【互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析：以阿里巴巴并購(gòu)網(wǎng)易考拉為例開題報(bào)告文獻(xiàn)綜述2600字】

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析—以阿里巴巴并購(gòu)網(wǎng)易考拉為例開題報(bào)告一、結(jié)合畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）課題任務(wù)情況，根據(jù)所查閱的文獻(xiàn)資料，撰寫選題背景和意義及國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述：選題背景由于經(jīng)濟(jì)全球化,“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念不斷的得到推廣，我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展越來越不能離開互聯(lián)網(wǎng)。近幾年來，科技不斷進(jìn)步，促進(jìn)生產(chǎn)力不斷發(fā)展，提升了各個(gè)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)能力，為了獲得超額利潤(rùn)，企業(yè)必須不斷地提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，越來越多的傳統(tǒng)行業(yè)中的企業(yè)開始跨界將產(chǎn)品生產(chǎn)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興企業(yè)不斷涌現(xiàn)，加入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)正不斷增多。互聯(lián)網(wǎng)帶來了機(jī)遇，促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展，但是隨著企業(yè)的數(shù)量增多，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨著更大的挑戰(zhàn)，企業(yè)如何在緊張的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)下生存變成了首要問題。據(jù)研究表明，企業(yè)可以通過優(yōu)化自身產(chǎn)能來謀取利益，但是由于市場(chǎng)規(guī)模的限制和顧客需求的有限，使得企業(yè)的利潤(rùn)無法持續(xù)增長(zhǎng)。企業(yè)要想獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而獲得超額利潤(rùn)，就必須擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)可以通過外延增長(zhǎng)和內(nèi)生增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。外延增長(zhǎng)是指企業(yè)通過并購(gòu)的方式增加業(yè)務(wù)數(shù)量，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，而內(nèi)生增長(zhǎng)是指企業(yè)不斷地實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展，即內(nèi)部體制發(fā)展，發(fā)展穩(wěn)定且周期較長(zhǎng)。當(dāng)下，企業(yè)不能期望僅通過內(nèi)部體制發(fā)展獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力，大多數(shù)企業(yè)通過并購(gòu)構(gòu)建完善的制度體系，從而在激烈的市場(chǎng)環(huán)境下爭(zhēng)得領(lǐng)先地位，形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所無法模仿的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于并購(gòu)過程中涉及巨大金額，這便意味著其中一定藏有巨大的風(fēng)險(xiǎn)，其中最具有影響力的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，進(jìn)一步促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不確定性，所以對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說應(yīng)該更加關(guān)注并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。選題意義聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在技術(shù)發(fā)生變革的同時(shí)，也在不斷地進(jìn)行并購(gòu)獲取資源，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，擴(kuò)大商品和服務(wù)的經(jīng)營(yíng)和銷售領(lǐng)域，從而增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。雖然并購(gòu)行為給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來了機(jī)遇，但也帶來了風(fēng)險(xiǎn)，其中最突出的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，研究公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及防范是一件十分重要的事情。本文以阿里巴巴并購(gòu)網(wǎng)易考拉為例，對(duì)并購(gòu)的原因、風(fēng)險(xiǎn)分析與控制進(jìn)行研究，并提出系統(tǒng)的分析和建議。文獻(xiàn)綜述1.國(guó)外研究現(xiàn)狀Caselli、Gatti和Visconti(2006)認(rèn)為：并購(gòu)的前期和后期會(huì)出現(xiàn)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，前期的風(fēng)險(xiǎn)受輿論影響，導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)，從而不恰當(dāng)報(bào)價(jià)，導(dǎo)致并購(gòu)失敗。而溢價(jià)支付則是后期的風(fēng)險(xiǎn)。Philip(2008)認(rèn)為并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)來源于信息不對(duì)稱，來源于對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值不準(zhǔn)導(dǎo)致溢價(jià)并購(gòu)，還來源于并購(gòu)后因資本結(jié)構(gòu)等方面的變化而引起的營(yíng)運(yùn)成本的增加。Cain(2011)認(rèn)為并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是并購(gòu)前的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)中的融資支付風(fēng)險(xiǎn)以及并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)。AnaMariazaiceanu(2015)提出，融資是企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)手段之一，不合理的融資方式會(huì)使企業(yè)陷入危機(jī)，而合理的融資方式會(huì)緩解企業(yè)的債務(wù)壓力，并且能保證公司后續(xù)的正常經(jīng)營(yíng)。Grzyl(2017)認(rèn)為企業(yè)在決定進(jìn)行并購(gòu)行為前要對(duì)目標(biāo)企業(yè)開展全面詳細(xì)的調(diào)查，充分了解目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略方針和未來規(guī)劃與自身是否契合，如果覺得合適則要訂立一個(gè)切實(shí)可行的方案，一個(gè)好的方案是并購(gòu)收貨好結(jié)果的重要開端，此外雙方都要重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提前根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)想好對(duì)應(yīng)的防范措施，只有這樣并購(gòu)才有可能收到好的效果。Christensen和Waldeck(2011)的重心則是并購(gòu)后企業(yè)的整合，只有目標(biāo)一致，整合風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被大大削減。因此他們認(rèn)為為保證并購(gòu)后的整合順利和成功，可以為員工制定相關(guān)的激勵(lì)政策。RollR(2017)在對(duì)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估及融資等方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析后認(rèn)為，并購(gòu)是具有高風(fēng)險(xiǎn)的行為。因此,要在整個(gè)并購(gòu)過程進(jìn)行控制，盡可能減少和杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高并購(gòu)效率。2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀盧永紅(2014)的觀點(diǎn)，企業(yè)并購(gòu)的成功與否資金非常重要，因此企業(yè)的融資能力如何是主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。李曉渝(2017)指出傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在組織架構(gòu)、行業(yè)特點(diǎn)等各個(gè)方面都存在較大差異。袁悅(2020)認(rèn)為要在并購(gòu)前評(píng)定并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避因并購(gòu)決策中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能更好的實(shí)現(xiàn)通過并購(gòu)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的目標(biāo)。在樊麗偉(2017)看來，并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，變化的原因是突然支付大量并購(gòu)金，繼而影響財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)狀況受到影響公司股價(jià)也會(huì)受到影響，最終的結(jié)果是影響股東收益。為了避免這項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就要采用合理的融資方式。鐘茜文(2019)在研究中提到企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)非常依賴人才和技術(shù)，在并購(gòu)后期雙方制定一些新的規(guī)定極有可能導(dǎo)致人才和技術(shù)發(fā)生流失，嚴(yán)重影響企業(yè)后續(xù)發(fā)展，因此要注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的人才管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)中，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是重中之重，是并購(gòu)最終成功與否的重要一環(huán)，學(xué)者們都高度重視。劉思岑(2018)認(rèn)為在并購(gòu)的前期，要充分收集企業(yè)信息，考察企業(yè)環(huán)境，依據(jù)各方面有效信息制定恰當(dāng)?shù)膬r(jià)格。在并購(gòu)后期，要依據(jù)雙方特征制定整合戰(zhàn)略，全面整合企業(yè)的財(cái)務(wù)制度和體系。張智(2018)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)是多元的，財(cái)務(wù)整合要注意以下幾個(gè)方面，包括戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、團(tuán)隊(duì)、客戶的整合，隨時(shí)關(guān)注并購(gòu)全程的風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能最順利的進(jìn)行財(cái)務(wù)整合。鄭小平和劉璐(2020)提出防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)要注重選擇合適的估值方法，獲取更全面的信息和合理預(yù)測(cè)未來收益。防范融資支付風(fēng)險(xiǎn)則要注重慎重制定最適宜企業(yè)自身的融資方案，要選擇最合理的支付方式。二、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）任務(wù)要研究或解決的問題和擬采用的研究方法、實(shí)驗(yàn)方案及可行性分析：（1）文獻(xiàn)綜述法本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的期刊、著作和相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了研究和分析，對(duì)有關(guān)并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的整理，并對(duì)內(nèi)容進(jìn)行了綜述。（2）案例分析法通過分析阿里巴巴并購(gòu)網(wǎng)易考拉的案例，深入探討了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過程中各種風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析和啟示。三、研究計(jì)劃及預(yù)期成果第1周：搜集大量相關(guān)資料，選好題并完成開題報(bào)告；第2周：在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行論文的寫作大綱的指定；第3周：在圖書館搜集相關(guān)的信息和資料；第4周：圍繞論文論點(diǎn)在圖書館等處查找相關(guān)外文資料；第5-7周：論文寫作全面展開，在導(dǎo)師指導(dǎo)下完成初稿，將初稿提交導(dǎo)師初審；第8-10周：接受指導(dǎo)老師畢業(yè)論文的中期檢查，了解目前論文所存在的問題；第11-14周：針對(duì)中期檢查表的問題進(jìn)行論文修改，提交論文終稿。四、特色或創(chuàng)新之處目前，國(guó)內(nèi)外研究大多傾向于研究傳統(tǒng)行業(yè)，研究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)行為則相對(duì)較少，隨著