【《基于哈佛分析框架的企業(yè)財務報告分析-以某環(huán)保公司為例》8900字（論文）】

1基于哈佛分析框架的企業(yè)財務報告分析——以某環(huán)保公司為例合理的提出解決方法、完善建議。本文將以世紀星源(股票代碼：000005)為例，以近三年(2018年--2020年)年度報告為基礎，運用哈佛分析框架理論，進行綜合的財務分析，發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營管理存在的問題，其中包括：應收賬款周轉率低、內部控制存在重大缺陷以及 2 2 2 3 3 3 4 4(二)世紀星源經(jīng)營管理方面現(xiàn)狀 4 5 51.宏觀環(huán)境分析 3 4 71.會計估計 52.會計政策變更 6 81.償債能力分析 7 7 8 2 (二)完善內部控制 參考文獻 緒論(一)研究背景世紀星源作為一家1990年就成立并在證券交易所上市的老牌公司，卻存在著許多的問題。持續(xù)的現(xiàn)金分紅是上市公司穩(wěn)健發(fā)展的主要標志，但自從2001年起，就少有分源主營房地產(chǎn)業(yè)務，本該是大熱的產(chǎn)業(yè)卻虧損連連；但在2015年，世紀星源收購了浙江2020年初，疫情期間對廣大股民并不友好，但在生物、醫(yī)療等行業(yè)卻是悶聲發(fā)大財。海洋環(huán)境治理技術，生態(tài)修復技術等),疫情期間，該公司股票狀況并不理想，向下跌但在國內疫情警報即將接觸，大家往后更加關注環(huán)境治理、水污染、衛(wèi)生治理，至少目前(二)研究意義本文的研究意義主要在于運用哈佛分析框架，對世紀星源各方面的分析。包括對它的戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析以及前景分析。致力于找出世3分析框架來評估整個公司的財務狀況，從而為公司的未來析這四點的時候分離而又聯(lián)系，因為四者具有一定的邏輯關者關系如圖1所示。圖1哈佛分析框架圖通過收集資料，以及分析企業(yè)的內部環(huán)境和外部現(xiàn)狀，從而對企業(yè)現(xiàn)有的診斷和外部環(huán)境兩個方面。在進行戰(zhàn)略分析過程中，標。通過企業(yè)現(xiàn)有的環(huán)境和企業(yè)具備的優(yōu)勢和劣勢來判斷影響企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境變化的因4相關政策以及法律法規(guī)方面的分析。經(jīng)濟方面主要包括經(jīng)濟發(fā)展的增長率。社會方面包括人口以及理念。技術方面主要是高新技術。本文在研究世紀星源外部的具體分析綜合來看。以此研究企業(yè)在發(fā)展過程中深圳市世紀星源有限公司成立于1990年，是經(jīng)深圳市人民政府批準在深圳證券交易所上市的公司，這是第一批中外合資股本在中國注冊的股份制公在于是酒店式公寓，是深圳原野企業(yè)發(fā)展而來。在1992年因財務糾紛而被停牌，它成為中國改革開放后第一家被停牌的上市公司。它由深圳市政府于1993年重組，更名為深圳世紀星源公司的主要業(yè)務涵蓋了房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、會產(chǎn)項目，包括交通及清潔能源也有所涉及。由于經(jīng)營過程中出現(xiàn)的各種問題從2006年以世紀星源的環(huán)保工程業(yè)務是在2015年購買了博世華以后，形成了多元化的主營業(yè)務結構。業(yè)務結構涉及房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、會所但是從目前來看，世紀星源的經(jīng)營管理問題出現(xiàn)頻繁，甚至停牌經(jīng)營過程中的風險因素較大。世紀星源在經(jīng)營過程當中，目前5E:經(jīng)濟方面S:社會方面W:劣勢6世紀星源的機會在于經(jīng)歷了2020年的疫情災害，人們將對于環(huán)保業(yè)務更加看重，國T:危險3.行業(yè)現(xiàn)狀分析著國家政策的不斷號召以及支持力度不斷加大。我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)大。環(huán)保產(chǎn)業(yè)在社會以及國民經(jīng)濟當中的戰(zhàn)略地位迅速提營業(yè)額收入增長較快。環(huán)保產(chǎn)業(yè)當中的環(huán)保服務及未來的政策導向，相關專家和學者肯定在未來很長一段時間，環(huán)要努力建設生態(tài)文明，繼續(xù)推動生態(tài)環(huán)境保護，還需要加速轉同行業(yè)對比：(所屬行業(yè)：旅游環(huán)境；上市公司：81家；所屬地域：廣東)排名名稱市盈率市凈率市現(xiàn)率市銷率12綠茵生態(tài)345東珠生態(tài)行業(yè)平均(數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng))從表1我們可以看出，世紀星源的市盈率為負值，遠低于行業(yè)平均水平，說明由于世7排名名稱凈資產(chǎn)收益率%資產(chǎn)負債率%玉禾田2百川暢銀345艾可藍行業(yè)平均表2世紀星源各項財務指標與同行業(yè)對比(數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng))從表2可以看出，世紀星源的各項財務指標接近行業(yè)平均水平，除了資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平，但44.21%的資產(chǎn)負債率被認為是較為適當安全的程度。1.會計估計情況在研究企業(yè)的會計估計情況之前我們分析了企業(yè)2019年的財務報告年12月深圳創(chuàng)意星源能源基建投資有限公司向深圳前海東方創(chuàng)業(yè)金融控股有限公司申請的3.5億融資貸款過程中，世紀星源提供了擔保，并且該擔保已經(jīng)通過了公司股東大會的決議。但是深圳創(chuàng)意星源能源基建投資有限公司在2017年底離開上市公司體系，并且在后續(xù)的經(jīng)營過程中沒有擺脫上市公司實體的擔保風險。因此能源基建投資有限公司申請的3.5億元融資貸款提出的擔保風險依舊存在。因此在2019但是實際情況是2019年12月26日。深圳市藍色空間創(chuàng)意有限公司代為償還了兩億元人8世紀星源自2019年1月1日起執(zhí)行財務部2017年修訂發(fā)布的《企業(yè)會計準則第22世紀星源的會計政策變更于2019年1月1日。將原可供出(三)財務分析1.償債能力分析9(數(shù)據(jù)來源：據(jù)世紀星源年度報告整理所得)表2展示了世紀星源2018年-2020年三年來的長期償債能力。由表可見，世紀星源的資產(chǎn)負債率較為穩(wěn)定，波動范圍較小，并且均在50%以下，在保守觀點內是十分合適的；資產(chǎn)負債率(%)(數(shù)據(jù)來源：據(jù)世紀星源年度報告整理所得)企業(yè)的盈利能力與投資者收益的預期實現(xiàn)、債權人系，企業(yè)應該重視對盈利能力的分析與監(jiān)測。由表3可以看出，世紀星源的盈利能力變化并不穩(wěn)定。2017年的銷售凈利率降低了2.87%,主要是因為2017年的所得稅費用增長了109%。但是2018年的銷售凈利率又提高了28.02%,主要原因是世紀星源子公司浙江博世華環(huán)?？萍加邢薰驹?018年11月30日重新取得了浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局聯(lián)合頒布的《高新技術企業(yè)證書》,而根據(jù)上城區(qū)國稅局2018年企業(yè)所得稅優(yōu)惠事項備案表登記備案，博世華2018年度實際按15%計繳企業(yè)所得稅。有效期為三年。雖然2019年降低了0.04%,但還是相對穩(wěn)定。2019年世紀星源公司在環(huán)境工程服務的技術方面共取得研發(fā)和取得新增授權的專利3項，并在報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元，凈利潤3,668萬元。除了酒店、物業(yè)管理等業(yè)務正常開展外，還標準化、規(guī)?；赝瞥觥爸腔劭臻g”品牌下的衍生管理服務的業(yè)務。同時總資產(chǎn)報公司的資產(chǎn)利用效果較好，獲利能力較強，公司在2020年銷售凈利率跌至-96.96%,主要原因是由于疫情影響，導致發(fā)展受阻。表3世紀星源2016年-2020年的盈利質量分析總資產(chǎn)報酬率(數(shù)據(jù)來源：據(jù)世紀星源年度報告整理所得)3.可持續(xù)增長能力分析成長能力是指企業(yè)未來一段時間的發(fā)展?jié)摿?。由?可以看出，2018年-2020年的凈原因是由于權益乘數(shù)和銷售凈利率的升高，其中主由表可見，世紀星源的凈利潤增長率從2018年的583.42%跌至-316.69%,是由于2020年的疫情災害，世紀星源的主營業(yè)務酒店管理服務、停車服務、物業(yè)損害；同時，世紀星源的總資產(chǎn)增長率自2019年開始，便持續(xù)呈負增長率。是由于為了支撐環(huán)保業(yè)務的發(fā)展，提供技術支持等服務，世紀星源抵押了總資產(chǎn)周轉率凈資產(chǎn)收益率凈利潤增長率總資產(chǎn)增長率(數(shù)據(jù)來源：據(jù)世紀星源年度報告整理所得)(四)前景分析受疫情影響，我國房地產(chǎn)業(yè)停工停售，2020年前5個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為負增長。但隨著疫情的好轉，房地產(chǎn)投資增速正在不斷地回暖，月維持正值。而經(jīng)歷了疫情災害，大家將會更加關注公司在用房地產(chǎn)、酒店經(jīng)營、停車場管理的經(jīng)濟的產(chǎn)品路線；提供與污廢產(chǎn)出相匹配并高效還原自然的五、世紀星源經(jīng)營管理存在的問題世紀星源的環(huán)保產(chǎn)業(yè)一直是企業(yè)的支柱業(yè)務。但是從2016年以后，該公司的應收賬款逐年增大。從當年的公司財務報表來看，企業(yè)對于應收賬款擴大業(yè)務。而導致項目款沒有及時收回。但是到2017年，世紀星源的應收賬款又增加19%,2018年增加了56.31%,導致企業(yè)的應收賬款回收難度逐年增大。原因可能在于，2018年對博世華的收購造成項目回款難度巨大。在2018年的財務報表當中，博世華的應收賬款占比高達92.59%。當年世紀星源應收賬款為3.03億元，而博世華就占了2.8億元。同時，經(jīng)歷了2020年的疫情災害，應收賬款大幅增加，在營業(yè)收入中的比重也大幅增加，回款2018年。博世華。主營的環(huán)保業(yè)務實際創(chuàng)收4.2億元，但是在此投放的營業(yè)成本就高達2.96億元。表明依靠博世華產(chǎn)生的營業(yè)收入僅僅只有1.4億元入賬。有很多壞賬產(chǎn)生的可能，盈利能力很難提高，所以分紅一直為0,各方面財務指標也不好看。環(huán)保行業(yè)一向是需要資金運作強力的企業(yè)才能好好運轉，該司明顯是需要房地產(chǎn)業(yè)務來養(yǎng)著環(huán)保業(yè)務，應收款的收回較難，最大的問題就集中在資金方面，資產(chǎn)的質量很不良好，有商譽計提風通過對世紀星源的財務報表進行分析，發(fā)現(xiàn)世紀星源連續(xù)11年產(chǎn)生虧損，并且其中三年企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負值。但是在企業(yè)的年度報告中況做出具體答復，也沒有對其中的問題做出解答。因此，深能力、凈利潤、應收賬款以及連續(xù)11年利潤虧損等問題，但是世紀星源仍然沒有作答。并且有關報道指出，世紀星源的董事會對于經(jīng)營管理(三)面臨退市風險在2020年度內部控制審計報告當中，中審眾環(huán)會計師事務所對世紀星源提出的意見是否定的。因此，世紀星源在2021年4月30日到5月6日停牌七天，以此警示風險。世六、完善世紀星源經(jīng)營管理的建議我們通過對世紀星源財務報表進行分析，發(fā)現(xiàn)世紀星源工程款遲遲沒有回收，造成企業(yè)資金不足。并且企業(yè)對于應和合理的規(guī)章制度，導致2017年應收賬款同比增加19%,2018年又增加56.31%,這大大持長期資產(chǎn)的投資，提高生產(chǎn)效率。在此期間，世紀星源要提高世紀星源的凈資產(chǎn)收益率。需要提高生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)生產(chǎn)成本做到有效控制以保證企業(yè)長期穩(wěn)定增長。企業(yè)的資和收益，改善資本結構，權衡權益資本和資本利潤之間的關系健全的內部控制制度能夠有效預防錯誤和舞弊的發(fā)生，而世提高董事會的威嚴，加強對經(jīng)營層的監(jiān)管活動，加強內外部信(三)扭虧為盈企業(yè)應在財務預警方面做好積極地預判，合理控制管在經(jīng)營管理方面，經(jīng)營層需要服從董事會所做的決策，而董事七、研究總結與研究展望(一)研究總結本人在哈佛分析框架理論的基礎知識，運用了宏觀分析包括應收賬款管理、壞賬準備管理、內部控制存在重大缺陷等問少很多方面更深入的研究。主要的不足體現(xiàn)在以下兩個方面：度不夠熟練，不能夠清楚透徹的發(fā)現(xiàn)所有問題，研[1]陳鑫子.哈佛分析框架在房地產(chǎn)公司的應用探究——以供給側改革為背景[J].[6]司玉娟.哈佛分析框架下企業(yè)財務報表分析——以藍焰控股為例[J].商業(yè)會[8]王飛飛.哈佛框架下葡萄酒行業(yè)的財務報表分析——以ZY集團公司為例[J].[10]霍海航.基于哈佛框架下的A家具公司財務分析[J].中[12]王書盈.哈佛分析框架下青島雙星公