【科技型中小企業(yè)融資問題及優(yōu)化建議分析-S科技公司為例17000字（論文）】

第頁科技型中小企業(yè)融資問題及完善對策研究—S科技公司為例摘要當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，我國發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了深刻復(fù)雜的變化。為更好地適應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展，對科技創(chuàng)新提出了更為迫切的要求。伴隨著我國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，科技型中小企業(yè)發(fā)揮著不可替代的作用，所以探索科技型中小企業(yè)的融資渠道不但有助于我國經(jīng)濟的發(fā)展壯大而且有助于企業(yè)自身的發(fā)展完善。所以說，關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展前景是我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展所需，是科技創(chuàng)新所需，更是我國經(jīng)濟增長所需。當前，融資問題成為制約科技型中小企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，加之受到新冠疫情的影響，更加劇了科技型中小企業(yè)的融資困難。因此，找尋合適的方式、對策更為必要。造成科技型中小企業(yè)融資難的原因，從企業(yè)自身，具有規(guī)模小、缺乏核心競爭力、內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、持續(xù)生產(chǎn)能力不優(yōu)、資產(chǎn)抵押缺乏；從外部環(huán)境，政府扶持力度有限、平臺搭建不完善、信用擔保機制不完善、商業(yè)銀行惜貸等原因。本文從政府、企業(yè)、銀行三部分并結(jié)合北京S科技股份有限公司進行分析，目的在于以客觀角度認識我國科技型中小企業(yè)，助力于科技型中小企業(yè)融資難的問題。關(guān)鍵詞科技型中小企業(yè)、融資、渠道、對策目錄TOC\o"1-3"\h\u8891第一章前言 743431.1研究背景 7276431.2研究意義 7262881.2.1理論意義 772971.2.2現(xiàn)實意義 8280841.3研究方法 8135321.4國內(nèi)外文獻綜述 914095第二章相關(guān)基礎(chǔ)理論 10208982.1“MM”理論 10260722.2權(quán)衡理論 10263942.3代理理論 11114152.4優(yōu)序融資理論 11142132.5博弈論 127934第三章科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 12165023.1科技型中小企業(yè)及其特征 12169813.1.1規(guī)模小 12183.1.2無形資產(chǎn)占比大 13231043.1.3創(chuàng)新能力強 13146443.1.4管理體制不完善 1373763.1.5風險性高 13219573.1.6信息分散 1340913.1.7核心技術(shù)創(chuàng)新能力弱 14165883.1.8技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級頻繁 1491973.1.9缺乏有效的科技成果轉(zhuǎn)化機制 1476803.2科技型中小企業(yè)的融資渠道 14309313.2.1內(nèi)源融資 14130263.2.2外源融資 15297123.3科技型中小企業(yè)融資過程中存在的問題 16137343.3.1融資困難，融資方式單一 16102313.3.2融資成本高 1662643.3.3難獲銀行青睞 16272683.3.4缺乏擔保資產(chǎn) 1623525第四章解決科技型中小企業(yè)融資問題的對策 1768224.1政府角度 1724034.1.1政府完善相關(guān)機制 17207654.1.2政府扶持 17279314.1.3搭建服務(wù)、創(chuàng)新平臺 18166634.2銀行角度 19300344.2.1構(gòu)建多元化可持續(xù)服務(wù)體系，突出風險評估 1931054.2.2銀行信貸從業(yè)人員惜貸 19131924.2.3融資服務(wù)一張網(wǎng)，突出信息協(xié)同互補。 19203964.3企業(yè)自身 20102454.3.1公司文化 20217914.3.2技術(shù)優(yōu)勢，核心競爭力 20185774.3.3風險投資 20110004.3.4優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 21120204.3.5健全財務(wù)制度 2127212第五章S科技融資實例分析 21281105.1公司基本情況概述 21246625.1.1基本情況 21308545.1.2經(jīng)營情況 22275955.1.3研發(fā)投入情況 22319815.1.4利用閑置資金購買理財產(chǎn)品 23280045.1.5融資情況 24169875.1.6擔保行為 24231855.1.7財務(wù)管理制度 24281775.1.8內(nèi)部控制措施 25314485.2案例總結(jié)與個人建議 25197485.2.1技術(shù)優(yōu)勢，擁有核心競爭力 25249505.2.2利用自身優(yōu)勢吸引資金 26155025.2.3拓展下游行業(yè)空間 2669275.2.4擴展融資范圍 2632533結(jié)論 273866參考文獻 28第一章前言1.1研究背景科技型中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，為我國技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟增長做出了貢獻。通過網(wǎng)絡(luò)媒體對科技型中小企業(yè)描述中可知，大眾對于科技型中小企業(yè)的接受程度較高并且認為其有較好的就業(yè)前景。當前，融資困難制約了科技型中小企業(yè)生存，加之受到新冠疫情的影響，使科技型中小企業(yè)的成長更為困難。因此，找尋合適的渠道、對策更為必要?？萍夹椭行∑髽I(yè)在過度依賴內(nèi)源融資渠道的同時，應(yīng)當逐漸轉(zhuǎn)變思路，以外源性融資有效的解決融資困境。如今，商業(yè)銀行的金融服務(wù)正不斷改善。政府機構(gòu)也對科技型中小企業(yè)積極進行政策扶持。我國科技型中小企業(yè)所處的融資環(huán)境已得到很大改善，但仍不能滿足其在發(fā)展中對資金的需求。1.2研究意義1.2.1理論意義本文首先對我國科技型中小企業(yè)的概念及其特征進行界定，從科技型中小企業(yè)研發(fā)周期長、不確定性高、信息分散等企業(yè)特征以及內(nèi)源融資、外源融資的融資渠道進行分析。從企業(yè)自身、銀行和政府三方面分析科技型中小企業(yè)融資難的原因，為科技型中小企業(yè)的融資困境尋找問題根源。本文以北京S科技股份有限公司為例進行案例分析，從S科技強有力的核心競爭力出發(fā)，發(fā)現(xiàn)S科技在發(fā)展過程中的內(nèi)在規(guī)律，挖掘其在融資申請時的亮點。本文將理論與實際相結(jié)合，進一步證實為科技型中小企業(yè)融資提供思路。通過案例分析，本文同樣從企業(yè)自身、商業(yè)銀行、政府三個方面出發(fā)提出對策和建議。其中，從企業(yè)角度出發(fā)，從核心競爭力角度、內(nèi)控制度等方面提出對策，從政府角度出發(fā)搭建平臺、完善科技轉(zhuǎn)化機制等；從銀行角度出發(fā)搭建多元化服務(wù)體系、信息共享等，三方共同改善我國科技型中小企業(yè)融資難問題，提供具有參考價值和可行性的建議與對策。1.2.2現(xiàn)實意義科技型中小企業(yè)若想可持續(xù)發(fā)展，首先要解決的就是融資難的問題?？萍夹椭行∑髽I(yè)僅依靠內(nèi)源性融資方式是遠遠不夠支持企業(yè)長久發(fā)展的。從企業(yè)實際情況出發(fā)才能更為客觀地分析出科技型中小企業(yè)在融資中存在的問題及其原因，并根據(jù)企業(yè)的實際情況與市場環(huán)境提出切實有效的對策?？萍夹椭行∑髽I(yè)擁有長遠發(fā)展，對國民經(jīng)濟的穩(wěn)定運行與健康發(fā)展具有重要意義。關(guān)注與研究我國現(xiàn)階段科技型中小企業(yè)融資問題，不僅可以幫助調(diào)整其與政府、商業(yè)銀行的關(guān)系，還可以適時科技型中小企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與發(fā)展戰(zhàn)略。近些年來，我國出臺了一系列關(guān)于科技型中小企業(yè)發(fā)展的扶持政策。與此同時，商業(yè)銀行作為市場中重要的金融機構(gòu)也在不斷積極響應(yīng)政府政策，不斷創(chuàng)新發(fā)展，積極履行社會責任。1.3研究方法選取正確并且行之有效的研究方法是論文研究的重要支撐，本文以科技型中小企業(yè)融資問題研究為主題，采用以下兩種研究方法:文獻索引法：充分了解現(xiàn)有文獻的相關(guān)論點及經(jīng)驗，先進行相關(guān)理論的總結(jié)與梳理，歸納出以往研究文獻、期刊關(guān)于科技型中小企業(yè)融資情況的理論研究。在收集、總結(jié)、歸納的基礎(chǔ)上結(jié)合實際情況與相關(guān)政策提出創(chuàng)新點，奠定本文的理論基礎(chǔ)。個案研究法：以北京S科技股份有限公司為研究對象，調(diào)查企業(yè)的實際情況，依據(jù)企業(yè)真實的融資活動情況，找出科技型中小企業(yè)在融資過程中所具有的亮點與存在的問題，提出相關(guān)解決對策，為其他相關(guān)企業(yè)發(fā)展提供借鑒。1.4國內(nèi)外文獻綜述通過對現(xiàn)有文獻的參考與學習可以看出，國內(nèi)外文獻中首先對資金在科技型中小企業(yè)發(fā)展中起到了不可替代作用給予了肯定。同時也證實了外源性融資在科技型中小企業(yè)融資中的重要地位。1、最初的MM理論，是由美國莫迪利亞尼（Modigliani）與米勒（Miller）兩位教授在1958年6月份合作發(fā)表《資本結(jié)構(gòu)、公司財務(wù)與資本》一文中所表述的基本思想。修正的MM理論是二者于1963年共同發(fā)表《公司所得稅與資本成本：一項修正》中的基本思想。2、優(yōu)序融資理論（也稱啄食順序理論），是研究公司資本結(jié)構(gòu)的理論。美國金融學家邁爾斯與智利學者邁勒夫于1984年提出，二者以信息不對稱理論為基礎(chǔ)，認為公司需要考慮到交易成本的存在。3、外國學者vanAuken,Howard研究表明，大部分公司所有者不把資金引導(dǎo)作為自身的重要來源，并且發(fā)現(xiàn)顧問或者咨詢機構(gòu)的財務(wù)規(guī)劃有利于公司所有者制定更好的金融戰(zhàn)略，認為企業(yè)要高度重視財務(wù)信息的搜集和整理。4、HowardE.VanAuken通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所有者對傳統(tǒng)的融資形式以及一般的資金增長形式十分熟悉，卻不了解政府的資金政策。5、BergerA.N.&Udell認為科技型中小企業(yè)融資困難主要是由于商業(yè)銀行的組織構(gòu)架。6、Jayaratne和Wollken認為，規(guī)模小的銀行比規(guī)模大的銀行更能夠為科技型中小企業(yè)在貸款方面提供資金支持。原因主要在于，大銀行較高的各項業(yè)務(wù)成本很難維持與科技型中小企業(yè)之間緊密的關(guān)系。而小銀行自身定位范圍小，便于收集和采集企業(yè)信息，提供專業(yè)性的融資產(chǎn)品并有針對性地向某一特定類型企業(yè)提供金融服務(wù)。因此，科技型中小企業(yè)可利用此理論尋找適合的申貸銀行開展融資活動。5、郝穎(2005)從行為金融角度,對現(xiàn)實生活中我國上市公司高管人員過度自信的表現(xiàn)以及其與企業(yè)投資決策的關(guān)系進行相關(guān)理論分析和實證檢驗。郝穎的理論研究表明，高管人員過度自信的行為不但與投資水平呈現(xiàn)出正相關(guān),而且對投資的現(xiàn)金流敏感性更高，在公司投資決策中更有可能引發(fā)效率低下的過度投資行為。相關(guān)基礎(chǔ)理論科技型中小企業(yè)從規(guī)模來看歸屬于中小企業(yè)范疇，企業(yè)無論從經(jīng)營活動方面還是從融資活動方面都符合中小企業(yè)一般經(jīng)營規(guī)律和發(fā)展特征。以下首先對現(xiàn)有中小企業(yè)相關(guān)融資理論進行學習。2.1“MM”理論最初的MM理論和修正的MM理論是在資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于債務(wù)配置的兩個極端看法。2.1.1“MM”理論基本假設(shè)1、借款無風險，無論借款多少，利率都為無風險利率。2、永續(xù)零增長，每年的EBIT不變。3、風險同類，即具有相同的經(jīng)營風險的企業(yè)4、市場參與者對公司的收益和風險預(yù)期相同5、無交易成本，可進行自由交易。最初的MM理論認為，在不考慮公司所得稅、相同企業(yè)經(jīng)營風險和不同的資本結(jié)構(gòu)前提下，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場價值無關(guān)。當公司的債務(wù)比率從0增加到100%時，企業(yè)的資本總成本和總價值并不發(fā)生變化。最初的MM理論認為企業(yè)價值與企業(yè)是否負債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。修正的MM理論認為，在考慮公司所得稅的情況下，負債的利息屬于免稅支出，可通過降低綜合資本成本來增加企業(yè)價值。當債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中趨于100%時，可稱之為最佳的資本結(jié)構(gòu)，此時企業(yè)價值達到最大。2.2權(quán)衡理論從修正后的MM理論中可以看出，借款越多，杠桿越大，企業(yè)風險也會越大，企業(yè)很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，破產(chǎn)的情況也就容易發(fā)生?；贛M理論這一缺陷，經(jīng)濟學家提出了權(quán)衡理論。權(quán)衡理論強調(diào)從平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。當企業(yè)負債增加時帶來的邊際收益等于邊際成本時，企業(yè)價值達到最大，成本達到最低，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。2.3代理理論代理理論是建立在非對稱信息博弈論的基礎(chǔ)上重要的契約理論，指企業(yè)控制權(quán)和管理權(quán)的分離，股東作為實際出資人，但是管理企業(yè)的卻是經(jīng)理人，委托人如何設(shè)計出最優(yōu)契約來更好的激勵代理人。當委托人向代理人委托時，兩者的利益不一致以及對代理人的行為沒有有效的監(jiān)督機制，代理人就會更容易出于自身利益而做一些機會主義行為。這些行為不僅會損害委托人的利益，還會更容易出現(xiàn)過度投資和投資不足問題。過度投資指投資不盈利或高風險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人利益而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。過度投資會直接損害到股東和債權(quán)人的利益，所產(chǎn)生的沖突一般包含兩個方面，一是經(jīng)理與股東存在利益沖突，二是股東與債權(quán)人之間有利益沖突。投資不足指放棄凈現(xiàn)值為正的項目而損害債權(quán)人利益進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。委托代理所帶來的經(jīng)營者一定程度上會偏離所有者財務(wù)目標，并且存在相關(guān)所有者財務(wù)監(jiān)督不力的現(xiàn)象。公司價值遠小于債務(wù)價值時，會出現(xiàn)投資不足。主要包括以下兩方面，一是經(jīng)營者對投資的未來發(fā)展前景過于自信以至于造成的盲目投資的現(xiàn)象。二是所有者在財務(wù)考核和激勵不當情況下做出的投資規(guī)模偏好。由此看來，企業(yè)的過度投資不僅浪費了股東可貴的資本，又損害了企業(yè)自身價值，甚至導(dǎo)致最終企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生滑坡。2.4優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論是認為企業(yè)存在融資需求的理論。在經(jīng)營情況較好時，企業(yè)會選擇儲備現(xiàn)金或舉借少量債務(wù)來避免將來投資時選擇昂貴的外部融資方式。在投資機會一定的下，盈利能力強的企業(yè)反而會有擁有更低的杠桿比例。高融資能力一般表現(xiàn)為高利潤留存和低負債比例。隨著外部融資需求的增加，公司在融資過程中會優(yōu)先選擇內(nèi)源融資，當債務(wù)融資與股權(quán)融資比較時公司傾向于前者。部分企業(yè)一直不選擇上市主要是因為企業(yè)自身利潤已足夠供給其開展進一步擴張。企業(yè)利潤高，現(xiàn)金流好，相較融資更偏向于借款。同時銀行認為這樣的企業(yè)信用等級非常好，也會以比較低的利率借一大筆錢。所以企業(yè)除了到萬不得已，一般不會進行股權(quán)融資，這樣會降低投資者對企業(yè)的價值預(yù)期。2.5博弈論博弈論是研究在策略性環(huán)境中如何進行策略性決策和采取策略性行動的理論。策略性環(huán)境指在進行決策和采取行動會對其他人產(chǎn)生顯著的影響。策略性決策和策略性行動指，每個人都要根據(jù)其他人的可能反應(yīng)來決定自己的決策和行動。在非策略性的環(huán)境中，每個人在制定決策以及采取行動時都無須考慮其行為是否影響其他人。在企業(yè)、銀行、政府三方博弈中，科技型中小企業(yè)對于自身的經(jīng)營情況、盈利水平、還貸能力與還貸意愿都十分了解，但銀行與政府難以獲得其真實信息。這便造成了在博弈過程中科技型中小企業(yè)占有絕對優(yōu)勢。第三章科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1科技型中小企業(yè)及其特征根據(jù)國家科技部、財政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)的《科技型中小企業(yè)評價辦法》中，科技型中小企業(yè)指的是依托于一定數(shù)量的科技人員從事科學技術(shù)研究開發(fā)活動，取得自主知識產(chǎn)權(quán)并將其轉(zhuǎn)化為高新技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)一般分布在新材料、信息、航空航天、生物、新能源等領(lǐng)域?？萍夹椭行∑髽I(yè)須是在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺地區(qū)）注冊職工總數(shù)不超過500人、年銷售收入不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元的居民企業(yè)。如果企業(yè)是高新技術(shù)企業(yè)并通過科技型中小企業(yè)的認定，那么它可以同時享受兩份頭銜所帶來的好處?？萍夹椭行∑髽I(yè)特征主要從中小型與科技型角度進行分析。3.1.1規(guī)模小在申請商業(yè)銀行貸款時，企業(yè)的規(guī)模大小尤為重要。企業(yè)的規(guī)模一定程度上反映了企業(yè)的融資能力是否優(yōu)質(zhì)，影響到企業(yè)可以籌集資金數(shù)量的多少。一般情況下，企業(yè)的規(guī)模越大，企業(yè)資本的越雄厚，企業(yè)經(jīng)營也就越穩(wěn)定，融資風險越低。這就是商業(yè)銀行普遍傾向于向大型企業(yè)提供信貸資金支持的主要原因。從商業(yè)銀行方面來看，大型企業(yè)自身規(guī)模大、抵押物價值高、組織結(jié)構(gòu)以及相關(guān)管理制度較為完善、信息披露制度更為健全等原因，更容易獲得商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)。與此同時，在資本市場中也更容易獲得融資機會。不同于大企業(yè)，中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)往往經(jīng)營規(guī)模過小、經(jīng)營管理水平有限，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、可抵押的資產(chǎn)較少甚至沒有、經(jīng)營風險高等特征，從而導(dǎo)致企業(yè)融資渠道少，交易成本高，以至于降低了科技型中小企業(yè)的融資效率。3.1.2無形資產(chǎn)占比大科技型中小企業(yè)無形資產(chǎn)占比較大，包括商譽、專利、商標權(quán)、技術(shù)、人才客戶等，雖然無形資產(chǎn)在一定程度上提升了企業(yè)的核心競爭力，但為企業(yè)創(chuàng)造價值的不確定性較強，易受到市場和技術(shù)更新等因素的影響。所以說，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，穩(wěn)定性較差的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將直接導(dǎo)致易在融資環(huán)節(jié)遇到難題。3.1.3創(chuàng)新能力強科技型企業(yè)依靠自身的先進技術(shù)占據(jù)一定的市場，但在激烈的市場競爭中要求科技型企業(yè)擁有較強的創(chuàng)新能力，產(chǎn)品要有較快的更新?lián)Q代速度，但這些都依靠于高素質(zhì)專業(yè)化人才，人才比例的高低決定了企業(yè)創(chuàng)新水平的高低。3.1.4管理體制不完善從規(guī)模方面來看，科技型中小企業(yè)規(guī)模小且員工數(shù)量少一定程度上影響其在內(nèi)控制度、財務(wù)管理等多方面的規(guī)范性。從股東情況方面來看，科技型中小企業(yè)的股權(quán)簡單，實際控股人主要為企業(yè)主要股東。企業(yè)的實際經(jīng)營容易受到實際控股人的影響造成企業(yè)的經(jīng)營決策等方面基本依照控股人的個人意愿?？萍夹椭行∑髽I(yè)在管理方面管理機制不健全一定程度上會造成過度投資或投資不足，加劇投資風險。3.1.5風險性高不同于傳統(tǒng)技術(shù)，科技型是更為注重知識密集、技術(shù)密集的前沿技術(shù)?？萍夹椭行∑髽I(yè)在研發(fā)過程、開拓市場等過程中需要投入大量資金。雖然研發(fā)周期長、不確定性高且后期交易成本高，但是一旦成功應(yīng)用于市場，將帶來高額利潤。在產(chǎn)品技術(shù)方面，研發(fā)成本高，成果轉(zhuǎn)化時間較長，未來預(yù)期收益不確定。在資金融通方面,難度大。3.1.6信息分散信息分散主要包括信用、財務(wù)及人員信息，信息的整合能力不足加之未有有效的擔保使公司與金融機構(gòu)對接困難，融資困難。3.1.7核心技術(shù)創(chuàng)新能力弱首先，科技型中小企業(yè)技術(shù)力量較弱、創(chuàng)新能力參差不齊，使投資主體更加小心謹慎。企業(yè)與投資主體信息往往存在不對稱現(xiàn)象，所以說即使很多科技型中小企業(yè)擁有自身的創(chuàng)新能力，但缺乏前期投資并且無法證明自身潛在能力同樣也會使其錯過許多投資主體的投資。其次，很多科技型小企業(yè)核心技術(shù)創(chuàng)新能力缺乏，自主創(chuàng)新和開發(fā)能力較弱。這不單一指企業(yè)自身不擁有核心技術(shù)和核心部件，也指現(xiàn)如今很多科技型中小企業(yè)只是單純的對相關(guān)技術(shù)進行改造或是在引進的基礎(chǔ)上進行二次創(chuàng)新，對企業(yè)核心創(chuàng)造力和自主創(chuàng)新能力缺乏的企業(yè)，企業(yè)無法通過吸引外部融資的方式來彌補企業(yè)自身發(fā)展的需要。3.1.8技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級頻繁科技型中小企業(yè)由于不具備壟斷市場的能力，對市場變化的敏感度較高。技術(shù)更新快與產(chǎn)品升級換代頻繁的特征使得科技型中小企業(yè)需要不斷投資用于研發(fā)與推廣市場的相關(guān)技術(shù)。技術(shù)更新及時一定程度上能夠保持企業(yè)創(chuàng)新活力和能力，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。缺乏資金支持，僅僅依靠于政府的財政支持既不明智也不可取。所以說，即使科技型中小企業(yè)有較為強烈的資金需求，投資主體仍會選擇謹慎觀望態(tài)度。這無疑造成了企業(yè)由于缺乏創(chuàng)新資金造成項目流產(chǎn)以至于創(chuàng)新能力降低的惡性循環(huán)現(xiàn)象。3.1.9缺乏有效的科技成果轉(zhuǎn)化機制科技成果轉(zhuǎn)化作為自主創(chuàng)新的最后一環(huán)是科技與經(jīng)濟結(jié)合的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。沒有成熟的科技成果轉(zhuǎn)化機制，不但會使企業(yè)潛在自有資產(chǎn)降低，而且還會減少用于擔保抵押的財產(chǎn)，加大融資難度。沒有有效的科技成果轉(zhuǎn)化機制相當于企業(yè)很大程度無法將技術(shù)轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。同時，科技型中小企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)和特點決定了輕不動產(chǎn)、重無形資產(chǎn)形式并不完善，評估類似知識產(chǎn)權(quán)這樣的無形資產(chǎn)也是個難題。3.2科技型中小企業(yè)的融資渠道一般把科技型中小企業(yè)的融資渠道分為內(nèi)源融資與外源融資兩部分。3.2.1內(nèi)源融資內(nèi)源融資作為科技型中小企業(yè)籌集發(fā)展資金的基本方式和主要渠道一般由企業(yè)自有資金、留存收益、資產(chǎn)折舊等組成。可以說企業(yè)融資主要來源于企業(yè)自身的積累或某些暫時閑置的可用來周轉(zhuǎn)的資金。隨著科技型中小企業(yè)地位不斷提升，這種通過自身資本積聚尋求自我滾動式的發(fā)展模式已不能適應(yīng)發(fā)展需要。3.2.2外源融資（1）直接融資直接融資是指直接從資金持有者處獲取資金，不借助金融機構(gòu)的融資方式。直接融資一般包括金融市場上發(fā)行股票、發(fā)行債券、風險投資、天使投資等。我國鼓勵科技型中小企業(yè)到資本市場直接進行融資，但嚴格的股票發(fā)行和債券發(fā)行制度將許多優(yōu)質(zhì)科技型中小企業(yè)拒之門外。所以，二板市場的引入，為那些運作良好、成長性強的新興中小企業(yè)提供了融資場所?？萍夹椭行∑髽I(yè)企業(yè)對接科創(chuàng)板不僅有助于將優(yōu)質(zhì)企業(yè)從地方推向全國，還有助于幫助企業(yè)打開股票、債券等融資通道?？萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展壯大必然帶動整個市場的經(jīng)濟活力。天使引導(dǎo)基金遵循政府引導(dǎo)、專業(yè)管理、市場運作原則，積極引導(dǎo)各類社會資本投資組建天使投資基金，促進具有商業(yè)潛能的新技術(shù)、新構(gòu)思等的應(yīng)用。在創(chuàng)投體系的戰(zhàn)略部署下，天使投資引導(dǎo)基金可結(jié)合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和未來布局重點，推動科技型中小企業(yè)的發(fā)展，加速科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。（2）間接融資間接融資是外源融資的重要組成部分，除銀行貸款作為重要的間接融資方式以外還包括民間借貸、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)等方式。期限短、時間緊的特點使得科技型中小企業(yè)對銀行貸款具有一定的路徑依賴。在眾多融資渠道中，企業(yè)對安全和成本方面的考慮，使得申請商業(yè)銀行貸款作為科技型中小企業(yè)融資方式的首選，選擇其作為維持科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要資金來源。近些年來，雖然我國商業(yè)銀行積極遵循市場的發(fā)展規(guī)律，主動響應(yīng)政策號召，逐年加大在對科技型中小企業(yè)的關(guān)注度和貸款額度、放貸比例。從銀行規(guī)避信貸風險的方面可知，商業(yè)銀行對于發(fā)放信貸資金的額度和風險緩釋手段還是較為嚴格的。在嚴苛的機制約束下，企業(yè)自身信用機制的不完善、較高的經(jīng)營風險以及商業(yè)銀行又看重貸款回收率與不良率，更加劇了銀行的惜貸心理。（3）政府扶持資金政府補貼作為一種資金獲得方式，一般包括政策性補助、設(shè)立專項基金等方式。同時政府開展相關(guān)貸款援助激勵科技型中小企業(yè)進步升級。政府可以以知識價值信用貸款風險補償基金的方式來支持科技型中小企業(yè)融資，促進知識價值信用評價體系的完善。從研發(fā)投入、引進人才、產(chǎn)品創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)等方面積極對科技型企業(yè)進行信用評估，生成相關(guān)信用等級與推薦授信額度。銀行根據(jù)知識價值信用評價體系生成的相關(guān)數(shù)據(jù)對科技型中小企業(yè)提供貸款。政府可通過積極組建知識價值信用貸款風險補償基金的形式為銀行減輕后顧之憂。同時，關(guān)注對知識價值信用授信額度的本金損失進行補償?shù)南嚓P(guān)問題。3.3科技型中小企業(yè)融資過程中存在的問題3.3.1融資困難，融資方式單一科技型中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、風險性高和信息分散等特點，導(dǎo)致了我國科技型中小企業(yè)融資大部分只能依靠企業(yè)主自身內(nèi)部出資，但資金有限，研發(fā)與市場開拓需求高，單一的融資方式已不適用于當前科技型中小企業(yè)。3.3.2融資成本高我國的風險投資機構(gòu)發(fā)展并不完善，很大程度上依賴于政府搭建的投資平臺，但當前我國的投資平臺并不完善，科技型中小企業(yè)很難順利以風險投資的方式獲得資金，即使成功，過程中也支付了許多中介費、運行費等相關(guān)費用。若企業(yè)尋求商業(yè)銀行貸款，又會有各種額外費用，從而提高融資成本。3.3.3難獲銀行青睞銀行貸款是科技型中小企業(yè)重要的外源融資渠道。在貸款條件方面，科技型中小企業(yè)的貸款條件比大企業(yè)更為嚴格。從銀行角度分析，首先，為科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)不在其功能定位之內(nèi)。中小商業(yè)銀行資金實力相對較弱，市場份額小，即使在金融體制改革的背景下有所發(fā)展，效果并不明顯。其次，科技型中小企業(yè)提供的財務(wù)信息不夠規(guī)范和透明，銀行為其提供服務(wù)時會有較高的成本和風險。從科技型中小企業(yè)角度分析，首先，科技型中小企業(yè)經(jīng)營風險相對較高，無法保證企業(yè)壽命。其次，企業(yè)無形資產(chǎn)占比大，而且在申請銀行貸款過程中很難提供令銀行滿意的擔保物或抵押物。3.3.4缺乏擔保資產(chǎn) 出于對資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)風險方面的考量，商業(yè)銀行通常會在貸前調(diào)查階段將企業(yè)的經(jīng)營收入情況視為第一還款來源，將擔保物視為第二還款來源。換句話說，科技型中小企業(yè)擔保資產(chǎn)的有無以及質(zhì)量好壞，是商業(yè)銀行作為衡量企業(yè)還款能力的重要依據(jù)。現(xiàn)階段，商業(yè)銀行仍是傾向于傳統(tǒng)的房產(chǎn)抵押貸款方式，以不動產(chǎn)抵押的形式很大程度上可以保證擔保物足值，加大對企業(yè)借款行為的約束，進一步保證貸款資金回款，有效降低風險，提高公司的經(jīng)營效率。我國科技型中小企業(yè)無形資產(chǎn)占比大、擔保條件較差等特征使得科技型中小企業(yè)很大幾率上不符合銀行的貸款標準。當企業(yè)無法按照銀行的要求提供相關(guān)的擔保物時，其申請銀行信貸業(yè)務(wù)時一定會受到影響。第四章解決科技型中小企業(yè)融資問題的對策4.1政府角度4.1.1政府完善相關(guān)機制健全的科技成果轉(zhuǎn)化機制?？萍汲晒D(zhuǎn)化作為一種風險高、投入高、周期長、高收益的投資行為，使得金融機構(gòu)對于企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化的投入選擇中比較慎重。金融機構(gòu)不愿單獨承擔科技成果轉(zhuǎn)化失敗所帶來的風險，這時就需要政府完善科技成果轉(zhuǎn)化機制，為金融機構(gòu)降低風險。完善的科技成果轉(zhuǎn)化機制,有利于提升企業(yè)融資能力。健全我國風險投資體系。推進科技中介服務(wù)機構(gòu)建設(shè)，完善其服務(wù)功能。健全人才引進制度。留住高素質(zhì)的技術(shù)人才，減少人才流失。健全信息資源整合機制。積極實現(xiàn)科技成果的提供者和大多數(shù)科技型中小企業(yè)需求者信息之間的互通,保持雙方對接工作。4.1.2政府扶持銀行信貸“擔保+保險”新模式需要政府部門出臺相關(guān)政策來進行扶持。政府部門需要出臺相關(guān)實施意見，來鼓勵保險公司創(chuàng)新其擔保保證保險業(yè)務(wù)。政府部門政策支持，是當?shù)乜萍夹椭行⌒推髽I(yè)得到信貸資金的有效保障。對于信用水平較低、缺乏擔保的科技型中小企業(yè)，保險公司可以為其提供擔保保證保險，增加其信用水平，使銀行放貸成為可能。因此，銀行信貸“擔保+保險”模式是一種全新的改善科技型中小企業(yè)融資狀況的新模式。銀行信貸的“擔保+保險”模式是指科技型中小企業(yè)首先向銀行申請貸款，然后擔保公司據(jù)此與保險公司協(xié)商購買針對這筆貸款的保證保險。科技型中小企業(yè)的信用是這次保險的標的，擔保公司與保險公司需要承擔到期無力還貸的風險。在科技型中小企業(yè)無力還貸時，擔保公司負有償還責任。擔保公司同時可以向保險公司索要保險賠償，并有權(quán)向科技型中小型企業(yè)追回款項。一旦擔保公司向科技型中小企業(yè)順利追回款項，需要按照協(xié)議約定如數(shù)歸還保險公司賠償款。但在缺少政府支持鼓勵的情況下，保險公司為了規(guī)避風險一般不愿意嘗試這種新型的模式，所以需要政府部門出臺相關(guān)的政策進行扶持。建立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策性保險機構(gòu)。為了規(guī)避經(jīng)營風險，一般的商業(yè)保險機構(gòu)不會接納知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的保險，主要原因在于業(yè)務(wù)少且具有較大的不確定性。因此，國家出資建立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策性保險機構(gòu)，可以專門承保此類業(yè)務(wù)。畢竟科技型中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資是關(guān)乎其生存發(fā)展的重大事項。國家資本先進入此市場必將起到帶動作用，一方面帶動其他商業(yè)保險機構(gòu)積極開展此類業(yè)務(wù)，另一面也給銀行一個積極的信號。政府同樣可以利用相關(guān)稅收政策、財政優(yōu)惠、貸款援助等優(yōu)惠來扶持科技型中小企業(yè)。為突出政府對于技術(shù)創(chuàng)新的支持，可積極開展相關(guān)線上培訓(xùn)等活動。4.1.3搭建服務(wù)、創(chuàng)新平臺搭建數(shù)字化服務(wù)平臺金融科技發(fā)展出的全新技術(shù)，幫助中小企業(yè)的融資創(chuàng)新提供了一個全新的平臺。在平臺上中小企業(yè)可以根據(jù)創(chuàng)新的核心，借助電子合同、發(fā)票等把證券化、標準化的金融創(chuàng)新合而為一，降低成本，優(yōu)質(zhì)服務(wù)，通過區(qū)塊鏈的技術(shù)把各個相關(guān)聯(lián)的金融創(chuàng)新結(jié)合起來，激發(fā)經(jīng)濟的活力。在金融創(chuàng)新的平臺上，企業(yè)可以分析市場相關(guān)數(shù)據(jù)，收集創(chuàng)新的方法，集眾人之力創(chuàng)造出一個全新的融資方法，對科技型中小企業(yè)的融資創(chuàng)新有一個質(zhì)的飛躍。利用金融科技發(fā)展出的數(shù)字身份認證技術(shù)可以幫助企業(yè)辨認出人物畫像，有了數(shù)字化服務(wù)對于中小企業(yè)的發(fā)展有了很大的幫助，給中小企業(yè)的發(fā)展提供了很多的便利，推動了科技型中小企業(yè)由傳統(tǒng)到創(chuàng)新的改變，在協(xié)助中小企業(yè)的融資創(chuàng)新的過程中，改善了企業(yè)的運營方式。既促進了高質(zhì)量的發(fā)展，也是推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要手段之一。在大數(shù)據(jù)的技術(shù)下，可以對金融行業(yè)進行信息分析，了解到借貸的問題，控制風險。利用數(shù)字化服務(wù)的計算，可以提高計算的準確度，進一步提高了結(jié)算的效率。在金融科技的幫助下，有了供應(yīng)鏈使各個金融創(chuàng)新在一起，激發(fā)了經(jīng)濟的活力，促進經(jīng)濟的發(fā)展。金融科技的數(shù)字化服務(wù)在平臺上使中小企業(yè)的信用度增加，有了數(shù)字身份認證的技術(shù)，能夠精準中小企業(yè)的信用畫像，降低高成本與高風險的評估。搭建信貸服務(wù)創(chuàng)新平臺。消費者可在平臺上看到企業(yè)高信用度的信息，從而一定程度上降低企業(yè)經(jīng)營風險。而有了電子發(fā)票不需要去打印紙質(zhì)材料，降低了紙質(zhì)材料易丟失的風險，而且通過平臺或者銀行就可以快速地查詢到電子發(fā)票的信息，通過數(shù)字身份認證技術(shù)可以監(jiān)控到借款對象的信息，出現(xiàn)異常時，可以第一時間了解到情況，做出預(yù)警。這些信息化服務(wù)技術(shù)可以代替?zhèn)鹘y(tǒng)的功能，增加信貸的信用，提高信貸的效率。在金融科技的創(chuàng)新下，非實體銀行也隨之出現(xiàn)了，并且數(shù)量在不斷地增加，非實體銀行在金融市場上還占據(jù)著重要的地位。對于金融科技發(fā)展出的技術(shù)，可以進行深度地開發(fā)利用，使中小企業(yè)的融資創(chuàng)新能夠走得更遠。4.2銀行角度4.2.1構(gòu)建多元化可持續(xù)服務(wù)體系，突出風險評估按照實質(zhì)重于形式的風控思路，主抓關(guān)鍵風險評估。尊重科技型中小企業(yè)企業(yè)財務(wù)不規(guī)范、不標準的客觀事實，強化對現(xiàn)金流、物流、信息流、人品、產(chǎn)品、押品風險要素的識別、計量和監(jiān)測，進一步提升主動風控的能力。繼續(xù)優(yōu)化申貸無紙化、遠程化辦公，逐步完善生產(chǎn)系統(tǒng)和預(yù)警系統(tǒng)信息交互功能，實現(xiàn)關(guān)鍵信息可標識、信貸歷史可提取、結(jié)算信息可關(guān)聯(lián)，以科技手段助力科技型中小企業(yè)融資問題的解決。4.2.2銀行信貸從業(yè)人員惜貸針對銀行信貸從業(yè)人員“恐貸”“懼貸”問題，以頂層設(shè)計為出發(fā)點，在資產(chǎn)、資金、征信、司法等真實性風險可控的前提下，加快開發(fā)科技型中小企業(yè)線上授信應(yīng)用，用智能策略迭代人工判斷，用制度規(guī)則落實盡職免責。通過調(diào)查端、審批端盡職規(guī)則數(shù)據(jù)化、數(shù)字化，做到授信有據(jù)可查、免責有據(jù)可依，從機制體制上消除銀行信貸從業(yè)人員的后顧之憂。4.2.3融資服務(wù)一張網(wǎng)，突出信息協(xié)同互補。一是繼續(xù)擴大參與金融機構(gòu)的數(shù)量，建設(shè)涵蓋銀行、擔保公司、科技型中小企業(yè)、商業(yè)保理、融資租賃等多業(yè)態(tài)的融資服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。二是依托于國家數(shù)據(jù)共享交換平臺，銀行可積極構(gòu)建與完善市場監(jiān)管、社保、征信、固定資產(chǎn)等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，從而實現(xiàn)跨層級、跨部門、跨地域信息的互聯(lián)互通。銀行自身風險信息經(jīng)過合法路徑上傳至平臺，實現(xiàn)內(nèi)外部信息交互，加強系統(tǒng)性風險防控?？蛻粜畔⒁绘I出，足不出戶完成精準授信。在企業(yè)經(jīng)營信息、融資需求、客戶引流等方面建立合作機制，實現(xiàn)信息共享。建立信息分級合法獲取機制、一鍵查詢功能，附條件公開工商、司法、資產(chǎn)、稅收、能耗等涉企信息，并開發(fā)“一鍵查詢”等功能。銀行不斷健完善自身與科技型中小企業(yè)信息對接機制，積極促進資金供需雙方線上高效對接，不斷升級“平臺+”綜合信息服務(wù)功能，4.3企業(yè)自身4.3.1公司文化對績效的認可與非貨幣獎勵。將欣賞個人表現(xiàn)的文化傾向于將薪酬與認可聯(lián)系在一起。挑出優(yōu)秀個人，既表揚了個人又激勵了公司其他員工。公司的獎勵政策的優(yōu)化，不僅有利于完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，也有利于防止人才流失，給予人才充分的發(fā)展空間。公司可與當?shù)氐母咝＿M行合作，利用優(yōu)越地理位置優(yōu)勢，把握當?shù)氐膬?yōu)秀人才資源，有相對穩(wěn)定的新鮮血液的注入。公司進行海外合作，吸收海外人才，推進技術(shù)的更新升級。4.3.2技術(shù)優(yōu)勢，核心競爭力企業(yè)擁有技術(shù)優(yōu)勢，便擁有核心競爭力與良好的發(fā)展前景。豐富的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗和實力與優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團隊結(jié)合，在行業(yè)內(nèi)使公司具有一定聲望，在國內(nèi)外均積累了一定知名度。鑒于公司在該領(lǐng)域的實力和影響力，越來越多的下游客戶在進入領(lǐng)域時會優(yōu)先與公司接觸并開展業(yè)務(wù)，了解到公司產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)質(zhì)高效后,轉(zhuǎn)而成為公司的客戶。利用團隊和品牌優(yōu)勢，易于獲得資金，吸引融資會更加有效，有利于提高持續(xù)的生產(chǎn)能力。公司可以考慮與下游企業(yè)建立深入的戰(zhàn)略合作關(guān)系。既減少隱藏的競爭者，又可以延長產(chǎn)業(yè)鏈。通過建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，設(shè)計出更符合市場需求的產(chǎn)品。同樣引入戰(zhàn)略投資者也會在公司管理、業(yè)務(wù)拓展、提高企業(yè)聲譽等方面具有一定促進作用。4.3.3風險投資由不確定因素導(dǎo)致的高風險性往往使人望而卻步，但不容否認的是風險投資帶來的高回報率。選擇投資時首先要考慮到新技術(shù)能否能在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品并為市場所接受。并且可以嘗試投資擁有高新技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人只是在公司管理上相較缺乏經(jīng)驗但大多擁有出色的技術(shù)專長。4.3.4優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)企業(yè)要想優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，就必須從完善企業(yè)內(nèi)機構(gòu)與人員設(shè)置方面出發(fā)。通過加強對企業(yè)的管理來規(guī)范企業(yè)的運行，從而達到降低企業(yè)經(jīng)營風險、融資風險的效果。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展完善有助于科技型中小企業(yè)的日常管理的有序性，進一步加強企業(yè)的綜合實力。在大多數(shù)科技型中小企業(yè)中，家族式經(jīng)營管理模式或成立初期為追求發(fā)展而忽略對公司結(jié)構(gòu)的治理很容易造成其在經(jīng)營過程中出現(xiàn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂的情況。要想促進企業(yè)發(fā)展壯大，企業(yè)內(nèi)部就應(yīng)該形成規(guī)范的管理制度，并在企業(yè)內(nèi)嚴格執(zhí)行落實。同時，企業(yè)自身要重視信息的對稱性，及時信息公開，數(shù)據(jù)透明化。加強內(nèi)外監(jiān)督，提高企業(yè)管理層的領(lǐng)導(dǎo)能力，為實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)范化管理及運營打下堅實的基礎(chǔ)。4.3.5健全財務(wù)制度科技型中小企業(yè)企業(yè)申請銀行貸款時，銀行信貸人員多以財務(wù)數(shù)據(jù)等相關(guān)信息作為考察企業(yè)經(jīng)營情況的重要參考依據(jù)。通常以企業(yè)是否有完善、準確的財務(wù)數(shù)據(jù)作為能夠順利申貸的衡量標準。換句話說，企業(yè)擁有健全的財務(wù)制度能夠間接反映出企業(yè)在管理過程中的有序性，而企業(yè)擁有的財務(wù)制度較混亂，可以從側(cè)面說明不僅企業(yè)管理者缺乏對財務(wù)重要性的認識，企業(yè)還缺乏制度和規(guī)范的管理意識。這樣的企業(yè)經(jīng)營風險較大，阻礙其融資實現(xiàn)的可能性。第五章S科技融資實例分析5.1公司基本情況概述5.1.1基本情況北京S科技股份有限公司于2001年10月09日成立。公司經(jīng)營范圍包括：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、貨物進出口、代理進出口、技術(shù)進出口等。S公司注重自主知識產(chǎn)權(quán),擁有20多項國內(nèi)外發(fā)明專利,S科技通過了ISO13485認證,遵循ICHQ7A和cGMP準則,按照國際cGMP標準規(guī)模化生產(chǎn)聚乙二醇衍生物。S科技藥物研發(fā)部技術(shù)總監(jiān)及研發(fā)人員均畢業(yè)于各大重點藥學院且具有多年工作經(jīng)驗，精通藥品的研發(fā)流程、技術(shù)要求和注冊程序。S公司秉承“以材料創(chuàng)新引領(lǐng)生物醫(yī)藥創(chuàng)新”的宗旨，尊重科學，尊重人才，持續(xù)提高技術(shù)創(chuàng)新能力。以客戶需求為首位,為客戶提供高品質(zhì)的聚乙二醇衍生物產(chǎn)品和全方位的服務(wù)是S科技的銷售和服務(wù)理念。5.1.2經(jīng)營情況隨著聚乙二醇衍生物在國內(nèi)外醫(yī)藥領(lǐng)域應(yīng)用潛力的不斷挖掘和技術(shù)普及，公司主要產(chǎn)品的銷售額穩(wěn)步增長，公司主要收入來自產(chǎn)品銷售。境外客戶主要包括Covidien（美敦力旗下企業(yè)）、Augmenix（波士頓科學旗下企業(yè)）、CardinalHealth等國際醫(yī)藥企業(yè)及其他科研院校。S科技擁有高性能的聚乙二醇合成技術(shù)平臺以及大批具有研發(fā)精神的專業(yè)技術(shù)人員，具備一流的技術(shù)開發(fā)實力。S科技在醫(yī)藥、化工、材料等領(lǐng)域擁有深厚的經(jīng)驗，所以其從反應(yīng)、純化、分離以及終產(chǎn)物分析等為大眾提供全套服務(wù)。S科技發(fā)布的一季度業(yè)績公告，2021年第一季度營收約6992萬元，同比增長158.77%；凈利潤約3599萬元，同比增長229.52%；基本每股收益0.60元，同比增長150%。2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8568萬元，同比增長39.22%；營業(yè)收入約為1.87億元，同比增長38.94%；基本每股收益盈利1.71元，同比增長24.82%。近年來，收入不斷增長，規(guī)模不斷擴大。年度營業(yè)收入營業(yè)成本利潤凈利潤20201.866億元2619萬元1.010億元8568萬元20191.343億元2108萬元7060萬元6154萬元20181.013億元1903萬元4255萬元3627萬元5.1.3研發(fā)投入情況S科技的成功上市對公司發(fā)展具有非常重大的意義。面對新冠疫情帶來的不利影響,公司通過積極采取加強生產(chǎn)管理與合理安排境外物流運輸?shù)却胧?保證并及時完成國內(nèi)和國外客戶增長的訂單需求和國際貨物運輸;通過持續(xù)對海外市場的深耕與拓展,實現(xiàn)報告期內(nèi)國外銷售收入的持續(xù)穩(wěn)健增長.2020年S科技仍然將增強研發(fā)實力作為全年工作的主要方向之一。累計研發(fā)投入2,629.83萬元,比上年增長27.03%,研發(fā)投入占銷售收入的比重達到14.09%，為公司的項目研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新提供了堅強后盾。本年內(nèi),公司對研發(fā)中心實驗室進一步升級改造,新增多種儀器設(shè)備，為公司的各類研發(fā)項目提供了專門的合成路線開發(fā)及分析方法開發(fā)平臺,極大提升了公司的整體創(chuàng)新能力。在不斷投入研發(fā)項目的同時,公司不斷完善研發(fā)管理體系,加強流程控制,推進跨部門協(xié)作，保證研發(fā)工作有序、高效、合規(guī)進行。研發(fā)項目方面及其他研發(fā)儲備項目均按計劃進行,進度符合預(yù)期。此外,公司專利申請和維持工作持續(xù)有序開展,2020年度提交新申請專利5件,新獲得授權(quán)12件。S科技在不影響募集資金投資項目實施和保證募集資金安全的前提下，利用部分募集資金向全資子公司天津S科技有限公司增資5,000萬元用于募投項目實施，其中，1,500萬元用于醫(yī)用藥用聚乙二醇高分子材料企業(yè)重點實驗室與研發(fā)中心升級改造項目實施；3,500萬元用于聚乙二醇化藥物及醫(yī)療器械（臨床實驗）研發(fā)項目實施；使用部分募集資金向全資子公司遼寧S科技有限公司增資5,000萬元用于募投項目實施，該項資金全部用于醫(yī)用藥用聚乙二醇及其衍生物產(chǎn)業(yè)化與應(yīng)用成果轉(zhuǎn)化項目實施。5.1.4利用閑置資金購買理財產(chǎn)品公司在工商銀行、杭州銀行開立了募集資金理財產(chǎn)品專用結(jié)算賬戶，上述賬戶將專用于暫時閑置募集資金購買理財產(chǎn)品的結(jié)算，不會用于存放非募集資金或用作其他用途。具體賬戶信息如下：序號開戶機構(gòu)開戶名稱賬號1中國工商銀行股份有限公司北京清澄名苑支行北京S科技股份有限公司02002681142000004342杭州銀行股份有限公司北京分行1101040160001292910公司使用部分暫時閑置募集資金進行現(xiàn)金管理不會影響相關(guān)募集資金投資項目的開展和建設(shè)進程，不會影響到公司主營業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。通過對部分暫時閑置募集資金進行合理的現(xiàn)金管理、規(guī)劃，從提高募集資金的使用效率方面不但增加了公司收益，而且保障了S科技股東利益，符合公司和全體股東的利益。5.1.5融資情況2015年以天使輪的形式由投資方水木易德投資融入資金，2016年以A輪形式由投資方國泰君安、天希資本融入資金。北京S科技股份有限公司于2020年7月28日首次向社會公眾發(fā)行人民幣普通股15,000,000股，每股發(fā)行價格為人民幣41.18元，此次擬公開發(fā)行股票數(shù)量為1,500,00萬股，發(fā)行股份約占發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例為25%，全部為公開發(fā)行新股，此次公開發(fā)行后公司總股本為6,000,00萬股。募集資金總額為人民幣61,770.00萬元；扣除發(fā)行費用后實際募集資金凈額為人民幣55,228.48萬元，其中，超募資金金額為人民幣23,228.48萬元。公司本次擬使用部分超募資金共計5,000萬元用于永久補充流動資金，該部分資金占超募資金總額的比例為21.53%，未超過30%。根據(jù)發(fā)行人和主承銷商制訂的發(fā)行與承銷方案的內(nèi)容，S科技向此次發(fā)行的唯一戰(zhàn)略投資者、保薦機構(gòu)中信證券的全資子公司中證投資初始配售75.00萬股股份，且不超過人民幣4,000.00萬元，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量占本次發(fā)行股票數(shù)量的5%，未超過20%的上限。公司激勵計劃的首次授予日為2021年2月9日，并同意以41.18元/股的授予價格向41名符合授予條件的激勵對象授予96萬股限制性股票。5.1.6擔保行為報告期內(nèi)，S科技未發(fā)生任何形式的對外擔保事項，也無以前期間發(fā)生但持續(xù)到本報告期的對外擔保事項，不存在損害公司及全體股東、特別是中小股東的利益的情形。5.1.7財務(wù)管理制度我國關(guān)于科技型中小企業(yè)的優(yōu)惠政策的不斷推出，實際上使對會計核算及管理上要求越來越嚴格，越來越規(guī)范。強化企業(yè)財務(wù)部門的設(shè)置，加強財務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)的培養(yǎng)，逐漸受到大眾關(guān)注。S科技也在響應(yīng)國家號召，多方面完善自身的財務(wù)管理制度。第一，真正理解我國財稅政策并加以利用，在實際的操作中加以運用。第二，適當運用專業(yè)的中介力量，像會計師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等。中介力量的合理利用同樣可以有低成本、高收益的優(yōu)質(zhì)效果。第三，S科技選擇積極鼓勵對企業(yè)財務(wù)人員的培訓(xùn)工作。S科技要積極培養(yǎng)公司會計相關(guān)人員的專業(yè)素質(zhì)來提高其整體財務(wù)管理水平。5.1.8內(nèi)部控制措施第一，投資產(chǎn)品不得變相更改募集資金的用途，要保證募集資金項目的正常運行。第二，加強對現(xiàn)金管理使用和保管情況的審計與監(jiān)督，公司審計人員要定期審查現(xiàn)金管理的審批、實際操作、資金使用以及盈虧等相關(guān)情況。獨立董事與監(jiān)事會有權(quán)對資金的使用情況進行監(jiān)督和檢查，必要時企業(yè)可以選擇聘請專業(yè)機構(gòu)進行審計。第三，公司財務(wù)部要及時分析和跟蹤產(chǎn)品投向、項目的進展，評估可能會影響公司資金安全的風險性因素。評估存在風險性因素過高時，公司應(yīng)及時采取相應(yīng)措施，控制投資風險。第四，嚴格根據(jù)相關(guān)規(guī)定，及時履行信息披露的義務(wù)。5.2案例總結(jié)與個人建議根據(jù)AlliedMarketResearch的市場研究報告，2017年全球聚乙二醇修飾藥物的市場規(guī)模為103.88億美元，預(yù)計到2025年將達到178.13億美元。聚乙二醇作為一種生物相容性合成高分子材料，是世界上公認的重要的藥用大分子修飾及給藥技術(shù)。S科技擁有豐富的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗與優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團隊在國內(nèi)外均積累了一定知名度。自身團隊和品牌優(yōu)勢，加之良好的發(fā)展前景為S科技的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。可以看出，S科技傾向于股權(quán)融資的方式。5.2.1技術(shù)優(yōu)勢，擁有核心競爭力經(jīng)過多年發(fā)展,S科技在聚乙二醇及其活性衍生物的合成及應(yīng)用中積累了豐富經(jīng)驗，不僅建立了完整自主的核心技術(shù)體系，還形成自身三大核心技術(shù)，為公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。S科技作為國內(nèi)外為數(shù)不多能夠單獨進行高純度和低分散度的醫(yī)用藥用聚乙二醇及活性衍生物工業(yè)化生產(chǎn)的公司，填補了國內(nèi)長期缺乏規(guī)?；a(chǎn)高質(zhì)量的醫(yī)用藥用聚乙二醇及其衍生物這一空白。S科技里利用自身優(yōu)勢，加大研發(fā)投入，事核心競爭力轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。5.2.2利用自身優(yōu)勢吸引資金公司的客戶業(yè)務(wù)范圍廣泛,從學術(shù)研究科研院校到臨床前研究機構(gòu),再到大規(guī)模生產(chǎn)的醫(yī)藥企業(yè)等等,覆蓋聚乙二醇修飾藥物及器械的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司從藥物及器械研發(fā)初期即與下游客