公用事業(yè)行業(yè)研究：煤價開年首漲受港口去庫催化淡季后5月有望小幅回調(diào)

內(nèi)容目錄1、力價溯析測核觀點 51-2M24力價復(fù)盤——前季旺港口年迎首、后持平 5合需，1M24場煤需弱，2M24期間庫現(xiàn)刺港煤價升 6望市淡煤持續(xù)壓計5見回調(diào) 7續(xù)價蹤關(guān)點——重關(guān)國生、進煤和電需求 82、解度1：內(nèi)&周轉(zhuǎn)——產(chǎn)同小落，間口庫現(xiàn) 8內(nèi)量：1-2月監(jiān)趨、煤量比幅回落 8口轉(zhuǎn)：2春期間口著庫節(jié)上游產(chǎn)因重驅(qū)庫存升 12炭價內(nèi)運回升沿運高回、陸運窄震蕩 143、解度2：炭口——1-2M24進同長，計來量限 15出總：年期低數(shù)，炭口同比升 15角看炭口海運貿(mào)量比本平、羅煤口同大幅跌 16望2024全進預(yù)計年口幅限總進和23年平 174、解度3：游——1-2M24力消需求比漲 18力整需情：電需同上，電需表分化 18用需看電煤需：季溫低旺季煤處相高位 19其電看電電需：電光發(fā)量同提，要裝增長動 20端廠煤庫情況日、用數(shù)于2中出拐點 23他電需：電動煤求煤拉作用體限 245、資議 256、險示 25圖表目錄圖表1：1-2M24東動煤Q5500口跌100/（位元/5圖表2：節(jié)煤由910元/躍至925元噸單位元/噸） 5圖表3：1-2M24州尼煤Q5500庫價漲8元/（位元/6圖表4：1-2M24皇動煤Q5500度協(xié)下跌2元/噸單：元噸） 6圖表5：進煤格且幅愈拉（/7圖表6：1-2M24煤產(chǎn)量比滑69噸噸） 9圖表7：2M24動煤同比滑2507萬（） 9圖表8：1-2M24計煤日產(chǎn)占同+0.8.................................................9圖表9：1-2M24力計產(chǎn)同-3.0.........................................................9圖表10：山西三超管導(dǎo)致內(nèi)量降為顯 10圖表11：內(nèi)古量獻率2023年來次山達28.8 10圖表12：晉蒙煤產(chǎn)能比81.2、能中度本定 10圖表13：1-2M24大有重煤庫整上（萬） 11圖表14：1-2M24疆炭發(fā)量同上（噸） 11圖表15：山煤發(fā)量1同上、2月比滑241.8噸萬） 11圖表16：陜發(fā)量1月同上、2月比滑17.5噸萬） 12圖表17：1、2月蒙煤炭運均比升萬噸） 12圖表18：三港日吞量1-2月體下趨勢萬） 12圖表19：春前CCTD流港煤庫去明（萬） 13圖表20：春期環(huán)海港庫為顯萬） 13圖表21：節(jié)長口港口存數(shù)比升萬噸） 13圖表22：節(jié)北港曹妃、投唐庫環(huán)比升顯萬） 14圖表23：1-2M24爾斯煤公運震持（元噸里） 14圖表24：1-2M24CCSFI總體緩上態(tài)勢 14圖表25：CBCFI1-2M24整體行，2末入行通道 15圖表26：BDI1下2月升收于2111.0點 15圖表27：2024年1-2我國進煤同升15.7（噸） 15圖表28：1出同加，2月口大下（萬） 15圖表29：1凈口增加296.8萬，2月進口比加400.7萬（萬） 16圖表30：1煤海易量比行2同下行 16圖表31：1-2M24尼炭出同上升 16圖表32：1-2M24羅煤炭口比行 17圖表33：1-2M24大亞煤出同上升 17圖表34：1-2M24國運煤口同上漲 17圖表35：1-2月國煤進量比漲千） 17圖表36：目澳對國的口例基恢至2020禁之的平 18圖表37：1動煤總需同+18.1，2同比跌1.4 19圖表38：24年1-2月熱行耗增、比加 19圖表39：1-2M245大電大省城的溫體低往同（氏） 20圖表40：24年12月5大省城平氣低去年期平攝度） 20圖表41：2024年1-2我國計口發(fā)量14870.2億瓦，比長10.2 20圖表42：1-2M24潔源發(fā)量比增（電量位億瓦） 21圖表43：除電其清潔源電月獻同比升 21圖表44：三水庫24年1月出同上，2基本比平億方） 21圖表45：1-2M24水平均用時比漲小時） 22圖表46：1-2M24電用小同減（時） 22圖表47：1-2M24伏用小同減（時） 22圖表48：1-2M24電用小數(shù)比加?。?22圖表49：1-2M24電電量比長10.7 22圖表50：1-2M24電用小數(shù)763時同增加?。?22圖表51：電日耗2春節(jié)間行節(jié)回（萬） 23圖表52：2024年1-2耗煤增（年計克/瓦） 23圖表53：1-2M24蒙、山、蘇山等荷/送大耗量先 23圖表54：1-2M24廠慢去（噸） 24圖表55：1-2M24用數(shù)維在18-20的全平（） 24圖表56：1-2M24國種有金產(chǎn)同升7.1（萬） 24圖表57：1-2M24國鋼產(chǎn)同滑0.4噸） 24圖表58：1-2M24要化工品量比現(xiàn)增長 25圖表59：1-2M24品銷售積比滑3763.9萬平米萬方） 251-2M24?1M241月至2Q5500231112860/，2418701820噸，2770噸。Q55002312956/927噸；2412312932/904/231223元噸、幅2.5；2月節(jié)后煤顯回,2月18日價節(jié)前的910元/噸925噸，2Q5500，23121005-1042元/24123129噸、漲幅0.9；2進煤持堅，比1末上漲0.7在給端，1尼煤炭主產(chǎn)地遭遇強降雨，導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)放緩，供應(yīng)收緊預(yù)期影響下，印尼礦方挺價；在需求端，2年度長協(xié)價：以秦皇島動力煤Q55001728.0/噸環(huán)比23年12月化；2月度協(xié)為708.0，比跌0.3。圖表1：1-2M24山東滕州動力煤Q5500坑口價下跌100元/噸（單位：元/噸）880860840820800780760740720來源：、（注：圖為山東滕州動力煤Q5500坑口價）圖表2：節(jié)后煤價由910元/噸躍升至925元/噸（單位：元/噸）925.00910.00925.00910.00970960950940930920910900890880870來源：、（注：圖為秦皇島動力煤Q5500平倉價）圖表3：1-2M24Q55008/噸（單位：元/噸）

圖表4：1-2M24秦皇島動力煤Q5500年度長協(xié)價下跌2元/噸（單位：元/噸）

800700600500400來源：、（注：圖為廣州港印尼煤Q5500庫提價） 來源：、（注：圖為秦皇島動力煤Q5500年度長協(xié)價）結(jié)合供需看，1M242M24—241-21175.569.0161.0；1-2M245.93.02了煤炭供應(yīng)；②同時，節(jié)前暴雪極寒天氣使得陸運受阻，坑口到港口的鐵路運輸受1供給端：港口周轉(zhuǎn)——春節(jié)期間去庫兌現(xiàn)刺激煤價上升，節(jié)后港口重新累庫限制煤2024，2195280.629177：1-28.51-2M2411；時其清電源電力同改，但1-2M24合僅長8.89.7，拉動1-2M249。非電煤方面：1-2M24非電部門總體耗動力煤同比+7.6，，金水耗量比分下滑-7.2；而在煤化工產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加、氣溫較低時供暖需求增加的拉動下，化工、供熱行業(yè)動力煤費同分增42.3、8.3。1-2M2418-20弱。且雖然節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)時終端補庫需求有所增加，此時疊加港口去庫兌現(xiàn)后對市場煤價起到了拉升作用，但在長協(xié)煤、進口煤仍有供應(yīng)補充的情況下需求增幅2結(jié)合供需來看，1-2月煤價波動中，供給側(cè)（主要是港口周轉(zhuǎn)端）影響更大，供給2供應(yīng)方面，山西地區(qū)煤礦“三超”整治限制了煤炭供應(yīng)、極端天氣阻礙陸路運輸、而春節(jié)后煤礦復(fù)工疊加港口封航促進港口重新實現(xiàn)補庫。整體來看，1-2月供應(yīng)偏緊綜合來看，春節(jié)前后煤炭供應(yīng)不及預(yù)期、節(jié)后供應(yīng)回升所帶來的供給側(cè)（口周轉(zhuǎn)端）變化引發(fā)的港口庫存變化，是導(dǎo)致節(jié)后煤價短暫上行后維持持平的主要原因。51-2M24，3113151，49202420241320247002231.712M43919至17734，預(yù)計-2M240萬1Q243-4月用煤淡季的價格下跌后，當(dāng)前廣州港澳煤Q5500950/Q5500963/Q5500880/5圖表5：進口煤價格倒掛且幅度愈發(fā)拉大（元/噸）1,400 5500:廣州港5500:廣州港

庫提價(含稅):動力煤:山西優(yōu)混(5500):廣州港

來源：、（注：圖為澳洲5500、印尼5500、山西優(yōu)混5500庫提價）：3-453電廠日耗季節(jié)性回落；同時，地產(chǎn)、基建仍在底部調(diào)整，復(fù)蘇進度較為緩慢，建材4預(yù)計到53-453-455850元/噸：①山西的“三超”管制持續(xù)到5月結(jié)束，因此其提出的24年全省煤炭產(chǎn)量13億噸的保供目標(biāo)預(yù)計于5月開始愈發(fā)顯現(xiàn)對于供給收縮幅度的限制。②42627114③30運將高至7折，華路費噸調(diào)30元浩鐵降價15，西安海關(guān)還宣布采取“運費扣減”政策。運費下降或?qū)⑦M一步刺激疆煤發(fā)運量，④4⑤520（52024此外，當(dāng)前進口煤供應(yīng)雖然較為充裕，但在國內(nèi)外煤價倒掛持續(xù)的背景下，后續(xù)進2324年在國內(nèi)煤炭生產(chǎn)增量有限的情況下、進口量也是影響全年煤價走勢的重要因素。最后，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策的持續(xù)發(fā)力，非電行業(yè)的用煤需求有望持續(xù)增長，但增量多239-101-2M24國內(nèi)產(chǎn)量：1-21-23.03.0。20241-21175.52023121336.569.0161.0動別-5.5、-12.0。：1-283.22023/20220.8pct/0.2pct。1-25.9-3.0度看，1我國力產(chǎn)量3.1，同小+2.3；而2動力煤產(chǎn)量2.7噸滑顯環(huán)比1月降10.3落幅大于2023年且比下滑2507.0綜上，1-2M2412期間產(chǎn)量回升不及預(yù)期主要原因有如下幾點：①節(jié)前暴雪天氣使得部分重要鐵路干1影響春節(jié)期間及節(jié)后煤炭市場的交易活躍度；③春節(jié)臨近兩會，會前全國安監(jiān)收緊，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)階段性收縮。2021202320222024圖表6：1-2M24原煤日均產(chǎn)同下滑69萬噸（萬噸） 圖表7：2M24動力煤產(chǎn)量同比下滑20212023202220241,4001,3501,3001,2501,200

40,00020212023202120232022202430,0001,1501,100

25,0001,0501,000

20,000 來源：、（注：圖為原煤日均產(chǎn)量） 來源：、（注：圖為動力煤產(chǎn)量當(dāng)月值）圖表8：1-2M24圖表8：1-2M24+0.8圖表9：1-2M24-3.090202120232022202488202120232022202486 84 82 80 78 76 74 72 70

動煤計量左，噸） 煤計量來源：、（注：圖為動力煤占原煤當(dāng)日均產(chǎn)量比重） 來源：、（注：圖為動力煤月產(chǎn)量累計值及變化趨勢）? 分地區(qū)看，晉陜蒙新煤炭產(chǎn)能占比81.2、產(chǎn)能集中度基本穩(wěn)定；其中山西“三超1-2M245.781.2202381.8但于2022/2021年期的81.0/79.5，或市煤下部/，1-2月原煤產(chǎn)2.028.8，比加2.7，量獻率2023年來首超山達28.8。1-21.825.2，同比17.525.22219.913.6。1-21.116.0，0.316.0。，202112；20241-20.811.35.5比加1.0增高西、西落于蒙。圖表10：山西“三超”管制導(dǎo)致省內(nèi)產(chǎn)量下降較為明顯內(nèi)蒙原煤產(chǎn)量（萬噸，左軸）陜西原煤產(chǎn)量（萬噸，左軸）YoY-內(nèi)蒙古（右軸）YoY-陜西（右軸）內(nèi)蒙原煤產(chǎn)量（萬噸，左軸）陜西原煤產(chǎn)量（萬噸，左軸）YoY-內(nèi)蒙古（右軸）YoY-陜西（右軸）（（YoY-（）（）140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000

403020100-10-200 -30來源：、（注：圖為晉陜蒙新原煤產(chǎn)量累計值及變化趨勢）圖表11：內(nèi)蒙古增量貢獻率2023年以來首次超越山西達28.8圖表11：內(nèi)蒙古增量貢獻率2023年以來首次超越山西達28.8:新貢率 獻率 西:增獻率 山西:增獻率0500505032211來源：、（注：圖為晉陜蒙新原煤產(chǎn)量當(dāng)月新增貢獻率）圖表12：晉陜蒙新煤炭產(chǎn)能占比81.2、產(chǎn)能集中度基本穩(wěn)定圖表12：晉陜蒙新煤炭產(chǎn)能占比81.2、產(chǎn)能集中度基本穩(wěn)定81.8481.1780.9581.8481.1780.9579.52828281818080797978來源：、（注：圖為晉陜蒙新原煤當(dāng)年累計產(chǎn)量總占比）?1-2M242321272411589.8188.821628.02271四地區(qū)存有同度上升總庫環(huán)比+4.2。圖表13：1-2M24六大國有重點煤礦庫存整體上行（萬噸）1,0008006004002000來源：、（注：圖為各地區(qū)國有重點煤礦庫存）241比上升，2月同比來看，除山西位于同期水平較低點外、其余地區(qū)維持在同期水平21322.6231228.1375.654.8153.012190.6191.776.61839.81350.8232241.8萬噸，且遠低于21-24年2月發(fā)運量。11484.1513.8328.31192.51291.623217.5萬噸。11476.9197.6178.6萬噸；21315.01161.922-23圖表14：1-2M24新疆煤炭發(fā)運量均同比上升（萬噸）圖表15：山西煤炭發(fā)運量1月同比上升、2月同比下滑241.8萬噸（萬噸）400350300250200150

2021 2022 2023 2024

2,700 2021 2022 2023 20242,5002,3002,1000

1,9001,700 來源：、（注：圖為新疆重點煤礦煤炭鐵路發(fā)運量） 來源：、（注：圖為山西重點煤礦煤炭鐵路發(fā)運量）圖表161217.5萬噸（萬噸）202120222021202220232024

圖表17：1、2月內(nèi)蒙古煤炭發(fā)運量均同比上升（萬噸）1,500 2021 2022 2023 20241,4501,4001,3501,3001,2501,2001,1501,1001,0501,000來源：、（注：圖為陜西重點煤礦煤炭鐵路發(fā)運量）來源：、（注：圖為內(nèi)蒙古重點煤礦煤炭鐵路發(fā)運量）港口周轉(zhuǎn)：21-2以黃驊港、曹妃甸港、秦皇島港吞吐量為依據(jù)，1M24三大港口吞吐量整體環(huán)比12M23122于2圖表18：三大港口日均吞吐量1-2月整體呈下行趨勢（萬噸）煤炭:口吐量黃港 煤炭:口吐量曹甸港 煤炭:口吐量秦島港0來源：Ifind、（注：圖為主要長協(xié)煤港口秦皇島港、黃驊港1M23~2M24吞吐量情況）12219CCTD5280.6降低近7CCTD115598.3713.62195280.61317.729177，141944份。21175.9低18.0萬噸、長江口港口環(huán)比增加66.0萬噸，達到2267.0/572.0萬噸。節(jié)后港口庫存增加主因：①節(jié)后礦區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭生產(chǎn)供應(yīng)逐步恢復(fù)；②沿海海，218上升。1306.0；2，2139、24、18、132153、29、11、8：1106.02221、15、138圖表19CCTD（噸）煤炭庫存:CCTD主流港口:合計8,000煤炭庫存:CCTD主流港口:合計7,5007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,000

圖表20：春節(jié)期間環(huán)渤海港去庫尤為明顯（萬噸）1943.802,9001943.802,7002,5002,3002,1001,9001,7001,500來源：、（注：圖為CCTD主流港口煤炭庫存） 來源：Ifind、（注：圖為環(huán)渤海港口煤炭庫存）圖表21：節(jié)后長江口各港口庫存多數(shù)環(huán)比上升（萬噸）長宏2號南京西壩揚子江0來源：Ifind、（注：圖為長江口重點港口煤炭庫存）圖表22：節(jié)后北方港中曹妃甸、國投京唐港庫存環(huán)比上升明顯（萬噸）秦皇島京唐港老港秦皇島京唐港老港曹妃甸國投京唐港曹妃甸二期京唐專業(yè)碼頭華能曹妃甸黃驊港8007006005004003002001000來源：Ifind、（注：圖為北方港重點港口庫存）1-2M2421-22310122411-21052230.25、0.51、0.88（CCSFI）1月總體呈緩步上升態(tài)勢，2月23日指數(shù)報收于723.2點環(huán)比1末漲41.9、幅6.2內(nèi)江價行尤是節(jié)前行進一步映證了當(dāng)時寒潮天氣引發(fā)的用煤需求較高，而春節(jié)后上漲幅度收窄主要由于2月底煤價上行的停滯。海運價：中國沿海運價與全球運價同向變動，但增幅不同。以波羅的海干散貨指數(shù)(BDI（CBCFI）1，131日波的干貨數(shù)(BDI)報于1398.0，較12月末幅達33.2；于212(BDI2111.01229（CBCFI）報收于522.9，管步升通，環(huán)比1月是下了0.7整體看1-2月海運價格的下滑體現(xiàn)出對進口煤需求的下滑，這主要也是由國內(nèi)外價格倒掛時進口煤圖表23：1-2M24鄂爾多斯煤炭公路運價震蕩持平（元/噸公里）

圖表24：1-2M24CCSFI總體呈緩步上升態(tài)勢

鄂爾多斯煤炭公路運價指數(shù):長途運輸鄂爾多斯煤炭公路運價指數(shù):中途運輸鄂爾多斯煤炭公路運價指數(shù):短途運輸

800長江煤炭運輸綜合航運指數(shù)(CCSFI):當(dāng)周值750長江煤炭運輸綜合航運指數(shù)(CCSFI):當(dāng)周值700650600550500450400來源：Ifind、（注：圖為鄂爾多斯煤炭公路運價指數(shù)） 來源：Ifind、（注：圖為長江煤炭運輸價綜合指數(shù)CCSFI）圖表25：CBCFI1-2M24整體下行，2月末步入上行通道 圖表26：BDI1月下跌、2月反升收于2111.0點

4,000波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)3,500波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)3,0002,500CBCFI:綜合指數(shù)700 2,000CBCFI:綜合指數(shù)600 1,500500 1,000400 500 來源：Ifind、（注：圖為中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI） 來源：Ifind、（注：圖為波羅的海干散貨指數(shù)BDI）進出口概況：1-2月進口量同比大幅增長，1月煤炭進口量同比+22.3、2月同比+8.7,但要受去同期基的響。12909.1530.822.3；22449.4197.08.7。20241-2國共口炭5358.6、同升15.7。1月我國進口動力煤1665.0萬噸，較去年同期增幅25.6；2月我國進口動力煤1343.940.7。20241-23008.8728.331.9。147.743.52較1少47.7、幅97.9較年期少11.7噸降幅92.1，11616.3296.8；21月少273.4噸幅16.9，較年期加400.7噸幅42.5。圖表27：20241-215.7（萬噸）2021202320212023202220242,000

圖表28：12（噸）20212022202120222023202450401,500301,00020500 100 0來源：、（注：圖為動力煤當(dāng)月進口額） 來源：、（注：圖為動力煤當(dāng)月出口額，空值為缺失數(shù)據(jù)）圖表29：1月凈進口同比增加296.8萬噸，2月凈進口同比增加400.7萬噸（萬噸）2021202220212022202320242,0001,5001,0005000來源：、（注：圖為動力煤當(dāng)月凈進口額，空值為出口額缺失數(shù)據(jù)處）從國際煤炭海運情況看我國煤炭進出口：國際海運煤貿(mào)易量同比基本持平，1-2M2411.1；21.0從我國海運煤的三大進口國印尼、俄羅斯、澳大利亞的煤炭出口情況來看，1-2月印尼煤、澳煤出口量均同比上行，但俄羅斯煤出口量同比下滑；一方面，俄羅斯月面臨轉(zhuǎn)運費用的上升以及部分碼頭被實施了臨時運輸禁令，導(dǎo)致塔曼的出口煤炭鐵路運輸量大幅下降；此外，由于中國重新恢復(fù)了對動力煤、焦煤和無煙煤的進口1-2M2423241-2M24。圖表30：1月煤炭海運貿(mào)易量同上行、2月同比下行 圖表31：1-2M24印尼煤炭出同比上升來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注：圖為國際煤炭海運進出口貿(mào)易量及增速）

來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注：圖為印尼煤炭出口量及增速）圖表32：1-2M24俄羅斯煤炭口比下行 圖表33：1-2M24澳大利亞煤出同比上升來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注：圖為俄羅斯煤炭出口量及增速）

來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注：圖為澳大利亞煤炭出口量及增速）圖表34：1-2M24我國海運煤進口量同比上漲來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注：圖為中國煤炭月度海運進口量及增速）圖表35：1-2月我國海運煤進口量同比上漲（千噸）來源：國金數(shù)字未來實驗室、（注；圖為中國煤炭周度海運進口量；數(shù)據(jù)更新到2月底，即2024年第9周）202423202411將對進口產(chǎn)生一定阻礙。IEA20231569024-253050、73302320237.720247.1FY2022-23FY2029-3010.314.5202420231.611.7-1.8202320232020，IEA，2025，2022國、印度和歐洲的煤炭出口已占到75圖表36：目前澳煤對我國的出口比例已基本恢復(fù)至2020年禁令之前的水平來源：國金數(shù)字未來實驗室、（橫坐標(biāo)為“年度+該年的第幾周”格式）2450080024-200至-100萬噸、-400200（尼煤方面，考慮到生產(chǎn)意愿下滑、且會更多的被本國需求消化，預(yù)計24年對我國的-40002423500118.1，21.41-2M24其電費需比62、比比下。1-2M24長10.5，與此同時三產(chǎn)加速復(fù)蘇、二產(chǎn)工業(yè)生產(chǎn)逐步加快，推動全社會用電量119.71-2M249。非電煤方面：1-2M24非電煤總體耗動力煤同比+7.6水泥耗煤量同比分別下滑-7.2、-12.9，主要由于鋼鐵、地產(chǎn)需求較弱，生鐵水產(chǎn)同分下0.6、1.6?；針I(yè)力消量比分高增42.3、8.3，前者主要由于開年以來煤化工產(chǎn)品產(chǎn)量同比增高，后者主要于1-2M24氣溫較低時供暖需求增加。圖表37：1+18.1，2其他行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）45,000供熱行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）化工行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）電力行業(yè)動力煤消費量(左軸，萬噸)3040,000建材行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）冶金行業(yè)動力煤消費量(左軸，萬噸)圖表37：1+18.1，2其他行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）45,000供熱行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）化工行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）電力行業(yè)動力煤消費量(左軸，萬噸)3040,000建材行業(yè)動力煤消費量（左軸，萬噸）冶金行業(yè)動力煤消費量(左軸，萬噸)YoY-消費量:動力煤:合計:當(dāng)月值（右軸）2535,00018.082030,0001525,0001020,00015,000-1.3710,000-55,000-100-15來源：、（注：圖為動力煤消費量及變化趨勢）圖表38：24年1-2月供熱行業(yè)耗煤增加、占比增加10090807060504068693058616010090807060504068693058616061636665645958616263606161636460626262626263646668676561596463602010來源：、

2023TOP551-2M24溫均低于去年同期；單月溫度來看，1月濟南、南京、石家莊平均氣溫均較去年同0.90.60.3251.6、1.31.2圖表39：1-2M245大用電大省省會城市的氣溫整體低于往年同期（攝氏度）3535平均氣溫:廣東:廣州市:當(dāng)月值平均氣溫:浙江:杭州市:當(dāng)月值302520151050-5來源：Ifind、（注：圖為用電TOP5大省省會月度平均氣溫）圖表40：24年1、2月5大省會城市平均氣溫低于去年同期水平（攝氏度）2021 2022 2023 202435302520151050來源：Ifind、（注：圖為用電TOP5大省省會月度平均氣溫均值同比情況）圖表41：20241-214870.210.2，20241-2圖表41：20241-214870.210.2100,000

YoY-全徑量左，千時） YoY-全徑量右）2580,000 20

1510.171000 4.0 0來源：Ifind、（注：圖為我國全口徑累計發(fā)電量及變化趨勢）1-2M24時均同比下行，發(fā)電量增長由裝機增長拉動?？傮w看，非火電清潔電源發(fā)電量合計30.60.9pct。237241-21389.6千時同上升1.7從庫量，三水庫24年1月量高232；1-21.4核電保持穩(wěn)定增長，1-2月發(fā)電量691.1億千瓦時、同比增長3.5，增幅環(huán)比+7.7pct。利用小時數(shù)同比增加7小時、增幅0.6。1-21497.312.0，增環(huán)-4.1pct；陽電490.3千瓦、比長32.7，增環(huán)比-4.4pct。1-2月利用時比少28時、幅7.0；伏小時同比少14時幅7.7；但1-2風(fēng)新裝容量比+80.3，伏增裝69.3圖表42：1-2M24清潔能源發(fā)電量同比均增加（發(fā)電量單位：億千瓦時）0

發(fā)量:水電累計值 發(fā)量:核電累值 發(fā)量:風(fēng)電累值 發(fā)量:太能:計值o水發(fā)量右） o核發(fā)量右） o風(fēng)發(fā)量右） o光發(fā)量右0來源：Ifind、（注：圖為其他電源累計發(fā)電量及變化趨勢）圖表43：除火電外其他清潔能源發(fā)電當(dāng)月貢獻率同比上升

圖表442412同比持平（）30.5927.71202120222023202430.5927.71202120222023202435 80030 70025 60020 50015 40010 300200510000

2021 2022 2023 2024來源：Ifind、（注：圖為除火電外其他清潔能源發(fā)電當(dāng)月貢獻率）

來源：Ifind、（注：圖為三峽水庫流各月出量）20212023 圖表45：1-2M24的水電平均用時同比上漲（小時） 圖表46：1-2M2420212023 0

2021202220212022202320240 來源：Ifind、（注：圖為水電利用小時數(shù)） 來源：Ifind、（注：圖為風(fēng)電利用小時數(shù)）圖表47：1-2M24光伏利用小同減少（小時） 圖表48：1-2M24核電利用小數(shù)比增加（小時）20212023202220212023202220242021202320222024

0 0來源：Ifind、（注：圖為光伏利用小時數(shù)） 來源：Ifind、（注：圖為核電利用小時數(shù)）1-2M24，1-210801.910.7。1-2763436.0新能源出力貢獻率提升、火電裝機容量擴大的背景下，火電利用水平仍實現(xiàn)提升，說明當(dāng)前清潔能源發(fā)電增量尚不足以完全覆蓋用電需求增量，火電仍在電力系統(tǒng)中圖表49：1-2M24火電發(fā)電量比長10.7 圖表50：1-2M24火電利用小數(shù)763小時、同比增加（小時）

發(fā)量:火電累值 YoY-火發(fā)量右）2520

900763.002021763.0020212023202220247006005000

10.7115101510

0來源：Ifind、（注：圖為火電累計發(fā)電量及變動趨勢） 來源：Ifind、（注：圖為火電利用小時數(shù)）2：122月煤價先提升后持平的變化。2289.8/0.63要原因是隨著新能源發(fā)電量的增加，火電承擔(dān)更多的調(diào)峰、調(diào)頻責(zé)任后啟停次數(shù)增多241258.1231218.0萬噸，2247.212月春節(jié)假期多數(shù)生產(chǎn)活動暫停后煤耗下行、1-2/圖表512（噸）

圖表52：20241-2（當(dāng)年累計，克/瓦時）全國電廠平均日耗當(dāng)周值300全國電廠平均日耗當(dāng)周值250200150100

310300290280270260250

供電煤耗率:累計值

YoY-耗煤率（右軸）0.8YoY-耗煤率（右軸）0.60.40.20.0-0.2-0.4-0.6-0.8-1.0-1.2-1.4來源：Ifind、（注：圖為全國電廠逐周日均耗煤量） 來源：、（注：圖為全國平均供電煤耗率）圖表53：1-2M24內(nèi)蒙古、山東、江蘇、山西等負荷/外送電大省耗煤量領(lǐng)先原煤發(fā)電累計耗用(左原煤發(fā)電累計耗用(左，噸) YOY-原發(fā)累耗量右）5,000 404,0003,0002,0001,000

2