風(fēng)險投資運(yùn)作機(jī)制對企業(yè)發(fā)展的影響

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風(fēng)險投資運(yùn)作機(jī)制對企業(yè)發(fā)展的影響【摘要】隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭也不斷的增加，企業(yè)的風(fēng)險投資對于企業(yè)的發(fā)展來說非常中國有，風(fēng)險投資分析一定要掌握企業(yè)市場行情，同時要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況促進(jìn)企業(yè)投資發(fā)展。風(fēng)險投資，亦稱風(fēng)投。風(fēng)險投資可以為企業(yè)給予資金，提供對企業(yè)有相當(dāng)大幫助的監(jiān)管公司的專業(yè)知識，提供很多極其重要的人脈關(guān)系。風(fēng)險投資可以協(xié)助企業(yè)較快的發(fā)展，可以對企業(yè)有至關(guān)重要的功用。本文結(jié)合阿里巴巴集團(tuán)的風(fēng)險投資分析，希望本文的研究為其他企業(yè)的風(fēng)險投資研究給予一些提議?！娟P(guān)鍵詞】風(fēng)險投資；運(yùn)作機(jī)制；阿里巴巴集團(tuán)注：本論文（設(shè)計）題目來源于教師的國家級（或省部級、廳級、市級、校級、企業(yè)）科研項(xiàng)目，項(xiàng)目編號為：。

Theinfluenceofventurecapitaloperationmechanismonenterprisedevelopment[Abstract]Withthedevelopmentofthemarketeconomy,thecompetitionamongenterprisesisconstantlyincreasing.Theventurecapitalofenterprisesisveryimportantforthedevelopmentofenterprises.Theanalysisofventurecapitalmustgraspthemarketsituationofenterprisesandpromotetheinvestmentdevelopmentofenterprisesaccordingtotheactualsituationofthedevelopmentofenterprises.Venturecapital,alsoknownasventurecapital.Venturecapitalcanfundabusiness,provideexpertiseinregulatoryfirmsthatcanbeofconsiderablehelptothebusiness,andprovidemanyvitalcontacts.Venturecapitalcanassisttherapiddevelopmentoftheenterprise,canhavethevitalfunctiontotheenterprise.Combinedwiththeventurecapitalanalysisofalibabagroup,thispaperhopestooffersomeSuggestionsforventurecapitalresearchofotherenterprises.[Keywords]Venturecapital;Operationalmechanism;Alibabagroup

目錄TOC\o"1-3"\h\u目錄 51前言 61.1研究背景 61.2研究意義 62風(fēng)險投資的運(yùn)作機(jī)制 72.1資本動員 72.2運(yùn)作 72.3退出 83風(fēng)險投資基金對企業(yè)發(fā)展的作用 93.1提供資金 93.2幫助管理公司，提供管理方略 93.3完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu) 103.4促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展 104風(fēng)險投資當(dāng)中出現(xiàn)的問題 114.1風(fēng)險投資超過企業(yè)自身實(shí)際狀況和不符合市場狀況 114.2風(fēng)險投資忽視企業(yè)制度建設(shè) 114.3風(fēng)險投資流動資金壓力大 114.4風(fēng)險投資的退出渠道不完善 125風(fēng)險投資運(yùn)作機(jī)制下推動企業(yè)發(fā)展的對策 135.1風(fēng)險投資決策要根據(jù)自身的實(shí)際以及符合市場狀況 135.1.1進(jìn)行市場細(xì)分，專注于擅長和有歷史根基的投資項(xiàng)目 135.1.2利用資源優(yōu)勢確立有特色性的投資方向 135.2拓寬資金來源渠道，降低企業(yè)流動資金壓力 145.3加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)和端正風(fēng)險投資意識 145.4建立靈活有效的風(fēng)險投資退出機(jī)制 156總結(jié) 15參考文獻(xiàn) 17致謝 181前言1.1研究背景通過該研究可以了解到風(fēng)險投資對一個企業(yè)的作用能有多大。一家企業(yè)從小規(guī)模發(fā)展成為具有一定性規(guī)模的企業(yè)的過程中，風(fēng)險投資能起到多大的作用。本文以阿里巴巴集團(tuán)為例，為投資者作出投資決策提供建議。所以通過本文對于阿里巴巴集團(tuán)風(fēng)險投資的分析希望為阿里巴巴集團(tuán)未來的發(fā)展提供一些建議和對策。文中提到的分析方法對于中國其他類似企業(yè)投資分析也會帶來有益的啟示。21世紀(jì)以來，風(fēng)險投資很大程度上促進(jìn)了科技進(jìn)步，發(fā)達(dá)國家的高科技產(chǎn)業(yè)開始高速發(fā)展。在技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如果不奮起追趕，只會拉大和發(fā)達(dá)國家之間的差距。發(fā)展風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)以及促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅需要國家宏觀政策的支持，還需要從微觀實(shí)現(xiàn)管理的有效性，尤其是對風(fēng)險投資在項(xiàng)目管理的知識體系方面。[10]1.2研究意義風(fēng)險投資能夠使得經(jīng)濟(jì)取得良好的發(fā)展，推動科技進(jìn)步創(chuàng)新的能力。時至今日生產(chǎn)、技術(shù)、科學(xué)三者交互作用的功能已引發(fā)了實(shí)質(zhì)性的變動，構(gòu)成了科學(xué)一技術(shù)一生產(chǎn)的順序。歷史指出，風(fēng)險投資對經(jīng)濟(jì)得到很好的發(fā)展，促進(jìn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新的能力起著很好的功用。在知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，風(fēng)險投資是其發(fā)展的一大彌補(bǔ)條件。如果沒有對風(fēng)險正確的評估，以后進(jìn)行投資就無法促進(jìn)高科技的迅速發(fā)展以及向商品化進(jìn)步。對風(fēng)險投資整體結(jié)構(gòu)框架進(jìn)行研究對企業(yè)的影響，可以知道對于企業(yè)發(fā)展中風(fēng)險投資的作用有多大。由此可見，風(fēng)險投資對于企業(yè)的作用有多大。風(fēng)險投資通過向未上市且具有成長性的科技型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，最終通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)實(shí)現(xiàn)資本增值收益；它能將企業(yè)與技術(shù)、資本等創(chuàng)新要素有效結(jié)合起來，從而加速企業(yè)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，擴(kuò)大就業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快創(chuàng)新型國家建設(shè)。[16]

2風(fēng)險投資的運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險投資（VentureCapital）是對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種中長期投資行為，而這種投資往往是高風(fēng)險與高回報并存。[7]這種行為往往是承擔(dān)較高的風(fēng)險，但是也會得到較高的回報。初創(chuàng)企業(yè)為取得資金支持以及獲取公司響應(yīng)股份，往往使用風(fēng)險投資之一中融資方式。這種方式也是私人化進(jìn)行相應(yīng)的公司股權(quán)投機(jī)的一種形式。一些專門的承擔(dān)風(fēng)險投資的公司，是由具有高度專業(yè)性的以及財務(wù)知識經(jīng)驗(yàn)豐富的人組合而成。通過對某個公司的股權(quán)進(jìn)行直接投機(jī)。來為需要資金周轉(zhuǎn)的公司提供相應(yīng)的支持。2.1資本動員為了防范創(chuàng)業(yè)所要面臨的風(fēng)險而進(jìn)行籌集資金的行為叫做資本動員。而提供這一部分金錢來源的群體。有機(jī)構(gòu)投資者，個體以及政府。保險基金，養(yǎng)老基金都可以稱為來自機(jī)構(gòu)的投資群體。而政府也會為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險提供一定的資金支持與保障。就我國目前情況來看，政府的財政支出是防范風(fēng)險的資金重要來源。而在其他國家，各大機(jī)構(gòu)的財政支持是防范風(fēng)險的資金重要來源。政府背景風(fēng)投不以盈利為目的[11],主要是為解決市場失靈,促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步,提升地方經(jīng)濟(jì)增長動力。私人控股有助于將政府背景風(fēng)險投資推向市場,緩解國資企業(yè)市場化水平不足、薪酬制度僵化、“政企關(guān)系”等問題的負(fù)面影響。[4]在這個過程中，如果運(yùn)作得當(dāng)，就會皆大歡喜——創(chuàng)業(yè)者獲得成功，投資者贏得回報；但如果缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃，創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)稀釋可能導(dǎo)致創(chuàng)始人失去控制權(quán)，這意味著創(chuàng)業(yè)成果的喪失，甚至是創(chuàng)業(yè)活動的終止，更嚴(yán)重的是創(chuàng)業(yè)投入會淪為沉默成本，為他人做了嫁衣。[15]2.2運(yùn)作企業(yè)應(yīng)當(dāng)在何時融資，如何選擇投資者，以及怎樣確定融資規(guī)模成為企業(yè)融資之路上需要面對的問題。[11]運(yùn)作即創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資項(xiàng)目的選擇。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資項(xiàng)目應(yīng)具備三個標(biāo)準(zhǔn)：成長速度快、市場前景好和管理團(tuán)隊優(yōu)秀。高成長是由創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本高風(fēng)險決定的。高風(fēng)險→高回報→高成長。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資項(xiàng)目高風(fēng)險，所以投資者要求高回報，只有高成長才能滿足這一要求。[13]企業(yè)接觸風(fēng)險投資，首要的是應(yīng)該了解風(fēng)險投資方對項(xiàng)目行業(yè)是否感興趣，了解了風(fēng)險投資人的投資標(biāo)準(zhǔn)或要求后，融資企業(yè)應(yīng)該評估自身是否能夠符合這些要求。一方面評估企業(yè)管理層成員的資歷及承擔(dān)任務(wù)的能力，另一方面評估企業(yè)業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢和成長性。評估之后，可以做一份詳細(xì)的商業(yè)計劃書，這是最基礎(chǔ)的，投資人在看了商業(yè)計劃書之后，看到企業(yè)的計劃性、決心和具體規(guī)劃給了一個良好的印象和開端，他才會做一個初步的決定。[2]2.3退出經(jīng)過20余年的發(fā)展，我國的風(fēng)險投資已初具規(guī)模，風(fēng)險投資公司在國民經(jīng)濟(jì)中特別是投融資體系的改革中發(fā)揮著越來越大的作用。風(fēng)險投資的本性是追求高回報，這種回報不可能像傳統(tǒng)投資那樣主要從項(xiàng)目投資的利潤中得到，而是依賴于“投入-回收-再投入”的不斷循環(huán)中實(shí)現(xiàn)自身價值的增值。[3]創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的投資時效一般在7－10年，在此期間僅僅只是為了獲得較高的資金回報，而并不是為了控制企業(yè)股份。一旦不想進(jìn)行該項(xiàng)目投資，更是有多種渠道進(jìn)行撤資，最為突出的四種方式是首次公開上市(IPO)，兼并收購，破產(chǎn)清算,股權(quán)回購。在這四種方式中能夠得到最大回報的是——首次公開上市。回報率最低的方式的是破產(chǎn)清算。資本在流通動員作用以及退出上市一種多方面的循環(huán)。前期資本動員度越高，項(xiàng)目能夠吸收的資金則越多，企業(yè)運(yùn)營則會更加便利，投資回報率越高，在此背景下，即使退出項(xiàng)目，也能得到較高的返利。

3風(fēng)險投資基金對企業(yè)發(fā)展的作用3.1提供資金在企業(yè)的發(fā)展中，風(fēng)險投資基金可以為企業(yè)提供資金支持。企業(yè)利用這部分放大的資金可以滿足自身產(chǎn)品的生產(chǎn)與發(fā)展需求。資金放大功能有兩個具體表現(xiàn)。一是可以廣泛作用于社會發(fā)展福利和產(chǎn)業(yè)發(fā)展上。二是企業(yè)可以利用該部分資金進(jìn)行分割投資，進(jìn)而為企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展提供更多的可流動性資金，促進(jìn)企業(yè)自身的前進(jìn)，激發(fā)企業(yè)內(nèi)在發(fā)展活力。資金放大的一個具體流程可以分為企業(yè)首先進(jìn)行籌措資金，向政府，民間，個體，國際等普遍廣泛地征求資金。進(jìn)而整合企業(yè)的集資網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，從而盡最大的可能性將資本集中。所以這在一些需要大規(guī)模資金流動的企業(yè)中，由于資本流動問題，資金放大在該企業(yè)的風(fēng)險評估做永中就十分重要。3.2幫助管理公司，提供管理方略無論在哪個企業(yè)的發(fā)展過程中，戰(zhàn)略管理都起到了十分重要的作用。這關(guān)系著企業(yè)是否能在市場上久遠(yuǎn)的發(fā)展。為了提高自身的發(fā)展能力，就需要對戰(zhàn)略管理進(jìn)行綜合加強(qiáng)，提高企業(yè)自身的競爭力，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資基金可以為企業(yè)的發(fā)展提供完備的資金，也能夠促進(jìn)企業(yè)制定相應(yīng)的運(yùn)營戰(zhàn)略。在落實(shí)到實(shí)際的投資項(xiàng)目中，風(fēng)險投資都能夠在無形中反映出一個企業(yè)是否具有良好的運(yùn)營能力與管理效力，投資者會多方面考慮在該企業(yè)投資是否能夠得到相應(yīng)的回報。尤其是那些注重高回報率的投者，一定會首先考慮是否能夠得到最大利益。即使是并不是很專業(yè)的公司，也會依據(jù)企業(yè)發(fā)展的狀況對內(nèi)部管理層與管理制度進(jìn)行改革從而提升企業(yè)自身的管理能力，所以由此看來，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可以在無形間提高企業(yè)的管理水平，起到一個監(jiān)督管理的作用。3.3完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)以上所述風(fēng)險投資基金不僅可以為企業(yè)提供資金，也可以促進(jìn)企業(yè)的管理水平提高。而且最重要的是還可以完善企業(yè)的管理層結(jié)構(gòu)。所以企業(yè)在日常運(yùn)轉(zhuǎn)中對文件進(jìn)行整理，第二，加強(qiáng)團(tuán)隊合作，促進(jìn)企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。為企業(yè)提高自身管理水平，促進(jìn)管理能力規(guī)范化，建立合理的管理層團(tuán)體提供了有力的基礎(chǔ)。除此之外，在很多公司的管理層中，有很多都是靠著早期研發(fā)發(fā)展起來的這一部分人往往對管理和金融上的知識知之甚少，需要具有一定專業(yè)性與知識儲備的管理層人員。在資金流動的過程中不斷的發(fā)展提高自身的能力。進(jìn)一步完善企業(yè)管理層人才專業(yè)結(jié)構(gòu)的缺失，促進(jìn)企業(yè)整體管理水平上升。3.4促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展風(fēng)險投資基金在企業(yè)的發(fā)展過程中，可以推動其進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新。對于一個公司來說，因?yàn)橛辛孙L(fēng)險投資的參與，所以承擔(dān)的風(fēng)險相對較高，就不得不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新來提高自身產(chǎn)品競爭能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)R&D能力提高，該能力的提升也是由企業(yè)在發(fā)明專利的過程中，進(jìn)行技術(shù)投資的時機(jī)的相應(yīng)特殊性決定的。有專家研究發(fā)現(xiàn)在市場繁榮的時期。雖然技術(shù)突破了一定的風(fēng)險投資范圍，但是對于企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。并沒有很大的影響，所以對于一個正在發(fā)展中的企業(yè)來說，風(fēng)險投資反而更能促進(jìn)其進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展。

4風(fēng)險投資當(dāng)中出現(xiàn)的問題4.1風(fēng)險投資超過企業(yè)自身實(shí)際狀況和不符合市場狀況我國大部分風(fēng)險投資公司在進(jìn)行風(fēng)險投資的時候，往往出現(xiàn)忽視自身的實(shí)際狀況，使得風(fēng)險投資超過了企業(yè)的實(shí)際可以承受的范圍。同時，例如如何判斷企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新開發(fā)部分員工是否具有專業(yè)性、是否具有較高的素質(zhì)、所研發(fā)的產(chǎn)品是否具有技術(shù)含量，以及未來該產(chǎn)品是否能打入市場都無法精準(zhǔn)地進(jìn)行相應(yīng)的把控。這些情況往往是因?yàn)槎喾N原因。比如投資代理是否熟悉所在領(lǐng)域及范圍相應(yīng)的知識，如若缺乏專業(yè)性的代理人，則無法進(jìn)行真正把企業(yè)與具體市場發(fā)展情況相結(jié)合，從而進(jìn)行正確的分析。此外，另外一個非常重要的原因就是企業(yè)過分估計自己的現(xiàn)狀，往往出現(xiàn)選擇一些不符合企業(yè)實(shí)際的投資，進(jìn)而給企業(yè)的發(fā)展造成較大的困難。4.2風(fēng)險投資忽視企業(yè)制度建設(shè)一些企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資的時候往往忽視企業(yè)制度建設(shè)以及企業(yè)自身的建設(shè)，將企業(yè)的發(fā)展和投資過多的放在相應(yīng)的投資當(dāng)中。沿襲傳統(tǒng)管理模式是現(xiàn)在很多企業(yè)進(jìn)行綜合管理時的常見表現(xiàn)，這樣企業(yè)無法完成適合自身發(fā)展情況的內(nèi)部約束與激勵機(jī)制。這就會產(chǎn)生企業(yè)早期投資項(xiàng)目設(shè)立與后期運(yùn)行情況不相匹配的問題，所以企業(yè)自身競爭力不足，無法躋身國際，甚至無法與國際上稍稍知名的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理競爭。然而這往往是企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目人員缺乏具體經(jīng)驗(yàn)造成的。這些忽視企業(yè)的自身制度建設(shè)都睡使得企業(yè)未來的發(fā)展和建設(shè)出現(xiàn)較大的隱患。4.3風(fēng)險投資流動資金壓力大企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險投資的時候由于忽視了自身的客觀實(shí)際狀況，進(jìn)而使得企業(yè)在風(fēng)險投資當(dāng)中遭到較大的損失。企業(yè)的損失往往會使得企業(yè)的資金流出現(xiàn)問題，一旦企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題往往會使得企業(yè)的未來生產(chǎn)和發(fā)展受到較大的制約，進(jìn)而影響企業(yè)未來的發(fā)展。風(fēng)險投資資金來源渠道有限以及流動資金壓力大都是風(fēng)險投資存在的問題。就目前現(xiàn)實(shí)來說，現(xiàn)有的風(fēng)險投資資金額度不能完全滿足市場的需求，資金來源主要依靠國家財政撥款和銀行技術(shù)研發(fā)貸款兩個方面。由于我國的風(fēng)險投資發(fā)展主要依賴于政府主導(dǎo)，導(dǎo)致風(fēng)險投資資金的融資渠道少、融資金額少，影響了風(fēng)險投資的規(guī)模和最終產(chǎn)出效益。[6]4.4風(fēng)險投資的退出渠道不完善承擔(dān)高風(fēng)險獲得高回報是進(jìn)行風(fēng)險投資的根本目的，一旦缺乏能夠及時撤資，及時退出的方法，這一部分投資就無法實(shí)現(xiàn)其作用，在資金鏈中的增值與循環(huán)都會有一定的影響。就上文所提及的主要的車子方式有四種。首次公開發(fā)行，回購，并購，破產(chǎn)清算。而就相比較來看，仍然是首次公開發(fā)行效率最高，據(jù)悉美國每年都有38%的投資資金通過此種方式撤出。因此,很多企業(yè)選擇在境外上市,有在境外上市能力的企業(yè)都是非常優(yōu)秀的企業(yè),他們擁有優(yōu)秀的人才和充足的資本和卓越的科技成果。他們在境外上市會導(dǎo)致優(yōu)秀資源外流,從而造成未來國內(nèi)證券市場乃至整個資本市場參與國際競爭的巨大壓力。[1]

5風(fēng)險投資運(yùn)作機(jī)制下推動企業(yè)發(fā)展的對策從過去公開的阿里巴巴的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，接受風(fēng)險投資后，從１６年前由十幾個伙伴創(chuàng)始成立的小型電子商務(wù)公司發(fā)展到現(xiàn)在，阿里巴巴儼然成為了一家具有多種產(chǎn)業(yè)的國際性企業(yè)，阿里員工已經(jīng)擁有２４０００多人。這一切的發(fā)展都與風(fēng)險投資離不開關(guān)系，阿里巴巴的幾次重大的融資經(jīng)歷給了它強(qiáng)大的支持，從而才走到了今天這個輝煌的階段。風(fēng)險投資的力量是不容小覷的，從阿里成功的經(jīng)驗(yàn)來看，對于企業(yè)來講，如何去吸引風(fēng)險投資也是十分重要的，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)融資過程中風(fēng)險投資是很重要的一種融資方式。一個企業(yè)如何才能獲得風(fēng)險投資的支持，一個項(xiàng)目的發(fā)展前景如何是很關(guān)鍵的，還要有優(yōu)秀的管理者和人才的支持。[2]5.1風(fēng)險投資決策要根據(jù)自身的實(shí)際以及符合市場狀況5.1.1進(jìn)行市場細(xì)分，專注于擅長和有歷史根基的投資項(xiàng)目沒有差異化的企業(yè)風(fēng)險投資是沒有優(yōu)勢的，只有利用自身特色進(jìn)行差異化企業(yè)風(fēng)險投資才能搶占更多市場。因此，首先要對市場進(jìn)行調(diào)研，將市場需求細(xì)分，抓住市場的核心和需要，才能做到準(zhǔn)確風(fēng)險投資。其一，應(yīng)該調(diào)研跟自己有競爭關(guān)系的同類型對手，清楚了解對方的優(yōu)劣勢，對方的資金優(yōu)勢，再找出與對方不同的地方，將雙方的運(yùn)行情況做比對，這就是我們說的知己知彼，進(jìn)而才能挖掘出是否存在自身擅長的細(xì)分市場。其二，除了了解當(dāng)下需求，對于市場的潛在需求也應(yīng)細(xì)致研究，從而確定具備落地實(shí)施的企業(yè)風(fēng)險投資。最后，通過綜合分析，確定在自身擅長的細(xì)分市場中可以開展的企業(yè)風(fēng)險投資，明確自己的主戰(zhàn)場。5.1.2利用資源優(yōu)勢確立有特色性的投資方向在確定競爭范圍之后，企業(yè)結(jié)合自身所長，著重打造與對手產(chǎn)品之間的差異化；與此同時，還應(yīng)依托企業(yè)現(xiàn)有的條件，合理使用資源，根據(jù)市場情況制定適宜的發(fā)展方向。無論打造何種企業(yè)風(fēng)險投資特色，都存在優(yōu)勢和劣勢，這是不可避免的，那么對于風(fēng)險投資企業(yè)來說，如何擴(kuò)大自身優(yōu)勢，縮小自身劣勢，尋求機(jī)遇。5.2拓寬資金來源渠道，降低企業(yè)流動資金壓力商業(yè)銀行一般會推出風(fēng)險性貸款發(fā)放給那些風(fēng)險投資企業(yè)，從而使銀行與企業(yè)之間建立一個合作體系。不僅如此。風(fēng)險投資企業(yè)還可以向廣大民眾征集資金，在社會范圍內(nèi)尋找資金來源。除此之外，該類型的企業(yè)還可以廣泛地吸引外來投資，未來投資進(jìn)入企業(yè)內(nèi)部時，需要進(jìn)行對該部分外來資源與國內(nèi)的信用問題的調(diào)查取證。以及制定相應(yīng)的風(fēng)險評估維護(hù)自身的權(quán)益，從而嚴(yán)格縝密地權(quán)衡利弊。在這一過程中政府可以起到宏觀調(diào)控的作用，在一定程度上幫助中小型企業(yè)維護(hù)他們的利益，在規(guī)定范圍內(nèi)幫助企業(yè)進(jìn)行多方法，多途徑地征集資金，從而為風(fēng)險投資企業(yè)營造一個良好的背景，促進(jìn)風(fēng)險投資企業(yè)的發(fā)展。5.3加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)和端正風(fēng)險投資意識規(guī)范的制度不僅可以有效的約束行為，而且能夠提高整個風(fēng)險投資企業(yè)的效率，不難發(fā)現(xiàn)凡是優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險投資企業(yè)都有著各種規(guī)章制度。風(fēng)險投資企業(yè)想要做大做強(qiáng)，必須要制定屬于自己的機(jī)構(gòu)的規(guī)章制度。一套科學(xué)完善的風(fēng)險投資企業(yè)制度，不僅能夠規(guī)范在風(fēng)險投資企業(yè)的管理，能夠保證風(fēng)險投資企業(yè)正常平穩(wěn)的發(fā)展運(yùn)行。完善的規(guī)章制度也是風(fēng)險投資企業(yè)獲得穩(wěn)定發(fā)展的保障，有助于規(guī)范風(fēng)險投資企業(yè)人員的行為，讓機(jī)構(gòu)里面的各項(xiàng)工作都能夠有規(guī)可依，提高機(jī)構(gòu)的管理效率。對于這點(diǎn)，教育風(fēng)險投資企業(yè)可以將眼光放得長遠(yuǎn)一點(diǎn)，關(guān)注世界上其他國家風(fēng)險投資企業(yè)，不斷的了解最新的風(fēng)險投資消息。根據(jù)最先進(jìn)的風(fēng)險投資理念，明確風(fēng)險投資企業(yè)的目標(biāo)，規(guī)范風(fēng)險投資的流程，建立一套從決策到實(shí)施的完善制度。對于風(fēng)險投資企業(yè)來說，高資本的投入未必能夠取得最優(yōu)的成果。再投入資本的同時要保證觀念上的創(chuàng)新以及對其的重視程度。因此，當(dāng)前的我們不僅要重視風(fēng)險投資，還要根據(jù)當(dāng)前的需要建立屬于自己的風(fēng)險投資機(jī)制和對策。因此，風(fēng)險投資企業(yè)選擇投資方向不僅要建立、健全當(dāng)前的風(fēng)險投資企業(yè)的制度和管理結(jié)構(gòu)，同時，還要培養(yǎng)相關(guān)的風(fēng)險投資管理方面的人才，推動風(fēng)險投資企業(yè)的正確發(fā)展，進(jìn)而推進(jìn)風(fēng)險投資企業(yè)自身狀況的不斷提升。5.4建立靈活有效的風(fēng)險投資退出機(jī)制最終將項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓出去并獲得較高的回報，通過被再利用的資金再投入新的發(fā)展項(xiàng)目中去，從而促進(jìn)這部分資本利滾利，進(jìn)而使得企業(yè)具有更多的資金來源，是風(fēng)險投資最終的目的。在當(dāng)今發(fā)展中風(fēng)險投資的退出方式如果沒有響應(yīng)的合理架構(gòu)，就會對風(fēng)險投資未來發(fā)展的狀況產(chǎn)生不利，體現(xiàn)在社會逐步降低對風(fēng)險投資的認(rèn)可度，所以，進(jìn)行風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展受邀就是要建立相對完備的退出渠道與退出方式整體結(jié)構(gòu)。根據(jù)風(fēng)險投資歷史數(shù)據(jù)表明,上市相對于其他形式的退出來說提供了更大的投資回報,上市的平均年回報率為60%,然而我國的風(fēng)險投資退出渠道主要以收購和兼并為主,上市與重組清算為輔,所以我國應(yīng)加強(qiáng)對創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè),制定寬嚴(yán)適度的市場準(zhǔn)入制度,避免優(yōu)秀的新創(chuàng)公司選擇在國外證券交易所上市,導(dǎo)致資源外流。[1]建立靈活的風(fēng)險投資退出機(jī)制有利于風(fēng)險投資的發(fā)展。阿里巴巴上市后，持股的投資集團(tuán)均獲得了豐厚的回報，尤以軟銀為最，其投資回報率達(dá)到了71倍，成為了投資界的神話；而雅虎作為阿里最大的股東同樣也獲利頗豐，市值超過了73億美元。但在阿里第三輪融資時，有不少投資者已經(jīng)撤資套現(xiàn)，尤其到了第四輪大部分投資者均已離開，到上市前就只有軟銀一家還緊跟著阿里步伐。[9]

6總結(jié)隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭也不斷的增加，加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險投資分析對把握企業(yè)市場行情，促進(jìn)企業(yè)投資發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤增長具有非常大的好處。我在該論文中會通過阿里巴巴集團(tuán)的實(shí)際案例來論證風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展的影響。從而使得文章更具有說服力。未來阿里巴巴集團(tuán)即便面臨著較大的市場壓力，但是阿里巴巴集團(tuán)擁有較大的資產(chǎn)基礎(chǔ)和廣泛的市場，因此投資環(huán)境相對較好，但是，阿里巴巴集團(tuán)也要積極的適應(yīng)市場環(huán)境，及時進(jìn)行改組創(chuàng)新，降低企業(yè)成本和費(fèi)用，加強(qiáng)企業(yè)資本的融通。

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