金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷1（共99題）

金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷1（共4套）（共99題）金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷第1套一、選擇題(本題共33題，每題1.0分，共33分。)1、假設(shè)你今年投資了100萬(wàn)的國(guó)債，票面利率為3％，預(yù)期名義收益率為8％，如果預(yù)期通貨膨脹率為2％，則你所投資的國(guó)債預(yù)期實(shí)際收益率為()。A、1％B、5％C、6％D、10％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：該題考查名義利率、實(shí)際利率與通貨膨脹率三者關(guān)系。費(fèi)雪方程揭示了這三者的關(guān)系：名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率。此題給出了“票面利率”、“預(yù)期收益率”、“預(yù)期通貨膨脹率”，要求預(yù)期實(shí)際收益率，則應(yīng)該用預(yù)期名義收益率減去預(yù)期通貨膨脹率，而與債券票面利率無(wú)關(guān)。故此預(yù)期實(shí)際收益率為8％一2％=6％。2、假設(shè)1年期的即期利率為4％，2年期的即期利率為6％。那么，第1年末到第2年末的遠(yuǎn)期利率為()(題中所有利率均為連續(xù)復(fù)利的利率)。A、5％B、8％C、10％D、12％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該題考查即期利率與遠(yuǎn)期利率之間的換算。即期利率是指某個(gè)給定時(shí)點(diǎn)上無(wú)息債券的到期收益率。遠(yuǎn)期利率是指未來(lái)兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的利率水平。遠(yuǎn)期利率可以根據(jù)即期利率換算可得，計(jì)算公式為：。將已知條件代入公式得到：r=8％。3、如果名義利率不變，那么實(shí)際利率將會(huì)()。A、隨著通貨膨脹率上升而下降B、隨著通貨膨脹率上升而上升C、隨著通貨膨脹率下降而下降D、B和C均正確標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：該題考查名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系，根據(jù)費(fèi)雪公式，實(shí)際利率+通脹率=名義利率，所以，在名義利率不變的情況下，實(shí)際利率會(huì)隨著通脹率的上升而下降。4、如果某債券實(shí)際預(yù)期收益率為6％，預(yù)期通貨膨脹率為4％，則該債券名義收益率為()。A、2％B、10％C、7％D、24％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該題考查名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系。名義收益率=實(shí)際收益率+通脹率=6％+4％=10％。5、假如貸款者和存款者的利息都是按照固定名義利率計(jì)算而得的，如果通貨膨脹率為正，則()。A、貸款者受益，存款者損失B、貸款者損失，存款者受益C、貸款者和存款者都既未損失也未受益D、貸款者和存款者都受益標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：該題考查名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系。注意貸款者是借入資金的人。在名義利率一定時(shí)，若通脹率為正，則實(shí)際利率＜名義利率，存款者將受損，而貸款者將受益。6、股票的持有期回報(bào)率為()。A、(持有期資本利得+通貨膨脹率)／期初投資額B、(持有期資本利得+紅利)／期初投資額C、(持有期資本利得+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)／期初投資額D、股價(jià)變動(dòng)／期初投資額標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查持有期收益率的含義。股票持有期回報(bào)率=(股票期末價(jià)值+紅利)／股票期初價(jià)值一1=(持有期資本利得+紅利)／股票期初價(jià)格。7、關(guān)于固定利率和浮動(dòng)利率，下列說(shuō)法正確的是()。A、按固定利率借貸，由于在期初就約定利率，所有固定利率借貸不存存風(fēng)險(xiǎn)B、按固定利率借貸有利于財(cái)務(wù)預(yù)算和決策C、在市場(chǎng)利率波動(dòng)較大時(shí)，貸款者(銀行)更偏愛于固定利率D、以上說(shuō)法均不正確標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查固定利率與浮動(dòng)利率的辨析。A按固定利率借貸時(shí)，若利率下跌，則存在多付利息的風(fēng)險(xiǎn)，所以錯(cuò)誤。C在市場(chǎng)利率波動(dòng)較大時(shí)，貸款者(銀行)更偏愛浮動(dòng)利率貸款，所以錯(cuò)誤。8、某人借款2000元，如果月利率8‰，借款期限為8個(gè)月，按單利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付利息為()。A、80元B、100元C、128元D、140元標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查單利的計(jì)算原理。利息額=2000×0．008×8=128元。9、某人借款2000元，如果年利率為10％，兩年后到期，按復(fù)利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付利息為()。A、210元B、420元C、1210元D、2420元標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查復(fù)利的計(jì)算原理。利息額=2000×(1+0．1)2—2000=420元。10、張先生2000年2月1日存入2000元，原定期1年。由于張先生急需用錢，于2000年11月1日提取該筆存款，假設(shè)一年定期存款月利率為9‰，活期儲(chǔ)蓄存款月利率為3‰，則張先生可以獲得利息為()。A、20元B、50元C、55元D、270元標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查復(fù)利的計(jì)算原理。銀行針對(duì)定期提前支取，則按活期利息計(jì)息。因此，本題張先生獲得的利息額=2000×(1+0．003)9—2000=55元。11、假設(shè)你投資了10萬(wàn)股的深發(fā)展股票，當(dāng)期每股股價(jià)為20元，一年后你可以收到1元／股的紅利，假設(shè)一年后該股票的市價(jià)為24元，則你的持有期收益率為()。A、10％B、20％C、25％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查持有期收益率計(jì)算問(wèn)題。持有期計(jì)算公式：(持有期資本利得+持有期所獲得的紅利)／期初投資額。此題深發(fā)展股票的持有期收益率為(24—20+1)／20=25％。12、某基金經(jīng)理預(yù)測(cè)白云機(jī)場(chǎng)股票一年后的股價(jià)分布如下：如果現(xiàn)在你以35元建倉(cāng)，并且一年內(nèi)可以得到1元／股的紅利，那么白云機(jī)場(chǎng)股票預(yù)期持有期收益率為()。A、10％B、15％C、20％D、24％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查預(yù)期股價(jià)和持有期收益率的計(jì)算。首先，根據(jù)白云機(jī)場(chǎng)股票的股價(jià)的概率分布，計(jì)算該股票1年后的預(yù)期股價(jià)為30×0．2+40×0．5+50×0．3=41元。然后，計(jì)算預(yù)期持有期收益率為(41—35+1)／35=20％。13、某養(yǎng)老金賬戶中年實(shí)際到期收益率為7％，兩年后將降到6％，如果在該賬戶投資4000萬(wàn)元，則5年末的余額為()。A、5610．2B、5352．9C、5481．6D、5454．4標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：考查復(fù)利計(jì)算。5年后賬戶余額為4000×(1+0．07)2×(1+0．06)3=5454．4。14、某人到銀行存入1000元，第一年他的存折上余額為1050元，第二年余額為1100元，請(qǐng)問(wèn)第1年和第2年的到期收益率各為()。A、5％，5％B、5％，4．76％C、4．76％，5％D、4．76％，4．76％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查到期收益率的計(jì)算。第一年到期收益率為(1050—1000)／1000=5％。第二年的到期收益率為(1100—1050)／1050=4．76％。15、有一筆國(guó)債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率為12．22％，單利計(jì)息，到期一次還本付息，到期收益率(復(fù)利按年計(jì)息)是()。A、9％B、11％C、10％D、12％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查債券的到期收益率。設(shè)面值為P，則：P=P×(1+5×12．22％)／(1+y)5可得y=10％。16、一項(xiàng)600萬(wàn)元的借款，借款期為3年，年利率為8％，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率()。A、4％B、24％C、0．16％D、0．8％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查復(fù)利情況下，實(shí)際利率和名義利率的計(jì)算。名義年利率為8％，本年復(fù)利一次，也即一年復(fù)利兩次，實(shí)際利率為(1+8％／2)2一1=8．16％，因此確答案為C。17、我國(guó)習(xí)慣上將年息、月息、日息都經(jīng)以“厘”作單位，但實(shí)際含義卻不同，若年息6厘，月息4厘，日息2厘，則分別是指()。A、年利率為6％，月利率為4％，日利率為2％B、年利率為6‰，月利率為4‰，日利率為2‰C、年利率為6‰，月利率為4‰，日利率為2‰D、年利率為6％，月利率為4‰，日利率為2‰標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：本題是一道常識(shí)題，需要考生記住。18、衡量利率最精確的指標(biāo)通常是()。A、存款利率B、貸款利率C、到期收益率D、基準(zhǔn)利率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查利率的類型，到期收益率通常是衡量利率水平的精確度量。19、關(guān)于證券價(jià)格與利率關(guān)系的表述正確的有()A、市場(chǎng)利率水平與證券價(jià)格水平存在正比例關(guān)系B、證券的期限越長(zhǎng)，市場(chǎng)利率的同一變化對(duì)其價(jià)格的影響愈大C、由于影響二者水平的因素不一致，因而它們之間不存在任何關(guān)系D、以上都不對(duì)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題主要考查利率和債券價(jià)格的關(guān)系，由債券的定價(jià)公式我們很容易知道，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格將會(huì)下降，反之債券價(jià)格上升。所以選擇答案B。20、由政府或金融管理：部門或者中央銀行確定的利率是()。A、公定利率B、一般利率C、官定利率D、實(shí)際利率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：官定利率或官方利率是指由一國(guó)政府部門或中央銀行所確定的利率。21、中央銀行往往以哪種利率作為貨幣政策的中介目標(biāo)()。A、官定利率B、長(zhǎng)期利率C、實(shí)際利率D、市場(chǎng)利率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)的選取。一般中央銀行會(huì)選擇官定利率為中介目標(biāo)。22、在借貸期內(nèi)，可隨市場(chǎng)資金供求狀況的變化定期調(diào)整的利率是()。A、固定利率B、浮動(dòng)利率C、市場(chǎng)利率D、官定利率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查浮動(dòng)利率的概念。23、某人期望在5年后取行一筆10萬(wàn)元的貨幣，若年利率為6％，按年計(jì)息，復(fù)利計(jì)算，則現(xiàn)在他應(yīng)該存入他的銀行賬戶的本金為()。A、74725．82元B、7472．58元C、76923元D、7692．3元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查本金的計(jì)算。假設(shè)現(xiàn)在需要存進(jìn)M元，5年后才可以使得本金和利息之和為10萬(wàn)元。則M(1+6％)5=100000，求解得到M=74725．82元。24、到期收益率取決于()。A、債券面額B、債券的市場(chǎng)價(jià)格C、票面利率D、債券期限標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查到期收益率的決定因素。債券的市場(chǎng)價(jià)格是影響債券到期收益率的重要因素，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格下跌，則到期收益率下降。25、20世紀(jì)90年代我國(guó)政府曾推出存款保值貼補(bǔ)率，這是對(duì)下列哪種風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?()A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D、償還期限風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：人們進(jìn)行儲(chǔ)蓄的目的是為了保值或者獲得收益，而如果通貨膨脹率高于存款利率時(shí)，儲(chǔ)蓄用戶就會(huì)面臨損失，政府為了吸引儲(chǔ)蓄存款，就會(huì)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。所以答案選B。26、(對(duì)外經(jīng)貿(mào)2013)美國(guó)地方政府發(fā)行的市政債券的利率低于聯(lián)邦政府債券，其原因可能是()。A、違約風(fēng)險(xiǎn)因素B、流動(dòng)性差異因素C、稅收差異因素D、市場(chǎng)需求因素標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：美國(guó)地方政府發(fā)行的市政債券的利息收入通常是免征聯(lián)邦、州即可能的城市稅收，而聯(lián)邦政府債券(即美國(guó)國(guó)債)的利息收入是需要征稅的，因此在考慮稅收的情況下美國(guó)市政債券的利率可能會(huì)低于聯(lián)邦政府債券的利率。27、(浙江財(cái)經(jīng)2013)菲利普斯曲線反映的是()。A、失業(yè)率和物價(jià)上漲率之間存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系B、失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系C、物價(jià)上漲率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系D、國(guó)際收支失衡和物價(jià)上漲率之間存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：菲利普斯曲線是用以表示失業(yè)率和通貨膨脹之間此消彼長(zhǎng)、相互交替關(guān)系的曲線。28、(復(fù)旦大學(xué)2013)以下幾個(gè)中收益率最高的是()。A、半年復(fù)利利率10％B、年復(fù)利利率8％C、連續(xù)復(fù)利利率10％D、年復(fù)利利率10％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：在年化利率相等的情況下，連續(xù)復(fù)利收益率最高。29、(上海財(cái)大2011)一張差半年到期的面額為2000元的票據(jù)，到銀行得到1900元的貼現(xiàn)金額，則年貼現(xiàn)率約為()。A、0．05B、0．1C、0．0256D、0．512標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：(2000一1900)／2000×2=0．1。30、(上海財(cái)大2011)若r是名義年利率，m是復(fù)利次數(shù)，則有效年利率等于()。A、(1—m／r)m+1B、(1+m／r)m一1C、(1+r／m)m一1D、(1—r／m)m+1標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：這是名義年利率和有效年利率的轉(zhuǎn)換公式。31、(上海財(cái)大2012)一項(xiàng)100萬(wàn)元借款，借款期限為5年，年利率10％，每半年復(fù)利一次，則實(shí)際利率比其名義利率高()。A、5％B、0．4％C、0．25％D、0．35％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：每半年付息一次，因此年實(shí)際收益率比名義利率高(1+0．05)2一(1+0．1)=0．002532、(上海財(cái)大2013)某人以10000元投資買A股票，預(yù)計(jì)持有半年后將其售出，預(yù)計(jì)未來(lái)半年內(nèi)獲股利80元，未來(lái)半年股票市值為10500元的可能性為60％，市值為11000元的可能性為20％，市值為9500元的可能性為20％，投資者預(yù)期年持有收益率為()。A、3．9％B、7．8％C、9．6％D、10％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)期市值為：10500×0．6+11000×0．2+9500×0．2=10400所以半年的收益率為=4．8％，則易知一年的收益率為4．8×2=9．6％33、(上海財(cái)大2013)假設(shè)某5年期債券的面值為1000元，票面利率為6％，每年付息一次，某投資者為該債券支付的價(jià)格為1100元，那么該債券當(dāng)前收益率為()。A、4．78％B、5．45％C、1．87％D、6．45％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)前收益率==5．45％金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷第2套一、選擇題(本題共23題，每題1.0分，共23分。)1、在商品交易中企業(yè)之間相互提供的信用稱之為()。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、租賃信用D、國(guó)家信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查不同信用類型之間的辨析，企業(yè)之間相互提供的信用屬于商業(yè)信用。2、銀行信用是在()基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。A、商業(yè)信用B、國(guó)家信用C、租賃信用D、消費(fèi)信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查銀行信用的產(chǎn)生，最先產(chǎn)生的是商業(yè)信用，銀行信用是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。3、現(xiàn)代信用的主要形式是()。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、消費(fèi)信用D、國(guó)家信用標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查信用的基礎(chǔ)知識(shí)，現(xiàn)代信用的主要信用是銀行信用。4、關(guān)于信用演變下面說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A、信用對(duì)象從以實(shí)物借貸為主，逐步演變?yōu)橐载泿沤栀J為主B、信用形式從以商業(yè)信用為主，逐步演變?yōu)橐糟y行信用為主C、信用形態(tài)從以高利貸為主，逐步演變?yōu)橐越栀J資金為主D、信用形式從以商業(yè)信用為主，逐步演變?yōu)橐試?guó)家信用為主標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查信用的演變。記憶要點(diǎn)?，F(xiàn)代信用的主要形式是銀行信用，而不是國(guó)家信用，注意區(qū)分。5、商業(yè)信用的局限性不包括()。A、商業(yè)信用的規(guī)模受企業(yè)能提供的資本數(shù)量限制B、商業(yè)信用的供求有嚴(yán)格的方向性C、商業(yè)信用受期限的限制D、商業(yè)信用的融資風(fēng)險(xiǎn)大標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查商業(yè)信用的主要缺陷。記住要點(diǎn)：①商業(yè)信用受產(chǎn)業(yè)資本限制，規(guī)模有限。②商業(yè)信用受商品使用價(jià)值流轉(zhuǎn)方向的限制。③商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較大。6、下面不屬于消費(fèi)信用的基本形式是()。A、分期付款購(gòu)買B、賒銷C、預(yù)付定金D、消費(fèi)貸款標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查消費(fèi)信用的主要形式。7、作為一種短期證券，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人主要是()。A、中央銀行B、商業(yè)銀行C、大型公司D、地方政府標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證，根據(jù)此概念可以輕松選出答案。8、由出票銀行簽發(fā)的、由其在見票時(shí)按照實(shí)際結(jié)算金額無(wú)條件支付給收款人或者持票人的票據(jù)被稱為()。A、銀行匯票B、商業(yè)匯票C、銀行本票D、支票標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查了銀行匯票的概念。選項(xiàng)B，商業(yè)匯票是指由付款人或存款人(或承兌申請(qǐng)人)簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng)的一種票據(jù)。選項(xiàng)C，銀行本票是申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存給銀行，由銀行簽發(fā)的承諾自己在見票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。選項(xiàng)D，支票是以銀行為付款人的即期匯票。支票的出票人必須在付款銀行擁有存款，并且簽有支票協(xié)議。9、信用產(chǎn)生于貨幣作為()職能。A、價(jià)值尺度B、流通手段C、支付手段D、貯藏手段標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查信用產(chǎn)生過(guò)程。信用產(chǎn)生于商品的延期支付，即貨幣執(zhí)行了支付手段的職能。10、以出租固定資產(chǎn)而收取租金的信用是()。A、國(guó)際信用B、商業(yè)信用C、民間信用D、租賃信用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查租賃信用的定義。11、高利貸信用最大的特點(diǎn)是()。A、極高的利息率B、非生產(chǎn)性C、寄生性D、保守性標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查高利貸信用的基本特點(diǎn)。12、銀行信用是在()基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái)的A、高利貸信用B、商業(yè)信用C、消費(fèi)信用D、合作信用標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：為了克服商業(yè)信用的局限性，銀行信用應(yīng)運(yùn)而生。13、以金融機(jī)構(gòu)為媒介的信用是()。A、銀行信用B、消費(fèi)信用C、商業(yè)信用D、國(guó)家信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查銀行信用的定義。14、工商企業(yè)之間以賒銷方式提供的信用是()。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、消費(fèi)信用D、國(guó)家信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：商業(yè)信用產(chǎn)生與商品的延期支付，廠商為了更快地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的銷售，就會(huì)以賒銷方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。15、國(guó)家信用的主要工具是()。A、政府債券B、銀行貸款C、銀行透支D、發(fā)行銀行券標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：發(fā)行政府債券或國(guó)庫(kù)券是政府籌集資金的主要形式，即國(guó)家信用的主要方式。16、現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)是()。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、國(guó)家信用D、消費(fèi)信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：盡管銀行信用是主要的信用形式，商業(yè)信用才是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。17、()在規(guī)模、范圍以及期限靈活性上都大大超過(guò)了其他信用形式，在信用領(lǐng)域居于主導(dǎo)地位。A、銀行信用B、商業(yè)信用C、國(guó)家信用D、消費(fèi)信用標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：目前，銀行信用仍然占有很大的比重，是主要的信用形式。18、銀行向消費(fèi)者提供的住房貸款屬于()。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、國(guó)家信用D、消費(fèi)信用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查對(duì)不同信用的區(qū)別。19、高利貸不適應(yīng)大工業(yè)生產(chǎn)最主要的原因是()。A、利率超過(guò)了平均利潤(rùn)率B、實(shí)物借貸方式C、借貸目的主要為了消費(fèi)D、借貸數(shù)量較少標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查高利貸的基本特征。20、信用秩序的內(nèi)容不包括()。A、信用評(píng)估體系B、信用信息通道C、信用制裁體系D、信用保證體系標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查信用體系的內(nèi)容。21、()是金融市場(chǎng)上資金的主要供給者。A、工商企業(yè)B、政府C、金融機(jī)構(gòu)D、居民家庭標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：居民家庭才是金融市場(chǎng)上資金的主要供給者。22、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，信用活動(dòng)與貨幣運(yùn)動(dòng)緊密相聯(lián)，信用的擴(kuò)張意味著貨幣供給的()。A、增加B、減少C、不變D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：信用擴(kuò)張，表示可以用于借貸的資本增加，從而貨幣供給增加。23、(華東師范2013)在諸多信用形式中，最基本的信用形式是()。A、國(guó)家信用B、商業(yè)信用C、消費(fèi)信用D、銀行信用標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：商業(yè)信用是最基本的信用形式。二、簡(jiǎn)答題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)24、商業(yè)信用有哪些局限?標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)信用的局限性是：(1)商業(yè)信用的規(guī)模受工商企業(yè)所擁有的資本量的限制。商業(yè)信用是工商企業(yè)之間相互提供的，各工商企業(yè)職能對(duì)現(xiàn)有資本總額進(jìn)行再分配，所以商業(yè)信用的最高限度僅僅是工商企業(yè)現(xiàn)有資本的利用。(2)商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用提供的商品只能由生產(chǎn)該商品的部門向需要該商品的部門提供，而不能相反。(3)商業(yè)信用具有對(duì)象上的局限性。工商企業(yè)一般只會(huì)向與自己有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系的企業(yè)發(fā)生商業(yè)信用關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、什么是信用?它是怎樣產(chǎn)生和發(fā)展的?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用是以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值的單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移。(2)信用產(chǎn)生于原始社會(huì)末期，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。信用的產(chǎn)生與存在同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展以及有關(guān)特征高度相關(guān)。社會(huì)化大生產(chǎn)過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)資金以及社會(huì)總資金在其循環(huán)周轉(zhuǎn)過(guò)程中，存在大量的閑置資金，閑置資金在客觀上具有再使用的本能要求。在大量貨幣資金因各種原因被閑置起來(lái)的同時(shí)，社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中又產(chǎn)生了對(duì)貨幣資金的臨時(shí)性需求，需要借入資金?？梢?，信用的產(chǎn)生起因于這樣一個(gè)基本事實(shí)：一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)資金盈余，而另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)收支不抵時(shí)，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。通過(guò)信用，將這些資金在社會(huì)范圍內(nèi)抽余補(bǔ)缺，以一方面的閑置抵補(bǔ)另一方面的短缺，就會(huì)使整個(gè)社會(huì)資金的使用效益大大提高，社會(huì)的產(chǎn)出規(guī)模增大，人們的福利也會(huì)因此而增加。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析三、不定項(xiàng)選擇題(本題共1題，每題1.0分，共1分。)26、下面屬于商業(yè)信用基本特點(diǎn)的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查商業(yè)信用的基本特點(diǎn)。金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷第3套一、選擇題(本題共18題，每題1.0分，共18分。)1、“利息是由資本所有者對(duì)目前享樂和滿足的犧牲”屬于()的觀點(diǎn)。A、資本生產(chǎn)力論B、節(jié)欲論C、時(shí)差論D、流動(dòng)性偏好論標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查不同利息本質(zhì)理論的觀點(diǎn)辨析。A資本生產(chǎn)論認(rèn)為，資本、土地和勞動(dòng)力是生產(chǎn)的三要素，具有生產(chǎn)力，類似工資和地租，利息就是資本提供服務(wù)的報(bào)酬。B節(jié)欲論利息是資本借出者犧牲自己的當(dāng)前消費(fèi)來(lái)增加資本的收入。C時(shí)差論認(rèn)為利息是時(shí)間的報(bào)酬。D流動(dòng)性偏好論認(rèn)為貨幣的流動(dòng)性會(huì)給人們帶來(lái)正的效用，人們更偏好于貨幣的流動(dòng)性，所以，利息便是人們放棄貨幣流動(dòng)性的一種報(bào)酬。2、“當(dāng)資本供給和資本需求的均衡決定了利率水平，利息是人們等待的報(bào)酬”是()的觀點(diǎn)。A、馬歇爾B、龐巴維克C、馬克思D、維克塞爾標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查不同利息理論的觀點(diǎn)辨析。A馬歇爾認(rèn)為，當(dāng)資本供給和資本需求的均衡決定了利率水平，利息是人們等待的報(bào)酬。B龐巴維克認(rèn)為，利息是補(bǔ)貼人們放棄現(xiàn)在消費(fèi)，而選擇未來(lái)消費(fèi)。C利息是銀行資本家從產(chǎn)業(yè)資本家那里分割來(lái)的一部分剩余價(jià)值。利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利率取決于平均利潤(rùn)率。D威克塞爾對(duì)自然利率和貨幣利率加以區(qū)分，均衡的自然利率相當(dāng)于實(shí)物投資的預(yù)期收益率，反映實(shí)物投資市場(chǎng)中的均衡關(guān)系。而均衡的貨幣利率是貨幣市場(chǎng)中資金的均衡價(jià)格，反映貨幣市場(chǎng)中的均衡關(guān)系。3、()提出了自然利率的概念，首次將實(shí)物市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)中的資金價(jià)格加以區(qū)分來(lái)研究利率的決定理論。A、馬歇爾B、龐巴維克C、馬克思D、維克塞爾標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查不同利息理論的觀點(diǎn)辨析。4、凱恩斯認(rèn)為，利率是由下面哪組因素決定的?()A、儲(chǔ)蓄與投資B、貨幣的供給與需求C、可貸資金的供給與需求D、風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查凱恩斯的利率決定理論。凱恩斯的利率決定理論首先從人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)出發(fā)(交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī))提出了貨幣的需求函數(shù)。然后，認(rèn)為貨幣是由中央銀行供給，屬于常數(shù)。貨幣的需求與供給達(dá)到均衡時(shí)，所得到的利率即為均衡利率。5、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A、凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論是從貨幣因素角度研究利率是如何決定的。B、古典利率理論是從實(shí)物因素角度研究利率是如何決定的。C、IS—LM是從貨幣因素角度研究利率是如何決定的。D、可貸資金理論是綜合實(shí)物因素和貨幣因素兩個(gè)角度研究利率是如何決定的。標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：考查不同利率決定理論的角度辨析。IS—LM與可貸資金理論一樣，都是綜合實(shí)物因素和貨幣因素兩個(gè)角度來(lái)研究利率是如何決定的。6、下面說(shuō)法正確的是()。A、可貸資金理論是由著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯提出的。B、利率期限結(jié)構(gòu)是指相同期限的不同證券之間的利率關(guān)系。C、存在通貨膨脹條件下，市場(chǎng)中所有利率均為名義利率。D、固定利率較適用于長(zhǎng)期借貸。標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：綜合考查利率理論的基本知識(shí)。A凱恩斯提出的利率理論是流動(dòng)性偏好理論。而可貸資金理論是由新劍橋?qū)W派的羅伯遜首先提出，經(jīng)瑞典學(xué)派的俄林，林達(dá)爾，米爾達(dá)爾補(bǔ)充，后由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納將其公式化而形成。所以錯(cuò)誤。B利率期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券利率之間的關(guān)系。所以錯(cuò)誤。D由于長(zhǎng)期借貸面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大，所以按照固定利率借貸對(duì)借貸雙方都不利。當(dāng)利率長(zhǎng)期看漲時(shí)，對(duì)資金的貸出者不利。當(dāng)資金長(zhǎng)期看跌時(shí)，對(duì)資金借入者不利。所以錯(cuò)誤。7、假設(shè)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)大量逆差時(shí)，為了國(guó)際收支平衡。此時(shí)，銀行貨幣政策需要采取()。A、升息B、降息C、本幣升值D、A與C均正確標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：考查利率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。當(dāng)本幣利率上升，當(dāng)超過(guò)外國(guó)利率水平，國(guó)外資本便會(huì)流入本國(guó)，從而使得資本項(xiàng)目順差。當(dāng)利率上升的同時(shí)，本幣匯率也相當(dāng)于產(chǎn)生升值效應(yīng)。8、假設(shè)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)大量順差時(shí)，為了國(guó)際收支平衡。此時(shí)，銀行貨幣政策需要采取()。A、升息B、降息C、本幣升值D、A與C均正確標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：考查利率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。9、根據(jù)凱恩斯利率決定理論，當(dāng)市場(chǎng)上貨幣供給大于需求時(shí)，利率會(huì)()。A、下降B、上升C、不變D、無(wú)法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查凱恩斯利率決定理論的主要結(jié)論。當(dāng)市場(chǎng)貨幣供給大于需求時(shí)，利率下降；反之，利率上升。10、根據(jù)凱恩斯利率決定理論，當(dāng)收入增加時(shí)，其他條件不變，則利率會(huì)()。A、下降B、上升C、不變D、無(wú)法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查凱恩斯利率決定理論的主要結(jié)論。根據(jù)凱恩斯提出的需求函數(shù)可知，收入與貨幣需求成正相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)收入增加時(shí)，貨幣需求也增加，當(dāng)其他條件不變時(shí)，利率上升。11、下面觀點(diǎn)不屬于凱恩斯流動(dòng)性偏好理論的是()。A、貨幣需求取決于人們的流動(dòng)性偏好B、在充分就業(yè)的條件下，儲(chǔ)蓄和投資均是利率的函數(shù)C、貨幣供給是由央行決定，屬于外生變量D、貨幣的供給與需求是決定利率的因素標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查凱恩斯的利率決定理論的主要觀點(diǎn)。B選項(xiàng)屬于古典利率理論的觀點(diǎn)。所以錯(cuò)誤。12、根據(jù)可貸資金理論，財(cái)富水平增加，其它條件不變的情況下，利率會(huì)()。A、上升B、降低C、不變D、無(wú)法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查根據(jù)可貸資金理論判斷影響利率變動(dòng)的因素。根據(jù)可貸資金理論，財(cái)富↑→債券需求↑→可貸資金供給↑→(在可貸資金需求不變時(shí))利率↓。13、根據(jù)可貸資金理論，通貨膨脹率上升，其它條件不變的情況下，利率會(huì)()。A、上升B、降低C、不變D、無(wú)法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查根據(jù)可貸資金理論判斷影響利率變動(dòng)的因素。根據(jù)可貸資金理論，通貨膨脹率↑→債券需求↓→可貸資金供給↓→(可貸資金需求不變時(shí))利率↑。14、根據(jù)可貸資金理論，預(yù)期收益率上升，其它條件不變的情況下，利率會(huì)()。A、上升B、降低C、不變D、無(wú)法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查根據(jù)可貸資金理論判斷影響利率變動(dòng)的因素。根據(jù)可貸資金理論，預(yù)期收益率↑→債券需求↓→可貸資金供給↓→(可貸資金需求不變時(shí))利率↑。15、根據(jù)可貸資金理論，流動(dòng)性增強(qiáng)，其它條件不變的情況下，利率會(huì)()。A、上升B、降低C、不變D、無(wú)法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查根據(jù)可貸資金理論判斷影響利率變動(dòng)的因素。根據(jù)可貸資金理論，流動(dòng)性↑→債券需求↑→可貸資金供給↑→(在可貸資金需求不變時(shí))利率↓。16、根據(jù)可貸資金理論，政府赤字增加，其它條件不變的情況下，利率會(huì)()。A、上升B、降低C、不變D、無(wú)法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查根據(jù)可貸資金理論判斷影響利率變動(dòng)的因素。根據(jù)可貸資金理論，政府赤字↑→債券供給↑→可貸資金需求↑→(可貸資金供給不變時(shí))利率↑。17、古典利率理論認(rèn)為()A、利率取決于邊際儲(chǔ)蓄曲線與邊際投資曲線的均衡點(diǎn)B、投資是利率的遞增函數(shù)，投資流量隨利率的提高而增加。C、利率提高，投資額上升D、儲(chǔ)蓄是利率的遞減，儲(chǔ)蓄額與利率成正相關(guān)關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題主要考查古典利率理論的觀點(diǎn)，古典利率理論認(rèn)為利率取決于邊際儲(chǔ)蓄曲線與邊際投資曲線的均衡點(diǎn)。[拓展補(bǔ)充]古典理論又稱為實(shí)物利率理論，他們認(rèn)為：利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，使其達(dá)到均衡的作用：儲(chǔ)蓄大于投資時(shí)，利率下降，人們自動(dòng)減少儲(chǔ)蓄，增加投資；儲(chǔ)蓄小于投資時(shí)，利率上升，人們會(huì)自動(dòng)減少投資，增加儲(chǔ)蓄。古典利率理論是一種局部的均衡理論。儲(chǔ)蓄和投資是利率的函數(shù)，利率的功能僅在于促使儲(chǔ)蓄與投資達(dá)到均衡。古典利率理論認(rèn)為，儲(chǔ)蓄由“時(shí)間偏好”等因素決定，投資則由資本邊際生產(chǎn)率等決定，利率與貨幣因素?zé)o關(guān)，利率不受任何貨幣政策的影響。因此在古典利率學(xué)派看來(lái)，貨幣政策是無(wú)效的。18、(上海財(cái)大2015)某債券的利息率固定與市場(chǎng)平均利率相等，若此時(shí)市場(chǎng)利率上升，則債券應(yīng)該()發(fā)行。A、溢價(jià)B、平價(jià)C、折價(jià)D、應(yīng)根據(jù)具體情況而定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，當(dāng)市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降低于面值，故而折價(jià)發(fā)行。二、名詞解釋(本題共1題，每題1.0分，共1分。)19、(復(fù)旦大學(xué)2011)利率期限結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)答案：利率的期限結(jié)構(gòu)是指利率與金融資產(chǎn)期限之間的關(guān)系，是在一個(gè)時(shí)問(wèn)點(diǎn)上因期限差異而產(chǎn)生的不同的利率組合。有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)分析的主要理論有預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析三、簡(jiǎn)答題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)20、(上海財(cái)大2011)A國(guó)和B國(guó)名義利率均為15％，但A國(guó)通貨膨脹率嚴(yán)重，為100％，B國(guó)則為5％，請(qǐng)計(jì)算：(1)A國(guó)的實(shí)際利率為多少?(2)B國(guó)的實(shí)際利率為多少?(3)如果要用費(fèi)雪效應(yīng)簡(jiǎn)單估算名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系，應(yīng)當(dāng)滿足什么條件?標(biāo)準(zhǔn)答案：名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系如下：(1+名義利率)=(1+實(shí)際利率)×(1+通貨膨脹率)(1)(1+15％)／(1+100％)一1=一42．5％(2)(1+15％)／(1+5％)一1=9．52％(3)費(fèi)雪效應(yīng)的簡(jiǎn)單公式為：名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率其前提條件是實(shí)際利率和通貨膨脹率均較小以前面的兩個(gè)國(guó)家為例：B國(guó)的近似實(shí)際利率=15％一5％=10％，和真實(shí)情況相差不大。A國(guó)的近似實(shí)際利率=15％一100％=一95％和真實(shí)情況的誤差較大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析21、(上海財(cái)大2015)債券A和債券B面值和息票率相等，皆為1000和8％。A債券期限為5年，B債券期限為10年。若市場(chǎng)利率波動(dòng)由8％上升為10％，則哪個(gè)證券的價(jià)格波動(dòng)幅度更大?波動(dòng)比率高多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)當(dāng)利率由8％上升到10％時(shí)，債券價(jià)格變?yōu)镻A=80×(P／A，10％，5)+1000／1．15=924．18元同理可得PB=80×(P／A，10％，10)+1000／1．110=877．11元利率未變之前，債券價(jià)值皆為1000元(息票率與市場(chǎng)利率相等)，利率上升后，A，B債券的價(jià)格比波動(dòng)幅度分別為75．82元和122．89元?？芍獋疊的波動(dòng)幅度更大。(2)債券A的波動(dòng)比率為75．82／1000=7．58％。債券B的波動(dòng)比率122．89／1000=12．29％可知債券B的波動(dòng)比率比A要高5．349％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、(湖南大學(xué)2013)在某國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)有兩種債券可供投資者選擇：(1)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的A債券，面值為1000元，期限9個(gè)月，發(fā)行價(jià)格950元；(2)二級(jí)市場(chǎng)交易的B債券，該債券是2年前發(fā)行的，名義期限為5年，面值1000元，年利率9％，到期后一次性還本付息(單利計(jì)息)，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為1100元。問(wèn)兩種債券的年收益率各為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：第(1)種債券：1000／(1+y)(9/12)=950，得年收益率y=7．08％；第(2)種債券：(1000+5×1000×9％)／(1+y)3=l100，得年收益率y=9．65％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、假設(shè)3年期的即期利率為4％，5年期的即期利率為8％，如果3年到5年的遠(yuǎn)期利率為10％(利率均為連續(xù)復(fù)利，并且存貸利率一樣)。請(qǐng)問(wèn)：(1)這樣的行情能否進(jìn)行套利活動(dòng)，如果可以，應(yīng)該如何操作，寫出具體的操作步驟以及最后的套利結(jié)果(假設(shè)投資額為100萬(wàn))。(2)為了避免套利活動(dòng)的產(chǎn)生，3年到5年的遠(yuǎn)期利率應(yīng)該定為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)第一步：判斷是否存在套利機(jī)會(huì)。判斷準(zhǔn)則：實(shí)際市場(chǎng)上的3年到5年的遠(yuǎn)期利率是否等于理論上的遠(yuǎn)期利率。首先，計(jì)算理論上的遠(yuǎn)期利率：e3×4％×e2×r=e5×8％解得：r=14％理論上的遠(yuǎn)期利率大于實(shí)際市場(chǎng)上的遠(yuǎn)期利率，即遠(yuǎn)期利率低估。存在套利空間。第二步：按照4％的利率借入100萬(wàn)資金，并按8％的水平貸出，期限5年。第三步：同時(shí)，按照10％的水平，借入2年的資金，金額為112．4864萬(wàn)元。剛好能夠償還3年后到期的貸款。到第5年末，應(yīng)償還銀行136．1085萬(wàn)元。而貸款所得本息和為146．9328萬(wàn)元。所得套利利潤(rùn)為146．9328一136．1085=10．8243萬(wàn)元。(2)為了避免套利活動(dòng)的產(chǎn)生，3年到5年的遠(yuǎn)期利率應(yīng)該定為14％。1．B此題考查不同利息本質(zhì)理論的觀點(diǎn)辨析。A資本生產(chǎn)論認(rèn)為，資本、土地和勞動(dòng)力是生產(chǎn)的三要素，具有生產(chǎn)力，類似工資和地租，利息就是資本提供服務(wù)的報(bào)酬。B節(jié)欲論利息是資本借出者犧牲自己的當(dāng)前消費(fèi)來(lái)增加資本的收入。C時(shí)差論認(rèn)為利息是時(shí)間的報(bào)酬。D流動(dòng)性偏好論認(rèn)為貨幣的流動(dòng)性會(huì)給人們帶來(lái)正的效用，人們更偏好于貨幣的流動(dòng)性，所以，利息便是人們放棄貨幣流動(dòng)性的一種報(bào)酬。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、簡(jiǎn)述凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論的基本內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：利率是對(duì)人們放棄流動(dòng)性偏好的報(bào)酬，因此決定利率的是貨幣因素而非實(shí)際因素。他認(rèn)為利率取決于貨幣的需求，貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求是內(nèi)生變量，取決于人們的流動(dòng)性偏好。人們的流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)有i個(gè)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)，其中，交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)與利率沒有直接關(guān)系。當(dāng)人們的流動(dòng)性偏好增強(qiáng)時(shí)，原已持有的貨幣數(shù)量就會(huì)增加，當(dāng)貨幣供應(yīng)不變時(shí)利率會(huì)上升；反之，當(dāng)貨幣需求較少而貨幣供應(yīng)共同決定時(shí)，利率下降。因此，利率是由流動(dòng)性偏好所決定的貨幣需求與貨幣供給共同決定的。貨幣供應(yīng)曲線M曲線由貨幣當(dāng)局決定，故為一條直線；L是由流動(dòng)性偏好決定的貨幣需求曲線，兩線的相交點(diǎn)決定利率。但L越向右越與橫軸平行，表明當(dāng)M線與L線相交于平行部分時(shí)，由于貨幣需求無(wú)限大，利率將不再變動(dòng)，即無(wú)論增加多少貨幣供應(yīng)，貨幣都會(huì)被儲(chǔ)存起來(lái)，不對(duì)利率產(chǎn)生任何影響，這就是“流動(dòng)性陷阱”。在流動(dòng)性偏好理論中，影響貨幣需求曲線位移的因素主要有收入水平和價(jià)格水平；假定貨幣供給曲線的位移主要取決于中央銀行的貨幣政策。在均衡利率的決定中，如果其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，利率水平隨著收入的增加而上升，隨著價(jià)格水平的上升而上升；貨幣供給增加的流動(dòng)性效應(yīng)使利率水平下降；貨幣供給增加導(dǎo)致的收入效應(yīng)、價(jià)格水平效應(yīng)和通脹預(yù)期效應(yīng)會(huì)使利率水平上升；利率水平最終到底是上升還是下降取決于上述四種效應(yīng)的大小以及發(fā)揮作用時(shí)滯的長(zhǎng)短。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、簡(jiǎn)述可貸資金理論的基本內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：可貸資金理論又稱為新古典利率理論，產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代，以劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學(xué)派的俄林為主要代表。該理論認(rèn)為利率不是由儲(chǔ)蓄和投資決定的，而是取決于可貸資金的需求和供給的相互作用。可貸資金的需求有三個(gè)構(gòu)成要素：一是購(gòu)買實(shí)物資產(chǎn)的投資者的實(shí)際資金需求；二是政府必須通過(guò)借款來(lái)集資彌補(bǔ)的實(shí)際赤字?jǐn)?shù)額；三是有些家庭和企業(yè)為了增加實(shí)際貨幣持有量而借款或減少貸款。供給也有三個(gè)構(gòu)成要素：一是家庭、企業(yè)和政府的實(shí)際儲(chǔ)蓄；二是實(shí)際資本流入，即外國(guó)人購(gòu)買本國(guó)的債券或提供貸款；三是實(shí)際貨幣供給量的增加。利率水平?jīng)Q定于可貸資金的總需求和總供給的均衡點(diǎn)，但商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)取得同時(shí)的均衡幾乎是不可能的，因此利率無(wú)法保持長(zhǎng)期穩(wěn)定。在可貸資金模型中，影響債券需求曲線位移的因素主要有財(cái)富量、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和預(yù)期報(bào)酬率。在每個(gè)給定的債券價(jià)格(或利率水平)上，上述每個(gè)因素的變化都會(huì)導(dǎo)致債券需求量的變化，從而使需求曲線發(fā)生位移。與此同時(shí)，影響債券供給曲線位移的因素主要有預(yù)期有利可圖的投資機(jī)會(huì)、預(yù)期通脹以及政府活動(dòng)的規(guī)模等，在每個(gè)給定的債券價(jià)格(或利率水平)上，上述每個(gè)因素的變化都會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格量的變化，從而使債券供給曲線發(fā)生位移。在均衡利率的決定中，預(yù)期通脹率的上升會(huì)導(dǎo)致名義利率的上升；同時(shí)利率水平是順周期波動(dòng)的，即在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段上升而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期下降。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、簡(jiǎn)述決定和影響利率變化的因素。標(biāo)準(zhǔn)答案：從宏觀角度來(lái)說(shuō)，決定和影響利率的因素有：平均利潤(rùn)率、借貸資本供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、政策因素、國(guó)際利率水平及變動(dòng)、通貨膨脹率等。①平均利潤(rùn)率：這是最基本的決定因素。只有資金所有人讓渡資金的使用權(quán)給資金持有人，持有人才能憑借對(duì)資金的運(yùn)用取得利潤(rùn)。對(duì)于所有人來(lái)說(shuō)，其資金的增值要求必然要求參與利潤(rùn)的分割，但其分割的份額不能超過(guò)取得的所有行業(yè)的平均利潤(rùn)。即：0≤r≤平均利潤(rùn)率。②借貸資本供求關(guān)系：這是利率具體水平的確定因素。資金作為一種特殊的商品，其價(jià)格——利率必然受到市場(chǎng)上資金供求關(guān)系的影響。當(dāng)供給大于需求時(shí)利率趨于下降；當(dāng)需求大于供給時(shí)利率趨于上升。③經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期：這是利率波動(dòng)的影響因素。在蕭條時(shí)期，物價(jià)暴跌，利率將下降至最低點(diǎn)；而在繁榮階段，物價(jià)上漲，利率將上升至最高。④政策因素：利率是國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控、干預(yù)經(jīng)濟(jì)的最常用的手段之一。在市場(chǎng)化國(guó)家，政府將通過(guò)制定基準(zhǔn)利率的方法引導(dǎo)利率變動(dòng)。⑤國(guó)際利率水平：在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，資本可以自由流動(dòng)。資本的逐利性將迫使國(guó)際利率差異縮小，因此一國(guó)利率尤其是市場(chǎng)利率必然要受到國(guó)際利率變化的影響。⑥通貨膨脹率：在通脹的環(huán)境中，當(dāng)投資人對(duì)實(shí)際收益率要求不變時(shí)，名義利率必然要上升。從微觀角度說(shuō)，利率水平由風(fēng)險(xiǎn)決定，高的利率將對(duì)高的風(fēng)險(xiǎn)起到補(bǔ)償作用。當(dāng)金融資產(chǎn)或項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)比較大時(shí)利率水平將上升，反之則下降。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、試述IS—LM框架下的利率決定理論標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)IS曲線代表投資等于儲(chǔ)蓄時(shí)的收入和利率點(diǎn)的組合軌跡，，在IS曲線上的任一點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門處于均衡狀態(tài)。(2)LM曲線代表貨幣供求均衡時(shí)收入與利率的組合軌跡，在LM曲線上的任一點(diǎn)，貨幣部門處于均衡狀態(tài)。由于“流動(dòng)性陷阱”的存在，LM曲線一條折線。(3)只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和LM曲線相交時(shí)，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時(shí)被決定。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析金融碩士MF金融學(xué)綜合（利率）模擬試卷第4套一、選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)1、下面說(shuō)法正確的是()。A、流動(dòng)性溢價(jià)理論假定不同期限的債券能夠完全替代B、市場(chǎng)分割理論假定不同期限的債券完全不能替代C、預(yù)期理論假定不同期限的債券能夠部分替代D、上述均正確標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查不同利率期限結(jié)構(gòu)的假定辨析。記住要點(diǎn)：預(yù)期理論假定不同期限的債券能夠完全替代。市場(chǎng)分割理論假定不同期限的債券完全不能替代。偏好理論假定不同期限的債券能夠部分替代。2、()認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于當(dāng)期利率與預(yù)期短期利率的平均數(shù)。A、偏好理論B、市場(chǎng)分割理論C、預(yù)期理論D、流動(dòng)性溢價(jià)理論標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查利率期限結(jié)構(gòu)的主要結(jié)論。記住要點(diǎn)：預(yù)期理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于當(dāng)期利率與預(yù)期短期利率的平均數(shù)。用數(shù)學(xué)公式可以表達(dá)為：其中，int表示n年期債券的年利率；it+ie表示第t+i年的一年期預(yù)期利率。3、()認(rèn)為，長(zhǎng)期債券和短期債券各自的利率均由各自市場(chǎng)的供求關(guān)系決定。A、偏好理論B、市場(chǎng)分割理論C、預(yù)期理論D、流動(dòng)性溢價(jià)理論標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查利率期限結(jié)構(gòu)的主要結(jié)論。4、()認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于當(dāng)期利率與預(yù)期短期利率的平均數(shù)，再加上一個(gè)流動(dòng)性溢價(jià)。A、偏好理論B、市場(chǎng)分割理論C、預(yù)期理論D、流動(dòng)性溢價(jià)理論標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：此題考查利率期限結(jié)構(gòu)的主要結(jié)論。長(zhǎng)期債券的利率等于當(dāng)期利率與預(yù)期短期利率的平均數(shù)，再加上一個(gè)流動(dòng)性溢價(jià)。用數(shù)學(xué)公式可以表達(dá)為：int表示n年期債券的年利率；it+ie表示第t+i年的一年期預(yù)期利率；knt為第t年期債券的期限升水，即在t年里，為了讓投資者購(gòu)買n年期債券，必須向投資者多支付的利率。5、下面說(shuō)法正確的是()。A、流動(dòng)性溢價(jià)理論不能很有力地解釋為什么現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)曲線是向上傾斜的現(xiàn)象。B、市場(chǎng)分割理論不能很有力地解釋為什么長(zhǎng)期利率會(huì)隨短期利率的變動(dòng)而變動(dòng)。C、預(yù)期理論的解釋力最強(qiáng)。D、以上說(shuō)法均正確。標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：綜合考查不同利率期限結(jié)構(gòu)理論的主要評(píng)價(jià)。記住要點(diǎn)：(1)預(yù)期利率的缺陷在于不能很有力地解釋為什么現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)曲線是向上傾斜的現(xiàn)象。(2)市場(chǎng)分割理論的缺陷在于不能很有力地解釋為什么長(zhǎng)期利率會(huì)隨短期利率的變動(dòng)而變動(dòng)。(3)預(yù)期利率能夠很好的解釋上述兩個(gè)問(wèn)題，解釋力最強(qiáng)。6、根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)理論中的預(yù)期理論，如果預(yù)期未來(lái)短期利率下降，則()。A、長(zhǎng)期利率將會(huì)高于現(xiàn)時(shí)短期利率B、長(zhǎng)期利率將會(huì)低于現(xiàn)時(shí)短期利率C、長(zhǎng)期利率不受影響D、長(zhǎng)期利率隨機(jī)波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：此題對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)中預(yù)期理論的理解。長(zhǎng)期利率是預(yù)期未來(lái)短期利率的平均數(shù)，如果預(yù)期未來(lái)短期利率下降，那么長(zhǎng)期利率將會(huì)低于現(xiàn)時(shí)短期利率。7、(浙江財(cái)經(jīng)2013)我國(guó)率先實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率是()。A、存款利率B、貸款利率C、債券市場(chǎng)利率D、同業(yè)拆借市場(chǎng)利率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：1996年6月1日，人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率，此舉被視為利率市場(chǎng)化的突破口。1997年6月銀行間債券回購(gòu)利率放開。2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。至今存款利率還沒有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。二、簡(jiǎn)答題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)8、簡(jiǎn)述預(yù)期理淪的基本內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：預(yù)期理論是利率期限結(jié)構(gòu)理論中最主要的理論。它認(rèn)為任何證券的利率都同短期證券的預(yù)期利率有關(guān)。預(yù)期理論首先假定：①持有債券和從事債券交易時(shí)沒有稅收和成本的影響；②沒有違約的風(fēng)險(xiǎn)；③貨幣市場(chǎng)完善，資金的借貸雙方對(duì)于短期利率的未來(lái)值能夠預(yù)期，并且這種預(yù)期是合理的；④對(duì)債券未來(lái)利率水平的預(yù)期是確定的；⑤投資者追求利潤(rùn)最大化，貨幣市場(chǎng)可以自由套利。如果預(yù)期未來(lái)短期利率上升，則長(zhǎng)期利率會(huì)高于現(xiàn)時(shí)的短期利率；如果預(yù)期未來(lái)短期利率下降，則長(zhǎng)期利率就會(huì)低于現(xiàn)時(shí)的短期利率。相應(yīng)地，就表現(xiàn)出不同形狀的收益期限結(jié)構(gòu)曲線。當(dāng)然，預(yù)期收入理論的假設(shè)是較為嚴(yán)格的，實(shí)際?；钪校捎陲L(fēng)險(xiǎn)的存在，預(yù)期的不準(zhǔn)確問(wèn)題，長(zhǎng)期證券利率很可能高于現(xiàn)時(shí)短期利率和預(yù)期未來(lái)短期利率的幾何平均數(shù)，因?yàn)殚L(zhǎng)期證券的投資者需要得到補(bǔ)償。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、簡(jiǎn)述市場(chǎng)分割假說(shuō)的基本內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：市場(chǎng)分割假說(shuō)認(rèn)為不同期限的利率水平是由各自的供求情況決定的，彼此之間互不影響。這種理論認(rèn)為不同期限證券的市場(chǎng)是互相分割開來(lái)的，不同期限的證券難以相互替代。產(chǎn)生市場(chǎng)分割的原因有：①法律上的限制；②缺少易于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上銷售的統(tǒng)一的債務(wù)工具；③危機(jī)引起收益的巨大變動(dòng)；④缺少能足夠提供給未來(lái)購(gòu)買者和出售者的連續(xù)的現(xiàn)期價(jià)格自由市場(chǎng)；⑤風(fēng)險(xiǎn)的不確定性；⑥投資者不能掌握足夠的知識(shí)。有些投資者偏好短期債券，有的偏好長(zhǎng)期證券，前者看重流動(dòng)性，后者看重收入的穩(wěn)定性，從而使得短期資金市場(chǎng)各有其獨(dú)立性。而資金的借入者常在需要資金的期限內(nèi)到適當(dāng)?shù)馁Y金市場(chǎng)上去尋找所需資金，為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)貼水，他不會(huì)借入期限更長(zhǎng)的資金。資金的貸出者買進(jìn)同期證券，為避免資本風(fēng)險(xiǎn)，他不會(huì)買進(jìn)較之更長(zhǎng)期限的證券。因此資金的借貸雙方都會(huì)在運(yùn)用或需要資金的期限內(nèi)借貸資金。各個(gè)市場(chǎng)決定各自的利率水平。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、簡(jiǎn)述流動(dòng)性溢價(jià)理論。標(biāo)準(zhǔn)答案：流動(dòng)性溢酬理論很好地解釋了利率期限結(jié)構(gòu)的形態(tài)。由于通貨膨脹和將來(lái)利率的不確定性，即使是無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的債券也存在風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)是理解債券收益率曲線的關(guān)鍵。債券持有者面臨著通貨膨脹和利率的風(fēng)險(xiǎn)。債券的期限越長(zhǎng)，這兩種風(fēng)險(xiǎn)就越大。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)問(wèn)而增加的原因是明顯的。比如三個(gè)月期的債券，我們所關(guān)心的只是未來(lái)三個(gè)月的通貨膨脹率，而對(duì)于10年期的債券要預(yù)測(cè)10年中的通貨膨脹率，這肯定會(huì)帶來(lái)更大的不確定性。利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于投資者的投資期限與債券的到期時(shí)間之間的不匹配。債券的期限越長(zhǎng)，對(duì)于一個(gè)給定的利率變動(dòng)，債券的價(jià)格變動(dòng)就越大。既然一些債券的持有者想要在債券到期之前出售債券，那么就存在利率風(fēng)險(xiǎn)。這些投資者要