固收轉(zhuǎn)債分析：2024年5月十大轉(zhuǎn)債

目錄2024年5月十大轉(zhuǎn)債 4圖表目錄圖1：金宏氣體業(yè)收情況 4圖2：金宏氣體入結(jié)情況 5圖3：金宏氣體可比司毛利率情況 5圖4：金宏氣體母凈潤情況 5圖5：中國核建業(yè)收情況 7圖6：中國核建入結(jié)情況 7圖7：中國核建可比司毛利率情況 7圖8：中國核建母凈潤情況情況 8圖9：愛柯迪營收入況 9圖10：愛柯迪收入結(jié)構(gòu)況 9圖愛柯迪和可比公毛利率情況 9圖12：愛柯迪歸母凈利情況 10圖13：興瑞科技營業(yè)收情況 圖14：興瑞科技收入結(jié)情況 圖15：興瑞科技和可比司毛利率情況 圖16：興瑞科技歸母凈潤情況 12圖17：新泉股份營業(yè)收情況 13圖18：新泉股份收入結(jié)情況 13圖19：新泉股份和可比司毛利率情況 13圖20：新泉股份歸母凈潤情況 14圖21：山東路橋營業(yè)收情況 15圖22：山東路橋收入結(jié)情況 15圖23：山東路橋和可比司毛利率情況 15圖24：山東路橋歸母凈潤情況 16圖25：福立旺營業(yè)收入況 17圖26：福立旺收入結(jié)構(gòu)況 17圖27：福立旺和可比公毛利率情況 17圖28：福立旺歸母凈利情況 18圖29：會通股份營業(yè)收情況 19圖30：會通股份收入結(jié)情況 19圖31：會通股份和可比司毛利率情況 19圖32：會通股份歸母凈潤情況 20圖33：神州數(shù)碼營業(yè)收情況 21圖34：神州數(shù)碼收入結(jié)情況 21圖35：神州數(shù)碼和可比司毛利率情況 21圖36：神州數(shù)碼歸母凈潤情況 22圖37：立中集團營業(yè)收情況 23圖38：立中集團收入結(jié)情況 23圖39：立中集團和可比司毛利率情況 23圖40：立中集團歸母凈潤情況 24表1：金宏氣體能與工情況 62024年5月十大轉(zhuǎn)債本月十大轉(zhuǎn)債如下：PE-TTM28.18）100多202324.27（3.155.89（同比+13.74%）0.76+26.68%）。公司看點：1）2024年公司營業(yè)收入目標28.88億元，增長率為19%；凈利潤目標4.1025%；20234）2024年公司產(chǎn)能集中釋放，業(yè)績有望大幅提升。圖1：金宏氣體營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖2：金宏氣體收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖3：金宏氣體和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖4：金宏氣體歸母凈利潤情況數(shù)據(jù)來源：，表1：金宏氣體產(chǎn)能與開工情況

主要廠區(qū)或項目設(shè)計產(chǎn)能主要廠區(qū)或項目設(shè)計產(chǎn)能產(chǎn)能利用率（%）在建產(chǎn)能在建產(chǎn)能已投資額（元）時間超純氨（噸）12,000.0099.5816,000.0067,918,405.70 2024年氫氣（千立方）61,800.0064.7934,400.00106,743,521.56 2024年氮氣（噸）37,260.0085.4956,250.002024年氧氣（噸）14,811.43氧氣（噸）14,811.4376.323,581.002024年氬（噸）--9632024年高純二氧化碳（噸）11,000.0017.06---二氧化碳（噸）120,000.00105.45400,000.00116,247,916.632024年天然氣（噸）10,000.0038.58---正硅酸乙酯（噸）1,200.000.17---全氟丁二烯（噸）--2002024年一氟甲烷（噸）--1002024年八氟環(huán)丁烷（噸）--500144,443,973.282024年二氯二氫硅（噸）--2002024年六氯乙硅烷（噸）--502024年乙硅烷（噸）--102024年三甲基硅胺（TSA）--1041,221,274.072024年（噸）數(shù)據(jù)來源：，②核建轉(zhuǎn)債（AAA，4月末收盤價108.19元，轉(zhuǎn)股溢價率27.61%，正股PE-TTM12.47）3020231093.85（20.63（+16.07%）；2024290.36（同比+0.37%），歸母凈利潤5.57億元（同比+9.6%）。公司看點：1）碳中和背景下業(yè)績穩(wěn)步增長，截至2024年3月，公司累計實現(xiàn)新簽合同414.55億元，累計實現(xiàn)營業(yè)收入289.59億元；2）2023年在建26臺核電機組均進展順利，累計完成重大里程碑節(jié)點26個，6臺機組實現(xiàn)FCD，7臺機組實現(xiàn)穹頂?shù)跹b，3臺機組實現(xiàn)冷試，2臺機組實現(xiàn)熱試；圖5：中國核建營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖6：中國核建收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖7：中國核建和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖8：中國核建歸母凈利潤情況情況數(shù)據(jù)來源：，③愛迪轉(zhuǎn)債（AA，4月末收盤價127.45元，轉(zhuǎn)股溢價率19.39%，正股PE-TTM19.53）2023年59.57（同比+39.67%）9.13同比16.42（2.32（+36.92%）公司看點：20232024圖9：愛柯迪營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖10：愛柯迪收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖11：愛柯迪和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖12：愛柯迪歸母凈利潤情況數(shù)據(jù)來源：，④興瑞轉(zhuǎn)債（AA-，4月末收盤價117.9元，轉(zhuǎn)股溢價率39.52%，正股PE-TTM22.91）公司是一家精密零組件制造及研發(fā)企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋電子連接器、結(jié)構(gòu)件、2023年20.06（同比+13.51%）2.67同比+21.99%）；2024年一季度公司營業(yè)收入5億元（同比+4.06%），歸母凈利潤0.73億元（同比+40.13%）。公司看點：20243202415%圖13：興瑞科技營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖14：興瑞科技收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖15：興瑞科技和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖16：興瑞科技歸母凈利潤情況數(shù)據(jù)來源：，23轉(zhuǎn)債（AA-，4123.4833.43%，正股PE-TTM28.75）2310572+52198.06（30.47億元（同比+40.24%），歸母凈利潤2.04億元（同比+34.74%）。公司看點：1）20231.45數(shù)據(jù)來源：，圖18：新泉股份收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖19：新泉股份和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，數(shù)據(jù)來源：，⑥山路轉(zhuǎn)債（AA+，4月末收盤價107.1元，轉(zhuǎn)股溢價率49.72%，正股PE-TTM3.9）2023730.24同比22.89同比95.66同比2.44同比公司看點：20231000263925277%。數(shù)據(jù)來源：，圖22：山東路橋收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖23：山東路橋和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，數(shù)據(jù)來源：，⑦福立轉(zhuǎn)債（AA-，4月末收盤價113.63元，轉(zhuǎn)股溢價率51.72%，正股PE-TTM25.63）2023992+6.9歸母凈利潤0.88億元（同比-45.36%）；2024年一季度公司營業(yè)收入2.46億元（同比+56.55%），歸母凈利潤0.27億元（同比+271.23%）。公司看點：順利，202336μm、34μm31μm數(shù)據(jù)來源：，圖26：福立旺收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖27：福立旺和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，數(shù)據(jù)來源：，⑧會通轉(zhuǎn)債（AA-，4月末收盤價119.21元，轉(zhuǎn)股溢價率24.7%，正股PE-TTM23.73）300202353.491.47億元（同比+148.43%）；202412.75（同比+14.22%），歸母凈利潤0.43億元（同比+143.13%）。公司看點：3132023202425%的增長。數(shù)據(jù)來源：，圖30：會通股份收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖31：會通股份和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，數(shù)據(jù)來源：，⑨神碼轉(zhuǎn)債（AA，4月末收盤價129.5元，轉(zhuǎn)股溢價率35.37%，正股PE-TTM17.39）IT20231196.24（292.72億元（同比+7.95%），歸母凈利潤2.35億元（同比+12.35%）。公司看點：GPU的AIAI圖33：神州數(shù)碼營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖34：神州數(shù)碼收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖35：神州數(shù)碼和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖36：神州數(shù)碼歸母凈利潤情況數(shù)據(jù)來源：，⑩立中轉(zhuǎn)債（AA-，4月末收盤價119.62元，轉(zhuǎn)股溢價率40.08%，正股PE-TTM16.52）公司是專業(yè)從事鋁合金及鋁合金高端應(yīng)用的國際化企業(yè)集團，主營功能中間合金新材料、再生鑄造鋁合金材料和鋁合金車輪產(chǎn)品三大業(yè)務(wù)，同時積極布局鋰、鈉電池新材料領(lǐng)域。2023年公司營業(yè)收入233.65億元（同比6.06業(yè)收入5967+1.49%2.4（132.7公司看點：202429.4圖37：立中集團營業(yè)收入情況數(shù)據(jù)來源：，圖38：立中集團收入結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：，圖39：立中集團和可比公司毛利率情況數(shù)據(jù)來源：，圖40：立中集團歸母凈利潤情況數(shù)據(jù)來源：，風(fēng)險提示：標的存在業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險，大盤整體存在系統(tǒng)性風(fēng)險。研究團隊簡介：劉哲銘：固定收益首席分析師。上海交通大學(xué)管理學(xué)博士，美國密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院訪問學(xué)者，本科畢業(yè)于同濟大學(xué)土木工程系。曾為2021-2023年新財富團隊核心成員。主要負責(zé)宏觀經(jīng)濟、債券市場的大勢研判及專題研究工作。薛進：上海交通大學(xué)金融學(xué)碩士、經(jīng)濟學(xué)學(xué)士。曾就職于交通銀行總行，2020年加入。楊旭：南開大學(xué)金融碩士，東南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，2021年加入。胡嘉祥：中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士、學(xué)士，曾就職于中國銀保監(jiān)會，2022年加入。劉天宇：紐約大學(xué)計量金融碩士，華威大學(xué)會計與金融學(xué)士，2023年加入。分析師聲明作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。本報告遵循合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎的制作原則，所采用數(shù)據(jù)、資料的來源合法合規(guī)，文字闡述反映了作者的真實觀點，報告結(jié)論未受任何第三方的授意或影響，特此聲明。投資評級說明買入未來6個月內(nèi)，股價漲幅超越市場基準15%以上。投資評級中所涉及的市場基準：增持65%15%之間。股票投資評級說明A股市場以滬深300指數(shù)為市場基（