2024國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大本科《財(cái)務(wù)估值與決策》期末試題及答案試卷號(hào)

第第#頁(yè)共4頁(yè)2022-2022國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大本科《財(cái)務(wù)估

值與決策》期末試題及答案（試卷號(hào)：1347）2022-2022國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大本科《財(cái)務(wù)估值與決策》期末試題及答案（試卷號(hào)：1347）盜傳必究一、簡(jiǎn)述題（每小題15分，共30分）什么是融資租賃?請(qǐng)簡(jiǎn)述融資租賃的種類(lèi)有哪些?答:融資租賃是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備,并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期內(nèi)提供給承租人使用的信用條件。它通過(guò)融資來(lái)達(dá)到融資的目的,是現(xiàn)代租賃的主要形式。從出租人角度,按其所出租資產(chǎn)的投資來(lái)不同,將融資租賃分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種。直接租賃:它是出租人直接將購(gòu)入設(shè)備租給承租人,直接簽訂合同并收取租金。售后回租:它是指先將資產(chǎn)售出,再向購(gòu)買(mǎi)者租回的租賃形式。杠桿租賃:在租賃設(shè)備的購(gòu)置成本很大情況下,由出租人獨(dú)自承擔(dān)其購(gòu)置成本的情況較少,此時(shí),出租人只承擔(dān)資產(chǎn)購(gòu)置成本的小部分,而大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足。如何在公司治理框架下明確股東———董事會(huì)———經(jīng)營(yíng)者三者的財(cái)務(wù)決策規(guī)則及各自的財(cái)務(wù)責(zé)任?答:在公司制下,股東、董事會(huì)作為出資者行使其對(duì)各項(xiàng)重大財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的決策權(quán)、監(jiān)督權(quán);經(jīng)營(yíng)者被賦予對(duì)財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的提議權(quán)、執(zhí)行權(quán)等;財(cái)務(wù)部門(mén)及其財(cái)務(wù)經(jīng)理則賦予對(duì)財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的日常管理權(quán)。(1)出資者財(cái)務(wù):股東以股東大會(huì)決議名義直接行使的對(duì)公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的管理,主要包括:一是履行出資者的基本義務(wù),包括履行和監(jiān)督其他出資者履行出資人的基本義務(wù),按期足額地繳入資本;二是行使其分享收益的權(quán)利。重點(diǎn)包括確定資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)責(zé)任和短期財(cái)務(wù)目標(biāo)、建立有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制以確保經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)責(zé)任的真正落實(shí)等等。(2)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù):以總經(jīng)理為代表的管理層行使對(duì)公司重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的提議權(quán)和具體執(zhí)行權(quán)。重點(diǎn)包括提議并確定公司戰(zhàn)略和中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃、規(guī)范公司內(nèi)部財(cái)務(wù)體制設(shè)計(jì),加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)組織的指導(dǎo)與監(jiān)督等等。(3)財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù):作為公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理主體,財(cái)務(wù)經(jīng)理的管理職責(zé)定位于公司財(cái)務(wù)決策項(xiàng)目的日常執(zhí)行與落實(shí)上,重點(diǎn)為運(yùn)營(yíng)資本與現(xiàn)金流管理方面。主要包括根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與中長(zhǎng)期規(guī)劃,制定公司現(xiàn)金流計(jì)劃和其他財(cái)務(wù)計(jì)劃、執(zhí)行并落實(shí)相關(guān)財(cái)務(wù)計(jì)劃等。二、計(jì)算題（每小題20分，共40分）W公司預(yù)期未來(lái)3年股利將高速增長(zhǎng)，每年成長(zhǎng)率為5%，之后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，每年的股利支付成長(zhǎng)率為2%，假設(shè)企業(yè)第一年每股支付的股利D,為2元，市場(chǎng)要求的必要收益率為10%，則該公司股票內(nèi)在價(jià)值為多少？4．假設(shè)萬(wàn)家公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，公司的資本成本率為10%，兩個(gè)項(xiàng)目的期望未來(lái)現(xiàn)金流量如表所示。人和8各年現(xiàn)金流量（單位：萬(wàn)元）要求：計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并比較哪個(gè)項(xiàng)目更優(yōu)。案例分析之 題（共30分）5.A公司是一家大型電腦生產(chǎn)商2XX4年銷(xiāo)售收入總額為50億元。通過(guò)預(yù)測(cè)判斷，公司認(rèn)為2XX5年度電腦產(chǎn)品市場(chǎng)將有較大增長(zhǎng)，公司銷(xiāo)售收入有望增長(zhǎng)20%。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗(yàn)，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，公司收入增長(zhǎng)將需要追加新的資本投入，經(jīng)綜合測(cè)算，公司所有資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付款項(xiàng)將于銷(xiāo)售收入直接相關(guān)，并隨銷(xiāo)售收入同比例增長(zhǎng)。該公司2XX4年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理在分析之 盈利模式等因素后進(jìn)一步認(rèn)為，公司2XX4年度銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為6%,股利支付率為40%,各參數(shù)在2XX5年度將不會(huì)改變