中小企業(yè)融資中的關(guān)系型貸款的研究

...wd......wd......wd...中小企業(yè)融資中的關(guān)系型貸款研究摘要中小企業(yè)融資難的基本原因，在于銀行與中小企業(yè)間信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)。關(guān)系型貸款解決中小企業(yè)融資具有極為重要的意義，關(guān)系型貸款與銀行的組織構(gòu)造有著密切的關(guān)系，民營(yíng)中小銀行在關(guān)系貸款上極為有利。中小企業(yè)在我國(guó)的開(kāi)展面臨著諸多問(wèn)題，較大的資金缺，較多的貸款限制、較高的利率和較短的期限等融資問(wèn)題一直是制約其開(kāi)展的主要瓶頸。同時(shí)，我國(guó)的商業(yè)銀行卻有著巨額的存貸差。銀行信貸常青睞有相當(dāng)開(kāi)展規(guī)模的大企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)惜貸，究其原因信息不對(duì)稱(chēng)是影響中小企業(yè)融資難的一個(gè)關(guān)鍵因素。關(guān)系型貸款作為一種融資技術(shù)，在美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)家已得到了很好的開(kāi)展，擁有豐富的理論和實(shí)踐成果，它在緩解銀企之間信息不對(duì)稱(chēng)方面具有先天性的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槠浣灰谆陔p方長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，所以它將為解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供一個(gè)全新的視角。本文從理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方式，通過(guò)借鑒國(guó)外關(guān)系型貸款的成功經(jīng)歷，分析我國(guó)實(shí)際開(kāi)展情況，提出有利于關(guān)系型貸款實(shí)施的有效政策。完善的關(guān)系型貸款模式確實(shí)可以成為我國(guó)中小企業(yè)解決融資難的有效途徑，而要開(kāi)展關(guān)系型貸款就需要深化相關(guān)配套措施，確保關(guān)系型貸款的有效實(shí)施；以期改變我國(guó)中小企業(yè)融資的困難局面。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)銀行關(guān)系型貸款信息目錄TOC\o"1-1"\h\z1導(dǎo)論41.1研究的意義11.2文獻(xiàn)綜述11.3研究方法22關(guān)系型貸款的概述22.1關(guān)系型貸款的定義22.2關(guān)系型貸款的特征32.3關(guān)系型貸款的國(guó)內(nèi)實(shí)踐情況33銀行中小企業(yè)關(guān)系型貸款優(yōu)勢(shì)的理論根基33.1中小企業(yè)融資難的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)分析33.1.1人格化信息和非人格化信息33.1.2中小企業(yè)人格化信息的嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)性43.1.3中小企業(yè)非人格化信息的嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)性43.2.關(guān)系型貸款和中小企業(yè)融資:重復(fù)博弈的視角54美日兩國(guó)銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷74.1美國(guó)銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷74.1.1銀行業(yè)組織的分散和兩級(jí)分化84.1.2中小銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新84.1.3社會(huì)文化背景84.1.4政府的支持84.2日本銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷84.2.1二戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)期關(guān)系型融資制度的運(yùn)行特征84.2.220世紀(jì)80年代末的日本金融開(kāi)放時(shí)期關(guān)系型融資制度的運(yùn)行特征94.2.3日本關(guān)系型融資制度變遷經(jīng)歷與啟示95我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題現(xiàn)狀及開(kāi)展關(guān)系型貸款的可行性分析105.1我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題105.2.我國(guó)小企業(yè)進(jìn)展關(guān)系型融資的可行性分析105.2.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)性115.2.2我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的有利因素125.2.2.1社會(huì)文化背景:差序格局125.2.2.2社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境:中小企業(yè)集群125.2.2.3制度背景:非正規(guī)金融的開(kāi)展135.2.3我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的不利因素146我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的建議156.1提高中小企業(yè)自身素質(zhì)156.2銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新156.3開(kāi)展中小金融機(jī)構(gòu)156.4推進(jìn)利率市場(chǎng)化166.5加強(qiáng)信用體系建設(shè),開(kāi)展關(guān)系型貸款167結(jié)論161導(dǎo)論1.1研究的意義從世界范圍來(lái)看，中小企業(yè)融資難也是世界各國(guó)信貸市場(chǎng)上普遍面臨的問(wèn)題。根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展階段和金融制度環(huán)境，各個(gè)國(guó)家均采取了適用于本國(guó)具體條件的中小企業(yè)貸款技術(shù)。其中關(guān)系型貸款技術(shù)正在逐步得到重視并在實(shí)務(wù)中開(kāi)場(chǎng)推廣，尤其是對(duì)于日本、美國(guó)和韓國(guó)這樣的銀行和企業(yè)具有嚴(yán)密聯(lián)系的國(guó)家，更多的注意力被放在對(duì)中小企業(yè)客戶(hù)的真實(shí)信息的開(kāi)掘上。在日本，由于長(zhǎng)期以來(lái)銀企間的密切聯(lián)系，關(guān)系型貸款是一種非常普遍的貸款形式,在中小企業(yè)的壯大開(kāi)展中扮演了極為重要的角色。中小企業(yè)融資中的關(guān)系型貸款研究最新的實(shí)證研究說(shuō)明，銀企合作關(guān)系的增強(qiáng)不僅可以增加企業(yè)貸款的可獲得性還有助于降低銀行對(duì)企業(yè)的抵押擔(dān)保要求，降低企業(yè)對(duì)商業(yè)信用的依賴(lài)波動(dòng)對(duì)企業(yè)的沖擊。近年來(lái)，關(guān)系型貸款技術(shù)的機(jī)制設(shè)計(jì)和現(xiàn)實(shí)可能性在我國(guó)也日益成為一個(gè)值得關(guān)注的話(huà)題。從現(xiàn)實(shí)條件來(lái)看，關(guān)系型融資也是我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境的客觀(guān)選擇。關(guān)系型貸款在中小企業(yè)外源性融資方面具有廣闊的開(kāi)展前景，并且將隨著我國(guó)境內(nèi)中小金融機(jī)構(gòu)的興起得到進(jìn)一步普及和深化。通過(guò)借鑒國(guó)外商業(yè)銀行中小企業(yè)融資的成功信貸技術(shù)，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，設(shè)計(jì)相關(guān)信貸支持模式，對(duì)于我國(guó)當(dāng)前金融經(jīng)濟(jì)實(shí)踐和經(jīng)濟(jì)理論研究的重要意義是不言而喻的。1.2文獻(xiàn)綜述長(zhǎng)期以來(lái)，理論研究文獻(xiàn)一直沒(méi)有對(duì)關(guān)系型貸款(RelationshipLending)內(nèi)涵作出明確的界定，甚至在理論文獻(xiàn)中的稱(chēng)謂也大相徑庭，國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中也常稱(chēng)其為“關(guān)系銀行理論〞。直到2O世紀(jì)9O年代，關(guān)系型貸款引起經(jīng)濟(jì)學(xué)和企業(yè)管理實(shí)踐重視，理論文獻(xiàn)才開(kāi)場(chǎng)對(duì)比明確地探究其具體內(nèi)涵。國(guó)外關(guān)系型貸款理論有以下幾種代表觀(guān)點(diǎn)。Banerjee，Besley&Guinnane認(rèn)為：關(guān)系貸款使參與各方注重長(zhǎng)期合作關(guān)系的建設(shè)與維持，借款者短視行為減少(Banerjee,1994)。Berger＆Udell在銀行業(yè)集中化對(duì)中小企業(yè)融資的影響時(shí)指出，“銀行對(duì)小企業(yè)貸款更傾向于信息敏感和關(guān)系驅(qū)動(dòng)(Berger,1995)。BerlinandMester按貸款方式將銀行貸款劃分為市場(chǎng)交易型和關(guān)系型，對(duì)于關(guān)系型貸款，他們認(rèn)為“以銀行對(duì)借款人保持密切監(jiān)視、銀企重新談判和雙方長(zhǎng)期隱性合約為基本特征，其主要表現(xiàn)形式為額度貸款和承諾貸款(BerlinandMester,1998)。BergerandUdell在此根基上把將銀行貸款做了進(jìn)一步的標(biāo)準(zhǔn)，按技術(shù)區(qū)分為財(cái)務(wù)報(bào)表型、資產(chǎn)保證型、信用評(píng)分技術(shù)和關(guān)系型貸款。他們指出，關(guān)系型貸款是指貸款人的決策主要基于通過(guò)長(zhǎng)期和多渠道與企業(yè)接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息而作出，這些通過(guò)長(zhǎng)期接觸所取得的信息能夠更好地解決信息不透明問(wèn)題(Bergerand,2002)。LuclaeVe在對(duì)俄羅斯的關(guān)系貸款者及關(guān)系銀行的內(nèi)部構(gòu)造進(jìn)展實(shí)證研究后得出，關(guān)系型貸款可以降低信用風(fēng)險(xiǎn)(LuclaeVe,2O01)。我國(guó)的關(guān)系型貸款理論的研究起步較晚，但是近年來(lái)，有很多學(xué)者已經(jīng)開(kāi)場(chǎng)從事相關(guān)的研究。張捷通過(guò)一個(gè)權(quán)衡信息成本與代理成本以尋求最優(yōu)貸款決策位置的組織理論模型，證明在關(guān)系型貸款上小銀行的優(yōu)勢(shì)(張捷,2002)。2003年，曹敏、何佳和潘啟良選擇了廣州和深圳的四家外資銀行和兩家國(guó)有銀行的外資企業(yè)作為訪(fǎng)問(wèn)對(duì)象，就關(guān)系在貸款定價(jià)中的作用進(jìn)展了實(shí)證分析，他們對(duì)外幣貸款利率的研究結(jié)論支持了關(guān)系型貸款的價(jià)值理論(曹敏、何佳、潘啟良,2003)。2004年，周好文和李輝基于廣州83家小企業(yè)貸款情況的分析顯示，銀行與企業(yè)信貸關(guān)系越長(zhǎng)，貸款利率將下降(周好文、李輝基,2004)。他們用國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)關(guān)系型貸款理論，支持了我國(guó)關(guān)系貸款的存在及價(jià)值。何韌指出，除了青木提出的信息租金等租金外，關(guān)系型貸款還能給銀行帶來(lái)如提升合約的靈活性、拓展業(yè)務(wù)范圍和提高市場(chǎng)份額等利益(何韌，2005)。針對(duì)關(guān)系型貸款的供給方，吳潔研究得出管理層次少、決策權(quán)分散的小銀行在基于企業(yè)軟信息發(fā)放關(guān)系型貸款方面擁有對(duì)比優(yōu)勢(shì)(吳潔，2006)。1.3研究方法本文正是基于上述研究存在的缺失，運(yùn)用理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，通過(guò)現(xiàn)存的關(guān)系型貸款理論觀(guān)點(diǎn)，針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀對(duì)關(guān)系型貸款進(jìn)展科學(xué)的界定，提醒關(guān)系型貸款在促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資中的具體作用、作用途徑和存在的局限性。在總結(jié)國(guó)外關(guān)系型貸款的經(jīng)歷教訓(xùn)的根基上，構(gòu)建具有實(shí)用價(jià)值的我國(guó)中小企業(yè)關(guān)系型貸款模式，并對(duì)相關(guān)主體提出政策性建議。2關(guān)系型貸款的概述2.1關(guān)系型貸款的定義關(guān)系型融資是一種初始融資者被預(yù)期在一系列法庭無(wú)法證實(shí)的事件狀態(tài)下提供額外融資，而初始融資者預(yù)期到未來(lái)租金也愿意提供額外資金的融資方式。關(guān)系型貸款是關(guān)系型融資的最重要的一種方式。2.2關(guān)系型貸款的特征關(guān)系型貸款的發(fā)放是基于通過(guò)長(zhǎng)期和多種渠道的接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息做出。信息的內(nèi)容包括企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況；企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)和個(gè)人品行。信息的來(lái)源有三個(gè)方面：平時(shí)辦理企業(yè)的存款、結(jié)算和咨詢(xún)業(yè)務(wù)而附帶取得；企業(yè)的利害相關(guān)者〔股東、債權(quán)人、員工、供給商和顧客〕；企業(yè)所在的社區(qū)、社團(tuán)。關(guān)系貸款有三個(gè)主要的特征：關(guān)系貸款取決于企業(yè)、業(yè)主以及地方社團(tuán)多維度密切聯(lián)系累積的軟信息，這種軟信息經(jīng)常是軟數(shù)據(jù)，很難量化，檢驗(yàn)和進(jìn)展銀行組織的層級(jí)傳遞；貸款高級(jí)職員與企業(yè)、業(yè)主以及地方社團(tuán)的重要關(guān)系，是這種軟信息的主要載體，很難與銀行其它個(gè)體共享；因?yàn)檫@種關(guān)系軟信息的依附性，從而在貸款高級(jí)職員與銀行管理者之間產(chǎn)生了代理問(wèn)題。對(duì)企業(yè)近距離監(jiān)控，可重新談判以及隱含的長(zhǎng)期合同協(xié)議。2.3關(guān)系型貸款的國(guó)內(nèi)實(shí)踐情況雖然國(guó)內(nèi)尚未在正式業(yè)務(wù)中使用關(guān)系型貸款一詞，但很明顯，許多金融活動(dòng)的開(kāi)展是有著不同程度的關(guān)系型貸款特征的。本節(jié)對(duì)此作一個(gè)簡(jiǎn)要述評(píng)，以展現(xiàn)關(guān)系型貸款在我國(guó)開(kāi)展的現(xiàn)狀，并為后文關(guān)于若何在我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的研究，作一個(gè)鋪墊。我國(guó)1996年借鑒日本經(jīng)歷試行過(guò)主辦銀行制度，即由政府出面讓各大銀行與上百戶(hù)重點(diǎn)國(guó)有大中型企業(yè)建設(shè)主辦銀行關(guān)系。和日本的主銀行制度一樣，我們并不將主辦銀行制度完全等同于關(guān)系型貸款，但可以將其納入關(guān)系型貸款視野下觀(guān)察。主辦銀行制度自19%年實(shí)行以來(lái)，逐漸暴露出許多問(wèn)題，各界的批評(píng)多于贊美，但這也為我國(guó)實(shí)行關(guān)系型貸款積累了珍貴的經(jīng)歷。3有關(guān)銀行中小企業(yè)關(guān)系型貸款的理論根基3.1中小企業(yè)融資難的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)分析3.1.1人格化信息和非人格化信息企業(yè)中的信息大致分為兩類(lèi):一類(lèi)是有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者人品、個(gè)人素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)能力等方面的個(gè)人信息，這類(lèi)信息具有與其所有者不可完全別離的特征，我們稱(chēng)之為人格化的信息;另一類(lèi)是有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的信息，包括資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)信息以及關(guān)于投資工程潛在盈利水平等預(yù)期信息，我們稱(chēng)之為非人格化信息。人格化信息和非人格化信息的特征差異決定了其在融資契約締結(jié)和貫徹過(guò)程中的不同作用機(jī)理。人格化信息具有不可保證性的特征，它無(wú)法被有效觀(guān)測(cè)，更準(zhǔn)確地說(shuō)，信息需求者需要付出昂貴的成本才能觀(guān)測(cè)到人格化信息。其有效范圍存在于一定的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，這種網(wǎng)絡(luò)的結(jié)點(diǎn)局限于家人、親朋好友等。而非人格化信息與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人素質(zhì)、能力等無(wú)關(guān)，是一種可以以數(shù)據(jù)和書(shū)面資料形式反映的非人格化的信息。對(duì)于銀行等信貸提供者而言，有價(jià)值的信息應(yīng)當(dāng)是決策有用的，即相關(guān)性和可靠性的良好結(jié)合。顯然，人格化信息與非人格化信息在在決策有用性方面是有所差的。3.1.2中小企業(yè)人格化信息的嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)性人格化信息主要包括經(jīng)營(yíng)者個(gè)人的素質(zhì)和能力。產(chǎn)生人格化信息的渠道只局限于有限范圍的家人、親戚、朋友、同事等人群之間。這些人群之間的關(guān)系是一種社會(huì)關(guān)系，社會(huì)關(guān)系是一種建設(shè)在社會(huì)交往根基上的不同于正式關(guān)系的類(lèi)型，社會(huì)關(guān)系相互交織并聯(lián)結(jié)成了社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的有效運(yùn)行依賴(lài)于長(zhǎng)期交往中所形成的信任和道義約束力，而這種信任和約束力同法律約束力相比要脆弱得多。當(dāng)借款金額較大時(shí)，依靠個(gè)人社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)所提供的人格化信任就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于違約后的凈收益，借款人的違約動(dòng)機(jī)也就會(huì)大大增強(qiáng)。由于外部資金提供者通常處于產(chǎn)生人格化信息的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)邊緣或者網(wǎng)絡(luò)之外，在短期內(nèi)無(wú)法獲得與網(wǎng)絡(luò)中其他節(jié)點(diǎn)同等的信息地位，因此企業(yè)的人格化信息通常存在不對(duì)稱(chēng)性。內(nèi)生于社會(huì)轉(zhuǎn)型的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)弱化問(wèn)題則強(qiáng)化了企業(yè)與信貸提供者之間人格化信息的不對(duì)稱(chēng)程度。為了削弱這種不對(duì)稱(chēng)性，外部資金提供者就有必要調(diào)查企業(yè)的信用狀況、管理者的經(jīng)營(yíng)能力等等，借以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的履約能力和意愿進(jìn)展評(píng)估。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)通常存在會(huì)計(jì)制度不健全、管理人員經(jīng)營(yíng)記錄不完整等問(wèn)題，外部資金提供者無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的渠道調(diào)查借款人的資信尤其是經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人素質(zhì)和能力，人格化信息的獲取存在較大難度。這在一些家族式中小企業(yè)中尤其明顯。在這些類(lèi)型的企業(yè)中，經(jīng)營(yíng)者往往來(lái)自家族內(nèi)部，其人化信息常局限于家族內(nèi)部，外部信息需求者無(wú)法從職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)等具有公開(kāi)化信息的渠道獲取所需要的信息。所以，就人格化信息而言，中小企業(yè)和外部資金提供者之間存在著較大企業(yè)更為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)。3.1.3中小企業(yè)非人格化信息的嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)性非人格化信息主要是經(jīng)營(yíng)方面的信息，主要產(chǎn)生于一系列客觀(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。由于沒(méi)有強(qiáng)制性披露的要求，中小企業(yè)的信息披露是一種自愿行為，企業(yè)就有動(dòng)機(jī)根據(jù)自身需要生產(chǎn)信息甚至虛假信息。在現(xiàn)實(shí)中，我們往往可以發(fā)現(xiàn)許多中小企業(yè)使用兩套賬簿，一套用于企業(yè)自身真實(shí)的會(huì)計(jì)核算，另一套專(zhuān)門(mén)用于應(yīng)付稅務(wù)、銀行等部門(mén)。顯然，在這種情形下，中小企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表很難真實(shí)、完整反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。因此，金融機(jī)構(gòu)等外部資金提供者就無(wú)法通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表有效評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及投資工程的預(yù)期盈利信息，即收集相關(guān)信息的絕對(duì)成本將非常昂貴。從信貸提供者的角度看，信息的收集和產(chǎn)生具有“規(guī)模經(jīng)濟(jì)〞效應(yīng)。在花費(fèi)同等交易成本水平的條件下，由于中小企業(yè)的貸款數(shù)額往往少于大企業(yè)，外部資金提供者只能獲取較少的潛在收益。這就在相當(dāng)于增加了向中小企業(yè)提供貸款的邊際交易成本。因此，外部資金提供者出于自身利益最大化的目標(biāo)出發(fā)，很可能會(huì)放棄收集某些信息的嘗試，也就在客觀(guān)上加劇了信息的不對(duì)稱(chēng)程度。從中小企業(yè)的內(nèi)部信息產(chǎn)生機(jī)制來(lái)看，中小企業(yè)的所有者與經(jīng)營(yíng)者是合二為一的，不存在決策權(quán)的委托與再委托情形，信息需要傳遞的層次對(duì)比少，因此出于利用信息的最優(yōu)原則，企業(yè)所有者傾向于自己匯總信息并集中決策，決策所需要的信息只要自己可以理解即可而不需要具備公共產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化特征，因此，中小企業(yè)的信息構(gòu)造在減少內(nèi)部信息利用成本卻增加了外部信息需求者的信息成本。3.2.關(guān)系型貸款和中小企業(yè)融資:重復(fù)博弈的視角關(guān)系型貸款所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效的提高也是一種銀行與企業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期重復(fù)博弈而獲得的“雙贏〞結(jié)果。中小企業(yè)和銀行之間的借貸關(guān)系實(shí)際上就是一種選擇與契約的動(dòng)態(tài)過(guò)程，是一個(gè)屢次博弈的過(guò)程。在該博弈的分析中，做如下假定:重復(fù)博弈的參與者即銀行與中小企業(yè)都是理性的，在給定的情況下，他們作出的決策都是使自己的期望收益最大化。雙方具有完全的信息，即各自完全知道自己每個(gè)行為的收益，也完全知道當(dāng)對(duì)方選擇某個(gè)策略時(shí)的收益及應(yīng)對(duì)策略。在博弈過(guò)程中，沒(méi)有地方政府的行政干預(yù)，銀行具有自主權(quán)和獨(dú)立性。假設(shè)銀行有兩種策略可進(jìn)展選擇:提供貸款和不提供貸款;中小企業(yè)也有兩種選擇:按時(shí)歸還貸款和違約不歸還貸款。那么，這個(gè)博弈雙方有四種策略組合，見(jiàn)表1。表1銀行、中小企業(yè)博弈收益歸還貸款〔中小企業(yè)〕不歸還貸款〔中小企業(yè)〕提供貸款〔銀行〕〔+2，+2〕(-2，+3)不提供貸款〔銀行〕〔+3，-2〕(0，0)中小企業(yè)與銀行之間的博弈矩陣從上述雙方博弈組合策略看，圖l是一個(gè)典型的囚徒困境類(lèi)的博弈模型，博弈的結(jié)果只有唯一一個(gè)納什均衡，即(不提供貸款，不歸還貸款)策略組合，收益為(0，0)。從這個(gè)納什均衡結(jié)果看，如果只進(jìn)展一次博弈，缺乏以到達(dá)(提供貸款，歸還貸款)的最優(yōu)策略。這個(gè)結(jié)果顯然不是雙方的最優(yōu)選擇，博弈存在帕累托改良的空間，即(提供貸款，歸還貸款)，收益為(2，2)。但在雙方都不受對(duì)方約束的條件下，只能選擇這樣的低效率結(jié)果。如果將這個(gè)一次博弈擴(kuò)展為有限次完全且完善重復(fù)博弈，根據(jù)博弈理論對(duì)有限次完全且完美重復(fù)博弈的定理總結(jié)，對(duì)有唯一的納什均衡的博弈而言，有限重復(fù)博弈的結(jié)果是一次性博弈均衡結(jié)果的簡(jiǎn)單反復(fù)，因?yàn)樵谟邢拗貜?fù)博弈中，雙方都不知道哪一期是末期，博弈雙方都不會(huì)看未來(lái)收益而只注重目前利益。但是，如果將這個(gè)博弈擴(kuò)展為無(wú)限次重復(fù)博弈，則結(jié)果就會(huì)發(fā)生變化。由于無(wú)限次重復(fù)，將涉及到對(duì)未來(lái)收益的時(shí)間價(jià)值判斷問(wèn)題，即存在時(shí)間貼現(xiàn)因素。設(shè)中小企業(yè)和銀行的時(shí)間貼現(xiàn)因子一樣，都為r(0<r<1)，r越接近于1，則表示博弈雙方很有耐心，對(duì)未來(lái)收益的價(jià)值評(píng)價(jià)與當(dāng)前收益相近;反之，r越接近于O，則表示缺乏耐心，博弈雙方對(duì)未來(lái)收益不關(guān)心或評(píng)價(jià)不高?？紤]到時(shí)間貼現(xiàn)因素，有理性的雙方會(huì)對(duì)合作策略(即提供貸款，歸還貸款)與不合作策略(即銀行不提供貸款或中小企業(yè)不歸還貸款)下所得收益進(jìn)展對(duì)比后作出選擇。根據(jù)上面的博弈矩陣，如果始終選擇合作策略，則一方的總收益R1為:R1=(1+r+r2+…)×2=2/(1-r)如果某一階段有一方選擇不合作策略，另一方此后也會(huì)選擇不合作策略，則不合作一方的總收益R2為:R2=3+(r十r2+…)×0=3當(dāng)R1>=R2時(shí)，雙方將始終采取合作策略，即2/(1一r)>=3，解之，得r>=1/3?？梢?jiàn)，只要r值足夠大(本例中r>=1/3)，銀企雙方的合作收益將是可以獲得的，從而走出了不合作的博弈困境。因此，只要雙方看重未來(lái)收益，看重合作給雙方未來(lái)帶來(lái)較大收益時(shí)，彼此將會(huì)采取合作與信任態(tài)度，建設(shè)關(guān)系型貸款。關(guān)系型貸款的借貸雙方都擁有某種市場(chǎng)力量。從銀行方面看，銀行通過(guò)和企業(yè)建設(shè)的長(zhǎng)期信貸關(guān)系會(huì)使銀行具有市場(chǎng)控制權(quán)，對(duì)其貸款企業(yè)抽取高額租金。同樣，為了防止作為一個(gè)企業(yè)的唯一貸款者被鎖定，也會(huì)尋找其他潛在的合作伙伴。但當(dāng)中小企業(yè)試圖改變?cè)y行或從多家銀行借款時(shí)，可能要承受較高的轉(zhuǎn)換和借款成本。因此，在銀企關(guān)系中，銀行的市場(chǎng)力量一般強(qiáng)于中小企業(yè)。中小企業(yè)的市場(chǎng)力量具體表現(xiàn)在:能從一家根基銀行得到貸款的中小企業(yè)會(huì)利用“軟預(yù)算約束〞問(wèn)題，脅迫銀行為防止先期貸款的損失，而對(duì)其提供追加貸款;但又為了防止被這家銀行“敲竹杠〞，可能會(huì)向多家銀行借款。在根基銀行出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，中小企業(yè)為控制風(fēng)險(xiǎn)，確保信貸的獲得，會(huì)選擇從多家銀行借貸，即使需要承受額外的成本與附加的貸款條件，但如果根基銀行安全、健全，沒(méi)有虧損風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)一般不會(huì)沖淡關(guān)系型貸款收益，因?yàn)檫@種收益往往是最大的，并且在正常情況下能夠長(zhǎng)期獲得。雖然對(duì)中小企業(yè)而言，關(guān)系銀行數(shù)目的增加，有助于降低銀行控制企業(yè)和“敲竹杠〞的能力，但市場(chǎng)的非完全競(jìng)爭(zhēng)，使銀行處于優(yōu)勢(shì)地位，中小企業(yè)為得到較多的金融服務(wù)，把一家銀行作為根基銀行，往往是最優(yōu)選擇。表2的博弈模型將對(duì)此予以進(jìn)一步說(shuō)明:表2銀行與中小企業(yè)后階段博弈開(kāi)展為關(guān)系型貸款向多家銀行貸款脅迫要求貸款開(kāi)展為關(guān)系型貸款〔3,2〕〔1，-1〕〔-3，-1〕向多家銀行貸款〔2,3〕〔2,1〕〔-2，1〕脅迫要求貸款〔2，-3〕〔-3,1〕〔-3，-3〕在表2中，通過(guò)分析博弈雙方在不同決策情況下的收益可以得出，在這個(gè)博弈模型中，(開(kāi)展為關(guān)系型貸款，開(kāi)展為關(guān)系型貸款)是唯一的納什均衡解。從上面兩個(gè)階段的分析我們可以看出，確定一家銀行為主，不斷的與其開(kāi)展業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，得到較高的信用評(píng)級(jí)，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講既可以得到獲得貸款的好處，從長(zhǎng)期來(lái)看，可能獲得銀行的低息貸款或運(yùn)用較少的貸款抵押，中小企業(yè)可以將更多的資金運(yùn)用在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，防止現(xiàn)金閑置與現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率低下等問(wèn)題。關(guān)系銀行也降低了甄別不同中小企業(yè)質(zhì)量的成本并得到相當(dāng)可觀(guān)的回報(bào)，所以中小企業(yè)與關(guān)系銀行有充分的動(dòng)機(jī)來(lái)建設(shè)這種互動(dòng)關(guān)系，從而確立了關(guān)系型貸款制度的可行性。4美日兩國(guó)銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷4.1美國(guó)銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷從大量有關(guān)關(guān)系型貸款的文獻(xiàn)可以看出，在美國(guó)，銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)展融資時(shí)，需要通過(guò)建設(shè)長(zhǎng)期、深入、穩(wěn)定的關(guān)系來(lái)緩解兩者間的信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而提高信貸市場(chǎng)的效率。對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的破解，構(gòu)成了美國(guó)關(guān)系型貸款的核心特點(diǎn)。從這一點(diǎn)再深入下去，美國(guó)金融體系還有其它特點(diǎn)決定了或者不同程度上促進(jìn)了關(guān)系型貸款的存在與開(kāi)展。4.1.1銀行業(yè)組織的分散和兩級(jí)分化美國(guó)銀行業(yè)一個(gè)顯著的特征是組織的高度分散化和兩極分化，存在著眾多的中小銀行、社區(qū)銀行。美國(guó)的社區(qū)銀行有著深厚的歷史和人文傳統(tǒng)，在一定意義上代表了美國(guó)社會(huì)崇尚獨(dú)立、平等、互助和反對(duì)壟斷的文化傳統(tǒng)。這些金融機(jī)構(gòu)主要是以關(guān)系型融資方式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)展融資活動(dòng)。美國(guó)中小企業(yè)與銀行之間的關(guān)系對(duì)比密切，每家中小企業(yè)一般都會(huì)與一家當(dāng)?shù)劂y行結(jié)成包括融資在內(nèi)的全方位關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，85%的美國(guó)中小企業(yè)有自己的關(guān)系銀行，這些中小企業(yè)主要依靠這些銀行提供主要的存貸業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)和其他金融服務(wù)。4.1.2中小銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新美國(guó)一些小銀行結(jié)合關(guān)系型融資和市場(chǎng)交易型融資的特點(diǎn)開(kāi)展了適合中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)特征的金融創(chuàng)新。這些金融創(chuàng)新主要圍繞中小企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨展開(kāi)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的評(píng)估較容易;而且基于應(yīng)收賬款和存貨而發(fā)放的貸款，實(shí)際是資產(chǎn)保證型的貸款，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)容易控制;4.1.3社會(huì)文化背景美國(guó)市場(chǎng)良好的信用環(huán)境和信譽(yù)機(jī)制對(duì)中小企業(yè)關(guān)系型貸款的開(kāi)展起到了積極的促進(jìn)作用。美國(guó)是一個(gè)有著濃重小企業(yè)情結(jié)的國(guó)家。美國(guó)的文化在一定程度上是作為一種商業(yè)文化而開(kāi)展的。大多數(shù)美國(guó)人對(duì)商業(yè)的眷戀特別集中于中小企業(yè)，存在著強(qiáng)烈的反壟斷傾向。4.1.4政府的支持1953年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《小企業(yè)法案》和《小企業(yè)融資法案》。依據(jù)法案，1953年美國(guó)聯(lián)邦眾、參兩院分別成立了小企業(yè)委員會(huì)，并同時(shí)成立了美國(guó)聯(lián)邦小企業(yè)管理局，聯(lián)邦小企業(yè)管理局在促進(jìn)美國(guó)中小企業(yè)開(kāi)展上發(fā)揮了重要作用。4.2日本銀行關(guān)系型貸款的開(kāi)展經(jīng)歷4.2.1二戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)期關(guān)系型融資制度的運(yùn)行特征以主辦銀行制度為根基的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系不是基于法律約之上，而是基于銀企間長(zhǎng)期交往關(guān)系之上。銀企相互持股，并且持股具有長(zhǎng)期和穩(wěn)定性。這種互相持股純粹是以強(qiáng)化關(guān)系和實(shí)施監(jiān)視為目的，并不是為了獲取股權(quán)投收益。銀行占主導(dǎo)地位的人事滲透模式。銀行向企業(yè)派駐董事或管理人員，主要為了便于掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，強(qiáng)化銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)視，同時(shí)也便于雙方的信息交流和利益協(xié)調(diào)。4.2.220世紀(jì)80年代末的日本金融開(kāi)放時(shí)期關(guān)系型融資制度的運(yùn)行特征在日本金融管制逐步放松，走向市場(chǎng)化和全球化的進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了兩大顯著變化：從日本國(guó)內(nèi)企業(yè)方面來(lái)看，企業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)年開(kāi)展和積累，自身實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)銀行的離心力也逐漸增強(qiáng)。從國(guó)際方面來(lái)看，進(jìn)入1980年代后，日美之間的貿(mào)易摩擦使美國(guó)開(kāi)場(chǎng)指責(zé)日本市場(chǎng)的內(nèi)部性和封閉性，要求日本政府改變一些傳統(tǒng)的做法和慣例。金融自由化和國(guó)際化的趨勢(shì)也使得日本政府開(kāi)場(chǎng)審視其原有的“護(hù)航艦隊(duì)〞的金融保護(hù)政策。迫于國(guó)際壓力，日本政府開(kāi)場(chǎng)逐漸放松對(duì)金融的管制和對(duì)銀行業(yè)的保護(hù)。例如，1980年代初，日本逐漸放寬了企業(yè)發(fā)行債券的條件，非擔(dān)保債券和企業(yè)債券的發(fā)行得到解禁。與此同時(shí)，股票市場(chǎng)也得到了迅猛開(kāi)展。此外，日本還出臺(tái)了外匯管理修正案，取消了對(duì)國(guó)外融資活動(dòng)的管制，財(cái)政部基本上對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)外的債券發(fā)行施行一樣的管理標(biāo)準(zhǔn)，這使得公司能夠在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行公司債券和股票。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，日本企業(yè)的融資和投資渠道變得越來(lái)越豐富，選擇余地增多，關(guān)系型融資制度也由興轉(zhuǎn)衰。4.2.3日本關(guān)系型融資制度變遷幾點(diǎn)經(jīng)歷與啟示首先，日本關(guān)系型融資制度是在政府干預(yù)下形成的。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)開(kāi)展初期，這種融資制度能夠高效地實(shí)施社會(huì)資源配置，對(duì)經(jīng)濟(jì)起飛起到了促進(jìn)作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于成熟期，市場(chǎng)建設(shè)完善，這種融資制度的軟預(yù)算約束缺陷突現(xiàn)，反而成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開(kāi)展的阻力。其次，政府干預(yù)下所產(chǎn)生的關(guān)系型融資制度對(duì)政府的金融約束政策依賴(lài)性較強(qiáng)，當(dāng)金融約束條件由強(qiáng)變軟時(shí)，關(guān)系型融資制度的鼓勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制也開(kāi)場(chǎng)弱化，這種融資制度的微觀(guān)根基將發(fā)生基本性改變，制度變遷也便“蓄勢(shì)待發(fā)〞。再次，根據(jù)日本實(shí)踐經(jīng)歷，關(guān)系型融資制度對(duì)處于創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的企業(yè)融資具有對(duì)比優(yōu)勢(shì)。關(guān)系型融資在解決信息不對(duì)稱(chēng)方面具有對(duì)比優(yōu)勢(shì)，能夠較好的解決這類(lèi)企業(yè)的融資問(wèn)題。但是，處于成熟期的企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)積累了大量資金，實(shí)力較強(qiáng)且融資渠道較多。這類(lèi)企業(yè)對(duì)關(guān)系型融資的制度需求偏低。最后，當(dāng)一國(guó)開(kāi)場(chǎng)放松金融管制，進(jìn)展市場(chǎng)化改革時(shí)，以政府金融約束政策為根基的關(guān)系性融資制度必然要向以市場(chǎng)約束為根基的關(guān)系性融資制度變遷。政府應(yīng)該積極補(bǔ)充配套制度，及時(shí)推進(jìn)制度的變遷。90年代后，日本正是因?yàn)橐哉鹑诩s束政策為根基的關(guān)系型融資制度未能及時(shí)完成變遷，而被企業(yè)濫用銀行關(guān)系，成為日本泡沫經(jīng)濟(jì)的“罪魁禍?zhǔn)专?。日本的關(guān)系型貸款制度有著明顯的行政主義的色彩，以主辦銀行制為主要特征，是特定歷史條件的產(chǎn)物。日本和美國(guó)相比，證券市場(chǎng)起步較晚，開(kāi)展較慢，市場(chǎng)效率低。在企業(yè)的融資體系中，直接融資的比例很低。企業(yè)嚴(yán)重依賴(lài)于間接融資，即銀行信貸。這就決定了在主銀行體系中，企業(yè)對(duì)主銀行的嚴(yán)重依附關(guān)系。從整體上看，美國(guó)由民間、政府、銀行共同努力，構(gòu)建了多層次的關(guān)系型貸款模式。該模式是由于金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)在市場(chǎng)內(nèi)部誘發(fā)的一種解決途徑，更適合我國(guó)中小企業(yè)融資需求;該模式是真正為中小企業(yè)融資而開(kāi)展的，是一種市場(chǎng)化運(yùn)行方式，符合我國(guó)市場(chǎng)化的改革方向。但是，我國(guó)與美國(guó)的市場(chǎng)化程度有所不同，所以在建設(shè)與實(shí)施關(guān)系型貸款制度的同時(shí)又不適合照搬美國(guó)模式，必須結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的現(xiàn)實(shí)來(lái)設(shè)計(jì)關(guān)系型貸款制度的實(shí)施。5我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題現(xiàn)狀及開(kāi)展關(guān)系型貸款的可行性分析5.1我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題中小企業(yè)在開(kāi)展中的融資約束。中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成局部,但是存在很多因素造成中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的困難,阻礙了中小企業(yè)的良性開(kāi)展,中小企業(yè)融資難是其中的一個(gè)主要因素,融資難日益成為其中小企業(yè)開(kāi)展過(guò)程中的瓶頸。中小企業(yè)貸款難一方面是中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、可供抵押資產(chǎn)少、尋找符合條件的擔(dān)保單位難;另一方面是銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮,要求中小企業(yè)必須提供可靠的貸款擔(dān)保。劉克儉認(rèn)為,與興旺國(guó)家相比,我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展水平相對(duì)較低,能用于扶持中小企業(yè)的資金更是有限。因此,即使成立中小企業(yè)政策性銀行,也會(huì)因嚴(yán)格的幫扶標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)控制措施,而不會(huì)對(duì)所有中小企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)〔劉克儉2007〕。吳敬璉認(rèn)為我們必須發(fā)動(dòng)社會(huì)各方面的力量,抑制依然廣泛存在的障礙,促成中小企業(yè)的大開(kāi)展(吳敬璉,1999)。5.2.我國(guó)小企業(yè)進(jìn)展關(guān)系型融資的可行性分析我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型融資無(wú)論是經(jīng)濟(jì)開(kāi)展水平還是在文化傳統(tǒng)上都具有天然的優(yōu)勢(shì)，這為我國(guó)大力開(kāi)展關(guān)系型融資奠定了良好的根基。5.2.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)性經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段為關(guān)系型融資開(kāi)展提供了廣闊的空間。目前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)發(fā)育不成熟，信息交流不是很順暢，無(wú)法充分地以“硬信息〞提供工程的贏利性和風(fēng)險(xiǎn)估，只能利用一些不易標(biāo)準(zhǔn)化和量化的信息，如企業(yè)家的素質(zhì)、品格、信譽(yù)和專(zhuān)業(yè)技能等，這些只是均不能數(shù)碼化和文明化，只能以意會(huì)知識(shí)的形式存在，因此，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)展初期或轉(zhuǎn)軌階段只能通過(guò)長(zhǎng)期交易和組織內(nèi)部收集到“軟信息〞，以有效緩解信息不對(duì)稱(chēng)，幫助銀行較準(zhǔn)確把我融資可行性，這恰恰是關(guān)系型融資的獨(dú)特價(jià)值所在。由此可見(jiàn)，在我國(guó)現(xiàn)階段開(kāi)展關(guān)系型融資有較好的適應(yīng)性，研究并開(kāi)展關(guān)系型融資存在廣闊的空間。金融體系的適應(yīng)性金融中介主導(dǎo)型金融體系是關(guān)系型融資開(kāi)展的沃土，對(duì)比美和日關(guān)系型融資開(kāi)展現(xiàn)狀時(shí)發(fā)現(xiàn)，英美是市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系，銀行和企業(yè)之間的關(guān)系是以市場(chǎng)交易為根基的一種松散的關(guān)系，對(duì)企業(yè)而言，其融資大多遵循“啄食順序理論〞，而日德是銀行主導(dǎo)型金融體系，銀行對(duì)企業(yè)全面介入，形成了銀企高度融合的一體化模式，銀行在融資活動(dòng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，與這種銀企關(guān)系對(duì)應(yīng)的融資模式就是關(guān)系型融資。我國(guó)是金融中介主導(dǎo)型金融體系，商業(yè)銀行是主要的金融中介機(jī)構(gòu)，銀行獨(dú)立支撐金融體系，是企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道。我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄傾向較高，大量資金流向銀行，致使銀行以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為金融體系中舉足輕重的力量。同時(shí)，我國(guó)從方案經(jīng)濟(jì)體制到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)，隨著政府的權(quán)利讓利，其財(cái)政實(shí)力不斷削弱。為保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和改革的不斷深風(fēng)險(xiǎn)控制等方面具有諸多優(yōu)勢(shì)。因此，非正規(guī)金融的開(kāi)展為關(guān)系型貸款提供了有益的嘗試，為關(guān)系型貸款的開(kāi)展提供了良好的制度背景。中小企業(yè)集群的形成為開(kāi)展關(guān)系型貸款提供了很好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)集群是一組在地理上靠近的相互聯(lián)系的公司和關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)，它們同處于一個(gè)特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于具有共性和互補(bǔ)性而聯(lián)系在一起。中小企業(yè)集群是一個(gè)龐大的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸人員可以據(jù)此了解企業(yè)的情況，獲得足夠的有關(guān)貸款企業(yè)的“軟信息〞，從而降低其決策的信息成本，同時(shí)集群內(nèi)眾多中小企業(yè)的貸款也會(huì)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以抵消中小企業(yè)貸款規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題：另一方面中小企業(yè)集群的形成最重要的是保證了各中小企業(yè)在可持續(xù)根基上的互動(dòng)，通過(guò)各企業(yè)間長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，提高了集群內(nèi)企業(yè)的信用，有利于降低銀企交易成本和監(jiān)視成本，降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。所以，在集群條件下，關(guān)系型貸款將會(huì)更好地開(kāi)展。我國(guó)中小銀行的開(kāi)展為關(guān)系型貸款提供了機(jī)構(gòu)保證中小銀行對(duì)中小企業(yè)提供關(guān)系型貸款具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，所以中小銀行的安康開(kāi)展必將加快關(guān)系型貸款的開(kāi)展。目前，我國(guó)各地都擁有一定規(guī)模和市場(chǎng)占有率的中小銀行，這些中小銀行要想在日益劇烈的銀行競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)存在下去，就需要采取與大銀行不同的業(yè)務(wù)開(kāi)展方向，由于其自身的地域優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展與中小企業(yè)間的關(guān)系型貸款就應(yīng)該成為其業(yè)務(wù)開(kāi)展的主要方向。所以，隨著我國(guó)中小銀行的開(kāi)展，勢(shì)必為銀行與中小企業(yè)間開(kāi)展關(guān)系型貸款提供良好的機(jī)構(gòu)環(huán)境。5.2.2我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的有利因素我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的有利因素主要表達(dá)在以下幾個(gè)方面:我國(guó)傳統(tǒng)社會(huì)的“差序格局〞，為關(guān)系型貸款提供了良好的社會(huì)關(guān)系背景;中小企業(yè)集群所形成的社會(huì)資本又為關(guān)系型貸款的開(kāi)展提供了良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境;非正規(guī)金融的開(kāi)展，為關(guān)系型貸款制度的實(shí)施提供了良好的制度背景。5.2.2.1社會(huì)文化背景:差序格局傳統(tǒng)的中國(guó)社會(huì)是一個(gè)典型的關(guān)系社會(huì)。費(fèi)孝通先生曾用“差序格局〞描繪出了中國(guó)農(nóng)村的人際關(guān)系狀況，這種狀況實(shí)際上是傳統(tǒng)中國(guó)長(zhǎng)期延續(xù)的人際關(guān)系狀況。這種傳統(tǒng)的“關(guān)系社會(huì)〞特征為開(kāi)展關(guān)系型貸款制度的建設(shè)提供了良好的社會(huì)文化背景?！安钚蚋窬吱曈兄诖龠M(jìn)以人際關(guān)系為根基的關(guān)系型貸款的開(kāi)展。關(guān)系型貸款是一種基于社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的準(zhǔn)市場(chǎng)交易。而中國(guó)社會(huì)的“差序格局〞，實(shí)際上是一個(gè)龐大的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。人際關(guān)系是以家庭關(guān)系或親屬關(guān)系為中心的，人們非常重視家庭與家庭之間的親屬關(guān)系，對(duì)比親密的活動(dòng)的開(kāi)展都是以人際關(guān)系為根基的。如果非親屬的個(gè)人關(guān)系到達(dá)了十分親密和重要的程度，就會(huì)經(jīng)常把它納入親屬關(guān)系的軌道。5.2.2.2社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境:中小企業(yè)集群近十幾年來(lái)，全國(guó)各地尤其是浙江省自發(fā)形成了許多企業(yè)集群。根據(jù)王緝慈對(duì)國(guó)外“產(chǎn)業(yè)群〞概念的理解，產(chǎn)業(yè)群是一組在地理上靠近的相互聯(lián)系的公司和關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)，它們同處于一個(gè)特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于具有共性和互補(bǔ)性而聯(lián)系在一起。很多產(chǎn)業(yè)群還包括商會(huì)和涵蓋產(chǎn)業(yè)群成員的其他集體組織。中小企業(yè)集群是一個(gè)龐大的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，在集群條件下，關(guān)系型貸款將會(huì)更好的開(kāi)展。和其他貸款技術(shù)相比，集群內(nèi)的中小企業(yè)實(shí)行關(guān)系型貸款技術(shù)具有較多的有利條件:信息成本較低在集群條件下，由于信貸人員離企業(yè)及其業(yè)主的“距離〞近，銀行職員的親戚、朋友，甚至其本人就在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)兼職，或者在這種環(huán)境中成長(zhǎng)，對(duì)各家企業(yè)都很熟悉，他們可利用社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)了解本地的企業(yè)狀況，熟悉企業(yè)信貸迫切程度。因此，中小企業(yè)集群這一社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可生產(chǎn)足夠的軟信息以滿(mǎn)足關(guān)系型貸款的需要。銀行及其職員良好的社會(huì)關(guān)系可生產(chǎn)足夠的軟信息，從而降低其決策的信息成本，同時(shí)集群內(nèi)眾多中小企業(yè)的貸款會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，以抵消小企業(yè)貸款的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。市場(chǎng)穩(wěn)定集群內(nèi)的中小企業(yè)依賴(lài)于集群所提供的市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，傾向于維持這種集群規(guī)模經(jīng)濟(jì)從而形成可自我維持的系統(tǒng)，除非經(jīng)營(yíng)不善、倒閉等原因不會(huì)輕易退出集群。因此，依托于集群式經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)信貸市場(chǎng)將會(huì)是一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)，不會(huì)出現(xiàn)急劇萎縮的情況，從而有助于開(kāi)展長(zhǎng)期的信貸關(guān)系，開(kāi)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。信貸風(fēng)險(xiǎn)較低中小企業(yè)集群的最大優(yōu)勢(shì)在于保證各中小企業(yè)在可持續(xù)根基上的互動(dòng)，創(chuàng)造出合作得以開(kāi)展的要件之一—重復(fù)博弈，從而造成一般市場(chǎng)交換和集群企業(yè)交易時(shí)的信任度差異，培育了集群內(nèi)中小企業(yè)企業(yè)良好的信用環(huán)境。即，中小企業(yè)集群為企業(yè)間的相互合作創(chuàng)造了義務(wù)的“信用卡〞和互惠的標(biāo)準(zhǔn)，有利于降低銀企交易成本和監(jiān)視成本，降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。5.2.2.3制度背景:非正規(guī)金融的開(kāi)展非正規(guī)金融泛指各種不納入我國(guó)金融當(dāng)局監(jiān)管的金融活動(dòng)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組(2005)對(duì)全國(guó)20個(gè)省份的非正規(guī)金融狀況進(jìn)展了實(shí)地抽樣調(diào)查，對(duì)各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模、中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進(jìn)展了基本判斷，測(cè)算出2003年全國(guó)地下金融、地下信貸的絕對(duì)規(guī)模在7405一8164億元之間。其融資的方式有銀行式的間接融資，也有民營(yíng)企業(yè)直接向社會(huì)非公開(kāi)集資，如股權(quán)式、債權(quán)式、信托式、存款式等。調(diào)查說(shuō)明，全國(guó)中小企業(yè)約有三分之一強(qiáng)的融資來(lái)自非正規(guī)金融途徑。而這種非正規(guī)金融的存在主要是因?yàn)榉钦?guī)的資金比正規(guī)金融更了解借款人的信用和收益狀況，可以更好地抑制信息不對(duì)稱(chēng)，在交易成本、信息溝通、控制風(fēng)險(xiǎn)方面具有諸多優(yōu)勢(shì)。非正規(guī)金融的主要服務(wù)對(duì)象為許多無(wú)法得到良好金融服務(wù)的中小企業(yè)和農(nóng)戶(hù)，這些中小企業(yè)和農(nóng)戶(hù)由于信息不透明、交易成本高等原因得不到正規(guī)金融服務(wù)，民間金融就是抑制了這些障礙從而取代正規(guī)金融，成為他們的主要金融服務(wù)提供者。5.2.3我國(guó)開(kāi)展關(guān)系型貸款的不利因素同時(shí)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活中也存在諸多因素阻礙著建設(shè)面向中小企業(yè)的關(guān)系型貸款制度，這其中既有中小企業(yè)素質(zhì)不高的內(nèi)部因素，也包括銀行市場(chǎng)構(gòu)造不合理、資本市場(chǎng)體系不完善等我國(guó)金融抑制的制度性缺陷:中小企業(yè)自身素質(zhì)不高我國(guó)的中小企業(yè)脫胎于方案經(jīng)濟(jì)，在短缺經(jīng)濟(jì)的背景下開(kāi)展，因此產(chǎn)業(yè)構(gòu)造不合理，存在著大量的低水平的重復(fù)建設(shè)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更高。隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步開(kāi)展和產(chǎn)業(yè)步入成熟期，中小企業(yè)擴(kuò)張速度減緩，大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平低、生產(chǎn)技術(shù)落后和員工素質(zhì)差的弱點(diǎn)開(kāi)場(chǎng)凸現(xiàn)出來(lái)，從而加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)險(xiǎn)，這些客觀(guān)因素致使我國(guó)中小企業(yè)的破產(chǎn)率較高，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)較高。這種較高的貸款風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必會(huì)影響銀行與中小企業(yè)關(guān)系型貸款的實(shí)施。銀行市場(chǎng)高度集中、業(yè)務(wù)品種單一據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2006年3月末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額到達(dá)39.19萬(wàn)億元，國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總額分別為20.80萬(wàn)億元、6.07萬(wàn)億元、2.09萬(wàn)億元、10.22萬(wàn)億元?？梢?jiàn)，我國(guó)銀行市場(chǎng)中四大國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)份額，其余股份制銀行、城市商業(yè)銀行、信用社等實(shí)力相對(duì)有限.利率市場(chǎng)化不徹底由于中小銀行一般要以相對(duì)較高的資金收益率來(lái)吸引民間資金，因此必然要求較高的貸款利率作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。2004年10月28日，中國(guó)人民銀行宣布把根基利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)放開(kāi)絕大局部金融機(jī)構(gòu)貸款利率的上限，但仍然保持對(duì)城鄉(xiāng)信用社的貸款利率的上限管制。城鄉(xiāng)信用社作為對(duì)中小企業(yè)關(guān)系型貸款的重要發(fā)放者，更需要貸款利率的靈活性。這種局部利率市場(chǎng)化的狀況不利于各金融機(jī)構(gòu)之間公平競(jìng)爭(zhēng)，甚至產(chǎn)生套利時(shí)機(jī)，因而不利于關(guān)系型貸款制度的全面推行。利率手段是促進(jìn)關(guān)系型貸款開(kāi)展的重要途徑。關(guān)系型貸款的特點(diǎn)就是出資者可以利用其對(duì)借款者所掌握的信息來(lái)進(jìn)展區(qū)別定價(jià)，即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、合作關(guān)系長(zhǎng)短來(lái)確定融資價(jià)格和抵押水平。一個(gè)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的銀行需要按照貸款企業(yè)或者工程的風(fēng)險(xiǎn)性、收益性制定相應(yīng)利率，而利率管制約束了銀行的定價(jià)能力，使銀行不可能開(kāi)展那些管理利率水平不能彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。因此，從一定程度上說(shuō)，利率浮動(dòng)區(qū)間及利率彈性決定著關(guān)系貸款的廣度與深度。融資市場(chǎng)體系不完善美國(guó)經(jīng)歷及相關(guān)研究成果均說(shuō)明關(guān)系型貸款在企業(yè)生命周期中常常