我國銀行業(yè)與證券業(yè)合作的方式問題與發(fā)展對策建議

PAGE第1頁（共17頁）我國銀行業(yè)與證券業(yè)合作的方式、問題與發(fā)展對策建議中文摘要當前國際金融業(yè)的主流是混業(yè)經營，我國金融體制改革已經進入最后攻堅階段。目前我國銀行業(yè)與證券業(yè)實行的是分業(yè)經營與分業(yè)監(jiān)管，隨著我國經濟的持續(xù)健康發(fā)展及金融市場的不斷完善，加強銀證合作已成為我國金融市場發(fā)展的重要趨勢。本文通過闡述現階段我國銀行業(yè)與證券業(yè)合作的三種主要方式即外部一般型業(yè)務合作、外部業(yè)務分工型合作、組織與股權合作，分析了我國銀證合作的現狀及存在的主要問題。目前我國銀證合作尚處于初級階段，銀證合作的深度、廣度不夠，合作比較松散，銀行和券商的作用和優(yōu)勢都沒有充分發(fā)揮出來。而銀證合作中部分制度的缺失和不規(guī)范，存在的政策性風險也阻礙了我國銀證合作的深入。鑒于以上我國銀證合作中存在的主要問題，文章從解放思想，拓展銀證合作領域，挖掘增值服務；構建優(yōu)勢互補、資源共享的銀證合作平臺，提升合作效益；建立有效的融資機制，打通銀行與資本市場的資金循環(huán)渠道；構建相關法律法規(guī)政策體系，確保銀證合作有序發(fā)展四個方面提出了面對新形勢，我國應如何把握市場發(fā)展機遇，加強銀證合作。關鍵字：銀證合作混業(yè)經營分業(yè)經營AbstractThecurrentinternationalfinancialsectoristhemainstreamofmixedoperations,China'sfinancialreformhasenteredthefinalcriticalstage.Atpresent,China'sbankingandsecuritiesindustryistheimplementationofthebusinessandseparatesupervision,asChina'seconomyandthesustainedandhealthydevelopmentoffinancialmarketscontinuetoimproveandstrengthencooperationhasbecomeasilvercardinChina'sfinancialmarketdevelopmentofimportanttrends.BasedonthepresentstageofChina'sbankingandsecuritiesindustrycooperationinthreemainwaysthattheexternalgeneral-business,businessdivisionofexternalcooperation,theorganizationandequitycooperation,analysisofChina'sBankCardcooperationandthestatusofthemajorproblems.Atpresent,China'ssilvercardisstillintheinitialstageofcooperation,silvercardcooperationdepth,breadthenough,relativelyloosecooperation,theroleofbanksandbrokeragefirmsandtheadvantagesarenotgivenfullplay.Bankcardandcooperationinthemissingpartofthesystemandnotstandardized,thepolicyalsohinderedtheriskofin-depthcooperationbetweenthesilvercard.Inlightoftheabove-Chinacooperationinthecardsthemainproblems,articlesfromemancipatingthemindandexpandareasofcooperationsilvercard,miningvalue-addedservices;buildcomplementaryadvantages,thesharingofresourcesofsilvercardplatformofcooperation,enhancecooperationefficiency;establishmentofaneffectivefinancingmechanism,Openedupthebankingandcapitalmarketsfundingcyclechannels;Constructionofrelevantlawsandregulationspolicysystem,toensureorderlydevelopmentofcooperationsilvercardfouraspectsofthefaceofthenewsituation,Chinashouldgrasphowthedevelopmentofthemarketopportunities,strengthencooperationsilvercard.KeyWords:BankcardcooperationMixedOperationMinuteindustrymanagement目錄前言 4一、我國銀證合作的方式分析 51、外部一般型業(yè)務合作 52、外部業(yè)務分工型合作 63、組織與股權合作 7二、我國銀證合作存在的問題 81、金融市場主體不成熟 82、證銀合作的層次較低 83、銀證合作面臨金融技術上的障礙 84、缺乏有效的政策和法律保障 9三、我國銀證合作發(fā)展的對策建議 101、解放思想、拓展銀證合作領域，挖掘增值服務業(yè)務 102、構建優(yōu)勢互補、資源共享的銀證合作平臺，提升合作效益 123、建立有效的融資機制,打通銀行與資本市場的資金循環(huán)渠道 134、構建并完善相關法律法規(guī)政策體系，確保銀證合作有序發(fā)展 14四、我國銀證合作發(fā)展展望 15五、總結 16參考文獻 17前言隨著我國金融市場的不斷完善和發(fā)展,銀行業(yè)與證券業(yè)之間的聯系越來越緊密,合作越來越廣泛,相互依賴程度也越來越高,銀證合作已經成為我國金融市場發(fā)展的重要趨勢。銀證合作是提升我國金融體系競爭力，提高我國金融市場化程度，順應資本市場和商業(yè)銀行發(fā)展需要的必然趨勢。銀證合作是一個內容十分廣泛的領域,它涉及到金融法規(guī)、金融監(jiān)管、金融創(chuàng)新等金融領域的方方面面。同時,銀證合作也是一項艱巨的系統工程,不僅會遇到金融工具創(chuàng)新的技術難題,而且會遇到銀證業(yè)務發(fā)展過程中的政策瓶頸。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和完善,銀證合作已經逐步走出了一條由不成熟到成熟,由被動模仿到自主創(chuàng)新的發(fā)展道路。我國的銀證合作是隨著金融體系的變遷而逐漸發(fā)展起來的。在1993年之前,我國實行的是混業(yè)經營,各銀行先后以全資或參股的方式開辦了大量金融信托機構、證券兼營機構,但從1992年下半年開始,隨著房地產熱和證券投資熱的興起,大量銀行信貸資金進入證券市場,增大了銀行的經營風險,助長了投機行為,增加了金融監(jiān)管與宏觀調控的難度。為了整頓金融秩序,防范金融風險,通過1995年出臺的《商業(yè)銀行法》和1997年出臺的《證券法》,逐步確立了“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”的政策。然而,隨著銀證通、信貸資產證券化、融資融券、允許部分券商與投資基金進入銀行間同業(yè)拆借市場、券商質押貸款等業(yè)務的不斷完善與發(fā)展,銀行業(yè)與證券業(yè)之間的業(yè)務合作已經成為星星之火,專業(yè)化、規(guī)?；厔菝黠@[15]。一、我國銀證合作的方式分析銀證合作是銀行、證券兩個行業(yè)互動的一種方式，主要是指兩個行業(yè)的個體（一家商業(yè)銀行與一家證券公司）或群體（貨幣市場與資本市場），因為銀證雙方具有共同的目標、相近的認識、協調的互動和一定的信用，彼此通過協調作用而形成的聯合行動[14]。從目前的我國實踐來看，銀行與證券機構之間的合作有三個層次：1、外部一般型業(yè)務合作這是一種最表層的合作方式，銀行將券商視同接受貸款的普通企業(yè)與之開展信貸業(yè)務，或者券商在證券市場上經營股份制銀行的上市股票，雙方只是一般的、常規(guī)的業(yè)務關系，其主要合作形式是二者之間的資金合作，如質押貸款、同業(yè)拆借等。外部一般型業(yè)務合作,主要是銀行對券商提供融資便利，打破銀證之間的資金流動壁壘。（1）券商進入銀行間同業(yè)拆借市場與國債回購市場1999年8月,中國人民銀行總行先后正式下發(fā)了《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》,允許銀行與券商進行一對一合作,以拆借等方式劃撥資金。到2000年7月,人民銀行及證監(jiān)會下發(fā)或轉發(fā)文件,允許符合條件的證券公司和基金管理公司進入銀行間同業(yè)拆借市場和國債回購市場。根據統計，2000年以來我國同業(yè)拆借市場中，證券公司和基金管理公司一直是銀行同業(yè)拆借市場最主要的資金需求者，國有銀行和其他商業(yè)銀行則是最大的資金供應者[10]。(2)股票質押貸款2000年2月中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯合發(fā)布《證券公司股票質押貸款管理辦法》,允許證券公司用股票向銀行申請抵押貸款，最長期限可至6個月，貸款金額不超過抵押股票市值的60%，該項業(yè)務成為商業(yè)銀行新的業(yè)務品種。工行、農行、建行已紛紛開展此項業(yè)務，分別與券商簽署合作協議，有的還進行了實質操作，如建行與湘財證券簽署了股票質押貸款主辦行協議，工行先后與廣發(fā)證券和中信證券簽署了融資業(yè)務合作協議。具有股票質押借款資格的必須是依據《中華人民共和國證券法》設立的綜合類證券公司。目前股票質押貸款還存在一定的問題。一是股票信息披露的渠道有限，信息不夠充分，時效性不強，不利于銀行對抵押物價值的評估。對此，在充分利用現有信息披露媒體的同時，可以考慮利用互聯網絡，及時提供有關股票真實而完整的信息。二是質押貸款受到諸多限制。三是銀行缺乏證券市場運作專業(yè)人員，對被質押的股票缺乏足夠的了解，同時券商也沒有從事銀行業(yè)務的專業(yè)隊伍，從而導致與銀行之間的合作還不夠默契[13]。(3)其它融資安排銀行為券商的投資銀行業(yè)務進行融資。如為了增加券商的流動性,證券公司從事承銷業(yè)務時,從銀行獲得承銷貸款,緩解自有資金的相對不足。2、外部業(yè)務分工型合作該方式是指銀行和券商在業(yè)務上利用各自的優(yōu)勢，將業(yè)務進行分拆和組合，通過現有業(yè)務的相互交叉或新業(yè)務的金融創(chuàng)新，形成密切的分工合作關系。目前，銀證之間這種合作方式的表現形式很多，主要有：（1）銀證轉帳業(yè)務。投資者銀行賬戶上的資金和在股票保證金上的資金可以互轉，通過銀行傳遞資料到券商處，客戶從開戶、買賣、存取款、查詢均無須到券商處，投資者可以通過券商的委托電話或券商的網上交易等遠程交易方式進行操作。在我國大部分券商均已開展此項業(yè)務，多數券商開展此業(yè)務后，開戶數、保證金增加較快。但目前此項業(yè)務的風險在于無法實施監(jiān)控，可能出現券商電腦人員虛設資金炒股或挪用客戶保證金炒股的現象。因此必須加強對電腦人員的管理，嚴格落實各項操作程序[6]。存折炒股也就是“銀證通”。投資者只需憑有關證件到銀行的任何一個網點就可以開戶買賣股票，客戶儲蓄帳戶即是保證金帳戶，客戶從開戶、買賣、存取款、查詢、銷戶均無須到券商處，客戶可以通過銀行的委托電話或銀行的網上交易系統直接進行操作。這種方式根據帳戶的運作形式又可分為兩種：一是將投資者的儲蓄帳戶和股票帳戶合二為一的混合式帳戶結構。投資者的儲蓄卡或存折中的儲蓄就是其證券保證金，可以直接用于買賣股票；二是儲蓄帳戶混合股票帳戶分立的帳戶結構。該方式將投資者儲蓄卡或儲蓄存折變成一個綜合理財總帳戶，下設儲蓄帳戶和個人股票帳戶兩個子帳戶，兩個帳戶間資金不能自動劃轉，必須通過投資者指令才能完成兩個帳戶之間的資金調撥。券商在這種業(yè)務中所起到的作用就是提供交易席位。實際上，利用銀行卡、銀行存折直接買賣股票已具有銀證混業(yè)經營的特征，需嚴格加以監(jiān)管，特別是要防止利用信貸資金炒股。（2）券商委托銀行網點代辦開戶業(yè)務。券商的網點相對比較集中，數量也較少，而銀行則具有點多面廣的優(yōu)勢，券商委托銀行網點辦理股票開戶，目的是吸引地理位置相對不利地區(qū)的儲戶[4]。（3）銀行承擔資金結算和基金托管業(yè)務?；鹜泄軜I(yè)務是指有托管資格的商業(yè)銀行接受基金管理公司委托,安全保管所托管的基金全部資產,為所托管的基金辦理基金清算款項劃撥、會計核算、基金估值、監(jiān)督基金管理人投資運作等。例如商業(yè)銀行接受開放式基金管理人的委托,利用自己的營業(yè)網點代理開放式基金的發(fā)行、申購過戶、登記以及為基金投資者提供咨詢等服務。截至目前,國內擁有基金托管資格的銀行共有12家。根據Wind資訊統計數據顯示,截至2005年底,12家托管行托管的基金總規(guī)模為4714.91億份,其中五大行托管的總規(guī)模為4215.57億份,占總規(guī)模的比例為89.41%。資金結算是銀行的傳統業(yè)務，券商托管銀行進行資金結算是一種經濟的選擇，也符合《證券投資經濟管理暫行條例》的規(guī)定[13]。（4）投行業(yè)務中的合作。例如企業(yè)在進行購并、重組以及配股融資活動時，券商提供擔保，銀行提供貸款；銀行代銷券商承銷的企業(yè)債券等等。3、組織與股權合作這種方式是指券商與銀行相互參股或者直接在組織結構上合二為一。近年來，國內已經形成了如中信、光大等幾個能夠提供綜合型金融服務的超級大型金融集團，從而出現了在組織上和股權上的銀證合作方式。例如，以信托名義注冊的中信，控制著16家直屬子公司、10家地區(qū)子公司、7家海外子公司、3家香港上市公司以及4家下屬公司，經營范圍涉及境內外銀行、證券、保險、信托、融資租賃、實業(yè)、房地產、貿易等各個領域。中國光大集團目前擁有光大銀行、光大證券和光大信托3家金融機構，同時持有申銀萬國19％左右的股權，還擁有在香港上市的3家上市子公司――光大控股、光大國際和香港建設公司以及與加拿大合資的中加合資人壽保險公司，光大集團的業(yè)務格局已是一個全能化金融集團的雛形。這種方式實際上已經突破了分業(yè)經營的體制。當前，不論是資金實力、信譽度，還是網點密度和延伸范圍，商業(yè)銀行都有著券商難以匹敵的優(yōu)勢，但在銀證分離的現有格局下，商業(yè)銀行必須與券商合作才能滲透到證券業(yè)務中去，因此，銀行和證券在符合國家法律、法規(guī)和政策的前提下，取長補短、相互協作，除了目前實踐中已經出現的上述方式外，在資金拆借、資產管理諸多方面仍有很大的合作空間，例如，擴大參與質押貸款的券商范圍和充當質押品的股票范圍；在銀行已經推出的綜合消費抵押貸款的基礎上推出個人股票質押貸款；為企業(yè)購并提供過橋貸款；銀證合作共同為客戶擔任財務顧問；銀證合作開發(fā)資產證券化業(yè)務；設立開放式基金等。二、我國銀證合作存在的問題目前我國銀證合作尚處于初級階段，在銀證合作的不斷發(fā)展當中,還存在著很多問題。1、金融市場主體不成熟目前作為特殊企業(yè)的商業(yè)銀行和證券公司存在很多弊端，如產權不清晰、經營管理水平低下、自我約束機制和風險控制體系不健全等，這些問題嚴重制約著銀證合作的健康發(fā)展，并給銀證合作帶來一些潛在的風險。而商業(yè)銀行因本身具有的專業(yè)優(yōu)勢、網絡優(yōu)勢和系統優(yōu)勢而應在銀證合作中起到的主導作用沒有充分體現和發(fā)揮。我國的商業(yè)銀行無論從哪個角度上講,都在我國的金融體系中占有舉足輕重的地位,但在銀證合作的具體實踐當中,銀行往往扮演著陪太子讀書的角色,在某些業(yè)務當中應當承擔的主導作用沒有充分發(fā)揮,自身具備的各種優(yōu)勢也沒有充分體現。2、證銀合作的層次較低銀證合作的深度與廣度不夠,產品單一化、同質化,缺乏系統性、針對性。長期以來，由于商業(yè)銀行和證券市場的完全分立，各自的業(yè)務涇渭分明、范圍非常狹窄。合作的具體形式還僅僅表現為銀行代理券商的客戶保證金結算、代理部分券商的經紀業(yè)務等比較初級的銀證合作形式，沒有形成有影響力的核心產品，新開發(fā)的業(yè)務競爭力不強，個性化業(yè)務明顯不足。這就導致各行推出的銀證合作產品差異化水平偏低,同質化嚴重,針對不同客戶推出的特色產品相對較少。3、銀證合作面臨金融技術上的障礙銀證合作的業(yè)務主要以技術和知識型為主，其技術含量非常高，這就要求為銀證合作建立一個統一的技術平臺。最近幾年，我國大力加強金融電子網絡基礎設施建設，金融技術及其信息化建設取得了長足的進步，但由于銀行業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)經營、相互獨立、致使商業(yè)銀行和證券業(yè)各自形成了一套金融技術和工具，統一的金融技術平臺難以建立起來。商業(yè)銀行與證券業(yè)的金融技術相互獨立、互不兼容、功能單一，分別在分割的銀行體系和證券市場中運用，根本無法為銀證合作的發(fā)展提供堅實的技術支持和保障[15]。4、缺乏有效的政策和法律保障銀證合作業(yè)務發(fā)展中存在部分制度缺失和不規(guī)范,缺乏有效的政策支持和法律保障。三、我國銀證合作發(fā)展的對策建議基于以上分析,銀證合作是提升我國金融體系競爭力,提高我國金融市場化程度,順應資本市場和商業(yè)銀行自身發(fā)展需要的必然趨勢。未來推進我國的銀證合作可以從以下方面展開:1、解放思想、拓展銀證合作領域，挖掘增值服務業(yè)務(1)在相關法律法規(guī)允許的范圍內,商業(yè)銀行可廣泛參與證券公司業(yè)務?！般y證通”業(yè)務雖然被證監(jiān)會叫停,但是其固有的先天優(yōu)勢和市場需求卻從一個側面表明銀行利用自身網點、客戶資源優(yōu)勢,滲透到證券領域符合金融市場發(fā)展的客觀規(guī)律和民眾對金融服務的客觀需求。(2)銀行也可以利用自身的專業(yè)知識為客戶提供投資、理財項目咨詢服務,項目融資投資安排等服務。券商具備開展財務顧問業(yè)務的智力優(yōu)勢，但資金渠道不暢；銀行雖有資金優(yōu)勢，但資產業(yè)務開展不足、財務顧問業(yè)務發(fā)展滯后。銀證雙方可以充分合作提高中間業(yè)務盈利水平。(3)商業(yè)銀行可以與證券公司開展資產證券化業(yè)務。商業(yè)銀行提供可證券化資產,證券公司負責總體策劃與證券化資產的交易。資產證券化業(yè)務有利于銀行提高資產流動性，加快資金回流。在資產證券化業(yè)務中，券商可提供債券重組、承銷等操作技術方面的幫助。資產證券化(簡稱ABS)是當今銀證合作創(chuàng)新領域一個頗具生命力的金融新產品。作為當今主要融資手段之一,資產證券化在國際金融領域使用已經相當普遍。美國是最早進行資產證券化、也是資產證券化最發(fā)達的國家。在美國,資產支持證券市場于1998年超過國債市場,成為第一大債券市場。目前,美國有一半以上的住房抵押貸款和3/4以上的汽車消費貸款是靠發(fā)行資產支持證券來提供的?？v觀國際經驗,結合我國商業(yè)銀行的實際情況,可以選擇個人住房抵押貸款和不良貸款作為我國商業(yè)銀行信貸資產證券化的基礎資產。商業(yè)銀行與證券公司在信貸資產證券化領域的合作,一是銀行提供財務顧問服務,協助建立資產組合,同時進一步對客戶的整個財務結構及融資安排提出合理化建議,從而優(yōu)化其資產負債結構,以提高經營業(yè)績,并協助完成證券的設計、現金流重組、操作流程的安排以及證券的發(fā)行與上市等事宜。二是證券公司為資產買賣雙方擔任中介。證券公司可利用自己的客戶資源,發(fā)掘潛在客戶,從中撮合,達成交易;同時做好資產支持證券的發(fā)行承銷和上市服務[13]。（4）加快金融創(chuàng)新的步伐,在積極推出新產品的同時,加強對已有產品的升級與完善金融創(chuàng)新是金融領域內部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物,通過制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新和組織結構創(chuàng)新,提高金融機構的運作效率和金融市場的運作效率,增強金融產業(yè)的發(fā)展能力和金融作用力,推動金融市場乃至社會經濟的不斷發(fā)展。縱觀世界各國金融體系的演進過程,不難發(fā)現,美國、日本等西方發(fā)達國家的金融體系已經由嚴格的“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”模式,逐步轉變?yōu)榻鹑跇I(yè)綜合經營的混業(yè)模式。在這個長達二十年的過程中,金融創(chuàng)新扮演了主角,金融制度創(chuàng)新、金融業(yè)務創(chuàng)新、金融組織結構創(chuàng)新發(fā)揮了關鍵作用。在我國的銀證合作業(yè)務發(fā)展過程中,應該以客戶和市場需求為基礎,充分發(fā)揮金融創(chuàng)新的先導作用,利用信息技術、通訊技術和網絡技術的最新成果,適應證券化、電子化和一體化的發(fā)展趨勢,同時注意風險控制與管理,大力推動銀證合作的持續(xù)良性發(fā)展。借鑒國外經驗,開發(fā)“現金管理賬戶”業(yè)務現金管理賬戶(簡稱CMA)是指可以實現證券交易、存取款、結算、支票轉賬等多種功能的單一賬戶。CMA起源于20世紀70年代的美國美林公司,美林公司依靠先進的計算機技術和電子網絡將以前互相獨立的四種服務項目———支票賬戶、存款賬戶、信用卡和證券賬戶融合在一起,使顧客可以把款項在這四種賬戶之間隨意調撥。當時美林證券憑借新型的CMA理財賬戶,在5年內開發(fā)了53.3萬個資產管理客戶,使其成功應對美國浮動傭金制度和銀行業(yè)務滲透的挑戰(zhàn),從而被全球范圍內銀行和券商競相效仿?，F金管理賬戶實際上是一種銀行存款和開放式基金相結合的金融產品?，F金管理賬戶的投資者可以利用賬戶中的資金通過VISA卡或支票購物,方便地進行廣泛的投資,保持資產的流動性。同時,現金管理賬戶每周自動地將投資者閑置的現金存入貨幣市場存款賬戶,即利用支票賬戶和信用卡賬戶上的閑置資金投資于高流動性、高安全性、收益相對較高的貨幣市場基金。賬戶中的資金規(guī)模是不固定的,客戶會隨時按照自己的意愿來提取資金或進行消費,這符合活期存款和開放式基金“進退自由”的特點。而賬戶管理人的投資方式,則吸取了基金直接投資的形式而非銀行的間接投資方式?，F金管理賬戶是典型的金融混業(yè)產品,具有三大功能:銀行類功能包括零售購物、現金支取、賬戶核對、簽發(fā)支票以及申請貸款等;證券投資類功能則使客戶可用賬戶現金余額賺取貨幣市場投資收益,并與券商受托理財相結合;保險類功能提供了客戶賬戶保險。CMA將儲蓄、投資、理財功能集于一身,主要面向擁有銀行活期存款的中小機構和個人客戶。CMA賬戶實際上也是銀行儲蓄功能的替代品,通過巧妙的產品設計,在分業(yè)經營的前提下,充分發(fā)揮銀行的客戶資源優(yōu)勢和券商的專業(yè)理財優(yōu)勢。我國商業(yè)銀行應該大力發(fā)展“現金管理賬戶”業(yè)務[13]。(5)通過銀證合作,銀行和證券公司甚至可以加強在投行業(yè)務方面展開合作。證券公司可以為商業(yè)銀行提供關于收購兼并,資本與債券發(fā)行等多種服務,從而保持和發(fā)展其穩(wěn)定的客戶基礎,提高自身的品牌價值。（6）以股權為紐帶,發(fā)展深層次合作關系。要通過加快銀行體系和證券業(yè)的改革,將國有商業(yè)銀行改組為股份制商業(yè)銀行,使證券公司具有完善的法人治理結構,商業(yè)銀行和證券公司就可以成為真正的市場主體。商業(yè)銀行和證券公司,應在政策和法規(guī)允許的范圍內,有選擇性地相互投資參股,雙向滲透,深化合作層次。從長遠來看,商業(yè)銀行與券商要在戰(zhàn)略合作伙伴的基礎上,通過收購和兼并,朝著全國性和綜合化的方向發(fā)展,最終建立以商業(yè)銀行、證券公司的股東群組成的金融控股公司。金融控股公司是一個公司治理結構有效而健全的利益集合體,主要通過獨立的子公司進行跨業(yè)經營,為銀行和證券的合作提供組織上的保證。金融控股公司具有明顯的規(guī)模經濟效益,可以在一個金融服務機構內,為客戶辦理所有的金融交易,提供全面的金融服務。金融控股公司的內設“防火墻”制度,可以最大限度規(guī)避不同子公司間的風險傳染,防止證券業(yè)的經營風險轉移到銀行系統。伴隨著金融機構全方位合作與伙伴聯盟的深入發(fā)展,中國金融監(jiān)管和機構組織模式的變化正在也將不期而至.以股權關系構建的“金融控股公司”所控制的金融集團公司,作為金融服務一體化的必然趨勢和高級組織形式,正成為國內業(yè)界矚目的焦點,而光大集團的成功則表明“金融控股公司”制度在我國有著頑強的生命力。2、構建優(yōu)勢互補、資源共享的銀證合作平臺，提升合作效益我國銀行業(yè)經過幾十年的發(fā)展,在整個金融業(yè)乃至整個國民經濟中占有十分重要的地位:首先,形成了星羅棋布、覆蓋全國的機構網點,有巨大的市場占有率,可以說有了自己的品牌。其次已基本上形成了自己固定的客戶,特別是一些大型、特大型的客戶,在長期合作中,他們已形成了互相依賴、互相支持、共同發(fā)展的關系。再次,熟悉國內市場,了解國家宏觀經濟政策和產業(yè)政策,能對出臺的各項政策做出及時響應。最后,我國銀行業(yè)有國家信譽的支持,可以在特定時期獲得國家低成本資金,由此在國民心目中建立的信譽優(yōu)勢體現無疑。而只有十多年歷史的證券公司,由于起步較晚,尚未建立起良好的營銷網絡。從2001年開始并持續(xù)四年的大熊市對我國的證券行業(yè)的沖擊嚴重,各證券公司紛紛收縮戰(zhàn)線,轉變經營策略。部分券商甚至鋌而走險,通過操縱市場、挪用客戶證券交易保證金等非法手段牟取暴利,致使廣大投資者怨聲載道,信譽幾乎損失殆盡后,積累了豐富的經驗,對整個資本市場也有了更深刻的了解。這種對資本市場的深刻了解加上豐富的人才儲備,構成了證券公司特有的優(yōu)勢。要成功地推進銀證合作,必須消除金融技術上的障礙,建立相互支持、相互融合的技術平臺。雖然我國的金融技術及其信息化建設最近幾年發(fā)展很快,但由于體制及非體制性壁壘,這種發(fā)展迅速的金融技術目前仍處在相互封閉甚至惡意割裂的狀態(tài),嚴重影響了金融運行的效率。所以,銀證合作所需要的統一技術平臺,應該在技術不斷創(chuàng)新的基礎上建立。銀行和證券公司首先要加大硬件投入和科技開發(fā)力度,積極推進各自的信息技術平臺的建設,并在這個基礎上,逐步建立起統一的技術平臺。銀行信息技術平臺由技術支撐平臺和銀行服務系統組成,商業(yè)銀行服務系統主要由業(yè)務處理系統、自助服務系統、銀行卡系統等部分組成。證券信息技術平臺由證券交易所業(yè)務處理系統、證券商業(yè)務應用系統、投資者服務系統和技術支撐平臺等部分組成。參與銀證合作的各方需要從全局和長遠目標出發(fā),協調立場和利益,制定統一的技術標準,有效整合商業(yè)銀行和證券行業(yè)的信息技術平臺,建立一個技術起點高、功能強大、操作簡便、運轉高效的銀證信息技術平臺,為商業(yè)銀行和證券公司之間建立起高效、安全和穩(wěn)定的資金通道和信息通道。建立一個統一的技術平臺才能為銀證進一步合作提供技術支持。通過銀證合作,雙方共享資源、優(yōu)勢互補,既能減少不必要的成本,提高銀行和證券公司的經營效率,發(fā)揮規(guī)模經濟的優(yōu)勢;又能避免重復投入與資源浪費,實現金融資源的最優(yōu)配置。3、建立有效的融資機制,打通銀行與資本市場的資金循環(huán)渠道在設立風險防范機制,建立風險防火墻的前提下,打通銀行與資本市場資金循環(huán)渠道。我國證券公司和銀行目前可以利用的融資渠道主要有增資擴股,股票質押貸款,發(fā)行金融債券,特種信用貸款融資,票據融資,證券回購,以客戶的證券作抵押的信用交易,參加銀行間同業(yè)拆借市場,上市融資等,這些渠道大部分與銀行發(fā)生直接交易關系,因此,建立有效的融資機制的關鍵是要打通銀行和資本市場的資金通道,銀行信貸資金應當成為實現銀行與資本市場的資金良性互動的重要媒質。當然,打通銀行與資本市場資金循環(huán)渠道要堅持兩個原則:一是商業(yè)銀行作為投資主體直接進入資本市場是必須絕對禁止的,否則它會使資本市場的風險沒有約束地傳導到商業(yè)銀行體系中來,這對整個金融體系的安全是災難性的。二是在銀行資金流向股票市場方面,監(jiān)管部門要實行“疏堵結合”的管理方針,要在理論上對資本市場與商業(yè)銀行之間不同的資金循環(huán)管道加以定性,允許進入的資金宜疏,禁止進入的資金必須堵[13]。4、構建并完善相關法律法規(guī)政策體系，確保銀證合作有序發(fā)展（1）1995年以后我國出臺的有關金融法律中強烈貫徹著金融分業(yè)經營的思路。1995年出臺的《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定:“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和股票業(yè)務,不得投資于非自用不動產;”1998年出臺的《證券法》第六條規(guī)定:“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經營、分業(yè)管理?！边@些條款已成為嚴重制約我國當前推進銀證合作的法律因素,應當予以修訂。在修訂相關法規(guī)政策時,既要堅持分業(yè)原則控制風險,又要考慮到國際上混業(yè)經營的發(fā)展趨勢,為未來銀證合作留下足夠的法律政策空間。例如,在對現行的《證券法》和《商業(yè)銀行法》進行修改時,可在一定程度上放開銀證雙方進入對方業(yè)務的限制,減少銀證合作的政策性風險,逐步允許銀行經營風險較小的證券業(yè)務(如承銷、財務顧問、資本運作等),允許證券公司經營商業(yè)銀行的一部分中間業(yè)務(如擔保、簽證、項目融資等)。（2）建立自銀行、證券公司到行業(yè)協會再到監(jiān)管機構的溝通渠道,加強金融企業(yè)同監(jiān)管機構的交流與溝通通過建立自銀行、證券公司到行業(yè)協會再到監(jiān)管機構的溝通渠道,充分發(fā)揮行業(yè)協會的協調與溝通作用,確保銀行、證券公司的業(yè)務開展與相關法律法規(guī)的一致性。尤其是對于創(chuàng)新型業(yè)務與交叉性型業(yè)務,由于其所獨有的創(chuàng)新性和前瞻性,很容易走進政策與法律的敏感地帶,從而受到監(jiān)管部門的限制。從這個意義上講,銀證合作業(yè)務的廣泛開展,絕對不僅僅是銀行和證券公司兩者之間事情,監(jiān)管機構在加強監(jiān)管的同時,有必要在相關業(yè)務的發(fā)展初期即給予必要的政策指導和法律規(guī)范,盡量避免由于事后監(jiān)管所造成的大量資源浪費和給客戶帶來不便。其實如果銀行、證券公司提前加強與監(jiān)管機構的溝通與交流,讓創(chuàng)新型業(yè)務按照符合相關法律法規(guī)的方向發(fā)展,就可以避免這類事件的發(fā)生。四、我國銀證合作發(fā)展展望隨著國有商業(yè)銀行股份制改革和證券市場股權分制改革的全面推進，我國現有的金融體制正發(fā)生著巨大的變化。我國當前對銀行業(yè)和證券業(yè)實行的是較為嚴格的分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管，但是在多方面因素的促進和推動下，我國銀行業(yè)和證券業(yè)