石油化工行業(yè)：美國乙烷價格上漲 滌綸長絲市場偏弱運行

美國乙烷價格上漲美國乙烷價格上漲滌綸長絲市場偏弱運行研究助理何亦楨2024年5月19日投資要點-石油化工行業(yè)息，一定程度上提振市場信心。但隨后國際油價轉漲為跌，下游市場訂單承接有限，用戶日常僅以剛需采購為主，長絲市場庫存累積，商談重心再次松動。目前織企對后市預期普遍較為謹慎，坯布庫存有所7443/8050/8968元/噸，環(huán)比分別-38/-36/-29元/噸，POY/FDY/DTY行業(yè)周均利潤為-119/19/31元/環(huán)比-13.87美元/噸，PX開工率為79.79%，環(huán)比-0.55pct。其他化工品：本周聚乙烯較原油價差擴大，其余化工品較原油價差整體收窄。22投資要點-基礎化工行業(yè).【聚氨酯板塊】本周純MDI/聚合MDI/TDI行業(yè)均價為18567/17383/14538元/噸，環(huán)比分別-253/+443/-128元/噸，純MDI/聚合MDI/TDI行業(yè)毛利分別為4260/4076/2162元/噸，環(huán)比分別-.【油煤氣烯烴板塊】①本周乙烷/丙烷/動力煤/石腦油均價分別別+52/+49/-4/-53元/噸。②本周聚乙烯均價為8526元/噸，環(huán)比+19元/噸，乙烷裂解/CTO/石腦油裂解制聚乙烯理論利潤分別為1865/1782/-127元/噸，環(huán)比分別-40/+18/+69元/噸。③本周聚丙烯均價比分別-17/+33/+84元/噸。.【煤化工板塊】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行業(yè)均價為3004/2286/4658/3217元/噸，環(huán)比分別+128/+58/-152/+87元/噸，合成氨/尿素/DMF/醋酸行業(yè)毛利分別為819/509/-497/294元/噸，環(huán)比分別+115/+41/-168/+46元/噸。;;投資要點-化工行業(yè)441.本周周報簡報2.石油化工周報3.基礎化工周報4.風險提示551.本周周報簡報6671..71..6大民營煉化公司漲跌幅數(shù)據(jù)跟蹤表公司名稱最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今石油石化指數(shù)2024/5/17-0.85%93%93%4.246%46%榮盛石化2024/5/17-0.99%0.58.80%0%-9.4-9.44%6.2恒力石化2024/5/172.626.66%66%2.82%06%06%東方盛虹2024/5/176%-16.-16.恒逸石化2024/5/17-0.52%59%59%7%0%0%桐昆股份2024/5/170.33%47%47%21.26%26%新鳳鳴2024/5/173.622%22%50.7.46%6%6大民營煉化公司盈利預測跟蹤表（截至5月17日收盤）代碼公司名稱股價總市值（億元）歸母凈利潤（百萬元）PE2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600346.SH恒力石化15.681,103.736,9058,68915.9912.7010.388.93002493.SZ榮盛石化11.001,113.815,6498,87496.1719.7212.5510.75000301.SZ東方盛虹9.79647.247174,6265,9967,53190.2713.9910.798.59603225.SH新鳳鳴15.26232.682,4642,74421.4212.589.448.48601233.SH桐昆股份15.40371.317973,1914,4115,10846.5911.638.427.27000703.SZ恒逸石化7.60278.6443563.9924.6416.4314.53大煉化價差及油價煉化價差測算煉化項目本周價差環(huán)比變化環(huán)比漲跌幅同比漲跌幅煉化項目本周價差環(huán)比變化環(huán)比漲跌幅同比漲跌幅單位國內煉化項目2661.412.690.10%0%國外煉化項目1065.95-68.655%3.79%元/噸國際原油品種本周均價環(huán)比變化環(huán)比漲跌幅同比漲跌幅單位本周均價環(huán)比變化環(huán)比漲跌幅同比漲跌幅單位布倫特83.216%0%美元/桶4314.93072%7%元/噸WTI79.040.54%0%美元/桶4115.7523.88.880.5元/噸聚酯板塊聚酯上游產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化本周價差環(huán)比變化單位庫存環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化PX1005.50.79399.02.87美元/噸//萬噸79.79%5%MEG4390.0075.0720元/噸75.65-3.44萬噸55.45%3%產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化單噸凈利潤環(huán)比變化單位庫存環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化PTA5792.86.14-110.56元/噸4.81-0.13天69.90%滌綸長絲產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化單噸凈利潤環(huán)比變化單位庫存天數(shù)環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化POY7442.86-37-37.86-120.5360元/噸28.500.00天89.06%-1.1-1.1FDY8050.00-35-35.7116.95元/噸25.600.00天89.06%-1.1-1.1DTY8967.86-28-28.5728.814.元/噸26.500.00天89.06%-1.1-1.1短纖&瓶片滌綸短纖7419.5229.91244747元/噸6.98-1.10天74.45%-1.1-1.1聚酯瓶片6970.00-31-31.43-135.702.元/噸//天//聚酯下游織布/22.37天70.71%4%數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：Wind，百川盈孚，東吳證券研究所；注：聚酯板塊滌綸長絲庫存及下游織機開工率為5月9日數(shù)據(jù)煉油板塊油品本周均價環(huán)比變化本周價差環(huán)比變化單位本周均價環(huán)比變化本周價差環(huán)比變化單位175.29-1.74-1.7492.09-1.61-1.61美元/桶9127.57-86.71-86.714812.64-81.64元/噸柴油145.93-0.9962.72-0.86美元/桶7598.57-48.433283.64-43.36元/噸航空煤油133.09-0.1149.880.02美元/桶6929.86-2.862614.932.21元/噸美國105.82-1.48-1.4822.61-1.35-1.35美元/桶5487.56-74.41-74.411172.63-69.34元/噸柴油102.71-0.8819.50-0.74美元/桶5326.05-43.141011.12-38.06元/噸航空煤油99.46-2.1416.25-2.01美元/桶5156.98-109.25842.05-104.18元/噸歐洲116.21-2.3133.00-2.18美元/桶6050.56-117.861735.64-112.79元/噸柴油101.65-0.6718.44-0.53美元/桶5292.54-32.70977.62-27.62元/噸航空煤油109.6126.40-1.02美元/桶5707.13-57.961392.21-52.88元/噸新加坡91.11-2.01-2.018.01-1.77-1.77美元/桶4724.65-102.35-102.35409.73-97.27-97.27元/噸柴油97.04-0.6313.93-0.40美元/桶5031.93-30.78717.00-25.71元/噸航空煤油94.980.0811.880.32美元/桶4925.266.13610.3311.20元/噸化工品板塊產(chǎn)品類型本周均價環(huán)比變化本周價差環(huán)比變化產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化本周價差環(huán)比變化單位EVAEVA光伏料12667.00-1668352.07-86.純苯8800.000.004485.075.07元/噸EVA發(fā)泡料11400.000.007085.075.07苯乙烯9371.43-150.005056.50-144.93元/噸聚乙烯LDPE9900.005585.07丙烯腈10828.57-171.436513.64-166.36元/噸LLDPE8467.86 34152.930聚碳酸酯18000.000.0013685.075.07元/噸HDPE8450.000.004135.075.07MMA16107.14-478.5711792.21-473.50元/噸聚丙烯均聚聚丙烯6456.91-22.2141.98-17.EO6957.14-42.862642.21-37.79元/噸無規(guī)聚丙烯9000.000.004685.075.07苯酚7750.00-314.293435.07-309.21元/噸抗沖聚丙烯8028.5703713.6455.055.077丙酮8335.71-128.574020.79-123.50元/噸注：以上價差為產(chǎn)品價格-布倫特原油價格數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：Wind，百川盈孚，東吳證券研究所相關公司漲跌幅跟蹤代碼公司名稱最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今801030.SI基礎化工指數(shù)2024/5/17-0.55%-7.44%600309.SH萬華化學2024/5/17-0.18%5.49%23.13%6.87%600989.SH寶豐能源*2024/5/17-0.53%0.59%28.81%28.81%002648.SZ衛(wèi)星化學*2024/5/17-2.99%29.12%29.12%42.78%30.88%30.88%600426.SH華魯恒升*2024/5/17-3.83%6.45%6.49%相關公司盈利跟蹤（截至5月17日收盤）代碼公司名稱股價（元）總市值歸母凈利潤（億元）PE2022A2023E2024E2025E2022A2023E600309.SH萬華化學28282345226227600989.SH寶豐能源*002648.SZ衛(wèi)星化學*4789600426.SH華魯恒升*4476聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位本周毛利環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位4260聚合MDI3 40762 TDI4216288油煤氣烯烴產(chǎn)業(yè)鏈原材料價格主要原料價格本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位28%5224419499NYMEX天然氣2.423%80布倫特原油- 4312--99 石腦油--8847463動力煤////-////283599相對價格水平產(chǎn)品本周均值環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位乙烷-HH天然氣溢價35.73-2.7143%油煤氣路線盈利對比PE盈利工藝路線單噸利潤環(huán)比變化較年初變化同比變化乙烷裂解881石腦油裂解MTO44CTO433PP盈利工藝路線單噸利潤環(huán)比變化較年初變化同比變化PDH64242石腦油裂解MTOCTO0022數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，東吳證券研究所；注：帶*為東吳證券研究所預測值，其余采用Wind一致預期999C2板塊產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位原材料本周價差環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位61.3乙烷(到岸價)4HDPE11.02乙烯433 45020.6乙烯199環(huán)氧乙烷00.8乙烯3聚醚大單體70.85環(huán)氧乙烷10.8環(huán)氧乙烷35548%碳酸二甲酯41004000.6環(huán)氧乙烷622苯乙烯00.29乙烯+0.79苯9聚苯乙烯71.02苯乙烯30042%42%C3板塊產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位原材料本周價差環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位11.2丙烷0聚丙烯3221.02丙烯500丙烯酸70.7丙烯丙烯酸丁酯70.6丙烯酸+0.6正丁醇8環(huán)氧丙烷4110.75丙烯+2.5雙氧水-25%7煤化工產(chǎn)業(yè)鏈煤焦產(chǎn)品產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位本周毛利環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位焦煤16---焦炭 14444%傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位本周毛利環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位合成氨88 5502尿素588411DMF4658醋酸877 466新材料產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位本周毛利環(huán)比變化近七年分位數(shù)單位DMC776草酸45007---辛醇22488 10己內酰胺59PA622 數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：Wind，百川盈孚，東吳證券研究所2.石油化工周報滬深300、石油石化和油價變化幅度數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2020數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind,東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2121數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所22222323數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2424數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2525數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2626數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2727數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所28數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2929數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所;;;;數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所3.基礎化工周報代碼公司名稱最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今基礎化工指數(shù)萬華化學23.13%6.87%寶豐能源*28.81%28.81%衛(wèi)星化學*29.12%29.12%42.78%華魯恒升*數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所滬深300及基礎化工行業(yè)指數(shù)漲跌幅數(shù)據(jù)來源：