2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試快速提分題附答案228

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、財政政策是指（）。A.操縱政府支出和稅收以穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)出.就業(yè)和價格水平B.操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平C.改變利息率以改變總需求D.政府支出和稅收的等額增加會起到緊縮經(jīng)濟的作用

2、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬、3月中旬甲醇的基差分別是（）。A.100元噸、-70元噸B.-100元噸、70元噸C.100元噸、70元噸D.-100元噸、-70元噸

3、某套利者利用焦煤期貨進行套利交易，假設(shè)焦煤期貨合約3個月的合理價差為20元／噸，焦煤期貨價格如下表所示，以下最適合進行賣出套利的情形是（）。A.①B.②C.③D.④

4、我國上海期貨交易所采用（）方式A.滾動交割B.協(xié)議交割C.現(xiàn)金交割D.集中交割

5、套期保值能夠起到風險對沖作用，其根本的原理在于，期貨價格與現(xiàn)貨價格受到相似的供求等因素影響，到期時兩者的變動趨勢（）。A.相反B.完全一致C.趨同D.完全相反

6、代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織是（）。A.期貨公司B.介紹經(jīng)紀商C.居間人D.期貨信息資訊機構(gòu)

7、某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價形成（）。A.開盤價B.收盤價C.均價D.結(jié)算價

8、中國香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于（）年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。A.1966B.1967C.1968D.1969

9、某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5740元／噸，南寧同品級現(xiàn)貨白糖價格為5440元／噸，若將白糖從南寧運到指定交割庫的所有費用總和為160～190元／噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。(不考慮交易費用)A.30～110元／噸B.110～140元／噸C.140～300元／噸D.30～300元／噸

10、下列關(guān)于FCM的表述中，正確的是（）。A.不屬于期貨中介機構(gòu)B.負責執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令C.管理期貨頭寸的保證金D.不能向客戶提供投資項目的業(yè)績報告

11、2006年9月，（）成立，標志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國金融期貨交易所C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國期貨投資者保障基金

12、在進行賣出套期保值時，使期貨和現(xiàn)貨兩個市場出現(xiàn)盈虧相抵后存在凈盈利的情況是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差不變B.基差走弱C.基差為零D.基差走強

13、我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀公司是（）。A.廣東萬通期貨經(jīng)紀公司B.中國國際期貨經(jīng)紀公司C.北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀公司D.北京金鵬期貨經(jīng)紀公司

14、某交易商向一家糖廠購入白糖，成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的（）功能。A.價格發(fā)現(xiàn)B.資源配置C.對沖風險D.成本鎖定

15、通常情況下，美式期權(quán)的權(quán)利金（）其他條件相同的歐式期權(quán)的權(quán)利金。A.等于B.高于C.不低于D.低于

16、下列選項中，屬于國家運用財政政策的是（）。①降低銀行利率，減輕企業(yè)負擔；②積極拓展信貸消費，實行消費補貼；③恢復(fù)開征利息稅，調(diào)節(jié)個人所得；④國家加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，拉動經(jīng)濟增長。A.①②B.②③C.③④D.②④

17、關(guān)于看漲期權(quán)，下列表述中正確的是（）。A.交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)B.理論上，賣出看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔的風險有限C.交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格下跌，適宜賣出看漲期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)比買進相同標的資產(chǎn).合約月份及執(zhí)行價格的看漲期權(quán)的風險小

18、5月10日，國內(nèi)某出口公司向捷克出口一批小商品，價值500萬人民幣，9月份以捷克克朗進行結(jié)算。當時人民幣對美元匯率為1美元兌2233人民幣，捷克克朗對美元匯率為1美元兌21780捷克克朗，則人民幣和捷克克朗匯率為1人民幣兌8852捷克克朗。9月期的人民幣期貨合約以1美元=2010的價格進行交易，9月期的捷克克朗以1美元=22655的價格進行交易，這意味著9月份捷克克朗對人民幣的現(xiàn)匯匯率應(yīng)為1人民幣=9132捷克克朗，即捷克克朗對人民幣貶值。為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)下跌，該公司決定對克朗進行套期保值。由于克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值。但該公司可以通過出售捷克克朗對美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的。該交易屬于（）。A.外匯期貨買入套期保值B.外匯期貨賣出套期保值C.外匯期貨交叉套期保值D.外匯期貨混合套期保值

19、期權(quán)的簡單策略不包括（）。A.買進看漲期權(quán)B.買進看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.買進平價期權(quán)

20、期貨公司接受客戶書面委托，根據(jù)有關(guān)規(guī)定和合同約定，運用客戶委托資產(chǎn)進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務(wù)活動是（）。A.期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.風險管理業(yè)務(wù)

21、8月份和9月份滬深300指數(shù)期貨報價分別為3530點和3550點。假如二者的合理價差為50點，投資者應(yīng)采取的交易策略是（）。A.同時賣出8月份合約與9月份合約B.同時買入8月份合約與9月份合約C.賣出8月份合約同時買入9月份合約D.買入8月份合約同時賣出9月份合約

22、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。A.節(jié)省180元/噸B.多支付50元/噸C.節(jié)省150元/噸D.多支付230元/噸

23、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計交易費用）A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標的物價格的大幅波動而增加C.隨著標的物價格的下跌而增加D.隨著標的物價格的上漲而增加

24、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進看跌期權(quán)標的物的收益B.擔心現(xiàn)貨價格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風險C.看跌期權(quán)的空頭可對沖持有的標的物多頭D.看跌期權(quán)空頭可對沖持有的標的物空頭

25、當短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，可以作為__________信號；當短期移動平均線從上向下穿過長期移動平均線時，可以作為__________信號。（）A.買進；買進B.買進；賣出C.賣出；賣出D.賣出；買進

26、下列不屬于影響供給的因素的是（）。A.商品自身的價格B.生產(chǎn)成本、生產(chǎn)的技術(shù)水平C.相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策D.消費者的偏好

27、某投資者在5月份以4美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價為360美元/盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以5美元/盎司賣出一張執(zhí)行價格為360美元/盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場價格358美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。當期權(quán)到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）美元/盎司。A.0.5B.1.5C.2D.3.5

28、假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)3500點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點。A.61.25B.43.75C.35D.26.25

29、從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。A.期貨交易B.現(xiàn)貨交易C.遠期交易D.期權(quán)交易

30、道氏理論的創(chuàng)始人是（）。A.查爾斯?亨利?道B.菲渡納奇C.艾略特D.道?瓊斯

31、在國債期貨可交割債券中，（）是最便宜可交割債券。A.市場價格最高的債券B.市場價格最低的債券C.隱含回購利率最高的債券D.隱含回購利率最低的債券

32、按（）的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。A.交易主體B.持有頭寸方向C.持倉時間D.持倉數(shù)量

33、到目前為止，我國的期貨交易所不包括（）。A.鄭州商品交易所B.大連商品交易所C.上海證券交易所D.中國金融期貨交易所

34、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯誤的是（）。A.現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的B.并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品

35、根據(jù)《期貨交易管理條例》，審批設(shè)立期貨交易所的機構(gòu)是()。A.國務(wù)院財務(wù)部門B.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.國務(wù)院商務(wù)主管部門

36、當某貨幣的遠期匯率低于即期匯率時，稱為（）。A.升水B.貼水C.升值D.貶值

37、某交易者在4月份以4.97元/股的價格購買一份9月份到期、執(zhí)行價格為'80.00元/股的某股票看漲期權(quán)，同時他又以1.73元/股的價格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價格為87.50元/股的該股票看漲期權(quán)（合約單位為100股，不考慮交易費用），如果標的股票價格為90.00元/股，該交易者可能的收益為（）元。A.580B.500C.426D.80

38、個人投資者申請開立金融期貨賬戶時，保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。A.10B.20C.30D.50

39、關(guān)于股價的移動規(guī)律，下列論述不正確的是（）。A.股價移動的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對比大小和所占優(yōu)勢的大小而行動的B.股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動C.如果一方的優(yōu)勢足夠大，此時的股價將沿著優(yōu)勢一方的方向移動很遠的距離，甚至永遠也不會回來D.原有的平衡被打破后，股價將確立一種行動的趨勢，一般不會改變

40、中長期國債期貨在報價方式上采用（）。A.價格報價法B.指數(shù)報價法C.實際報價法D.利率報價法

41、下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份買入和賣出合約數(shù)量之和

42、20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。A.布雷頓森林體系B.牙買加體系C.葡萄牙體系D.以上都不對

43、下表為大豆的供需平衡表。單從供需表上看，2009/2010年度，我國大豆的供給量出現(xiàn)下降而需求量保持增長，使得國內(nèi)大豆龐大的庫存得到一定消化。預(yù)計國內(nèi)大豆市場在2009/2010年度將是一個供需較為（）的市場。A.寬松B.緊張C.平衡D.偏緊

44、下列關(guān)于股指期貨理論價格說法正確的是（）。A.與股票指數(shù)點位負相關(guān)B.與股指期貨有效期負相關(guān)C.與股票指數(shù)股息率正相關(guān)D.與市場無風險利率正相關(guān)

45、以期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當日結(jié)算價的期貨交易所是（）。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國金融期貨交易所

46、針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的（）。A.跨期套利B.跨市套利C.期現(xiàn)套利D.跨幣種套利

47、在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。A.通過期貨市場尋求利潤最大化B.通過期貨市場獲取更多的投資機會C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風險D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險

48、以下關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法中，描述錯誤的是()。A.由于期貨合約是標準化的，轉(zhuǎn)手便利，買賣非常頻繁，所以能夠不斷地產(chǎn)生期貨價格B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價格的權(quán)威性很強C.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境D.期貨價格是由大戶投資者商議決定的

49、7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是2000元/噸，11月份大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（）。A.9月大豆合約的價格保持不變，11月大豆合約的價格漲至2050元/噸B.9月大豆合約的價格漲至2100元/噸，11月大豆合約的價格保持不變C.9月大豆合約的價格跌至1900元/噸，11月大豆合約的價格漲至1990元/噸D.9月大豆合約的價格漲至2010元/噸，11月大豆合約的價格漲至2150元/噸

50、在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的絕對值縮小，那么結(jié)果會是（）。A.得到部分的保護B.盈虧相抵C.沒有任何的效果D.得到全部的保護二、多選題

51、6月10日，大連商品交易所9月份豆粕期貨合約價格為3000元/噸，而9月玉米期貨合約價格為2100元/噸。交易者預(yù)期兩合約間的價差會變大，于是以上述價格買入100手（每手10噸）9月份豆粕合約，賣出100手（每手10噸）9月份玉米合約。7月20日，該交易者同時將上述期貨平倉，價格分別為3400元/噸和2400元/噸。該套利交易的盈虧狀況為（）。（不計手續(xù)費等費用）A.盈利5萬元B.盈利10萬元C.虧損5萬元D.虧損10萬元

52、1999年期貨交易所數(shù)量精簡合并為（）家。A.3B.15C.32D.50

53、在直接標價法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣（）。A.增加或減少無法確定B.不變C.減少D.增加

54、期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠期合約的最本質(zhì)區(qū)別是（）。A.占用資金的不同B.期貨價格的超前性C.期貨合約條款的標準化D.收益的不同

55、下面屬于熊市套利做法的是（）。A.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出1手5月大豆期貨合約B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約C.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出2手5月大豆期貨合約D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時買入1手5月大豆期貨合約

56、5月份，某進口商以49000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以49500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準值，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時基差為（）。A.300B.-500C.-300D.500

57、某投資者上一交易日結(jié)算準備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當日交易保證金為166000元，當日平倉盈虧為30000元，當日持倉盈虧為-12000元，當日入金為100000元，該投資者當日結(jié)算準備金余額為（）元。（不計手續(xù)費等其他費用）A.545060B.532000C.568050D.657950

58、廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔風險并享受投資收益的集合投資方式是（）。A.對沖基金B(yǎng).共同基金C.對沖基金的組合基金D.商品投資基金

59、某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進一張5月份到期執(zhí)行價格為21000點的恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買進一張5月到期執(zhí)行價格為20000點的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點分別為（）。（不計交易費用）A.20500點；19700點B.21500點；19700點C.21500點；20300點D.20500點；19700點

60、某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以63000元/噸買入1手10月銅合約，當8月和10月合約價差為（）元/噸時，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2001

61、下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是（）。A.銅B.鋁C.白砂糖D.天然橡膠

62、TF1509合約價格為97.525，若其可交割券2013年記賬式附息(三期)國債價格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國債的基差為（??）。A.99.640-97.5251.0167B.99.640-97.5251.0167C.97.5251.0167-99.640D.97.525-1.016799.640

63、在即期外匯市場上處于空頭地位的交易者，為防止將來外幣匯率上升，可在外匯期貨市場上進行（）。A.空頭套期保值B.多頭套期保值C.正向套利D.反向套利

64、（）是指交易者根據(jù)不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波動，同時買進和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后將手中合約同時對沖平倉而獲利的交易行為。A.外匯現(xiàn)貨套利交易B.外匯期權(quán)套利交易C.外匯期貨套利交易D.外匯無價差套利交易

65、現(xiàn)貨市場每噸成本上升550元，期貨市場每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。閱讀材料，回答題。2月1日，某農(nóng)場與某飼料企業(yè)簽訂合同，約定2個月后出售一批玉米，協(xié)議以到時候的5月份玉米期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，而當時玉米現(xiàn)貨價格為1500元/噸。簽訂合同后，該農(nóng)場進行賣出套期保值，以1520元/噸的價格賣出5月份玉米期貨。（1）該農(nóng)場開始進行套期保值時的基差為（）元/噸。A.-20B.-10C.20D.10

66、TF1509期貨價格為9525，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為9640，轉(zhuǎn)換因子為0167。至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為5481，持有期間利息收入為5085，則TF1509的理論價格為（）。A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167*（99.640+1.5481）C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

67、需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于（）變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。A.收入水平B.相關(guān)商品價格C.產(chǎn)品本身價格D.預(yù)期與偏好

68、下列不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計合約、安排合約上市B.發(fā)布市場信息C.制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則D.制定期貨合約交易價格

69、我國鋼期貨的交割月份為（）。A.1.3.5.7.8.9.11.12月B.1.3.4.5.6.7.8.9.10.11月C.1.3.5.7.9.11月D.1—12月

70、關(guān)于交割等級，以下表述錯誤的是（）。A.交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的.準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標準質(zhì)量等級進行交割C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定D.用替代品進行實物交割時，價格需要升貼水

71、歐洲美元期貨的交易對象是()。A.債券B.股票C.3個月期美元定期存款D.美元活期存款

72、下面關(guān)于期貨投機的說法，錯誤的是（）。A.投機者大多是價格風險偏好者B.投機者承擔了價格風險C.投機者主要獲取價差收益D.投機交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行操作

73、會員大會是會員制期貨交易所的（）。A.權(quán)力機構(gòu)B.監(jiān)管機構(gòu)C.常設(shè)機構(gòu)D.執(zhí)行機構(gòu)

74、從事期貨交易活動，應(yīng)當遵循()的原則。A.公開、公平、公正、公信B.公開、公平、公正、誠實信用C.公開、公平、公正、自愿D.公開、公平、公正、公序良俗

75、世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所是（）。A.LMEB.COMEXC.CBOTD.NYMEX

76、經(jīng)濟周期中的高峰階段是（）。A.復(fù)蘇階段B.繁榮階段C.衰退階段D.蕭條階段

77、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26%，鑒于后市不太明朗，認為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現(xiàn)值為25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使25億元的股票組合得到有效保護，需要（）。A.賣出131張期貨合約B.買入131張期貨合約C.賣出105張期貨合約D.買入105張期貨合約

78、在我國，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時賣出10手7月銅期貨合約，價格分別為65800元/噸和66600元/噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為66800元/噸和67100元/噸。該交易者盈虧情況是（）。(不計手續(xù)費等費用)該投資者的當日盈虧為（）元(不計交易手續(xù)費、稅金等費用)。A.盈利50000B.盈利25000C.虧損50000D.虧損25000

79、在公司制期貨交易所的組織機構(gòu)中，負責聘任或者解聘總經(jīng)理的是（）。A.股東大會B.董事會C.經(jīng)理D.監(jiān)事會

80、上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標的是（）。A.上證50股票價格指數(shù)B.上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金C.深證50股票價格指數(shù)D.滬深300股票價格指數(shù)

81、對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是（）。A.具有保密性B.具有預(yù)期性C.具有連續(xù)性D.具有權(quán)威性

82、某企業(yè)利用豆油期貨進行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是（）。（不計手續(xù)費等費用）A.基差從-300元／噸變?yōu)?500元／噸B.基差從300元／噸變?yōu)?100元／噸C.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸D.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸

83、上海期貨交易所的期貨結(jié)算機構(gòu)是（）。A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)B.交易所的內(nèi)部機構(gòu)C.由幾家期貨交易所共同擁有D.完全獨立于期貨交易所

84、某套利者以63200元/噸的價格買入1手10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出1手12月份銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的價差（）元/噸。A.擴大了100B.擴大了200C.縮小了100D.縮小了200

85、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易，8月10日，電纜廠實施點價，以65000元／噸的期貨合約作為基準價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時現(xiàn)貨市場銅價格為64700元／噸，則該進口商的交易結(jié)果是（）。A.與電纜廠實物交收的價格為64500元／噸B.基差走弱200元／噸，該進口商現(xiàn)貨市場盈利1000元／噸C.對該進口商而言，結(jié)束套期保值時的基差為200元／噸D.通過套期保值操作，銅的售價相當于67200元／噸

86、某國債對應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為0167，該國債現(xiàn)貨報價為91640，期貨結(jié)算價格為9525，持有期間含有利息為5085。則該國債交割時的發(fā)票價格為（）元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125

87、指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價值會以（）的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價值。A.加權(quán)B.乘數(shù)因子C.分子D.分母

88、屬于跨品種套利交易的是（）。A.新華富時50指數(shù)期貨與滬深300指數(shù)期貨間的套利交易B.IF1703與IF1706間的套利交易C.新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨與日本日經(jīng)225指數(shù)期貨間的套利交易D.嘉實滬深300ETF與華泰博瑞300ETF間的套利交易

89、大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價差關(guān)系趨于（）。A.合理B.縮小C.不合理D.擴大

90、期貨經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者仍堅持購買的，()向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。A.可以B.不可以C.由經(jīng)營機構(gòu)決定D.以上都不對

91、某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元／噸時，再買入l手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

92、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得（）。A.相關(guān)期貨的空頭B.相關(guān)期貨的多頭C.相關(guān)期權(quán)的空頭D.相關(guān)期權(quán)的多頭

93、當股票的資金占用成本（）持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利時，凈持有成本大于零。A.大于B.等于C.小于D.以上均不對

94、在我國，（）具備直接與中國金融期貨交易所進行結(jié)算的資格。?A.非結(jié)算會員B.結(jié)算會員C.普通機構(gòu)投資者D.普通個人投資者

95、某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元

96、3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌換人民幣的現(xiàn)貨價格為11130，而6月份期貨價格為11190，因此該交易者分別以上述價格在CME賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為11140和11180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，套利盈虧是（）。(美元兌人民幣期貨合約價值10萬美元)A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損20000美元D.盈利20000美元

97、（）是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員。A.董事長B.董事會C.秘書D.總經(jīng)理

98、股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）。A.財務(wù)風險B.經(jīng)營風險C.系統(tǒng)性風險D.非系統(tǒng)性風險

99、下列關(guān)于匯率政策的說法中錯誤的是（）A.通過本幣匯率的升降來控制進出口及資本流動以達到國際收支平衡目的B.當本幣匯率下降時，有利于促進出口C.一國貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國貨幣匯率上升的預(yù)期D.匯率將通過影響國內(nèi)物價水平、短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響

100、在我國股票期權(quán)市場上，機構(gòu)投資者可進一步細分為專業(yè)機構(gòu)投資者和（）。A.特殊投資者B.普通機構(gòu)投資者C.國務(wù)院隸屬投資機構(gòu)D.境外機構(gòu)投資者三、判斷題

101、對于掉期交易中掉期全價交易，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價。（）

102、期權(quán)的選擇權(quán)是指期權(quán)買賣雙方都有權(quán)利選擇買入或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。（）

103、期貨交割時，允許交貨人用與標準品有一定等級差別、期貨交易所認可的替代商品作替代交割品。（）

104、一般來說，期貨價格波動越頻繁、越劇烈，該期貨合約的每日漲停板幅度就應(yīng)設(shè)置得越小。（）

105、股票價格指數(shù)是反映一組股票的價格平均變動趨勢的指標。（）

106、如果交易者對標的資產(chǎn)后市謹慎看多，則在買入標的資產(chǎn)的同時可賣出該標的的看漲期權(quán)，或已經(jīng)持有標的資產(chǎn)，當價格上漲一定水平后，如果擔心價格下跌，可采取賣出看漲期權(quán)策略。（）

107、指定交割倉庫應(yīng)保證期貨交割商品優(yōu)先辦理入庫、出庫。（）

108、在進行場內(nèi)期權(quán)交易時，買賣雙方都面臨一定的風險，都必須交納保證金。

109、期貨市場規(guī)避風險的功能是通過杠桿機制實現(xiàn)的。（）

110、中國金融期貨交易所注冊資本為3億元人民幣。（）

111、某交易者根據(jù)供求狀況分析判斷，將來一段時間棉花期貨遠月合約上漲幅度要大于近月合約上漲幅度，該投資者最有可能獲利的操作是牛市套利。（）

112、鄭州商品交易所是在鄭州糧食批發(fā)市場的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，成立于1993年5月28日。（）

113、雙向交易是指期貨交易者既可以買人建倉，即通過買入期貨合約開始交易，也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。（）

114、目前，期貨交易所不以營利為目的，只是為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。（）

115、中國金融期貨交易所于1993年2月28日在上海成立。（）

116、期貨交易所依法對保證金的安全實施監(jiān)控。()

117、現(xiàn)代期貨市場中既有期貨交易又有期權(quán)交易，期權(quán)交易在規(guī)避風險方面比期貨交易更具優(yōu)越性。（）

118、在套利活動中，建倉時的價差是以價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”，而在平倉時則是以價格較低的一“邊”減去價格較高的一“邊”。（）

119、在利用股指期貨進行套期保值時，股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越少。（）

120、買賣雙方通過交易所進行標準倉單與貨款交換。買方通過其會員期貨公司、交易所將貨款交給賣方，而賣方則通過其會員期貨公司、交易所將標準倉單交付給買方。（）

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：財政政策是指操縱政府支出和稅收以穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平。故此題選A。

2、答案：C本題解析：1月中旬甲醇基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=3600-3500=100（元/噸）；3月中旬甲醇基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=4150-4080=70（元/噸）。

3、答案：C本題解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。上述情形中，第3種情形的3個月價差為27元／噸，出現(xiàn)了不合理價差，進行賣出套利可以獲利。

4、答案：D本題解析：目前，我國上海期貨交易所采用集中交割方式，鄭州商品交易所采用滾動交割和集中交割相結(jié)合的方式。

5、答案：C本題解析：套期保值能夠起到風險對沖作用，其根本的原理在于：期貨價格與現(xiàn)貨價格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動趨勢趨同，無論價格漲跌，總會出現(xiàn)一個市場盈利另一個市場虧損的情形，盈虧相抵，就可以規(guī)避因為價格波動而給企業(yè)帶來的風險。故本題答案為C。

6、答案：A本題解析：期貨公司是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。

7、答案：D本題解析：A項開盤價是指某一期貨合約開市前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格；B項收盤價是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格。故此題選D。

8、答案：D本題解析：本題考查中國香港恒生指數(shù)的內(nèi)容。中國香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年11月24日開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。

9、答案：B本題解析：在不考慮交易費用的情況下，則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：(5740-5440-190)～(5740-5440-160)，即110～140元／噸。

10、答案：C本題解析：期貨傭金商(FCM)和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介機構(gòu)。期貨傭金商負責執(zhí)行商品交易顧問發(fā)出的交易命令，管理期貨頭寸的保證金，同時向客戶提供投資項目的業(yè)績報告.為客戶提供投資于商品投資基金的機會。

11、答案：B本題解析：中國金融期貨交易所于2006年9月在上海掛牌成立，并于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道，完善資本市場體系、發(fā)揮資本市場功能，以及深化金融體制改革具有重要意義。同時，也標志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。

12、答案：D本題解析：進行賣出套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

13、答案：A本題解析：1992年9月，我國第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立。

14、答案：A本題解析：價格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”。選項A正確。期貨市場的功能包括：規(guī)避風險、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置。規(guī)避風險，即利用套期保值在期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨市場的風險。而資產(chǎn)配置是，借助期貨市場對資產(chǎn)進行優(yōu)化配置。

15、答案：C本題解析：在其他條件都相同的情況下，由于美式期權(quán)的持有者除了擁有歐式期權(quán)的所有權(quán)利之外，還擁有一個在到期前隨時執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，其價值肯定不應(yīng)小于對應(yīng)的歐式期權(quán)的價值。

16、答案：C本題解析：一國政府還采用財政政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。財政政策的重要手段是增加或減少稅收，直接影響生產(chǎn)供給和市場需求狀況。

17、答案：C本題解析：A項，交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜買入看漲期權(quán)；B項，理論上，買入看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔的風險有限；D項，看漲期權(quán)的賣方的最大收益為權(quán)利金，最大損失為無限大，看漲期權(quán)的買方最大損失為權(quán)利金，最大盈利可以為無限大，因此賣出看漲期權(quán)比買進看漲期權(quán)的風險大。

18、答案：C本題解析：外匯期貨市場上一般只有各種外幣對美元的合約，很少有兩種非美元貨幣之間的期貨合約。在發(fā)生兩種非美元貨幣收付的情況下，就要用到交叉貨幣保值。

19、答案：D本題解析：期權(quán)交易的簡單策略有四種：買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)。

20、答案：C本題解析：A項，期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務(wù)；B項，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報酬；D項，風險管理業(yè)務(wù)是指期貨公司通過成立風險管理公司，為商業(yè)實體、金融機構(gòu)、投資機構(gòu)等法人或組織、高凈值自然人客戶提供適當風險管理服務(wù)和產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式。

21、答案：C本題解析：遠期合約價格大于近期合約價格時，屬于正常市場(也稱正向市場)，此時遠期合約與近期合約之間的價差主要受持有成本的影響。由于8月份和9月份的期貨合約實際價差為20點，低于合理價差，投資者可通過賣出低價合約，買入高價合約進行套利。當然，價差隨著這種活動而逐漸增加，直至回歸合理價差。

22、答案：C本題解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購入棉花實際價格為10400-（10450-10210）=10160（元/噸），空頭銷售棉花實際價格為10400+（10630-10450）=10580（元/噸）。由上可知，空頭實際銷售價格比開倉價格少了50元/噸，但其節(jié)約了成本200元/噸，綜合起來仍比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對其有利。

23、答案：A本題解析：賣出看漲期權(quán)的損益如下：①當標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；②隨著標的物市場價格的下跌，看漲期權(quán)的市場價格下跌，賣方也可在期權(quán)價格下跌時買入期權(quán)平倉，獲取價差收益；③當標的物的市場價格高于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時，賣方必須履約，以執(zhí)行價格將標的物賣給買方。

24、答案：D本題解析：買進看跌期權(quán)標的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。

25、答案：B本題解析：投資者可以運用多條移動平均線的組合，來對期貨價格走勢作出判斷和預(yù)測。當短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，可以作為買進信號；當短期移動平均線從上向下穿過長期移動平均線時，可以作為賣出信號。

26、答案：D本題解析：選項ABC均屬于影響供給的因素，D項影響需求。故本題答案為D。

27、答案：B本題解析：期權(quán)到期日時該投資者持有黃金期貨多頭(其成本為358美元/盎司)，當?shù)狡谌拯S金期貨價格小于360美元/盎司，則該投資者執(zhí)行看跌期權(quán)且手中的看漲期權(quán)將不被執(zhí)行；當?shù)狡谌拯S金期貨價格大于360美元/盎司，則該投資者不執(zhí)行看跌期權(quán)而手中的看漲期權(quán)將被執(zhí)行。因此，投資者凈收益不變，始終為(360-358)+14.5-4=13.5(美元/盎司)。

28、答案：D本題解析：根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式可推出，不同時點上同一品種的股指期貨的理論差價計算公式為：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365=3500(5%-2%)(3/12)=26.25(點)。

29、答案：C本題解析：從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。

30、答案：A本題解析：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國人查爾斯?亨利?道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華?瓊斯創(chuàng)立了著名的道?瓊斯平均指數(shù)。

31、答案：C本題解析：最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率（IRR）是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。

32、答案：B本題解析：按持有頭寸方向的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

33、答案：C本題解析：我國目前共有四家期貨交易所，即鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所。故本題答案為C。

34、答案：C本題解析：現(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受交易對象、交易時間、交易空間等方面制約，交易靈活方便；期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面有較為嚴格的限定。故此題選C。

35、答案：B本題解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六條，設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)審批。

36、答案：B本題解析：一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。

37、答案：C本題解析：[（90-80-4.97）+（87.5-90+1.73）]x100=426元。

38、答案：D本題解析：個人投資者申請開立金融期貨賬戶時，保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。

39、答案：D本題解析：原有的平衡被打破后．股價將確立一種行動的趨勢．也有可能會改變。故此題選D。

40、答案：A本題解析：美國中長期國債期貨也是采用價格報價法，但其價格小數(shù)點后價格進位方式比較特殊。

41、答案：A本題解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。

42、答案：A本題解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險顯著增加。

43、答案：A本題解析：國內(nèi)大豆庫存消費比由上年度的17.39%下降到10.24%。與前面各年度相比，這樣的一個庫存消費比處于上游水平，因此，國內(nèi)大豆市場在2009/2010年度將是一個供需較為寬松的市場。

44、答案：D本題解析：F（t，T）=S（t）+S（t）x（r-d）x（T-t）/365，S（t）為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，（T-t）/365表示t時刻至交割時的時間長度。選項A、B均為正相關(guān)，選項C為負相關(guān)。

45、答案：D本題解析：中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。

46、答案：B本題解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。

47、答案：D本題解析：在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。

48、答案：D本題解析：本題考查期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的定義。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。據(jù)此定義，我們可以看出，期貨價格并非由大戶投資者商議決定，而是通過“公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制”來決定的，故選項D錯誤。

49、答案：D本題解析：熊市套利策略為賣出近月合約，同時買入遠月合約。

50、答案：D本題解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場。基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。正向市場時，基差為負值，絕對值變小，基差走強，存在不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。故，選項D正確。

51、答案：B本題解析：計算過程如表5-4所示。豆粕/玉米跨品種套利策略?表5-4

52、答案：A本題解析：1999年期貨交易所數(shù)量精簡合并為3家。

53、答案：C本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。例如，100美元／人民幣為6115.33，表示100美元可以兌換6115.33元人民幣。如果人民幣升值，則美元兌人民幣減少。

54、答案：C本題解析：現(xiàn)貨合同和遠期合約條款是可以約定的．而期貨合約的條款是標準化的。故此題選C。

55、答案：D本題解析：無論是在正向市場還是在反向市場，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。

56、答案：B本題解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。5月份基差=49000-49500=-500(元/噸)。

57、答案：C本題解析：當日結(jié)算準備金余額=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。

58、答案：D本題解析：本題考查商品投資基金的含義。商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。

59、答案：B本題解析：買入看漲期權(quán)的損益平衡點為：執(zhí)行價格+權(quán)利金；買入看跌期權(quán)的損益平衡點為：執(zhí)行價格-權(quán)利金。所以投資者買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的損益平衡點分別為：21000+500=21500（點）；20000-300=19700（點）。

60、答案：D本題解析：本題中，建倉時價差=8月銅期貨合約價格-10月銅期貨合約價格=65000-63000=2000（元/噸），價差縮小時盈利，價差擴大時虧損，因此，價差小于2000元/噸時，投資者獲利，大于2000時虧損。故選D。

61、答案：C本題解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。白砂糖屬于鄭州商品交易所上市品種。

62、答案：A本題解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子=99.640-97.5251.0167。

63、答案：B本題解析：外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風險。

64、答案：C本題解析：外匯期貨套利交易是指交易者根據(jù)不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波動，同時買進和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后將手中合約同時對沖平倉而獲利的交易行為。

65、答案：A本題解析：初始基差為：1500-15200=-20（元/噸）。

66、答案：C本題解析：通常，國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算，即：期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本=現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入。計算公式如下：

67、答案：C本題解析：需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于產(chǎn)品本身價格變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。

68、答案：D本題解析：期貨交易所具有以下5個重要職能：①提供交易場所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險；⑤發(fā)布市場信息。

69、答案：D本題解析：我國螺紋鋼標準合約的交割月份為1一12月，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，交割日期為最后交易日后連續(xù)5個工作日。

70、答案：C本題解析：期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級和品種。交貨人用期貨交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割時．收貨人不能拒收。故本題選C。

71、答案：C本題解析：歐洲美元期貨的交易對象不是債券，而是存放于美國境外各大銀行的3個月期美元定期存款。

72、答案：D本題解析：從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益；套期保值交易則是在期貨市場上建立現(xiàn)貨市場的對沖頭寸，以期達到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風險。

73、答案：A本題解析：會員大會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)，由全體會員組成；理事會是會員大會的常設(shè)機構(gòu)。

74、答案：B本題解析：《期貨交易管理條例》第三條規(guī)定，從事期貨交易活動，應(yīng)當遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱期貨交易價格等違法行為。

75、答案：C本題解析：1848年，82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所。

76、答案：B本題解析：一般，復(fù)蘇階段開始時是則一周期的最低點，產(chǎn)出和價格均處于最低水平，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長，價格也開始逐步回升。繁榮階段是經(jīng)濟周期的高峰階段，由于投資需求和消費需求的不斷擴張超過了產(chǎn)出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平。

77、答案：C本題解析：據(jù)題干分析，應(yīng)當是賣出期貨合約。賣出期貨合約數(shù)=[225000000／(5700300)]0．8≈105(張)。

78、答案：B本題解析：交易者盈虧狀態(tài)如圖所示我國銅期貨交易單位為5噸/手，因此該交易者凈盈利=500105=25000(元)。

79、答案：B本題解析：總經(jīng)理對董事會負責，由董事會聘任或者解聘。

80、答案：B本題解析：上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標的是上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（50ETF）。故本題答案為B。

81、答案：A本題解析：期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點。

82、答案：D本題解析：賣出套期保值，基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。D項基差走強，存在凈盈利。

83、答案：B本題解析：我國目前期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)來設(shè)立的。

84、答案：A本題解析：建倉時價差=63200-63000=200（元/噸），平倉時價差=63150-62850=300（元/噸），價差擴大了100元/噸。

85、答案：D本題解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，建倉基差=67000-67500=-500（元／噸），平倉基差=64700-65000=-300（元／噸），基差走強200元／噸。期貨市場盈利=67500-65000=2500（元／噸），至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易銅，則現(xiàn)貨交收價格=65000-300=64700（元／噸），所以銅的實際售價=64700+2500=67200（元／噸）。

86、答案：A本題解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息=917.525×16.0167+16.5085=18.6622（元）。

87、答案：B本題解析：指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價值會以乘數(shù)因子的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價值，B為正確選項。故本題答案為B。

88、答案：A本題解析：B是同一品種，C是不同市場。

89、答案：A本題解析：期貨價差套利行為有助于不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成。期貨價差套利交易的獲利來自于對不合理價差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會時刻注意市場動向。如果發(fā)現(xiàn)相關(guān)期貨合約價差存在異常，則會通過套利交易獲取利潤。而這種套利行為，客觀上會對相關(guān)期貨合約價格產(chǎn)生影響，促使價差趨于合理。

90、答案：A本題解析：《期貨經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理實施指引（試行）》第十九條規(guī)定，期貨經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機構(gòu)在確認其不屬于風險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當就產(chǎn)品或者服務(wù)風險高于其承受能力進行特別的書面風險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相