期貨投資實務教學課件：2-認識商品期貨

最終目標：

了解商品期貨發(fā)展歷史和種類，了解國內(nèi)主要商品期貨。

促成目標：

熟悉國內(nèi)商品期貨發(fā)展歷史和主要商品期貨。

工作任務：

1.應完成的工作任務：國內(nèi)商品期貨發(fā)展歷史。2.完成工作任務應提交的標志性成果：***商品期貨發(fā)展歷史重點難點：

1.商品期貨發(fā)展歷史

2.國內(nèi)主要商品期貨

業(yè)務場景：

期貨交易所項目二認識商品期貨（一）集中性大宗商品交易中心的出現(xiàn)是現(xiàn)貨交易的高級階段（二）遠期交易為期貨交易的產(chǎn)生奠定了基礎（三）商品等級的標準化為期貨的產(chǎn)生提供了技術(shù)保證2模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

步驟一商品期貨發(fā)展歷史

一、商品期貨市場的產(chǎn)生

商品貿(mào)易形式:由分散到集中、由簡單到復雜、由現(xiàn)貨到期貨的發(fā)展過程?，F(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生和現(xiàn)代期貨市場的誕生，是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，是社會生產(chǎn)力發(fā)展和生產(chǎn)社會化的內(nèi)在要求。二、商品期貨市場的發(fā)展

1874年，一些供貨商在芝加哥建立了農(nóng)產(chǎn)品交易場所，為黃油、雞蛋和其他農(nóng)產(chǎn)品提供了一個有組織的交易市場。1899年，這些供貨商建立了一個獨立的組織，叫做芝加哥黃油和雞蛋交易委員會。1919年，芝加哥黃油和雞蛋交易委員會正式更名為芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange，CME）。隨后，世界各地相繼成立了期貨交易所，其他谷物類、纖維類、食品飲料類、畜產(chǎn)品類、林產(chǎn)品類、油料油品類、金屬和能源等大宗商品期貨交易相繼推出，商品期貨得到迅速發(fā)展。

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三、我國商品期貨市場的發(fā)展（一）舊中國的商品期貨市場中國期貨市場雛形出現(xiàn)于19世紀末20世紀初，即美國期貨交易歷經(jīng)近半個世紀的發(fā)展之后，最初起始于外國商人和國內(nèi)行業(yè)設立的“公所”、“工會”。如由歐美商人成立的上海股份公所、由證券業(yè)成立的上海股票商業(yè)公會等。至1921年10月，在上海設立的交易所就有140余家。

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（二）新中國的商品期貨市場20世紀80年代末90年代初，伴隨著改革開放的大潮，新中國期貨市場踏上了全新的航程。1.我國商品期貨市場的建立1988年5月，國務院決定進行期貨市場試點。自此，中國期貨市場建設進入了醞釀期。1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場1991年6月10日，深圳有色金屬期貨交易所1992年5月28日，上海金屬交易所1992年9月第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

2.我國商品期貨市場的清理整頓為了遏制期貨市場的盲目發(fā)展，國務院授權(quán)中國證監(jiān)會從1993年開始對期貨市場進行了大規(guī)模的清理整頓和結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過幾年的運作，在優(yōu)勝劣汰的市場機制選擇下，一批管理比較規(guī)范、運作較為平穩(wěn)、發(fā)展相對成熟的期貨品種脫穎而出，比如，上海期貨交易所的銅、鋁，大連商品交易所的大豆，鄭州商品交易所的小麥。2000年12月29日成立了行業(yè)自律組織——中國期貨業(yè)協(xié)會

3.我國商品期貨市場的規(guī)范發(fā)展模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

步驟二商品期貨的種類一、農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早，影響最為廣泛的期貨品種。農(nóng)產(chǎn)品主要包括糧食類、經(jīng)濟作物類和畜產(chǎn)品類等品種。在金屬、能源、金融期貨及期權(quán)交易出現(xiàn)之前，農(nóng)產(chǎn)品在期貨交易市場上占據(jù)了絕對的統(tǒng)治地位。1.農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)特點（1）地域性（2）季節(jié)性（3）波動性2.農(nóng)產(chǎn)品的消費特點（1）穩(wěn)定性（2）差異性（3）替代性模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

3.農(nóng)產(chǎn)品期貨品種

農(nóng)產(chǎn)品是期貨市場最早出現(xiàn)的期貨品種，期貨市場的產(chǎn)生和農(nóng)產(chǎn)品的市場特征有直接的關(guān)系。全球農(nóng)產(chǎn)品期貨品種主要包括谷物類、油籽類、禽畜和禽畜產(chǎn)品類、乳品類、木材類、軟商品類（包括棉花、咖啡、原糖、可可）等。從全球市場來看，有代表性的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所有：芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團的芝加哥期貨交易所（CBOT）、洲際交易所（ICE）集團的紐約期貨交易所（NYBOT）和我國的鄭州商品交易所、大連商品交易所。我國期貨市場上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括：玉米、小麥、棉花、稻米、大豆、油菜籽、白糖、菜籽油、菜籽粕、豆油、豆粕、棕櫚油、雞蛋等。模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

二、金屬期貨1.金屬礦產(chǎn)品的生產(chǎn)特點（1）大規(guī)模的工業(yè)化生產(chǎn)。

（2）儲藏和開采條件是影響金屬礦產(chǎn)品生產(chǎn)的主要自然因素。2.金屬礦產(chǎn)品的消費特點（1）消費具有較強的穩(wěn)定性。（2）直接購銷是大多數(shù)金屬礦產(chǎn)品產(chǎn)銷之間聯(lián)系的主要方式。3.金屬期貨品種金屬期貨是期貨市場最早交易的工業(yè)品種。倫敦金屬交易所（LME）、芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團的紐約商業(yè)交易所COMEX分部和我國的上海期貨交易所。目前，上市交易的金屬期貨品種主要有銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳等模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

三、能源化工期貨能源化工期貨品種出現(xiàn)相對較晚，以20世紀80年代初在紐約市場率先推出的原油期貨為標志。1.能源化工期貨品種的供給特點（1）產(chǎn)品供給相對集中。（2）成品油和化工類產(chǎn)品的上游均為原油、煤炭及其制品或替代品種，價格走勢受國際原油價格影響較大。（3）能源化工類產(chǎn)品進口依賴性較強，進口因素對國內(nèi)市場影響較大。模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

2.能源化工期貨品種的需求特點（1）需求相對分散，下游企業(yè)定價能力弱于上游企業(yè)。（2）與消費的季節(jié)性關(guān)聯(lián)性強，對應的需求呈現(xiàn)季節(jié)性特征。（3）與經(jīng)濟的景氣程度關(guān)聯(lián)度高，需求變化呈現(xiàn)周期性特征。3.能源化工期貨品種代表性的能源化工期貨交易所是芝加哥商業(yè)交易所集團的紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和洲際交易所集團（ICE）歐洲期貨交易所，有影響的期貨品種分別是西德克薩斯中間基（WTI）原油、北海布倫特（BRENT）原油、成品油和天然氣等，其價格已經(jīng)成為全球貿(mào)易價格基準。相關(guān)知識：2014年我國能源化工期貨運行狀況國內(nèi)的能源化工期貨品種有：天然橡膠、燃料油、精對苯二甲酸(PTA)、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯、聚氯乙烯(PVC)、焦炭、焦煤、甲醇、石油瀝青等，分別在上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所上市交易。

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四、貴金屬期貨貴金屬是金、銀和鉑類金屬釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑的統(tǒng)稱。在人類歷史的長河中，金、銀長期被作為貨幣使用，又稱為貨幣金屬。1.貴金屬的供給特點——稀缺性2.貴金屬的需求特點——首飾需求、工業(yè)需求、投資需求三個層面3.貴金屬期貨品種在全球期貨市場上，貴金屬期貨交易品種有黃金、白銀、鉑、鈀四個品種，其中黃金、白銀交易量較大。有代表性的貴金屬期貨交易所主要有：芝加哥商業(yè)交易所集團的紐約商業(yè)交易所COMEX分部、東京工業(yè)品交易所（TOCOM）和上海期貨交易所，其中紐約商業(yè)交易所COMEX分部的價格參考價值更高。目前，上海期貨交易所上市的貴金屬期貨品種有黃金和白銀兩個品種。

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步驟一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨一、鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨

在鄭州商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨主要有：強麥、普麥、棉花、白糖、菜籽油、早秈稻、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻等。

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種優(yōu)質(zhì)強筋小麥（簡稱“強麥”）交易單位20噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格波動限制上一個交易日結(jié)算價±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價值的5％合約交割月份1、3、5、7、9、11月交易時間每周一至周五（北京時間法定節(jié)假日除外）上午9：00-11：30下午1：30-3：00最后交易日合約交割月份的第10個交易日最后交割日合約交割月份的第12個交易日交割品級符合《中華人民共和國國家標準小麥》（GB1351-2008）的三等及以上小麥，且穩(wěn)定時間、濕面筋等指標符合《鄭州商品交易所期貨交割細則》規(guī)定要求交割地點交易所指定交割倉庫交割方式實物交割交易代碼WH上市交易所鄭州商品交易所表2-1鄭州商品交易所強麥期貨合約步驟一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨二、大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨

在大連商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨主要有：玉米、玉米淀粉、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、纖維板、膠合板、雞蛋等。表2-6至表2-8分別是大連商品交易所玉米、黃大豆、豆粕期貨合約。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種黃玉米交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的4%

合約月份1,3,5,7,9,11月交易時間每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合約月份第十個交易日最后交割日最后交易日后第3個交易日交割等級大連商品交易所玉米交割質(zhì)量標準(FC/DCED001-2015)交割地點大連商品交易所玉米指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%

交割方式實物交割交易代碼C上市交易所大連商品交易所表2-6大連商品交易所玉米期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟二國內(nèi)能源化工期貨

一、上海期貨交易所能源化工期貨

在上海期貨交易所上市交易的能源化工期貨主要有：燃料油、石油瀝青、天然橡膠等。

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

（一）上海期貨交易所燃料油期貨交易品種燃料油交易單位50噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格最大波動限制上一交易日結(jié)算價±5%合約交割月份1-12月（春節(jié)月份除外）交易時間上午9:00-11:30下午1:30-3:00最后交易日合約交割月份前一月份的最后一個交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級180CST燃料油（具體質(zhì)量規(guī)定見附件）或質(zhì)量優(yōu)于該標準的其他燃料油。交割地點交易所指定交割地點最低交易保證金合約價值的8%交割方式實物交割交易代碼FU上市交易所上海期貨交易所表2-9上海期貨交易所燃料油期貨標準合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

二、鄭州商品交易所能源化工期貨

在鄭州商品交易所上市交易的能源化工期貨主要有：精對苯二甲酸（PTA）、甲醇、動力煤等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種動力煤交易單位100噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動價位0．2元/噸每日價格波動限制上一交易日結(jié)算價±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價值的5%合約交割月份1-12月交易時間每周一至周五（北京時間法定節(jié)假日除外）上午9:00-11:30

下午1:30-3:00以及交易所規(guī)定的其他時間最后交易日上午9:00-11:30最后交易日合約交割月份的第5個交易日最后交割日車船板交割：合約交割月份的最后1個日歷日倉單交割：合約交割月份的第7個交易日交割品級見《鄭州商品交易所期貨交割細則》交割地點交易所指定交割地點交割方式實物交割交易代碼ZC上市交易所鄭州商品交易所表2-12鄭州商品交易所動力煤期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

三、大連商品交易所能源化工期貨

在大連商品交易所上市交易的能源化工期貨主要有：聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種焦煤交易單位60噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的4%合約月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易時間每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00，以及交易所公布的其他時間最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第3個交易日交割等級大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量標準交割地點大連商品交易所焦煤指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼JM上市交易所大連商品交易所表2-14大連商品交易所焦煤期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟三國內(nèi)金屬期貨

國內(nèi)金屬期貨主要有兩類：一是有色金屬，包括銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等，二是黑色金屬，包括螺紋鋼、線材、熱軋卷板等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

一、上海期貨交易所銅期貨（一）上海期貨交易所銅期貨合約交易品種陰極銅交易單位5噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位10元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±3%合約交割月份1～12月交易時間上午9:00－11:30，下午1:30－3:00和交易所規(guī)定的其他交易時間最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級標準品：陰極銅，符合國標GB/T467-2010中1號標準銅(Cu-CATH-2)規(guī)定，其中主成份銅加銀含量不小于99.95%。替代品：陰極銅，符合國標GB/T467-2010中A級銅(Cu-CATH-1)規(guī)定;或符合BSEN1978:1998中A級銅(Cu-CATH-1)規(guī)定。交割地點交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金）交割方式實物交割交易代碼CU上市交易所上海期貨交易所表2-16上海期貨交易所陰極銅標準合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

二、上海期貨交易所螺紋鋼期貨（一）上海期貨交易所螺紋鋼期貨合約交易品種螺紋鋼交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±3%合約交割月份1～12月交易時間上午9:00～11:30下午1:30～3:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級標準品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。替代品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。交割地點交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%最小交割單位300噸交割方式實物交割交易代碼RB上市交易所上海期貨交易所表2-17上海期貨交易所螺紋鋼期貨標準合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟四國內(nèi)貴金屬期貨一、黃金期貨國內(nèi)的黃金期貨是在上海期貨交易所上市交易的黃金期貨。交易品種黃金交易單位1000克/手報價單位元（人民幣）/克最小變