàn)套利有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的趨同B.期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的合理價(jià)格關(guān)系C.當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可通過買入現(xiàn)貨并用于期貨交割來進(jìn)行期現(xiàn)套利D.當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可通過賣出現(xiàn)貨并用于期貨交割來進(jìn)行期現(xiàn)套利正確答案：A,B,C58、判斷題

套利者利用同一商品在兩個(gè)或更多合約之間的差價(jià)發(fā)生有利的變化而獲利。（）正確答案：對(duì)59、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)3月份玉米價(jià)格要上漲，于是他買入5手3月玉米合約。此后價(jià)格果然上升，期間他分三次買入3手、2手、1手3月玉米合約。該投資者的操作方法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔式買入D.金字塔式賣出正確答案：C60、判斷題

期貨市場(chǎng)上所規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，將隨著投機(jī)活動(dòng)的消失而消失。（）正確答案：錯(cuò)61、判斷題

沒有投機(jī)者，套期保值交易照樣進(jìn)行。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。如果沒有投機(jī)者，那么只有在買入套期保值者和賣出套期保值者的交易數(shù)量完全相符時(shí)，交易才能成立，風(fēng)險(xiǎn)才能得以轉(zhuǎn)移。但實(shí)際上，買入套期保值者和賣出套期保值者之間的不平衡是經(jīng)常存在的。投機(jī)者的加入恰好能抵消這種不平衡，促使套期保值交易的實(shí)現(xiàn)。由此可見，如果沒有投機(jī)者的加入，套期保值交易活動(dòng)就難以進(jìn)行，期貲市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能也就難以發(fā)揮。62、單選

建倉時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格（）近期月份合約的價(jià)格時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約。A.低于B.等于C.接近于D.大于正確答案：D參考解析：在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約；做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出較遠(yuǎn)期的合約。在反向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者宜買入遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)；而做空頭的投機(jī)者宜賣出近期月份合約，行情下跌時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)為正向市場(chǎng)。63、判斷題

期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者，就像潤(rùn)滑劑一樣，為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)。（）正確答案：對(duì)64、多選

期貨投機(jī)建倉時(shí)必須要決定（）。A.買賣何種期貨合約B.確定止損價(jià)格C.確定合約的交割月份D.何時(shí)買賣期貨合約正確答案：A,C,D65、判斷題

小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，不能進(jìn)行跨商品套利。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，價(jià)格有相似變化趨勢(shì)，因此可進(jìn)行小麥與玉米間的跨商品套利。66、多選

下列操作中屬于價(jià)差套利的情形有（）。A.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份銅合約B.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出L期貨交易所8月份銅合約C.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份鋁合約D.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)買入該交易所9月份鋁合約正確答案：A,B參考解析：在價(jià)差套利中首先要關(guān)注兩點(diǎn)：第一，不同月份或不同品種；第二，交易方向相反，即一買一賣。67、判斷題

縱向投資分散化的意思是選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。（）正確答案：對(duì)68、判斷題

買進(jìn)期貨合約的投機(jī)者，擁有多頭頭寸，被稱為多頭投機(jī)者。（）正確答案：對(duì)參考解析：在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)來確定其交易頭寸。投機(jī)者買進(jìn)期貨合約，持有多頭頭寸，這樣的投機(jī)者被稱為多頭投機(jī)者。所以題目表述正確。69、單選

關(guān)于期貨套利交易，下列說法正確的是（）。A.在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等，方向相反的交易，以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧大致相抵B.通常與套期保值交易結(jié)合在一起C.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，可通過買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約而獲利D.利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，以期價(jià)差趨于合理而獲利正確答案：D參考解析：期貨套利交易包括期現(xiàn)套利和價(jià)差套利。如果利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為期現(xiàn)套利；如果利用期食市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易或套期圖利。A項(xiàng)指的是套期保值；B項(xiàng)中期貨套利以獲取價(jià)差盈利為目的，套期保值以避險(xiǎn)為目的，兩個(gè)通常不會(huì)結(jié)合在一起；C項(xiàng)當(dāng)期貨價(jià)格髙出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，則通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約可獲利；D項(xiàng)指的是期現(xiàn)套利。70、單選

某投機(jī)者以2.55美元／蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價(jià)格下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元／蒲式耳。為了防止價(jià)格下跌，保住利潤(rùn)該投資者可以在（）下達(dá)一份新的止損指令。A.2.95美元／蒲式耳B.2.7美元／蒲式耳C.2.55美元／蒲式耳D.2.8美元／蒲式耳正確答案：B71、判斷題

在價(jià)格上升時(shí)，采取金字塔式買入合約時(shí)持倉平均價(jià)格升幅大于合約市場(chǎng)價(jià)格的升幅。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：采取金字塔式買入合約時(shí)持倉的平均價(jià)雖然有所上升，但升幅遠(yuǎn)小于合約市場(chǎng)價(jià)格的升幅。72、單選

從交易頭寸區(qū)分，期貨投機(jī)者可分為（）。A.多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者B.大投機(jī)商和中小投機(jī)商C.長(zhǎng)線交易者和短線交易者D.當(dāng)日交易者和搶帽子者正確答案：A參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。按持倉時(shí)間來劃分，期貨投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。所以A選項(xiàng)正確。73、單選

買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約，屬于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利正確答案：D74、單選

以下對(duì)投機(jī)描述正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易者是以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象B.期貨投機(jī)交易是利用期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.期貨投機(jī)交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益正確答案：D75、單選

某投資者通過蝶式套利進(jìn)行交易。他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時(shí)賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價(jià)格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當(dāng)3月、5月和7月價(jià)格分別變?yōu)椋ǎ?。該投資者平倉后能夠凈盈利為150元／噸。A.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸B.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸正確答案：A76、多選

期貨套利交易者在實(shí)際操作過程中應(yīng)該注意（）。A.套利必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出B.下單報(bào)價(jià)時(shí)明確指出價(jià)格差，不要用鎖單來保護(hù)已虧損的單盤交易C.不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易D.不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和低額保證金而做超額套利，應(yīng)注意套利的傭金支出正確答案：A,B,C,D77、單選

以下操作中屬于跨市套利的是（）。A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時(shí)賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時(shí)買入1手4月份大連商品交易所大豆期貨合約正確答案：A78、多選

在選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，要做到（）。A.采取基本分析法研究市場(chǎng)是處于牛市還是熊市B.采取技術(shù)分析法分析市場(chǎng)趨勢(shì)和持續(xù)時(shí)間C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間正確答案：A,B,C,D參考解析：選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，首先，可以通過基本分析法，仔細(xì)研究市場(chǎng)是處于牛市還是熊市，采取技術(shù)分析法分析市場(chǎng)趨勢(shì)和持續(xù)時(shí)間；其次，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景；最后，確定入市的具體時(shí)間。所以A、B、C、D選項(xiàng)均正確。79、單選

某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，以1200元/噸買入1手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于1180元/噸。此后價(jià)格上升到1220元/噸，投機(jī)者決定下達(dá)一份新的止損指令，價(jià)格定于1215元/噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者（）。A.獲得15元/噸的利潤(rùn)B.損失10元/噸C.獲得5元/噸的利潤(rùn)D.損失15元/噸正確答案：A參考解析：本題有效的止損指令為1215元/噸，如果市場(chǎng)價(jià)格回落至此價(jià)格，場(chǎng)內(nèi)出市代表立即將合約平倉，此時(shí)能保證投機(jī)者仍有15元/噸（=1215-1200）的利潤(rùn)。80、判斷題

價(jià)差套利的成敗既取決于價(jià)差的變化，也與價(jià)格變動(dòng)方向有關(guān)。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：價(jià)差套利的成敗取決于價(jià)差的變化，與價(jià)格變動(dòng)方向無關(guān)。81、判斷題

正常市場(chǎng)中遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格主要是由于有持倉費(fèi)用。（）正確答案：對(duì)82、判斷題

套利交易可以分別計(jì)算每個(gè)期貨合約的盈虧，然后進(jìn)行加總，得到整個(gè)套利交易的盈虧。（）正確答案：對(duì)83、單選?下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應(yīng)用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B84、多選

（）是期貨市場(chǎng)的兩個(gè)基本因素，共同維護(hù)期貨市場(chǎng)的生存和發(fā)展。A.期貨投機(jī)B.投資C.套期保值D.套期交易正確答案：A,C85、單選

當(dāng)投機(jī)總量超過了保證期貨市場(chǎng)所需足夠的流動(dòng)性以及市場(chǎng)容量的承受力時(shí)，該商品價(jià)格突然或不合理的波動(dòng)，或不正常的變化，可以界定為（）。A.空頭投機(jī)B.多頭投機(jī)C.過度投機(jī)D.適度投機(jī)正確答案：C86、多選

以下說法正確的有（）。A.投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.投機(jī)者的參與增加了市場(chǎng)交易量C.投機(jī)交易使市場(chǎng)的價(jià)格變化走勢(shì)出現(xiàn)分歧D.期貨投機(jī)與套期保值是期貨市場(chǎng)不可或缺的兩個(gè)基本因素正確答案：A,B,D87、多選

在正向市場(chǎng)情況下，下面說法中，正確的是（）。A.近期合約漲幅大于遠(yuǎn)期合約B.近期合約漲幅小于遠(yuǎn)期合約C.近期合約跌幅小于遠(yuǎn)期合約D.近期合約跌幅大于遠(yuǎn)期合約正確答案：A,C88、單選

某投機(jī)者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉了結(jié)，則該投機(jī)者屬于（）。A.長(zhǎng)線交易者B.短線交易者C.當(dāng)日交易者D.搶帽子者正確答案：B參考解析：短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價(jià)格波動(dòng)來賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤(rùn)。89、單選

某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元／蒲式耳的價(jià)格賣出3手5月玉米合約。此后價(jià)格下跌到2.98美元／蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉米合約。當(dāng)（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉米期貨合約。A.價(jià)格下跌至2.80美元／蒲式耳B.價(jià)格上漲到3.00美元／蒲式耳C.價(jià)格為2.98美元／蒲式耳D.價(jià)格漲到3.10美元／蒲式耳正確答案：A90、判斷題

跨期套利是指在不同市場(chǎng)同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。（）正確答案：錯(cuò)91、多選

制定交易計(jì)劃具有的好處是（）。A.可以使交易者明確自己正處于何種市場(chǎng)環(huán)境B.可以使交易者選取適合自身特點(diǎn)的交易方法C.可以使交易者被迫考慮可能被遺漏或考慮不周的問題D.可以使交易者明確將要何時(shí)改變交易計(jì)劃，應(yīng)付多變的市場(chǎng)環(huán)境正確答案：A,B,C,D92、多選

以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。A.承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.提高了期貨交易的活躍程度C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化正確答案：A,B,C,D93、單選

在期貨一般性的資金管理要領(lǐng)說法中不正確的是（）。A.投資額必須限制在全部資本的50％以內(nèi)B.在任何單個(gè)的市場(chǎng)上投入的總資金必須限制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的15％以內(nèi)D.在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：C94、判斷題

如果建倉后市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。（）正確答案：對(duì)95、多選

牛市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場(chǎng)時(shí)近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大B.正向市場(chǎng)時(shí)近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小C.反向市場(chǎng)時(shí)近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大D.反向市場(chǎng)時(shí)近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小正確答案：B,C參考解析：買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利，在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小，同理，在反向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，買入套利獲利的條件是價(jià)差要擴(kuò)大，所以B、C選項(xiàng)正確。96、單選

某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者盈利最大。A.5月9530元／噸，7月9620元／噸B.5月9550元／噸，7月9600元／噸C.5月9570元／噸，7月9560元／噸D.5月9580元／噸，7月9610元／噸正確答案：C參考解析：該交易者從事的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。交易者建倉時(shí)的價(jià)差=9590-9520=70（元／噸），平倉時(shí)的價(jià)差分別為：A項(xiàng)9620-9530=90（元／噸），B項(xiàng)9600-9550=50（元／噸），C項(xiàng)9560-9570=-10（元／噸），D項(xiàng)9610-9580=30（元／噸）。顯然C項(xiàng)相比建倉時(shí)價(jià)差縮小的最多，因而其平倉盈利最大，為80元／噸[70-（-10）]。97、單選

下列操作手法是相關(guān)商品間套利的有（）。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時(shí)賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時(shí)買入上海期貨交易所銅期貨合約正確答案：C98、判斷題

若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入交割月份較近的近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約。（）正確答案：錯(cuò)99、判斷題

利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為套期圖利。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為期現(xiàn)套利（Arbitrage）。利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易（Spread）或套期圖利。100、判斷題

在價(jià)差套利中，計(jì)算價(jià)差應(yīng)用平倉時(shí)與計(jì)算應(yīng)用建倉時(shí)二者是保持連貫一致的。（）正確答案：對(duì)參考解析：在計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一貫性，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高合約的平倉價(jià)格減去建倉時(shí)價(jià)格較低合約的平倉價(jià)格。101、判斷題

在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落，可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價(jià)格下降，則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈，可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利。102、判斷題

投機(jī)者所冒的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：錯(cuò)103、單選?下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應(yīng)用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B104、單選

若某賬戶的總資本金額是20萬元，那么投資者一般動(dòng)用的最大資金額應(yīng)是（）萬元。A.10B.20C.16D.2正確答案：A參考解析：一般性的資金管理中，投資額應(yīng)限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜。105、單選

下面蝶式套利做法中，正確的是（）。A.賣出近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約并賣出遠(yuǎn)期月份合約，其中遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份數(shù)量之和B.先賣出遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和C.買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和D.先買入遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份合遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和正確答案：C106、判斷題

大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，目的是防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。（）正確答案：對(duì)107、判斷題

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。（）正確答案：錯(cuò)108、單選

現(xiàn)貨市場(chǎng)流通過程中的費(fèi)用一般要（）期貨市場(chǎng)的交割費(fèi)用。A.高于B.等于C.低于D.無法判斷正確答案：C109、多選

熊市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大B.正向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小C.反向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大D.反向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小正確答案：A,D110、單選

在買入合約后，如果價(jià)格下降則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利，這稱為（）。A.買低賣高B.賣高買低C.平均賣高D.平均買低正確答案：D111、判斷題

國(guó)外的套利傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用低。（）正確答案：錯(cuò)112、多選

套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上的一種投機(jī)，它的存在對(duì)期貨市場(chǎng)有（）作用。A.套利行為有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成B.套利行為有助于交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)C.套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高D.套利行為起到了市場(chǎng)潤(rùn)滑劑和減震劑的作用正確答案：A,B,C,D113、多選

以下關(guān)于期貨價(jià)差描述正確的是（）。A.期貨價(jià)差是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差B.在價(jià)差交易中，交易者只關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差大小C.在價(jià)差交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相同的交易D.計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一"邊"減去價(jià)格較低的一“邊”正確答案：A,D114、判斷題

當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)。115、判斷題

套利活動(dòng)都是由買入與賣出兩個(gè)相關(guān)期貨合約構(gòu)成的，因此套利交易只具有兩條“腿”。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：大多數(shù)套利活動(dòng)都是由買入和賣出兩個(gè)相關(guān)期貨合約構(gòu)成的，因而套利交易通常具有兩條“腿”。但也有例外的情況，例如跨商品套利中，如果涉及的相關(guān)商品不止兩種，比如在大豆、豆粕和豆油三個(gè)期貨合約間進(jìn)行的套利活動(dòng)，可能包含了一個(gè)多頭、兩個(gè)空頭或者一個(gè)空頭、兩個(gè)多頭，在這種情況下，套利交易可能會(huì)有三條“腿”。116、判斷題

當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)某個(gè)市場(chǎng)群類的期貨市場(chǎng)將出現(xiàn)牛市行情時(shí)，該投機(jī)者應(yīng)該將所有資金在該市場(chǎng)群類的期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭交易，以降低可能承受的風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：投機(jī)者應(yīng)將投資額限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜，剩下的做備用，以應(yīng)付交易中的虧損或臨時(shí)性的支用。同時(shí)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者應(yīng)堅(jiān)持縱向分散化，即選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。117、單選

7月1日，堪薩斯市交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為730美分／蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為740美分／蒲式耳。套利者認(rèn)為，雖然堪薩斯市交易所的合約價(jià)格較低，但和正常情況相比仍稍高，預(yù)測(cè)兩交易所12月份合約的價(jià)差將擴(kuò)大。據(jù)此分析，套利者決定賣出20手（1手為5000蒲式耳）堪薩斯市交易所12月份小麥合約，同時(shí)買入20手芝加哥交易所12月份小麥合約。7月10日套利者以720美元／蒲式耳買入20手堪薩市交易所12月份小麥合約，同時(shí)以735美分／蒲式耳賣出20手芝加哥期貨交易所，其套利結(jié)果為（）。A.凈獲利5000美元B.凈獲利15000美元C.凈獲利10000美元D.凈虧損10000美元正確答案：A118、判斷題

期貨投機(jī)交易有助于套期保值交易的實(shí)現(xiàn)。（）正確答案：對(duì)119、判斷題

一般說來，風(fēng)險(xiǎn)和獲利機(jī)會(huì)是對(duì)等的。（）正確答案：對(duì)120、多選

下面對(duì)于基本分析法描述正確的有（）。A.研究市場(chǎng)處于牛市還是熊市B.研究市場(chǎng)趨勢(shì)的持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng)C.對(duì)選擇入市時(shí)間有很大作用D.從長(zhǎng)期判斷價(jià)格的漲跌正確答案：A,D121、單選

某套利者在4月1日買入7月鋁期貨合約的同時(shí)賣出8月鋁期貨合約，價(jià)格分別為13420元/噸和13520元/噸，持有一段時(shí)間后，價(jià)差擴(kuò)大的情形是（）。A.7月期貨合約價(jià)格為13460元/噸，8月份期貨合約價(jià)格為13500元/噸B.7月期貨合約價(jià)格為13400元/噸，8月份期貨合約價(jià)格為13600元/噸C.7月期貨合約價(jià)格為13450元/噸，8月份期貨合約價(jià)格為13400元/噸D.7月期貨合約價(jià)格為13560元/噸，8月份期貨合約價(jià)格為13300元/噸正確答案：B參考解析：建倉時(shí)，價(jià)差=價(jià)格高的月份-價(jià)格低的月份，本題中價(jià)差=8月份價(jià)格-7月份價(jià)格=13520-13420=100元/噸。A選項(xiàng)價(jià)差為40元/噸；B選項(xiàng)價(jià)差為200元/噸；C選項(xiàng)價(jià)差為-50元/噸；D選項(xiàng)價(jià)差為-260元/噸。因此，價(jià)差擴(kuò)大的只有選項(xiàng)B。122、多選

期貨投資資金管理的主要內(nèi)容包括（）。A.將資金在各個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行分配B.多樣化的安排以及投資組合的設(shè)計(jì)C.報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡以及止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)D.面對(duì)成功階段和挫折階段之后應(yīng)采取的措施正確答案：A,B,C,D123、判斷題

期貨交易是否成功，在很大程度上取決于市場(chǎng)流動(dòng)性的大小，這一點(diǎn)主要取決于投機(jī)者。（）正確答案：對(duì)124、單選

在正常的市場(chǎng)中，新作物年度期貨合約價(jià)格一般（）上一作物年度期貨合約價(jià)格。A.高于B.低于C.等于D.無法判斷正確答案：B125、單選

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的投入的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.可以分散資金投入方向B.出現(xiàn)小幅虧損應(yīng)立即斬倉C.持倉應(yīng)限定在自己可以完全控制的數(shù)量之內(nèi)D.為可能出現(xiàn)的新的交易機(jī)會(huì)留出一定數(shù)額的資金正確答案：B126、單選

以下關(guān)于套利行為描述不正確的是（）。A.沒有承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.提高了期貨交易的活躍程度C.有助于套期保值的順利實(shí)現(xiàn)D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化正確答案：A127、判斷題

蝶式跨期套利的原理是：套利者認(rèn)為中間交割月份的期貨合約價(jià)格與兩旁交割月份合約價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系將會(huì)出現(xiàn)差異。（）正確答案：對(duì)128、多選

若某投資者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入1手（1手=10噸）大豆期貨合約，成交價(jià)格為4000元／噸，而此后市場(chǎng)上的5月份大豆期貨合約價(jià)格下降到3980元／噸。該投資者再買入1手該合約。那么當(dāng)該合約價(jià)格回升到（）元／噸時(shí)，該投資者是獲利的。A.3985B.3995C.4005D.4015正確答案：B,C,D參考解析：該投資者持有的2手大豆期貨合約的平均買入價(jià)格為：（4000×10+3980×10）÷（1×10+1×10）=3990（元／噸），則市場(chǎng)價(jià)格在3990元／噸以上時(shí)，該投資者是獲利的。129、判斷題

跨市套利需要投資者在兩個(gè)市場(chǎng)繳納保證金和傭金。（）正確答案：對(duì)130、單選

某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為19670元/噸和19830元/噸，平倉時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?9780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。A.19970B.19950C.19980D.19900正確答案：D參考解析：考察價(jià)差的計(jì)算，建倉時(shí)價(jià)差等于高價(jià)-低價(jià)，平倉時(shí)的價(jià)差計(jì)算公式套用開倉時(shí)的公式。建倉時(shí)價(jià)差=19830-19670=160（元/噸）；平倉時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨合約價(jià)格為X，價(jià)差=X-19780；價(jià)差縮小，則X-19780<160，則X<19940.考點(diǎn)價(jià)差擴(kuò)大與縮小。131、單選

某套利者在芝加哥期貨交易所買入5手芝加哥期貨交易所3月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出5手9月份小麥期貨合約。此做法為（）。A.牛市套利B.跨期套利C.投機(jī)交易D.套期保值正確答案：B132、單選

證券投資和期貨投資在運(yùn)用資金上有（）區(qū)別。A.期貨投資主張橫向投資多元化B.期貨投資主張縱向投資分散化C.證券投資主張選擇少數(shù)幾個(gè)品種投資D.證券投資主張選擇不同時(shí)段分散資金投資正確答案：B133、單選

某投資者進(jìn)行蝶式套利，他在某交易所以3230元／噸賣出4手1月份大豆合約，同時(shí)以3190元／噸買入6手3月份大豆合約，并以3050元／噸賣出2手5月份大豆合約。則該投資者在1、3、5月份大豆合約價(jià)格分別為（）時(shí)，同時(shí)將頭寸平倉能夠保證盈虧平衡。A.3220元／噸3180元／噸3040元／噸B.3220元／噸3260元／噸3400元／噸C.3170元／噸3180元／噸3020元／噸D.3270元／噸3250元／噸3100元／噸正確答案：A134、單選

下列關(guān)于“分散投資與集中投資”說法正確的是（）。A.期貨投機(jī)主張橫向投資多元化B.證券投資主張縱向投資分散化C.期貨投機(jī)主張縱向投資分散化D.所謂橫向投資多元化是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入正確答案：C135、判斷題

在反向市場(chǎng)中，一般來說，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲，在近期月份合約價(jià)格上升時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升可能更多。（）正確答案：對(duì)136、多選

下列關(guān)于期貨投機(jī)的說法，正確的有（）。A.實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算B.投機(jī)者為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)C.一定會(huì)增加價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D.期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A,B,D參考解析：C項(xiàng)適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。137、單選

不屬于持倉費(fèi)用的是（）。A.倉儲(chǔ)費(fèi)B.利息C.保險(xiǎn)費(fèi)D.手續(xù)費(fèi)正確答案：D138、判斷題

期貨投機(jī)交易是以獲取價(jià)差為目的。（）正確答案：對(duì)139、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價(jià)格買入2手5月份玉米合約，同時(shí)以2.73美元／蒲式耳的價(jià)格賣出2手7月份玉米合約。則當(dāng)5月和7月合約價(jià)差為（）美元時(shí)，該投資人可以獲利（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。A.小于0.23B.小于等于0.23C.等于0.23D.大于等于0.23正確答案：A140、單選

下面屬于相關(guān)商品間套利的是（）。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時(shí)賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時(shí)買入上海期貨交易所銅期貨合約正確答案：C參考解析：一般來說，商品的價(jià)格總是圍繞著內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，而不同的商品因其內(nèi)在的某種聯(lián)系，如需求替代品、需求互補(bǔ)品、生產(chǎn)替代品或生產(chǎn)互補(bǔ)品等，使得他們的價(jià)格存在著某種穩(wěn)定合理的比值關(guān)系。小麥與玉米互為替代品，所以C選項(xiàng)正確。A、B項(xiàng)為原料與成品間的套利，D項(xiàng)為跨市套利。141、判斷題

跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）另一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。（）正確答案：錯(cuò)142、單選

以下對(duì)期貨投機(jī)交易描述正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的B.期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移者C.期貨投機(jī)交易等同于套利交易D.期貨投機(jī)交易在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行交易正確答案：A143、判斷題

賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約為反向大豆提油套利。（）正確答案：對(duì)144、單選

下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）。A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約正確答案：C參考解析：金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉虧損，不應(yīng)增倉；AC兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉盈利，可逐次遞減增倉，但A項(xiàng)不符合漸次遞減原則。145、單選

下面選項(xiàng)中不屬于套利分析方法的是（）。A.圖表分析法B.季節(jié)性分析法C.相同期間供求分析法D.經(jīng)濟(jì)周期分析法正確答案：D146、單選

在我國(guó)，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時(shí)賣出10手7月銅期貨合約，價(jià)格分別為45800元／噸和46600元／噸；3月9日，該項(xiàng)交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，5月和7月平倉價(jià)格分別為46800元／和47100元／噸。該交易者盈虧狀況是（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.虧損25000B.盈利25000C.盈利50000D.虧損50000正確答案：B參考解析：題干符合牛市套利的定義。銅的交易單位為5噸／手，故5月份合約平倉的盈虧=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合約平倉的盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，該交易者盈虧狀況是盈利50000-25000=25000（元）。147、單選

某投資者共擁有10萬元總資本，準(zhǔn)備在黃金期貨上進(jìn)行多頭交易，當(dāng)時(shí)，每一合約需要初始保證金2500t元，當(dāng)采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時(shí)，該投資者最多可買入（）張合約。A.4B.2C.40D.20正確答案：A參考解析：按總資本的10%來確定投入該品種上每筆交易的資金。把總資本（如100000元）乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為100000\10%=10000（元）。每手黃金合約的保證金要求為2500元，10000+2500=4（張），即交易商可以持有4張黃金合約的頭寸。148、單選

某套利者以63200元／噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸的價(jià)格賣出1手銅期貨合約。過了一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉，平倉價(jià)格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資的價(jià)差（）。A.擴(kuò)大了100元／噸B.擴(kuò)大了200元／噸C.縮小了100元／噸D.縮小了200元／噸正確答案：A149、判斷題

投機(jī)對(duì)期貨市場(chǎng)沒有好處。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：投機(jī)在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、減緩價(jià)格波動(dòng)和提高市場(chǎng)流動(dòng)性的功能。150、單選

在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，套利交易的傭金一般（）。A.比單盤交易的傭金費(fèi)低B.是單盤交易的傭金費(fèi)的兩倍C.等同于單盤交易的傭金費(fèi)D.比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)要高，但又不及一個(gè)回合單盤交易的兩倍正確答案：D151、單選?下圖是某交易者的持倉方式，對(duì)該操作策略描述正確的是（）。A.金字塔式買入B.金字塔式賣出C.倒金字塔式賣出D.先進(jìn)行倒金字塔式建倉，然后進(jìn)行金字塔式減倉正確答案：D152、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價(jià)格買入2手5月份玉米合約，同時(shí)以2.73美元／蒲式耳的價(jià)格賣出2手7月份玉米合約。則當(dāng)5月和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人可以獲利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元正確答案：D參考解析：買入近期合約為牛市套利，又在正向市場(chǎng)上進(jìn)行，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，只有當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)獲利。153、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個(gè)的市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正確答案：C154、判斷題

在價(jià)差套利中，交易者關(guān)注的是某一個(gè)期貨合約的價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)。（）正確答案：錯(cuò)155、判斷題

一般來說，投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)是相等的。（）正確答案：對(duì)156、單選

以下對(duì)期貨投機(jī)的描述，正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易者以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象B.期貨投機(jī)交易是利用期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.期貨投機(jī)交易目的就是轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。所以D選項(xiàng)正確。157、多選

在（）情況下，熊市套利可以獲利。A.遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?0元B.遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?0元C.遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?元D.遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?元正確答案：A,D158、多選

期貨投機(jī)者類型根據(jù)（）來劃分。A.按交易主體的不同B.按持有頭寸方向C.按持倉時(shí)間D.按是否有特定到期日正確答案：A,B,C參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。按持倉時(shí)間來劃分，期貨投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。所以A、B、C選項(xiàng)正確。159、判斷題

在正向市場(chǎng)中，如果市場(chǎng)行情下滑，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約。（）正確答案：對(duì)參考解析：在正向市場(chǎng)中，如果市場(chǎng)行情下滑，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約，因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉費(fèi)。160、判斷題

套利交易的基本原則是：交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，也就是說，要同時(shí)建立一個(gè)多頭部位和一個(gè)空頭部位。（）正確答案：對(duì)161、單選

若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，多頭投機(jī)者應(yīng)（）。A.買入交割月份較遠(yuǎn)的合約B.賣出交割月份較近的合約C.買入交割月份較近的合約D.賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約正確答案：A參考解析：若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)實(shí)際交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時(shí)損失較少。162、單選

按國(guó)外的慣例，套利的傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用要高，是一個(gè)單盤交易的（）倍。A.1B.2C.不到2D.3正確答案：C163、判斷題

套利交易是指交易者針對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)出現(xiàn)的合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：套利交易是指交易者針對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)出琛的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易。164、單選

某套利者以63200元／噸的價(jià)格買入1手（1手銅5噸）10月份銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸的價(jià)格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉，平倉價(jià)格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資（）元。A.價(jià)差縮小了100元／噸，虧損500B.價(jià)差擴(kuò)大了100元／噸，盈利500C.價(jià)差縮小了200元／噸，虧損1000D.價(jià)差擴(kuò)大了200元／噸，盈利1000正確答案：B165、多選

一般情況下，在正向市場(chǎng)情況下，對(duì)商品期貨而言，下面說法正確的是（）。A.當(dāng)行情上漲時(shí)，近期合約漲幅大于遠(yuǎn)期合約B.當(dāng)行情上漲時(shí)，近期合約漲幅小于遠(yuǎn)期合約C.當(dāng)行情下跌時(shí)，近期合約跌幅大于遠(yuǎn)期合約D.當(dāng)行情下跌時(shí)，近期合約跌幅小于遠(yuǎn)期合約正確答案：A,D參考解析：一般來說，在正向市場(chǎng)中，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)期月份合約間的正常的持倉費(fèi)用關(guān)系，且可能近期月份合約的價(jià)格上升更多；當(dāng)市場(chǎng)行情下跌時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約，因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉費(fèi)。所以A、D選項(xiàng)正確。166、單選

某人買入S8LP500近月合約，同時(shí)賣出S&P500遠(yuǎn)月合約，此人是（）。A.套利者B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者C.套期保值者D.以上皆非正確答案：A167、單選

某交易者預(yù)計(jì)大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，故買入10手11月份大豆期貨合約，此后該大豆期貨價(jià)格上升，若此交易者要進(jìn)行金字塔式操作，應(yīng)（）。A.賣出現(xiàn)有的11月份大豆期貨合約10手B.買入11月份大豆期貨合約20手C.賣出現(xiàn)有的11月份大豆期貨合約7手D.買入11月份大豆期貨合約5手正確答案：D參考解析：因?yàn)榇蠖蛊谪泝r(jià)格上升，即交易者盈利因此應(yīng)該增倉；持倉的增加應(yīng)漸次遞減。168、單選

在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月銅期貨合約同時(shí)賣出7月銅期貨合約的套利限價(jià)指令，限價(jià)價(jià)差為500元／噸，則該指令以（）元／噸的價(jià)差成交。A.大于或等于500B.小于500C.等于480D.小于470正確答案：A參考解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。對(duì)本題，正向市場(chǎng)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（或遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格高于近期月份合約價(jià)格）的市場(chǎng)。該投資者下達(dá)買入價(jià)格低的近期合約、賣出價(jià)格高的遠(yuǎn)期合約的指令，可知其進(jìn)行的是賣出套利，此時(shí)只有未來價(jià)差縮小，投資者才能獲利，亦即當(dāng)前成交價(jià)差越大，將來價(jià)差縮小的可能性才越大。因而，比指定更優(yōu)的價(jià)差應(yīng)大于500元／噸，當(dāng)兩份期貨的價(jià)差達(dá)到或超過500元／噸時(shí)，該指令執(zhí)行。169、單選

一般只在當(dāng)天或某一交易節(jié)進(jìn)行買賣的投機(jī)者為（）。A.長(zhǎng)線交易者B.當(dāng)日交易者C.短線交易者D.搶帽子者正確答案：B170、多選

選擇人市的時(shí)機(jī)分為（）等步驟。A.研究周邊市場(chǎng)的變化B.研究市場(chǎng)趨勢(shì)C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間正確答案：B,C,D參考解析：A項(xiàng)周邊市場(chǎng)對(duì)本國(guó)期貨市場(chǎng)有二定的影響，但對(duì)入市時(shí)機(jī)影響不大。171、判斷題

不進(jìn)行實(shí)物交割的期貨交易就不是套期保值交易。（）正確答案：錯(cuò)172、多選

期貨投機(jī)交易應(yīng)遵循的原則是（）。A.制定交易計(jì)劃B.確定獲利和虧損限度C.充分了解期貨合約D.確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本正確答案：A,B,C,D173、單選

在正向市場(chǎng)中，如果行情上漲，則（）合約的價(jià)格可能上升更多。A.遠(yuǎn)期月份B.近期月份C.采用平均買低方法買入的D.采用金字塔式方法買入的正確答案：B174、判斷題

套利交易保證了套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)。（）正確答案：對(duì)175、多選

期貨投機(jī)交易具有（）的作用。A.承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.減緩價(jià)格波動(dòng)D.提高市場(chǎng)流動(dòng)性正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分．發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；②促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；③減緩價(jià)格波動(dòng)；④提高市場(chǎng)流動(dòng)性。所以A、B、C、D選項(xiàng)均正確。176、判斷題

套利的傭金支出是一個(gè)回合的單盤交易傭金的兩倍。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：國(guó)外的交易所規(guī)定套利的傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用要高，但又低于一個(gè)回合單盤交易的兩倍。177、單選

某投資者預(yù)通過蝶式套利進(jìn)行玉米期貨交易，他買入2手1月份玉米期貨合約，同時(shí)賣出5手3月份玉米期貨合約，再（）。A.同時(shí)買入3手5月份玉米期貨合約B.在一天后買入3手5月份玉米期貨合約C.同時(shí)買入1手5月份玉米期貨合約D.一天后賣出3手5月份玉米期貨合約正確答案：A178、判斷題

牛市套利的交易方式是買進(jìn)近期月份期貨合約的同時(shí)，賣出遠(yuǎn)期月份期貨合約。（）正確答案：對(duì)179、判斷題

投資者在進(jìn)行跨市套利時(shí)，應(yīng)著重考慮兩地間的運(yùn)輸費(fèi)用和正常的差價(jià)關(guān)系。（）正確答案：對(duì)180、單選

某日，某交易日在我國(guó)期貨市