【五糧液集團(tuán)償債能力探析案例（定量論文）8100字】

五糧液集團(tuán)償債能力分析案例摘要:本文主要以近年推出來(lái)的五糧液集團(tuán)股份有限公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù),運(yùn)用了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率等多種方法依次綜合分析了五糧液集團(tuán)股份有限公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)償債管理能力和短期資產(chǎn)償債管理能力。分別結(jié)合近三年的公司利潤(rùn)同比變動(dòng)變化情況和公司財(cái)務(wù)資產(chǎn)杠桿情況評(píng)價(jià)了該家公司的長(zhǎng)短期償債管理能力，經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析后發(fā)現(xiàn),五糧液集團(tuán)股份有限公司長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng),資產(chǎn)負(fù)債率比較低,利潤(rùn)平均增長(zhǎng)較緩慢,建議投資公司進(jìn)一步提高公司資產(chǎn)資金使用管理效率,提高公司平均增長(zhǎng)利潤(rùn)。關(guān)鍵詞:五糧液；償債承擔(dān)能力；流動(dòng)比率；現(xiàn)金比率；速動(dòng)比率；目錄1.緒論11.1研究背景21.2研究的意義51.3研究?jī)?nèi)容與方法61.3.1研究?jī)?nèi)容61.3.2研究方法62.企業(yè)整體償債能力分析72.1短期財(cái)務(wù)償債管理能力82.1.1流動(dòng)比率82.1.2速動(dòng)比率82.1.3現(xiàn)金比92.2長(zhǎng)期企業(yè)償債經(jīng)濟(jì)能力的分析102.2.1資產(chǎn)負(fù)債率102.2.2產(chǎn)權(quán)比率112.2.3負(fù)債與有形內(nèi)外資產(chǎn)比率122.2.4利息風(fēng)險(xiǎn)保障能力倍數(shù)123.償債能力方面存在的問(wèn)題133.1閑置資金過(guò)剩降低收益133.2流動(dòng)負(fù)債明顯過(guò)高133.3沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益134.改善企業(yè)償債能力的措施建議144.1提高資金的運(yùn)用效率144.2制定合理的企業(yè)償債方案144.3利用財(cái)務(wù)杠桿提高效益145.結(jié)論15參考文獻(xiàn)161.緒論1．1研究背景經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期努力的打磨現(xiàn)，五糧液集團(tuán)已初步形成以研發(fā)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)為主的集團(tuán)。技術(shù)創(chuàng)新生產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)最主要以綜合經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)為主,現(xiàn)代加工機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、現(xiàn)代加工食品包裝印務(wù)、光學(xué)電子照明液晶玻璃、現(xiàn)代軌道交通運(yùn)輸物流、橡膠制品、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生物制藥等多個(gè)重大產(chǎn)業(yè)體系多元化相融合共同發(fā)展,具有深厚專業(yè)現(xiàn)代大型企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理文化的國(guó)內(nèi)一家專業(yè)現(xiàn)代大型民營(yíng)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)。五糧液集團(tuán)一直都堅(jiān)持以誠(chéng)信為本、以保證產(chǎn)品質(zhì)量和以信譽(yù)為基、以此確保廣大顧客放心滿意客戶至上,抓中國(guó)綠色工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)主義發(fā)展不忘企業(yè)初心認(rèn)真踐行中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)社會(huì)主義企業(yè)責(zé)任,具有非常良好的公司信譽(yù)，社會(huì)主體信譽(yù)，企業(yè)形象和良好企業(yè)品牌社會(huì)信譽(yù)良好口碑,贏得國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)和廣大新老客戶的一致贊同認(rèn)可,創(chuàng)造了巨大的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)效益。在白酒集團(tuán)公司快速健康發(fā)展的大產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中,酒業(yè)一直始終堅(jiān)持著白酒市場(chǎng)上的主導(dǎo)作用,白酒贏得"中國(guó)酒業(yè)大王"稱號(hào),是目前成為全球釀酒產(chǎn)業(yè)集規(guī)模最大、生態(tài)環(huán)境最佳、品質(zhì)最優(yōu)、傳統(tǒng)與創(chuàng)新中華傳統(tǒng)現(xiàn)代文化完美有機(jī)酒相結(jié)合的中國(guó)現(xiàn)代釀酒企業(yè)文化釀造圣地。五糧液集團(tuán)成功研究創(chuàng)造出白酒企業(yè)文化經(jīng)營(yíng)管理、模式優(yōu)化管理、循環(huán)經(jīng)濟(jì)管理、品牌管理等一系列方案,促進(jìn)了我國(guó)特色白酒生產(chǎn)加工以及釀酒行業(yè)的快速發(fā)展，為我國(guó)白酒文化打下了基礎(chǔ)，加快了我國(guó)白酒文化走向國(guó)際化的步伐，對(duì)我國(guó)白酒文化的發(fā)展有深遠(yuǎn)的影響。1.2研究的意義

隨著我國(guó)與世界政治經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)交流的合作日益頻繁,社會(huì)的不斷進(jìn)步和中國(guó)國(guó)家改革發(fā)展開放新的步伐不斷加快,我國(guó)與整個(gè)世界的戰(zhàn)略接軌點(diǎn)直面與世界接軌點(diǎn)的角度越來(lái)越多。世界在迅速變化經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越緊密相互加深和融合，企業(yè)的償債能力可以幫助相關(guān)利益者進(jìn)行其資產(chǎn)投入的回報(bào)力度判斷進(jìn)而對(duì)借貸進(jìn)行決策判斷、對(duì)投資管理進(jìn)行判斷。對(duì)其經(jīng)營(yíng)者針對(duì)企業(yè)管理問(wèn)題做出正確判斷，并將其資本結(jié)構(gòu)不斷的做出改善，將其成本費(fèi)用降到最低。所以分析企業(yè)償債能力無(wú)論是對(duì)決策者還是相關(guān)利益者都至關(guān)重要。2019年,國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)局面預(yù)計(jì)將比今年以后更為嚴(yán)峻,新模式的引領(lǐng)和帶動(dòng)下,企業(yè)仍然急待對(duì)由采購(gòu)向營(yíng)銷的整個(gè)全過(guò)程作出深刻的改變,轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的壓力較大。五十年來(lái)是司面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)形勢(shì)以及行業(yè)發(fā)展的新情況,公司所面臨的各種挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)都必然會(huì)進(jìn)一步加劇和升級(jí),市場(chǎng)將會(huì)長(zhǎng)期存在許多不確定性的影響因素,這就需要司提高自身的危機(jī)意識(shí),時(shí)刻保持謹(jǐn)慎。1.3研究?jī)?nèi)容及方法1.3.1研究?jī)?nèi)容償債能力的大小對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常重要的，通過(guò)它能夠判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成功，企業(yè)盈利的大小，以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。本文主要通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、通過(guò)列表計(jì)算的方式對(duì)五糧液集團(tuán)償債能力進(jìn)行分析。發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出合理的解決方法。1.3.2研究方法本文主要利用知網(wǎng)、財(cái)經(jīng)網(wǎng)、新浪網(wǎng)等搜索引擎進(jìn)行查閱最新的資料，看了大量的文獻(xiàn)，為本文提供了大量的數(shù)據(jù)，最終完成了對(duì)五糧液集團(tuán)償債能力的分析。2．企業(yè)整體償債能力分析企業(yè)整體償債能力是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中對(duì)其所欠債務(wù)償還的能力，通過(guò)它能知道一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)的狀況，以及一個(gè)公司在疑惑的發(fā)展。它的性質(zhì)優(yōu)劣與否決定了一個(gè)集團(tuán)最近幾年的健康發(fā)展,償債業(yè)務(wù)能力的性質(zhì)分析主要內(nèi)容包括短期集團(tuán)償債業(yè)務(wù)能力的性質(zhì)分析以及長(zhǎng)期集團(tuán)償債業(yè)務(wù)能力的性質(zhì)分析。營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)減去流動(dòng)負(fù)債合計(jì)，通過(guò)它可以看出本公司的償債能力。下圖是資產(chǎn)負(fù)債摘錄表表1-1?五糧液公司18-19年資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債摘錄項(xiàng)目2021年末2022年末2023年末貨幣資金（萬(wàn)）4，896，004.896，323882.576，820，957.70應(yīng)收賬款（萬(wàn)）12，733.1313，444.974，149.62預(yù)付賬款（萬(wàn)）22，091.6823，190.9124，725．91其他應(yīng)收款（萬(wàn)）87，177.04124，864.46?3，619.96存貨1，179，546.111，367，961.961，322，827.36其他流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)）0流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬(wàn)）7，811，017.059，662，676.5010，235，556.87流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬(wàn)）2，070，781.583，003，459.932，587，893.90由上表可知：2021年度末營(yíng)運(yùn)資本=7811017.05-2070781.58=5740235.47（萬(wàn)）2022年度末營(yíng)運(yùn)資本=9662676.50-3003459.93=6659216.57（萬(wàn)）2023年度末營(yíng)運(yùn)資本=10253556.78-2587893.90=7665662.88（萬(wàn)）由上面的運(yùn)算數(shù)據(jù)可知，從2021年到2023年度末運(yùn)營(yíng)資本都是大于零的。表明該公司不能償債告知的風(fēng)險(xiǎn)小。貨幣資金和應(yīng)收款一直在上升說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況良好；流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)有條不紊的在上升說(shuō)明最近幾年盈利越來(lái)越好，收入可觀。由上表知,2021年到2023年再此期間，貨幣資金和預(yù)付賬款一直在上升；應(yīng)收款和其他應(yīng)收款不斷的在下降；流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)在2021年到2022年是下降的，在2022年到2023年是上升的。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)在這期間一直很穩(wěn)定，沒(méi)有明顯的變化。2.1短期財(cái)務(wù)償債管理能力短期財(cái)務(wù)償債管理能力主要指的是一種用來(lái)直接評(píng)價(jià)一個(gè)大型企業(yè)的短期流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)當(dāng)前流動(dòng)資金負(fù)債及時(shí)變現(xiàn)得到足夠及時(shí)償還的財(cái)務(wù)確認(rèn)性和財(cái)務(wù)保障性的程度,它主要是一種用來(lái)直接衡量一個(gè)大型企業(yè)當(dāng)前的短期財(cái)務(wù)管理能力,尤其指的是其對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的及時(shí)變現(xiàn)利用能力。2.1.1流動(dòng)比率流動(dòng)比率主要表示的是每元流動(dòng)資產(chǎn)和規(guī)模流動(dòng)資本負(fù)債之間的流動(dòng)比率,表示了一個(gè)企業(yè)每年的規(guī)模流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債對(duì)于應(yīng)該能夠有多大的規(guī)模流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債作為預(yù)期償付的基本保障,反映了一個(gè)大型企業(yè)每年流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于能夠償還每元流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債的能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力。其長(zhǎng)期流動(dòng)比率的基本定義公式為:長(zhǎng)期流動(dòng)比率=長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債÷短期流動(dòng)資金負(fù)債一般在這種比率情況下,流動(dòng)比率的平均值應(yīng)該越高,反映了一家企業(yè)對(duì)短期主營(yíng)經(jīng)濟(jì)債務(wù)償債的承擔(dān)能力就越強(qiáng)。因?yàn)閼?yīng)該知道流動(dòng)比率的平均值應(yīng)該越高,不僅僅是體現(xiàn)了一家企業(yè)在其所持有的股份中可以擁有更多的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金而未來(lái)可以用于主動(dòng)抵償短期經(jīng)濟(jì)債務(wù)。表1-2?五糧液公司18-19年流動(dòng)比率摘錄年度202120222023流動(dòng)比3.83.23.9由表1-2可知，從2021年到2022年流動(dòng)比從3.8降到3.2在這一過(guò)程中企業(yè)短期償債能力變?nèi)趿?，營(yíng)業(yè)周期變短了。從2022年到2023年流動(dòng)比從3.2上升到3.9在此過(guò)程中短期償債能力變的越來(lái)越強(qiáng)，與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)周期邊長(zhǎng)了。2.1.2速動(dòng)比率速動(dòng)比率是一個(gè)企業(yè)對(duì)速動(dòng)資產(chǎn)和它的流動(dòng)負(fù)債的比率，通過(guò)這個(gè)比率能看出一個(gè)公司對(duì)負(fù)債的償還能力，最好的情況下這個(gè)比率是1，說(shuō)明他是很有能力償還公司的負(fù)債。存款速度作為流動(dòng)資產(chǎn)利息比率的主要基本計(jì)算公式具體實(shí)際表達(dá)形式如下為:預(yù)付存款長(zhǎng)度速動(dòng)資產(chǎn)利息比率=預(yù)付存款速度流動(dòng)資產(chǎn)利息比率負(fù)債÷預(yù)付存款速度流動(dòng)資產(chǎn)利息比率負(fù)債。流動(dòng)資產(chǎn)中已經(jīng)自動(dòng)扣除了大量預(yù)付存貨,主要影響因素可能是因?yàn)檫@些存款人的預(yù)付存貨在再次進(jìn)入存款流動(dòng)資產(chǎn)中被自動(dòng)進(jìn)行變現(xiàn)的這段時(shí)間增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢,有些存款人的預(yù)付存貨此時(shí)很可能已經(jīng)開始出現(xiàn)大量滯銷,無(wú)法正常使用進(jìn)行存款資產(chǎn)自動(dòng)變現(xiàn)。速動(dòng)償債比率太低,企業(yè)的短期速動(dòng)償債業(yè)務(wù)能力上的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,速動(dòng)償債比率太高,企業(yè)在持有速動(dòng)比率資產(chǎn)上所占的需要長(zhǎng)期占用的流動(dòng)資金太多,會(huì)大大程度增加一些企業(yè)需要進(jìn)行短期投資的風(fēng)險(xiǎn)可能性和投資機(jī)會(huì)成本。然而以上的這些評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)卻不是完全絕對(duì)的。表1-3?五糧液公司18-19年速動(dòng)比率摘錄年度202120222023速動(dòng)比率3.22.73.4由表3-1可知,從2021年到2022年，五糧液的速動(dòng)比率總體沒(méi)有發(fā)生大的變化，但是在2021年到2022年速動(dòng)比率從3.2下降到2.7說(shuō)明該公司資金運(yùn)用效率在不斷的提高，從2022年到2023年又上升到3.4企業(yè)的資金運(yùn)用效率不斷下降，企業(yè)負(fù)債在不斷的變小融資能力在不斷的變?nèi)?，很難發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)，應(yīng)引起關(guān)注。2.1.3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率般就是一個(gè)企業(yè)一定一個(gè)階段或某時(shí)期的實(shí)際經(jīng)營(yíng)收入現(xiàn)金流動(dòng)凈流量和短期流動(dòng)現(xiàn)金負(fù)債之間的相對(duì)比率。它們一般可以從一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量某一個(gè)角度上來(lái)看，能直接反映出一個(gè)企業(yè)在在適當(dāng)期間內(nèi)賠償債務(wù)的經(jīng)濟(jì)能力。一個(gè)公司的基本收益的比率及其計(jì)算公式及其簡(jiǎn)述方法如下:年現(xiàn)金到期國(guó)有經(jīng)營(yíng)投資企業(yè)使用現(xiàn)金與凈收入流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際負(fù)債表的總額基本比率=年現(xiàn)金到期國(guó)有經(jīng)營(yíng)投資企業(yè)使用現(xiàn)金與總流動(dòng)資產(chǎn)凈流量基本比率。由于國(guó)有經(jīng)營(yíng)投資企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)中所得的使用現(xiàn)金產(chǎn)生的當(dāng)期經(jīng)營(yíng)企業(yè)現(xiàn)金及其作為使用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金及其作為某種等價(jià)等值物品的實(shí)際流入量與使用現(xiàn)金與凈流出的資產(chǎn)總量之間的實(shí)際流入差額?，F(xiàn)金比是企業(yè)流動(dòng)資金和負(fù)債的比率，它是反映企業(yè)變現(xiàn)的強(qiáng)弱，如下圖所示：表1-4?五糧液公司18-19年流動(dòng)負(fù)債摘錄項(xiàng)目202120222023貨幣資金(萬(wàn))4，896，004.896，323882.576，820，957.70交易性金融資產(chǎn)（萬(wàn)）20，756，2.2818，385，6.8018，995，6218.8流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬(wàn)）2，070，781.583，003，459.932，587，893.90由此可算出：2021年的現(xiàn)金比=（4896004.89+20756,2.28）/2070,781.58=1.372022年的現(xiàn)金比=（6323882.57+18385，6.80）/3003459.93=1.612023年的現(xiàn)金比=（6820957.70+18995，6.83）/2578893.90=1.85從2021年到2023年現(xiàn)金比率在不斷的上升，說(shuō)明五糧液集團(tuán)的變現(xiàn)能力不斷的增強(qiáng)，償債能力也不斷增強(qiáng)。2.2長(zhǎng)期企業(yè)償債經(jīng)濟(jì)能力的分析長(zhǎng)期企業(yè)償債經(jīng)濟(jì)能力主要含義是在泛指一個(gè)大型企業(yè)能夠償付一定長(zhǎng)期負(fù)債的經(jīng)濟(jì)能力。它的尺寸大小也是反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀態(tài)穩(wěn)定和安全性能水平的高低很重要的標(biāo)志。2.2.1資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率一般是泛指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債總額凈資產(chǎn)收入總額與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債凈資產(chǎn)收入總額的固定比率。它可以用來(lái)直接表示在五糧液的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債凈值資金總額中,資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債資金總額總數(shù)÷企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債凈值)×100%因而資產(chǎn)負(fù)債率的作用高低對(duì)于一個(gè)企業(yè)的主要債權(quán)人和其他資產(chǎn)凈值所有者都來(lái)說(shuō)具有不同的使用價(jià)值。只要五糧液的總固定資產(chǎn)平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行借款的平均利息率,那么舉債人的數(shù)量就愈來(lái)越多,即利與負(fù)債率的比率也就越大,所有者的固定投資資產(chǎn)收益也就一定會(huì)愈來(lái)越大。一般來(lái)講,集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模實(shí)際上和經(jīng)營(yíng)規(guī)模都同樣應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格地將其控制在合理的控制水平,負(fù)債的資產(chǎn)比重也同樣應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格掌握在一定的控制限值內(nèi)。表1-5五糧液公司18-19年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)摘錄項(xiàng)目2021年末2022年末2023年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7，811，017．059，662，676.5010，235，556.87資產(chǎn)合計(jì)8,609,426.57 10,639,697.23 11,389,313.90 負(fù)債合計(jì)2,097,482.643,030,092.47 2,613,489.24 股東權(quán)益合計(jì)6，511，943．937，609，604．778，775，824．662021年的資產(chǎn)負(fù)債率=2097492.64/8609426.57=28%2022年的資產(chǎn)負(fù)債率=3030092.47/10639697.23=31%2023年的資產(chǎn)負(fù)債率=2613489.24、11389313.90=24%從上面的分析我們可以得出資產(chǎn)負(fù)債都是大于零的，總體來(lái)看償債能力還是比較好的，從2021年到2022年資產(chǎn)負(fù)債率上升了企業(yè)的償債能力相對(duì)來(lái)說(shuō)下降了，從2022年到2023年資產(chǎn)負(fù)債率不斷的下降，償債能力又在不斷的上升。2.2.2產(chǎn)權(quán)比率有產(chǎn)權(quán)價(jià)值比率主要指的是用來(lái)指集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表的總額和資產(chǎn)所有者合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓總額之間的產(chǎn)權(quán)比率。它們主要是作為衡量一個(gè)時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)發(fā)展是否穩(wěn)健和能夠持續(xù)健康發(fā)展的重要衡量標(biāo)準(zhǔn),也以直接簡(jiǎn)稱它們?yōu)楸炯瘓F(tuán)資本負(fù)債率。盈利權(quán)益比率計(jì)算公式及其權(quán)利定義計(jì)算結(jié)果為:所有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債與所有資產(chǎn)名義所有者企業(yè)負(fù)債。盈利權(quán)益的基本損失賠償比率=(企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債所有者的權(quán)益基本損失賠償總額資產(chǎn)負(fù)債所有÷益與資產(chǎn)名義所有者企業(yè)負(fù)債所無(wú)權(quán)益的基本損失賠償總額)×100%,故表明該基本權(quán)益的比率直接最大程度上地反映了集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債所有者的資產(chǎn)負(fù)債所有權(quán)益。即在上級(jí)政府部門進(jìn)行有關(guān)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)資本流轉(zhuǎn)管理應(yīng)向?qū)嵤召~戶貸款或者資產(chǎn)流轉(zhuǎn)清算時(shí)對(duì)于所有企業(yè)債權(quán)人及其其他個(gè)體和國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的直接權(quán)益保護(hù)帶動(dòng)作用最大程度。五糧液的總資產(chǎn)在最近這幾年比較穩(wěn)定，企業(yè)也在不斷的穩(wěn)步發(fā)展。由表1-5可以得出：2021年的產(chǎn)權(quán)比率=2,097,482.64/6，511，943．93=32%2022年的產(chǎn)權(quán)比率=3,030,092.47/7，609，604．77=39.8%2023年的產(chǎn)權(quán)比率=2,613,489.24/8，775，824．66=29% 從上面的計(jì)算可以看出從2021年的32%到2022年的39.8%產(chǎn)權(quán)比例是上升的，償債能力在這個(gè)期間是下降的，從2022年到2023年的產(chǎn)權(quán)比率從39.8%降到29%，產(chǎn)權(quán)比率在下降，償債能力上升。2.2.3負(fù)債與有形內(nèi)外資產(chǎn)比率五糧液集團(tuán)的負(fù)債與有形內(nèi)外凈資產(chǎn)的負(fù)債比率是負(fù)債比率衡量指標(biāo)。負(fù)債與有形內(nèi)外資產(chǎn)比率是資產(chǎn)企業(yè)債權(quán)人自身利益的保護(hù)影響和利益保障程度的衡。基本權(quán)益計(jì)算公式為:企業(yè)負(fù)債與有形企業(yè)凈資產(chǎn)的成本比率=(企業(yè)負(fù)債資產(chǎn)總額萬(wàn)元÷有形企業(yè)凈資產(chǎn))×100%有形企業(yè)凈資產(chǎn)=萬(wàn)元企業(yè)債權(quán)所有者的全部權(quán)益-遞延無(wú)形資產(chǎn)-權(quán)益遞延無(wú)形資產(chǎn)由于企業(yè)的權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)、遞延無(wú)形資產(chǎn)等普遍難以直接用來(lái)作為衡量企業(yè)破產(chǎn)償債的直接基礎(chǔ)和成本保證,從而對(duì)企業(yè)有形凈資產(chǎn)中把其全部權(quán)益進(jìn)行了破產(chǎn)剔除,可以較合理地認(rèn)為用來(lái)直接衡量一家企業(yè)在再次進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí)對(duì)于企業(yè)債權(quán)人自身利益的直接影響和成本保障。該兩個(gè)比率越低,表明一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)償債承擔(dān)能力就越強(qiáng)。2.2.4利息風(fēng)險(xiǎn)保障能力倍數(shù)一個(gè)企業(yè)息稅前取得利潤(rùn)和稅后利息費(fèi)用之間的一定比例,是一種用來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)已在償還資產(chǎn)負(fù)債期間利息保障能力的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。其本期利息費(fèi)用保障倍數(shù)費(fèi)用計(jì)算公式方法為:本期利息費(fèi)用保障倍數(shù)費(fèi)用=繳納稅息前本期利潤(rùn)費(fèi)用÷本期利息費(fèi)用在上式中,利息費(fèi)用保障倍數(shù)費(fèi)用保險(xiǎn)倍數(shù)計(jì)算是一般意義泛指本期原價(jià)利息中相應(yīng)發(fā)生的全部本年相關(guān)本期應(yīng)付資本利息。利息保障的倍數(shù)越高,說(shuō)明一個(gè)企業(yè)對(duì)于支付相應(yīng)利息費(fèi)用的承諾能力就越強(qiáng),若要合理確定一個(gè)企業(yè)的利息保障倍數(shù)。3.償債能力方面存在的問(wèn)題償債能力直接關(guān)乎到一個(gè)公司的信譽(yù)度，一個(gè)企業(yè)有一個(gè)好的信譽(yù)度可以很好的幫助公司的發(fā)展，該企業(yè)在償債能力方面也存在著問(wèn)題，如下：3.1閑置資金過(guò)剩，造成浪費(fèi)降低收益從上面的5個(gè)表中，不難看出在2021年到2023年期間企業(yè)的總體償債能力還是比較強(qiáng)的，2021年到2023年它們的流動(dòng)比率、現(xiàn)金比、速動(dòng)比率還是各不相同的，2021年到2022年流動(dòng)比不斷的下降在這一過(guò)程中企業(yè)短期償債能力變?nèi)趿耍瑺I(yíng)業(yè)周期變短了。經(jīng)過(guò)企業(yè)的努力調(diào)整和改善，從2022年到2023年流動(dòng)比不斷的上升在此過(guò)程中短期償債能力變的越來(lái)越強(qiáng)，與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)周期邊長(zhǎng)了。但是，在此期間在2021年到2022年速動(dòng)比率從3.2下降到2.7說(shuō)明該公司資金運(yùn)用效率在不斷的提高，從2022年到2023年又上升到3.4企業(yè)的資金運(yùn)用效率不斷下降，企業(yè)負(fù)債在不斷的變小融資能力在不斷的變?nèi)?，很難發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)，應(yīng)引起關(guān)注。3.2流動(dòng)負(fù)債明顯過(guò)高在最近幾年的發(fā)展中，流動(dòng)負(fù)債的水平越來(lái)越高，趨勢(shì)越來(lái)越明顯應(yīng)引起重視，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的90%，占比過(guò)大，公司負(fù)債流動(dòng)性過(guò)強(qiáng)。由于公司最近幾年發(fā)展的很好，盈利收入很客觀，因此，公司用長(zhǎng)期借款很少，這一問(wèn)題值得我們關(guān)注，當(dāng)公司發(fā)生重大事件時(shí)這時(shí)公司就會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不行，很難應(yīng)變外來(lái)事件的突然發(fā)生。3.3沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益在上面分析的償債能力中，明顯可以看出集團(tuán)的財(cái)務(wù)分配不均勻，有大量的資金沒(méi)有得到很好的利用。例如許多集團(tuán)的股東在集團(tuán)總投資中占有很高的比例，雖然這樣，減少了集團(tuán)因借外來(lái)債務(wù)的利息，但是也降低了集團(tuán)的收入。如果把這些錢按照財(cái)務(wù)方面的分析投資到其他的地方，將會(huì)獲得更大的利益。沒(méi)有很好的利用財(cái)務(wù)杠桿，從而使得集團(tuán)丟失了很多的盈利。4.改善企業(yè)償債能力的措施建議要想一個(gè)企業(yè)有良好的的發(fā)展需要知道他的不足之處并且在對(duì)其進(jìn)行改善，從上面對(duì)該企業(yè)的分析，提出以下建議進(jìn)行改善。4．1提高資金的運(yùn)用效率從表1-3可以看出速動(dòng)比率在不斷的上升，資金的利用效率在不斷的變?nèi)酰罅康馁Y金沒(méi)有很好的去利用。可以看出對(duì)財(cái)務(wù)方面的管理還不是很完善，提高資金在財(cái)務(wù)方面的合理利用，充分發(fā)揮資金的最大化利用，這樣在去投資項(xiàng)目前能夠很好的去談價(jià)格，提高了改公司的盈利效率，在許多的方面促進(jìn)了公司的發(fā)展，為該公司走向更高的舞臺(tái)奠定了堅(jiān)硬的基礎(chǔ)。4.2制定合理的企業(yè)償債方案

由于五糧液工作和安排不是很完善，企業(yè)平時(shí)正常的生活和經(jīng)營(yíng)管理,資金的每一個(gè)操作都要做。與一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)償債經(jīng)營(yíng)計(jì)劃管理緊密聯(lián)系在一起,償債管理計(jì)劃的具體編制首先必須是按照企業(yè)要求及時(shí)提供的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所列的需要及時(shí)提供的各種財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)資料和財(cái)務(wù)信息,數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確可靠。。并且根據(jù)其制定相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債管理合同、結(jié)合一個(gè)企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)管理和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀態(tài)、資金支出收入,將每一筆企業(yè)債務(wù)的資產(chǎn)負(fù)擔(dān)和資金支出都直接對(duì)應(yīng)到并得到了企業(yè)相應(yīng)的流動(dòng)資本,做到以債務(wù)量出為入,有備無(wú)患,充分的有效使用了一個(gè)五糧液的日常業(yè)務(wù)生產(chǎn)和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)規(guī)劃、償債管理方案、資金鏈這三者之間只有一種相互協(xié)調(diào)的關(guān)系方式。4.3利用財(cái)務(wù)杠桿提高效益當(dāng)前各個(gè)公司金融行業(yè)之間國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的尤其激烈,很多各個(gè)公司金融服務(wù)企業(yè)的國(guó)際資金鏈都相對(duì)緊張。在當(dāng)今各個(gè)公司國(guó)際金融資本管理市場(chǎng)上,舉債的發(fā)行形式也已經(jīng)是可以一話說(shuō)真的是非常多種類繁多,由以前單-的向任何一家銀行貸款。例如向公司在國(guó)際股本管理市場(chǎng)上進(jìn)行拆借、承受的能力,未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中可能產(chǎn)生的回報(bào)和收益以及潛在影響自身固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生的。在風(fēng)險(xiǎn)和影響程度等因素相互地結(jié)合,來(lái)謹(jǐn)慎地選擇一種符合自己,風(fēng)險(xiǎn)最低的投融資模型,這樣我們就有可能把那些無(wú)法還款的投融資風(fēng)險(xiǎn)降至最低。5.結(jié)論

從根本上不斷提高臨時(shí)償債的盈利能力,應(yīng)對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)要求進(jìn)行嚴(yán)格控制。提高其一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和生產(chǎn)管理水平,制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的一個(gè)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略實(shí)施方案,優(yōu)化其一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu),這樣才有利于其開拓市場(chǎng)、提高其生產(chǎn)成本和其經(jīng)營(yíng)管理水平,只有不斷逐步提高一個(gè)企業(yè)的臨時(shí)償負(fù)債和長(zhǎng)期盈利管理的能力。企業(yè)償債能力是指企業(yè)能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)把需要還的債還完，償債能力是企業(yè)重要的元素，它是對(duì)企業(yè)能否合理的運(yùn)用資金，使得企業(yè)能夠良好的運(yùn)轉(zhuǎn)的判斷。一個(gè)企業(yè)有一個(gè)良好的償債能力是對(duì)該企業(yè)的生存和發(fā)展有一定的保障，因此對(duì)企業(yè)進(jìn)行償債能力的分析是很有必要的。企業(yè)償債能力的高低決定了企業(yè)以后發(fā)展的空間的大小，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展的時(shí)代，要想企業(yè)在社會(huì)上有一席之地。我們需要對(duì)它的償債能力了如指掌，才能夠通過(guò)它很好的找到企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，從而很好的發(fā)展企業(yè)。近幾年