2012年三季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析

PAGEPAGE62012年三季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析上半年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)出增速逐季放緩、物價(jià)漲幅回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整有序推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。但外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜多變，房地產(chǎn)調(diào)控面臨兩難選擇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、就業(yè)壓力隱現(xiàn)等問(wèn)題比較突出。展望三季度，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升，物價(jià)漲幅繼續(xù)回落，初步預(yù)計(jì)，三季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)7.8%，增幅高于二季度0.2個(gè)百分點(diǎn)，CPI上漲1.8%，漲幅低于二季度1.1個(gè)百分點(diǎn)。一、上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速呈逐季放緩態(tài)勢(shì)1、GDP增速逐季減緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)上半年，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.8%，其中二季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%，延續(xù)了過(guò)去一年半來(lái)逐季減速的態(tài)勢(shì)。但從環(huán)比來(lái)看，2011年以來(lái)各季度GDP環(huán)比增速分別為2.2%、2.4%、2.3%、1.9%、1.6%和1.8%，今年二季度GDP環(huán)比增速高于一季度0.2個(gè)百分點(diǎn)，這一環(huán)比回升的變化態(tài)勢(shì)，預(yù)示經(jīng)濟(jì)基本筑底，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)有所改善。2、工業(yè)生產(chǎn)低位徘徊，增長(zhǎng)動(dòng)力依然較弱上半年，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)10.5%，同比降低3.8個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增速減慢的主要原因：一是脆弱的外需和差強(qiáng)人意的消費(fèi)品零售拖累了輕工業(yè)生產(chǎn)，二是基建和房地產(chǎn)投資走弱導(dǎo)致重工業(yè)增長(zhǎng)乏力，三是企業(yè)的去庫(kù)存壓力仍然較大。今年1-6月企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長(zhǎng)12.9%，上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率為97.5%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存壓力較大，制約工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)。3、穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步見(jiàn)效，投資增速有所加快上半年，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.4%，增幅同比放緩5.2個(gè)百分點(diǎn)，但4月份以來(lái)投資增速呈逐月加快態(tài)勢(shì)，4、5、6月投資增速分別為19%、19.9%和21.2%。投資增速有所加快的主要原因是，投資項(xiàng)目審批進(jìn)度加快等政策對(duì)保持投資快速增長(zhǎng)起到支撐作用，同時(shí)，央行連續(xù)降息和降準(zhǔn)帶動(dòng)了信貸對(duì)固定資產(chǎn)投資的支持。從投資的資金來(lái)源看，國(guó)內(nèi)貸款增速提升，1-6月增長(zhǎng)5.8%，比1-5月提高1個(gè)百分點(diǎn)，反映信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度有所增強(qiáng)。4、消費(fèi)品零售總額增速連續(xù)走低，消費(fèi)市場(chǎng)比較乏力今年以來(lái)，消費(fèi)增勢(shì)不盡如人意，消費(fèi)品零售總額增幅呈現(xiàn)連續(xù)走低的態(tài)勢(shì)。上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)14.4%，增幅比一季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落2.4個(gè)百分點(diǎn)?？鄢齼r(jià)格因素，上半年消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)11.2%，增幅同比放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)增速減緩主要受到汽車、家用電器和石油及制品等大額商品銷售不景氣的影響。初步測(cè)算，1-6月限額以上汽車銷售增長(zhǎng)9.1%，增幅同比放緩5.9個(gè)百分點(diǎn)，下拉消費(fèi)品零售總額增速約0.7個(gè)百分點(diǎn)；1-6月家用電器和音響器材銷售增長(zhǎng)3.3%，增幅同比降低18.2個(gè)百分點(diǎn)，下拉消費(fèi)品零售總額增速約0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-6月石油及制品銷售增長(zhǎng)17.6%，增幅同比降低21.6個(gè)百分點(diǎn)，下拉消費(fèi)品零售總額增速約1.8個(gè)百分點(diǎn)。5、進(jìn)出口增速明顯回落，貿(mào)易順差大幅增長(zhǎng)受歐債危機(jī)不斷惡化和世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大的影響，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口增速大幅回落。上半年，我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)9.2%，進(jìn)口增長(zhǎng)6.7%，增幅分別比去年同期大幅減緩14.8和20.9個(gè)百分點(diǎn)。由于進(jìn)口增速放緩明顯大于出口增速放緩，貿(mào)易順差大幅增加，上半年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差689.2億美元，同比增長(zhǎng)56.4%，結(jié)束了過(guò)去三年來(lái)順差持續(xù)減少的局面。6、物價(jià)調(diào)控效果顯著，通脹壓力大幅減輕今年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)降溫，使得總供求關(guān)系緩和，導(dǎo)致物價(jià)水平走低；國(guó)際大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅下挫，輸入性通脹壓力減輕；豬肉等食品價(jià)格下降導(dǎo)致居民消費(fèi)價(jià)格漲幅趨緩；此外，新漲價(jià)因素得以控制、上年物價(jià)翹尾因素不斷減小、商品房?jī)r(jià)格基本穩(wěn)定以及成品油價(jià)格“三連降”等因素也對(duì)平抑物價(jià)具有重要作用。在國(guó)家多項(xiàng)調(diào)控措施的綜合作用下，今年我國(guó)物價(jià)水平呈現(xiàn)逐月走低的態(tài)勢(shì)，上半年CPI上漲3.3%，低于去年同期2.1個(gè)百分點(diǎn)，通脹壓力明顯減輕。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的主要問(wèn)題1、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常困難今年以來(lái)，我國(guó)工業(yè)企業(yè)面臨多重困難，經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)大幅下滑。1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降2.2%，增幅同比減少了30.9個(gè)百分點(diǎn)。一是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟使得工業(yè)品出口需求不旺；同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控、汽車限購(gòu)以及家電刺激政策退出等使得工業(yè)品國(guó)內(nèi)需求明顯不足。二是企業(yè)普遍面臨著勞動(dòng)力、能源資源、環(huán)境保護(hù)等成本上升以及融資成本過(guò)高等沉重包袱。三是目前大多數(shù)工業(yè)企業(yè)都面臨“去庫(kù)存化”和“去產(chǎn)能化”的雙重壓力，在企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑的情況下，不僅缺乏可盈利的投資增長(zhǎng)點(diǎn)，而且缺乏技術(shù)創(chuàng)新的資金支持，企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)陣痛期。2、房地產(chǎn)調(diào)控面臨經(jīng)濟(jì)和社會(huì)雙重壓力在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，房地產(chǎn)業(yè)糾結(jié)于經(jīng)濟(jì)壓力和社會(huì)壓力的漩渦中，進(jìn)退兩難。從經(jīng)濟(jì)壓力看，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)投資占總投資的20%左右，不僅鋼鐵、水泥、其他建材等重工業(yè)，家居消費(fèi)用品等輕工業(yè)也需要房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，更重要的是地方政府的土地財(cái)政離不開(kāi)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，在經(jīng)濟(jì)減速階段，“松綁樓市、拯救經(jīng)濟(jì)”的呼聲此起彼伏。從社會(huì)壓力看，住房問(wèn)題是重要的民生訴求，調(diào)控房?jī)r(jià)來(lái)不得半點(diǎn)動(dòng)搖。面對(duì)房?jī)r(jià)出現(xiàn)回溫苗頭，國(guó)務(wù)院做出了“決不能讓房?jī)r(jià)反彈”的明確表態(tài)。因此，如何引導(dǎo)房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展成為目前最敏感、也最為復(fù)雜的問(wèn)題。3、民間借貸不規(guī)范、無(wú)保障的問(wèn)題凸現(xiàn)去年下半年以來(lái)，在信貸偏緊、房市調(diào)控、股市不景氣的背景下，有部分民間資金進(jìn)入高利貸領(lǐng)域，而隨著經(jīng)濟(jì)明顯降溫，民間借貸的問(wèn)題逐步暴露出來(lái)。近期，長(zhǎng)三角地區(qū)出現(xiàn)涉及房地產(chǎn)、制造業(yè)和大宗批發(fā)行業(yè)企業(yè)主“跑路”的現(xiàn)象，而這些企業(yè)資金鏈上都密集銜接著民間高利貸資金。山西振富能源集團(tuán)因民間借貸糾紛，在今年二季度引發(fā)三起訴訟，就顯露出部分民營(yíng)煤企的借貸風(fēng)險(xiǎn)。4、經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致就業(yè)壓力隱現(xiàn)根據(jù)對(duì)浙江、江蘇等多家企業(yè)及河南等勞動(dòng)力輸出大省的調(diào)研，受傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)不振、訂單量銳減和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，以前在春節(jié)前才出現(xiàn)的民工返鄉(xiāng)，此時(shí)在多地已經(jīng)提前出現(xiàn)，這些從沿海省份返鄉(xiāng)的民工大部分從事建筑行業(yè)、制造業(yè)等。人保部近期公布的二季度勞動(dòng)力供給和需求調(diào)查數(shù)據(jù)，勞動(dòng)力的求供比例較一季度小幅下降，由1.08下降為1.05，也表明整體就業(yè)市場(chǎng)需求在減少。三、三季度經(jīng)濟(jì)增速將小幅回升總體來(lái)看，三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(shì)。從三大需求看，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施將推動(dòng)投資加快增長(zhǎng)，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將有所提高；近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)尚可，1200億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有望遏制歐債危機(jī)的惡化勢(shì)頭，提振歐洲經(jīng)濟(jì)，加之我國(guó)貿(mào)易上年“前高后低”的基數(shù)因素，三季度我國(guó)出口增速將有所回升；消費(fèi)需求將基本保持穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)太大下滑。從供給方面看，投資加快、信貸寬松和出口好轉(zhuǎn)有望促使工業(yè)生產(chǎn)回升，三季度工業(yè)增速將高于二季度，推高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但由于企業(yè)去庫(kù)存尚未結(jié)束，需求回升可能成為部分企業(yè)去庫(kù)存的良機(jī)，因此，工業(yè)反彈高度有限，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也將被去庫(kù)存抵消一部分。綜合判斷，雖然需求方面推動(dòng)經(jīng)濟(jì)上行的力量有所增加和積聚，但供給方面，由于受到去庫(kù)存化的影響，工業(yè)生產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將會(huì)打折扣，按照生產(chǎn)法GDP核算，經(jīng)濟(jì)回升幅度將會(huì)小于預(yù)期。根據(jù)模型測(cè)算，預(yù)計(jì)三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.8%，高于二季度0.2個(gè)百分點(diǎn)；物價(jià)漲幅繼續(xù)回落，CPI上漲1.8%，低于二季度1.1個(gè)百分點(diǎn)。1、工業(yè)生產(chǎn)增速有望企穩(wěn)回升推動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)的有利因素：一是降準(zhǔn)、降息等貨幣政策的預(yù)調(diào)微調(diào)，促進(jìn)了流動(dòng)性增加，有利于降低工業(yè)企業(yè)融資成本和改善融資環(huán)境。二是擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改增值稅的試點(diǎn)范圍，積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)性減稅，有助于降低企業(yè)稅負(fù)，增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入，提振企業(yè)發(fā)展信心。三是隨著投資項(xiàng)目進(jìn)度加快，工業(yè)產(chǎn)品需求將有所擴(kuò)大。抑制工業(yè)增長(zhǎng)的因素：一是受國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升以及工業(yè)品出廠價(jià)格持續(xù)下降的雙重?cái)D壓，今年以來(lái)企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑走勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為困難。二是我國(guó)中低端產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降以及當(dāng)前外需不足等因素對(duì)工業(yè)生產(chǎn)有制約影響。據(jù)測(cè)算，在上半年工業(yè)增速回落3.8個(gè)百分點(diǎn)中，出口的影響接近1/3。三是我國(guó)工業(yè)企業(yè)面臨全面產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，按照本輪庫(kù)存周期變化，三季度我國(guó)仍處于去庫(kù)存的階段，工業(yè)增速難以快速反彈?？傮w來(lái)看，工業(yè)增速將在二季度見(jiàn)底，三季度呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(shì)。初步預(yù)計(jì)，三季度規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)10.1%，比二季度加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。重工業(yè)增速將略快于輕工業(yè)，輕、重工業(yè)分別增長(zhǎng)9.6%和10.3%。2、政策助推投資增速進(jìn)一步加快推動(dòng)投資增長(zhǎng)的有利因素：一是固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目審批加快，中央項(xiàng)目和國(guó)家預(yù)算資金增長(zhǎng)將進(jìn)一步加快，未來(lái)固定資產(chǎn)投資上行走勢(shì)有望持續(xù)。二是隨著降準(zhǔn)、降息等貨幣政策調(diào)整，銀行信貸對(duì)固定資產(chǎn)投資的支持力度增強(qiáng)。在資金來(lái)源中，國(guó)內(nèi)貸款增速將進(jìn)一步提高，滿足項(xiàng)目的投融資需求。三是落實(shí)“新非公36條”實(shí)施細(xì)則，將推動(dòng)民間投資的較快增長(zhǎng)。截至6月末42個(gè)部門的“新非公36條”實(shí)施細(xì)則全部出臺(tái)，鼓勵(lì)和扶持性細(xì)則有望激發(fā)民間投資的積極性，民間投資增速仍將明顯超過(guò)投資平均增速。四是大力實(shí)施中部崛起戰(zhàn)略和扶持重點(diǎn)地區(qū)發(fā)展，有望帶動(dòng)相關(guān)投資的增長(zhǎng)。近期國(guó)務(wù)院通過(guò)了《關(guān)于大力實(shí)施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》，明確提出要努力實(shí)現(xiàn)中部地區(qū)全面崛起，著力激發(fā)中部地區(qū)內(nèi)需潛能，并提出加快構(gòu)建沿隴海、沿京廣、沿京九和沿長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，推動(dòng)晉中南、皖北、贛南、湘南地區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶。新一輪鼓勵(lì)和扶持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，將推動(dòng)投資快速增長(zhǎng)。投資增長(zhǎng)的不利因素：一是由于當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)下行階段，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尚未有效解決，新一輪投資熱點(diǎn)尚未形成，因此企業(yè)投資意愿不足。二是房地產(chǎn)調(diào)控力度不減，開(kāi)發(fā)商關(guān)注銷售回籠資金，對(duì)多拿地、新開(kāi)工的積極性不高，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落，對(duì)總體投資下拉影響較大。三是受地方融資平臺(tái)債務(wù)沉重、銀行信貸審核嚴(yán)格以及企業(yè)投資回報(bào)預(yù)期不樂(lè)觀等因素的影響，一些通過(guò)審批的投資項(xiàng)目難以獲得配套資金和銀行貸款的支持，部分投資項(xiàng)目?jī)H僅停留在紙面，難以形成有效投資的增加。總體來(lái)看，受政策引導(dǎo)的影響，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的有利因素強(qiáng)于不利因素，固定資產(chǎn)投資有望加快增長(zhǎng)。初步預(yù)計(jì)，三季度固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.6%，快于二季度0.4個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)三季度房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)15%。3、消費(fèi)需求將繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：一是上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)分別達(dá)到9.7%和12.4%，居民收入增速明顯超過(guò)GDP，為擴(kuò)大消費(fèi)奠定了基礎(chǔ)。二是今年以來(lái)物價(jià)漲幅持續(xù)回落，居民實(shí)際消費(fèi)能力有所增強(qiáng)，同時(shí)央行出臺(tái)非對(duì)稱加息舉措，并提高儲(chǔ)蓄存款利率上浮幅度，確保儲(chǔ)蓄存款的正收益，居民財(cái)產(chǎn)性收入得到保護(hù)，有利于增強(qiáng)消費(fèi)意愿。三是國(guó)務(wù)院對(duì)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)最低生活保障工作進(jìn)行了部署，強(qiáng)調(diào)完善低保對(duì)象認(rèn)定條件和規(guī)范審核審批程序，改善低收入群體的最低生活保障，有利于消除后顧之憂，增強(qiáng)即期消費(fèi)能力。不利于消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：一是收入分配改革方案遲遲沒(méi)有出臺(tái)，居民對(duì)縮小收入差距、增加勞動(dòng)者所得的期盼難以實(shí)現(xiàn)，增加持久收入的預(yù)期不好，影響當(dāng)期消費(fèi)。二是目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減緩，居民對(duì)就業(yè)和工資增加的前景不看好，消費(fèi)者信心指數(shù)降至較低水平，消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎。三是由于我國(guó)進(jìn)口關(guān)稅較高，許多高檔商品和奢侈品價(jià)格大大高于國(guó)外，價(jià)格倒掛導(dǎo)致部分高端消費(fèi)外流，不利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)減速和收入就業(yè)前景不明朗的影響，今年消費(fèi)需求難有大的改觀。初步預(yù)計(jì)，三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)14%，增速基本與二季度持平，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)12.3%，比二季度加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。4、進(jìn)出口增速將有所回升推動(dòng)出口增長(zhǎng)的因素：一是近期歐盟推出了1200億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，特別是應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的政策思路由“財(cái)政緊縮”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬o縮+刺激增長(zhǎng)”，歐債危機(jī)有望得到初步遏制，加之去年“前高后低”的基數(shù)因素，我國(guó)出口有望出現(xiàn)回升。二是近期商務(wù)部等部門聯(lián)合出臺(tái)了穩(wěn)定出口的政策措施，將會(huì)對(duì)出口起到一定支持作用。三是近期人民幣幣值有所走低，出口競(jìng)爭(zhēng)力有所提升。四是開(kāi)拓新興市場(chǎng)成效顯著將促進(jìn)出口增長(zhǎng)。抑制出口增長(zhǎng)的因素：一是全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，全球貿(mào)易量增長(zhǎng)將明顯放緩，外部需求難以明顯回升。二是正值歐美主要國(guó)家大選年，不僅我國(guó)傳統(tǒng)出口產(chǎn)品，而且風(fēng)能、太陽(yáng)能等新能源產(chǎn)品也面臨“雙反”調(diào)查，各種貿(mào)易保護(hù)措施影響我國(guó)產(chǎn)品出口。三是反映國(guó)際貿(mào)易情況的重要先行指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)自去年11月份以來(lái)掉頭向下，目前該指數(shù)處于金融危機(jī)以來(lái)的較低水平?？傮w來(lái)看，我國(guó)外貿(mào)出口將保持溫和回升態(tài)勢(shì)，但反彈幅度有限。初步預(yù)計(jì)，三季度我國(guó)出口增長(zhǎng)11%，比上半年加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)進(jìn)口增長(zhǎng)8.3%，比上半年加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)出口相抵，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差813.8億美元，同比增長(zhǎng)30.9%。5、物價(jià)漲幅呈繼續(xù)回落態(tài)勢(shì)推動(dòng)物價(jià)上漲的因素：一是資源價(jià)格改革進(jìn)程加快將在一定程度上推高物價(jià)水平。目前，大部分城市天然氣、水、電等能源資源價(jià)格調(diào)整已在進(jìn)行中，調(diào)價(jià)影響將在下半年逐步顯現(xiàn)。二是人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的勞動(dòng)力價(jià)格上漲成為必然趨勢(shì)，而勞動(dòng)力成本上升具有較長(zhǎng)周期的推動(dòng)影響。三是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)歐美國(guó)家一直保持寬松的貨幣政策，而且仍有可能推出更為寬松的政策措施，全球貨幣流動(dòng)充裕，不排除下半年國(guó)際大宗商品價(jià)格反彈的可能，目前國(guó)際油價(jià)已出現(xiàn)連續(xù)上漲的走勢(shì)，這將會(huì)導(dǎo)致輸入性通脹壓力回升。四是受美國(guó)嚴(yán)重干旱的影響，近期國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲，我國(guó)進(jìn)口依存度較高的大豆和玉米期貨價(jià)格創(chuàng)歷史新高，由于大豆與食用油息息相關(guān)，玉米是主要的飼料用糧，因此，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)不能排除。抑