由ECFA及政策松綁擴(kuò)大臺(tái)灣資本市場(chǎng)發(fā)展空間

由ECFA及政策鬆綁擴(kuò)大臺(tái)灣資本市場(chǎng)發(fā)展空間林蒼祥臺(tái)灣財(cái)務(wù)工程學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)淡江大學(xué)財(cái)金所教授兼兩岸金融中心主任浙江大學(xué)客座教授及金融研究院特聘專家廈門大學(xué)金融所兼職教授及博士生導(dǎo)師1借力使力

把握12-5金改商機(jī):人民幣離岸業(yè)務(wù)+建多層次資本市場(chǎng)臺(tái)灣應(yīng)由ECFA協(xié)商，緊抓12-5金改商機(jī)，透過(guò)人民幣離岸業(yè)務(wù)10倍速時(shí)代及12-5提高直接金融比重服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)之契機(jī)，擴(kuò)大臺(tái)灣資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。12-5第48章金改：改變過(guò)去銀行引領(lǐng)，發(fā)展央企模式

民間資金、直接金融引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)，發(fā)展民企時(shí)代3月初政協(xié)會(huì)議中國(guó)國(guó)務(wù)院報(bào)告:廣義貨幣增長(zhǎng)16%；提高直接融資比重。前中國(guó)人行副行長(zhǎng)吳曉靈3/29臺(tái)北:控制信貸規(guī)模，轉(zhuǎn)而追求直接融資。2發(fā)展成人民幣離岸中心，港幣或臺(tái)幣會(huì)被邊緣化?

No.倫敦為全球最重要美元離岸業(yè)務(wù)中心，英鎊沒(méi)被美元替代或邊緣化。永豐銀行董事長(zhǎng)邱正雄2011/3:中國(guó)大陸GDP居世界第2位，人民幣將續(xù)美元、歐元成國(guó)際主要交易清算貨幣；提出發(fā)展臺(tái)灣成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。2011年5月以來(lái)，匯豐香港總部、富邦金控、英商渣打銀行、匯豐臺(tái)灣子行呼籲開(kāi)放在臺(tái)灣辦理人民幣業(yè)務(wù)。3向香港取經(jīng)，學(xué)習(xí)互惠雙贏2006年港府金管局任總裁志剛於北京說(shuō):香港發(fā)展策略有必要與時(shí)俱進(jìn)，居安思危。否則，內(nèi)地加快金融體制改革和市場(chǎng)全球化趨勢(shì)下，香港可能被邊緣化！香港戰(zhàn)略:“10-5”助國(guó)有金融機(jī)構(gòu)體改，及“11-5”滬深股市股權(quán)分置改革

紅籌股與H股大幅成長(zhǎng)，占港股總市值5成，交易值6成，2009、2010年登全球籌資王寶座。香港爭(zhēng)取“12-5”商機(jī)，2010年初宣布協(xié)助人民幣國(guó)際化及區(qū)域化，發(fā)展香港為人民幣全球離岸業(yè)務(wù)中心。4香港漸成人民幣全球離岸中心人民幣國(guó)際化第一步:人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算:貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他專案人民幣結(jié)算，2010年5063億元<2009年36億>，增140倍，今年1季3603億元。香港75%，新加坡+澳門+印尼15%。香港人民幣存款2010年底3600億

<2009年900億>，今年3月4514億元，5月5400億元。80%:跨境貿(mào)易結(jié)算，20%:主要香港居民及中國(guó)遊客。5自助人助:很多重要官方人士如中國(guó)國(guó)務(wù)院夏斌2009年提允許香港本地銀行作人民幣存款,向境內(nèi)作人民幣貸款；允許企業(yè)在港發(fā)人民幣債券；向境外人民幣持有者開(kāi)放境內(nèi)債市；在QFII制度上，逐步準(zhǔn)境外人民幣非居民投資境內(nèi)資本市場(chǎng)；允許海外人民幣以FDI投資國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目、境內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。6參與大陸藉直接金融引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)之商機(jī)輸出臺(tái)灣借股市成功發(fā)展高科技經(jīng)驗(yàn)。建創(chuàng)業(yè)板+場(chǎng)外交易市場(chǎng)，探索設(shè)國(guó)際板，促進(jìn)VC+PE，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)基金數(shù)量、規(guī)模。產(chǎn)業(yè)基金投資節(jié)能環(huán)保生醫(yī)3網(wǎng)ICT等七大新戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、汽車等八大兼併重組行業(yè)。12-5浙江目標(biāo):增134家大企業(yè)上市+高新科技民企中小板79家、創(chuàng)業(yè)板12家(2010年底216家上市:民企53家+央企168家，H股8家,紅籌40家)。深圳市長(zhǎng):建設(shè)VC+財(cái)富管理全國(guó)中心，2011年30家中小企業(yè)海內(nèi)外上市。7了解中國(guó)大陸開(kāi)放原則:講求互補(bǔ)互利、先壯大自身金融業(yè)金融MOU簽署:2009/11，2010/1生效。臺(tái)商票選10大經(jīng)貿(mào)2009年第一名:金融MOU簽署。ECFA簽署後，兩岸金融合作即將展開(kāi)漫長(zhǎng)協(xié)商，臺(tái)灣祈由ECFA，取超外資銀行、超外資劵商待遇

臺(tái)灣應(yīng)知中國(guó)講求互補(bǔ)互利。2010年3月中國(guó)國(guó)臺(tái)辦主任王毅在「讓利」已成基調(diào)，于全國(guó)人大會(huì)仍申「平等互利」，ECFA6月底出爐，序言載明「兩會(huì)遵循平等互惠」。8早收清單突顯競(jìng)爭(zhēng)考量機(jī)械產(chǎn)品項(xiàng)目早收#1:

107項(xiàng)(占總項(xiàng)20%)，沒(méi)列高階工具機(jī)(關(guān)稅8%)

工具機(jī)是中國(guó)十大扶植產(chǎn)業(yè)，2009年補(bǔ)助逾200億人民幣。早收清單突顯兩岸產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)考量，是ECFA後續(xù)協(xié)商須注意問(wèn)題。早收清單沒(méi)列高階工具機(jī)(關(guān)稅8%)、人纖、塑膠、面板及體育用品等臺(tái)灣對(duì)大陸出口之優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。整臺(tái)汽車不在早收名單

VW汽車NT$10億設(shè)廠計(jì)畫生變。不談LCD、太陽(yáng)能、電動(dòng)車等

臺(tái)灣無(wú)法用ECFA培植新興產(chǎn)業(yè)。

9銅鑼已響，但臺(tái)灣似沒(méi)準(zhǔn)備好MOU簽後至生效日之2010/1/16，2個(gè)月彷彿空轉(zhuǎn):禁止QDII投資股票原公告78檔，稍後新聞局承認(rèn)擺烏龍，誤列聯(lián)強(qiáng)、中環(huán)等5家上市公司(已撤銷廣電特許執(zhí)照)。

宏碁、英業(yè)達(dá)、遠(yuǎn)東百貨等12檔赫然在73家禁止投資之列，市場(chǎng)無(wú)法認(rèn)同。10最怕自廢武功，自綁手腳目前限制:實(shí)收資本額40%?？鄢愀鄣群Ｍ馔顿Y，額度幾乎已用磬。使大陸縱使允許臺(tái)灣證劵商全資全照，證劵商也無(wú)力著墨，如大陸投信公司，最小投資人民幣3億元。

建議開(kāi)放優(yōu)質(zhì)證劵商、期貨商對(duì)外投資至淨(jìng)值100%,至少不低於生產(chǎn)事業(yè)60%政府可能禁止金融業(yè)繞道香港登陸。官員說(shuō):ECFA優(yōu)於香港簽的CEPA，業(yè)者不需再用CEPA登陸。臺(tái)灣將失去利用香港發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)先機(jī)!