中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院《證券投資分析》課件第一章

課程簡介本課程是金融學(xué)專業(yè)的一門核心課程，旨在幫助學(xué)生了解證券投資分析的基本理論、方法和實(shí)務(wù)，掌握證券投資分析的技能，為學(xué)生從事證券投資工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。ppbypptppt證券投資分析的概念證券投資分析是指對證券市場進(jìn)行調(diào)查研究，分析證券的價(jià)值，預(yù)測證券價(jià)格的未來走勢，為投資決策提供依據(jù)的過程。1基本概念價(jià)值分析、技術(shù)分析、基本面分析2分析目標(biāo)預(yù)測證券價(jià)格走勢，為投資決策提供依據(jù)3分析方法定量分析、定性分析4分析工具財(cái)務(wù)報(bào)表分析、行業(yè)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析證券投資分析的核心在于深入理解證券的價(jià)值，通過科學(xué)的方法預(yù)測證券價(jià)格的未來走勢，為投資者做出明智的投資決策提供依據(jù)。證券投資分析的特點(diǎn)綜合性證券投資分析涉及經(jīng)濟(jì)、金融、管理、法律等多個(gè)學(xué)科，需要綜合運(yùn)用各種分析方法和工具。動態(tài)性證券市場是一個(gè)充滿變數(shù)的市場，證券投資分析需要不斷跟蹤市場變化，及時(shí)調(diào)整分析策略。實(shí)踐性證券投資分析最終目的是為投資決策提供依據(jù)，需要將理論與實(shí)踐相結(jié)合，才能取得好的投資效果。風(fēng)險(xiǎn)性證券投資存在風(fēng)險(xiǎn)，證券投資分析需要充分評估投資風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的投資策略。證券投資分析的作用提高投資效率證券投資分析可以幫助投資者更好地了解證券市場，做出更明智的投資決策，提高投資效率。降低投資風(fēng)險(xiǎn)證券投資分析可以通過對證券進(jìn)行深入分析，預(yù)測證券價(jià)格的未來走勢，幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。獲取超額收益通過科學(xué)的分析方法，投資者可以發(fā)現(xiàn)市場中的投資機(jī)會，獲得超額收益。促進(jìn)市場發(fā)展證券投資分析可以為投資者提供更加透明的信息，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。證券投資分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況，評估其盈利能力、償債能力和經(jīng)營效率。行業(yè)分析分析目標(biāo)公司所處的行業(yè)發(fā)展趨勢，評估該行業(yè)的競爭格局和未來前景。宏觀經(jīng)濟(jì)分析分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，判斷經(jīng)濟(jì)周期和政策變化對證券市場的影響。公司分析分析上市公司的經(jīng)營管理、產(chǎn)品市場、競爭優(yōu)勢等方面，評估公司的未來發(fā)展?jié)摿?。證券投資分析的方法1基本分析基本分析從公司本身出發(fā)，分析其財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)前景和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，判斷公司價(jià)值和未來發(fā)展?jié)摿Α?技術(shù)分析技術(shù)分析通過研究證券價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)，尋找價(jià)格變化的規(guī)律和趨勢，預(yù)測未來價(jià)格走勢。3量化分析量化分析將投資決策轉(zhuǎn)化為數(shù)學(xué)模型，通過數(shù)據(jù)挖掘和統(tǒng)計(jì)分析，尋找市場中的投資機(jī)會。4行為金融分析行為金融分析研究投資者的心理和行為，分析市場情緒對證券價(jià)格的影響，尋找市場中的非理性行為。證券市場概述證券市場是指以證券為交易對象的市場，是資金供求雙方進(jìn)行證券交易的場所。它是一個(gè)高度專業(yè)化、信息化的市場，也是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。證券市場的基本功能資本配置證券市場通過發(fā)行和交易證券，將社會閑散資金引導(dǎo)到具有較高投資價(jià)值的企業(yè)，促進(jìn)社會資源的優(yōu)化配置。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展證券市場為企業(yè)融資提供了平臺，為企業(yè)發(fā)展提供了資金支持，推動了經(jīng)濟(jì)的快速增長。提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具證券市場提供了豐富的金融產(chǎn)品，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的投資策略，有效管理投資風(fēng)險(xiǎn)。提高信息透明度證券市場要求上市公司公開披露信息，提高了上市公司的透明度，保護(hù)了投資者利益。證券市場的參與者投資者投資者是證券市場的主體，他們通過購買和出售證券來獲取投資收益。發(fā)行人發(fā)行人是證券市場的發(fā)行主體，他們通過發(fā)行證券籌集資金，用于企業(yè)發(fā)展和運(yùn)營。中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)包括證券公司、基金公司、期貨公司等，他們?yōu)樽C券市場提供各種服務(wù)，促進(jìn)證券交易的順利進(jìn)行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行證券市場規(guī)則，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者利益。證券市場的交易機(jī)制委托交易投資者向證券公司發(fā)出買賣證券的指令，由證券公司代為執(zhí)行交易。競價(jià)交易通過公開競價(jià)的方式，撮合成交，價(jià)格由市場供求關(guān)系決定。做市商交易做市商承諾以一定價(jià)格買賣證券，為市場提供流動性。電子交易通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行交易，提高交易效率和透明度。證券市場的交易制度交易時(shí)間交易時(shí)間是指證券交易所每天開放交易的時(shí)間段。交易時(shí)間通常分為上午和下午兩個(gè)時(shí)段，每個(gè)時(shí)段的具體時(shí)間由交易所根據(jù)市場情況設(shè)定。交易方式證券交易方式主要有兩種：委托交易和競價(jià)交易。委托交易是指投資者委托證券公司代為進(jìn)行交易，競價(jià)交易是指投資者直接在交易所進(jìn)行交易。交易規(guī)則證券交易規(guī)則是指交易所制定的，用于規(guī)范證券交易行為的規(guī)則，包括交易流程、價(jià)格限制、交易手續(xù)費(fèi)等。交易結(jié)算交易結(jié)算是指交易完成后的資金和證券交割過程，通常由交易所指定的結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。證券市場的監(jiān)管體系1中國證監(jiān)會中國證券監(jiān)督管理委員會是證券市場的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行證券市場規(guī)則，監(jiān)管證券發(fā)行、交易和信息披露等活動。2交易所證券交易所是證券交易的場所，負(fù)責(zé)組織證券交易，維護(hù)市場秩序，并對上市公司進(jìn)行監(jiān)管。3自律組織證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會等自律組織，負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理，維護(hù)市場公平競爭。證券市場的風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場整體波動造成的投資損失，例如經(jīng)濟(jì)衰退、政策變化、市場情緒等因素都會影響市場走勢。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指影響整個(gè)市場的所有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，無法通過分散投資來消除，例如利率變化、通貨膨脹等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指與特定投資組合相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過分散投資來降低，例如公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易執(zhí)行、信息管理、欺詐等方面的原因造成的損失，例如錯(cuò)誤操作、信息泄露、內(nèi)部控制失效等。證券市場的發(fā)展趨勢全球化趨勢證券市場與國際市場聯(lián)系日益密切，跨境投資和交易規(guī)模不斷擴(kuò)大?？萍蓟厔萁鹑诳萍嫉膽?yīng)用，例如大數(shù)據(jù)、人工智能等，提升了市場效率和透明度。綠色金融發(fā)展ESG投資理念興起，關(guān)注企業(yè)社會責(zé)任和環(huán)境保護(hù)，引導(dǎo)資金流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。產(chǎn)品創(chuàng)新市場不斷涌現(xiàn)新的金融產(chǎn)品，例如指數(shù)基金、ETF等，滿足投資者多元化需求。證券價(jià)格決定理論證券價(jià)格決定理論是證券投資分析的重要基礎(chǔ)，它解釋了證券價(jià)格的形成機(jī)制，為投資者進(jìn)行投資決策提供了理論依據(jù)。該理論主要探討了影響證券價(jià)格的各種因素，以及這些因素如何相互作用，最終決定證券的價(jià)格。證券價(jià)格的影響因素1公司基本面公司的盈利能力、資產(chǎn)狀況、管理水平等因素直接影響著公司的價(jià)值，進(jìn)而影響證券價(jià)格。2宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、利率水平等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響著整體市場情緒，進(jìn)而影響證券價(jià)格。3行業(yè)發(fā)展行業(yè)景氣度、競爭格局、政策環(huán)境等因素影響著行業(yè)整體發(fā)展前景，進(jìn)而影響行業(yè)內(nèi)公司證券價(jià)格。4市場情緒投資者對市場前景的預(yù)期、市場風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資策略等因素都會影響市場情緒，進(jìn)而影響證券價(jià)格。證券價(jià)格的預(yù)測方法技術(shù)分析技術(shù)分析方法通過觀察證券價(jià)格和交易量的歷史數(shù)據(jù)，尋找規(guī)律和趨勢，預(yù)測未來價(jià)格走勢。技術(shù)分析方法包括趨勢線、形態(tài)分析、指標(biāo)分析等?；久娣治龌久娣治龇椒ㄍㄟ^研究影響公司價(jià)值的因素，例如盈利能力、資產(chǎn)狀況、管理水平等，預(yù)測未來價(jià)格走勢?；久娣治龇椒òㄘ?cái)務(wù)分析、行業(yè)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析等。證券收益率的概念證券收益率是指投資者持有證券所獲得的收益，反映了投資的回報(bào)率。證券收益率是衡量證券投資效益的重要指標(biāo)，也是投資者進(jìn)行投資決策的重要參考依據(jù)。證券收益率的測算收益率計(jì)算公式收益率是投資回報(bào)的衡量指標(biāo)，通常用公式表示為：收益率=(收益-成本)/成本。不同類型的證券，收益率的計(jì)算方法略有不同。持有期收益率持有期收益率是指在一定時(shí)期內(nèi)持有證券所獲得的總收益，包括利息、股利、資本利得等，除以投資成本得到的比率。年化收益率年化收益率是指將持有期收益率按照一年為時(shí)間單位進(jìn)行換算，反映一年內(nèi)的收益率，便于比較不同投資產(chǎn)品的收益率。證券收益率的影響因素公司經(jīng)營狀況公司盈利能力、管理水平、資產(chǎn)狀況等因素都會影響證券收益率。盈利能力強(qiáng)的公司，收益率往往較高。市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場整體波動造成的投資損失。市場風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求的收益率越高。通貨膨脹通貨膨脹率上升會導(dǎo)致購買力下降，投資者需要更高的收益率來抵消通貨膨脹的影響。利率水平利率水平上升會提高資金成本，投資者要求的收益率也會相應(yīng)提高。證券風(fēng)險(xiǎn)的概念證券投資存在風(fēng)險(xiǎn)，是指投資目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的固有屬性，是投資者必須面對和管理的因素。證券風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致投資虧損，影響投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。投資者需要了解證券風(fēng)險(xiǎn)的類型和特點(diǎn)，制定合理的投資策略，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量1風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)常用的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)包括標(biāo)準(zhǔn)差、方差、貝塔系數(shù)等，這些指標(biāo)可以量化風(fēng)險(xiǎn)水平，幫助投資者比較不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)大小。2風(fēng)險(xiǎn)模型一些模型可以用來預(yù)測未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，例如資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），可以計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)水平。3風(fēng)險(xiǎn)評估對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，可以采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法，分析各種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，并評估其發(fā)生的概率和影響程度。證券風(fēng)險(xiǎn)的管理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指通過選擇低風(fēng)險(xiǎn)投資來降低風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以將資金投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券或現(xiàn)金等資產(chǎn)，以減少投資損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)分散是指將資金投資于不同的資產(chǎn)類別或不同公司的股票，以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。投資組合中包含多種資產(chǎn)，可以降低單一資產(chǎn)價(jià)格波動對投資組合的影響。風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制是指通過設(shè)定投資目標(biāo)、制定投資策略、控制投資規(guī)模等措施來控制投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以設(shè)定止損點(diǎn)，在虧損達(dá)到一定程度時(shí)及時(shí)止損，避免更大的損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過購買保險(xiǎn)等方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人或機(jī)構(gòu)。投資者可以通過購買保險(xiǎn)來將投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，以降低自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。證券組合理論證券組合理論是現(xiàn)代投資組合理論的核心，由哈里·馬科維茨于1952年提出。該理論認(rèn)為，投資者可以通過將資金分散投資于不同的證券，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。證券組合的構(gòu)建投資目標(biāo)確定投資目標(biāo)是構(gòu)建證券組合的首要步驟。投資者需要明確投資的目標(biāo)，例如獲取高收益、控制風(fēng)險(xiǎn)或追求長期穩(wěn)定增長。風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估風(fēng)險(xiǎn)承受能力有助于選擇合適的資產(chǎn)配置策略。不同的投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，需要選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的投資組合。資產(chǎn)配置根據(jù)投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將資金分配到不同的資產(chǎn)類別，例如股票、債券、現(xiàn)金等。合理的資產(chǎn)配置是控制風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的關(guān)鍵。投資策略根據(jù)市場狀況和投資目標(biāo)，制定具體的投資策略，例如價(jià)值投資、成長投資、量化投資等。投資策略應(yīng)與資產(chǎn)配置相一致。證券組合的評價(jià)組合收益率組合收益率衡量組合投資的回報(bào)率，反映投資效益。投資者可以通過比較不同組合的收益率，選擇收益率更高的組合。組合風(fēng)險(xiǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)是指組合投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過各種風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)衡量，例如標(biāo)準(zhǔn)差、方