固定收益分析與決策智慧樹知到期末考試答案章節(jié)答案2024年對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)

固定收益分析與決策智慧樹知到期末考試答案+章節(jié)答案2024年對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)回購權(quán)會減小含權(quán)債券的有效久期，回售權(quán)不會。（）

答案:錯假如國債收益率曲線是水平的，那么靜態(tài)利差和國債利差就會相等（）

答案:錯只要兩只債券期限相同，就可以用到期收益率精確的比較兩只債券（）

答案:錯信用風(fēng)險溢價僅有名義利差和靜態(tài)利差兩種利差衡量指標(biāo)。（）

答案:錯剩余期限為5年的國債新券和國債舊券的到期收益率之差，稱為國債利差（）

答案:錯在行業(yè)層面進行信用投資時，當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟將進入下行周期，更為合理的策略組合為做多周期性行業(yè)，做空非周期性行業(yè)（）

答案:錯從全球角度看，企業(yè)融資信用評級分布最接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布，結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布是以AAA為主的左偏態(tài)分布。（）

答案:對在簡單固息債券中，使用久期效應(yīng)估算收益率變動引起的債券價格變動時，收益率上升引起的價格下降幅度的估算結(jié)果大于其真實的下降幅度。（）

答案:對在正常情況下，對于簡單固息債券，凸性效應(yīng)有時增加債券價格，有時減少債券價格。（）

答案:錯即期收益率曲線的本質(zhì)是附息債券的到期收益率曲線。（）

答案:錯收益率出現(xiàn)微小變化時，可以用久期法和全估值法計算變化后的債券價格。全估值法算出的債券價格比久期法的略小，差別來源于凸性和其他高階項的影響。（）

答案:錯所有債券的價格都會隨利率單調(diào)遞減。（）

答案:錯危困資產(chǎn)的投資機會往往出現(xiàn)在經(jīng)濟下行期間（）

答案:對不含權(quán)債券的有效久期和修正久期等價，在分析債券價格敏感度的時候只需二選一進行計算和分析。（）

答案:錯固息債的價格隨票面利率單調(diào)下降。（）

答案:錯下列哪些產(chǎn)品不是現(xiàn)金等價物（）

答案:2年國債;10年國債以下哪種情形被稱為收益率曲線的陡峭化（）

答案:收益率曲線從水平狀態(tài)變成上行狀態(tài);收益率曲線從倒掛狀態(tài)變成水平狀態(tài)在中國債券市場中，以下債券里屬于信用債的有（）。

答案:國家電網(wǎng)債券;萬科債券;中國銀行金融債券以下哪些產(chǎn)品不是固定收益產(chǎn)品（）

答案:股票;黃金ETF在信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品CLO中，假如基礎(chǔ)資產(chǎn)池中每個債務(wù)人總金額完全均勻，如果保持基礎(chǔ)資產(chǎn)池債務(wù)人個數(shù)不變，挑選信用質(zhì)量更高的債務(wù)人入池代替信用質(zhì)量較低的債務(wù)人，那么以下哪些說法是正確的（）

答案:提升資產(chǎn)池信用質(zhì)量會提升劣后檔價值;提升資產(chǎn)池信用質(zhì)量會提升優(yōu)先檔價值到期曲線久期是債券價格對于以下哪種變動的敏感度（）

答案:到期收益率曲線的平移某一個信貸資產(chǎn)證券化項目，其資產(chǎn)支持證券分為優(yōu)先和劣后兩個層檔，這兩個層檔的信用評級水平可能是（）

答案:優(yōu)先檔AA，劣后檔NR對于久期和凸性的相關(guān)概念，以下說法錯誤的是（）。

答案:久期對應(yīng)于債券價格對于收益率的二階導(dǎo)數(shù)有兩只5年期的固息債券A和B，面值均為100，其票面利率均為6%，票息頻率均為每年一次。債券A和B均有在第2年末的回售條款，債券A的回售執(zhí)行價格為100，債券B的回售執(zhí)行價格為101。假如債券A和B當(dāng)前均是平價債券，再投資利率均為6%，投資者對于兩債券均準(zhǔn)備在第2年末執(zhí)行回售，那么債券A和B的持有回報率之間的關(guān)系是（）。

答案:債券A的持有回報率比債券B低收益率久期是債券價格對于以下哪種變動的敏感度（）

答案:債券自身到期收益率的變動假設(shè)1年、2年、3年的無風(fēng)險到期收益率分別為2%、3%、4%，一只3年期的簡單固息信用債券，面值100元，每年按5%利率支付一次票息，名義利差為100基點，這只債券的價格最接近于（）。

答案:100假設(shè)一個利率互換浮息端的票面利差等于0，其市場價格等于平價時，固息端的固定利率水平應(yīng)該是（）。

答案:等于互換利率有一只10年前發(fā)行的國債A，其原始發(fā)行期限為15年，現(xiàn)在的剩余期限恰好是5年，票面利率為5%，每6個月付1次票息，其市場價格恰好等于面值。另有一只2年前發(fā)行的國債B，其原始發(fā)行期限為7年，現(xiàn)在的剩余期限恰好是5年，票面利率為5%，每年付1次票息。假如不考慮流動性溢價因素，下列說法中正確的是（）。

答案:債券B為折價債券已知一只債券每季度付息一次，其債券等價收益率BEY為6.00%，則其年實際收益率EAY最接近于？（）

答案:0.12對于一個可回購債券，如果回購價格等于它的面值，當(dāng)該債券價格低于面值時，最差收益率應(yīng)為（）

答案:到期收益率一只3年期債券，約定第一年末償30%本金，第二年末償還30%本金，第三年末償還剩余的40%本金。假設(shè)債券初始面值為100元，按照減小面值法計價，在第二年初，債券的價格是72元，那么以下哪種說法是正確的（）。

答案:在第二年初，這只債券是溢價債券股價下跌時，債務(wù)人可行使轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，該條款對可轉(zhuǎn)債價值會產(chǎn)生什么樣的影響？（）

答案:提高可轉(zhuǎn)債價值假設(shè)計算OAS和靜態(tài)利差時，都用互換曲線作為無風(fēng)險收益率基準(zhǔn)，那么對于簡單固息債券，OAS水平應(yīng)該是（）

答案:等于靜態(tài)利差假如浮動參考利率是Libor，那么常態(tài)下，關(guān)于同期限的互換利率和國債收益率的關(guān)系，以下哪種說法是正確的（）

答案:互換利率高于同期限國債收益率有一只5年期的國債A，票面利率為4%，每年付1次票息，價格恰好等于面值。另有一只6年期國債B，票面利率也為4%，每年付1次票息。假如國債收益率曲線是水平的，下列說法中正確的是（）。

答案:債券B為平價債券假如以下債券的價格都相等，那么其中年實際收益率最高的是？（）

答案:票面利率8%，票息頻率半年1次有效凸性和修正凸性的區(qū)別的本質(zhì)在于（）

答案:計算的假設(shè)正常的收益率曲線是（）的。

答案:上升型有一只5年期的國債新券A，票面利率為4%，每年付1次票息，價格恰好等于面值。另有一只10年前發(fā)行的國債B，其原始發(fā)行期限為15年，現(xiàn)在的剩余期限恰好是5年，票面利率為4%，每6個月付1次票息。假如不考慮流動性溢價因素，下列說法中正確的是（）。

答案:債券B為溢價債券金額凸性在百分制和小數(shù)制下的數(shù)值相比較時，（）

答案:百分制小于小數(shù)制一只兩年期國債，面值為100元，每年按6%支付票息，所有期限的年化收益率y=5%，則債券的現(xiàn)值為（）。

答案:101.86以下哪種技能的重要性陡增直接源于剛性兌付的打破？（）

答案:信用風(fēng)險分析已知三只債券A、B、C的債券等價收益率BEY相等，另外，債券A和B的剩余期限均為2年，債券C的剩余期限為3年，債券A的付息頻率為半年1次，債券B和C的付息頻率為1年1次，那么，這三只債券的年實際收益率EAY之間的關(guān)系是（）。

答案:三只債券的年實際收益率EAY相等對于簡單固息債券，關(guān)于凸性效應(yīng)，以下說法正確的是（）

答案:久期效應(yīng)是收益率變動的一次函數(shù)，凸性修正是收益率變動的二次函數(shù)。如果一個面值為100元的兩年期國債在收益率增幅單位為1的情況下，其金額久期為186，則此國債100萬倉位的基點價值為（）

答案:186一只三年的簡單固息債券，面值為100元，每年按照4%利率付一次票息，發(fā)行人有權(quán)在第二年末以平價回購。當(dāng)債券價格為98.2元時，債券的最差收益率最接近哪個數(shù)值（）。

答案:0.046一只三年的簡單固息債券，面值為100元，每年按照4%利率付一次票息。當(dāng)債券價格為98.5元時，債券的到期收益率最接近哪個數(shù)值（）。

答案:0.045關(guān)于信用基差交易策略，以下說法中哪些是正確的（）。

答案:債券信用利差顯著高于CDS利差時，常用的交易策略稱為“負(fù)基差交易”;假如債券信用利差顯著高于CDS利差，應(yīng)該購買債券，并購買CDS保護有一只10年期的固息債券，面值為100，其票面利率為5%，票息頻率為每年一次，投資者在第5年末有權(quán)以101的價格回售。假如再投資利率為5%，此債券當(dāng)前的回售收益率為6%，那么假如投資者在第5年末回售，則以下哪種說法是正確的（）。

答案:持有回報率在5%和6%之間以下關(guān)于國債利差與靜態(tài)利差的說法哪些是正確的（）。

答案:一只5年期信用債的到期收益率減去5年期國債標(biāo)桿的到期收益率，得到的利差稱為這只信用債的國債利差下列關(guān)于利率互換的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)說法正確的是（）。

答案:固息收取方相當(dāng)于做多了一支固息債，同時做空了一支浮息債;固息收取方向固息支付方支付浮息端利息;固息支付方向固息收取方支付固息端利息以下關(guān)于插值利差的說法哪些是正確的（）。

答案:在常態(tài)下，G利差大于I利差;假入互換利差收窄，G利差和I利差的差異絕對值將收窄假如國債收益率曲線和互換曲線都是水平的，那么以下關(guān)于債券幾種利差的說法哪些是正確的（）。

答案:國債利差和G利差相等;資產(chǎn)互換利差、Z利差、I利差，三者相等常態(tài)下，關(guān)于互換利率和國債收益率的關(guān)系，以下哪種說法是正確的（）。

答案:常態(tài)下，10年期互換利率高于2年期國債收益率一只價格為100元的兩年期國債，第一年時點金額久期為2.88，第二年時點金額久期為188.41，這只國債對于即期收益率曲線平移的(比率)久期D是多少?（）。

答案:1.91關(guān)于久期的單位制，以下說法正確的是（）。

答案:小數(shù)制和百分制下，比率久期的數(shù)值相同;小數(shù)制和百分制下，金額久期的數(shù)值不同在所有期限的利率都為負(fù)利率的環(huán)境下，一只簡單固息債券的修正久期和麥考利久期之間的關(guān)系是（）。

答案:修正久期大于麥考利久期。有一只兩年期的簡單固息債券，面值為100元，價格等于面值，票面利率為3%，假如希望計算以下即期收益率曲線陡峭化情景對于債券價格的影響，情景為1年即期收益率降低1%，2年即期收益率增加1%，那么需要哪些久期數(shù)據(jù)（）。

答案:時點久期在姚長輝的書里的比率久期和比率凸性，研究的是債券價格對于即期收益率曲線平移的敏感度。這種類型的久期和凸性一般用于衡量以下哪種風(fēng)險（）。

答案:利率風(fēng)險（狹義）在Fabozzi的書里的久期和凸性，研究的是債券價格對于到期收益率變動的敏感度。這種情況的收益率變動單元屬于（）。

答案:債券單元假如債券A是5年期的國債新券（On-the-Run），其票面利率是3%，票息頻率是每年1次，那么，以下說法中正確的有（）。

答案:要計算債券A的即期曲線久期，需要知道國債收益率曲線上的5個點的數(shù)值。;要計算債券A的收益率久期，需要知道國債收益率曲線上的1個點的數(shù)值。如果一只兩年期國債的比率久期為1.86，則100萬元倉位的基點價值（絕對值）為（）。

答案:186債券A和債券B都是簡單固息債券，面值、期限、票息頻率都相同，唯一的結(jié)構(gòu)差異是，債券A的票面利率高于債券B的票面利率。以下哪些說法是正確的（）。

答案:債券A和債券B的收益率相同時，債券A的金額久期比債券B的金額久期小;債券A和債券B的價格相同時，債券A的金額久期比債券B的金額久期大有一只3年期的浮息債，每半年支付一次票息并重置一次票息率，其票息率恰好等于Libor加上200基點。這只浮息債剛剛支付完一次票息，此時價格恰好等于平價。那么，這只債券的有效（比率）久期最接近于以下哪個數(shù)值（）。

答案:0.5市場上交易著三只兩年期國債A、B、C，面值均為100，僅票面利率不同，債券A票面利率為5%，債券B票面利率為6%，債券C票面利率為4%。假如債券A價格等于面值，下列說法正確的是（）。

答案:B為溢價債券，C為折價債券一只2年期的簡單固息信用債券，面值100元，每年按5%利率支付一次票息，一年期和兩年期無風(fēng)險即期收益率分別為2%和3%，靜態(tài)利差為200基點，這只債券的價格最接近以下哪一個水平（）。

答案:100.05下列關(guān)于即期收益率法的說法，正確的是：（）。

答案:折現(xiàn)采用的收益率對應(yīng)于債券每個現(xiàn)金流的具體時點;它的邏輯是：現(xiàn)金流復(fù)制下附息債券和零息債券之間價格應(yīng)該吻合;它也被稱為無套利估值方法在中國債券市場中，以下債券里屬于利率債的有（）。

答案:國債;央行票據(jù);中國進出口銀行金融債券不含權(quán)固息債的價格隨市場利率單調(diào)();隨票面利率單調(diào)（）。

答案:遞減；遞增一只2年期附息國債，面值100元，每年按3%利率付一次票息，利用即期收益率法進行估值，其價格最接近以下哪個水平？(假設(shè)一年期即期收益率為2%;兩年期即期收益率為3%。）（）。

答案:100對于簡單固息債券，在正常情況下，假如其他條件不變，下列哪種條件會使債券的價值增加（）。

答案:票面利率上升;付息頻率由一年一次改為半年一次以下哪個方法不是債券估值的主要方法（）。

答案:直接資本化法;收益乘數(shù)法已知4種債券同時在國債市場上交易，債券A是收益率為5%的一年零息國債，債券B是收益率為6%的兩年零息國債，債券C是票面利率為8%，到期收益率為6%的兩年期附息國債，債券D是票面利率為7%，到期收益率為5%的兩年期附息國債。它們的面值均為100元，不考慮交易成本，請問投資者可以如何通過套利獲利？

答案:做多A、B，做空D;做空A、B，做多C即使兩只債券期限相同，只要現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不完全相同，用到期收益率比較兩只債券就不一定準(zhǔn)確（）。

答案:對以下條款中，哪些條款不會影響債券現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)（）。

答案:保護性條款某公司有四筆債項，債項1為優(yōu)先有抵押的貸款；債項2為優(yōu)先無抵押的債券，期限為五年；債項3為優(yōu)先無抵押的債券，期限為七年；債項4為次級債。按照穆迪的評級體系，它們可能的信用評級依次為：（）。

答案:A1,Baa2,Baa2,Baa3以下內(nèi)嵌期權(quán)中，可以提高債券價值的有：（）。

答案:回售權(quán);轉(zhuǎn)股權(quán)Alpha企業(yè)有三筆債項，以下為各債項的優(yōu)先次序和穆迪評級。債項1為優(yōu)先有抵押貸款，它的信用評級為Baa1；債項2為無抵押債券，它的信用評級為Baa3；債項3為次級債券，它的信用評級為Ba2。則Alpha企業(yè)的主體評級應(yīng)該為：（）。

答案:Baa3一只5年期債券，每年末償還20%的本金，到第5年末全部償還完畢。假設(shè)債券初始面值為100元，那么在第3年年中，關(guān)于債券的平價以下哪些說法是正確的（）。

答案:按照減少面值法，第3年年中的平價對應(yīng)于60元;按照減少持倉法，第3年年中的平價對應(yīng)于100元以下特征中會影響債券的信用質(zhì)量的是：（）。

答案:外部結(jié)構(gòu)型特征;非結(jié)構(gòu)型特征某一個信貸資產(chǎn)證券化項目，其資產(chǎn)支持證券分為3個層檔，優(yōu)先檔、中間檔、劣后檔，這三個層檔的信用評級水平可能是（）。

答案:優(yōu)先檔AAA，中間檔A，劣后檔NR股價下跌時，債務(wù)人可行使轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，該條款為債務(wù)人擁有的期權(quán)，將降低可轉(zhuǎn)債價值。（）。

答案:錯阿根廷當(dāng)前的主權(quán)信用評級是CCC，一家阿根廷的頂級大企業(yè)，其本幣信用評級和外幣信用評級水平可能是以下哪種情況（）。

答案:本幣