農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報：5月能繁母豬存欄微增生豬價格周環(huán)比小幅回調(diào)

——農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報上周達(dá)到高點(diǎn)后有所回落，短期內(nèi)跟隨生豬價格波動。二豬價格比值0.73，較上周小幅下降，淘汰母豬加大。標(biāo)肥價格倒掛，主要原因?yàn)榻跇?biāo)豬價格快速上漲、肥豬價格跟價，標(biāo)豬價格實(shí)現(xiàn)反超。標(biāo)肥價差如持續(xù)倒掛，預(yù)計將對短期上漲的根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，5月末全國能繁母豬存欄量為3996萬頭、同比下降21日數(shù)據(jù)，自繁自養(yǎng)頭均養(yǎng)殖利潤382.68元/頭，外購仔豬頭均養(yǎng)殖利潤366.56元/頭，目前豬價下，養(yǎng)殖企業(yè)預(yù)計已可預(yù)計主要以償還負(fù)債改善現(xiàn)金流為主，短期內(nèi)難以擴(kuò)張產(chǎn)能，產(chǎn)能預(yù)計難以大同比預(yù)計將有所減少，在三四季度旺季刺激下，豬價繼續(xù)回升概率較大。目前SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1660524030001SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1660123050007行業(yè)基本資料41.941.9 2023-062023-092023-122024-032024-06農(nóng)林牧漁滬深300資料來源：Wind，申港證券研究所敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明2/14 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明3/14值0.73，較上周小幅下降，淘汰母豬價格周環(huán)比回落2020商品豬：出欄均價：中國（日）商品豬：出欄均價：中國（日）元/千克資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所1800二元母豬：每頭重50kg：樣本養(yǎng)殖企業(yè)：均價：中國（周）元/1750-頭1700165016001550/15001450\15001400資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所640/740仔豬：每頭重7kg：規(guī)?；B(yǎng)殖場：出欄均價：中國（周） 元/頭640/540-440540-440·34024014014淘汰母豬：樣本養(yǎng)殖企業(yè)：均價：中國（周）元/千克資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明4/14淘母/商品豬0.850.800.750.700.650.600.550.500.45淘母/商品豬2017-08-252018-08-252019-08-252020-08-252021-08-252022-08-252023-08-25資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所均重124.22kg，周度環(huán)比上漲0.19%；宰后均重約92.02kg，周度環(huán)比上漲標(biāo)肥價格倒掛，主要原因?yàn)榻跇?biāo)豬價格快速上漲、肥豬價格跟隨漲價，標(biāo)豬價格實(shí)現(xiàn)反超。標(biāo)肥價差如持續(xù)倒掛，預(yù)計將對短期上漲的二次育肥情緒有所壓制。124.5 124123.5 123122.5 122121.5 121120.5124.5 124123.5 123122.5 122121.5 121120.5120商品豬：樣本養(yǎng)殖企業(yè)：出欄平均體重白條肉：屠宰企業(yè)：宰后均重（右）l9392919089888725生豬標(biāo)肥：價差（右）標(biāo)豬：市場價0.420肥豬：市場價0.20-0.2-0.45-0.6-0.80-1資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所14001200100080060040020001400120010008006004002000豬：出欄數(shù)：中國（月）豬：出欄數(shù)：中國（月）豬：計劃出欄量：中國（月）2023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/30資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明5/145月出欄量金新農(nóng)4.92%資料來源：各公司公告，申港證券研究所5月商品豬出欄均價金新農(nóng)資料來源：各公司公告，申港證券研究所根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，5月末全國能繁母豬存欄量為3996萬頭、同比下降6.2%，-0.05-0.1-0.05-0.1 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明6/14豬價下，養(yǎng)殖企業(yè)預(yù)計已可實(shí)現(xiàn)盈利。豬企盈利改善初期，預(yù)計主要以償還負(fù)債四季度旺季刺激下，豬價繼續(xù)回升概率較大。目前豬價上漲帶動生豬養(yǎng)殖板塊預(yù)期修復(fù)，頭均盈利改善有望催化行情，建議重點(diǎn)4700.004600.004500.004400.004300.004200.004100.004000.003900.003800.003700.003600.00全國:能繁母豬存欄月萬頭2021-052021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-05資料來源：ifind，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，申港證券研究所生豬養(yǎng)殖(申萬)萬得全A0.20.15 0.10.050生豬養(yǎng)殖(申萬)萬得全A-0.15 -0.2-0.25資料來源：wind，申港證券研究所生豬養(yǎng)殖：建議積極布局資本結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流安全、成長性卓越的企業(yè)，關(guān)注肉雞養(yǎng)殖：建議關(guān)注擁有白羽雞自主種源的圣農(nóng)發(fā)展，父母代雞苗企業(yè)益生股份，動保板塊：建議布局生物股份、非強(qiáng)免疫苗龍頭科前生物、大型國企獸藥龍頭中 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明7/143.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%建筑裝飾(申萬)石油石化(申萬)銀行(申萬)交通運(yùn)輸(建筑裝飾(申萬)石油石化(申萬)銀行(申萬)交通運(yùn)輸(申萬)非銀金融(申萬)環(huán)保(申萬)有色金屬(申萬)機(jī)械設(shè)備(申萬)公用事業(yè)(申萬)計算機(jī)(申萬)基礎(chǔ)化工(申萬)建筑材料(申萬)國防軍工(申萬)煤炭(申萬)醫(yī)藥生物(申萬)電力設(shè)備(申萬)美容護(hù)理(申萬)鋼鐵(申萬)家用電器(申萬)農(nóng)林牧漁(申萬)紡織服飾(申萬)輕工制造(申萬)社會服務(wù)(申萬)綜合(申萬)食品飲料(申萬) 傳媒(申萬)商貿(mào)零售(申萬)房地產(chǎn)(申萬)資料來源：Wind，申港證券研究所0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%資料來源：Wind，申港證券研究所上周（6.17-6.23）農(nóng)林牧漁板塊個股漲跌幅前5名：天馬科技（+13.80%）大禹16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%資料來源：Wind，申港證券研究所0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%-14.00%資料來源：Wind，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明8/14仔豬價格2024-06-21生豬養(yǎng)殖豬肉進(jìn)口量2024-05-31二元母豬價格2024-06-21育肥豬配合飼料2024-06-13金針菇價格資料來源：Wind，ifind，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所403530252050白條肉：前三級：均價：中國（日）元千克商品豬：出欄均價：中國（日）白條肉：前三級：均價：中國（日）元千克/仔豬：每頭重7kg：規(guī)?；B(yǎng)殖場：出欄均價：中國（周）元/頭/8007006005004003002001000資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明9/14504540353025205045403530252050進(jìn)口數(shù)量進(jìn)口數(shù)量:豬肉:當(dāng)月值萬噸2009-102009-102010-072011-042012-012012-102013-072014-042015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-072023-042024-01資料來源：Wind，申港證券研究所6,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00 全國:能繁母豬存欄萬頭2009-052009-052010-022010-112011-082012-052013-022013-112014-082015-052016-022016-112017-082018-052019-022019-112020-082021-052022-022022-112023-082024-05資料來源：ifind，申港證券研究所15,00015,0002009-072009-072010-042011-012012-072013-042014-012014-102015-072016-042017-012017-102018-072019-042020-012020-102021-072022-042023-012023-10資料來源：Wind，申港證券研究所90.0080.0070.0060.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.00 平均價:二元母豬元/公斤資料來源：Wind，申港證券研究所11.010.510.09.59.08.58.07.57.06.56.0主產(chǎn)區(qū)平均價:白羽肉雞元/公斤主產(chǎn)區(qū)平均價:白羽肉雞元/公斤資料來源：wind，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報2023-01-112023-02-112023-03-112023-04-112023-05-2023-01-112023-02-112023-03-112023-04-112023-05-112023-06-112023-07-112023-08-112023-09-112023-10-112023-12-112024-01-112024-02-112024-03-112024-04-112024-05-112024-06-11平均價:育肥豬配合飼料元/公斤資料來源：Wind，申港證券研究所5,5005,0004,5004,0003,5003,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000 現(xiàn)貨價:豆粕元/噸資料來源：Wind，申港證券研究所3,5003,0002,5002,0001,5001,0005003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000現(xiàn)貨價:現(xiàn)貨價:玉米:平均價元/噸資料來源：Wind，申港證券研究所150013001100150013001100900700500300100進(jìn)口單價:美國玉米美元/噸202013-032013-102014-052014-122015-072016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-022023-092024-04資料來源：Wind，申港證券研究所800750700650600550500800750700650600550500450400350300進(jìn)口價格：巴西大豆美元/噸202015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-03資料來源：Wind，申港證券研究所95085075065055045035095085075065055045035025015050進(jìn)口單價：美國大豆美元/噸202015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-03資料來源：Wind，申港證券研究所1,4001,2001,00080060040020020172018201920202021202220232024201720182019202020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Wind，申港證券研究所 農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報19,00018,50018,00017,50017,00016,50016,00019,00018,50018,00017,50017,00016,50016,00015,50015,00014,500現(xiàn)貨價:平均價現(xiàn)貨價:平均價:棉花元/噸資料來源：Wind，申港證券研究所15.0013.0011.009.0015.0013.0011.009.007.005.003.00大宗價:大宗價:金針菇元/公斤2022-09-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-08-092023-09-092023-10-092023-11-092023-12-092024-01-092024-02-092024-03-092024-04-092024-05-092024-06-09資料來源：Wind，申港證券研究所170160150140130120110170160150140130120110100908070大宗價:大宗價:鮑魚元/千克2022-09-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-08-092023-09-092023-10-092023-11-092023-12-092024-01-092024-02-092024-03-092024-04-092024-05-092024-06-09資料來源：Wind，申港證券研究所10.810.710.610.510.810.710.610.510.410.310.210.110.036個城市平均零售價36個城市平均零售價:鰱魚元/500克資料來源：Wind，申港證券研究所零售價:白砂糖元/公斤11.3811.3611.3411.3211.3011.2811.26零售價:白砂糖元/公斤資料來源：Wind，申港證券研究所195185175165155145135195185175165155145135125115105大宗價:大宗價:海參元/千克2022-09-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-08-092023-09-092023-10-092023-11-092023-12-092024-01-092024-02-092024-03-092024-04-092024-05-092024-06-09資料來源：Wind，申港證券研究所13.0012.0011.0010.0013.0012.0011.0010.009.008.007.006.00大宗價:大宗價:扇貝元/千克2022-09-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-08-092023-09-092023-10-092023-11-092023-12-092024-01-092024-02-092024-03-092024-04-092024-05-092024-06-09資料來源：Wind，申港證券研究所10.910.810.710.610.910.810.710.610.510.4