2023年中級會計職稱考試考試真題《財務(wù)管理》

2023年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》考試真題及答案

一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個

符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至

25信息點。多選，錯選，不選均不得分）。

1.下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。

A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資

C.短期借款D.融資租賃

【答案】B

【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預收貨款。所以，本題B選項

正確。（見教材174-176頁）

2.某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在探討、認定干脆人工效率差異的責任部門。

依據(jù)你的推斷，該責任部門應(yīng)是（）

A.生產(chǎn)部門B.銷售部門

C.供應(yīng)部門D.管理部門

【答案】A

【解析】干脆人工效率差異，其形成的緣由也是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備

條件的好壞等，都會影響效率的凹凸，但其主要責任還是在生產(chǎn)部門。（見教材203頁）

3.某公司特別重試產(chǎn)品定價工作，公司負責人強調(diào)，產(chǎn)品定價肯定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真

實價值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡潔再生產(chǎn)的接著進行.在下列定價方法中，該公司不宜采納

的是（）

A.完全成本加成定價法B.制造成本定價法

C.保本點定價法D.目標利潤定價法

【答案】B

【解析】制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或供應(yīng)勞務(wù)等發(fā)生的干脆費用支出，一般包括干脆材

料、干脆人工和制造費用。由于它不包括各種期間費用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實

價值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價不利于企業(yè)簡潔再生產(chǎn)的接著進行。（見教材.188頁）

4.股利的支付可削減管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在肯定程度上和抑制管理層的過度投資

或在職消費行為.這種觀點體現(xiàn)的股利理論是（）

A.股利無關(guān)理論B.幸好傳遞理論

C."手中鳥”理論D.代理理論

【答案】D

【解析】代理理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付削減了管

理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在肯定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費

行為，從而愛護外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，削減了內(nèi)容融資，導致公

司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監(jiān)督，這樣便

能通過資本市場的監(jiān)督削減了代理成本。（見教材214頁）

5.下列關(guān)于成本動因（又稱成本驅(qū)動因素）的表述中，不正確的是（）

A.成本動因可作為作業(yè)成本法中的成本安排的依據(jù)

B.成本動因可按作業(yè)活動耗費的資源進行度量

C.成本動因可分為資源動因和生產(chǎn)動因

D.成本動因可以導致成本的發(fā)生

【答案】C

【解析】成本動因，是指導致成本發(fā)生的因素。所以，選項D正確；成本動因通常以作業(yè)

活動耗費的資源來進行度量，所以，選項B正確；在作業(yè)成本法下，成本動因是成本安排

的依據(jù)，所以，選項A正確；成本動因又可以分為資源動因和作業(yè)動因，所以選項C不正

確。（見教材205頁）

6.已知當前的國債利率為3%,某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益

的考慮，該公司確定購買一種金融債券.該金融債券的利率至少應(yīng)為（）

A.2.65%B.3%

C.3.75%D.4%

【答案】D

【解析】依據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的

收益須要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購買金融債券要想獲得與購買國債相同的收益率，其

利率應(yīng)為3%/（1-25%）=4%o（見教材233頁）

7.下列各項財務(wù)指標中，能夠提示公司每股股利與每股受益之間關(guān)系的是（）

A.市凈率B.股利支付率

C.每股市價D.每股凈資產(chǎn)

【答案】B

【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤=福股股利/每股收益。

8.下列各項財務(wù)指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（）

A.市盈率B.每股收益

C.銷售凈利率D.每股凈資產(chǎn)

【答案】A

【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)將來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評

價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風

險越大，市盈率越低，說明投資與該股票的風險越小。

9.下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標要求的是（）。

A.強調(diào)股東的首要地位

B.強調(diào)債權(quán)人的首要地位

C.強調(diào)員工的首要地位

D.強調(diào)經(jīng)營者的首要地位

【答案】A

【解析】本題考核相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)部。相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)股東首要

地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，所以本題的正確答案為A。參見教材第3頁。

10.某企業(yè)集團經(jīng)過多年的發(fā)展，己初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游親密

關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當前集團總部管理層的素養(yǎng)較高，集團內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此

推斷，該集團最相宜的財務(wù)管理體制類型是（

A.集權(quán)型

B.分權(quán)型

C.自主型

D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型

【答案】A

【解析】本題考核集權(quán)與分權(quán)的選擇。作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)

上的聯(lián)系，特殊是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持親密的業(yè)務(wù)聯(lián)系。

各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越親密，就越有必要采納相對集中的財務(wù)管理體制（題干中的企業(yè)

集團是一個上下游親密關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，因此適合采納集權(quán)型）。企業(yè)意欲采納集權(quán)型財務(wù)

管理體制，除了企業(yè)管理高層必需具備高度的素養(yǎng)實力外，在企業(yè)內(nèi)部還必需有一個能剛好、

精確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（題干中的企業(yè)集團內(nèi)部信息化管理基礎(chǔ)較好，符合實行集權(quán)型

財務(wù)管理體制的條件），所以本題正確答案為A。參見教材8?9頁。

11.2010年10月19日，我國發(fā)布了《XBRL,（可擴展商業(yè)報告語言）技術(shù)規(guī)范系列國家

標準和通用分類標準》。下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。

A.經(jīng)濟環(huán)境

B.金融環(huán)境

C.市場環(huán)境

D.技術(shù)環(huán)境

【答案】D

【解析】本題考核的是財務(wù)管理環(huán)境?？蓴U展商業(yè)報告語言（XBRL）分類標準屬于會計信

息化標準體系，而會計信息化標準體系屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。所以本題選D。參見教材13

頁。

12.下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效限制的是（）。

A.增量預算

B.彈性預算

C.滾動預算

D.零基預算

【答案】A

【解析】本題考核的是預算的編制方法。增量預算編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支

項目無法得到有效限制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合

理的費用接著開支而得不到限制，形成不必要開支合理化，造成預算上的奢侈。所以本題選

Ao參見教材23頁。

13.運用零基預算法編制預算，須要逐項進行成本效益分析的費用項目是（）。

A.可避開費用

B.不行避開費用

C.可持續(xù)費用

D.不行持續(xù)費用

【答案】A

【解析】本題考核的是零基預算編制方法。零基預算編制過程中要劃分不行避開費用項目和

可避開費用項目。在編制預算時，對不行避開費用項目必需保證資金供應(yīng)；對可避開費用項

目，則須要逐項進行成本與效益分析，盡量限制不行避開項目納入預算當中。所以本題選A。

參見教材24頁。

14.某公司預算年度安排新增留存收益為150萬元，目標股利安排額為600萬元，適用的所

得稅率為25%,則目標利潤總額是（）。

A.337.5萬元

B.562.5萬元

C.750萬元

D.1000萬元

【答案】D

【解析】本題考核的是目標利潤預算方法中的上加法。目標利潤總額=凈利潤/（1-所得稅率）

=（本年新增留存收益+股利安排額）/（1-所得稅率）=（150+600）/（1-25%）=1000（萬元）。

所以本題選D。參見教材27頁。

15.下列各項中，不會對預料資產(chǎn)負債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（）。

A.生產(chǎn)預算

B.材料選購預算

C.銷售費用預算

D.單位產(chǎn)品成本預算

【答案】C

【解析】本題考察的主要是主要預算的編制。銷售及管理費用預算只是影響利潤表中數(shù)額，

對存貨項目沒有影響。所以本題選C。參見教材35頁。

16.在通常狀況下，相宜采納較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）.

A.初創(chuàng)階段

B.破產(chǎn)清算階段

C.收縮階段

D.發(fā)展成熟階段

【答案】D

【解析】本題考核的是杠桿系數(shù)與公司風險.一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率

低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上運用

財務(wù)杠桿，在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，止匕時,

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本，在較高程度上運用財務(wù)杠桿。參見教材86頁。故選項A

不對。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采納較高負債比例，故選項B和C不對。

所以本題選D

17.某公司為一家新建設(shè)的有限責任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司股東首次出資

的最低金額是（）。

A.100萬元

B.200萬元

C.300萬元

D.400萬元

【答案】B

【解析】本題考核的是資本金制度。依據(jù)我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司和有限責任公

司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%。。所以該公司股東首次出資的最低金額是

200（=1000x20%）萬元。所以本題選B。

18.企業(yè)下列汲取干脆投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）o

A.汲取貨幣資產(chǎn)

B.汲取實物資產(chǎn)

C.汲取專有技術(shù)

D.汲取土地運用權(quán)

【答案】C

【解析】本題考核的主要是汲取干脆投資的出資方式。汲取工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風險

較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，事實上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具

有劇烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷削減甚至完全丟失。所以本題選

C?參見教材47頁。

19.某公司2023年預料營業(yè)收入為50000萬元,預料銷售凈利率為10%,股利支付率為60%。

據(jù)此可以測算出該公司2023年內(nèi)部資金來源的金額為（）。

A.2000萬元

B.3000萬元

C.5000萬元

D.8000萬元

【答案】A

【解析】本題考核的是銷售百分比法。預料期內(nèi)部資金來源=預料期銷售收入x預料期銷售

凈利率x（1-股利支付率），則本題2023年內(nèi)部資金來源的金額=50000xl0%x（1-60%）=2000

（萬元）。所以本題選A。參見教材71頁。

20.下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是（）o

A.通貨膨脹加劇

B.投資風險上升

C.經(jīng)濟持續(xù)過熱

D.證券市場流淌性增加

【答案】D

【解析】本題考核的是影響資本成本的因素。假如國民經(jīng)濟不景氣或者經(jīng)濟過熱，通貨膨脹

持續(xù)居高不下，投資者投資風險大，預期酬勞率高，籌資的資本成本就高。參見教材76頁。

而選項A、B、C均會導致企業(yè)資本成本增加，所以本題選D。

21.某投資項目各年的預料凈現(xiàn)金流量分別為:NCF0=-200萬元,NCFl=-50萬元,NCF2-3=100

萬元,NCF4-11=250萬元,NCF12=150萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）。

A.2.0年

B.2.5年

C.3.2年

D.4.0年

【答案】C

【解析】本題考核靜態(tài)投資回收期的計算。包括建設(shè)期的投資回收期（PP）=最終一項為

負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)十最終一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量肯定值/下一年度凈

現(xiàn)金流量=3+50/250=3.2年，所以本題正確答案為C。參見教材117頁。

22.某投資項目的投資總額為200萬元，達產(chǎn)后預料運營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元,

相關(guān)負債籌資年利息費用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,則該項目的總投資收

益率為（）。

A.7.5%

B.10

C.12%

D.14%

【答案】C

【解析】本題考核總投資收益率的計算?？偼顿Y收益率（ROD=年息稅前利潤或年均息稅

前利潤/項目總投資xl00%=24/200xl00%=12%,所以本題正確答案為C。參見教材117頁。

23.下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年等額凈回收額的是（）。

A.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)

B.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)

D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

【答案】B

【解析】本題考核年等額凈回收額的計算。某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值x（1/年

金現(xiàn)值系數(shù)），所以本題正確答案為B。參見教材131頁。

24.某公司在融資時、對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流淌資產(chǎn)采納長期融資方式，據(jù)此推斷,

該公司實行的融資戰(zhàn)略是（）o

A.A.保守型融資戰(zhàn)略

B.B.激進型融資戰(zhàn)略

C.C.穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略

D.期限匹配型融資戰(zhàn)略

【答案】B

【解析】本題考核流淌資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略。在激進型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長期負債和權(quán)益為全

部的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流淌資產(chǎn)運用長期融資方式融資，所以本題正確答案

為B。參見教材144頁。

25.依據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導致經(jīng)濟訂貨批量提高的是（）。

A.每期對存貨的總需求降低

B.每次訂貨費用降低

C.每期單位存貨存儲費降低

D.存貨的選購單價降低

【答案】C

【解析】本題考核經(jīng)濟訂貨批量基本模型。經(jīng)濟訂貨批量EOQ=（2KD/KC）1/2,所以本

題正確答案為Co

二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或

兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中

題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）

26.下列各項中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)當遵循的原則有（）

A.合法性原則

B.事先籌劃原則

C.成本效益原則

D.聽從財務(wù)管理目標原則

【答案】ABCD

【解析】企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)當遵循以下原則：合法性原則、事先籌劃原則、成本效益原則

聽從財務(wù)管理目標原則。參見教材.225頁。

27.下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應(yīng)當考慮的潛在一般股有（）

A.認股權(quán)證

B.股份期權(quán)

C.公司債券

D.可轉(zhuǎn)換公司債券

【答案】ABD

【解析】潛在一般股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。參見教256

頁。

28.在某公司財務(wù)目標研討會上，張經(jīng)理主見”貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財

寶蛋糕”;李經(jīng)理認為”既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標就應(yīng)當集中體現(xiàn)當年利潤指標”;

王經(jīng)理提出"應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)建更多的價值”。上述觀點涉及的財

務(wù)管理目標有（）

A.利潤最大化

B.企業(yè)規(guī)模最大化

C.企業(yè)價值最大化

D.相關(guān)者利益最大化

【答案】ACD

【解析】張經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是相關(guān)者利益最大化;李經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是利潤最大化;

王經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是企業(yè)價值最大化。所以本題選ACD。參見教材1至3頁。

29.某企業(yè)集團選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，通常應(yīng)當集權(quán)的

有（）

A.收益安排權(quán)

B.財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)

C..對外擔保權(quán)

D.子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)

【答案】ABC

【解析】本題考核的是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容。參見教11至13

頁。

30.運用公式"y=a+bx”編制彈性預算，字母x所代表的業(yè)務(wù)量可能有（）

A.生產(chǎn)量

B.銷售量

C.庫存量

D.材料消耗量

【答案】AB

【解析】本題考核的是彈性預算編制的公式法。彈性預算編制的公式法是假設(shè)成本和業(yè)

務(wù)量之間存在線性關(guān)系，其中，x是業(yè)務(wù)量，包括生產(chǎn)量和銷售量。

31.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有

（）。

A.籌資數(shù)額有限

B.不存在資本成本

C.不發(fā)生籌資費用

D.變更限制權(quán)結(jié)構(gòu)

【答案】AC

【解析】本題考核留存收益籌資的特點。利用籌資收益籌資的特點有：（1）不用發(fā)生籌資費

用；（2）維持公司的限制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以本題正確答案為A、C?參見教

材54?55頁。

32.下列各項中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費用''的有（）。

A.預備費

B.設(shè)備購置費

C.安裝工程費

D.生產(chǎn)打算費

【答案】BC

【解析】本題考核形成固定資產(chǎn)費用的估算。形成固定資產(chǎn)的費用是項目干脆用于購置或安

裝固定資產(chǎn)應(yīng)當發(fā)生的投資，具體包括：建設(shè)工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費和固定資產(chǎn)

其他費用，所以本題正確答案為B、C,參見教材99頁。

33.在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，須要考慮的因素有（）。

A.數(shù)量折扣百分比

B.現(xiàn)金折扣百分比

C.折扣期

D.信用期

【答案】BCD

【解析】本題考核放棄現(xiàn)金折扣的成本。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣百分比/（1

一現(xiàn)金折扣百分比）x360天/（信用期一折扣期），從公式中可知，本題正確答案為B、C、

D?參見教材175頁。

34.下列各項中，屬于固定成本項目的有（）o

A.采納工作量法計提的折舊

B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費

C.干脆材料費

D.寫字樓租金

【答案】BD

【解析】本題考核成本性態(tài)的區(qū)分。固定成本是指其總額在肯定時期及肯定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不

干脆受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。例如，固定折I日費用、房屋租金、行政管

理人員工資、財產(chǎn)保險費、廣告費、職工培訓費、辦公費、產(chǎn)品探討開發(fā)費用等，均屬于固

定成本，所以本題正確答案為B、D。參見教材194頁。

35.下列各項指標中，依據(jù)責任中心權(quán)，責，利關(guān)系，適用于利潤中心業(yè)績評價的有（）。

A.部門邊際貢獻

B.可控邊際貢獻

C.投資酬勞率

D.剩余收益

【答案】AB

［解析】本題考核利潤中心的考核指標。通常狀況下，利潤中心采納利潤作為業(yè)績考核指標,

分為邊際貢獻、可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，所以本題正確答案為A、Bo

三、推斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請推斷每小題的表述是否正確，并

按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號46至55信息點。認為表述正確的，填涂答題

卡中信息點N］;認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點［x］。每小題推斷正確的得1分，答

題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）

46.企業(yè)可以通過將部分產(chǎn)品成本計入探討開發(fā)費用的方式進行稅收籌劃，以降低稅負。（）

【答案】x

47.通過橫向和縱向?qū)Ρ?，每股凈資產(chǎn)指標可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)之一。

（）

【答案】4

48.就上市公司而言，將股東財寶最大化作為財務(wù)管理目標的缺點之一是不簡潔被量化/）

【答案】x

49.財務(wù)預算能夠綜合反映各項業(yè)務(wù)預算和各項特地決策預算，因此稱為總預算。（）

【答案】弋

50.以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（）

【答案】4

51.依據(jù)風險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（）

【答案】、

52.對附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當標的公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)

低于轉(zhuǎn)股價格達到肯定幅度時;把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于愛護自身的利益。（）

【答案】?

53.在投資項目可行性探討中，應(yīng)首先進行財務(wù)可行性評價，再進行技術(shù)可行性分析，假如

項目具備財務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項目應(yīng)當投資的決策。（）

【答案】x

54.在隨機模型下，當現(xiàn)金余額在最高限制線最低限制線之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量

處于合理區(qū)域，無需調(diào)整。（）

【答案】?

55.處于衰退期的企業(yè)在制定收益安排政策時，應(yīng)當優(yōu)先考慮企業(yè)積累。（）

【答案】

四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分.凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計

算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除

特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求說明、分析、說明理

由的內(nèi)容，必需有相應(yīng)的文字闡述）

1.A公司擬添置?套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個籌資方案可供選擇（假定各

方案均不考慮籌資費用）：

（1）發(fā)行?般股。該公司一般股的。系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均酬勞率為10%。

(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%,按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

(3)融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

附：時間價值系數(shù)表。

K(P/F,k,6)(P/A,K,6)

10%0.56454.3553

12%0.50664.1114

要求:

(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算一般股資本成本。

(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。

(3)利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。

(4)依據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。

【答案】

(1)一般股資本成本=4%+2x(10%-4%)=16%

(2)債券資本成本=8%x(1-25%)=6%

(3)6000=1400x(P/A,i,6)

(P/A,i,6)=6000/1400=4.2857

因為(P/A,10%,6)=4.3553

(P/A,12%,6)=4.1114

所以：(12%-i)/(12%—10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

解得：i=10.57%

2.B公司是,家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%,始終采納賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。

假如接著采納N/60的信用條件，預料2023年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用

為12萬元。

為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的狀況下，預料2023年賒銷收

入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低酬勞率為10%,-

年按360天計算，全部客戶均于信用期滿付款。

要求：

(1)計算信用條件變更后B公司收益的增加額。

(2)計算信用條件變更后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

(3)為B公司做出是