【首航高科企業(yè)財務數(shù)據(jù)的橫向和縱向探析實例19000字（論文）】

首航高科企業(yè)財務數(shù)據(jù)的橫向和縱向分析實例摘要在當今社會，世界經(jīng)濟全球化的發(fā)展突飛猛進，國家的市場經(jīng)濟水平也在快速提高，伴隨著科研水平的進步和人民消費生活水平的提高，各行各業(yè)都逐漸發(fā)展起來，同時，各行各業(yè)的競爭也逐步加劇，在這殘酷的市場競爭形式中，任何一家上市公司要想在其中求得存活與成長，就需要謀求企業(yè)價值的最大化，為吸引投資者、債權(quán)人的注意以及贏得企業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展，這就需要不斷地提高企業(yè)自身的盈利能力和水平。多年來，機械行業(yè)競爭處于白熱化，首航高科集團作為龍頭企業(yè)一直在不斷進行知識創(chuàng)新和研究，增加研發(fā)投入，生產(chǎn)一批吸引許多客戶的高質(zhì)量產(chǎn)品，并且一直處于消費機械行業(yè)的最前沿。但近年來，該公司面臨的挑戰(zhàn)不斷增加，對其進行財務分析顯得尤為重要。為此,本文以首航高科集團為代表,2018-2020三年財務數(shù)據(jù)為基礎,從營運能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展能力四個角度入手,對財務數(shù)據(jù)進行橫向和縱向分析,歸納目前首航高科財務方面有關的問題并提出改善意見?！娟P鍵詞】財務分析；財務比率；評價；首航高科；上市公司；目錄1緒論 首航高科能源技術(shù)股份有限公司2020財務分析1緒論1.1研究的背景自2001年加入世貿(mào)組織以來，這意味著中國機械工業(yè)進入了一個新的開始和階段，這將全面推動機械工業(yè)的發(fā)展。但是，在機遇面前，也會有很多艱難險阻。首先，不是所有行業(yè)的企業(yè)都會有競爭優(yōu)勢。那些弱小的、沒有競爭力的企業(yè)必然會被市場所拋棄，被那些實力強大、競爭激烈的企業(yè)所吞噬，這必然會導致產(chǎn)業(yè)重組和市場格局的變化。那么放眼全球，很多國外市場或多或少都在給中國企業(yè)的出口制造壁壘，設置各種貿(mào)易壁壘。因此，中國機械產(chǎn)品進入國外市場并占據(jù)良好的市場份額仍有許多困難，需要進一步努力。再次，我國機械企業(yè)大多沒有自己的核心技術(shù)，缺乏創(chuàng)新，研發(fā)投入少，因此部分產(chǎn)品與國外相比缺乏競爭力，我國機械企業(yè)在這條路上還要走更長的路。就首航高科這個品牌來說，它是中國機械行業(yè)的佼佼者，在我們的日常生活中經(jīng)常可以看到它的產(chǎn)品。在我們平時的閱讀和學習中，經(jīng)常會遇到一些以首飛高科為案例的教學。同時，首船高科不僅在國內(nèi)家喻戶曉，在國外也積極開展國際化路線。它與國外企業(yè)競爭合作，資源共享，取長補短，實現(xiàn)雙贏，共同發(fā)展。據(jù)業(yè)內(nèi)調(diào)查統(tǒng)計，中國首飛高科在機械行業(yè)已經(jīng)做到了第一品牌，具體表現(xiàn)在：在整個機械行業(yè)的份額已經(jīng)超過25%，遠超其他企業(yè)，僅在節(jié)能機械市場的市場份額就達到了34%，而在其他小型機械的市場份額也有所增長，也是名列前茅。因此，本文選取首航高科為首的機械行業(yè)作為研究對象，希望通過對其近幾年財務數(shù)據(jù)的分析，把握企業(yè)各方面的發(fā)展過程和成果，了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，使企業(yè)能夠進一步做出更好的發(fā)展決策。同時也希望能給其他機械企業(yè)一些借鑒，讓更多的機械企業(yè)走出中國，創(chuàng)造更多更好的屬于中國的品牌產(chǎn)品。1.2研究的目的及意義1.2.1研究目的本文對首航高科股份有限公司進行財務分析，根據(jù)相關理論對《首航高科》近三年的財務報表進行分析，以幫助管理者了解公司的經(jīng)營狀況、財務成果和財務風險。根據(jù)分析結(jié)果，找出影響其財務能力的因素，為利益相關者提供等待決策的機會。首航高科憑借行業(yè)領先地位和出色表現(xiàn)，掌握了行業(yè)核心技能，順應了行業(yè)升級趨勢。獨特的收入模式明顯區(qū)別于其他新能源廠商，使得《首航高科》對行業(yè)內(nèi)其他公司以及所有制造企業(yè)的發(fā)展過程有很好的借鑒意義。1.2.2研究意義本文對中海高科技集團有限公司的財務狀況進行了分析，并提出了相應的對策，具有重要的理論和實踐意義。理論上，本文選取首航高新集團2018-2020年的財務數(shù)據(jù)進行研究，研究首航高新集團的財務狀況。因此，本文的研究具有重要的理論價值?，F(xiàn)實中，本文的研究可以為首鋼高科集團更深入地了解自身情況，發(fā)現(xiàn)自身問題并及時改進提供一定的參考，為投資者進行更加科學合理的投資提供指導，為首鋼高科集團的財務監(jiān)管和未來發(fā)展提供依據(jù)。因此，本文的研究具有更重要的現(xiàn)實意義。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀在對財務分析研究上，最早是由美國銀行美國銀行發(fā)起的，當時研究的目的是為了實現(xiàn)對貸款業(yè)務風險的綜合考量，全面剖析公司的償債能力，從而促進銀行的持續(xù)發(fā)展，最初的研究重點放在資產(chǎn)負債率上，經(jīng)過長時間的經(jīng)驗積累后，發(fā)現(xiàn)一個公司的償債能力會受到多種不同因素的影響。所以，應構(gòu)建一個完善的財務分析框架，并確保其有效性。Prabowo（2021），對財務分析框架進行有效構(gòu)建，從價值評估、投資、經(jīng)營、融資的不同的角度作出詳細的分析。JahangirM（2021），建立了財務報表分析框架，具有簡單方便的特點，主要用于公司股價評估方面，可以通過市凈率法、市盈率法兩種方法來進行?，F(xiàn)階段，因受到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的影響，公司在經(jīng)濟方面具有較高的不確定性，在這種形勢下，構(gòu)建適合的財務報表分析框架就顯得非常有必要，公司能夠以此為依據(jù)作出更為精準的決策和有效的判斷。DeependraN（2021），經(jīng)過多年研究對財務分析活動作出系統(tǒng)的闡述，其內(nèi)容分為概論、籌資、投資、經(jīng)營、價值評估五個章節(jié)，探討了財務報表分析和決策、經(jīng)營活動等相關關系，充分體現(xiàn)了財務分析在公司中所具有的重要價值。AhunuB（2021），認為財務報表分析在公司中起著非常重要的作用，能夠全面反映公司當期的財務狀況，以中小型公司為例，剖析影響公司成長的因素及原因所在。MelbostadHS（2021），對集團所處的外部環(huán)境有充分的了解，清楚內(nèi)部經(jīng)營情況，并對它們和財務報表的關系有了全面的認識，在此基礎上，詳細闡述了不同的會計要素在公司中的重要作用，以及質(zhì)量情況，另外還從價值、盈利、前景、風險四個不同角度，剖析了集團當前的財務狀況。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀有關財務分析方面的研究，同國外相比國內(nèi)發(fā)展要晚一些，到20世紀90年代以后才出現(xiàn)該方面的理論研究，且具體的財務分析方法均是建立在國外研究成果基礎上，沒有形成完善的研究體系。在社會經(jīng)濟快速發(fā)展的帶動下，國內(nèi)學術(shù)界對財務分析進行了深層次的研究，并創(chuàng)新出不少新的研究成果。趙益琴（2020），建議從現(xiàn)金流入手，將涉及現(xiàn)金流的各個環(huán)節(jié)作為重點研究內(nèi)容，作出有效的財務分析，從而構(gòu)建完善的財務分析框架體系。常冠遼（2020）認為，在構(gòu)建財務分析框架時，應引入有關的運營模型，進行會計指標分析時充分考慮公司的實際經(jīng)營狀況，讓經(jīng)營、財務指標進行有效的融合，在不同層面全面整合的基礎之上，來構(gòu)建完善的公司財務分析框架。郭坤（2020）指出，對于財務分析，公司不能簡單的利用得到的數(shù)據(jù)結(jié)果，還要對不同財務指標之間存在的內(nèi)在邏輯關系作出合理的剖析，找出導致指標發(fā)生變動的原因所在。同時，還應結(jié)合別的方面的財務信息，對公司將來的發(fā)展趨勢進行推演。另外，她還作出進一步強調(diào)，國際通用的財務分析體系具有更強的實用性，信息使用者更愿意接受由此形成的計算結(jié)果。湯睿（2021）通過財務報表，企業(yè)財務效率和上市公司綜合企業(yè)評估分析了公司的業(yè)務狀況，財務狀況，支付能力，經(jīng)營能力和盈利能力，并為財務管理提供了切實可行的措施。當下。羅港（2021）分析了財務分析在公司財務管理中的作用，以及財務分析過程中的常見問題，并提出了相關的對策和建議。1.4研究方法文獻分析法。本文在研究的初始階段先是通過搜集有關的文獻資料，對已有的研究成果有所了解，在已有的研究基礎上發(fā)掘新的研究思路和方法，避免在該問題的研究思路、方法與角度上有所重復。案例分析法。本文以首航高科股份有限公司為研究樣本。對企業(yè)近三年的三大報表中的主要相關項目進行分析，使用結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析的方法。

2財務分析的基本理論2.1財務分析的目的財務分析的目的是跟蹤和評價實際的經(jīng)營狀況，通過分析和后續(xù)的反饋機制來支持經(jīng)營目標的實現(xiàn)。其次，企業(yè)的決策需要數(shù)據(jù)支持。管理層做決策的時候，需要看數(shù)字來分析，而不是憑感覺或者拍腦門。最后，財務分析應滿足績效評估中所用指標的需要。業(yè)績評價指標是管理層關注的指標，與公司的經(jīng)營成果密切相關。如果財務分析要形成報告，盡量遵循“一頁”的原則。分析的目的是引出論點，而不是列出論點。簡而言之，財務分析的目的是支持管理決策。2.1.1投資者的財務分析目的一個公司利潤的高低和利潤的多少是其生命力和管理效率的標志。作為一個投資者來分析公司的財務報表，首先應該著眼于財務分析公司當前投入資本的盈利能力。分析其短期償債能力，看其是否有能力償還到期債務，分析其長期償債能力。分析企業(yè)的盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)，了解企業(yè)當前和長期的收益水平，企業(yè)的收益是否容易受到重大變化的影響，企業(yè)當前的財務狀況，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定的風險和報酬，企業(yè)相對于其他競爭對手的地位。2.1.2債權(quán)人的財務分析目的企業(yè)資產(chǎn)能否及時變現(xiàn)以及償債能力如何，主要看債務人的負債情況、償債能力。債權(quán)人需要考慮其自身的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、是否有償債的保障和能力。對債務人的經(jīng)營狀況進行了解以確定款項收回的可能性。對債務人的經(jīng)營潛力進行了解以決定是否繼續(xù)與債務人進行合作或?qū)鶆杖藢嵤┻M一步的投資。2.1.3經(jīng)營者的財務分析目的經(jīng)營者除了關注盈利能力，更關注能體現(xiàn)自身價值的周轉(zhuǎn)能力即運營能力的分析。企業(yè)管理者進行財務分析的目的是對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果做出準確的判斷，提高企業(yè)的管理水平。企業(yè)管理者必須詳細了解和掌握企業(yè)管理和財務管理的所有信息。利用財務報表數(shù)據(jù)和其他相關補充資料，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行綜合比較和評價。2.1.4其他利益相關者的財務分析的目的投資者包括國家和企業(yè)以及自然人。投資者向企業(yè)投入權(quán)益資本，投資者投資的目的是從企業(yè)獲得剩余收益，這也使得必須保留對企業(yè)相應的控制權(quán)，以保證其投資的增值和剩余收益權(quán)的行使。員工，包括一般員工和經(jīng)營者，對企業(yè)進行了人力資本投資，因此他們要從企業(yè)的剩余中獲得報酬，同時還要承擔報酬減少和失業(yè)的風險。為了降低這種風險，他們必須通過一定的制度安排參與企業(yè)控制權(quán)的分配。政府作為資產(chǎn)所有者，為企業(yè)提供公共產(chǎn)品，從企業(yè)獲得稅收，實際上是政府與企業(yè)之間的一組隱性契約。由于信息不對稱和企業(yè)剩余的不確定性，政府也要承擔風險，因此也要獲得相應的企業(yè)控制權(quán)。除此之外，還有供應商關心是否到期能夠收回款項；企業(yè)管理人員關注財務報表給他們提供全面的分析以改善活動；競爭對手更關注相對效率；潛在股東關心的是企業(yè)盈利能力、利潤能力以及風險。2.2財務分析的內(nèi)容財務分析的內(nèi)容主要包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析。財務分析是以財務報告和其他有關資料為基礎，運用特殊的方法，系統(tǒng)地分析企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變化，從而了解過去、評價現(xiàn)在和預測未來，幫助利益集團改進決策。2.2.1盈利能力分析企業(yè)的盈利能力是增加其資產(chǎn)或資本價值的能力。其中，利潤的多少是影響盈利能力的重要因素。利潤的多少反映了企業(yè)當前或過去的利潤規(guī)?；蛩剑覀儾荒軆H憑利潤的多少來判斷企業(yè)的盈利能力，因為利潤的多少只能反映企業(yè)利潤的總水平或規(guī)模，而不能從本質(zhì)上反映利潤的形成過程。至此，我們將介紹企業(yè)的盈利能力分析。盈利能力分析類似于績效和薪酬診斷。以資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表為基礎，通過表內(nèi)項目之間的邏輯關系構(gòu)建一套指標體系，及時分析發(fā)現(xiàn)問題，從而改善企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)、償債能力和經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力。2.2.2償債能力分析企業(yè)的償債能力，從靜態(tài)上講，是以其資產(chǎn)清償債務的能力；從動態(tài)的角度看，它是用企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務流程創(chuàng)造的利潤來償還債務的能力。一個企業(yè)是否具有現(xiàn)金支付能力和債務償還能力是其健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務分析的重要組成部分。償債能力分析反映上市公司償債能力的指標，包括流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資金周轉(zhuǎn)率、清算價值比率和利息支付倍數(shù)。2.2.3營運能力分析營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益，營運資產(chǎn)主要是流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的效率通常是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，而企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的效率是指經(jīng)營性資產(chǎn)的利用效果，通過比較資產(chǎn)的投入與產(chǎn)出來反映。企業(yè)資產(chǎn)的利用及其能力從根本上決定了企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益。對企業(yè)運營能力的分析有助于投資者判斷上市公司的財務安全性、保本程度和資產(chǎn)盈利能力，并可用于做出相應的投資決策。2.2.4增長能力分析企業(yè)的價值在很大程度上取決于其未來的盈利能力、未來的資產(chǎn)增長、銷售收入、收入、現(xiàn)金流等指標，而不是公司過去或現(xiàn)在的收益。成長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和潛力。對于股東來說，可以通過分析成長能力來衡量股東價值創(chuàng)造的程度。對于潛在投資者來說，我們可以通過成長能力的分析來評估企業(yè)的成長性，以做出正確的投資決策；對于經(jīng)營者來說，可以通過對成長能力的分析，找出影響企業(yè)未來發(fā)展的關鍵因素，從而采取正確的經(jīng)營戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略。2.3財務分析的程序2.3.1戰(zhàn)略分析從戰(zhàn)略成本管理的角度來看，戰(zhàn)略定位分析是指對企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的分析。確定擬采取的競爭戰(zhàn)略，明確成本管理的方向和重點，建立與企業(yè)戰(zhàn)略管理相適應的成本管理戰(zhàn)略。準確判斷企業(yè)面臨的競爭環(huán)境是確定企業(yè)戰(zhàn)略定位的關鍵，包括宏觀層面的政治、法律和經(jīng)濟環(huán)境，市場層面的行業(yè)發(fā)展狀況，供應商和銷售商的議價能力，競爭對手的優(yōu)勢，企業(yè)自身的核心競爭力，內(nèi)部的優(yōu)勢和劣勢等。因此，戰(zhàn)略定位法就是通過對戰(zhàn)略環(huán)境的調(diào)查和分析，使企業(yè)明確自己在競爭市場中的機會、威脅和優(yōu)劣勢，從而確定企業(yè)的競爭戰(zhàn)略。企業(yè)需要清楚地了解自身的能力和資源優(yōu)勢，以捕捉市場機遇。邁克波特認為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要有三個：一是低成本優(yōu)勢。這就要求企業(yè)通過有效的途徑降低成本，使企業(yè)的整體成本能夠低于競爭對手，從而獲得競爭優(yōu)勢。第二，差異化優(yōu)勢。這就要求企業(yè)為顧客提供符合其特殊偏好的獨特產(chǎn)品或服務，使企業(yè)具有與競爭對手差異化、差異化的競爭優(yōu)勢。第三，聚焦細分市場。這就要求企業(yè)將優(yōu)勢資源集中在特定的細分市場，為特定的區(qū)域或特定的購買者提供特殊的產(chǎn)品或服務。2.3.2會計分析會計是以會計報表、會計賬簿為基礎，結(jié)合計劃、統(tǒng)計等資料，分析和研究有關單位的財務狀況、業(yè)務過程及其結(jié)果，或者預算的執(zhí)行情況，以及成本降低任務的完成情況。它是會計的延續(xù)，是一種經(jīng)濟活動分析，主要包括財務分析和成本分析。會計分析主要是將各種會計報表與相關計劃、預算數(shù)據(jù)、歷史數(shù)據(jù)以及同行業(yè)先進單位等進行對比。通過使用特殊的方法。隨著企業(yè)的資金運動，產(chǎn)品成本或商品流通成本的升降，盈虧等。或者以機關事業(yè)單位的計劃和預算執(zhí)行情況為主題，找出計劃、預算和歷史的實際偏差，與同行業(yè)先進單位的差距，找出工作中的成績和經(jīng)驗。揭示存在的問題，提出改進的建議和措施，進一步加強企業(yè)管理，搞好會計分析，有利于加強經(jīng)濟核算，挖掘內(nèi)部潛力，不斷提高管理水平。2.3.3財務分析財務分析是以會計、報表數(shù)據(jù)和其他相關數(shù)據(jù)為基礎，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)和其他經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動的盈利能力、經(jīng)營能力、償債能力和成長能力進行分析和評價的經(jīng)濟管理活動。它是為投資者、債權(quán)人、管理者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)的過去、評價企業(yè)的現(xiàn)狀、預測企業(yè)的未來，以做出正確決策提供準確信息或依據(jù)的一門經(jīng)濟應用學科。財務分析的本質(zhì)是收集與決策有關的各種財務信息，并對其進行分析和解釋的技術(shù)。財務分析的方法和工具有很多，具體應用要根據(jù)分析者的目的來確定。最常用的方法是圍繞財務指標進行單指標、多指標綜合分析，借用一些參考值，運用一些分析方法進行分析，然后以直觀、人性化的格式展現(xiàn)給用戶。3首航高科能源公司財務分析3.1公司簡介首航高科能源技術(shù)股份有限公司（原北京首航艾啟威節(jié)能技術(shù)股份有限公司）創(chuàng)建于2001年07月06日，總部位于甘肅省蘭州市,公司是國家級企業(yè)技術(shù)中心、高新技術(shù)企業(yè)、中關村高新技術(shù)企業(yè),承擔了多項科技部及北京市科委科研項目,榮獲國家科學技術(shù)進步獎二等獎、中國新能源國際領跑者及一帶一路新能源國際發(fā)展突出貢獻獎等數(shù)十項榮譽。首航高科和國內(nèi)外很多大型知名企業(yè)都已達成合作，并且公司收集了大量實測數(shù)據(jù)，編制光熱電站設計、制造、施工相關企業(yè)標準和規(guī)范，光熱技術(shù)研究取得重大成果。在“讓地球更美麗”的企業(yè)使命指引下,首航深耕節(jié)能環(huán)保和清潔能源領域,積極響應國家提出的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念和“綠水青山就是金山銀山”的科學論斷,致力于踐行“讓天藍、地綠、氣凈、水清、人和”的夢想,著力清潔能源和節(jié)能環(huán)保的生態(tài)文明建設。3.2所在行業(yè)基本情況機械行業(yè)正面臨著巨大的挑戰(zhàn)，也存在著前所未有的大好發(fā)展機遇。我國機械市場的巨大潛力，以及國家政策的優(yōu)待使得機械產(chǎn)業(yè)突飛猛進。2019年10月，全國新能源設備用戶總數(shù)超過了以往數(shù)年。截至2019年底，全國所有省直轄市新能源設備用戶數(shù)超過傳統(tǒng)設備用戶數(shù)，業(yè)務收入接近整個機械行業(yè)收入的90%，新能源業(yè)的發(fā)展又迎來了一個新的里程碑。各大運營商為了實現(xiàn)自己的目標，在機械服務、設備成本和客戶服務等方面展開了激烈的競爭，市場競爭十分激烈，主流新能源企業(yè)的日益成熟和成長應該引起首航高科的關注。3.3公司近年經(jīng)營現(xiàn)狀與特點2015年至2020年機械行業(yè)的利潤和利潤總體呈上升趨勢，見表3-1。從2015年到2017年，機械行業(yè)的利潤和凈利潤的增長率持續(xù)下降，而2017年，機械行業(yè)的利潤和利潤的增長率為負值。從2017年開始，我國機械制造業(yè)的市場增長速度不足，機械制造業(yè)的大型產(chǎn)品銷售出現(xiàn)了低增長甚至負增長的局面。與此同時，機械行業(yè)的國內(nèi)外市場也在萎縮。2018年下半年機器市場形勢有所好轉(zhuǎn)，今年上半年國內(nèi)大型機器零售產(chǎn)品的負增長開始轉(zhuǎn)向活躍。2020年，由于外部宏觀環(huán)境的不利影響、房地產(chǎn)市場的萎縮、機械產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)的反復更新以及居民需求的平穩(wěn)增長，2020年機械市場的發(fā)展難以滿足。表3-12015-2020年機械行業(yè)營業(yè)收入、凈利潤及增長率營業(yè)收入（億元）增長率（%）凈利潤（億元）增長率（%）2015年6034.22-354.51-2016年7039.9816.67456.3128.722017年6740.54-4.25414.57-9.152018年7597.2412.71542.0130.742019年9874.1129.97714.1131.752020年11229.8413.73691.43-3.18如今全球機械多極化特征日益凸顯，機械行業(yè)不僅僅以歐美、日本等發(fā)達國家為主要市場，如今，隨著新興經(jīng)濟體的快速發(fā)展，經(jīng)濟地位得到了全球社會公認，新興經(jīng)濟體在市場上占據(jù)越來越重要的地位。例如，巴西、印度、俄羅斯、中國等金磚國家,2014年的機械進出口貿(mào)易總額約占全球總額的236，達到了587億美元。新興市場的崛起為我國機械企業(yè)“走出去”提供了動力，為企業(yè)“走出去”增強了信心。雖然全球機械市場正在逐漸回暖，但是機械行業(yè)在國際化發(fā)展過程中也面臨很多問題。最關鍵的問題是我國機械企業(yè)的技術(shù)水平與國際上知名企業(yè)存在較大差距，技術(shù)升級緩慢導致產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。此外，如今我國已經(jīng)逐漸喪失了勞動力成本較低的優(yōu)勢，加上原材料價格上漲，在這種情況下，嚴重影響了我國機械企業(yè)在上下游的議價能力。在這種形勢下，首航高科等機械企業(yè)紛紛加大技術(shù)投入，擴充產(chǎn)能，完善產(chǎn)業(yè)布局，從而在市場中占據(jù)優(yōu)勢地位。機械行業(yè)的經(jīng)營特點主要在于：機械行業(yè)通常采用多元化經(jīng)營模式，業(yè)務多樣性通常是指業(yè)務的生產(chǎn)率和績效，以防止由于單個業(yè)務的特定績效而產(chǎn)生的運營風險?；谒麄冏銐虻膬?nèi)部資源，他們選擇進行相關業(yè)務來擴展市場或進入新的業(yè)務環(huán)境來開拓新的市場。因此不同的活動可以幫助企業(yè)區(qū)分其業(yè)務中的風險；行業(yè)的多元化活動可以在一定程度上增加商業(yè)設備的使用，從而在不同的生產(chǎn)活動之間產(chǎn)生合作并獲得經(jīng)濟多樣性；隨著商業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展和變化以及科學技術(shù)的飛速發(fā)展，制造業(yè)不斷面臨挑戰(zhàn)，例如由于消費者需求不一致而導致的產(chǎn)品生命周期縮短。商業(yè)專業(yè)人士的發(fā)展前景黯淡，只能要求新產(chǎn)品增加利潤和擴大市場。規(guī)模以及提高的市場競爭力將使業(yè)務實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。3.4首航高科能源公司財務分析3.4.1資產(chǎn)負債表分析（1）資產(chǎn)負債表部分項目具體分析表4-1首航高科集團2018-2020年的資產(chǎn)趨勢分析表報告日期2020變動額2019變動額2018變動額2020變動率2019變動率2018變動率貨幣資金(萬元)1101242123216913468608.78%10.90%113.52%應收票據(jù)(萬元)365516111.33%應收賬款(萬元)22490813671885172.64%10.57%132.42%預付款項(萬元)7335923373-15559930.62%10.81%58.15%其他應收款(萬元)-1179-137464376-7.41%-46.35%117.31%存貨(萬元)37946640733334431715.76%20.35%120.78%其他流動資產(chǎn)(萬元)-747384598022676901-32.37%34.95%165.45%流動資產(chǎn)合計(萬元)26895136530928176300.13%6.84%116.43%發(fā)放貸款及墊款(萬元)-914998535246239790-63.44%59.00%135.93%長期股權(quán)投資(萬元)10556548134621403414.94%213.86%2038.89%投資性房地產(chǎn)(萬元)-3523-38942096-7.07%-7.24%104.06%固定資產(chǎn)原值(萬元)3057583743093802148.90%12.23%114.18%累計折舊(萬元)31856930074929006020.92%24.61%131.13%固定資產(chǎn)凈值(萬元)-128117356090154-0.67%4.00%105.15%固定資產(chǎn)(萬元)-127537368490681-0.67%4.01%105.19%在建工程(萬元)158503767116432365.20%46.10%163.02%無形資產(chǎn)(萬元)572751010416000310.80%1.94%144.39%非流動資產(chǎn)合計(萬元)-4023181808491808986-5.78%35.10%118.63%資產(chǎn)總計(萬元)-37542431738003626616-1.33%12.63%116.87%短期借款(萬元)436020-61235734216527.35%-27.75%118.35%應付票據(jù)(萬元)-3858141444978106850-15.26%133.36%110.94%應付賬款(萬元)-1005216266945443448-24.13%6.85%112.83%預收賬款(萬元)-156633-435100-16.00%69.24%其他應付款(萬元)-33958-190069200820-12.52%-41.21%177.11%其他流動負債(萬元)-79924181989244938-1.23%2.87%104.02%流動負債合計(萬元)-110895811882171019534-6.54%7.54%106.91%長期借款(萬元)18138246893868.24%非流動負債合計(萬元)2502525228819091184.52%62.75%129.72%負債合計(萬元)-85870612405051038625-5.02%7.83%107.01%未分配利潤(萬元)904696118549426199629.65%14.47%147.00%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)503664188264725732094.57%20.61%139.23%少數(shù)股東權(quán)益(萬元)-203805064614783-10.76%36.50%111.92%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)483283193329525879914.31%20.85%138.72%負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)-37542431738003626616-1.33%12.63%116.87%一般來說，公司具有很強的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力，而且其資產(chǎn)變現(xiàn)風險很小，反之亦然。從表4-1中可以看出，從2018年到2020年，首航高科技術(shù)集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)增長，但增長速度呈下降趨勢，尤其是2018年，年增幅最大，為116.43%，這主要是因為該公司的銷售額大幅增長。過度的企業(yè)銷售構(gòu)成了整體風險的很大一部分，這表明企業(yè)的高技術(shù)資本儲備嚴重不足，而且增長速度太快，這意味著企業(yè)產(chǎn)品或服務的市場競爭力低下或受到環(huán)境的影響此外，還應該在帳戶的附件中分析銷售訂單的時效。銷售訂單老化時間越長，就越有可能發(fā)生繼承問題，因此必須采取相應的措施來管理您的企業(yè)帳戶。該表顯示，該公司的長期資產(chǎn)呈逐年增長趨勢，但增長率也在逐年下降。在2018年，增長率基本為118.63%。該表顯示，主要原因是該公司的建設一直處于停滯狀態(tài)。我們還可以從表中看出，首航高科的應付票據(jù)和應付賬款的變動率逐年呈攀升狀態(tài)，或許我們可以由此判斷，如果首航高科的銷售規(guī)模擴大的話，會相應的增加存貨的需求，這樣會使應付賬款、應付票據(jù)的賬務規(guī)模也隨之擴大；其次，還有另一種可能性:由于購買模式和發(fā)票是不收費或非常廉價的商業(yè)信貸資金來源，企業(yè)只有遵守和維護金融體系，才能充分利用這些資金。這可能會降低企業(yè)的聲譽。同樣的，首航高科的未分配利潤這一會計科目，它的變化額也是從9.65%變動至147%。未分配利潤的增加說明企業(yè)本年實現(xiàn)了盈利，企業(yè)在發(fā)展的過程中，雖然說利潤越多越好，但是我們必須要知道還有前提就是企業(yè)必須有足夠的現(xiàn)金流，不光只看報表上面的利潤，還需要密切關注資金回籠情況。（2）流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表4-2流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)各自占總資產(chǎn)比重表項目/時間2020年2019年2018年2017年流動資產(chǎn)21363299213364041997109517153465流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重76.51%75.40%79.49%79.80%固定資產(chǎn)1898349191110218374181746737固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重6.80%6.75%7.31%8.13%資產(chǎn)總計27921792282972162512341621496800固流比率1：0.111：0.111：0.111：0.11由上表我們可以看出，首航高科的固流比率都是處于一個穩(wěn)定的狀態(tài)，固定資產(chǎn)的占比不高，流動資產(chǎn)的占用比例較大，表明營運資本占用較大，周轉(zhuǎn)率較慢。從表的比例來看，增加技術(shù)研發(fā)投資、提高資產(chǎn)的高技術(shù)含量，以及改進生產(chǎn)方法和業(yè)務模式，是提高資產(chǎn)與資本比率的有效方法，使之科學合理。企業(yè)資產(chǎn)與負債比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要指標。如果資產(chǎn)配置過大，企業(yè)將無法充分利用現(xiàn)有的活動能力，從而導致資產(chǎn)的可用容量不足。如果經(jīng)常轉(zhuǎn)移資金，通常無法獲得現(xiàn)有資金，從而限制了企業(yè)的盈利能力。無論發(fā)生那種情況，都會使得企業(yè)發(fā)展受到影響。因此,固流比重是否協(xié)調(diào),會直接關系到企業(yè)業(yè)務循環(huán)能否有效進行,從表中可以看出首航高科電器的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)基本保持平衡可以說明該公司采用的固流結(jié)構(gòu)政策是適中的，適合公司的，這也是一個成熟的企業(yè)應該有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。表4-3首航高科集團2017年-2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)分析評價表項目/時間2017年2018年2019年2020年流動資產(chǎn)76.51%75.40%79.49%79.80%非流動資產(chǎn)23.49%24.60%20.51%20.20%流動負債97.62%99.21%99.47%99.57%非流動負債1.38%0.48%0.33%0.30%所有者權(quán)益41.86%39.60%36.90%31.09%從表中可以看出流動資產(chǎn)是逐年增加的，可能會與存貨周轉(zhuǎn)率低，有著大量積壓存貨，其次很多應收賬款未收回，還有首航高科作為技術(shù)性高新企業(yè)，原材料的價值高，屬于資金密集型；同樣的流動負債也是有一點增長的趨勢，很有可能是因為無息占用了他人的資金或存在拖欠工資等情況；長期負債狀況有明顯的下降趨勢，這可能意味著公司的短期嚴重程度降低，抵御長期風險的能力增強，長期負債逐年減少，公司的長期融資渠道也很簡單。所有者權(quán)益也是逐年降低的，可能是企業(yè)有所虧損，或者是向股東分配了利潤。3.4.2利潤表分析利潤表反映了公司在一定時期內(nèi)的業(yè)務收入，費用和經(jīng)營業(yè)績，利潤表分析可以清晰地識別收入的收益，利潤和支出，確定支出和收益是否合理一致。表4-4利潤表主要數(shù)據(jù)分析單位：萬元項目2020變動額2019變動額2018變動額2020變動率2019變動率2018變動率一、營業(yè)總收入-3001091484335000445-14.97%0.24%33.33%二、營業(yè)總成本-24462891134244489052-14.33%0.67%36.00%稅金及附加-57838-1989122885-37.48%-11.42%15.13%銷售費用-526657-58977223931-28.76%-3.12%13.44%管理費用-19187-57020-170529-5.05%-13.06%-28.09%財務費用48914-147844-137948-20.16%155.92%-319.86%資產(chǎn)減值損失-212-0.80%加：投資收益93964-33340-28988-414.61%-312.26%-73.08%加：公允價值變動收益-2811182003705-12.31%393.43%402.28%三、營業(yè)利潤-356159-139177487021-12.03%-4.49%18.64%加：營業(yè)外收入-58552785-19320-16.94%8.76%-37.80%減：營業(yè)外支出-57637556882069-96.37%1350.67%100.73%四、利潤總額-304377-192080465633-10.37%-6.14%17.49%五、凈利潤-254800-155179387043-10.26%-5.88%17.20%通過該表看出首航高科的2018年的營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤都是增加的，增長幅度也是近幾年當中最大的，說明當年該公司經(jīng)營業(yè)績非常好，市場環(huán)境較好，所以營業(yè)收入有了很大幅度的增長。2019年和2020年利潤都是減小的，首航高科電器的利潤整體有所下滑，原因可能是行業(yè)整體不景氣導致市場競爭加劇產(chǎn)生的，還有可能是首航高科發(fā)起的空調(diào)價格戰(zhàn)對其營業(yè)收入和盈利都造成了影響，其中最主要的就是影響力企業(yè)的盈利，這需要引起企業(yè)的注意。3.4.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量是現(xiàn)代財務管理中的重要概念，并且是根據(jù)現(xiàn)金存款實現(xiàn)系統(tǒng)在特定會計期間內(nèi)特定經(jīng)濟活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流出和總金額的統(tǒng)稱。當前的會議流是企業(yè)財務管理的核心，現(xiàn)金流量表會隨著時間的推移和資金的流入和流出而反映信息。當一系列的會計師事務所開張時，人們對會計盈馀度量的不信任度就會上升?，F(xiàn)金流量表的優(yōu)勢正在吸引人們的注意，它們已成為在公司財務分析中使用的趨勢?，F(xiàn)金流量表是基于現(xiàn)金收入和支出的執(zhí)行情況，分析提供了有關現(xiàn)金流入和流出時間的信息。報表使用者可了解及評估企業(yè)的營收能力。表4-5現(xiàn)金流量表分析水平分析2020/20192019/20182018/2017經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計-6.45%19.83%28.66%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計-1.80%23.50%22.60%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-31.03%3.54%64.69%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-100.87%-48.39%-64.91%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.83%-864.64%-210.77%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-10.50%-132.37%-114.84%上表4-5顯示，與2019年相比，企業(yè)現(xiàn)金流量基本上有所增長，2020年企業(yè)現(xiàn)金流量增長率有所下降?，F(xiàn)金流量減少，現(xiàn)金流量基本上增加，但與2019年相比，現(xiàn)金流量在2020年減少。從現(xiàn)金流量表可以看出，最大的原因是繳納的稅款減少。這是降低現(xiàn)金流出的主要原因?；旧希顿Y的凈收益減少了。計算現(xiàn)金流量并不難發(fā)現(xiàn)，增加用于構(gòu)建資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期收益的資金是導致企業(yè)凈投資流量下降的原因。籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量基本上是減少的，主要原因是償還借款所支付的現(xiàn)金增加，通過借款取得的現(xiàn)金在減少?？梢越档推髽I(yè)的財務風險。表4-6現(xiàn)金流量表分析垂直分析單位：萬元項目2020201920182017經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計16389276175195921462097611364130流入百分比（%）76.00%85.36%79.55%81.46%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計1446541314730221119268979728276流出百分比（%）66.53%70.87%67.69%51.84%投資活動現(xiàn)金流入小計1415533844553994898400278流入百分比（%）6.56%4.12%5.41%2.87%投資活動現(xiàn)金流出小計1405760197205831794746625624流出百分比（%）6.47%4.83%4.49%4.43%籌資活動現(xiàn)金流入小計3761446215951127639082186093流入百分比（%）17.44%10.52%15.04%15.67%籌資活動現(xiàn)金流出小計5872596408170825125232413027流出百分比（%）27.01%19.64%14.26%12.86%流入合計21566255205236561837978213950501流出合計21743769207839871761889418766927通過上表可以看出首航高科電器的現(xiàn)金流入最主要的來源就是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量基本上市增加的，說明公司的應收賬款回款是可觀的，但是在2020年出現(xiàn)了降低，這需要企業(yè)查明原因，并及時找到解決問題的辦法。投資活動的現(xiàn)金流入基本上是逐年增加的，但是在2019年出現(xiàn)了減少，從資產(chǎn)負債表中可以看出主要是因為投資所收回的現(xiàn)金變少了。企業(yè)的對外投資減少了?；I資活動的現(xiàn)金流入進幾年來基本持平，除2020年流入的百分比高達17.44%，主要原因是2020年借款收到的現(xiàn)金大幅增加。這需要引起注意，容易產(chǎn)生財務還款風險。企業(yè)現(xiàn)金流出的主要方式也是在企業(yè)的經(jīng)營活動當中，在公司的經(jīng)營活動當中進幾年的現(xiàn)金流出逐漸增加，但是在2020年出現(xiàn)了減少，主要原因是支付的各項稅費增加了。投資活動、現(xiàn)金流出基本上是減小的，流出的的百分比也在逐年減少?；I資活動的現(xiàn)金流出逐年增長，站總現(xiàn)金流出的比值也在上升。3.4.4首航高科財務能力分析（1）償債能力分析償債能力的強弱直接關系到企業(yè)是否可以健康經(jīng)營與發(fā)展，是說明企業(yè)財務狀況的重要指標。短期償債能力對比分析：表4-72018-2020年首航高科電器短期償債能力分析表2018年2019年2020年流動比率1.231.21.3速動比率1.040.971.1流動負債率91.3290.8792.65股東權(quán)益比32.1531.5632.77負債權(quán)益比2.011.982.05數(shù)據(jù)來源：首航高科2020年財務報表整理圖3-12018-2020年首航高科電器短期償債能力分析圖一般來說，企業(yè)資產(chǎn)資產(chǎn)的流動性是隨著流動比率的變化而變化的：流動比率的數(shù)值越高，則說明其資產(chǎn)流動性就越大。由表4-7可知，公司的近三年的流動比率一直保持上升的趨勢。雖然目前的比率沒有超過傳統(tǒng)的2.0標準,進而可以看出公司所占用的流動資產(chǎn)并不是特別多，但是考慮到公司所處的行業(yè)，這并不能證明公司的短期償債能力較弱。經(jīng)過近三年對速動比率的關注，首航高科電器速動比率的總體趨勢也呈現(xiàn)出逐漸上升的趨勢。一般來說，速動比率保持在0.75以上就能大致判斷公司資金流動性一般或者是良好。從更保守的現(xiàn)金比率來看，首航高科電器三年的指標都遠遠高于傳統(tǒng)標準，在2019年現(xiàn)金比率與2018和2020年相比的話比較低，并且近三年首航高科電器的現(xiàn)金比率總趨勢略有下降。此外，首航高科的流動負債率一直都是處于一個比較高的狀態(tài)，說明公司對短期資金的依賴性比較強，企業(yè)的資金成本可能降低，償債風險也許會變大，但是結(jié)果并不是絕對的，因為企業(yè)盈利能力較低或者是業(yè)務量增大都有可能導致此比率發(fā)生升高的變化。首航高科的股東權(quán)益比率也是一直處于偏低的水平線，若是公司經(jīng)營良好，該比率應當保持適中的水平，而如今偏低也就意味著企業(yè)負債過多，容易削弱公司抵御外部的沖擊能力。我們再來看負債權(quán)益比，此數(shù)據(jù)相對于一個正常合理的區(qū)間來說是偏高的，對負債資本的保障程度就比較弱。除此之外，長期償債能力對比分析：表4-82018-2020年首航高科電器長期償債能力分析表2018年2019年2020年資產(chǎn)負債率0.740.740.71產(chǎn)權(quán)比率2.902.782.46數(shù)據(jù)來源：首航高科2020年財務報表整理圖3-22018-2020年首航高科電器長期償債能力分析圖根據(jù)表4-8可知，公司在過去的三年里一直保持著較高的資產(chǎn)負債率，但是資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢。至于首航高科的資產(chǎn)負債比率指數(shù)，該指數(shù)很小，變化范圍基本上是0.3%左右，表明期末1元的資產(chǎn)中長期債務只占0.003元，公司的長期債務負擔相對較輕，對長期債權(quán)人保護的程度相對較高。對于長期債務的付息能力，近三年首航高科電器的現(xiàn)金流量利息保障系數(shù)相對而言下降了不少尤其在2018年從47.85下降到19.98,雖然在2020年有所回升，但回升相對較少。相較于前幾年而言，近三年首航高科對債務的利息保障程度較低，對保證債務人利息的安全方面來看，沒有前幾年可觀。首航高科的產(chǎn)權(quán)比率一直是處于一個很高的水平，說明首航高科債務人和債權(quán)人所提供的資金來源不對等，財務結(jié)構(gòu)并不太穩(wěn)定，對于企業(yè)自身來說，長期償債能力會比較弱。（2）營運能力分析表4-92018-2020年首航高科營運能力分析表2018年2019年2020年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）12.7616.4117.74應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）28.2121.9420.29存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）30.4839.438.91存貨周轉(zhuǎn)率（次）11.819.149.25總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.141.791.56數(shù)據(jù)來源：首航高科2020年財務報表整理圖3-32018-2020年首航高科營運能力分析圖銷售周轉(zhuǎn)速度是銷售周轉(zhuǎn)次數(shù)的參考，是衡量企業(yè)銷售周轉(zhuǎn)速度和效率的標準。眾所周知，銷售周轉(zhuǎn)比率應盡可能高，這表明公司資本的周期較短，公司信用評級較低，并且具有較強的保密性，但這表明該公司收賬速度緩慢，賬齡較長，資產(chǎn)流動性不高，還需要多注意壞賬損失的增加。根據(jù)表3-3可知,首航高科的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不減反增，說明存貨占用水平還是比較高的，流動性不強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或者是應收賬款的速度也就越慢。存貨周轉(zhuǎn)率在2018年到2020年呈現(xiàn)輕微下降的趨勢，再一次驗證了企業(yè)變現(xiàn)能力較差。從整體周轉(zhuǎn)效率的角度來看，2018年至2020年的周轉(zhuǎn)效率逐年下降。比率愈高，整體安全執(zhí)行速度愈快，行銷活動也愈強，使用也愈有效率。也就是說，在過去的三年里，企業(yè)的銷售能力下降了，首航高科技術(shù)公司可能會考慮放棄額外的閑置資產(chǎn)以增加銷售利潤，從而提高整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。（3）盈利能力分析表4-102018-2020年首航高科盈利能力分析表2018年2019年2020年凈資產(chǎn)收益率32.34%31.34%28.81%成本費用利潤率5.77%6.81%8.32%銷售毛利率25.24%25.32%25.34%銷售凈利率5.46%6.42%6.42%數(shù)據(jù)來源：首航高科2020年財務報表整理圖3-42018-2020年首航高科盈利能力分析圖資產(chǎn)收益率是企業(yè)所有資產(chǎn)所取得的收益水平通過對這一重要指標的深入研究分析，可以大大增加各方對企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)運營的高度重視參與程度，促進實體企業(yè)經(jīng)營單位資產(chǎn)運營收益率管理水平的穩(wěn)步提高。首航高科科技公司的股票投資回報率為32.34%、31.34%和28.81%。2020年有一點下降，但總的股本回報率相對較高。原因可能是公司銷售額的持續(xù)增長導致了公司的持續(xù)增長，公司產(chǎn)生了更多的凈收益，金錢為自己賺錢，從而增加了凈收益的價值。首航高科的成本費用利潤率是呈現(xiàn)出一個增加的趨勢，該指標體現(xiàn)出每付出一塊成本帶所帶來的利潤是多，雖然增速不快，但是其整體水平還是往上走的。這說明企業(yè)為取得利潤付出的代價越小，在成本費用這一塊控制得越來越好，但是也許是因為企業(yè)銷售規(guī)模所帶來的的影響，我們應該盡量使成本費用率控制在一個相對穩(wěn)定的水平?！翱偸杖搿笔侵钙髽I(yè)在一定時期內(nèi)的總收入與企業(yè)利潤之間的比率。企業(yè)利潤是根據(jù)銷售產(chǎn)品的規(guī)模來確定的，比率越高，企業(yè)的成本能力就越強，企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力也就越強。以毛入學率來衡量，總體水平仍然非常高。毛額稍高表示該公司有一定數(shù)量的銷售額。此指標可幫助指定數(shù)量的股東選擇正確的投資方向，并預測公司未來的發(fā)展方向。2019年首航高科技術(shù)企業(yè)利潤和利潤率相對較高。原因是首航高科技術(shù)在銷售成本上花費了大量的成本，如廣告、注冊費、促銷費等，為新產(chǎn)品開拓市場，并為新產(chǎn)品投放市場，循環(huán)促銷等企業(yè)投入了大量資金。2019年和2020年的凈銷售額相對較高。其主要原因是，首航高科技術(shù)公司的利潤率也提高了其業(yè)務利潤率；首航高科的銷售凈利率高可能可以顯示出此段時間企業(yè)的盈利能力越高，看似感覺銷售凈利率越高越好，不過交易并不都是可持續(xù)性的，所以這個指標還需要結(jié)合其他數(shù)據(jù)來綜合考慮。（4）增長能力分析表4-112018-2020年首航高科發(fā)展能力分析表2018年2019年2020年主營業(yè)務收入增長率21.58%8.41%8.30%總資產(chǎn)增長率35.73%25.09%22.80%凈資產(chǎn)增長率21.61%33.69%29.61%數(shù)據(jù)來源：首航高科2020年財務報表整理圖3-52018-2020年首航高科發(fā)展能力分析圖增長速度主要用于反映企業(yè)未來的發(fā)展速度和方向，例如企業(yè)的規(guī)模、盈利能力和資本流動趨勢，以反映企業(yè)未來的發(fā)展方向。凈成長率和凈成長率是衡量經(jīng)濟增長的主要指標。企業(yè)產(chǎn)品的成長率可依據(jù)主要產(chǎn)業(yè)的成長率來衡量。主要產(chǎn)業(yè)的成長率是一年來的銷售額與公司去年的銷售額之比。關系越大，對產(chǎn)品的需求就越大，企業(yè)的發(fā)展能力也就越強。我們由表可以看出2018時候比率為21.58%，說明此時的產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，而2019、2020年就已經(jīng)下降至8.41%、8.30%，此時產(chǎn)品屬于進入了穩(wěn)定期，不久之后將進入衰退期。首航高科的總資產(chǎn)增長率從2018年開始也是呈現(xiàn)下降的趨勢，此項指標在一定程度上可以用來分析當年資本積累能力和發(fā)展能力，由此可以看出企業(yè)近期不適合進行盲目擴張。企業(yè)成長的基本效能，是指在這方面變動較大的凈成長率、企業(yè)的生產(chǎn)、營運和管理能力，以及強大的市場競爭力。凈收益增長率是指上年凈收益比上年凈收益減少的一年。根據(jù)這些數(shù)據(jù)，未來三星上將面臨增長的風險。由表4-11可以發(fā)現(xiàn)，首航高科的三項主要增長率均為正，說明首航高科在過去三年中實現(xiàn)了股東權(quán)益、凈利潤和營業(yè)收入的持續(xù)增長,資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。從整體上看，首航高科的收入增長率已經(jīng)達到了穩(wěn)定的增長，盈利能力也相對穩(wěn)定。但由于制造業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整，其他品牌也在努力發(fā)展,2020年營收呈現(xiàn)下降趨勢。

4首航高科財務存在的問題及建議4.1存在的問題4.1.1財務風險高在上面的分析中，我們知道中海高科短期償債能力較好，但流動負債比例有點高，占總負債的90%以上，而非非流動負債不到10%，會導致一定的財務風險；同時，企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率不高，2018-2020年有所下降。應收賬款回收速度較慢，平均處理周期較長，減緩了變現(xiàn)速度。資金占用明顯，還可能造成壞賬，增加財務風險。4.1.2資本結(jié)構(gòu)不合理從以上分析可知，首航高科90%以上的負債為流動負債，其中應付賬款和應付票據(jù)占大多數(shù)，這意味著首航高科在經(jīng)營活動中過度依賴上層供應商的資金。這不僅會加劇自身的財務和經(jīng)營風險，還會增加供應商的壓力，降低企業(yè)的信用和與其的關系。與此同時，近年來，SHCC高科更加注重擴大規(guī)模。這樣一來，固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的比重會大幅增加，但企業(yè)的長期負債卻很少。如果不考慮企業(yè)貨幣資金充裕的因素，即SHCC高科可能會用大量的短期資產(chǎn)來彌補長期負債帶來的利息，這必然會增加企業(yè)的資金成本，導致財務風險過大。4.1.3資產(chǎn)管理有待改善首航高科整體資產(chǎn)管理比較好，但也存在一些問題。從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，這兩年這一指標有所下降，意味著中海高科的固定資產(chǎn)使用效率下降，使得機器等大量固定資產(chǎn)閑置，沒有給企業(yè)帶來效益。而且，從2018年到2020年，首航高新的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2.14下降到1.56，說明首航高新使用其資產(chǎn)的效率在下降。與此同時，企業(yè)的資產(chǎn)收益率也有所下降，反映出公司對資產(chǎn)使用不當，導致資產(chǎn)價值降低。而且2018年股東權(quán)益收益率也比2017年有所下降，直接說明企業(yè)投資的收益有所下降。從更廣泛的意義上說，這說明中海高科公司資金利用效率降低，浪費增加，存在嚴重的資產(chǎn)閑置情況。上述分析中，存貨周轉(zhuǎn)率下降幅度有限，說明存貨的資金占用并不合理。4.1.4投資活動收益低首航高科的現(xiàn)金流量表中，整體趨勢是增加的，但投資活動的現(xiàn)金流也是增加的，但為負。為了擴大生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)投入了大量資金，卻沒有得到應有的收益。企業(yè)負債高，債權(quán)人投入企業(yè)的資本沒有權(quán)益資本擔保。應付賬款、其他應付款和短期借款占企業(yè)比重較高，流動負債高對企業(yè)短期償債能力要求高。企業(yè)資金鏈斷裂，不能及時償還債務，會給企業(yè)造成很大的償債壓力。高資產(chǎn)負債率還會限制企業(yè)借貸的安全系數(shù)，導致企業(yè)承擔過高的債務水平，從而增加企業(yè)的融資成本，使企業(yè)借貸困難，限制企業(yè)的長遠發(fā)展。面對過度負債，會影響企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。4.1.5企業(yè)的組織架構(gòu)不完善首航高科根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，設立財務部負責公司財務方面的全面管理；市場營銷部主要負責產(chǎn)品營銷信息、網(wǎng)絡推廣等；綜合事務部負責公司的日常行政、人事及部門內(nèi)部日常的事務、公司的檔案管理；研發(fā)注冊部負責新產(chǎn)品的研發(fā)、臨床和注冊等相關工作；生產(chǎn)部負責企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)和設備的維保工作；質(zhì)量部負責采購材料和生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量檢驗工作?？梢园l(fā)現(xiàn)企業(yè)沒有設置存貨管理部門，首航高科作為自產(chǎn)自銷的企業(yè)，應當進行存儲規(guī)劃、物資驗收、物資入庫、存儲保管、物資盤點、庫存控制、出庫管理等精細化管理，避免在生產(chǎn)銷售采購過程中發(fā)生不必要的損失，造成資源浪費，增加營業(yè)成本。4.2建議4.2.1加強對期間費用的控制債務比率首航高科技術(shù)短期和長期債務比率太不同，這有點不正常。目前，首航高科技術(shù)正在擴大其在國內(nèi)外的規(guī)模，對日常業(yè)務的維護和增加投資是必不可少的。大量的資金可以有目的地增加長期貸款的比重，為企業(yè)帶來經(jīng)濟支持，發(fā)揮經(jīng)濟杠桿作用，為企業(yè)帶來更多的利益；僅向信用等級較高的公司銷售產(chǎn)品，定期籌集資金和增加資金以創(chuàng)造更多價值。2018年至2020年首航高科技術(shù)的成本法和成本法利潤率從5.19%提高到6.81%，說明首航高科技術(shù)消費收入減少，盈利能力得到提高。與此同時，該季度的成本也略有上升，因此未來的首航高科技術(shù)公司必須控制成本，并且能夠開發(fā)更好的管理模式來降低該季度的成本。4.2.2加強創(chuàng)新和研發(fā)能力隨著機械企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)有大量的企業(yè)能夠與首航高新技術(shù)競爭，因此，要想削弱首航高新技術(shù)的競爭力，就必須開發(fā)出越來越多的適合消費者的產(chǎn)品。對每個企業(yè)來說，產(chǎn)品的銷售量和影響力是每個企業(yè)都要考慮的，是一項長期發(fā)展計劃，在公眾心中贏得了好的印象，才會促使人們購買自家產(chǎn)品，是產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，從而盈利水平也會提升。對于機械產(chǎn)品行業(yè)來說，最重要的是給群眾提供安全、質(zhì)量過關的產(chǎn)品，保證了產(chǎn)品安全，也會陸續(xù)吸引顧客。近幾年產(chǎn)品安全問題屢見疊出，使消費者喪失信心，要想把品牌做好，贏得消費者的喜愛，首航高科公司需要從這方面入手，發(fā)展安全的產(chǎn)品，以提升自身品牌的競爭能力。首先必須要保證的使公司的材料來源質(zhì)量，重視材料來源基地的建設，在新冠疫情的關鍵時期，必須做好防疫工作，注重衛(wèi)生問題，加強對工廠的追蹤和管理，及時準確的掌握產(chǎn)品的研發(fā)狀況。其次，對于產(chǎn)品材料的采購、運輸、生產(chǎn)、制作方面也要嚴格把關，各個環(huán)節(jié)都要做到位，嚴格實行國家產(chǎn)品安全質(zhì)量的規(guī)定。再者，要加大自身的研發(fā)力度，根據(jù)研發(fā)需求不斷擴建研發(fā)設施，提高自身的研發(fā)實力，重視人才隊伍的建設，不斷吸收優(yōu)秀研發(fā)人才到公司的研發(fā)隊伍中，進一步提高公司的綜合實力。最后，要定期或者不定期抽查產(chǎn)品合格程度，不允許質(zhì)量不合格的產(chǎn)品投入市場，對于出現(xiàn)的問題要及時解決，從而博得消費者對品牌的信任。4.2.3加強資產(chǎn)的管理在倉儲方面，企業(yè)必須努力縮短周轉(zhuǎn)時間，改善周轉(zhuǎn)時間，做好存貨預算工作，降低成本，重視員工的培訓，提高倉儲管理水平，而企業(yè)的資產(chǎn)收益卻很低，利用閑置的資產(chǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造價值。企業(yè)財務人員要及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)應收賬款回收慢引起的資金緊張、資金占用問題。根據(jù)企業(yè)自身的業(yè)務模式資金結(jié)算特點，對應收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標的進行風險預警設定，加強現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的過程管理與合規(guī)控制。企業(yè)各部門要嚴格按照現(xiàn)金流預算計劃使用調(diào)配資金，便于企業(yè)內(nèi)部整體統(tǒng)籌一定期間內(nèi)的資金總量。從市場發(fā)展規(guī)律中初步對資金需求計劃合理性進行預判，加強企業(yè)日常資金流轉(zhuǎn)、及時處理資金占用、提高企業(yè)內(nèi)部資金使用效率，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金比例，減少企業(yè)現(xiàn)金流風險，提高應收賬款管理能力、縮短資金回收周期等。同時拓寬企業(yè)的融資渠道，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資金來源，保證企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動資金的正常運轉(zhuǎn)。從保證盈利質(zhì)量的穩(wěn)定提高出發(fā)增加企業(yè)的利潤才能實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。資金及時回籠可以為企業(yè)提供充足的現(xiàn)金流量，企業(yè)從研發(fā)新產(chǎn)品到銷售過程需要大量的資金支持，若果企業(yè)沒有充足的現(xiàn)金流，則增加了企業(yè)的財務風險。這需要企業(yè)加快資金回籠速度，快速銷售市場積壓淘汰的產(chǎn)品，頭建立與現(xiàn)金流量管理相關的績效考核指標強化員工現(xiàn)金流管理意識并加強業(yè)務人員催收能力。4.2.4尋找更多的銷售渠道首航高科除了以往的傳統(tǒng)的銷售方式外，要尋求多種渠道的銷售，在這個電子網(wǎng)絡發(fā)達的時代，首航高科要充分抓住這一機會，與實力雄厚的電商加強合作，主動開拓新的營銷模式，使銷售渠道多樣化。在面臨激烈的市場競爭中，表現(xiàn)更為明顯，在該產(chǎn)品應用市場逐漸飽和，嚴重的壓縮了利潤空間，首航高科應該順著科技發(fā)展的態(tài)勢，加強對高端產(chǎn)品的研發(fā)力度，研造出順應時代發(fā)展需求、具有特色的產(chǎn)品，實施差異化戰(zhàn)略，依托具有競爭優(yōu)勢的新型產(chǎn)品，進一步擴大主營產(chǎn)品的規(guī)模，同時關注各地區(qū)的產(chǎn)品傾向，根據(jù)企業(yè)自身情況擴大投資經(jīng)營版圖，才能更好的擴大銷售規(guī)模，為企業(yè)帶來更多利潤，提升盈利水平。企業(yè)的盈利空間收縮，合理降低成本、提升成本管理水平成為提升凈利潤的應對之策，首先在日常的經(jīng)營活動中加強對各項成本和費用支出的把控，提高資源利用率，其次，在采購原材料時，應當對產(chǎn)品市場價格個質(zhì)量進行充分調(diào)研，確保性價比高，然后與供貨商保持長期穩(wěn)定的商務關系，能夠激勵她們提供更好的產(chǎn)品和技術(shù)服務，建立起持久的成本優(yōu)勢，最后，強化各部門人員協(xié)調(diào)，避免復雜的組織結(jié)構(gòu)影響企業(yè)效率，整體提高提起運營水平，減少人工成本，從而增加企業(yè)的盈利空間。4.2.5完善組織架構(gòu)在企業(yè)簡介中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)中缺少對生產(chǎn)產(chǎn)品和原料管理負責的部門，應增加倉儲部，因此我對首航高科組織架構(gòu)進行改進，圖如下：圖5-1首航高科組織架構(gòu)圖倉儲部主要對產(chǎn)品的發(fā)出退回、原材料的保管領用進行統(tǒng)一管理，避免出現(xiàn)產(chǎn)品丟失、庫存和登記數(shù)額不符合，出現(xiàn)責任不明，資源浪費等現(xiàn)象，造成企業(yè)成本增加。對產(chǎn)品、原材料進行精細化管理，可以幫助企業(yè)判斷庫存情況，及時彌補空缺，出售庫存。

結(jié)論伴隨著近年來社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，機械行業(yè)也迎來了一個新的高速發(fā)展時期，但要在社會經(jīng)濟快速發(fā)展的過程中取得良好的發(fā)展勢頭，光是努力提高自身的發(fā)展速度是不夠的。例如，在快速發(fā)展的過程中，企業(yè)必須及時了解宏觀經(jīng)濟政策和市場環(huán)境的變化趨勢，并對企業(yè)戰(zhàn)略進行有針對性的調(diào)整，以逐漸提高利潤并有效降低財務風險