民營企業(yè)走出去必須警惕的各種問題

民營企業(yè)“走出去”必須警惕的各種問題

論文導讀：我國的民營企業(yè)必須抓住時機。走出去”對策建議，民營企業(yè)“走出去”必須警惕的各種問題。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)，“走出去”對策建議

一、我國企業(yè)“走出去”的時機日益成熟金融危機爆發(fā)后，美元指數(shù)從2002年的88跌到2009年的70，但近期回升到88，走了一個“V”型，接著歐元兌美元從1.65跌到1.22，使人民幣兌歐元大幅上升。在兩種貨幣貶值期間，以美元、歐元計價的外國資產(chǎn)也跟著大幅貶值，從房產(chǎn)、資源到企業(yè)股權(quán)，均有大量的機會，為中國企業(yè)“走出去”收購兼并，直接投資創(chuàng)制了一個良好的貨幣環(huán)境。從國內(nèi)而言，中央提出的“要充分利用國內(nèi)和國際兩個市場，兩種資源”的思想已經(jīng)得到企業(yè)充分認同，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長、國際化程度不斷提高，企業(yè)走出去必然成為潮流。這有助于進一步提高我國企業(yè)的國際競爭力。2009年12月24日在全國商務(wù)工作會議上，商務(wù)部部長陳德明要求，2010年要大力實施“走出去”戰(zhàn)略。當前的國際經(jīng)濟，出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的特點。一是經(jīng)濟全球化。隨著信息技術(shù)和交通技術(shù)的進步，商品，服務(wù)，生產(chǎn)要素與信息的跨國界流動的規(guī)模和形式不斷增加，通過國際分工，在世畀市場范圍內(nèi)提高資源配置的效率，從而使各國間經(jīng)濟相互依賴程度日益加深。二是各個國家都開始“走出去”，利用兩個市場，兩種資源，引進的國家稱“外國直接投資”(FDI)。各國為此拼命搶奪資源，并不斷提升資源的價格。三是跨國公司的作用與日俱增。其地理分布和營銷活動有巨大變化，一些跨國公司的凈利潤超過了很多大國的全年凈利潤。我國的民營企業(yè)必須抓住時機，及時走出去，化被動出口為主動出擊。二、民營企業(yè)成為走出去的一支重要力量我國現(xiàn)有民營企業(yè)781.64萬戶，注冊資金16.56萬億元（《人民政協(xié)報》，2010年7月10日頭版）。中國民營企業(yè)對外投資目標是開發(fā)海外市場、獲取海外的資源和技術(shù)。制造業(yè)是民營企業(yè)對外投資的主要領(lǐng)域，其次是投資建筑業(yè)和批發(fā)零售業(yè)等產(chǎn)業(yè)，民營企業(yè)投資日益規(guī)?；投嘣Ｕ撐膮⒖?，“走出去”對策建議。據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2005年中國企業(yè)對外投資和并購存量為576億美元，而2007和2008年分別達到了1179億美元和1840億美元；2005年對外投資流量為122.6億美元，而2007和2008年分別達到265.1億美元和559.1億美元。2010年1~3月份，我國境內(nèi)各類企業(yè)共對全球102個國家和地區(qū)的957家境外企業(yè)進行了直接投資，比上年同期的445家增長115%；累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資75.2億美元，比上年同期的37億美元增長了103.3%（《國際商報》，2010年5月6日）。2010年1~5月，我國境內(nèi)投資者共對全球109個國家和地區(qū)的1540家境外企業(yè)進行了直接投資，實現(xiàn)非金融類對外直接投資143億美元（商務(wù)n13合作司2010年6月13日）。我國對外投資企業(yè)中相當一批企業(yè)是民營企業(yè)，從投資幾萬美元到投資數(shù)十億美元，成功實施了海外的收購兼并。如浙江的萬向集團，最初在美國投資500萬美元，后來抓住機會收購了一家美國的上市公司，獲得了花旗銀行5000萬美元的信用貸款。最近吉利集團又成功收購歐洲的沃爾沃汽車，得到了瑞典政府的批準。隨著中國經(jīng)濟實力不斷增強，民營企業(yè)做強做大，海外并購步伐日益船陜。但民營企業(yè)必須提高警惕并不斷總結(jié)成功和失敗的經(jīng)驗。如TCL集團由于不了解法國職工退休養(yǎng)老金制度，結(jié)果在收購阿爾卡特后，不堪養(yǎng)老的包袱，最后被迫出讓，損失10億歐元。三、民營企業(yè)“走出去”的緊迫感分析最近一年，由于金融危機爆發(fā)后美歐等發(fā)達國家失業(yè)率高，居民消費低迷，造成他們國內(nèi)需求下降，直接引發(fā)我國民營中小企業(yè)訂單減少、出口增速下降。此外，造成民營企業(yè)出口增速下降還有各種不容忽視的具體因素：原材料價格的大幅波動。2010年年初以來，石油、鋼鐵等大宗原材料價格出現(xiàn)大幅漲落，出口商品按原定價格銷售不出去，許多民營企業(yè)或降價銷售或庫存增加，蒙受了巨大損失。出口成本測算難。由于原材料價格和匯率波動劇烈，使許多企業(yè)、尤其是生產(chǎn)周期較長的企業(yè)出口成本無法測算，陷入了有單不敢接的尷尬境地。論文參考，“走出去”對策建議。如：出口歐美的遼陽某建材企業(yè)，其出口的房地產(chǎn)輔助用材境外雖有需求，但由于今年年初以來建筑材料價格大幅下降和人民幣對歐元的匯率升值太快，造成了其“有單不接、訂單下降”的看似奇怪、其實不怪的現(xiàn)象。海外進口商信譽下降。金融危機一方面使國外許多進口商資金斷裂、信用下降，向銀行融資難、開證難；另一方面，國內(nèi)出口企業(yè)因?qū)Ψ叫庞孟陆?，在資金結(jié)算方式上更多地采取了信用證、預(yù)收款的形式，也使許多交易無法進行，訂單減少。各國的貿(mào)易保護主義抬頭。以美國為首的多國貿(mào)易保護主義正在擴大，民營企業(yè)出口遭遇越來越多的貿(mào)易壁壘限制。2009年前三季度，有19個國家對中國產(chǎn)品發(fā)起88起貿(mào)易救濟調(diào)查（其中反傾銷57起，反補貼9起，保障措施15起，特保7起），涉案總額102億美元，美國商務(wù)部做出終裁，以中國油井管存在補貼為由宣稱對相關(guān)產(chǎn)品實施10.36%~15.78%的反補貼關(guān)稅制裁，該案涉及金額約27億美元，是美國對華貿(mào)易制裁的最大一起案件。西方國家還可能打出環(huán)保牌，以碳關(guān)稅的名義增大貿(mào)易壁壘。國內(nèi)政策的改變。近期中央決定對大批出口產(chǎn)品取消出口補貼，使這些企業(yè)的日子更難過。論文參考，“走出去”對策建議。在上述背景下，民營企業(yè)如果走出去，到海外直接投資，利用原產(chǎn)地規(guī)則，在當?shù)厣a(chǎn)、當?shù)劁N售，就可以有效繞開貿(mào)易保護壁壘，改變國際貿(mào)易關(guān)系中被動的局面。四、當前民營企業(yè)“走出去”必須警惕的各種問題1.西方國家政府阻止中國企業(yè)并購是最大的阻力。跨國并購風險高，迄今為止全球并購的成功率不足25%，民營企業(yè)跨國并購面臨的最大問題是美國等西方國家的歧視性限制，政策風險巨大。一些西方國家政府言行不一，以所謂的外資并購影響國家安全為由，阻止了多起中國企業(yè)發(fā)起的并購，給企業(yè)帶來巨大的損失，并且在銀行業(yè)、電信業(yè)、海運業(yè)等敏感產(chǎn)業(yè)上限制中國企業(yè)投資，致使中國華為無法收購3M、和黃集團無法買入環(huán)球電訊股份等等，甚至不讓一些工程師獲得赴美簽證去參加國際電訊產(chǎn)業(yè)博覽會。理由是他們威脅美國國家安全。2.股價的急劇波動使民營企業(yè)難以適應(yīng)。中國平安保險用2年時間從市場上和股權(quán)轉(zhuǎn)讓上買入比利時富通股票，共投入238億元，股價卻從買入時每股99歐元跌到最低0.99歐元。2008年10月14日，富通銀行在停牌10天后恢復交易，開盤股價從5.446歐元猛跌77.6%到1.22歐元，當天最低跌到0.95歐元，平安絕對虧損額高達228億元，虧損95%，平安只好放棄對富通的投資，并作了壞賬計提。3.匯率的巨大波動使民營企業(yè)損失巨大。澳元從2008年7月18日的0.9848跌到10月10日的0.6328，共跌了33%。香港恒指成分股中信泰富公司(00267.HK)由于參與澳元外匯投機，2008年10月20日傍晚，突然驚爆因投資杠桿式外匯產(chǎn)品而巨虧155億港元。按21日收盤價計算，中信泰富的市值蒸發(fā)超過一半，一天之內(nèi)市值從318.4億港元，暴跌至不足143億港元。10月20日停牌前該股收盤價14.52港元，21日中信泰富股價開盤即暴跌38%，盤中更一度跌至6.47港元，跌幅超過55.4%，當日收報于6.52港元，跌幅達55.1%，遠遠超過業(yè)界預(yù)期的20%左右的跌幅。如果澳元兌美元匯率下跌到2001年的0.5水平，中信泰富的虧損總額達到260億港元。澳元投機使國內(nèi)無數(shù)民營企業(yè)損失慘重。4.要警惕一些國家政府突然改變游戲規(guī)則。澳大利亞政府2010年5月突然宣布，要對不可再生資源增加40%的稅收，來提升政府的收入，用于全民的社保計劃。這項計劃兩年之后將開始實施，它將使中國參股控股澳大利亞礦業(yè)公司的利潤大減，中信泰富等公司的長期收益將下降30%。這項措施使中國公司的礦業(yè)資產(chǎn)被蠶食性征收，澳政府的做法損害了投資者權(quán)益，遭到海外投資公司和澳大利亞礦業(yè)公司的強烈反對，并在全球失去信用。這個事件直接導致陸克文政府被趕下臺，但新政府僅降低一些比例，并沒有徹底取消。澳大利亞政府改變了游戲規(guī)則，它還提高了出口礦石的稅收，并考慮重新審查稅收政策。它還可能重新審查已經(jīng)簽署的合同，重估特許權(quán)協(xié)議，對投資者的利潤匯出征稅，對礦業(yè)公司的優(yōu)惠特權(quán)進行調(diào)整等等。所以民營企業(yè)必須對澳大利亞及其它類似國家的投資風險進行重估，并對收購兼并所能帶來的優(yōu)勢及其產(chǎn)生的價值全面加以考量。5.要大力研究并防止各種并購風險。除了上述提到的海外并購存在的各種風險，還有技術(shù)風險、資產(chǎn)風險、勞工風險、稅收以及環(huán)保風險等，民營企業(yè)投資前和投資后必須不斷研究，并持續(xù)跟蹤。五、幫助民營企業(yè)走出去并成功投資的對策建議1.對外投資，應(yīng)盡量選發(fā)展中國家。發(fā)展中國家居民相對貧困，缺乏資金而具有我國需要的資源。論文參考，“走出去”對策建議。他們市場開放，歡迎中國企業(yè)去那里投資。這些國家一般對中國比較友好，但缺點是容易發(fā)生政變，外匯變現(xiàn)匯出比較困難。民營企業(yè)要大力在那里開發(fā)和獲取能源、原材料等資源，使自己的海外并購戰(zhàn)略升級。2.融資應(yīng)盡量在香港或海外進行。上海煙糖集團在香港收購了一家糖業(yè)上市公司，并進而到澳大利亞收購澳洲糖業(yè)的上市公司，融資規(guī)模高達100億元。消息傳出，西方各國的銀行想盡辦法來拉關(guān)系，要求以1%的貸款利率來拆借資金。所以民營企業(yè)走出去，盡可能拆借低利率的海外資金，一般只要一家集團公司擔保就行。這樣融資成本可以降低很多，達到以低成本獲取先進技術(shù)與管理經(jīng)驗、培育知名品牌等目標。3.海外并購談判中，企業(yè)應(yīng)積極采用人民幣做直接投資貨幣。如果采用人民幣作為海外投資結(jié)算貨幣，一來不受所在國家匯率變化的影響，人民幣作為強勢貨幣，財務(wù)評估相對容易；二來年終分配有紅利所得，匯出方便，不必換匯變現(xiàn)，不受所在國外匯管制的影響；三來可以投資促出口，加強國內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)的出口功能，有利于人民幣國際化。民營企業(yè)在進行海外投資時，就有了更多的主動權(quán)、話語權(quán)和談判籌碼。4.有關(guān)部門應(yīng)為民營企業(yè)走出去提供多方位的援助。當前民營企業(yè)“走出去”，還缺乏各種所在國法律和國際法律的知識，缺乏知識產(chǎn)權(quán)保護意識，缺乏國際商品價格波動的信息和研究，缺乏外匯變動的信息和研究，缺乏對投資國家的商業(yè)習慣、勞工法和文化習俗的了解，缺乏國際金融市場的運作經(jīng)驗，并緊缺涉外投資的各種高級人才。有關(guān)部門應(yīng)當加強這方面的培訓，設(shè)立專門的機構(gòu)處理民營企業(yè)走出去的事務(wù)，幫助民營企業(yè)建立海外生產(chǎn)基地，支持民營企業(yè)家在走出去并成功海外投資上有所突破。國內(nèi)目前還有不少制約對外投資的因素，如地方政府怕民營企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，本地區(qū)的利稅外流，工人失業(yè)增加，因而對海外投資審批環(huán)節(jié)較多，常常延誤機會。企業(yè)“走出去”的積極性沒有被充分激發(fā)，難以對海外市場變化做出迅速的反應(yīng)。如一些民營企業(yè)的高管層要出國談判，手續(xù)裉麻煩，出入境批件要等待多天，等到手時